Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô, tình trạng hiện tại của các tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay cũng như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

ETH đã hoạt động tốt hơn, được củng cố bởi thông báo của Chủ tịch SEC Gary Gensler về việc rời đi vào ngày 20/1/2025 và được gợi ý bởi sự quan tâm mở ngày càng tăng đối với ETH vĩnh viễn. Động lực tích cực này mở rộng đến một số altcoin vốn hóa lớn mà trước đây SEC đã xem xét kỹ lưỡng, như được chỉ ra bởi tỷ lệ funding tăng cho các vị thế long.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Lãi Suất Mở ETH Tăng Trong Khi BTC Giảm

ETH đang hoạt động tốt hơn BTC sau thông báo rời đi của Chủ tịch SEC Gary Gensler, được chứng minh trong các thị trường hoán đổi vĩnh viễn. Lãi suất mở BTC đã giảm so với mức cao nhất tuần trước, trong khi các hợp đồng ETH đã tăng lên. Ngoài ra, khối lượng giao dịch ETH tạo thành một phần giao dịch hàng ngày lớn hơn so với phần lớn trong sáu tháng qua, mặc dù khối lượng giao dịch tổng thể đã giảm trong tuần này. Sự sụt giảm dần về lãi suất mở BTC, mà không có sự gia tăng hoạt động giao dịch, cho thấy việc định vị lại chiến lược, thay vì một làn sóng thanh lý.

Nghịch Đảo Đường Cong Quyền Chọn BTC Giảm Khi Giá Giảm

Sự giảm giá BTC giao ngay từ mục tiêu $100K đã dẫn đến cấu trúc kỳ hạn biến động ATM cố định, với các quyền chọn kỳ hạn bán giảm xuống dưới 60%. 

Xu hướng này tiếp tục mối tương quan giữa nghịch đảo cấu trúc kỳ hạn và lợi nhuận giá giao ngay BTC được quan sát thấy kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào ngày 5/11/2024

. Sự suy giảm biến động front-end phù hợp với mức biến động thực nhận thấp hơn. Mặc dù nhu cầu về quyền chọn short-tenor đã điều tiết, nhưng vẫn chưa có thay đổi đáng chú ý nào về lãi suất mở cho quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Thay vào đó, sự tăng trưởng của họ đã bị đình trệ vào đầu tuần.

Tâm lý trong thị trường quyền chọn ETH có vẻ tăng giá vừa phải hơn so với BTC trong đợt giảm đà gần đây từ đợt tăng giá sau bầu cử. Quyền chọn mua dẫn đầu về cả khối lượng giao dịch và lãi suất mở. 

Nâng Cao

Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 27/11/2024): Tín Hiệu Về Hiệu Quả Hoạt Động Của ETH Đối Với Các Bề Mặt BTC Trên Hợp Đồng Dài Hạn

Cơ sở hạ tầng blockchain có thể tùy chỉnh cao của NULS thu hút các nhà phát triển bằng cách cung cấp các tính năng như kiến trúc mô-đun và công nghệ xuyên chuỗi.

Mỗi khi một dự án blockchain mới 

 ra mắt, một trong những câu hỏi đầu tiên cần tự hỏi là, “Chúng ta nên xây dựng chuỗi nào?”

 Công nghệ blockchain cơ sở cụ thể hỗ trợ 

 tạo ra sự khác biệt rất lớn về tốc độ, độ tin cậy và tính linh hoạt của hệ thống.

  Mặc dù blockchain của Ethereum là lựa chọn phổ biến cho các nhà phát triển, nhưng cũng có một số chuỗi nhỏ hơn cung cấp môi trường thân thiện hơn với nhà phát triển. NULS đã tạo ra một blockchain thuận tiện và có thể tùy chỉnh vô hạn được thiết kế dành cho các nhà phát triển. Sau đây là những điều bạn cần biết về NULS và token NULS.

 là cơ sở hạ tầng blockchain có khả năng tùy chỉnh cao. Nền tảng này thu hút các nhà phát triển bằng cách cung cấp các tính năng như kiến trúc mô-đun, công nghệ xuyên chuỗi và tốc độ cao. Để giúp việc phát triển trên NULS trở nên dễ dàng nhất có thể, blockchain cung cấp giao diện hữu ích và nhiều công cụ khác nhau.

Khái niệm NULS lần đầu tiên được tạo ra bởi 

, người trước đây từng làm việc với Kênh Giáo dục Khoa học & Truyền hình Trùng Khánh. Để biến ước mơ thành hiện thực, Wang đã hợp tác với Jason Zhang, một nhà phát triển phần mềm có nền tảng về phần mềm ngân hàng và Reaper Ran, một người đam mê phát triển blockchain.

Đội ngũ này chính thức thành lập công ty vào năm 2017. Sau khi tạo ra công nghệ đằng sau hệ thống, đội ngũ NULS quyết định thuê Liesa Huang làm CEO. Với việc Huang xử lý khía cạnh kinh doanh, mainnet và token NULS đã ra mắt vào năm 2018. 

