Giao dịch trên thị trường tài chính có thể là một trải nghiệm thú vị và bổ ích. Với nhiều lựa chọn có sẵn, việc quyết định chọn con đường nào có thể là một thách thức. Hợp đồng tương lai và quyền chọn là những lựa chọn đầu tư có tiềm năng tạo ra lợi nhuận có đòn bẩy. Cả hai đều là công cụ Phái Sinh - công cụ tài chính lấy giá trị từ tài sản cơ sở như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền điện tử. Tuy nhiên, hai công cụ tài chính này khác nhau đáng kể và phục vụ cho các loại nhà đầu tư khác nhau. Vì vậy, cái nào là tốt nhất cho mục tiêu đầu tư của bạn?

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn để giúp bạn xác định hợp đồng nào phù hợp với mình. Vì vậy, hãy thắt dây an toàn và sẵn sàng khai thác tiềm năng của các công cụ tài chính mạnh mẽ này.

 là thỏa thuận giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản cơ sở ở mức giá định trước và ngày cụ thể trong tương lai. Hợp đồng tương lai cho phép các nhà đầu tư giao dịch tiền điện tử mà không thực sự sở hữu chúng.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử có những điểm tương đồng với hợp đồng tương lai truyền thống nhưng sử dụng tiền điện tử làm tài sản cơ sở . Nhưng không giống như các đối tác thông thường, hợp đồng tương lai tiền điện tử có đặc điểm là tính biến động cao, đòn bẩy và giao dịch 24/7.

Hợp đồng tương lai tiền điện tử mang đến cho các nhà đầu tư tiềm năng thu lợi nhuận từ thị trường tăng và giảm, khiến chúng trở thành cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những ai hiểu rõ về thị trường tiền điện tử và cảm thấy thoải mái với rủi ro gia tăng.

Nhà giao dịch có thể nắm giữ vị thế mua hoặc bán, tùy thuộc vào triển vọng của họ. Vị thế mua là thông lệ đối với các nhà giao dịch dự đoán giá sẽ tăng; tuy nhiên, các nhà giao dịch bán khống một vị thế với hy vọng được hưởng lợi từ việc giá giảm.

Nếu vị thế được giữ cho đến khi đáo hạn, nhà giao dịch sẽ lãi hoặc lỗ tùy thuộc vào giá thanh toán khi đáo hạn. Khi đáo hạn, giá thanh toán được xác định bằng giá giao ngay của tiền điện tử cơ sở . Nếu nhà giao dịch đóng vị thế hợp đồng tương lai trước khi đáo hạn thì lãi hoặc lỗ phụ thuộc vào giá thị trường tương lai tại thời điểm hủy hợp đồng.

Không giống như tài sản giao ngay hoặc tiền mặt, hợp đồng tương lai thường hoạt động “ký quỹ”, cho phép các nhà giao dịch đạt được lợi nhuận lớn hơn với số vốn tương đối nhỏ.

Ký quỹ tương lai hoạt động theo hai cách:

Hợp đồng tương lai thường là (nhưng không phải luôn luôn) hợp đồng dựa trên giá của một tài sản tại một ngày cụ thể trong tương lai (hợp đồng kỳ hạn)

Hợp Đồng Tương Lai Tiêu Chuẩn 

Giống như các hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng tương lai tiền điện tử tiêu chuẩn chi phối các giao dịch bằng tiền điện tử ở mức giá đã thỏa thuận và ngày được xác định trước. Chúng tương tự như các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn ở các thị trường thông thường với cơ chế thanh toán và đáo hạn tương tự.

Theo truyền thống, ngày đáo hạn xảy ra hàng tháng (nối tiếp) hoặc ba tháng một lần (hàng quý). Vào thời điểm đáo hạn, vị thế sẽ được đóng thông qua quy trình thanh toán (xem thêm thông tin bên dưới). Ví dụ: Tập đoàn CME đã tung ra các hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán bằng tiền mặt ba tháng một lần bằng USD.

Khi giao dịch hợp đồng tương lai tiêu chuẩn, bạn nên nhớ điều này:

Để thực hiện việc này, bạn phải đóng vị thế của mình trong hợp đồng đang hoạt động (tháng trước) và mở một vị thế tương ứng trong hợp đồng tương lai kỳ hạn tiếp theo (tháng sau)

Một điều khác cần xem xét là giá tài sản thường thay đổi theo thời gian. Vì lý do này, hợp đồng tương lai được định giá bằng cách sử dụng đường cong kỳ hạn.

Đối với những tài sản được kỳ vọng sẽ tăng giá theo thời gian, giá hợp đồng kỳ hạn sẽ tăng khi chúng tiến xa hơn trong tương lai (contango).

Trong khi đó đối với những tài sản dự kiến sẽ sụt giảm, giá của hợp đồng kỳ hạn sẽ giảm khi chúng tiến xa hơn về tương lai (ngược chiều). Do đó, giá của các kỳ hạn khác nhau (ngày đáo hạn) có thể dao động đáng kể, khiến việc quản lý vị thế dài hạn trở nên khó khăn — đặc biệt là khi hợp đồng sắp đáo hạn (sắp đáo hạn).

Hợp Đồng Tương Lai Giao Hàng Thực 

Hợp đồng tương lai giao hàng thực là hợp đồng tương lai trong đó tiền điện tử cơ sở được giao thực tế cho người mua khi kết thúc hợp đồng. Loại hợp đồng này được thiết kế dành cho những người muốn sở hữu thực tế tiền điện tử thay vì chỉ suy đoán về biến động giá của nó.

Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn (Perps) 

Trong tiền điện tử, hợp đồng tương lai vĩnh viễn là hợp đồng tuyến tính không có ngày đáo hạn. Giống như các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn trong tiền điện tử, chúng cho phép các nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua hoặc bán đối với giá của tiền điện tử và kiếm lợi từ việc thay đổi giá mà không cần sở hữu tài sản cơ sở về mặt vật lý. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai truyền thống, hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn.

Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn có hai lợi thế chính so với hợp đồng tương lai truyền thống:

Ví dụ: tỷ lệ funding là các khoản thanh toán thường xuyên (8 giờ một lần đối với các sản phẩm Bybit) được cung cấp cho hoặc bởi các nhà giao dịch mua hoặc bán, tùy thuộc vào sự khác biệt giữa thị trường hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay.

Cơ chế funding cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn khuyến khích các nhà giao dịch mua hợp đồng tương lai khi giá thấp so với thị trường giao ngay cơ sở. Ngược lại, tỷ lệ funding cao khuyến khích các nhà giao dịch bán hợp đồng tương lai - điều này hoạt động bằng cách tạo ra chênh lệch giá không rủi ro nếu giá tương lai chênh lệch quá xa so với giá cơ sở.

Ví dụ: nếu tỷ lệ funding BTC là dương (trả tiền mua sang bán), về mặt lý thuyết, bạn có thể bán hợp đồng tương lai bằng BTC và mua một lượng BTC tương đương trên thị trường giao ngay để phòng ngừa vị thế của mình, đồng thời thu phí funding. Cửa sổ chênh lệch giá này đảm bảo giá tương lai vẫn được neo vào tài sản cơ sở.

Hợp Đồng Vĩnh Viễn Nghịch Đảo 

 cho phép các nhà giao dịch sử dụng BTC và các coin khác làm tiền tệ cơ sở. Vì các coin  khác nhau có thể được sử dụng làm tài sản ký quỹ và hoàn trả, nên tiền ký quỹ và P&L được tính khác với hợp đồng tương lai vĩnh viễn tuyến tính.

Các Kiểu Quyết Toán Hợp Đồng Tương Lai 

Hợp đồng tương lai thường được quyết toán theo một trong hai cách:

Lưu ý: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bybit được quyết toán bằng tiền mặt bằng USDT hoặc USDC

Giao Dịch HĐ Tương Lai Nghịch Đảo 

, như hợp đồng tương lai tiền điện tử, là hợp đồng tài chính gắn liền với giá trị của bất kỳ tài sản kỹ thuật số cơ sở nào cung cấp cho nhà giao dịch tùy chọn mua hoặc bán tài sản ở một mức giá ấn định vào một ngày trong tương lai. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai tiền điện tử, chủ sở hữu hợp đồng quyền chọn có quyền nhưng không bắt buộc phải mua hoặc bán tài sản cơ sở khi đáo hạn.

Hợp đồng quyền chọn tiền điện tử cung cấp cho người nắm giữ một cách để giảm rủi ro thua lỗ và tránh việc buộc phải thanh lý liên quan đến hợp đồng tương lai. Đối với tính năng này, người mua phải trả cho người viết quyền chọn một khoản phí hoặc phí bảo hiểm ban đầu không hoàn lại.

Mặc dù có nhiều loại hợp đồng quyền chọn khác nhau có sẵn trên thị trường tiền điện tử, nhưng có hai loại phổ biến là quyền chọn mua và quyền chọn bán.

Loại Quyền Chọn: Quyền Chọn Mua & Quyền Chọn Bán 

 (Call) cho phép nhà giao dịch mua một tài sản cơ sở vào ngày và giá xác định trước (giá thực hiện). Ngược lại, 

 (Put) có lợi cho người mua nếu giá tài sản cơ sở giảm. Cả quyền chọn bán và quyền chọn mua đều có một mức giá xác định (giá thực hiện) mà tại đó người nắm giữ có thể kích hoạt quyền chọn trước hoặc vào ngày đáo hạn được xác định trước của hợp đồng.

Người mua quyền chọn phải trả một khoản phí được gọi là "phí quyền chọn" cho người bán. Phí bảo hiểm thể hiện tổn thất tiềm năng tối đa cho người mua. Trong khi đối với người bán, phí bảo hiểm là lợi nhuận tiềm năng tối đa.

Giả sử, với tư cách là một nhà giao dịch có kinh nghiệm, bạn tin chắc rằng giá BTC sẽ có xu hướng tăng và mua một quyền chọn mua với giá thực hiện là $50.000. Nếu giá BTC tăng lên và đạt $60.000, bạn có thể thực hiện tùy chọn mua BTC ở mức $50.000 và sau đó bán nó với giá $60.000 để kiếm lời.

Ngược lại, nếu giá BTC giảm xuống còn $30.000 khi đáo hạn quyền chọn mua, bạn có thể quyết định không thực hiện đúng quyền chọn của mình. Nhưng bạn sẽ phải từ bỏ phí bảo hiểm.

Ngược lại, quyền chọn bán cho phép người mua bán tài sản ở mức giá định trước trước khi đáo hạn hợp đồng.

