我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

區塊鏈

加密貨幣和區塊鏈的普及程度呈指數級增長，顯著增加瞭用戶和交易數量。這給區塊鏈網絡運營帶來瞭基礎設施瓶頸。為瞭實現主流應用，業界需要尋找解決方案來解決其可擴展性問題，以迎閤用戶、交易和數據數量不斷增長的需求。

業內采用的兩個主要解決方案包括第 1 層和第 2 層：

，以及如何幫助區塊鏈實現可擴展性。

是指區塊鏈同時實現以下三個特徵的難題：

有人認為，任何系統都隻能實現三個特徵中的兩個，迫使它放棄一個。

通常情況下，區塊鏈與區塊鏈三聯體相抗衡。下麵我們來看幾個突齣的例子。

以太坊是去中心化且高度安全的，擁有約 

驗證者。幾乎不可能攻擊以太坊的區塊鏈，因為攻擊者需要

的驗證者纔能破壞網絡。然而，這在可擴展性方麵得到瞭權衡，這就是為什麼以太坊的網絡費用在高活躍時期會發生爆炸。

與以太坊相比，BNB Chain 最多僅允許 

。因此，很明顯，BNB 鏈並未去中心化。然而，這使其能夠實現高度的安全性和可擴展性。

為什麼區塊鏈可擴展性如此重要？

“可擴展性”一詞的定義因專傢而異。然而，

是指系統能夠為每個用戶提供豐富的體驗，無論用戶在任何特定時間的總數量如何。

系統每秒處理的交易次數。盡管 Visa 等公司/支付渠道使用 VisaNet 電子支付網絡處理近 20，000 

容量差異可能令人震驚，但背後有一個簡單的解釋。比特幣采用去中心化系統，而 VisaNet 在中心化系統上運行。前者利用更多的處理能力和時間來保護用戶的隱私。每筆數據交易都必須經過多個步驟，包括接受、挖礦、分配和節點網絡驗證。

由於加密貨幣有望成為商業世界的勢在必行的力量，區塊鏈開發者正在努力擴大區塊鏈處理的範圍。透過創建區塊鏈層並優化 Layer 2 擴展，他們希望加快處理速度並增加 TPS 數量。

以太坊為例。在區塊鏈技術中，共識機製是一種容錯系統，允許在分布式節點中達成單一網絡狀態協議。這些

確保所有節點在交易上達成一緻並同步。這使得以太坊鏈難以覆蓋或攻擊。

由於以太坊的穩定性和安全性，

開始瞭，導致個人在區塊鏈上創建加密貨幣和去中心化應用程序（

）。因此，用戶湧入，以太坊的交易數量有所增加。隨著系統堵塞，以太坊網絡上交易處理方的交易費或礦

當區塊鏈網絡堵塞時，待處理交易最終會進入內存池，需要更多時間進行處理。為瞭解決這一問題，礦工開始優先考慮礦價較高的交易，以便進行確認。這進一步提高瞭交易所需的最低成本。

價格上漲的週期將達到礦工費飆升的地步，讓每個人的情況變得更糟。第 2 層擴展旨在為這一問題提供解決方案，降低交易成本。

第 1 層是構建其他區塊鏈和 DApp 的主要區塊鏈網絡。他們能夠支持在區塊鏈上進行的交易和運營。為瞭提高可擴展性，Layer 1 必須直接更改區塊鏈的代碼或架構。例如，提高區塊確認速度或提高區塊的含數據容量。

以太坊、幣安智能鏈和 Solana 是最著名的 Layer 1。

下麵我們來瞭解一下第 1 層擴展解決方案。

（PoW）。盡管 PoW 系統安全性很高，但速度可能很慢。這是因為它需要強大的計算能力來解決加密算法問題。以太坊最初采用PoW共識機製，當大量用戶加入以太坊網絡時，導致嚴重的網絡擁堵。

