Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
В течение многих лет после внедрения в 2009 году блокчейн Bitcoin (BTC) оставался средой, используемой исключительно для перевода и хранения активов. Рост децентрализованного финансирования (DeFi) на Ethereum (ETH) в качестве альтернативы традиционным финансовым системам в 2017–2018 гг., по-видимому, игнорировал биткоин, старейший в мире блокчейн и его обширный потенциал. Многие в то время предположили, что значимость биткоина в отрасли снизится, поскольку смарт-контракты и децентрализованные приложения (DApp) повысили статус Ethereum. Однако сообществу биткоинов не потребовалось много времени, чтобы ответить на вопросы, некоторые из них использовали сайдчейны и другие решения второго уровня, а другие — собственные механизмы сети.
За последние несколько лет процветает экосистема приложений и децентрализованных платформ, которые позволяют использовать DeFi, ориентированный на биткоин, или BTCFi. В настоящее время BTCFi растёт, предлагая эффективные платежные решения, сайдчейны смарт-контрактов, протоколы для создания токенов и даже технологию выпуска NFT на основе биткоина.
В захватывающем мире BTCFi по-прежнему не хватает сложности и программирования в DeFi-секторе Ethereum, но он быстро догоняется. В этом обзоре мы подробнее рассмотрим некоторые важные приложения и платформы, которые питают BTCFi — сектор, который использует потенциал крупнейшего в мире криптоактива — монеты BTC. Мы также обсудим основные различия между развивающейся экосистемой BTCFi и установленной вселенной Ethereum DeFi.
Ключевые выводы:
Экосистема DeFi биткоина, известная как BTCFi, состоит из множества проектов, в которых используются смарт-сайдчейны, масштабируемые платежные решения, механизмы обработки, совместимые как с биткоином, так и с Ethereum, обернутые токены и нативные NFT биткоина.
К основным проектам относятся Taproot Assets, BitVM, Bitlayer, Bitcoin Ordinals и протокол Runes.
Развитие экосистемы BTCFi было турбонагнетано после обновления Taproot биткоина в ноябре 2021 года.
Запуск Ethereum в 2015 году часто считается отправной точкой для DeFi-индустрии. Впервые на сцене появился популярный блокчейн с поддержкой смарт-контрактов, который открыл возможности для таких решений DeFi, как децентрализованные биржи (DEX), протоколы займов и займов, а также другие финансовые операции на криптовалюте. Однако только в 2017–2018 годах поле DeFi действительно заработало, внедрив такие новаторские протоколы, как Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Curve Finance (CRV) и Compound (COMP).
Эти DApp и их бизнес-модели стали возможными благодаря функции смарт-контрактов Ethereum, которая позволила выполнять сложные логические операции и транзакции на блокчейне с помощью вычислительного движка виртуальной машины (EVM) Ethereum.
Хотя ранние протоколы DeFi представляли собой широкий спектр ниш, пять областей быстро стали самыми популярными и доминирующими в общей экосистеме DeFi:
DEX-платформы, особенно основанные на модели пула ликвидности автоматизированного маркет-мейкера (AMM), которая способствовала эффективной операции обмена активов
Протоколы кредитования и займов, в рамках которых создавались процветающие пуловые рынки между пользователями и между пользователями и ликвидностью для кредитования и займа криптоактивов
Автоматизированные решения для управления доходностью
Несколько лет спустя ещё одна крупная категория — стейкинг и ликвидный стейкинг, включая ликвидные рестейкинг-решения — также стала известной нишей в отрасли DeFi.
Биткоин пропустил раннюю революцию DeFi, в основном из-за отсутствия нативных смарт-контрактов. Однако уже в 2018 и 2019 годах появились первые решения, направленные на создание DeFi на основе биткоина, или BTCFi. Некоторые из этих проектов были связаны с сайдчейнами второго уровня с поддержкой смарт-контрактов, привязанными к сети биткоинов. Другие отстаивали идею обертываемых токенов (например, обертываемых биткоинов или WBTC), которые могли быть переведены на Ethereum и использованы в таких ведущих протоколах этой сети, как AAVE, Curve Finance и Compound для обеспечения, свопов и других популярных DeFi-транзакций.
