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2021年9月15日

¿Qué son las DeFi? (Guía para principiantes sobre finanzas descentralizadas)

Podemos decir que las finanzas descentralizadas (decentralized finance o DeFi) estuvieron en boca de todos durante el año 2020, sin duda dentro del mundo de las criptomonedas. Los tokens de DeFi han estado entre los activos digitales de mejor desempeño del año, con ganancias enormes en muchos casos. Sin embargo, todos los comerciantes de criptomonedas por igual siguen luchando para comprender de qué se trata el universo de las DeFi.

Las DeFi toman el concepto de descentralización de las criptomonedas y lo aplican al mundo de las finanzas. Construida sobre blockchains de criptomonedas, la gama de aplicaciones DeFi cubre una amplia variedad de servicios financieros, tales como seguros, préstamos, comercio y opciones de ahorro.

Al igual que las criptomonedas, las DeFi eliminan la necesidad de un ente centralizado. No obstante, la forma en que funcionan sigue siendo desconcertante, incluso para los comerciantes avanzados. Continúe leyendo para descubrir cómo funcionan las DeFi, y descubramos qué hay de cierto en que se puede ganar dinero con ellas.

¿Cómo funcionan las DeFi (Finanzas Descentralizadas)?

Los servicios financieros tradicionales siempre han dependido de un ente centralizado. Por ejemplo, si necesita un préstamo, debe ir a un banco. Pero las DeFi lo cambian todo.

Son un sistema financiero abierto que, por medio de la tecnología blockchain, facilitan los servicios financieros entre pares y les brindan a las personas un control total sobre sus activos. Usted puede hacerlo en este mismo instante. Puede pedirle un préstamo a alguien que no conoce y que vive al otro lado del mundo utilizando su celular.

Las condiciones del acuerdo se escriben en código en la blockchain mediante contratos inteligentes. De este modo, una vez que se cumplen las condiciones del préstamo, se liberan los fondos. Esta es solo una de las tantas funciones que pueden realizar las aplicaciones descentralizadas (decentralized applications o dApps). Funcionan del mismo modo que cualquier otra aplicación habitual, pero son completamente descentralizadas y no ejercen un tipo de control centralizado basado en un ente único.

¿Qué son las dApps?

Al igual que la mayoría de las criptomonedas, las dApps corren sobre blockchains, y la mayor parte de ellas son de código abierto. Eso significa que cualquiera puede construir sobre los datos existentes y que el derecho a propiedad no pertenece a un solo individuo. La información se comparte a través de la red mediante la criptografía. Este proceso es vital para garantizar la seguridad de la blockchain.

Tipos de dApps de DeFi

DApps de préstamos:

Con las dApps de préstamos, puedes hacer lo que, seguramente, ya te imaginas: solicitar o conceder préstamos en criptomonedas. Al mismo tiempo, el acuerdo de cada préstamo se establece mediante un contrato inteligente. Desde el punto de vista del prestamista, el uso de estas dApps tiene la ventaja de que puedes ganar intereses sobre la criptomoneda que prestas y, debido a que la operación está sobregarantizada, el riesgo de que no se realice el reembolso de los activos es mínimo.

Desde el punto de vista del prestatario, la ventaja de estas dApps es que no se realizan verificaciones crediticias, las comisiones por transacción son bajas y los acuerdos, instantáneos.

Algunos ejemplos de dApps de préstamos son: CompoundAava

Exchanges descentralizados (decentralized exchanges o DEX)

Por medio de los exchanges descentralizados, los usuarios pueden comerciar activos digitales entre ellos sin necesidad de un ente central que retenga los fondos o que los deposite en primer lugar. En cambio, los usuarios vinculan sus billeteras al exchange y, luego, verifican la transacción por sí mismos.

En Uniswap, un exchange muy popular, los usuarios también pueden proveer liquidez al exchange a cambio de un incentivo (una parte de la comisión por comercio que se comparte entre todos los proveedores de liquidez). El uso de este método para proveer liquidez al fondo de liquidez (liquidity pool) evita depender de los creadores de mercado (market makers) para esta acción. Esta dependencia sería poco práctica en la blockchain de Ethereum dada su baja capacidad para transacciones.

El precio de los activos en los DEX se determina, por lo general, mediante creadores de mercado automatizados (automated market makers o AMM) —protocolos escritos en los contratos inteligentes de la blockchain que utilizan fórmulas matemáticas para determinar el precio.

Una de las ventajas de los DEX es que las comisiones por operación son muy bajas debido a que requieren un mantenimiento mínimo. Además, siempre que el contrato inteligente sea robusto, se considera que son muy seguros.