Sứ mệnh của NULS là tạo ra một blockchain cả bởi và cho các nhà phát triển. Khi ngành công nghiệp web3 cất cánh, đội ngũ NULS nhận thấy rằng nhiều blockchain được thiết kế nhắm mục tiêu đầu tư thay vì phát triển. Họ muốn tạo ra một hệ thống đầu tiên và quan trọng nhất để chạy các dự án khác. Cuối cùng, NULS hướng đến mục tiêu trở thành hệ sinh thái blockchain mà các doanh nghiệp hướng đến khi muốn tạo các dự án web3, chẳng hạn như các hệ thống phần thưởng được blockchain hỗ trợ hoặc các trò chơi dựa trên blockchain. Để đạt được mục tiêu này, NULS tập trung vào việc cung cấp nhiều tính năng thân thiện với nhà phát triển không được tìm thấy trên các chuỗi khác, bao gồm:

, nhưng thay vì yêu cầu người dùng 

 một số tiền cụ thể cho mỗi lần xác minh, sự đồng thuận PoC sử dụng một khoản tiền lớn. Người xác thực được yêu cầu stake một nhóm token NULS lớn, họ sẽ nhận lại token này khi kết thúc thời gian xác thực miễn là chạy hệ thống đúng cách. Tuy nhiên, người xác thực nhận được thẻ vàng và/hoặc thẻ đỏ nếu họ mắc lỗi hoặc hết sức mạnh tính toán. Những người nhận được quá nhiều thẻ sẽ bị đóng băng tài sản.

Sau đó, NULS sử dụng hệ thống cơ sở này để thiết kế một bộ mô-đun phức tạp. Hệ sinh thái này hoạt động như nhiều chuỗi, mỗi chuỗi xử lý dịch vụ riêng. NULS bao gồm một máy ảo cho các hợp đồng thông minh, một chuỗi kết nối xuyên chuỗi, một mô-đun đồng thuận, v.v. Thiết kế mô-đun này cho phép các nhà phát triển sử dụng và chỉ thanh toán cho các dịch vụ mà họ thực sự cần. 

Nền tảng NULS được trang bị các tính năng giúp các nhà phát triển thiết kế các dự án thú vị. Sau đây là một số công cụ chính bạn sẽ gặp phải khi làm việc với NULS. 

NULS ChainBox là giao diện phát triển chính cho hệ sinh thái. Nó bao gồm sáu mô-đun riêng biệt cho một sổ cái, tài khoản, giao dịch, khối, đồng thuận và mạng lưới. Vì giao diện dễ sử dụng hướng dẫn người dùng từng bước và cung cấp các tập lệnh được tạo sẵn để chạy các chương trình, các nhà phát triển không cần bất kỳ trải nghiệm blockchain nào để làm việc với ChainBox.

Nền tảng SCO giúp các thành viên cộng đồng NULS dễ dàng hỗ trợ các dự án dựa trên NULS. Bất kỳ ai phát triển trên chuỗi NULS đều có thể thiết lập hệ thống để stake. Người stake kiếm thưởng dưới dạng token của dự án, trong khi đội ngũ phát triển cũng kiếm được NULS vì đã giúp chạy dự án NULS của họ.

ENULS là một chuỗi song song hoàn toàn 

 giúp mở rộng mạng lưới với hiệu suất tốt hơn và phí gas thấp hơn.

  Từ ENULS, các nhà phát triển NULS có thể kết nối với nhiều mạng blockchain và chuyển tài sản kỹ thuật số giữa Ethereum, BNB Chain, Optimism và các blockchain khác.

 để thuận tiện cho người dùng.

  Chúng cung cấp cả ví máy tính để bàn kết nối trực tiếp với NULS và ví đa chuỗi. Nền tảng này cũng tương thích với nhiều ví của bên thứ ba và thậm chí còn đảm bảo rằng mọi người có thể stake NULS thông qua chúng.

Nếu bạn muốn hỗ trợ blockchain NULS và giúp nó trở thành một phần thiết yếu của không gian blockchain, staking là một ý tưởng tuyệt vời. Tạm thời khóa token giúp chạy cơ chế đồng thuận NULS và cũng cho phép bạn kiếm thưởng staking. Đây là một cách dễ dàng để có được thu nhập thụ động từ token NULS của bạn.

NULS đã dành bảy năm qua để cải tiến và tinh chỉnh công nghệ nhằm đáp ứng các xu hướng thị trường. Công ty bắt đầu với một blockchain đơn giản, nhưng đã dần bổ sung nhiều tính năng hơn như 

  Các kế hoạch NULS cho năm 2024 chủ yếu tập trung vào tối ưu hóa. Ví dụ: công ty hy vọng sẽ tinh chỉnh và cải thiện API dịch vụ công, giao thức market maker tự động và quy trình lập tài liệu.

 cũng bao gồm các kế hoạch phát triển cộng đồng NULS nhiều hơn. Mỗi quý, công ty hy vọng sẽ hỗ trợ phát triển 10 dự án mới có thể chạy trên NULS. Đến năm 2025, NULS hy vọng sẽ bao gồm nhiều 

 (DeFi) và GameFi dựa vào blockchain NULS.