Lo sợ thị trường suy thoái, bạn mua một quyền chọn bán trên ETH với giá thực hiện là $3.000 để 

. Nếu giá ETH giảm xuống còn $2.000, bạn có thể thực hiện tùy chọn bán ETH ở mức $3.000 để cắt lỗ.

Dưới đây là các bước cần thiết để thực hiện giao dịch trên bằng cách sử dụng quyền chọn BTC quyết toán bằng USDC của Bybit.

. Trong Phái Sinh, chọn Quyền Chọn USDC, sau đó chọn Quyền Chọn BTC.

Bước 2: Bỏ chọn ngày đáo hạn mà bạn không muốn xem. Hoặc bạn có thể chọn hiển thị nhiều ngày đáo hạn cùng lúc.

Bước 3: Bên cạnh ngày đáo hạn, hãy chọn số lượng giá thực hiện sẵn có mà bạn muốn xem từ danh sách thả xuống.

Bước 4: Chọn loại quyền chọn: Mua hoặc Bán

Quyền chọn mua  được hiển thị ở phía bên trái của chuỗi quyền chọn và quyền chọn bán ở bên phải. Tất cả ngày đáo hạn sẵn có được hiển thị ở đầu chuỗi.

, khối lượng, tính toán delta và vị thế hiện tại của quyền chọn (giả sử bạn có).

Bước 5: Sau khi bạn nhấp vào giá thực hiện  muốn xem, cửa sổ đặt lệnh sẽ bật lên ở bên phải trang. Tại đây, bạn sẽ tìm thấy các phép tính IV, delta, theta, gamma và vega cho lần thực hiện đã chọn, cùng với độ sâu của sổ lệnh.

Bạn có thể đặt lệnh theo giá hoặc bằng cách chọn mức IV mong muốn.

Bước 6: Sau khi bạn đặt lệnh, một cửa sổ xác nhận sẽ xuất hiện.

Khi bạn đã kiểm tra rằng tất cả thông tin bạn đã nhập là chính xác, hãy nhấp vào Xác Nhận để gửi lệnh.

Trung Cấp

Futures_vs._Options.png

Hợp Đồng Tương Lai & Quyền Chọn: Bạn Hợp Với Giao Dịch Nào?

Việc quản lý một danh mục đầu tư đa dạng xuyên suốt nhiều tài khoản có thể là nhiệm vụ phức tạp và làm nản lòng cả nhà đầu tư mới và nhà đầu tư đã có kinh nghiệm. Người dùng gặp phải một số thách thức như theo dõi các vị thế, duy trì khả năng chịu rủi ro cân bằng và cập nhật những thay đổi trên thị trường. Người dùng có thể phải chịu chi phí cơ hội hoặc đưa ra quyết định đầu tư không tối ưu nếu không nắm được tổng quan rõ nét về 

 (P&L) hoặc thiếu đi sự linh hoạt trong việc tùy chỉnh mô hình giao dịch.

Hướng dẫn này giới thiệu về công cụ sáng tạo Trình Tạo Vị Thế của Bybit, giúp bạn quản lý danh mục đầu tư hiệu quả. Trong bài viết này, bạn sẽ tìm hiểu các tính năng và lợi ích chính của công cụ, cách sử dụng công cụ này để tạo chiến lược đầu tư linh hoạt, phù hợp với bạn. 

Trình Tạo Vị Thế của Bybit là công cụ dễ sử dụng, giúp bạn nhanh chóng tạo và quản lý các danh mục đầu tư với nhiều sản phẩm

Trình Tạo Vị Thế của Bybit giúp bạn theo dõi và kiểm soát các hợp đồng của mình tại một nơi, thông qua biểu đồ tích hợp hiển thị lãi và lỗ (P&L) của danh mục đầu tư tùy chỉnh. Bạn có thể thêm vị thế vào các hợp đồng khác nhau và sử dụng những chiến lược có sẵn để cải thiện giao dịch của mình. Ngoài ra, bạn có thể đặt nhiều lệnh cùng lúc, từ đó tiết kiệm thời gian và công sức.

Trình Tạo Vị Thế Hoạt Động Thế Nào?

Trình Tạo Vị Thế đơn giản hóa quy trình thiết lập, điều chỉnh và giám sát danh mục đầu tư, cho phép nhà đầu tư tập trung vào hoạt động thực thi chiến lược và điều chỉnh chiến lược theo điều kiện thị trường không ngừng thay đổi.

Để bắt đầu sử dụng Trình Tạo Vị Thế, trước tiên hãy truy cập vào trang của công cụ này trên nền tảng giao dịch Bybit, thường nằm trong các giao diện giao dịch Quyền Chọn hoặc Vĩnh Viễn. Từ đó, bạn có thể tùy chỉnh danh mục đầu tư của mình bằng cách thêm nhiều loại hợp đồng, chọn coin mong muốn, chọn hợp đồng, xác định loại và hướng, cũng như chỉ định kích thước vị thế và mức giá.

Trình Tạo Vị Thế của Bybit cho phép bạn áp dụng các chiến lược phù hợp và các mức 

 cho vị thế của mình, từ đó đảm bảo rằng danh mục đầu tư đồng bộ với những mục tiêu giao dịch và khả năng chịu rủi ro cụ thể. Một trong những tính năng nổi bật của công cụ này là khả năng đặt nhiều lệnh cùng lúc, đem lại lợi thế cạnh tranh trong thị trường có nhịp độ nhanh.

