Czym są zdecentralizowane giełdy (DEX) i jak działają?

Blockchain umożliwia wymianę aktywów wartościowych na zasadzie peer-to-peer bez polegania na jakimkolwiek scentralizowanym podmiocie, który zarządza transakcją. Jeśli jednak chodzi o zakup i wymianę aktywów kryptowalutowych, użytkownicy nadal preferują scentralizowane platformy.

Jednak zdecentralizowane giełdy (DEX) zyskują na popularności. Jednak, tak jak w innych przypadkach, DEX mają swoje zalety i wady. W tym artykule porozmawiamy o DEX i porównamy je z ich scentralizowanymi alternatywami. Najpierw jednak przyjrzyjmy się zdecentralizowanemu finansowaniu (DeFi). 

Czym jest DeFi?

Tradycyjne instytucje finansowe sugerują kontrolę nad jednym centralnym źródłem. DeFi oznacza „decentralizowane finanse”, zbiorczy termin dotyczący różnych aplikacji finansowych, produktów i usług, które nie wymagają pośredników, takich jak banki, jednostki kredytowe czy fundusze ubezpieczeniowe. 

Chociaż wszyscy ci pośrednicy rzeczywiście byli użyteczni w przeszłości, pomagając różnym stronom w prowadzeniu transakcji i zapewniając bezpieczeństwo swoich funduszy, tradycyjne systemy finansowe straciły zaufanie opinii publicznej z różnych powodów. 

Systemy DeFi, przeciwnie, nie wymagają nadstruktury stron trzecich, ponieważ są zautomatyzowane i działają na blockchain. Dzięki inteligentnym kontraktom możliwe jest automatyczne zawieranie umów. Oznacza to tańsze transfery, tanie transakcje i inwestycje oraz bardziej efektywny dostęp do funduszy dla wszystkich uczestników. 

DeFi jest blisko spokrewnionym kryptowalutami, ponieważ cały ekosystem kryptowalut nie byłby możliwy bez zdecentralizowanych środków płatności. Wraz ze wzrostem zainteresowania tą dziedziną rośnie również liczba zbywalnych monet i tokenów, począwszy odBitcoin ponad dekadę temu. 

Nie każdy projekt może obsłużyć opłaty nałożone przez scentralizowane wymiany, aby zapewnić użytkownikom łatwy dostęp do swoich natywnych tokenów. W rezultacie rośnie również popyt na zdecentralizowane giełdy.

Czym jest zdecentralizowana wymiana?

Giełdy zdecentralizowane (lub DEX) to wymiany kryptowalut, które nie wymagają usług stron trzecich do prowadzenia działalności z aktywami kryptowalutowymi. Dzięki temu inwestorzy mogą prowadzić transakcje bezpośrednio ze sobą. Ich funkcje są podobne do tradycyjnych scentralizowanych platform, ale w przeciwieństwie do nich DEX zapewniają bezpośredni mechanizm obrotu peer-to-peer oparty na inteligentnej realizacji kontraktów.

Taki rodzaj transakcji zakłada, że wszyscy uczestnicy transakcji mają kontrolę nad swoimi aktywami cyfrowymi i kluczami prywatnymi, bez konieczności przekazywania ich żadnym pośrednikom lub depozytariuszom. Innymi słowy, DEX działają jako platformy dla użytkowników do wyszukiwania trafień w ich zleceniach kupna i sprzedaży, bez centralnego organu odpowiedzialnego za przechowywanie i zamianę aktywów.

Ponieważ idea tworzenia takich platform została wprowadzona w życie w latach 2013–2014, nie jest łatwo określić, która platforma stała się pionierem w tej dziedzinie, ponieważ różne zasoby podają różne nazwy. 

Obecnie w Internecie można łatwo znaleźć wiele zdecentralizowanych wymian o różnych funkcjach. Sam GitHub wymienia ponad 250 w pełni operacyjnych DEX w momencie pisania. Najpopularniejsze przykłady toUniswap , Tokenlon, 0x Protocol, Venus,Sushiswap , Compound, Curve Finance, 1-calowa Exchange i PancakeSwap.

Warto jednak wspomnieć, że w rzeczywistości wiele giełd internetowych, które nazywają się zdecentralizowanymi, nie jest całkowicie zdecentralizowanych. Korzystają z własnych serwerów do przechowywania danych handlowych, chociaż nie mają dostępu do kluczy prywatnych użytkowników.

Jak działają zdecentralizowane wymiany?

DEX osiągają podobne wyniki jak ich scentralizowane odpowiedniki, ale w innych są różne. Istnieje kilka typów DEX dostępnych dla użytkowników, ale główną cechą, która jest wspólna dla wszystkich, jest to, że zlecenia są wykonywane w łańcuchu. Niektóre DEX oferują sprzedaż tokenów międzyłańcuchowych (np. AnySwap), ale zazwyczaj koncentrują się na pojedynczym blockchain (np.Ethereum lub łańcuch binance). Mogą istnieć trzy zróżnicowane podstawowe kategorie DEX: księgi zamówień w łańcuchu, księgi zamówień poza łańcuchem i zautomatyzowani producenci rynku. 