В ноябре 2021 года на поле BTCFi был значительно возрос уровень обновления Taproot биткоина, которое позволило обрабатывать несколько цифровых подписей. Эти подписи используются в биткоинах для верификации транзакций. Практические преимущества Taproot включают значительно улучшенную обработку транзакций и меньше блоата в сети. В результате более сложные транзакции могут быть обработаны за меньшее время и с более умеренными требованиями к блокчейну. В свою очередь, возможность обрабатывать больше транзакций более сложным способом привела к бурному росту активности BTCFi и появлению новых проектов в сети.
За последние пару лет новые BTCFi-проекты, такие как BitVM, Bitlayer, Bitcoin Ordinals и протокол Runes, продвинулись дальше в этом секторе, значительно приблизив его к доминирующим DeFi-возможностям Ethereum.
По сравнению с гигантской экосистемой DeFi Ethereum, BTCFi по-прежнему является небольшим миром. Однако BTCFi быстро набирает обороты, несмотря на некоторое позднее начало. Ниже приведены некоторые ключевые моменты, которые отличают DeFi биткоина от DeFi Ethereum:
BTCFi имеет меньше цифровых активов и более низкие уровни ликвидности, чем Ethereum DeFi. Это может ограничить выбор решений и продуктов для DeFi-трейдеров. В то же время он может представлять уникальные возможности в менее загруженной и конкурентоспособной среде, чем Ethereum.
Приложения BTCFi часто основаны на неумных технологиях контрактов. В то время как смарт-контракты лежат в основе DeFi-приложений Ethereum, многие BTCFi-решения основаны на обходных решениях, которые устраняют или ограничивают необходимость в полной функциональности смарт-контрактов.
BTCFi пользуется известной безопасностью блокчейна биткоина. Несмотря на то, что Ethereum также известен своей надёжной записью о безопасности, механизм проверки блоков подтверждения работы (PoW) биткоина считается более безопасным, даже если менее эффективным, чем механизм консенсуса подтверждения стейкинга (PoS) Ethereum.
BTCFi-приложения могут иметь более низкую совместимость с другими блокчейнами смарт-контрактов по сравнению с DeFi-приложениями Ethereum. Однако существуют некоторые решения, например обернутые токены и вычислительные движки с совместимостью с EVM, которые предназначены для решения этой проблемы.
Решения для смарт-контрактов для BTCFi не являются нативными для биткоина. Основные решения по смарт-контрактам для BTCFi основаны на использовании сайдчейнов с функциями смарт-контрактов или дополнительных вычислительных движков, таких как BitVM. В отличие от этого, Ethereum полагается на встроенный механизм EVM.
Taproot Assets был запущен в июле 2024 года командой Lighting Labs, которая также создала сеть Lightning Network (которую мы скоро рассмотрим), — это протокол, построенный на обновлении Taproot, который позволяет выпускать и передавать широкий спектр криптоактивов на блокчейне биткоина. Эти активы хранятся в неиспользуемых выводах транзакций (UTXO) и могут быть легко переведены в рамках стандартных транзакций с биткоином. Протокол хранит метаданные вне сети, чтобы снизить нагрузку на сеть биткоина.
Изначально Taproot Assets создавались для упрощения расчёта стейблкоинов на биткоинах, но теперь пользователи могут использовать его для создания всех видов активов на биткоинах, включая как фунгельные токены, так и нежизнеспособные токены (NFT). Эти активы можно легко переводить в рамках регулярных транзакций с биткоином, а также выпускать и переводить в сети Lightning для недорогих, высокомасштабируемых переводов, что снижает риск перегрузок сети биткоина.
Сеть Lighting используется не только для перевода активов Taproot, но и для широкого спектра транзакций с биткоинами. Это решение второго уровня, запущенное в 2018 году Lightning Labs, позволяет пользователям совершать транзакции гораздо эффективнее и экономичнее, чем при нативных переводах биткоина. Когда две стороны используют сеть Lightning, платформа устанавливает для них специальный канал для эффективной связи. Стороны соглашаются на канал, сначала связывая сумму BTC с базовым блокчейном биткоина, чтобы открыть канал. Затем канал открывается и может использоваться для транзакций, при этом все транзакции обрабатываются вне сети.