Với Trình Tạo Vị Thế, bạn có thể dễ dàng điều chỉnh và theo dõi vị thế của mình để đặt đòn bẩy, chỉnh sửa mức giá và kích thước vị thế, cũng như xem trạng thái sổ lệnh. Công cụ này cũng giúp triển khai 

 đơn giản hơn để bạn có thể 

 cho quyền chọn trước sự thay đổi giá của các tài sản cơ sở. Cần điều chỉnh vị thế thường xuyên để duy trì một vị thế có tổng delta bằng 0. 

Trình Tạo Vị Thế trang bị cho bạn thông tin cần thiết như tổng quan toàn diện về P&L, ký quỹ đã sử dụng và các giá trị 

 để theo dõi và phân tích hiệu suất danh mục đầu tư một cách hiệu quả. Bạn có thể tùy chỉnh biểu đồ P&L bằng cách chọn khoảng giá thực hiện, kéo mức biến động ngụ ý (IV) và thay đổi ngày hết hạn. Từ đó giúp bạn trực quan hóa hiệu suất của danh mục đầu tư theo những điều kiện thị trường khác nhau để đưa ra quyết định giao dịch tốt hơn.

5 Lý Do Bạn Nên Sử Dụng Trình Tạo Vị Thế Của Bybit

Trình Tạo Vị Thế của Bybit cung cấp nhiều tính năng tùy chỉnh giúp nâng cao trải nghiệm giao dịch và tối ưu hóa kết quả của bạn. Sau đây là năm lý do tại sao bạn không nên trải nghiệm công cụ này.

Cách Sử Dụng Trình Tạo Vị Thế Trên Bybit

Sau đây là hướng dẫn từng bước để nhanh chóng xây dựng danh mục đầu tư bằng Trình Tạo Vị Thế trên Bybit. Trước khi tìm hiểu, hãy đảm bảo bạn nâng cấp tài khoản lên 

 để xử lý được nhiều lệnh. Ngoài ra, hãy lưu ý rằng công cụ này hiện chỉ hỗ trợ các lệnh giới hạn và lệnh thị trường.

Bước 1: Truy Cập Trang Trình Tạo Vị Thế Theo Một Trong Hai Cách Sau 

Chiến Lược Tăng Trưởng Thu Nhập Vĩnh Viễn

 để nhập số lượng và thông tin, sau đó nhấp vào 

Bước 2: Sử dụng Trình Tạo Vị Thế Để Đặt Lệnh Của Bạn

Trình Tạo Vị Thế hỗ trợ đến 200 lệnh bằng nhiều chiến lược và loại hợp đồng khác nhau. 

Để tùy chỉnh thêm, hãy sử dụng Phòng Ngừa Rủi Ro Delta để duy trì một vị thế có tổng delta bằng 0.

 Nhà giao dịch có thể tùy chỉnh lệnh và không bị ràng buộc bởi giới hạn vị thế. Tuy nhiên, công cụ chỉ hỗ trợ 20 nhánh quyền chọn tại một thời điểm. 

Bước 3: Chỉnh Sửa Biểu Đồ P&L Của Bạn

Cá nhân hóa biểu đồ P&L bằng cách chọn khoảng giá thực hiện, kéo mức biến động ngụ ý (IV) và thay đổi ngày hết hạn.

Bước 4: Xem Tổng P&L, Ký Quỹ và Greek

Ở bên phải của trang, xem thông tin quan trọng như tổng quan P&L, ký quỹ đã sử dụng và các giá trị Greek. Nhấp vào 

 để xem giới thiệu chi tiết về 

, chuyển đổi giữa hai chế độ khi cần.

Đối với các lệnh liên quan tới nhiều nhánh với quan hệ phòng ngừa rủi ro giữa lệnh long-short, chúng tôi khuyên bạn nên sử dụng 

1. Trình Tạo Vị Thế Có Miễn Phí Cho Người Dùng Bybit Không? 

Trình Tạo Vị Thế của Bybit miễn phí cho tất cả người dùng.

2. Tôi Có Thể Sử Dụng Trình Tạo Vị Thế Để Giao Dịch Giao Ngay Trên Bybit Không? 

Không, chức năng Trình Tạo Vị Thế hiện chỉ có sẵn cho sản phẩm Phái Sinh của Bybit. Tuy nhiên, chúng tôi đang không ngừng cải tiến và bổ sung thêm tính năng theo thời gian. 

3. Lợi Nhuận Ước Tính Trên Trình Tạo Vị Thế Có Được Đảm Bảo Không? 

Không, lợi nhuận ước tính trên Trình Tạo Vị Thế của Bybit không được đảm bảo.

Bắt Đầu

2303-T2554_Bybit_Learn_-_Position_Builder_1600x900.png

Trình Tạo Vị Thế: Định Nghĩa & Cách Quản Lý Danh Mục Đầu Tư Của Bạn Hiệu Quả

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Là Gì?

Chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược quyền chọn two leg phổ biến, theo đó nhà đầu tư đồng thời bán (ghi) và mua (giữ) quyền chọn với cùng một mức giá thực hiện, nhưng với ngày hết hạn khác nhau. Thông thường, chiến lược quyền chọn này liên quan đến việc bán hợp đồng quyền chọn gần hết hạn (front-end) trong khi mua hợp đồng quyền chọn có thời hạn dài hơn (back-end).

Cách Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Hoạt Động?

