¿Qué son los exchanges descentralizados (DEX) y cómo funcionan?

La cadena de bloquespermite intercambiar activos de valor entre pares sin depender de ninguna entidad centralizada para dirigir la transacción. Pero cuando se trata de comprar e intercambiar activos criptográficos, los usuarios siguen tendiendo a favorecer las plataformas centralizadas.

Sin embargo, las bolsas descentralizadas (DEX) están ganando popularidad. Sin embargo, como cualquier otra cosa, los DEX tienen sus ventajas y desventajas. En este artículo, hablaremos sobre DEX y las compararemos con sus alternativas centralizadas. Pero primero, veamos las finanzas descentralizadas (DeFi). 

¿Qué esDeFi?

Las instituciones financieras tradicionales implican el control de una única fuente central. DeFi significa “finanzas descentralizadas”, un término colectivo para diversas aplicaciones, productos y servicios financieros que no necesitan intermediarios como bancos, unidades de crédito o fondos de seguros. 

Si bien todos estos intermediarios eran realmente útiles en el pasado, ayudando a las diferentes partes a realizar negocios y proporcionando la seguridad de sus fondos, los sistemas tradicionales de finanzas han perdido la confianza del público con el tiempo, por varias razones. 

Por el contrario, los sistemas DeFi no necesitan la superestructura de terceros porque están automatizados y se ejecutan en la cadena de bloques. Gracias alos contratos inteligentes, es posible establecer acuerdos que se cumplen automáticamente. Esto significa transferencias más baratas, transacciones e inversiones de bajo costo y un acceso más eficiente a los fondos para todos los participantes. 

DeFi está estrechamente relacionado con las criptomonedas, ya que todo el ecosistema criptográfico no sería posible sin medios de pago descentralizados. Con el crecimiento del interés en el campo, el número de monedas y tokens negociables también aumenta, habiendo comenzado con Bitcoinhace más de una década. 

No todos los proyectos pueden gestionar las tarifas impuestas por los intercambios centralizados para proporcionar a sus usuarios un fácil acceso a sus tokens nativos. Como resultado, la demanda de bolsas descentralizadas también ha aumentado.

¿Qué es un intercambio descentralizado?

Los intercambios descentralizados (o DEX) son intercambios de criptomonedas que no requieren los servicios de terceros para operaciones con activos criptográficos. Por lo tanto, permiten a los comerciantes realizar acuerdos directamente entre sí. Sus funciones son similares a las de las plataformas centralizadas tradicionales, pero a diferencia de ellas, las DEX proporcionan un mecanismo de comercio directo entre pares basado en la ejecución inteligente de contratos.

Este tipo de negociación presupone que todos los participantes en el acuerdo mantienen el control sobre sus activos digitales y claves privadas, sin necesidad de pasarlos a ningún intermediario o custodio. En otras palabras, los DEX funcionan como plataformas para que los usuarios busquen coincidencias en sus órdenes de compra y venta, sin una autoridad central responsable del almacenamiento e intercambio de activos.

Como la idea de crear estas plataformas se puso en práctica en 2013-2014, no es fácil definir qué plataforma se convirtió en pionera en este campo, ya que diferentes recursos dan nombres diferentes. 

Hoy en día, se pueden encontrar fácilmente en la web numerosos intercambios descentralizados con diferentes funciones. Solo GitHub enumera más de 250 DEX totalmente operativos en el momento de escribir. Los ejemplos más populares incluyenUniswap, Tokenlon, 0x Protocol, Venus,Sushiswap, Compound, Curve Finance, 1inch Exchange y PancakeSwap.

Sin embargo, merece la pena mencionar que, en realidad, muchos intercambios en línea que se consideran descentralizados no están absolutamente descentralizados. Utilizan sus propios servidores para almacenar los datos comerciales, aunque no tienen acceso a las claves privadas de los usuarios.

¿Cómo funcionan los intercambios descentralizados?

Los DEX tienen un rendimiento similar al de sus homólogos centralizados de algunas maneras, pero son diferentes en otras. Hay varios tipos de DEX disponibles para los usuarios, pero la característica principal que es común a todos ellos es que los pedidos se ejecutan en cadena. Algunos DEX ofrecen ventas de tokens de cadena cruzada (p. ej., AnySwap), pero normalmente se centran en una cadena de bloques única (p. ej.,Ethereumor Binance Chain). Puede haber tres categorías básicas diferenciadas de DEX: libros de pedidos en cadena, libros de pedidos fuera de cadena y creadores de mercado automatizados. 