DEX na łańcuch

Księga zamówień w łańcuchuDEX sugeruje, że każde zlecenie i każda transakcja są rejestrowane w blockchain. Wymaga to wielu węzłów sieciowych, dlatego wydaje się raczej niepraktyczne, ponieważ często nie można wykonywać operacji w czasie rzeczywistym.

DEX poza łańcuchem

Jeśli chodzi o księgi zamówień poza łańcuchem, takich DEX nie można nazywać całkowicie zdecentralizowanymi, ponieważ dokumentacja transakcji jest prowadzona poza blockchain, co może wymagać zaangażowania strony trzeciej. Niektórzy specjaliści nazywają takie giełdy hybrydami, ponieważ łączą funkcje scentralizowanych i zdecentralizowanych giełd.

Zautomatyzowani producenci rynku (AMM)

Są to protokoły zapewniające płynność na określonych rynkach poprzez zautomatyzowany obrót algorytmiczny. Ten model nie wymaga żadnej książki zamówień.

W rzeczywistości większość serwerów DEX nadal obsługuje księgi zamówień, ale nie przechowuje kluczy prywatnych. 

Giełdy zdecentralizowane a scentralizowane

Cele zdecentralizowanych i scentralizowanych giełd są takie same: zapewniają dostęp do wysokiej jakości narzędzi i usług finansowych dla każdej osoby, która ich potrzebuje (i ma połączenie z Internetem). Główną różnicą między nimi jest zarządzanie.

Centralnymi wymianami zarządza określona organizacja lub osoba odpowiedzialna za ochronę danych osobowych i funduszy użytkowników. Podmioty te mają bezwzględną kontrolę nad giełdą i same podejmują decyzje dotyczące funkcji i rozwoju giełdy.

Platformy zdecentralizowane są zarządzane w sposób zautomatyzowany, a ich uczestnicy często są zaangażowani w proces podejmowania decyzji. Te wymiany zapewniają techniczną możliwość bezpośredniej interakcji uczestników i głosowania na ważne propozycje lub przeciwko nim.

Obecnie dominujący jest model scentralizowany. Jak już wspomniano powyżej, liczba zdecentralizowanych giełd wynosi ponad 250, podczas gdy liczba ich scentralizowanych odpowiedników przekracza kilka tysięcy. 

Token Insight informuje, że do końca 2020 r. tylko 19% wszystkich platform transakcyjnych jest zdecentralizowanych, podczas gdy wolumeny transakcyjne zapewniane przez te platformy stanowią około 1%. DEX są nadal na wczesnym etapie rozwoju, ale niewątpliwie wdrażają innowacyjną koncepcję, której wymagają rynki kryptowalutowe.

Zalety i wady zdecentralizowanych giełd

Bez wątpienia DEX to powiew świeżego powietrza dla świata wymiany online, ale mają one zarówno zalety, jak i wady. 

Profesjonaliści zdecentralizowanych giełd

Większość mocnych punktów takich platform wynika z ich rozproszonej architektury i braku jednego centrum zarządzania. Oto niektóre z kluczowych korzyści, które zapewniają:

Anonimowość

Zdecentralizowane wymiany zapewniają pełną anonimowość użytkownikom. W większości przypadków nie wymagają żadnej formy procesu rejestracji. Dlatego nie są gromadzone żadne dane osobowe. Inwestorzy nie muszą przechodzić procedur zgodności z KYC i AML ani innych kontroli tożsamości. 

Istnieją pewne wymogi prawne, których nie mogą zaniedbywać władze centralne, ale nie działają w przypadku prawdziwie zdecentralizowanej platformy. Oczywiście system legislacyjny z czasem dostosuje się do tego rodzaju wymiany, ale teraz, dzięki DEX, można handlować w całkowicie anonimowy sposób.

Bezpieczeństwo

Być może największym problemem ze scentralizowanymi wymianami jest ryzyko zhakowania, ponieważ centralne przechowywanie funduszy użytkowników zamienia się w punkt miodu dla każdego atakującego, który udaje się przetrwać. Wiadomości o atakach hakerskich na popularnych platformach regularnie pojawiają się w mediach, pomimo wszystkich wdrożonych środków bezpieczeństwa.

Wynika to z powierniczego charakteru scentralizowanych giełd, co oznacza, że sami przechowują aktywa swoich inwestorów. Z drugiej strony, zdecentralizowane wymiany nie są domniemane. Umożliwiają one użytkownikom bezpośrednią integrację z ich portfelami. Nie ma jednego punktu dostępu do wszystkich zasobów i danych użytkowników. To sprawia, że włamanie jest trudniejsze i mniej zyskowne, ponieważ atakujący musiałby włamać się na każde indywidualne konto, zamiast kraść z centralnego centrum.