Được coi là chiến lược dàn trải theo chiều ngang hoặc thời gian, chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược trung lập về giá, được hưởng lợi từ sự hao mòn thời gian (hay còn gọi là 

Các quyền chọn có thời hạn ngắn hơn sẽ hao mòn (mất giá trị) nhanh hơn so với các quyền chọn có thời hạn dài hơn (

). Vì lý do này, theta hoạt động theo 

Chiến lược dàn trải kì hạn là 

 mua (độ biến động), nghĩa là chiến lược này hoạt động tốt nhất khi độ biến động tăng cao hơn.

 Tuy nhiên, lý tưởng nhất là tài sản cơ sở không được chênh lệch quá xa so với giá thực hiện

. Điều này là bởi các quyền chọn có thời hạn lâu hơn sẽ nhạy cảm hơn với IV: Sự gia tăng IV sẽ làm tăng giá trị của vị thế mua back-end nhiều hơn so với vị thế giao dịch front-end.

Chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược giao dịch quyền chọn rủi ro thấp với tiềm năng tăng giá hạn chế. Khoản lỗ tiềm năng tối đa của chiến lược trên là chi phí mở giao dịch (

Phí Quyền Chọn Đã Trả − Phí Quyền Chọn Đã Nhận = Tổng Ghi Nợ

Khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn, sự hao mòn theta là “trợ thủ đắc lực” của bạn. Sơ đồ dưới đây cho thấy, tỷ lệ hao mòn theta tăng lên khi quyền chọn di chuyển gần hơn đến ngày hết hạn. Bằng cách bán một quyền chọn gần hết hạn và mua một quyền chọn có thời hạn dài , bạn đã đặt tốt để gặt hái những lợi ích của mối quan hệ này.

Ảnh Hưởng Của Biến Động Ngụ Ý

Ngoài sự hao mòn thời gian, IV cũng là yếu tố chính đối với khả năng sinh lời của chiến lược dàn trải kì hạn. Quyền chọn back-end nhạy cảm với IV hơn quyền chọn front-end. Vì lý do này, biến động tăng là tín hiệu tích cực cho các chiến lược dàn trải kì hạn. Ngược lại, biến động giảm ảnh hưởng đến quyền chọn back-end nhiều hơn so với front-end, chống lại mối quan hệ tích cực giữa front-end và hao mòn thời gian.

Trong khi theta và vega là những yếu tố chính cần cân nhắc khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn, delta không có nhiều tác động.

Delta đo lường việc phí quyền chọn sẽ thay đổi bao nhiêu cho mỗi lần di chuyển $1,00 của giá cơ sở. Quyền chọn mua có delta dương từ 0 đến 1, trong khi quyền chọn bán có delta âm từ −1 đến 0.

Quyền chọn mua ATM thường có delta âm gần với −0,50; nghĩa là phí quyền chọn sẽ cộng hoặc trừ $0,50 cho mỗi lần di chuyển $1,00 của giá tài sản tiền điện tử cơ sở. Delta quyền chọn mua tăng khi thị trường tăng cao hơn và giảm khi giá hạ thấp hơn.

Tương tự, quyền chọn mua ATM có delta gần bằng −0,50; nghĩa là phí quyền chọn sẽ cộng hoặc trừ $0,50, cho mỗi lần di chuyển $1,00 của tài sản tiền điện tử cơ sở. 

Delta quyền chọn bán âm tăng khi thị trường giảm xuống mức thấp hơn và giảm khi giá tăng cao hơn.

Bởi chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua kết hợp quyền chọn mua ATM front-end (bán) và ATM back-end (mua), các vị thế tương phản thường bù trừ lẫn nhau. Điều này cũng đúng khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán.

Vì có hai ngày hết hạn khác nhau trong cùng một chiến lược dàn trải kì hạn, nên không thể tính toán chính xác thời điểm mà giao dịch không sinh lời hay thua lỗ (điểm hòa vốn) vào ngày hết hạn. Điều này là do Bybit không thể dự đoán giá trị của quyền chọn back-end tại thời điểm quyền chọn front-end hết hạn.

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn sinh lời nhiều nhất (điểm tốt nhất) khi quyền chọn ATM front-end hết hạn. Tại đây, quyền chọn front-end có giá trị bằng 0 và quyền chọn back-end vẫn giữ giá trị thời gian.

 của Bybit, các chủ tài khoản phái sinh USDC có vốn chủ sở hữu ròng tối thiểu 1.000 USDC sẽ đủ điều kiện nhận yêu cầu ký quỹ ưu đãi khi giao dịch hợp đồng Quyền Chọn và hợp đồng Tương Lai Vĩnh Viễn

Chế độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư sử dụng cách tiếp cận dựa trên rủi ro được thiết kế nhằm giảm yêu cầu ký quỹ. Tương tự mô hình Phân Tích Rủi Ro Danh Mục Đầu Tư Chuẩn (

) được ưa chuộng bởi các cơ quan thanh toán bù trừ và sàn giao dịch truyền thống, chế độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư kết hợp những vị thế mở đang hoạt động để xác định rủi ro tổng thể đối với danh mục đầu tư của bạn. Phương pháp này làm giảm yêu cầu ký quỹ đối với chiến lược dàn trải kì hạn bằng cách khớp vị thế bán front-end với vị thế mua back-end.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Giả sử giá thị trường của BTC là $20.000 và bạn có triển vọng giá trung lập về BTC. Bạn có thể chọn thiết lập chiến lược dàn trải kì hạn như sau:

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Quyền Chọn Mua

Tổng chi phí là khoản ghi nợ ròng $500 − $ 1.500 = −$1.00 (

Phí Quyền Chọn Đã Nhận − Phí Quyền Chọn Đã Trả

Biểu đồ tất toán bên dưới cho thấy chiến lược dàn trải kì hạn đạt tiềm năng lợi nhuận tối đa khi chứng khoán cơ sở đang giao dịch cùng mức với giá thực hiện (khi quyền chọn front-end hết hạn).