La desventaja es que, comparados con exchanges más consolidados y centralizados que pueden ofrecer, como lo hace Bybit, comercio de márgenes (margin trading) y derivados, los DEX suelen apuntar a la variante de comercio que ellos ofrecen.

DApps de seguros

Los inversionistas pueden disfrutar de la tranquilidad sacando un seguro que cubra sus activos digitales. Este puede cubrir desde un error de sistema en un contrato inteligente hasta un jaqueo de la blockchain. Por otro lado, algunas dApps también brindan seguros para hechos reales, de la misma manera en que una aseguradora típica lo haría, por ejemplo, para demoras de vuelos.

Ejemplos de dApps de seguros: Nexus MutualEtherisc

DApps de pagos

Por medio de esta tecnología de código abierto, las DeFi ofrecen soluciones para pagos seguros a empresas y particulares. La tecnología blockchain ayuda a prevenir el fraude, provee servicios bancarios a aquellos que no estaban previamente bancarizados y ofrece pagos en diferentes criptomonedas y tokens digitales. ¿Lo mejor de todo? Los plazos de procesamiento son instantáneos.

Ejemplos de dApps de pagos: Flexa

DApps de mercados de predicción

Si quiere predecir los resultados de un evento para ganar dinero, ya no necesita ir a un corredor de apuestas. Las DeFi son la solución. Puede predecir los resultados de las elecciones, de eventos deportivos e, incluso, de los futuros avances del mundo de las criptomonedas.

Ejemplos de dApps de mercados de predicción: Augur

Criptomonedas estables (stablecoins)

Las criptomonedas estables o stablecoins son un tipo de criptomoneda que están asociadas al valor de un activo estable, por ejemplo, el dólar estadounidense. El hecho de ofrecer un valor estable y baja volatilidad (dos factores que pueden plagar notoriamente las criptomonedas), les da seguridad a los usuarios para realizar transacciones en las dApps.

Las criptomonedas estables cumplen un papel fundamental en diferentes áreas de las DeFi, por ejemplo, en los fondos de liquidez (liquidity pools). Se suele elegir este tipo de criptomonedas porque otorgan estabilidad y, consecuentemente, mayor liquidez. Además, la ausencia de volatilidad de las criptomonedas estables brinda la oportunidad de obtener rendimientos constantes a los inversionistas del ámbito DeFi.

Ejemplos de criptomonedas estables: DAI

DApps de billetera

Para utilizar dApps, los usuarios necesitarán algún lugar donde almacenar sus criptomonedas y tokens. Allí es donde entran en juego las dApps de billetera, que se pueden descargar e instalar como extensión de su navegador. Los usuarios también pueden sincronizarlas con otras dApps para realizar transacciones en forma rápida y fácil.

Ejemplos de dApps de billetera: MetaMaskMyEtherWallet

Tokens

Para realizar transacciones en las dApps, en realidad no se necesitan criptomonedas en sí, sino tokens. En la red Ethereum, se utiliza el Ether para acceder a estos tokens, de la misma manera en la que usaríamos dinero físico para comprar fichas para una máquina de videojuegos. Ahora bien, así como utilizamos las fichas para poder jugar, los tokens sirven para usar las dApps de diferentes maneras. Al igual que las criptomonedas, estos se pueden comerciar y su valor es fluctuante.

Los tokens pueden tener diferentes funciones dentro de una dApp, y algunos entran en más de una categoría.

  • Tokens de aplicaciones: Este tipo de token brinda acceso a un producto o servicio en las dApps.
  • Tokens de gobernanza: Son los tokens que ayudan a gobernar los protocolos de las dApps. Por ejemplo, si hay que tomar alguna decisión sobre un cambio dentro de la dApp, los participantes votan la implementación de dicho cambio.
  • Tokens de transacciones: Se utilizan para pagar productos y servicios en una dApp.
  • Tokens de valores (security tokens): Funcionan como una especie de inversión a la manera de los valores tradiciones como, por ejemplo, las acciones o los bonos.

La red Ethereum

La red Ethereum aloja a la mayoría de las dApps (aunque existe una minoría significativa en otras redes como EOS, NEO y Tron). Lanzada en 2015, su creador Vitalik Buterin se había frustrado con las limitaciones de la red Bitcoin para construír dApps y, entonces, concibió Ethereum de modo tal que fuera más allá del concepto de dinero digital.