DEX en cadena

Un libro de pedidos en cadenaDEXimplica que cada pedido y cada transacción se registran en la cadena de bloques. Esto requiere muchos nodos de red y, por lo tanto, parece bastante poco práctico, ya que las operaciones a menudo no se pueden realizar en tiempo real.

DEX fuera de la cadena

En cuanto a los libros de pedidos fuera de la cadena, dichos DEX no pueden denominarse totalmente descentralizados, ya que los registros de transacciones se llevan a cabo en la cadena de bloques, lo que puede requerir que el tercero participe. Algunos especialistas llaman a estos intercambios híbridos, ya que combinan las funciones de los intercambios centralizados y descentralizados.

Fabricantes de mercado automatizados (AMM)

Estos son protocolos que proporcionan liquidez a mercados específicos a través de operaciones algorítmicas automatizadas. Este modelo no requiere ningún libro de pedidos.

De hecho, la mayoría de los servidores DEX siguen alojando libros de pedidos, pero no mantienen claves privadas. 

Bolsas descentralizadas frente a centralizadas

Los propósitos de los intercambios descentralizados y centralizados son los mismos: dan acceso a herramientas y servicios financieros de alta calidad para cualquier persona que los requiera (y tiene una conexión a Internet). La principal diferencia entre ellos es en forma de gestión.

Los intercambios centralizados son gestionados por una organización o persona definida que es responsable de la protección de los datos personales y los fondos de los usuarios. Estas entidades tienen control absoluto sobre el intercambio y toman decisiones sobre las funciones y el desarrollo del intercambio.

Las plataformas descentralizadas se gestionan de forma automatizada y sus participantes suelen participar en el proceso de toma de decisiones. Estos intercambios proporcionan la posibilidad técnica de la interacción directa de los participantes y de votar a favor o en contra de propuestas importantes.

Actualmente, un modelo centralizado es dominante. Como ya se ha mencionado anteriormente, el número de intercambios descentralizados es superior a 250, mientras que el número de sus homólogos centralizados supera varios miles. 

Token Insightinforma de que, para finales de 2020, solo el 19 % de todas las plataformas de comercio están descentralizadas, mientras que los volúmenes de comercio proporcionados por estas plataformas representan alrededor del 1 %. Los DEX aún se encuentran en la fase inicial de desarrollo, pero sin duda implementan un concepto innovador que exigen los mercados de criptomonedas.

Ventajas y desventajas de las bolsas descentralizadas

Sin duda, los DEX han sido un soplo de aire fresco para el mundo de los intercambios en línea, pero tienen tanto ventajas como desventajas. 

Ventajas de los intercambios descentralizados

La mayoría de los puntos fuertes de estas plataformas son el resultado de su arquitectura distribuida y la ausencia de un único centro de gestión. Estas son algunas de las ventajas clave que ofrecen:

Anonimato

Los intercambios descentralizados proporcionan un anonimato completo a sus usuarios. En la mayoría de los casos, no requieren ninguna forma de proceso de registro. Por eso no se recopilan datos personales. Los inversores no tienen que aprobar los procedimientos de cumplimiento de KYC y AML u otras comprobaciones de identidad. 

Existen algunos requisitos legales que las autoridades centrales no pueden descuidar, pero no funcionan en el caso de una plataforma realmente descentralizada. Por supuesto, el sistema legislativo se adaptará a este tipo de intercambio con el tiempo, pero ahora, gracias a DEX, es posible operar de forma completamente anónima.

Seguridad

Quizás el mayor problema con los intercambios centralizados es el riesgo de ser pirateado, ya que el almacenamiento central de los fondos de los usuarios se convierte en un punto de miel para cualquier atacante que logre superarlo. Las noticias sobre ataques de piratería en plataformas populares aparecen en los medios de comunicación regularmente, a pesar de todas las medidas de seguridad implementadas.

Esto se debe a la naturaleza de custodia de las bolsas centralizadas, lo que significa que mantienen los activos de sus inversores por sí mismos. Por otro lado, los intercambios descentralizados no son custodiales. Permiten a los usuarios integrarse directamente con sus carteras. No hay un único punto de acceso a todos los activos y datos de los usuarios. Esto hace que el pirateo sea más difícil y menos rentable porque un atacante tendría que entrar en cada cuenta individual, en lugar de robar desde un centro de conexiones central.

Control

Los DEX no tienen acceso a los fondos de los usuarios, lo que no solo reduce los riesgos de ataques informáticos, sino que también reduce la interferencia de terceros, ya sea de la gestión del intercambio o de las autoridades locales. Los fondos no se congelarán, los retiros no se retrasarán ni denegarán, y el intercambio no será bloqueado por las autoridades legislativas.