此後，以太坊透過閤並轉嚮使用

，現在透過網絡共識處理和驗證新區塊。

該切換使以太坊能夠將速度從每秒 10-20 次交易 （TPS） 更改為

。在保持去中心化和安全性的同時，我們實現瞭這一目標。

區塊鏈開發團隊通常會推齣第 1 層擴展解決方案。劃轉鏈意味著升級或調整區塊鏈。分叉分為軟

軟叉是與現有區塊鏈兼容的架構變化。另一方麵，硬分叉是區塊鏈架構的改變，與現有架構截然不同。 

，將網絡性能從每塊約 1，600 筆提升至 3，000 筆。

而對區塊鏈進行更大的修改，例如將比特幣的區塊大小增加到8MB，則需要一個硬分叉。這將創建兩個版本的比特幣，一個更新版本和一個舊網絡。

是將大型交易集劃分為稱為“分片”的較小數據集的擴展技術之一。該網絡並行處理這些網絡分片，支持在幾筆交易上進行順序工作，而不是在每個交易上進行網絡流程。這是一種更快、更有效的機製。

此外，每個網絡節點都分配給某個分片，而不是保留區塊鏈的全部副本。單個分片利用跨分片通信協議交換地址、餘額和一般狀態，同時為主鏈提供證明。

集成分片的區塊鏈示例包括 Ziliqa 和 Tezos。

但需要注意的是，分片是實驗性的，尚未有 Layer 1 成功實施。

第 2 層透過運行區塊鏈協議來提高區塊鏈協議的可擴展性和效率。它將使用外部並行網絡實現遠離 Layer 1 的交易。

為瞭完成交易結果，Layer 2 從主鏈中提取交易組閤，代其處理，然後將交易組閤迴 Layer 1。透過將大部分數據處理抽象到輔助架構，Layer 1 區塊鏈變得不那麼擁擠，最終更具可擴展性。

第 2 層的主要示例包括 Polygon、Optimism、Arbitrum、zkSync 和比特幣閃電網絡。

下麵介紹瞭 Layer 2 擴展解決方案。

嵌套是 Layer 2 擴展解決方案之一，區塊鏈協議可存儲內部或頂部的其他區塊鏈。嵌套區塊鏈架構通常涉及主區塊鏈，該主區塊鏈為更廣泛的網絡設置規則和參數，而執行是在輔鏈的互聯網絡上進行的。

嵌套鏈由父鏈和子鏈組成。父鏈將委托給子鏈執行交易。交易將由子鏈執行，子鏈隨後會將結果告知父鏈。交易完成後，父鏈將嚮 Layer 1 提供結果。 

除非需要解決爭議，否則底層基礎區塊鏈不參與嵌套鏈的網絡操作。由於每個人都在共同努力，因此這是最棒的擴展方法之一，而且速度更快。這一範式中的分工減少瞭主鏈上的處理負載，極大地提高瞭可擴展性。

OMG 等離子項目就是一個例子，該項目是以太坊的第 2 層區塊鏈，可確保更便宜、更快捷的交易。

區塊鏈與鏈外交易渠道之間的雙嚮通信可透過狀態渠道促進。狀態通道本質上是一種與網絡相鄰的資源，它使用多西格碼或智能閤約機製執行活動

，而無需由第 1 層的節點進行驗證。

無需將交易數據提交至 Layer 1，即可執行交易。交易完成後，通道的最終狀態將發送至第 1 層進行驗證。該機製可提高交易速度，提高網絡的整體吞吐量。

州頻道擁有無與倫比的速度和隱私。無需透過礦工等第三方進行路由，國傢渠道是現有最佳擴容解決方案之一。

以太坊 Raiden Network 和比特幣 Lightning Network 都是國傢頻道的示例。這兩種通道均使用哈希時鎖閤約 （HTLC） 執行的狀態通道。雖然閃電網絡允許用戶在短時間內完成大量微交易，但Raiden還將允許用戶透過其渠道運行智能閤約。

像閃電網絡這樣的國傢頻道也完全安全，因為隻有參與者知道交易。另一方麵，以太坊 Layer 1 區塊鏈將所有交易記錄在可公開審計的分類賬中。

大型批量交易通常使用側鏈，側鏈是獨特的區塊鏈網絡，具有自己的驗證器（和共識機製），與 Layer 1 共存，以提高其速度和可擴展性。

采用側鏈設計，Layer 1 的主要職責是維護整體安全性、驗證批量交易記錄並解決衝突。側鏈完成主鏈交易處理後，資産將被鎖定。此外，大多數側鏈都有聯閤會或其他獨立的第三方，他們會仔細檢查主網與側鏈之間的活動是否存在任何違規行為。智能閤約或一群人類可以組成聯閤會。

側鏈和狀態通道之間有兩個主要區彆：

區塊鏈第 1 層與第 2 層：基本要素

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