ETH ze szyciem lido (stETH): Wszystko, co musisz wiedzieć

Po prawie dwóch latach Ethereum ostatecznie zakończyło transformację w fuzji (wcześniej zwanej Ethereum 2.0) we wrześniu 2022 r. Pomimo przejścia użytkownicy nadal nie byli w stanie wycofać swojego ETH. Będzie to możliwe tylko podczas modernizacji Ethereum Shanghai, która ma zostać wprowadzona w marcu 2023 r. Oczywiście, chociaż problem braku płynności zostanie rozwiązany, stakowanie na Ethereum jest nadal złożonym i kosztownym procesem. Na przykład, aby pomóc zabezpieczyć sieć Ethereum, należy zablokować co najmniej 32 ETH, co jest dość ogromną ilością, aby zostawić się na leżąco.

Aby zapewnić rozwiązanie dylematu stosu w Ethereum 2.0, Lido, roztwór stakingu płynnego, stworzył platformę, która umożliwia uczestnikom blokowanie dowolnej ilości ETH na platformie przy zachowaniu płynności ETH przez jej token, stETH.

Dowiedzmy się więcej.

Czym jest stETH?

stETH jest tokenem instrumentów pochodnych stakingu płynnego używanym do reprezentowania zainfekowanego Ether na Lido (LDO), który umożliwia posiadaczowi tokenu udział w różnych ekosystemach w niszy DeFi, jednocześnie naliczając nagrody stakingowe z Łańcucha Beacon Ethereum .

Zasadniczo, za każde ETH, które zarabiasz na Lido, otrzymujesz jeden stETH. Ze względu na kompatybilność DeFi z platformami, takimi jak Curve , Aave i Maker, można używać stETH w podobny sposób jak w przypadku zwykłego ETH. Możesz go sprzedać, wydać lub nawet wykorzystać jako zabezpieczenie na platformach kredytów kryptowalutowych. Ponadto możesz użyć stETH, aby zrealizować swój pieczony ETH po dokonaniu wypłat po zakończeniu modernizacji Szanghaju.

Jak działa stETH

Mechanika stETH opiera się na oraklach i funkcji rebase. Salda tokenów stETH są aktualizowane codziennie o godz. 12PM00 UTC na podstawie raportu oracle dotyczącego zmian w całkowitym pieczonym ETH. Gdy użytkownik stawi ETH za pomocą Lido, zaczyna otrzymywać codzienne nagrody już od pierwszego dnia stakowania. Jest to możliwe, ponieważ Lido stosuje socjalizowany mechanizm stakingu, w którym bazy wpływają na wszystkich graczy, niezależnie od tego, czy ich ETH zostało zdeponowane w kolejce.

Ponieważ nagrody są przypięte w bazie salda, posiadacze tokenów stETH będą widzieć tylko automatyczną zmianę salda portfela bez towarzyszącej transakcji.

Mechanika przebudowy prac stETH na różnych platformach DeFi, co oznacza, że jeśli rozszerzysz stETH i zastosujesz go w tych protokołach, otrzymasz dodatkowe nagrody.

Zdasz sobie sprawę, że nagrody stETH są niższe niż nagrody w Łańcuchu Beacon Ethereum. Ta różnica pojawia się, ponieważ istnieje kolejka, z której wszyscy posiadacze stETH zbierają nagrody i zwykle tylko kilka walidacji Lido przeszło przez kolejkę pod koniec każdego dnia.

W rezultacie stawka nagrody jest niższa, ponieważ łączna liczba nagród zgromadzonych z kilku już zaakceptowanych walidacji jest podzielona proporcjonalnie między wszystkich posiadaczy ETH. Jednak stawka nagrody stETH będzie rosnąć z czasem, aby odpowiadać pełnej stopie stakingu ETH, ponieważ aktywowana zostanie większa liczba walidacji Lido. 

stETH został wprowadzony przez Lido jako rozwiązanie dla Ethereum. Lido stara się rozwiązać problem braku płynności i niedostępności, z którym boryka się łańcuch sygnałów nawigacyjnych Ethereum. Problemy te wzrosły ze względu na przeciwne bodźce do zdobywania nagród poprzez zabezpieczenie łańcucha poprzez schowanie wysokiej kwoty ETH, której nie można wycofać do momentu włączenia transakcji.

