Ce este valoarea maximă extractibilă (MEV) și cum funcționează?

Toate tranzacțiile noi pe un lanț de blocuri sunt verificate prin munca minierilor sau validatorilor. Trebuie să fie recompensați pentru munca lor asiduă, precum și pentru utilizarea resurselor necesare și vor acorda în mod logic prioritate tranzacțiilor Utilizator care oferă o Compensație. Aceasta înseamnă că Comisioane mai mari ale tranzacțiilor și recompensele blochează adesea tranzacțiile respective sunt Completat mai rapid. Pentru a optimiza și mai mult profiturile, producătorii de blocuri pot manipula strategic sistemul. Împreună, aceste strategii sunt denumite valoare extractibilă maximă.

Noțiuni cheie:

• Valoarea extractibilă maximă (MEV) se referă la o strategie prin care minerii, validatorii și perchezitorii introduc, cenzurează și reordonează tranzacțiile pentru a-și optimiza profitabilitatea.
• Deși strategiile MEV pot fi avantajoase pentru producătorii de blocuri, acestea pot avea consecințe negative pentru utilizatori și rețele.
• Unele dintre cele mai comune strategii MEV includ Arbitraj DEX, În rulare inversă, În rulare frontală, Lichidare și tranzacționarea de sandvișuri.

Ce este valoarea maximă extractibilă (MEV)?

Valoarea maximă extractibilă (MEV) este o strategie pe care minerii, validatorii și cei care caută o folosesc pentru a-și optimiza profitabilitatea prin introducerea, cenzurarea și reordonarea tranzacțiilor. Deși MEV reflectă profiturile pentru ei, are consecințe negative asupra utilizatorilor și rețelelor.

Termenul „valoare maximă extractibilă” sau MEV a ieșit la iveală pentru prima dată în 2021, dar a fost utilizat de fapt în tranzacțiile blockchain pentru mult mai mult timp. MEV s-a referit inițial la „valoarea extractibilă minimă” deoarece descrie valoarea suplimentară care este disponibilă strategic pentru mineri pe o rețea de dovadă a muncii (PoW ) prin Comisioane de tranzacție și recompense de blocare. Mai multe exact, valoarea adăugată provine din comenzi, inclusiv și excluzând tranzacțiile dintr-un bloc. În prezent, însă, multe rețele folosesc un sistem de dovadă a Mizează (PoS) în loc de PoW. Sarcinile Completat de mineri într-un mediu PoW sunt Completat de validatori într-un mediu PoS. Din acest motiv, MEV înseamnă acum o valoare maximă care poate fi extrasă. 

Ethereum este unul dintre cele mai dominante ecosisteme DeFi, așa că este cel mai frecvent asociat cu MEV. Tranziția lui Ethereum de la PoW la PoS în fuziune a dus la această modificare a formulării acronimului.

Cum funcționează MEV?

Producătorii de blocuri au discreție deplină în fața reordonării, inclusiv și excluzând tranzacțiile prin eforturile lor. Ordinele cu cele mai mari Comisioane de tranzacție sunt selectate mai întâi de producătorii de blocuri, astfel încât să poată optimiza profiturile. Deoarece sunt pe deplin responsabili pentru modul în care produc blocuri, pot manipula plasarea pentru a-și optimiza randamentul prin diferite strategii MEV. Una dintre numeroasele strategii pe care le poate utiliza implică identificarea unei tranzacții mari care poate afecta valoarea unei criptomonede specifice. 

Plasând ordine atât direct în fața, cât și în spatele tranzacției mari, aceștia pot profita de creșterea de Preț preconizată. Creștere Deși atât aceasta, cât și alte strategii MEV sunt profitabile pentru producătorii de blocuri, acestea au consecințe negative pentru utilizatorii de blockchain. Una dintre aceste consecințe este Comisioane de gaz umflate. De asemenea, MEV poate destabiliza o rețea blockchain și poate avea alte efecte negative.

Căutători MEV

Cu dovada consensului de muncă, minerii au extras aproximativ 60% din profiturile MEV. Venitul MEV rămas a fost direcționat către cei care caută MEV. Searcherii Continuă să fie implicați în blockchain-urile PoS. Caută valoare extractibilă pe blockchain, plătind adesea Comisioane ridicate pentru gaze pentru a extrage valoarea maximă din tranzacții. De fapt, cei care efectuează căutarea pot plăti Comisioane pentru gaze de Mai multe 90% din venitul lor pentru a asigura profitabilitatea anumitor tranzacții. 