NULS là token gốc của toàn bộ hệ sinh thái NULS. Ngoài việc được sử dụng trong việc quản lý cơ chế đồng thuận của chuỗi, NULS cũng được sử dụng để quản trị cộng đồng và phí giao dịch. Mỗi token NULS có thể được chia thành 100 triệu token nhỏ hơn, được gọi là NA. Nguồn cung token ban đầu của NULS gồm 100 triệu token đã được phân phối cho bốn nhóm riêng biệt như sau:

Giống như nhiều công ty khởi nghiệp crypto khác, token NULS đã trải qua một đợt tăng giá khổng lồ ngay sau đợt airdrop. Đồng coin này đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là $8,53 vào năm 2018 và kể từ đó đã giảm dần xuống dưới $1. Vào tháng 3/2024, giá NULS đã tăng từ $0,20 lên $0,89 trước khi giảm trở lại $0,30. Giá hiện tại là $0,38 (tính đến ngày 28/11/2024). Hầu hết mọi người tin rằng token NULS có thể tăng trưởng vừa phải, tích cực vào cuối năm 2024.

 cho NULS mà còn hỗ trợ triển vọng này. Phân tích từ CoinCodex cho thấy giá NULS sẽ tăng lên 

 vào cuối năm 2025. Giá token NULS thường liên kết chặt chẽ với tin tức từ hệ sinh thái NULS, vì vậy mọi dự án mới ra mắt trên NULS và mỗi tính năng mới được phát hành trên blockchain NULS đều có thể góp phần làm tăng giá đột biến.

Bạn đang tìm cách giao dịch token NULS? Bybit hiện cung cấp các hợp đồng NULSUSDT Vĩnh Viễn. Để bắt đầu, trước tiên bạn sẽ cần tạo tài khoản Bybit, sau đó nạp tiền bằng tiền điện tử và điều hướng đến 

NULS Có Phải Là Một Khoản Đầu Tư Tốt Không?

NULS mang đến nhiều cơ hội độc đáo cho các nhà đầu tư. Token này là một lựa chọn tốt nếu bạn là nhà đầu tư kiên nhẫn, thích nắm giữ coin trong nhiều năm và bán khi điều kiện thị trường đột ngột cải thiện. Ngoài sự tăng trưởng dài hạn, coin này cũng đang trải qua một số biến động ngắn hạn có thể mang lại lợi nhuận nếu những người nắm giữ NULS có thể tính thời gian thị trường chính xác.

Chỉ cần nhớ rằng NULS có tính biến động cao hơn các 

 như Bitcoin hoặc Ethereum. Có lẽ đây không phải là một lựa chọn đủ đáng tin cậy để trở thành token chính trong danh mục đầu tư của bạn và điều kiện thị trường sẽ tạo ra sự khác biệt lớn trong lợi nhuận tiềm năng của bạn. Với loại token này, điều quan trọng là phải nghiên cứu rất nhiều 

 và tuân theo các thực hành tốt nhất về quản lý rủi ro tiêu chuẩn trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Blockchain NULS là một ví dụ tuyệt vời về cách một chuỗi chuyên biệt có thể cải thiện không gian web3. Bằng cách tập trung vào các giải pháp blockchain cho các nhà phát triển, NULS hỗ trợ phát triển các DApp mới và các dự án web3 khác. Trong những năm qua, blockchain này cũng đã làm rất tốt việc theo dõi các xu hướng thị trường và cung cấp dịch vụ bảo trì liên tục cho người dùng. Nếu bạn đang tìm kiếm một công ty crypto đáng tin cậy để hỗ trợ, 

Trung Cấp

NULS (NULS): Giải Pháp Blockchain Hiệu Quả Cho Các Nhà Phát Triển

SOS Ltd. đã công bố kế hoạch đầu tư tới $50 triệu vào Bitcoin (BTC), nhấn mạnh cam kết mở rộng các khoản đầu tư blockchain và crypto của mình.

Top Người Có Hiệu Suất Hàng Ngày — Dịch Vụ Tên Ethereum (ENS)

S&P 500 giảm 0,4% khi các nhà đầu tư chốt lời. Cổ phiếu công nghệ dẫn đến sự sụt giảm và dữ liệu lạm phát cho thấy tiến độ hạn chế đối với mục tiêu của Fed. Các thị trường hiện chứng kiến cơ hội tăng 34% lãi suất Fed vào tháng 12. Chỉ số Coindesk, một chỉ số đo lường hiệu suất thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã tăng lần lượt là 5,46%, với Bitcoin và Ether tăng lần lượt là 6,20% và 9,42% trong 24 giờ qua.

Top người có hiệu suất cao nhất hiện nay là ENS, tăng 45,0% sau khi công bố tầm nhìn của Namechain về đăng ký đơn giản, không cần gas với các giao dịch nhanh hơn.

Dịch Vụ Tên Ethereum (ENS), ra mắt vào tháng 5/2017,là một hệ thống tên miền dựa trên blockchain trên Ethereum, biến các địa chỉ phức tạp thành các tên đơn giản, tương tự như DNS. Nền tảng này an toàn, phi tập trung và được quản lý bởi những người nắm giữ token. 

 vào việc đơn giản hóa quy trình đăng ký với các mục tiêu chính: cho phép đăng ký tên từ bất kỳ L2 nào mà không cần kết nối với Namechain, thanh toán ETH không cần gas, hoàn thành đăng ký trong một giao dịch duy nhất và giảm thời gian chờ từ 60 giây xuống còn 10 giây.