Jako platforma zarządzana przez społeczność, struktura Lido składa się z puli schodków (w komplecie z operatorami węzłów, oraklami i nagrodami), funduszu ubezpieczeniowego, który przechowuje stETH oraz DAO wspieranego przez Aragon. Lido pobiera opłatę w wysokości 10% od nagród stakingowych, które są dystrybuowane między platformę DAO, operatorów węzłów i fundusz ubezpieczeniowy.

Do czego służy stETH?

stETH jest tokenizowaną wersją ETH staked on Lido. W związku z tym można go używać w podobny sposób jak ETH, zwłaszcza w ekosystemie DeFi. StETH można zintegrować z następującymi przypadkami użycia:

Pule płynności

Zapewnienie płynności za pośrednictwem pul płynności ma kluczowe znaczenie w DeFi, gdzie zautomatyzowani producenci rynku (AMM) ułatwiają płynną wymianę tokenów. Lido nawiązała współpracę z różnymi dostawcami puli płynności DeFi, takimi jak Curve, SushiSwap, 1” i Bancor, aby utworzyć narzędzie dla tokenów stETH.

Ogólnie rzecz biorąc, dostawcy płynności są zachęcani do zapewnienia płynności puli płynności poprzez otrzymywanie opłat transakcyjnych i nagród w postaci tokenów LDO i natywnego tokenu protokołu DeFi. 

Niektóre platformy DeFi, takie jak SushiSwap i Bancor, wymagają zawinięcia tokenów stETH w wstETH przed włożeniem ich do puli wydobywczej płynności. Tokeny WstETH nie są bazujące i nie będą odzwierciedlać codziennych zmian nagród, dopóki ich nie rozpakujesz.

Yield Farming

Innym przypadkiem użycia tokenów stETH jest agregatory wydajności, które mogą je zintegrować jako dodatkową warstwę nagród do już istniejących nagród rolniczych.

Popularni agregatorzy, tacy jak Harvest Finance i Yearn Finance, wykorzystują strategie do łączenia i maksymalizacji nagród dla użytkowników poprzez rozmieszczenie ich aktywów na wielu platformach DeFi, takich jak Curve i SushiSwap.

Pożyczki

stETH został również zintegrowany jako aktywa zabezpieczające w Aave, platformie kredytowania kryptowalut. Poprzez Aave posiadacze stETH mogą używać swoich tokenów jako zabezpieczenia pożyczającego i nadal zachować swoje nagrody Ethereum staking, zdobywając codzienne nagrody poboczne. Posiadacze stETH mogą skutecznie pożyczyć ETH w stosunku do stETH zabezpieczonego i przywrócić ETH w celu uzyskania większej liczby stETH.

Inną platformą, na której użytkownicy mogą wykorzystać swój stETH, jest Inverse Finance, który jest obsługiwany przez Anchor, protokół rynku pieniężnego, który umożliwia pożyczanie i pożyczanie aktywów poprzez wydawanie tokenów syntetycznych. Należy pamiętać, że zasady Finansów odwróconych różnią się od protokołu bazowego Terra/Luna .

Jak Ethereum Merge wpływa na stETH

Lido daje posiadaczom ETH możliwość wykorzystania ETH przez stETH i uzyskania pasywnych dochodów. Post Ethereum Merge, stETH pozostaje cenny z następujących powodów: 

• Lido oferuje tańszą alternatywę dla schowania w porównaniu z wysoką minimalną ilością ETH potrzebną do zainwestowania w Ethereum po fuzji.

• Przed uaktualnieniem Ethereum Shanghai użytkownicy nie mogą zrezygnować z ETH, ale mogą zamienić tokeny stETH na zdecentralizowane giełdy (DEX) i wykorzystać je do różnych celów DeFi, aby zdobyć więcej nagród, jak opisano powyżej.

• Lido przeszedł specjalną modernizację zaprojektowaną dla Merge. Dzięki tej aktualizacji dostępne są dodatkowe nagrody dla weryfikatorów, którzy będą również pełnić rolę proponentów bloków, aby otrzymywać opłaty priorytetowe.

• Społeczność Lido i operatorzy węzłów dyskutują również o potencjale dystrybucji nagród za maksymalną wydobywczą wartość (MEV ) do walidatorów i graczy.

Jak modernizacja Ethereum Shanghai wpływa na stETH

Oczekuje się, że długo wyczekiwana modernizacja Ethereum Shanghai odbędzie się w marcu 2023 r. Po aktualizacji wypłaty zostaną włączone w kontrakcie stakingowym ETH, co znacznie zmniejszy bieżące ryzyko związane z stakowaniem ETH. Ale co może się stać z stETH z tą aktualizacją?