Режим оффчейн-транзакции позволяет Lightning Network быстро обрабатывать большие суммы переводов по низкой цене, тем самым избегая задержек и высоких комиссий, обычно связанных с сетью биткоина. На самом деле, некоторые из самых популярных сценариев использования этого решения предназначены для микроплатежей и крупных переводов.
Функция DApp Ethereum поддерживается механизмом обработки блокчейна — EVM. В течение многих лет у биткоина не было механизма обработки, который бы поддерживал логику программирования и смарт-контракты. Все это изменилось с запуском BitVM в конце 2023 года.
BitVM — это вычислительный движок, разработанный для обеспечения полной логики программирования Turing на биткоинах. Это открывает возможность напрямую создавать DApp с расширенными функциями и логикой на блокчейне. Хотя BitVM поддерживает довольно сложную логику программирования биткоина, у него есть одно ключевое ограничение — движок поддерживает только двустороннюю интерактивность.
В некоторой степени это ограничивает тип DApp, которые можно использовать с BitVM. Любые решения, которые требуют только двустороннего взаимодействия (например, платежные системы «один на один»), могут хорошо работать с механизмом. Однако более сложные DApp, которые обычно требуют многосторонних транзакций, не могут быть изначально размещены BitVM. Несмотря на это ограничение, BitVM является одной из ключевых инноваций, открывающих способы создания функциональных DApp на биткоине.
Stacks (STX) — это решение второго уровня, которое поддерживает полноценную функциональность смарт-контрактов и DApp на биткоине, а также использует биткоин для обеспечения безопасности и расчётов. Это позволяет DApp, размещённым на стеках, использовать интеллектуальные функции сети и при этом пользоваться безопасностью сети PoW биткоина.
У стейков есть своя модель проверки блоков, которая называется подтверждением перевода (PoX). Блоки стейкинга привязаны к биткоину, а последний в конечном итоге используется для проверки транзакций. С помощью привязки к биткоину стейкс рассчитывает все транзакции на биткоине периодическими переводами.
Одна из областей, в которой смарт-контракты широко используются на Ethereum, — это NFT. Из-за отсутствия нативной интеллектуальной функциональности биткоина его среда была лишена NFT до начала 2023 года. Именно в это время разработчик Кейси Родармор представил протокол Ordinals — уникальный способ создания NFT-активов на биткоинах без использования смарт-контрактов.
Родармор отметил, что каждая сатоши — самая маленькая единица биткоина — в сети может быть уникально идентифицирована по своей позиции в каждом добытом блоке. Протокол Ordinals определяет способ внесения фрагментов данных (например, текста или изображения) в уникально идентифицируемые сатоши, что открывает путь к созданию отдельных цифровых артефактов на основе биткоина, таких как NFT.
По состоянию на середину сентября 2024 года протокол Ordinals остается основным способом создания NFT биткоина. Общее количество этих цифровых артефактов в сети биткоина составляет около 75 миллионов.
Runes — это ещё одна инновационная технология, созданная Кейси Родармором для экосистемы биткоинов. В разделе «Активы Taproot» выше мы отметили, как в этом протоколе для создания токенов используются биткоиновые UTXO. Протокол Runes работает аналогично на базовом уровне и совместим с сетью Lightning.
Runes создаёт способ создания на биткоинах полезных криптоактивов, прикрепляя ключевые свойства токенов к Bitcoin UTXO. Тем не менее, существуют значительные различия между Тапкорт-активами и Рунами. В отличие от Taproot Assets, которые хранят метаданные токенов вне сети, Runes — это исключительно ончейн-решение. Она была признана очень безопасным и легким способом управления популярными криптоактивами в сети биткоинов.
По состоянию на середину сентября 2024 года существует около 100 000 токенов Runes, при этом ведущий токен, DOG•GO•TO•THE•MOON (DOG), накопил рыночную капитализацию около $257 млн. Большинство популярных токенов Runes классифицируются как мем-коины.