Transacciones más baratas

La ausencia de terceros hace que las transacciones sean mucho más baratas, en comparación con sus contrapartes centralizadas. Si bien los intercambios centralizados suelen imponer tarifas de tomadores y creadores, los usuarios de DEX solo tienen que pagar una tarifa de red.

Por lo tanto, los intercambios descentralizados proporcionan a los usuarios una solución mucho más barata y segura, en comparación con sus alternativas centralizadas. Sin embargo, también hay otro lado de la moneda (por así decirlo). ¿Qué pasa con las desventajas?

Desventajas de las bolsas descentralizadas

Las mismas peculiaridades de la arquitectura de los intercambios descentralizados y el control completo de los usuarios que dan lugar a las ventajas mencionadas anteriormente conducen a una serie de desventajas y problemas.

Experiencia del usuario

Muchas opciones de negociación, como las pérdidas por cese, las operaciones con márgenes, las herramientas de análisis técnico y los préstamos, no están disponibles en las bolsas más descentralizadas. Para comenzar a operar, es necesario familiarizarse con las extensiones del navegador y los contratos inteligentes, y las interfaces a menudo no son fáciles de usar. Las plataformas descentralizadas rara vez admiten monedas fiduciarias, y el proceso de depósito de fondos puede resultar bastante confuso y complicado.

Liquidez

Las bolsas descentralizadas tienen dificultades con la liquidez. Admiten diversos pares comerciales, mientras que el número de usuarios es mucho menor. Su liquidez depende principalmente del número de participantes que comercian activamente en la plataforma, lo que hace que las cosas sean más complicadas, ya que las bolsas centralizadas siguen siendo más populares hoy en día.

Velocidad de transacción

La distribución de nodos de cadena de bloques significa un bajo rendimiento. Las plataformas centralizadas muestran índices más altos porque tienen servidores centralizados. Por eso, la ejecución media de pedidos de intercambios de criptomonedas centralizados es mucho más rápida. La ralentización del rendimiento de las DEX puede dar lugar a la denominada “desfase de precios” cuando no se puede ejecutar una transacción, debido a los cambios en los precios de las criptomonedas que se intercambian.

Asistencia técnica

Los DEX no cuentan con asistencia al cliente que pueda influir en las transacciones o en las cuentas de los usuarios. Si algo sale mal, los usuarios no tendrán a nadie que les ayude.

A pesar de estos obstáculos, los DEX siguen siendo mucho más fiables y seguros en comparación con las plataformas centralizadas. Además, se adaptan mucho mejor a los usuarios experimentados que comprenden los riesgos y están listos para asumir la responsabilidad de sus actividades allí.

Estado legal de DEX

El rápido crecimiento de las bolsas descentralizadas ha resultado ser un desafío para los reguladores del mercado y ha planteado nuevos problemas legales. El estado de DEX es ambiguo porque algunas de sus características, como el anonimato, contradicen algunos requisitos de la legislación aplicable.

Diferentes países intentan resolver este problema de diferentes maneras. EE. UU. se esfuerza por aplicar la base jurídica existente, mientras que las autoridades de Singapur se esfuerzan por crear un nuevo sistema regulador para dichos intercambios. Sin embargo, no existe una posición inequívoca en los DEX en estos países, mientras que otros todavía no regulan estas plataformas en absoluto.

Una de las principales dificultades relacionadas con la regulación de los intercambios descentralizados es que, en la mayoría de los casos, no están controlados por una persona o entidad jurídica definitiva. Esto provoca problemas con la definición de una persona responsable si se encuentran infracciones. Puede haber dificultades considerables con respecto a la regulación, per se, de las actividades comerciales. Por eso es imposible aplicar medidas y normas que sean aplicables a los intercambios centralizados.

En resumen

Los DEX resuelven la mayoría de los problemas con los que tienen problemas las plataformas centralizadas, ya que proporcionan a los usuarios una solución mucho más segura para intercambiar sus fondos. La reciente introducción de la tecnología Uniswap ha hecho posible cambiar rápidamente los tokens ERC-20 y ha llevado el uso de intercambios descentralizados a nuevas alturas.

Sin embargo, su popularidad sigue siendo mucho menor mientras que las preguntas de legalización siguen sin resolverse. Sin duda, los DEX tienen mucho potencial, pero aún tienen mucho camino por recorrer antes de que se generalicen.