Xem ngay Giá, Biểu Đồ và Dữ Liệu Mới Nhất Về 

 kế hoạch đầu tư tới $50 triệu vào Bitcoin (BTC), nhấn mạnh cam kết mở rộng các khoản đầu tư blockchain và crypto của mình. Quyết định này được đưa ra khi giá Bitcoin đạt mức cao nhất lịch sử và mục tiêu của SOS là tận dụng các điều kiện thị trường thuận lợi, bao gồm cải thiện các quy định của Hoa Kỳ và sự quan tâm ngày càng tăng của doanh nghiệp. Công ty sẽ sử dụng các chiến lược giao dịch định lượng khác nhau để quản lý khoản đầu tư này và tối ưu hóa lợi nhuận. SOS tin rằng Bitcoin sẽ đóng một vai trò quan trọng như một tài sản dự trữ chiến lược toàn cầu, nâng cao khả năng cạnh tranh lâu dài và lợi nhuận trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Hôm qua, dữ liệu ETF Giao Ngay BTC cho thấy tổng dòng tiền là $103 triệu, với $0 từ GBTC và $103 triệu từ các nguồn không phải GBTC.

Testnet được khuyến khích của Hemi Network 

 2000 điểm để xác minh tính độc đáo của bạn bằng cách quét khuôn mặt của bạn và đúc trên testnet. Sử dụng mã 6de1553d nếu cần. Hoàn thành nhiệm vụ này xác nhận bạn không phải là người dùng. Người dùng mới có thể làm theo hướng dẫn chi tiết với ảnh chụp màn hình 

Bắt Đầu

SOS Ltd. Công Bố Đầu Tư Bitcoin $50 Triệu Để Mở Rộng Chiến Lược Tài Sản Kỹ Thuật Số

Khám phá bài viết này để tìm hiểu cách tham gia Staking trên Bybit Web3.

Đi sâu vào lĩnh vực staking crypto 

 có thể vừa thú vị vừa bổ ích.

 Nếu bạn đang tự hỏi nên bắt đầu từ đâu để có thể 

, hãy cân nhắc Staking trên Bybit Web3. Sự bổ sung tương đối mới này cho Bybit Web3 cung cấp một nền tảng liền mạch và thân thiện với người dùng cho những người mong muốn bắt đầu hành trình này.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn quy trình tham gia Staking trên Bybit Web3, đảm bảo bạn được trang bị đầy đủ để tối đa hóa các khoản đầu tư crypto của mình.

 là một nền tảng cung cấp một cách thuận tiện để stake token của bạn và tạo thu nhập mà không cần phải tham gia các giao thức khác nhau hoặc thực hiện nhiều giao dịch.

Tại Sao Bạn Nên Sử Dụng Staking trên Bybit Web3

Staking trên Bybit Web3 không chỉ là nền tảng staking khác – đó là một hệ sinh thái toàn diện được thiết kế nhằm nâng cao trải nghiệm staking crypto của bạn. Đó là lý do khiến nền tảng này trở nên nổi bật.

Về bản chất, Staking trên Bybit Web3 cung cấp sự kết hợp của các tính năng lấy người dùng làm trung tâm, bảo mật và tiện lợi hàng đầu, khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho bất kỳ ai muốn tối đa hóa lợi nhuận crypto của họ.

Cách Bắt Đầu với Tính Năng Staking trên Bybit Web3

Bây giờ bạn đã biết thêm về Staking trên Bybit Web3 và tại sao bạn nên dùng thử tính năng này, sau đây là hướng dẫn từng bước để giúp bạn bắt đầu. 

 trước khi có thể tiếp tục Staking trên Bybit Web3. Nếu bạn cần bất kỳ hỗ trợ nào trong việc tạo tài khoản, vui lòng tham khảo hướng dẫn đăng ký chi tiết của chúng tôi

trong thanh điều hướng ở góc trên cùng bên trái của trang chủ Bybit.

: Sau khi vào Cổng Web3 Bybit, hãy di con trỏ chuột qua 

trong thanh điều hướng ở đầu trang và nhấp vào 

ở góc trên cùng bên phải của trang Staking Bybit 

: Một cửa sổ bật lên sẽ xuất hiện. Bạn có thể chọn ví bạn muốn kết nối (

bên cạnh ví ưa thích của bạn. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ sử dụng 

làm ví dụ. Để kết nối, hãy nhấp vào 

bên cạnh và nhập chi tiết tài khoản của bạn.

 Sau khi kết nối ví, bạn có thể nạp tiền bằng cách di con trỏ chuột qua 

, bạn có thể xem tất cả các nhóm staking có sẵn.

  Bạn có thể sắp xếp các nhóm theo 

: Nhấp vào nhóm staking ưa thích của bạn để tìm thêm thông tin, chẳng hạn như:

: Nhập số tiền bạn muốn stake và nhấp vào 

: Trong cửa sổ bật lên, hãy xác minh chi tiết lệnh staking của bạn. Vui lòng lưu ý sự trượt giá và chi phí ước tính, sau đó nhấp vào 

: Một cửa sổ bật lên sẽ xuất hiện cho biết giao dịch đang được xử lý. Sau khi giao dịch hoàn tất, bạn có thể xem giao dịch của mình bằng cách nhấp vào 

Sau khi stake thành công, chi tiết giao dịch sẽ được hiển thị trong

Chi tiết đầu tư của bạn, bao gồm tổng lợi nhuận tích lũy, cũng có thể được tìm thấy trên trang của nhóm staking tương ứng.