Bitlayer — это платформа блокчейна второго уровня, которая использует описанный выше движок BitVM. Это первая широко известная реализация технологии BitVM. Bitlayer выступает в качестве среды обработки, которая обрабатывает транзакции и затем переводит их в базовую сеть биткоинов. Однако платформа не только связана с BitVM, но и отличается высокой совместимостью с экосистемой Ethereum. Благодаря технологии многоуровневой виртуальной машины (LVM) Bitlayer упрощает перенос решений на основе Ethereum в экосистему биткоина.
Программный код, написанный на EVM-совместимом языке, например Solidity или Vyper, легко компилируется в формате, соответствующем Bitlayer, что значительно упрощает перенос DApp и обмен данными между средами Ethereum и Bitlayer. Таким образом, Bitlayer является одной из немногих платформ, которые обеспечивают как 100% совместимость с EVM, так и безопасность биткоина.
Rootstock (RSK) — это решение второго уровня, которое сочетает совместимость с EVM и защиту безопасности биткоина. Rootstock — это старейший сайдчейн второго уровня, обслуживающий биткоин, который был запущен в январе 2018 года. Он имеет функцию смарт-контрактов и является одним из ключевых способов запуска и использования DApp, связанных с биткоином.
Основной криптоактив блокчейна Rootstock RBTC привязан к BTC в соотношении 1:1. Пользователи могут перевести свой BTC на Rootstock, который затем конвертирует его в RBTC для использования в экосистеме платформы. Пользователи могут в любое время восстановить свой BTC и перевести средства обратно на биткоин. Помимо функций смарт-контрактов, Rootstock отличается от нативной сети биткоинов превосходной масштабируемостью и низкими транзакционными расходами. Например, хотя стандартное время подтверждения блока на биткоине составляет около 10 минут, на Rootstock это всего 30 секунд.
Более короткое время подтверждения транзакций и полная совместимость с EVM делают Rootstock отличной средой для DApp, чтобы использовать потенциал экосистемы BTC. В то же время платформа уделяет особое внимание созданию сценариев использования DeFi и привлечению партнёрских проектов в нише децентрализованной торговли.
Как и Rootstock, ликвидная сеть является ещё одним долгосрочным инструментом среди платформ второго уровня биткоина. В сентябре 2018 года она запустила мейннет и зарекомендовала себя как одно из ведущих решений для снижения высоких расходов на транзакции и низкой масштабируемости биткоина. Как и в случае с Rootstock, Liquid Network — это сайдчейн с биткоином, который поддерживает актив с привязкой к BTC, ликвидный биткоин (L-BTC). Пользователи могут обменять BTC на L-BTC, а затем использовать средства в экосистеме Liquid Network для более быстрого и надёжного перевода активов.
Однако здесь заканчиваются сходства между двумя сайдчейнами. В отличие от Rootstock, ликвидная сеть не имеет нативных функций смарт-контрактов. Платформа предназначена в первую очередь для улучшения масштабируемости и расходов на перевод активов, а также для выпуска активов стейблкоина. Как и Lightning Network, она сосредоточена на платежах и переводах. Разница заключается в том, что сеть Lightning оптимизирована для небольших или микропереводов, в то время как ликвидная сеть лучше подходит для средних и крупных переводов активов.
BadgerDAO (BADGER) — это ведущая DeFi-платформа, которая отстаивает концепцию объединения мира биткоинов и Ethereum. Ключевая платформа Badger, запущенная на Ethereum, использует овернутые активы биткоина, такие как RENBTC и WBTC, в богатой экосистеме DeFi-приложений Ethereum. Несмотря на то, что Badger не является нативным решением для биткоина, он играет важную роль в расширении использования BTC в дополнительных экосистемах за пределами сети биткоинов.
BTC (или его обернутые варианты) используется на Бейджере в качестве обеспечения для операций DeFi. Badger предлагает специальное мостовое решение — мост Badger Bridge — для удобного перевода BTC на платформу, обернутую в виде одного из двух популярных обернутых токенов — RenBTC или WBTC. Эти токены можно использовать в различных DeFi-приложениях для получения прибыли или обеспечения. Оба обернутых токена биткоина, поддерживаемые Badger, довольно популярны, хотя RenBTC менее заметен в этой сфере, чем WBTC. В настоящее время WBTC является вторым по величине токеном с оберткой и закрытой крышкой в отрасли, а его рыночная капитализация составляет $8,6 млрд.
Дефи-приложения Bitcoin предлагают ряд преимуществ трейдерам, разработчикам и операторам проектов. Во-первых, существует фактор безопасности — биткоин считается очень безопасной средой даже в соответствии со строгими стандартами блокчейн-индустрии. Возможно, биткоин имеет преимущество в этой области по сравнению с Ethereum и большинством других сетей смарт-контрактов. Во-вторых, поскольку BTCFi — это менее зрелая и перегруженная среда, чем Ethereum DeFi, трейдеры могут воспользоваться менее эффективными рынками.
Третье преимущество распространяется на энтузиастов NFT. В отличие от NFT Ethereum, которые хранят свои работы или другие мультимедиа вне сети, в то время как метаданные токенов хранятся на Ethereum, NFT биткоина, поддерживаемые протоколом Ordinals, хранятся полностью в сети. Все метаданные и фактические мультимедийные файлы, связанные с NFT, хранятся на биткоине. Это обеспечивает преимущества как с точки зрения безопасности, так и с точки зрения защиты интеллектуальных прав.
Наконец, BTCFi предлагает разработчикам и операторам уникальное преимущество: Поскольку BTCFi — это развивающаяся сфера, существует возможность представить первые в своём роде решения для экосистемы, что значительно сложнее сделать в мире Ethereum DeFi.
Несмотря на уважаемую безопасность биткоина, BTCFi имеет свои риски. Некоторые BTCFi-решения в значительной степени полагаются на автономную обработку или использование сайдчейнов. Эти среды могут не иметь такого же профиля безопасности, как сам биткоин. Во-вторых, более низкие уровни ликвидности могут увеличить убытки из-за более высоких коэффициентов проскальзывания и других рыночных неэффективных условий.
В-третьих, меньшая экосистема DApp может ограничить выбор торговых платформ. Кроме того, использование обернутых токенов по сути перемещает ваши BTC активы в другие экосистемы блокчейна, которые могут быть не такими безопасными, как сеть биткоинов. Конечно, существуют дополнительные расходы на транзакции из-за необходимости обертывать и разворачивать токены.
BTCFi продолжает развиваться и развиваться, а новые проекты, такие как Ordinals и Runes, находятся в авангарде развития. По мере роста экосистемы BTCFi приложений и решений в будущем, вероятно, будет больше возможностей для кроссчейн-транзакций и взаимодействия с другими блокчейн-средами.
Несмотря на то, что существуют решения, объединяющие миры Ethereum и биткоина, поле BTCFi ещё не расширилось в другие известные экосистемы, такие как система парачейнов Polkadot (DOT) и сеть блокчейнов Cosmos (ATOM). Позже, в 2024 году и в последующие несколько лет, мы, вероятно, также увидим появление таких кросс-экосистемных решений.
BTCFi — это быстроразвивающийся сектор с решениями, которые используют сайдчейны смарт-контрактов, обернутые токены, решения для управления активами с комиссией за обновление Taproot, нативные NFT биткоина и дополнительные механизмы, совместимые с EVM. Проекты, которые мы рассмотрели выше, являются одними из самых фундаментальных BTCFi-игроков и истинных первопроходцев в этой области.
Естественно, BTCFi по-прежнему нуждается в увеличении размера и предоставлении трейдерам большего разнообразия и сложности. Это происходит прямо сейчас, прямо перед глазами. Хотя текущая экосистема BTCFi пока не может конкурировать с DeFi Ethereum, не забудьте один фактор, который указывает на его огромный потенциал — огромные средства, удерживаемые в BTC, которые по-прежнему составляют значительно более 50% всей крипторыночной капитализации.
#LearnWithBybit
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.