Nawet w przypadku modernizacji istnieje możliwość, że popyt na stakowanie płynu pozostanie. Wynika to z faktu, że płynne reprezentacje ETH, takie jak stETH, pozwalają na szybkie wejście i wyjście z pozycji na rynku w porównaniu z rzeczywistym ETH. Co więcej, stETH nadal jest kosztowną i trudną alternatywą dla większości użytkowników, a nie bezpośrednio na łańcuchu beacon po modernizacji w Szanghaju.

Ponadto ci, którzy są rażący na Ethereum, mogą postrzegać stETH jako możliwość arbitrażu, biorąc pod uwagę rozbieżności cen między tymi dwoma. Jednak próba wykorzystania takich możliwości będzie wymagała znacznej cierpliwości.

Czy stETH to dobra inwestycja?

Do tej pory Lido przyciągnęła uwagę społeczności kryptowalut i jest jednym z wiodących dostawców rozwiązań do stakowania płynów Ethereum na rynku. Tokeny stETH zapewniają innowacyjne podejście do stakowania, które przyczynia się do decentralizacji i bezpieczeństwa w Ethereum i daje posiadaczom ETH pełną kontrolę nad ich stacjonarnym ETH.

Co więcej, Lido pracuje nad zapewnieniem w pełni bezprawnego i bezpodstawnego rozwiązania do stakowania. Po wdrożeniu model ten doda do kluczowej roli, jaką odgrywa stETH w rozwoju ekosystemu DeFi. Zapewni to, że stakowanie na Ethereum będzie całkowicie zdecentralizowane, w przeciwieństwie do stakowania na scentralizowanych giełdach, co zagraża celowi decentralizacji Ethereum. 

W czerwcu 2022 r. nastąpił wzrost obaw o odsprzęganie Lido stETH z ETH po katastrofie Luny. Inwestorzy obawiali się, że nastąpi kryzys płynności z rosnącą luką w wartości stETH i ETH. W rzeczywistości, ponieważ stETH Lido jest wspierany w stosunku 1:1 z zaciśniętym ETH, nie wpłynie to negatywnie na wartość ETH. Kurs wymiany odzwierciedla jedynie cenę rynku wtórnego, a nie rzeczywistą wartość stETH, ponieważ będziesz mógł zrealizować równą kwotę ETH, którą stakowałeś, gdy transakcje będą dostępne na Ethereum. Dzieje się tak dlatego, że Lido nie jest monetą stabilną, więc nie spowoduje podobnego przypadku algorytmicznej depegingu monety Stabilcoin TerraUSD względem dolara amerykańskiego, co doprowadziło do awarii jej siostrzanego tokenu Luna.

Główną funkcją stETH jest decentralizacja stakowania na Ethereum i rozwiązanie braku płynności w Łańcuchu Beacon, nad którym do tej pory efektywnie pracuje. Dlatego uważamy, że Lido stETH jest dobrą inwestycją ze względu na propozycję wartości dla ekosystemu DeFi i jego zdolność do rozwiązywania różnych ograniczeń stakingu w Ethereum. Należy jednak pamiętać, że nie jest to jednak porada finansowa i zawsze należy przeprowadzić badanie przed zainwestowaniem w altcoiny.

Gdzie kupić stETH 

stETH jest dostępny do obrotu na wiodących giełdach kryptowalutowych. Możesz kupić stETH jako parę Spot Trading (stETH/USDT) na Bybit. Musisz zarejestrować się w Bybit i sfinansować swoje konto w USDT po weryfikacji. Następnie przejdź do platformy Bybit Spot Trading, aby złożyć zamówienie.

Zamykanie myśli

Lido, dzięki zapewnieniu stETH, odegrał kluczową rolę w tworzeniu płynności dla Ethereum po fuzji. Jako płynne rozwiązanie stakingowe, stETH Lido wytwarza płyn ETH, ponieważ stakerzy Lido ETH mogą uczestniczyć w uprawach plonów, a nawet zapewniać zabezpieczenia protokołów pożyczek kryptowalutowych z stETH. Nawet w przypadku modernizacji Ethereum Shanghai, stETH pozostanie kluczowym graczem w decentralizacji i zabezpieczaniu Ethereum dzięki niskim barierom wejścia, które pozwalają nawet użytkownikom o niskim kapitale na wykorzystanie ETH.