La tecnología de Ethereum (más avanzada que la de Bitcoin) permite la implementación de estas dApps. Sin embargo, el lanzamiento de dApps más sofisticadas hace que la red se enfrente al desafío de la escalabilidad a la hora de atender las demandas adicionales. Por consiguiente, la actualización Ethereum 2.0 de la red ha llegado para abordar el problema.

Términos del mundo de las DeFi que debe conocer

A continuación, mencionamos algunos de los términos principales relacionados con las DeFi que debes conocer:

Descentralización

Como su nombre sugiere, las DeFi ofrecen una alternativa descentralizada a la infraestructura centralizada de las finanzas. La propia naturaleza de la descentralización permite que la planificación y la toma de decisiones estén distribuidas en lugar de centrarse en un grupo o autoridad.

Aplicaciones descentralizadas o dApps

Las dApps son el eje central de las DeFi. Operan de forma similar al de las aplicaciones tradicionales, pero no están administradas por un ente único. Las funciones de estas dApps pueden ser la solicitud o la concesión de préstamos, los seguros, los pagos, etc., por nombrar solo algunas.

Exchange descentralizado o DEX

Tal como señalamos en este artículo, los DEX les permiten a los usuarios comerciar activos digitales entre pares. Al contrario de lo que sucede con los exchanges centralizados, los usuarios tienen un control total de sus fondos todo el tiempo.

Fondos de liquidez

Los fondos de liquidez eliminan la necesidad que tienen los DEX de depender de creadores de mercado para obtener liquidez, considerando que son los usuarios quienes proveen esta liquidez a cambio de incentivos. Pueden ser comisiones por operación, intereses, bonos u otros incentivos exclusivos del exchange.

Dinero de legos

Al igual que los legos, que pueden unirse de diferentes maneras, las dApps de las DeFi se caracterizan por su componibilidad. Eso significa que usted puede mezclar y combinar dApps diferentes para varias funciones.

Código abierto

La gran mayoría de las dApps de DeFi son de código abierto. Es decir, el código está disponible para que cualquiera lo vea, interactúe con él y lo analice como crea conveniente.

Oráculo (oracle)

Un oráculo se utiliza en una blockchain para proveer información del mundo exterior a los contratos inteligentes. Son una parte esencial de la operación de los contratos inteligentes, dado que estos últimos no pueden acceder a la información por sí mismos. Gracias a esta información que proveen los oráculos, se pueden ejecutar los contratos inteligentes.

Sobregarantías

Los préstamos sobregarantizados constituyen una parte fundamental de la infraestructura de las DeFi. Dada la ausencia de verificaciones crediticias, estos préstamos constituyen una forma de seguro si el prestatario incumple algún pago de préstamo en una dApp.

Sin embargo, una diferencia clave con las garantías habituales de un préstamo es que, en las DeFi, se necesita sobregarantizar.

Esto significa que el prestatario deberá presentar un valor en activos mayor que el del propio préstamo. La ratio de garantía mínima es del 150 %. Por ejemplo, si alguien quisiera solicitar un préstamo de $200 en DAI, se necesitarían $300 de Ether como garantía respaldatoria. Esto sirve para proteger a los prestamistas de la posible volatilidad de los precios en el mercado.

Libre de permisos

Las DeFi permiten que cualquiera pueda participar. No se necesita tener una cuenta bancaria, solo una conexión a internet para poder utilizar las dApps.

Contratos inteligentes

Un contrato inteligente es un contrato autoejecutable escrito en código en una blockchain, que se ejecuta cuando se cumplen condiciones específicas. Algunos ejemplos incluyen los acuerdos de préstamos o de seguro, la venta de una casa, etc.

«Tokenización» (tokenization)

Es el proceso de conversión de activos del mundo real, como préstamos o bienes inmuebles, en datos programables que se almacenan en una blockchain. Con la eliminación de los intermediarios, se evitan muchos gastos generales y costos administrativos habitualmente asociados a este tipo de procedimientos.

Valor total bloqueado (total value locked o TVL)

Es una medición que se emplea para estimar el tamaño de la industria de las DeFi. Corresponde al valor total en dólares bloqueado en dApps sobre el capital. Por ejemplo, es posible que este capital sea la liquidez de un fondo de comercio de un DEX o un préstamo en una dApp de préstamos. En 2020, el TVL en las DeFi se ha incrementado de manera significativa. En el mes de enero de 2020, rondaba los $600 millones, pero, para noviembre del mismo año, se había disparado a más de $11,000 millones. Es una forma de obtener ganancias a la vez que se apoya el ecosistema de las DeFi a través de la concesión o solicitud de préstamos y el exchange de tokens. Como agricultor de rendimiento, usted aportará liquidez al fondo mediante un mecanismo subyacente a cambio de incentivos.