Để tối đa hóa cơ hội thành công của bạn khi sử dụng chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, hãy xem xét hai yếu tố sau:

Chiến lược dàn trải kì hạn mua quyền chọn mua hoạt động tốt khi độ biến động tăng. Để thu được lợi nhuận tiềm năng tối đa, hãy sử dụng chiến lược giao dịch này khi bạn mong đợi độ biến động sẽ tăng cao hơn trong tương lai gần.

Điều quan trọng là chọn ngày hết hạn tối ưu cho quyền chọn front-end (bán quyền chọn mua). Lý tưởng nhất là quyền chọn có 20–30 DTE hoạt động tối ưu nhất —  tại đây, phí quyền chọn đủ cao để bù đắp một phần chi phí của quyền chọn back-end.

Đối với back-end (mua quyền chọn mua), quyền chọn có DTE là 40–50, đủ dài để hưởng lợi từ IV cao hơn, đồng thời đủ ngắn để chiến lược hiệu quả về chi phí.

Chuyển Đổi Sang Quyền Chọn Mua Giá Lên

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua có thể được thay đổi từ chiến lược trung lập về giá sang trung lập trong ngắn hạn — nhưng tăng giá trong dài hạn — bằng cách để ngỏ thời hạn back end (“nâng một chân”) khi hợp đồng hết hạn.

Trong trường hợp này, khi quyền chọn mua front-end hết hạn (không còn giá trị hoặc đang lời), việc mua quyền chọn mua back-end vẫn để mở và hoạt động như một quyền chọn mua giá lên độc lập.

Giao dịch này có lợi nếu tài sản tiền điện tử cơ sở trải qua biến động tối thiểu trong ngắn hạn, nhưng tăng giá, trải qua IV cao hơn sau khi quyền chọn front-end hết hạn — cho phép việc mua quyền chọn mua độc lập sinh lời.

Mặc dù việc "nâng một chân” làm tăng lợi nhuận tiềm năng tối đa, nhưng chiến lược lại chuyển từ rủi ro thấp sang rủi ro cao. Nếu front-end hết hạn sinh lời và back-end đang lỗ, cả hai chiều sẽ đều bị mất tiền.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Quyền Chọn Bán

Như với chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, thời điểm tốt nhất để giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán là khi bạn mong đợi biến động tăng trước khi quyền chọn front-end hết hạn.

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán là chiến lược trung lập về giá, sử dụng giá thực hiện ATM cho cả hai chiều. Trong chiến lược này, quyền chọn back-end bị đóng cùng thời điểm quyền chọn front-end hết hạn.

Chuyển Đổi Sang Quyền Chọn Bán Giá Xuống

Tương tự chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán có thể được thay đổi từ chiến lược trung lập về giá sang trung lập trong ngắn hạn, nhưng giảm giá trong dài hạn.

Tại đây, khi hợp đồng front-end hết hạn (không còn giá trị hoặc đang lời), việc mua quyền chọn bán back-end vẫn để mở và hoạt động như một quyền chọn bán giá xuống độc lập.

Một lần nữa, việc “nâng một chân” sẽ làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng tối đa và tổn thất tiềm năng tối đa.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Kép

Chiến lược dàn trải kì hạn kép là chiến lược giao dịch tương đối phức tạp kết hợp giữa chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua và dàn trải kì hạn quyền chọn bán. Bạn có thể thắc mắc: Tại sao nên sử dụng chiến lược dàn trải kì hạn kép? Tốt, việc sử dụng cả lịch đặt và gọi sẽ mở rộng phạm vi giao dịch mà tại đó chiến lược có lợi nhuận.

 đang giao dịch ở mức $20.000, chiến lược dàn trải kì hạn kép có thể biểu thị như sau:

Trong ví dụ trên, chi phí giao dịch là khoản ghi nợ ròng −$500 (

Giống như chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua ở trên, chi phí giao dịch ban đầu là khoản ghi nợ ròng −$500 (

Bạn có thể thay đổi động lực giao dịch bằng cách sử dụng kết hợp quyền chọn bán và mua OTM. Mặc dù trước đó, chiến lược dàn trải kì hạn kép cho thấy lợi ích từ biến động tăng và hao mòn thời gian, biểu đồ tất toán dưới đây cho thấy hai điểm khác biệt chính giữa chiến lược trên với chiến lược dàn trải kì hạn truyền thống.

Chiến lược dàn trải kì hạn kép đạt tiềm năng lợi nhuận tối đa khi một trong hai quyền chọn front-end hết hạn ATM ($18.000 hoặc $22.000), nhân đôi cơ hội đạt được khoản thanh toán tối đa… nhưng chờ đã, vậy mặt trái của điều này là:

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Dành Cho Ai?

Khi được sử dụng như một chiến lược trung lập về giá, chiến lược dàn trải kì hạn phù hợp cho cả những nhà giao dịch mới bắt đầu và giàu kinh nghiệm — tại đây, chiến lược xác định rõ ràng các thông số rủi ro, cung cấp phương thức tuyệt vời để hưởng lợi từ biến động tăng và hao mòn thời gian với rủi ro hạn chế.