Ngoài lợi nhuận cơ sở, một số dự án còn đưa ra các ưu đãi bổ sung. Bạn có thể kiểm tra lợi nhuận bổ sung của mình bên dưới.

Tổng giá trị đầu tư của bạn từ tất cả các nhóm staking cũng sẽ được hiển thị trên bảng điều khiển trên 

: Nếu bạn muốn ngưng stake và nhận thưởng, hãy điều hướng đến 

: Chọn nhóm bạn muốn nhận lại và nhấp vào 

sau khi bạn đã xác nhận rằng thông tin chi tiết của bạn là chính xác.

: Xác nhận chi tiết nhận lại và nhấp vào 

 rằng quá trình đổi thưởng có thể mất một thời gian và chi tiết giao dịch sẽ có sẵn trong 

Staking trên Bybit Web3 cung cấp nền tảng toàn diện và trực quan để stake crypto. Giao diện thân thiện với người dùng của nền tảng này giúp ngay cả những người mới tham gia staking cũng tự tin tham gia và phát triển các khoản đầu tư của họ. Dù bạn là nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm hay mới bắt đầu, Staking trên Bybit Web3 là lựa chọn đáng tin cậy và hiệu quả cho nỗ lực stake của bạn.

Cách Tham Gia Staking Trên Bybit Web3 (Hướng Dẫn Từng Bước)

Bybit Learn

Crypto Insights

Tích Hợp Doanh Nghiệp Cho Đến Nay

Kể từ mùa hè DeFi mang đến thị trường giá lên năm 2020, mọi người đều mong đợi “sự áp dụng thể chế” sẽ đến với DeFi. Sự tích hợp giữa TradFi và DeFi chủ yếu xảy ra trên mặt trận giao dịch, nơi các sàn giao dịch tập trung trở thành nền tảng trung gian để áp dụng crypto TradFi. Các nhà tạo lập thị trường cũng như các quỹ độc quyền bắt đầu thực hiện chênh lệch giá thực hiện và giá trên các địa điểm tập trung và phi tập trung. Để đáp ứng hàng tỷ đô la lưu thông, các dự án cơ sở hạ tầng giao dịch on-chain quan trọng đã được các tổ chức này ủ và tài trợ. Một ví dụ về cơ sở hạ tầng như vậy là Pyth, nơi có hơn 70 công ty giao dịch doanh nghiệp, như Jump Crypto và DRW Cumberland, công bố khám phá giá và tạo ra hiệu quả thị trường trên các địa điểm khác nhau. Việc hoàn thành cơ sở hạ tầng phi tập trung trong giao dịch tài chính cho phép các luồng nhà giao dịch tinh vi thâm nhập vào thị trường crypto bản địa. 

Nhìn lại quá khứ giao dịch tài chính, có một loại vốn tổ chức thứ hai được sản xuất trong DeFi – đây là các quỹ tín dụng tư nhân đã bị thu hút sau khi các nhà cho vay tập trung bùng nổ vào tháng 5/2022. Trước cuộc khủng hoảng thanh khoản vào tháng 5 năm nay, các bàn cho vay tập trung đã tạo ra một lượng lớn các khoản vay crypto, ví dụ: Celsius, Genesis và BlockFi cùng nhau phát hành các khoản vay trị 

. Khách hàng chính của các khoản vay này là các nhà giao dịch doanh nghiệp, những người sẵn sàng trả hơn 10% APY cho thanh khoản hàng ngày.

Nguồn: Dữ Liệu Nhà Đầu Tư Genesis

Với việc giảm đòn bẩy nhanh chóng của các thực thể tập trung này, đã có một khoảng trống thanh khoản trên thị trường và các tổ chức gốc crypto có lợi nhuận đã chuyển sang các giải pháp DeFi để lấp đầy không gian. Thị trường chứng kiến sự gia tăng của Tín Dụng Chính Thống, Tín Dụng M11 và Tín Dụng Blocktower, là các quỹ tín dụng cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường vay trực tiếp tại các địa điểm như tài chính Maple, ví dụ: Wintermute, Auros và Flow Trader, cho phép họ rút USDC ở mức 8,5-10% và rút wETH ở mức 5-6%.