¿Es posible ganar dinero invirtiendo en DeFi?

La respuesta rápida es que sí. No obstante, como todo lo que se intenta hacer para ganar dinero, implica un riesgo.

Cómo se puede ganar dinero con las DeFi

Existen muchísimas formas en las que los inversionistas pueden obtener un ingreso pasivo de las DeFi:

Cómo obtener intereses a través de la agricultura de rendimiento (yield farming)

Como ya se mencionó en este artículo, la agricultura de rendimiento (yield farming) es una de las principales formas de ganar dinero con las DeFi. Y, al igual que con todo lo relacionado con las DeFi, que sigue siendo un concepto relativamente nuevo, su popularidad se disparó durante el invierno de 2020.

Esta operación consiste en prestar criptoactivos, principalmente tokens ERC-20 y criptomonedas estables, con el fin de proporcionar liquidez al ecosistema de las DeFi. Se realiza en dApps y, a cambio, los usuarios obtienen comisiones o intereses en criptomonedas.

Veamos algunas de las plataformas más populares desde las que se puede participar en la agricultura de rendimiento.

– Compound Finance

Esta plataforma es una de las más populares para agricultura de rendimiento debido a la forma relativamente sencilla en la que puede realizarse.

Para incentivar el uso de las dApps y, en consecuencia, aportar liquidez, los usuarios reciben el token COMP, específico de la dApp (cuanto más se usa, más tokens se obtienen). Desde el punto de vista del inversionista, se espera que el valor de estos tokens se revalorice a lo largo de un periodo prolongado.

El token de COMP lo ha conseguido a gran escala y en un breve lapso de tiempo. Al momento de su lanzamiento, el 18 de junio de 2020, el precio alcanzaba los $61. Pero, para el 21 de junio de 2020, ya se había disparado hasta los $372. Desde entonces, se ha depreciado y relativamente estabilizado en torno a los $100 a partir de principios de noviembre de 2020. Sin embargo, había experimentado algunas escaladas de precio, en especial a principios de septiembre, cuando superó la barrera de los $250.

– Protocolo de DeFi de código abierto de Aave

Aave es otra plataforma popular para los agricultores de rendimiento. Es un protocolo descentralizado para tomar prestados o prestar tokens. Las tasas de interés se determinan a través de un algoritmo que se basa en las condiciones del mercado. Los tokens que se toman prestados comienzan a acumular intereses de inmediato.

– Uniswap

Es un protocolo de exchange descentralizado que los usuarios utilizan para facilitar el intercambio (swap) de tokens. Es decir, los proveedores de liquidez pueden ganar comisiones en la plataforma Uniswap mediante la provisión de liquidez para sus fondos de liquidez. Por ejemplo, los proveedores de liquidez ganan el 0,3% de las comisiones por operación, solo por facilitar el fondo de liquidez en cuestión.

A diferencia de las ventajas que ofrece, todas las operaciones comerciales, incluso la agricultura de rendimiento, conllevan una serie de riesgos, en especial cuando los contratos inteligentes pueden estar plagados de errores de sistema como ocurrió con el token YAM en agosto de 2020. Había más de $400 millones bloqueados en YAM en Uniswap, pero hubo un error de sistema después de que trascendiera.

Luego, el precio se desplomó drásticamente: pasó de más de $100 a alrededor de $1.

Si bien las DeFi no han visto semejante retracción (todavía), cabe señalar que lo que ocurrió con YAM podría suceder repentinamente otra vez. La codicia en el corto plazo puede llevar al dolor en el largo plazo cuando los precios se disparan a niveles insostenibles.

En Bybit insistimos mucho con esto, pero solo porque es cierto: ¡haga su investigación! Analice por su cuenta los aspectos positivos del proyecto de DeFi.

Además, la agricultura de rendimiento no es para principiantes. Si bien, aquí, lo hemos explicado en términos sencillos, se necesitan bastantes conocimientos técnicos específicos para lograr un verdadero éxito con esta actividad. Si no sabe lo que está haciendo, podría perder su capital con mucha facilidad.

– Lotería PoolTogether

Es cierto. Quizás no llegue a ganar dinero, pero tampoco lo perderá. Si gana, excelente. Si no, lo recupera. La dApp PoolTogether es una lotería con la que no se pierde. Está construida sobre la blockchain de Ethereum con DAI, y los usuarios reciben un ticket por cada dólar depositado. Se hace posible porque el premio no sale de los fondos de los tickets comprados, sino de los intereses acumulados del dinero que se depositó en el fondo común (pool).

