Elixir（ELX）：DeFi流動性への機関投資家の橋渡し

現実世界の資産（RWA）は、分散型金融（DeFi）で最も注目を集めているトピックの1つですが、Web3環境におけるその応用には、依然として独自の問題が伴います。まず、投資ファンドなどの資産所有者は、コンプライアンスに準拠した方法で資産を安全にトークン化するための選択肢が豊富にありません。第二に、資産がトークン化され、オンチェーン化された後、DeFiプロトコル内でRWAを積極的に使用する十分な方法がありません。

その結果、多くの機関投資家は、ブロックチェーン環境で資金を使用することを躊躇しています。オンチェーンで資産をトークン化することでRWAを採用する勇敢な人々は、投資から健全なリターンを得るための限られた選択肢の現実に直面しています。 

これらの要因により、従来の金融とWeb3金融の橋渡しとして大きな期待を寄せているにもかかわらず、RWAはDeFi内でまだ十分に活用されていません。

Elixirはモジュール式ブロックチェーンとDeFiに特化したプラットフォームであり、機関投資家がRWAをオンチェーンで利回りの高い商品に簡単に利用できるようにすることを目的としています。このプラットフォームは、本ベースの分散型取引所（DEX）を注文する流動性プロバイダーとしても機能します。 Elixirの合成ステーブルコインである分散型USD（deUSD）は、DEXのパートナーに利回りと流動性の供給のためにRWAを積極的に活用する上で重要な役割を果たしています。

主なポイント：

• Elixir（ELX）は、DEXへの流動性の提供とDeFi内での機関投資家向けRWAの利用をサポートするブロックチェーンプラットフォームです。

• プラットフォームのネイティブトークンであるELXは、ガバナンス、ステーキング、ステーキングの委任、バリデーター特典の支払いに使用されます。

• ELXは、Bybit（ELX/USDT）の現物ペアとして購入できます。

Elixirとは？

Elixir（ELX）は、機関投資家によるDeFiエコシステムにおけるRWAの利用を促進し、DEXに流動性サポートを提供するブロックチェーンネットワークです。 このプロジェクトは、USDSとstETHの2つの暗号資産からなる担保に裏打ちされた合成ステーブルコイン、deUSDを特徴としています。USDSは、以前はMakerDAO（MKR）として知られていたSky Protocol（SKY）のステーブルコインであり、stETHは、Lido（LDO）液体ステーキングプロトコルによって提供されるステーキングイーサリアム（ETH）のトークン化されたバージョンです。

Elixirは、Securitizeや他のRWAサービスプロバイダーが発行するトークン化されたRWAの機関投資家が、DeUSDをミントしてDeFiで使用することができます。

Elixirは、他のDEXもサポートします。これにより、利用者は本ベースの取引所を簡単に注文できる流動性を提供できます。これにより、中央集権的なマーケットメイカーへのDEXの依存度が下がり、さらなる流動性にアクセスできるようになります。流動性を提供する利用者は、補助金を受けたAPYを獲得できます。APYは、ElixirまたはDEX自身によってインセンティブが付与されます。2025年初頭現在、Elixirはすでに30以上のDEXプラットフォームに統合されています。

Elixirプロジェクトは、2022年にPhilip ForteとChristopher Gilbertによって設立されました。チェーンは2024年10月にメインネット運用の第1段階を開始し、2025年3月7日にネイティブ仮想通貨ELXのトークン生成イベント（TGE）を開催しました。

Elixirのしくみ

Elixirネットワークは、委任ステーキング証明（DPoS）コンセンサスモデルに基づいています。同プロジェクトのドキュメントには、ネットワークに高度なモジュール設計と高いスループット能力があることが記載されています。

他のDEXと同期させるため、ネットワークは取引所フィードを使用します。このフィードは、これらのDEXからライブ取引データを引き出し、Elixirのデータアグリゲーターに送信します。アグリゲータノードは、これらのフィードから暗号化されたデータベースを作成し、チェーンのバリデーターノードと監査人ノードに渡す責任があります。次に、リレーノードはAPIキーを使用してDEXで取引を実行し、バリデーターから注文提案を収集し、最終実行前に監査のために送信します。

バリデーター

Elixirのバリデーターは、DPoSコンセンサスモデルを使用してネットワークを保護します。これにより、お客様は希望する完全バリデーターノードに資金を委任できます。ネットワークが取引ブロックを承認するには、アクティブバリデーターノード間で66%のコンセンサスが必要です。

ブロック特典を獲得するには、バリデーターノードに9,000 ELX以上のステーキングまたは委任が必要です。 そのため、利用者が委任された資金から特典を受け取れるように、合理的に人気のあるバリデーターを選ぶことが重要です。たとえば、本稿執筆時点（2025年3月17日）では、30名未満のElixir検証者が、報酬を得るために十分な資金をステーキングしています。

監査人

上記のとおり、リレーノードは、実際の実行前に、他のDEXで取引を実行するために注文データを送信し、さらなる監査を行うと述べました。オーディターは、注文を行う前にこのデータを検証するノードです。 監査人は、中継ノードによって送信される注文データに加えて、アグリゲーターによって送信される暗号化された取引所フィードデータも使用します。

監査人は、アグリゲーターからの暗号化された取引所フィードデータおよびリレーノードからの注文データという2つの重要なデータソースを使用して、参加DEXの最終執行のために注文を検証し承認します。