Thời Điểm Sử Dụng Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Chiến lược dàn trải kì hạn hoạt động tốt nhất khi IV di chuyển cao hơn. Do đó, hãy luôn xem xét vị trí của IV trong mối quan hệ với biến động lịch sử.

Ví dụ: một tài sản tiền điện tử có độ biến động cực cao theo các tiêu chuẩn lịch sử có thể không phải là lựa chọn tốt nhất nếu bạn hy vọng được hưởng lợi từ sự biến động thậm chí còn cao hơn. Cách tiếp cận tốt hơn sẽ là cấu trúc chiến lược dàn trải kì hạn xung quanh các sự kiện có tiềm năng thay đổi thị trường, chẳng hạn như việc phát hành dữ liệu kinh tế đang đến gần.

Ví Dụ Về Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Dưới đây là hướng dẫn từng bước để giúp bạn thực hiện giao dịch chiến lược dàn trải kì hạn trên Bybit.

Bỏ chọn ngày hết hạn mà bạn không muốn xem.Đối với chiến lược dàn trải kì hạn, bạn có thể chọn hiển thị nhiều ngày hết hạn cùng một lúc.

 Bên cạnh ngày hết hạn, hãy chọn số lượng giá thực hiện khả dụng mà bạn muốn xem từ danh sách thả xuống.

Quyền Chọn Mua được hiển thị ở phía bên trái của chuỗi quyền chọn và Quyền Chọn Bán nằm phía bên phải chuỗi quyền chọn. Tất cả các ngày hết hạn khả dụng đều được hiển thị ở đầu chuỗi quyền chọn.

, khối lượng, tính toán delta của quyền chọn và vị thế hiện tại của mình (giả sử bạn có).

Khi nhấp vào giá thực hiện mà bạn muốn xem, một cửa sổ đặt lệnh sẽ bật lên ở phía bên phải trang. Tại đây, bạn sẽ tìm thấy các phép tính IV, delta, theta, gamma và vega cho giá thực hiện đã chọn, cùng với độ sâu của sổ lệnh.

 Sau khi đặt lệnh, một cửa sổ xác nhận sẽ xuất hiện.

Một khi kiểm tra tất cả thông tin bạn đã nhập là chính xác, nhấp vào 

Nâng Cao

calendar-spread-leveraging-on-volatility-for-maximum-gains.jpg

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn: Tận Dụng Sự Biến Động Để Tối Đa Hoá Lợi Nhuận

Gần đây, sự tăng giá của các loại tiền điện tử đã nhận được sự chú ý rộng rãi từ các nhà giao dịch yêu thích các quyền chọn giao dịch. Các quyền 

 hấp dẫn vì chúng mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội giao dịch các khối tiền điện tử lớn mà không cần đưa ra các cam kết tài chính quá lớn.

Một trong những cách tốt nhất để dự đoán chuyển động trong tương lai của các quyền chọn crypto là bằng cách phân tích khối lượng giao dịch và lãi suất mở của chúng. Bất kỳ nhà giao dịch quyền chọn có kinh nghiệm nào cũng sẽ cho bạn biết rằng hai chỉ báo này là huyết mạch của các hợp đồng quyền chọn.

Khối lượng giao dịch phản ánh số lượng hợp đồng quyền chọn được giao dịch trong ngày. Nó là một chỉ báo mạnh mẽ có khả năng hiển thị sức mạnh của chuyển động giá theo một hướng cụ thể.

Tương tự, lãi suất mở là một biến số động khác cho thấy sự quan tâm tích cực của cộng đồng giao dịch. Lãi suất mở cao cho thấy rằng các nhà giao dịch quyền chọn rất quan tâm đến việc hold và giao dịch hợp đồng.

Giao Dịch Quyền Chọn Trong Crypto Là Gì?

 cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua (call) hoặc bán (put) một tài sản crypto cơ bản với mức giá thỏa thuận vào một ngày trong tương lai. Nó cho phép các nhà giao dịch suy đoán giá tương lai của tài sản cơ bản.

Để dễ hiểu hơn, quyền chọn crypto như một cách khác để hold một lượng lớn tài sản crypto bằng cách trả một phần nhỏ của tổng giá trị tài sản đó. Nếu bạn tự tin dự đoán chuyển động tương lai của tiền điện tử trong một khung thời gian nhất định, hãy xem xét các hợp đồng quyền chọn giao dịch. Trên thực tế, các quyền chọn rất hấp dẫn vì chúng cho phép các nhà giao dịch thu được lợi ích đáng kể ngay cả khi chỉ chịu rủi ro một số tiền nhỏ so với 

 hoặc các hợp đồng hoán đổi không kỳ hạn.

Trước khi đi xa hơn, hãy liên hệ việc mua và bán một quyền chọn với việc mua và bán một ngôi nhà. Điều này sẽ giúp bạn hiểu khái niệm về quyền chọn.

Giả sử bạn muốn mua một ngôi nhà đang được bán với giá $300.000. Bạn quan tâm đến khoản đầu tư vì bạn chắc chắn rằng giá nhà sẽ tăng ít nhất $50.000 trong vòng một tháng, do việc hoàn thành một tuyến đường cao tốc lớn gần đó. Tuy nhiên, bạn cần thời gian để thu xếp $300.000 qua ngân hàng của mình và sẽ mất khoảng 30 ngày để thu xếp tiền mặt.