Nguồn: @scottincrypto, https://dune.com/scottincrypto/Maple-Deposits

Các sản phẩm quản lý tài sản cũng đã chuyển sang các chiến lược đầu tư on-chain, dân chủ hóa mà trước đây chỉ dành cho các khách hàng doanh nghiệp lớn. Tận dụng các hợp đồng thông minh và lợi nhuận phi tuyến tính gốc crypto độc đáo, các chiến lược như Vault Quyền Chọn DeFi (DOV) đã chứng kiến khối lượng đột phá vào năm 2021, với Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) đạt đỉnh $1 Tỷ. Các kho như Ribbon Finance, Friktion và Antimatter, cung cấp giao diện người dùng/UX đơn giản để cho phép các nhà đầu tư bán lẻ khai thác phí quyền chọn vani. Từ việc bảo hiểm hết tiền mua quyền chọn mua và bán quyền chọn bán vani, các nhà đầu tư bán lẻ đã chứng kiến những khoản phí quyền chọn này quay cuồng trong 20 đến 40% lợi nhuận tại thời điểm đó, có vẻ rất cạnh tranh và bền vững hơn so với các trang trại lợi nhuận dựa trên ưu đãi. Sau khi bảo hiểm bán lẻ này, các nhà tạo lập thị trường quyền chọn doanh nghiệp sẽ mua toàn bộ kho quyền chọn và bán trên các sàn giao dịch như Deribit, nơi chứng kiến 90% tổng lưu lượng quyền chọn crypto tại một số thời điểm. Hiện tại, các kho quyền chọn phải đối mặt với khối lượng thấp hơn do một số lý do:

Mặc dù khối lượng DeFi ngày nay phụ thuộc vào các nhà giao dịch có sức khỏe quyết định mức độ hoạt động của DeFi, nhưng một hệ sinh thái cân bằng hơn sẽ chào đón những người chơi ngoài các nhà giao dịch, những người có thể tận dụng hiệu quả và tính minh bạch của mô hình mới này. Với tỷ lệ mục tiêu của Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ chuyển sang 3,75 đến 4,00%, chênh lệch DeFi (sự khác biệt giữa tỷ lệ vay DeFi và ngân quỹ Mỹ) đã chuyển sang -1,2%, đặt ra câu hỏi - Có nên đầu tư vốn DeFi vào các nhóm cUSDC của Hợp chất nơi lợi nhuận dưới 2% không? Vốn DeFi sẽ đi về đâu? 

Với nền tảng và câu hỏi trên, báo cáo này sẽ đi sâu vào sự phát triển hiện tại của việc sử dụng DeFi trong thế giới thực, những khó khăn cản trở những phát triển như vậy và khả năng tích hợp DeFi với TradFi. 

Giai đoạn đầu tiên của DeFi được cho là xoay quanh dòng vốn TradFi vào DeFi, cũng như cách triển khai vốn mới để đưa các chức năng TradFi vào DeFi, bao gồm trao đổi, giao dịch, cho vay, phái sinh, thanh toán, v.v. Cho đến nay, các ứng dụng DeFi chủ yếu được người dùng gốc crypto sử dụng. Thật không may, do thị trường giá xuống mở rộng, việc sử dụng DeFi đã giảm khi đối mặt với các hoạt động đầu cơ bị tắt tiếng. Do đó, các giao thức DeFi chuyển trọng tâm từ các nhà đầu tư bán lẻ sang các nhà đầu tư doanh nghiệp và từ giao dịch crypto sang tài sản thực được token hóa. 

Giai đoạn tiếp theo của DeFi dường như là dành cho các giao thức DeFi gốc để bổ sung sự hỗ trợ của tài sản trong thế giới thực và thu hút những người chơi trong thế giới thực với tư cách là người dùng DeFi. Trong phần này, chúng ta sẽ đi sâu hơn vào cách DeFi hiện tương tác với tài sản trong thế giới thực.

Cho Vay Trong Thế Giới Thực Của DeFi 

Để mở rộng việc sử dụng ra bên ngoài cộng đồng bản địa crypto, DeFi đã mạo hiểm bước vào thế giới tài chính truyền thống. Cho vay trong thế giới thực của DeFi đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp, vì cho vay trong thế giới thực của DeFi đơn giản trong bài viết này chỉ đề cập đến việc cho vay của các giao thức DeFi đối với các tổ chức trong thế giới thực, ngoại trừ cho vay đối với các nhà đầu tư bán lẻ. 

Các giao thức cho vay DeFi hàng đầu, chẳng hạn như Aave và Compound, cung cấp các khoản vay ký quỹ quá mức on-chain mà không cần quy trình KYC và đánh giá tín dụng. Ngược lại, các tổ chức trong thế giới thực nhạy cảm với hiệu quả sử dụng vốn không thích các khoản vay ký quỹ quá mức do đòn bẩy thấp hơn, dẫn đến sự xuất hiện của các giao thức DeFi chỉ cho các công ty trong thế giới thực vay các khoản vay dưới ký quỹ hoặc không ký quỹ, chẳng hạn như Maple Finance. 

Mặc dù hiệu quả sử dụng vốn thấp, các khoản vay ký quỹ quá mức trong DeFi có vai trò trong cho vay trong thế giới thực do tỷ lệ vay thấp hơn, với MakerDAO là người tiên phong và dẫn đầu. Tuy nhiên, các khoản vay ký quỹ quá mức thường chỉ thu hút các tổ chức tài chính lớn, chẳng hạn như ngân hàng, với tài sản cao cấp làm tài sản đảm bảo chứ không phải các công ty tín dụng tư nhân quy mô nhỏ hơn. Ví dụ: nếu không có đánh giá tín dụng, MakerDAO chỉ tính phí các khoản vay ngân quỹ 30 bps cao hơn các khoản vay 5 năm cho các khoản vay hợp vốn do Huntingdon Valley Bank quản lý

, thấp so với phí quyền chọn rủi ro tín dụng khoảng 

 đối với trái phiếu chất lượng cao.