Cei care caută pot profita prin revizuirea tranzacțiilor și gruparea strategică a acestora în pachete. Aceste pachete pot include și alte tranzacții în Mempool iar tranzacțiile grupate pot fi executate apoi într-o anumită secvență. Adesea, utilizează algoritmi complecși executați de roboți.

Există mai multe strategii pe care le pot utiliza cei care efectuează căutarea pentru a extrage un profit. Pot utiliza roboți pentru a storca tranzacții În așteptare, concentrându-se în general pe tranzacții mai mari. Pe lângă utilizarea acestor strategii MEV, cei care efectuează căutarea au utilizat licitații prioritare pentru gaze sau PGA-uri, ceea ce implică în esență licitarea Comisioane pentru gaze prin utilizarea tranzacțiilor de Arbitraj. 

Din păcate, PGA-urile au adus multe rezultate negative. De exemplu, încercările Eșuat au ocupat spațiul de blocare pe care alte persoane l-ar fi putut folosi. Prin tranzacții de spam, sarcinile operatorilor Nod au crescut. Au existat, de asemenea, fluctuații uriașe ale Preț la gaze, iar minerii care nu foloseau cei care căutau au avut un avantaj competitiv.

Strategii comune MEV

Există numeroase moduri de a optimiza extracția MEV. Searcherii și roboții analizează activ tranzacțiile În așteptare pentru a identifica oportunitățile care sunt coapte pentru extragerea valorii. Fiecare dintre aceste strategii MEV este utilizată în scenarii specifice. În plus față de strategiile menționate mai jos, se pot folosi jocuri de noroc mai rare, cum ar fi atacurile de bandit unchi și atacurile de bandit Oră, atunci când sunt prezentate situații specifice. Să analizăm strategiile Mai multe frecvente ale vehiculelor electrice utilizate.

Arbitraj DEX

Dintre Toate strategiile MEV, Arbitraj DEX este cel mai frecvent, prin care roboții monitorizează în mod activ prețurile la multe schimburi. Atunci când detectează o diferență de preț între schimburi, aceștia efectuează tranzacții pentru a capitaliza în consecință. Prin simpla efectuare a reordonării tranzacțiilor sau a introducerii ordinelor, pot fi generate profituri suplimentare prin intermediul diferenței de Preț. 

Cu toate acestea, impactul Arbitraj asupra altor traderi este negativ. Acest lucru se datorează faptului că roboții licitează rapid Comisioane de gaze pentru a asigura profitabilitatea, făcând tranzacțiile mai puțin profitabile pentru alți traderi. Derapaj de preț poate afecta, de asemenea, activitățile de tranzacționare ale utilizatorilor.

În rulare înapoi

Cu În rulare inversă, un robot este utilizat pentru a căuta listări de perechi de tokenuri care prezintă oportunități de profit. Când este identificată o pereche, robotul mută o tranzacție în În așteptare direct între listarea perechilor. Acest lucru îi permite să aibă prioritate față de alții atunci când achiziționează tokenuri. Alți comercianți vor avea acces doar la tokenurile pe care robotul nu le-a Cumpără După achiziție, robotul deține tokenurile până când acestea au apreciat valoarea la un anumit nivel, iar apoi tokenurile sunt vândute pentru a genera un profit.

În rulare frontală

Bots pot utiliza, de asemenea, o strategie MEV cunoscută sub numele de În rulare frontală. Dacă o Tranzacționează mare este detectată de un robot, robotul copiază Tranzacționează și adaugă o Comision de combustibil. Procedând astfel, oferă Tranzacționează de mari dimensiuni o plasare mai mare decât a altora din coadă. Prin urmare, Preț activului digital achiziționat crește. Acest lucru creează profit suplimentar atunci când activul digital este vândut ulterior.

Lichidare

Această strategie MEV este utilizată atât de cei care efectuează căutarea, cât și de producătorii de blocuri. Utilizatorii sunt acum capabili să Împrumut pe baza Active lor digitale, iar acest Levier le poate oferi oportunități pentru câștiguri suplimentare. În cazul în care valoarea unui activ garantat scade sub un Preț predeterminat, garanția este lichidată pentru a reduce pierderile pentru creditori. Recompensele pot fi plătite pentru tranzacțiile care determină căderea valorii și executarea Lichidare. Bots sunt utilizate pentru a identifica pozițiile cu risc ridicat și lichidează strategic garanțiile altor utilizatori și plătesc creditorii. Procedând astfel, cei care efectuează căutarea pot Primire recompensa protocolului. În unele cazuri, este posibil să poată achiziționa Active pe care le lichidează cu o reducere. Acest lucru le permite apoi să Vinde rapid Active pentru un profit.

Tranzacționare de sandvișuri

Tranzacționarea de sandvișuri, denumită și atac de sandvișuri sau sandvișuri, este o strategie MEV în care doi roboți sunt utilizați pentru a înconjura în esență o tranzacție vizată. O tranzacție mare are potențialul de a muta Preț. Prin urmare, roboții sunt utilizați - unul pentru a Plasează un ordin înainte de tranzacția mare și un alt ordin după tranzacție. Procedând astfel, cel care efectuează căutarea poate exploata tranzacția pentru a genera un profit.

MEV NFT

Strategiile MEV pot fi utilizate și cu NFT-uri. Cei care caută pot profita de piața NFT pentru oportunități profitabile și pot utiliza roboți pentru a executa aceste tranzacții. De exemplu, pot identifica un NFT care este la un preț sub valoarea de piață. Cunoscând adevărata valoare a NFT, îi poate depăși adesea pe alții. În unele cazuri, cei care efectuează căutarea au achiziționat colecții NFT complete la Preț de bază pentru a profita de oportunitățile de revânzare.

Avantajele MEV

Valoarea maximă de extracție este un produs rezonabil de validare a blocurilor, deoarece producătorii doresc în mod inteligibil să-și optimizeze câștigurile. Deși atenția este adesea asupra modului în care MEV are un impact negativ asupra altor utilizatori și asupra rețelei, există și câteva avantaje cheie de luat în considerare. 

Minere și validatori de recompense

Producătorii de blocuri au un scop esențial în Ethereum și în alte lanțuri de blocuri. pur și simplu, blockchain-urile nu pot funcționa fără eforturile lor de a verifica tranzacțiile. Cu toate acestea, serviciile lor nu sunt disponibile gratuit. Comisioane de gaze și alte stimulente sunt utilizate pentru a-i recompensa pentru eforturile lor. În multe cazuri, acesta este modul în care producătorii de blocuri își câștigă existența. 

Comisioane sunt, de asemenea, esențiale pentru achiziționarea mașinilor puternice necesare pentru a mina un bloc. Mai multe mult decât atât, aceste Comisioane și stimulente pot fi utilizate de fapt pentru a promova În procesare mai rapidă a tranzacțiilor, oferind utilizatorilor o modalitate de a manipula plasarea tranzacțiilor lor pentru o În procesare.

Validatoare PoS Ethereum

Consensul PoS al Ethereum permite oricărui Utilizator care mizează 32 ETH să creeze un Nod și să devină un validator. Anterior, cu PoW, acest lucru nu era posibil. Dar utilizatorii cu suficient ETH pot profita acum de profiturile MEV. Deși această posibilitate este disponibilă pentru mult Mai multe utilizatori decât înainte, este important să reții că MEV necesită în continuare o competență excepțională. Este posibil ca unii utilizatori care au suficiente tokenuri pentru Mizează să nu aibă expertiza tehnologică necesară.

Corectează ineficiența sistemului

Ca rezultat al MEV, producătorii de blocuri și cei care caută pot îmbunătăți sistemul prin corectarea ineficiențelor. De exemplu, corecțiile de Preț pot fi făcute rapid prin concentrarea lor asupra Arbitraj. În plus, eforturile lor identifică împrumuturi mai riscante și ajută creditorii să își recupereze Active de pe aceste împrumuturi mai devreme. MEV este adesea considerat ca având consecințe negative pentru utilizatori, dar aduce beneficii altor utilizatori în diferite moduri.

Dezavantaje ale MEV

Deși MEV are avantajele sale, creează și câteva probleme problematice. De fapt, încă din 2014, se cunoșteau defectele semnificative ale MEV. Aceste dezavantaje au impact asupra altor utilizatori de blockchain, precum și asupra blockchain-ului în sine. 