コントローラー

Elixirのコントローラーはスマートコントラクトであり、ステーキング、バリデーターへの報酬配布、スラッシュと呼ばれるバリデーターの誤った行動に対する罰金など、いくつかの主要なネットワーク活動の円滑な運用を保証します。

ネットワークデータに論争や矛盾がある場合、管理者と監査人は、論争解決レイヤーとして、これらを一緒に解決します。

deUSDとは？

deUSDは、Elixirによって導入された合成ステーブルコインです。ガバナンス投票による承認を条件として、トークンはステーキングに使用され、プロトコル料から特典を得ることができます。deUSDのステーキング版であるsdeUSDは、ElixirとパートナーDeFiプラットフォームの両方で発生した特典から利回りを得るために使用される資産です。

重要なのは、DeUSDは参加DEXに担保として流動性を提供するために使用されます。deUSDのステーブルコインは、機関投資家、特にRWA保有者が、幅広いDeFiエコシステムに参加するための十分な流動性資産を取得することを可能にします。同プロジェクトの資料によると、10社以上の大手機関投資家が、すでにDeUSDを資産として採用しています。

DeUSDはどのような点でユニークですか？

deUSDは、USドル準備金によって担保化されていないという点で、他の多くのステーブルコインとは異なります。トークンの担保は、LidoのstETHとSky ProtocolのUSDSで構成されています。その安定性を確保するために、DeUSDはアルゴリズム的に調整されたオーバー担保化メカニズム、「オーバー担保化基金」（OCF）の対象となります。

資金調達率がマイナスになると、OCFはDeUSDの担保をUSDSにシフトします。OCFの価値が下がりすぎると、自動的に資産がUSDSに変換され、DeUSDの裏打ちがそのまま維持されます。一方、資金調達率がプラスになると、資金調達率のエクスポージャー、つまり無期限先物契約でレバレッジポジションを保有することによる潜在的な利益とコストが、さらなるリターンを生み出すために使用されます。

プロジェクトの初期の運用期間中、中央集権型取引所（CEX）は大部分がDeUSDの流動性を提供し、トークンのミントと償還を促進することが期待されています。最終的に、プロトコルは、バッキングと流動性管理を分散型プラットフォームにシフトさせる予定です。ミント/償還プロセスは、stETH担保を使用し、リスクを管理するためにベーシストレードを行う認定マーケットメイカーによってサポートされます。

Elixir暗号トークン（ELX）とは？

ElixirプロトコルのネイティブトークンであるELXは、主にガバナンス、ステーキング、ステーキングの委任に使用されます。エアドロップなどの特典は、ELXでも配布できます。トークンの合計供給量と最大供給量は10億です。

Elixir（ELX）の購入方法

ELXトークンは、USDTとのスワップペアとしてBybit現物市場で利用可能です。また、トークンに特化したBybitのキャンペーンを利用して、850万ELXの賞金プールから配分を受け取れます。

キャンペーン条件に基づき、新規お客様は、200 ELX以上の入金高を蓄積するか、100 USDT以上の入金と100 USDT相当のELXを初回取引で取引することで、ELX特典を獲得できます。現物市場で500 USDT相当以上のELXを取引することで、特典を受け取ることもできます。本キャンペーンは、2025年3月24日9AM00まで有効です。

Elixir（ELX）エアドロップの入手方法

また、Bybitでは、ELXエアドロップキャンペーンを2種類追加で提供しています。その1つが、3万ELX上場記念イベントです。エアドロップのシェアを獲得するには、以下の3つのステップに従ってください。

• イベントにエントリーする

• Bybit暗号資産入金、P2P取引、法定通貨入金で100ドル以上を入金する

• 現物市場で100 USDT相当以上のELXを取引します。 

エアドロップは2025年3月31日1010AMまで有効です。

ELXトレジャーホイール

もう1つのキャンペーンは、ELXプレリスティングトレジャーホイールです。イベントに参加登録し、特定のタスクを完了して抽選券を獲得し、チケットを使って輪を回して、4万ELXの賞金プールから配分を受け取れます。本イベントには、2025年3月20日112AM00まで参加登録が可能です。抽選会の期間は、本日より24時間後に終了します。

さらに、Elixirは独自の特典キャンペーンであるElixir Apothecaryを実施しており、Potionsを獲得できます。Potionsは、プラットフォームの参加DEXネットワーク全体でパワーを構築するためのポイントです。ただし、アポセカリーキャンペーンへの参加は、ELXトークンのエアドロップを保証するものではありません。

終わりに

Elixirは、DeFi分野の比較的新しい参入企業です。このプロジェクトは2024年10月にメインネットの第1段階を開始し、2025年3月にメインローンチされました。Elixirのプラットフォームは、RWAのオンチェーン利用の柔軟性の欠如という問題に対処することを目指しています。このプロジェクトは、大手投資ファンドを含む大手機関投資家に重点を置くことを目的としています。

同時に、ElixirはRWAストリームを通じて金融界の大プレーヤーを引き付けるという野心的な目標を追求していますが、2番目の重要な専門分野であるDEXの流動性サポートは、短期的には十分な速さで勝つでしょう。すでに30以上のDEXがElixirのエコシステムに存在しており、この専門分野はすでに配当を支払っているようです。問題は、機関投資家向け金融業界におけるトップの真鍮市場も、同様の成功を収めるのでしょうか？

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