Lịch Trình Ngắn Về Cho Vay Trong Thế Giới Thực Của DeFi

Với sự hỗ trợ của các nhóm tài sản trong thế giới thực trên nền tảng Ly Tâm, MakerDAO đã mở ra cho vay trong thế giới thực vào năm 2020 nhờ sự chấp thuận đề 

 DAO tham gia các tài sản trong thế giới thực (RWA) off-chain. Mặt khác, cho vay doanh nghiệp không ký quỹ được đưa ra ánh sáng với sự ra mắt của 

 vào giữa năm 2021. Bước vào năm 2022, khi không gian DeFi quay cuồng từ mùa đông crypto, 

, trong số các giao thức khác nhắm mục tiêu vay doanh nghiệp, tiếp tục tham gia không gian.

 (dữ liệu tính đến ngày 16/11/2022)

Giao thức nổi bật nhất với cho vay trong thế giới thực được ký quỹ quá mức là 

. Tính đến thời điểm viết bài, MakerDAO sở hữu tám nhóm RWA với nguồn cung DAI vượt trội đạt mức $

. Trong số đó, bốn nhóm cho vay dựa trên các nhóm RWA từ Ly Tâm, với tài sản đảm bảo bao gồm các khoản vay cho các nhà đầu tư bất động sản, hóa đơn vận chuyển, khoản phải thu thương mại ngắn hạn và tài sản tài chính dựa trên doanh thu. Ba nhóm cho vay khác thông qua cấu trúc ủy thác, với sự hợp tác từ 6s Capital, một quỹ cho các nhà phát triển bất động sản, Huntingdon Valley Bank (HVB), một ngân hàng đặt tại Hoa Kỳ và cuối cùng là Societe Generale, một ngân hàng nổi tiếng của Pháp. Nhóm RWA mới nhất được tạo thành từ các khoản đầu tư vào một chương trình trái phiếu chất lượng cao với Monetalis để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn cho TradFi.

Máy ly tâm đóng một vai trò quan trọng trong tham vọng RWA của MakerDAO bằng cách token hóa tài sản ký quỹ. Các nhà đầu tư được tách thành hai nhánh, các nhánh cấp dưới và cấp cao. Cơ sở này dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn nhưng đi kèm với rủi ro mặc định cao hơn. RWA kết hợp trên Máy Ly Tâm bao gồm các ngành như cho vay cầu nối bất động sản và tài trợ nợ fintech, v.v. 

Trong khi hầu hết các bên vay cuối có thể được liên kết với việc sử dụng trong thế giới thực, các nhóm RWA lớn nhất là Monetalis và nhóm HVB, chiếm 

 tổng nguồn cung DAI của các nhóm RWA tính đến thời điểm viết bài, cho thấy rằng các nhóm được kết nối với máy ly tâm là một nhóm thiểu số trong số các nhóm RWA.

Hơn nữa, các nhóm RWA lớn trên MakerDAO liên quan đến Máy Ly Tâm đã được ra mắt vào năm 2020 hoặc đầu năm 2021. Khi các giao thức cho vay không ký quỹ tăng sức hút vào cuối năm 2021, MakerDAO mất sức hút do đòn bẩy thấp hơn từ các khoản vay ký quỹ quá mức, trong khi những người vay nhỏ đổ xô đến các nền tảng cho vay dưới ký quỹ.

Điều quan trọng cần lưu ý là nguồn cung DAI trên RWA chiếm một phần nhỏ trong tổng nguồn cung DAI, khoảng 5,4% tính đến thời điểm viết bài. Tuy nhiên, với các khoản đầu tư liên tục vào lợi nhuận ngân quỹ, tỷ lệ RWA có thể sẽ tăng trong tương lai gần.

Nhìn chung, bất chấp những phát triển ở giai đoạn đầu, kế hoạch RWA của MakerDAO đã trở thành một ví dụ tuyệt vời cho việc tích hợp TradFi và DeFi. Các công ty trong thế giới thực không chỉ vay trên nền tảng này mà MakerDAO, với hơn 3 tỷ dự trữ PSM bằng USDC, đã bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận từ các tài sản truyền thống. Như chúng tôi đã đề cập ở phần đầu của bài viết này, vốn TradFi từng chảy vào DeFi để có lợi nhuận cao hơn. Với việc tăng lãi suất ngân quỹ và lợi nhuận DeFi thu hẹp, vốn DeFi sẽ trở lại TradFi, mở ra kỷ nguyên tích hợp TradFi-DeFi mới.

Nguồn: rwa.xyz (dữ liệu tính đến ngày 16/11/2022)

Tài sản trong thế giới thực được ký quỹ bằng cho vay doanh nghiệp DeFi chủ yếu là tín dụng tư nhân. Tính đến thời điểm viết bài, có các khoản vay đang hoạt động lên tới $359 triệu với APY trung bình là 11,47% cung cấp các khoản vay on-chain cho người vay trong thế giới thực. Những người vay hàng đầu trong thế giới thực đến từ các lĩnh vực như fintech, bất động sản và các dự án carbon, v.v. 