La historia y el futuro de las DeFi

La historia de las DeFi es breve, pero llena de acontecimientos, y nace del deseo de utilizar la tecnología de blockchain en beneficio de las aplicaciones financieras.

Historia de las DeFi

El término se acuñó por primera vez en agosto de 2018, en un chat de Telegram entre empresarios y desarrolladores de Ethereum. El tema de conversación era cómo se podría construir, sobre la blockchain de Ethereum, una aplicación de código abierto basada en las finanzas; de ahí nació el término finanzas descentralizadas o DeFi.

Sin embargo, la primera aplicación de DeFi real surge un año antes, con el lanzamiento de MakerDAO en 2017. Al permitir que los usuarios prestaran DAI (contra Ether como garantía), se abrió la puerta para la concesión y solicitud de préstamos de dinero sin que intervenga un ente central.

A partir de ahí, el ecosistema de las DeFi creció exponencialmente, con el lanzamiento de otros protocolos centrados en la concesión y solicitud de préstamos en 2018. Entre ellos se encontraba Uniswap, que permite intercambiar cualquier ERC-20 (token en la blockchain de Ethereum), y que, actualmente, es una de las dApps con mayor número de usuarios.

Para generalizar, las dApps de DeFi ahora tienen una gran variedad de funciones (además de la concesión y solicitud de préstamos) que incluyen DEX, seguros y pagos.

El futuro de las DeFi

Entonces, ¿las DeFi son el futuro de las finanzas? ¿O solo una moda?

El bum de las DeFi ya ha mostrado signos de desaceleración, pero esto era inevitable. La verdadera pregunta es: ¿se desplomará o se estabilizará y alcanzará un nivel de sostenibilidad a largo plazo?

Para que las DeFi alcancen ese nivel, será necesario abordar varias cuestiones fundamentales. La seguridad sigue preocupando; problemas como los errores de sistema en los contratos inteligentes son, todavía, un gran motivo de preocupación tanto para los usuarios como para los inversionistas. Este problema de seguridad de los contratos inteligentes se aborda directamente con el desarrollo de dApps de seguros para contratos inteligentes. Esto se aplica cuando se produce la eventualidad de un error de sistema en un contrato inteligente, y el potencial de los activos podría perderse. Este tipo de dApps también puede proporcionar cobertura contra la piratería informática, que desgraciadamente ocurre, aunque en raras ocasiones. En un caso, en abril de 2020, se robaron $25 millones en criptomonedas de la dApp de préstamos Lendf.Me.

Además, al igual que ocurre con las criptomonedas en general, aún persisten las preocupaciones de reglamentación. En la actualidad, existe la posibilidad de que los proyectos de DeFi se califiquen como ilegales en el corto plazo, ya que hay muy poca normativa al respecto. Una normativa a nivel de todo el sector aumentaría la confianza a largo plazo.

Dado que es improbable que las preocupaciones económicas a escala mundial desaparezcan pronto, las criptomonedas estables tienen un enorme potencial para ampliar su uso en los próximos años. Los países con hiperinflación, como Venezuela, han sido los primeros en adoptarlas, y es probable que esta tendencia continúe.

Conclusión

Las DeFi tienen el potencial de revolucionar la industria financiera tal y como la conocemos. Ya no hay que depender de ningún ente central para obtener préstamos, seguros o realizar pagos. Y la tecnología de blockchain descentralizada hace que el uso de dApps de DeFi sea, en gran medida, una experiencia muy segura.

No obstante, siguen existiendo problemas de seguridad ya que, de vez en cuando, surgen errores de sistema en los contratos inteligentes y se producen jaqueos, que deben resolverse para que las DeFi continúen creciendo sólidamente. Además, como ya se ha comentado anteriormente, la aparición de una enorme cantidad de dApps de DeFi ha causado problemas de escalabilidad, pero se espera que Ethereum 2.0 combata este problema.

Para el inversor, las posibilidades de ganar dinero con las DeFi pueden parecer muy interesantes (de hecho, existen), pero deben abordarse con precaución. La agricultura de rendimiento no es para principiantes y requiere de importantes conocimientos e investigación para dominarla con eficacia. Es poco probable que llegue a sustituir por completo a las finanzas centralizadas (centralized finance o CeFi). Sin embargo, si se aplican los procedimientos adecuados para mitigar los riesgos, las DeFi se popularizarán, ya que su potencial es demasiado grande.