Destabilizarea și aglomerarea rețelei

Deoarece producătorii de blocuri au control deplin asupra ordinării și includerii tranzacțiilor, pot atrage energie de la utilizatori fără ca aceștia să știe. Acest lucru poate afecta încrederea utilizatorilor în plasarea tranzacțiilor pe blockchain. De asemenea, MEV adaugă tranzacții suplimentare în rețea, ceea ce duce la Congestie a rețelei Ca urmare, Derapaj de preț poate fi o problemă mai Mai multe. Destabilizarea poate fi, de asemenea, o problemă dacă reordonarea tranzacțiilor blocului anterior este Mai multe profitabilă decât a lucra la următorul bloc.

Experiență de Utilizator redusă

Unele oportunități MEV, inclusiv sandvișurile și În rulare frontală, au ca rezultat creșterea prețurilor tranzacțiilor și În procesare mai lentă a tranzacțiilor altor utilizatori. Drept urmare, unii utilizatori pot plăti în plus pentru tranzacțiile lor, ceea ce duce la o profitabilitate scăzută. În plus, prin ajustarea ordinii tranzacțiilor, Derapaj de preț poate afecta și profitabilitatea anumitor tranzacții.

Este important de reținut că unele dintre impactul MEV pot fi evitate. De exemplu, utilizatorii Aplicație descentralizată pot plasa ordine de Tranzacționează Off-Chain cu Preferințe. Prin plasarea Toate ordinelor într-un singur lot, Toate tranzacțiile au același Preț Acest lucru elimină câștigul financiar care ar fi altfel disponibil pentru a reordona tranzacțiile.

MEV pe PoW vs. MEV pe PoS

Când Ethereum a funcționat folosind un consens PoW, minerii au avut control deplin asupra selecției tranzacțiilor și agregării lor în blocuri. Numai ei au decis în ce ordine să proceseze tranzacțiile în În așteptare. Deoarece sistemul a fost conceput pentru a optimiza profiturile minerilor, selectarea și ordonarea tranzacțiilor au dat în mod natural prioritate tranzacțiilor cu Comisioane. De aceea, MEV înseamnă „valoare extractibilă mai mică”.

Pe 15 septembrie 2022, Ethereum și-a Completat migrarea de la PoW la PoS în ceea ce se numește The Merge După fuziune, validatorii fac acum munca pe care minerii au făcut-o cu PoW. Ei sunt responsabili pentru autentificarea tranzacțiilor și Primire recompense pentru acest lucru. Prin urmare, MEV înseamnă acum „valoare maximă extractibilă” și se aplică Toate producătorilor de blocuri, mai degrabă decât doar minerilor. 

Viitorul MEV

MEV are un rol esențial în funcționalitatea blockchain-urilor prin procesul de validare a tranzacțiilor. Cu toate acestea, este bine cunoscut faptul că trebuie abordate dezavantaje semnificative. După cum am menționat, unele dintre efectele negative ale MEV pot fi ocolite atunci când utilizatorii Aplicație descentralizată plasează ordine Tranzacționează Off-Chain. Unele blockchain-uri au abordat problemele MEV. De exemplu, Chainlink utilizează FSS sau servicii de secvențiere corectă. FSS promovează predictibilitatea și echitabilitatea în clasamentul Oră. De asemenea, valorifică Rollups Strat 2 pentru a sorta și a scala tranzacțiile.

MEV continuă să aibă impact asupra blockchain-urilor și asupra utilizatorilor acestora. Până în prezent, există strategii limitate disponibile pentru utilizatori pentru a atenua efectele complete ale MEV. În același Oră, anumite blockchain-uri au implementat protocoale pentru a se asigura că manipularea de către producătorii de blocuri și cei care caută nu afectează negativ alți utilizatori. Ținând cont de acest lucru, MEV va Continuă să fie un subiect fierbinte în industrie și trebuie identificate și implementate strategii Mai multe cuprinzătoare pentru a bloca profitul furnizorilor fără consecințe negative.

Concluzii

Furnizorii de blockchain beneficiază strategic și financiar de strategii de valoare maximă pentru extracție, dar acțiunile lor au ramificații negative pentru rețele și utilizatorii acestora. Sunt necesare îmbunătățiri pentru a asigura funcționarea eficientă și corectă Continuă a rețelelor pentru Toate cei implicați.

#Bybit #TheCryptoArk