Nguồn: Dune Analytics@blakewest; Trang Web Giao Thức (dữ liệu tính đến ngày 14/11/2022)

Maple Finance là công ty hàng đầu cung cấp dịch vụ cho vay dưới ký quỹ từ DeFi cho những người vay trong thế giới thực, với TVL cao nhất là khoảng $136,2 triệu. Cho vay không cần ký quỹ trên DeFi nhắm vào các nhà đầu tư doanh nghiệp, cả người chơi có nguồn gốc crypto và thế giới thực. Sau khi KYC nghiêm ngặt và đánh giá tín dụng, các nhà đầu tư doanh nghiệp có thể tạo một nhóm trên Maple Finance, TrueFi và ClearPool để vay từ người dùng DeFi. 

Tuy nhiên, các nền tảng cho vay dưới ký quỹ này có thể không trực tiếp phục vụ những người vay trong thế giới thực. Các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử tạo thành một phần lớn nhu cầu vay trên TrueFi và ClearPool, vốn không đủ điều kiện trở thành những người vay trong thế giới thực. Mặt khác, Goldfinch, tự quảng bá mình như một người cho vay thực sự đối với các quốc gia đang phát triển về lợi nhuận thực, tích hợp tốt hơn với những người chơi trong thế giới thực và có thể tiếp tục thúc đẩy giá trị cho các nền tảng.

Credix là một giao thức cho vay doanh nghiệp mới ra mắt trong năm nay trên Solana, với mô hình tương tự như Goldfinch, kết nối vốn toàn cầu với những người vay Fintech ở Mỹ La-tinh. Credix khác biệt so với giao thức cho vay doanh nghiệp được đề cập trước đó bằng cách tự bảo lãnh các khoản vay ký quỹ quá mức, giảm rủi ro mặc định cho các nhà đầu tư nhóm thanh khoản đồng thời mang lại lợi nhuận hấp dẫn. 

Tài Sản Tổng Hợp (Tài Sản Token Hóa Trong Thế Giới Thực)

Di chuyển giao dịch tài sản trong thế giới thực on-chain là một cách khác để mở rộng việc sử dụng DeFi trong thế giới thực. Các tài sản trong thế giới thực có thể có bao gồm cổ phiếu, tiền tệ (FX), hàng hóa và các sản phẩm phái sinh phức tạp, v.v. 

, một nền tảng DeFi giao dịch tổng hợp phổ biến, cung cấp các token phái sinh, được gọi là synths, để giao dịch crypto và FX, chủ yếu là USD, EUR và INR, trong khi 

 bao gồm các cặp giao dịch crypto, FX và cổ phiếu. Token hóa tài sản trong thế giới thực đặt nền tảng cho người dùng trong thế giới thực giao dịch tài sản truyền thống mà không cần trung gian.

Tại thời điểm này, cổ phiếu token hóa có thể không thu hút người dùng do một loạt các vấn đề, chẳng hạn như phân phối cổ tức và lưu ký tài sản. Tuy nhiên, DeFi có thể đóng một vai trò trong việc tạo điều kiện giao dịch các cặp FX rẻ hơn cho người dùng trong thế giới thực, vì các ngân hàng truyền thống tính phí chênh lệch cao cho người dùng bán lẻ. Hơn nữa, biến động ngoại hối giữa chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Mỹ khiến các loại tiền tệ từ các quốc gia phát triển và mới nổi trở nên dễ biến động. Giao dịch ngoại hối trên DeFi cho phép người dùng phòng ngừa rủi ro hoặc giao dịch tiền tệ gốc của họ với mức chênh lệch tối thiểu để ngăn chặn việc giảm tài sản do khấu hao tiền tệ. Điểm nổi bật là USD/JPY và GBP/USD đã đăng ký khối 

 trong 30 ngày qua trên gTrade, lần lượt chiếm khoảng 

 cho thấy giao dịch FX đang nở trên các nền tảng DeFi.

Mặc dù chúng ta đã thấy việc áp dụng các giao thức DeFi với các công ty trong thế giới thực, nhưng việc tích hợp DeFi với TradFi vẫn đang trong giai đoạn đầu. Các danh mục DeFi khác ngoài giao dịch và cho vay chưa thấy cùng mức độ tích hợp với TradFi. Do đó, chúng ta sẽ xem xét điều gì ngắt kết nối DeFi khỏi TradFi trong phần sau.

Thách Thức Của Việc Tích Hợp DeFi & TradFi

Rút vốn từ các dịch vụ tài chính truyền thống, dịch vụ doanh nghiệp có thể thuộc bốn loại sau: giao dịch, cho vay, sản phẩm đầu tư và ngân hàng giao dịch. Cho đến nay, giao dịch và cho vay đã tìm thấy thị trường sản phẩm phù hợp nhất với tài chính phi tập trung; khẩu vị hội nhập dường như chậm hơn ở các góc khác của dịch vụ tài chính và đáng để xem xét các rào cản ngăn cản sự hội nhập hơn nữa.

DeFi Kết Hợp TradFi — Sự Tích Hợp Và Thách Thức Cần Đối Mặt

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn