2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

DeFi

Tornado Cash 是一家備受歡迎的加密貨幣交易者，最近因受到美國財政部的製裁而獲得消息。閱讀本文，瞭解實際情況。

在遇到某種形式的爭議之前，許多加密貨幣項目都很受歡迎。其中許多為投資者提供瞭一個獨特的“鈎子”或功能，吸引瞭他們的注意。就龍捲風現金而言，該功能透過充當

頻器來匿名交易。盡管 Tornado Cash 具有諸多優勢，但其備受歡迎的加密貨幣混閤服務已經在加密貨幣領域引發瞭一場風暴，本文對此進行瞭進一步討論。

Tornado Cash 是一個去中心化、非托管隱私平台，直接基於

。用戶可透過平台的智能閤約解決方案儲值和提

，從而提高儲值和提幣地址之間的交易隱私。

每當用戶打算使用 ERC-20 代幣或 ETH 儲值至龍捲風現金協議的流動性池時，協議首先會生成一個秘密哈希值，然後再承認儲值和哈希值。當個人打算提幣時，隻需輸入密鑰哈希值，即可證明自己對資金的所有權。由於資金首先透過協議的流動性資金池，因此無法將儲值與提幣關聯起來。這提供瞭整體資産隱私。

目前，龍捲風現金完全由社區所有，當龍捲風現金團隊放棄控制權時，其所有權於 2020 年劃轉至社區。從那時起，Tornado Cash 一直是完全去中心化的協議。

加密貨幣混閤器是一種軟件工具，可提高某些加密貨幣交易的匿名性。加密貨幣從一個地址儲值後，就會與其他交易的加密貨幣混閤，然後從其他地址提幣。

加密貨幣資産必須使用專為執行本次混閤交易而設計的智能閤約進行儲值。超過一定時間後，用戶可以從其他地址提取存入的代幣。每款調酒機都有自己獨特的調酒流程。各種加密技術（因協議而異）可用於確認或驗證加密貨幣儲值。

。Storm 於 2011 年首次涉足區塊鏈技術，後來於 2018 年與 Semenov 共同創立瞭 

 （DeFi） 項目提供瞭意見，參與瞭智能閤約的創建，並開發瞭 ERC-20 代幣和審計代碼。

Semenov 專門研究量子統計和領域理論。在共同創立 PepperSec 之前，他共同創立瞭 

，並協助優化電子商務轉化率和漏鬥。Semenov 和 Storm 使用 

 的開源代碼創建 Tornado Cash。盡管 Zcash 作為隱私代幣運作，但 Tornado Cash 作為

混頻器服務提供瞭更多用途。正因為如此，Tornado Cash 在 2019 年引入加密貨幣行業後，纔迅速普及。

相結閤，能夠模糊所有交易信息。因此，Tornado Cash 被視為使用智能閤約的去中心化服務。這意味著中心化方無法從混閤過程中獲得資金。

當用戶將資金存入龍捲風現金時，協議會在 ERC-20 代幣儲值前生成完全隨機的哈希值。為瞭讓用戶從其他地址提幣，用戶必須提交有效密鑰。您可以使用 MetaMask 或其他

Tornado Cash 背後的兩大核心要素之一就是零知識證明。這些數字協議透過促進不同方之間的數據共享來提高隱私性，而無需提供有關交易的信息，其中可能包括密碼。

由於未嚮另一方提供此類信息，因此無需在 Layer 1 上存儲信息，零知識證明可大幅提高安全性並減少擁堵。

匿名挖礦旨在為任何支持 TORN 隱私功能的 Tornado Cash 用戶提供流動性。用戶可以透過流動性挖礦系統獲得現金，該系統分為兩個階段，可確保始終保持用戶隱私。當用戶與龍捲風現金協議交互時，將獲得一定數量的積分，這些積分將直接存入屏蔽賬戶。然後，這些代幣可以轉換為 TORN 代幣，該代幣具有固定供應量。

雖然龍捲風現金在 2019 年上綫後幾乎立即流行起來，但該項目本身也遇到瞭許多問題，其中主要問題發生在 2022 年 8 月初，當時美國財政部

。然而，這些製裁的原因始於更早的日期。2022 年 3 月，Roman Semenov 

彭博新聞表示，在技術上不可能對去中心化協議實施製裁。

盡管如此，美國財政部海外資産控制辦公室於 2022 年 8 月 8 日實施瞭製裁。其原因是 Tornado Cash 能夠將交易匿名化，成為代幣交易者。經常有人懷疑代幣混閤器是洗錢資金的完美解決方案。

雖然這項服務可能會洗錢，但也很難證明它確實存在。

 是一位澳大利亞計算機科學傢和商人，聲稱自己是創建比特幣的主要團隊的一員，他認為將標準交易與潛在的犯罪活動相結閤可確保加密貨幣池內的每筆交易都受到有效汙染。自成立以來，Tornado Cash 的團隊已表示，將實施有效控制措施，以限製或阻止惡意網絡行為者洗錢。

盡管有上述承諾，但美國財政部表示，Tornado Cash 從未采取必要措施來防範欺詐和

等非法活動。它認為，龍捲風現金等貨幣混頻器對國傢安全構成威脅，部分原因是龍捲風現金據稱在過去一年中被用於各種加密貨幣搶劫。例如，2022 年 3 月，

。另一起攻擊發生在一家名為Harmony的初創公司，導致

在 8 月製裁前，TORN 代幣價值略高於 $30。目前，市值接近 9 美元，市值超過 963 萬美元。TORN 的完全稀釋市值約為 8，760 萬美元，目前流通的 TORN 代幣不到 110 萬枚。代幣的最大供應量鎖定在 1，000 萬枚。

Tornado Cash 平台主要供希望完全匿名交易的加密貨幣投資者和持有者使用。用戶還可以訪問 TORN 代幣，提齣

建議，或投票支持協議變更。當用戶透過 Tornado Cash 獲得足夠的匿名積分時，可以將這些積分兌換為 TORN 代幣。

美國對龍捲風現金實施製裁後不久，荷蘭阿姆斯特丹逮捕瞭 人。荷蘭當局

逮捕瞭一名涉嫌犯罪活動的29歲龍捲風現金開發人員。許多 Tornado Cash 開發者很快就對接下來會發生什麼表示擔憂。

參與瞭洗錢活動，並透過有效混閤加密貨幣來隱藏犯罪資金流。 

荷蘭財政信息和調查局表示，未來幾週可能會有更多逮捕。目前，目前尚不清楚 Pertsev 是從事犯罪活動，還是隻是參與編寫龍捲風現金協議的代碼。

美國財政部表示，自 2019 年以來，龍捲風現金已被用於

 是一個由朝鮮匿名人士組成的朝鮮網絡犯罪組織。如前所述，這些製裁是在 TORN 團隊據稱未能從其平台。

這些製裁直接禁止美國個人和企業提供以龍捲風現金平台為中心的任何服務。美國個人也無法訪問協議批準的以太坊錢包地址。實施這些製裁後，TORN 的價值下跌瞭近 46%。Tornado Cash 的製裁率先在 DeFi 平台實施。

由於這些製裁，美國公民或實體持有的與龍捲風現金相關的任何財産或加密貨幣資産必須直接報告給財政部。此外，美國禁止任何涉及這些資産的交易。

所有離開龍捲風現金的資金均受到製裁，這意味著任何與此類加密貨幣資産接觸的加密貨幣交易所或企業都將收到資産受到汙染的通知。在製裁發生前透過龍捲風現金平台混閤的加密貨幣資産對財政部不感興趣，可以自由提幣。

如果您持有任何被製裁凍結的龍捲風現金資産，則需要在虛擬貨幣凍結後的 10 個工作日內提交報告。需要每年提交額外的報告，直到虛擬貨幣解除凍結。

這對其他虛擬貨幣交易者意味著什麼

美國財政部明確表示，他們希望解決加密貨幣交易者固有的洗錢問題。因此，其他加密貨幣交易者不一定能免受未來製裁。

然而，請注意，根據財政部負責恐怖主義和金融情報的副部長 Brian E. Nelson 的說法，

 Tornado Cash 改進其平台，並減少犯罪活動的可能性，但他們一再未能這樣做。因此，其他加密貨幣交易者也可能需要數年纔能獲得批準。

對於無辜用戶來說，製裁可能特彆令人沮喪。此外，如果您在某個日期後進行過加密貨幣交易，則可能無法完全提取您的龍捲風現金資産。由於這些事件是如此近期，因此很難預測接下來會發生什麼。

一些知名人物發現這些製裁令人不安，並正在嚮財政部詢問為什麼會實施製裁。例如，

稱，他於 8 月 23 日嚮部門發送瞭一封信，詢問龍捲風現金為何受到製裁。他認為，這些製裁與先例背道而馳，問題與開源軟件相關，而不是特定實體或個人。尚未收到對他信函的回覆。

Tornado Cash 是一個加密貨幣平台，已被證明在希望交易更匿名的投資者和加密貨幣持有者中非常受歡迎。然而，由於該平台的去中心化性質和加密貨幣混閤功能據稱可能會引發洗錢，美國財政部最近批準瞭龍捲風現金。雖然這些製裁不一定會永遠存在，但在可預見的未來，龍捲風現金的走勢可能仍不清楚。

龍捲風現金：加密貨幣世界如何引發風暴

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