Để đảm bảo rằng người bán nhà không bán cho bất kỳ ai khác cho đến khi bạn có thể thu xếp việc thanh toán, bạn quyết định trả khoản phí bảo hiểm $10.000 cho người bán nhà như một khoản bảo hiểm cho việc không bán nhà.

Giả sử bạn có thể thu xếp khoản vay trong vòng 30 ngày và trong thời gian đó, giá căn nhà đã tăng hơn $50.000. Trong trường hợp này, bạn chỉ mất khoản phí bảo hiểm $10.000. Mặt khác, bạn đã thu được một số tiền đáng kể trong quá trình này.

Theo thuật ngữ quyền chọn, bảo hiểm bạn trả cho người bán nhà có thể so sánh với phí quyền chọn. Mỗi khi bạn mua hoặc bán một quyền chọn, bạn cần phải trả một khoản phí. Phí này cũng giống như bảo hiểm vì nó cho phép bạn kiểm soát một khoản đầu tư lớn nhưng chỉ trả một khoản tiền tương đối nhỏ. Nếu hết thời gian, bạn chỉ mất phí bảo hiểm.

Ví dụ về các quyền chọn trong crypto:

Khi khái niệm tương tự áp dụng cho quyền chọn crypto, người bán quyền chọn sẽ trả phí quyền chọn để tạo hợp đồng mua trên sàn giao dịch quyền chọn crypto với ngày hết hạn để thanh toán giá thực hiện. Tuy nhiên, phí quyền chọn thay đổi tùy thuộc vào thời gian còn lại trên hợp đồng, 

 và cả lãi suất của các tài sản cơ bản.

Trong mọi trường hợp, nếu nhà giao dịch muốn mua quyền chọn mua có giá trị nội tại với giá thực hiện thấp hơn giá trị thực của tài sản cơ sở, anh ta sẽ phải trả giá cao hơn cho hợp đồng trước khi hợp đồng hết hạn.

Bây giờ, hãy áp dụng khái niệm này cho các quyền chọn crypto. Giả sử 1 BTC đang giao dịch ở mức $47.000 vào ngày 15/9, nhà giao dịch A dự đoán giá sẽ cao hơn khi kết thúc hợp đồng một tháng của mình. Vì vậy, anh ta đã tạo một hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là $49.000 với phí quyền chọn $235. Khi hết hạn hợp đồng, BTC ở mức $50.000, nhà giao dịch A sẽ kiếm được $1.000 lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của anh ấy sẽ chỉ còn $765 ($1.000 — $235) sau khi khấu trừ khoản phí của mình.

Các Loại Quyền Chọn & Giá Trị Của Một Hợp Đồng

Có hai loại quyền chọn, đó là quyền chọn mua và quyền chọn bán

Nếu bạn đã giao dịch quyền chọn cổ phiếu trước đây, điều quan trọng là phải phân biệt giữa hợp đồng quyền chọn cổ phiếu và hợp đồng quyền chọn crypto. Khi bạn mua một quyền chọn mua cổ phiếu, bạn đang kiểm soát 100% cổ phần của cổ phiếu đó.

Tuy nhiên, số lượng tài sản cơ bản có thể khác khi giao dịch quyền chọn crypto. Ví dụ: một hợp đồng quyền 

 đại diện cho quyền mua hoặc bán một Bitcoin. Bạn cũng có thể mua 0,1 hợp đồng quyền chọn Bitcoin.

Tại Sao Lãi Suất Mở Và Khối Lượng Quyền Chọn Lại Quan Trọng

Khối lượng và lãi suất mở là hai biến số chính cho biết biến động tiềm năng của một quyền chọn. Nếu bạn chưa quen với việc giao dịch các quyền chọn crypto, hãy theo dõi kỹ hai biến số này vì chúng có thể là điều duy nhất bạn cần để đưa ra quyết định đúng đắn.

Lãi suất mở là số lượng tổng hợp đồng chưa thanh toán. Nếu bạn đã mua một hợp đồng và đang hold nó, thì đó là một ví dụ về lãi suất mở. Tương tự như vậy, khối lượng là số lượng hợp đồng được người mua và người bán trao đổi trong một ngày nhất định. Số lượng hợp đồng mua và bán là khối lượng giao dịch.

Khối lượng và lãi suất mở là các chỉ số đáng tin cậy vì chúng phản ánh 

Blockchain

Crypto

Altcoins

DeFi

Giao dịch

Đầu tư

GameFi

Memes

Metaverse

NFT

Stablecoin

Staking

Chỉ số

Quyền Chọn

Chiến lược

Options

Giao Dịch

Hợp Đồng Tương Lai & Quyền Chọn: Bạn Hợp Với Giao Dịch Nào?

Hướng dẫn Bybit

Trình Tạo Vị Thế: Định Nghĩa & Cách Quản Lý Danh Mục Đầu Tư Của Bạn Hiệu Quả

Options

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn: Tận Dụng Sự Biến Động Để Tối Đa Hoá Lợi Nhuận

Giao Dịch

Lãi Suất Mở & Khối Lượng Giao Dịch: Các Quyền Chọn Nào Mà Nhà Giao Dịch Cần Biết?

Options

Quyền Chọn Mua Crypto Là Gì?

Options

Quyền Chọn Bán Crypto Là Gì?

Options

Quyền Chọn Crypto Là Gì?