Kontrola

DEX nie mają dostępu do funduszy użytkowników, co nie tylko obniża ryzyko ataków hakerskich, ale także zmniejsza zakłócenia ze strony podmiotów zewnętrznych, zarówno z zarządzania giełdą, jak i władz lokalnych. Środki nie zostaną zamrożone, wypłaty nie zostaną opóźnione ani odrzucone, a wymiana nie zostanie zablokowana przez organy ustawodawcze.

Tańsze transakcje

Brak podmiotów zewnętrznych sprawia, że transakcje są znacznie tańsze w porównaniu do ich scentralizowanych odpowiedników. Podczas gdy scentralizowane wymiany zazwyczaj nakładają opłaty na osoby przyjmujące i wytwórców, użytkownicy DEX muszą płacić tylko opłatę sieciową.

W związku z tym zdecentralizowane wymiany zapewniają użytkownikom znacznie tańsze i bezpieczniejsze rozwiązanie w porównaniu do ich scentralizowanych alternatyw. Jest jednak również inna strona monety (aby mówić). A co z wadami?

Wady zdecentralizowanych giełd

Te same cechy architektury zdecentralizowanych giełd i pełna kontrola użytkowników, które prowadzą do wyżej wymienionych zalet, prowadzą do wielu wad i problemów.

Doświadczenie użytkownika

Wiele opcji handlowych, takich jak stop loss, transakcje depozytowe, narzędzia analizy technicznej i kredyty, nie jest dostępnych na najbardziej zdecentralizowanych giełdach. Aby rozpocząć handel, należy zapoznać się z rozszerzeniami przeglądarek i inteligentnymi umowami, a interfejsy często nie są przyjazne dla użytkownika. Zdecentralizowane platformy rzadko obsługują waluty fiat, a proces deponowania środków może okazać się dość niejasny i skomplikowany.

Płynność

Zdecentralizowane wymiany mają problemy z płynnością. Obsługuje różne pary handlowe, podczas gdy liczba użytkowników jest znacznie niższa. Ich płynność zależy głównie od liczby uczestników aktywnie prowadzących transakcje na platformie, co sprawia, że sprawy stają się bardziej skomplikowane, ponieważ scentralizowane wymiany stają się obecnie bardziej popularne.

Szybkość transakcji

Dystrybucja węzłów blockchain oznacza niską przepustowość. Scentralizowane platformy wykazują wyższe indeksy, ponieważ mają scentralizowane serwery. Dlatego średni czas realizacji zleceń scentralizowanych giełd kryptowalutowych jest znacznie szybszy. Wolniejsze wyniki DEX mogą prowadzić do tzw. „poślizgu cenowego”, gdy nie można zrealizować transakcji, ze względu na zmiany cen swapowanych kryptowalut.

Wsparcie

DEX nie mają obsługi klienta, która może wpłynąć na transakcje lub konta użytkowników. Jeśli cokolwiek pójdzie nie tak, użytkownicy będą mieli jedną osobę, która im pomoże.

Pomimo tych przeszkód, DEX są jeszcze bardziej niezawodne i bezpieczniejsze w porównaniu ze scentralizowanymi platformami. Co więcej, są one o wiele lepiej dopasowane do doświadczonych użytkowników, którzy rozumieją ryzyko i są gotowi wziąć odpowiedzialność za swoje działania.

Status prawny DEX

Szybki wzrost zdecentralizowanych giełd okazał się wyzwaniem dla regulatorów rynkowych i spowodował nowe problemy prawne. Status DEX jest niejednoznaczny, ponieważ niektóre z ich funkcji, takie jak anonimowość, są sprzeczne z niektórymi wymogami obowiązującego prawodawstwa.

Różne kraje próbują rozwiązać ten problem na różne sposoby. Stany Zjednoczone dokładają starań, aby zastosować istniejącą podstawę prawną, podczas gdy władze Singapuru starają się stworzyć nowy system regulacyjny dla takich giełd. Niemniej jednak w tych krajach nie ma jednoznacznej pozycji na DEX, podczas gdy jeszcze inni w ogóle nie regulują takich platform.

Jedną z głównych trudności związanych z regulacją zdecentralizowanych giełd jest to, że w większości przypadków nie są one kontrolowane przez określoną osobę prawną. Prowadzi to do problemów z definicją osoby odpowiedzialnej w przypadku wykrycia naruszeń. Mogą wystąpić znaczne trudności w odniesieniu do regulacji, jako takiej, działalności handlowej. Dlatego nie jest możliwe stosowanie wobec nich środków i reguł mających zastosowanie do scentralizowanych giełd.

Konkluzja

DEX rozwiązują większość problemów, z którymi zmagają się scentralizowane platformy, ponieważ zapewniają użytkownikom znacznie bezpieczniejsze rozwiązanie do wymiany środków. Niedawne wprowadzenie technologii Uniswap umożliwiło szybką zmianę tokenów ERC-20 i popychało wykorzystanie zdecentralizowanych giełd na nowe wyżyny.

Jednak ich popularność jest nadal znacznie niższa, a pytania dotyczące legalizacji pozostają nierozwiązane. DEX z pewnością mają duży potencjał, ale nadal mają przed sobą długą drogę, zanim staną się głównym nurtem.