Що таке Bitcoin DeFi: поява BTCFii

Протягом багатьох років після її впровадження в 2009 році блокчейн Bitcoin (BTC) залишався середовищем, що використовується виключно для передачі та зберігання активів. Здавалося, що зростання децентралізованого фінансування (DeFi) на Ethereum (ETH) як альтернатива традиційним фінансовим системам у 2017–2018 роках ігнорує Bitcoin, найстаріший блокчейн у світі та його величезний потенціал. У той час багато хто припустив, що релевантність Bitcoin у галузі знизиться, оскільки смарт-контракти та децентралізовані застосунки (DApps) підвищують статус Ethereum. Однак спільноті Bitcoin не потрібно було багато часу, щоб повернути відповіді, деякі з яких використовують байдчейни та інші рішення рівня 2, а інші використовують власні нативні механізми мережі.

За останні кілька років зросла екосистема програм і децентралізованих платформ, які дозволяють DeFi, орієнтованому на Bitcoin, або BTCFi, як стане відомо. Наразі BTCFi стає все більшим світом, що пропонує ефективні рішення для здійснення платежів, смарт-контракти, протоколи фунгівних токенів і навіть технологію для випуску NFT на основі Bitcoin. 

У захопливому світі BTCFi все ще бракує вишуканості та програмованості сектора DeFi Ethereum, але він швидко набирає обертів. У цьому огляді ми докладніше розглянемо деякі з критично важливих програм і платформ, які підтримують BTCFi — сектор, який використовує потенціал найбільшого у світі криптоактиву — монету BTC. Ми також обговоримо ключові відмінності між новою екосистемою BTCFi та створеною всесвітом Ethereum DeFi.

Ключові висновки:

• Екосистема DeFi Bitcoin, відома як BTCFi, складається з низки проєктів, у яких використовуються смарт-технології, масштабовані рішення для здійснення платежів, системи обробки, сумісні як з Bitcoin, так і з Ethereum, запаковані рішення для токенів і нативні NFT Bitcoin.

• Деякі з основних проєктів — це активи Taproot, BitVM, Bitlayer, Bitcoin Ordinals і протокол виконання.

• Розвиток екосистеми BTCFi було зупинено після оновлення Bitcoin Taproot у листопаді 2021 року.

Що таке децентралізований фінанс (DeFi)

Запуск Ethereum у 2015 році часто вважається відправною точкою для індустрії DeFi. Уперше на сцені з’явився популярний блокчейн, який можна використовувати для смарт-контрактів, відкриваючи можливості для рішень DeFi, як-от децентралізовані біржі (DEX), протоколи кредитування та позик, а також інші фінансові операції на основі криптовалюти. Однак лише до 2017–2018 рр. поле DeFi дійсно розпочалося, зокрема, із впровадження таких новаторських протоколів, як Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Curve Finance (CRV) і Compound (COMP).

Ці DApps і їхні бізнес-моделі стали можливими завдяки функції смарт-контрактів Ethereum, яка забезпечувала можливість виконання складних логік і транзакцій у блокчейні через обчислювальний механізм віртуальної машини Ethereum (EVM).

У той час як ранні протоколи DeFi представляли широкий спектр ніші, п’ять областей швидко з’явилися як найпопулярніші та домінуючі в загальній екосистемі DeFi:

1. платформи DEX, особливо платформи, засновані на моделі пулу ліквідності автоматизованого маркетмейкера (AMM), що полегшило операції з обміну активами;

2. Протоколи кредитування та позик, які створили процвітаючі ринки між користувачами та пулу між користувачами для кредитування та позик криптоактивів

3. Платформи торгівлі криптовалютними деривативами

4. Автоматизовані рішення з управління прибутковістю

5. Алгоритмічні протоколи видачі стейблкоїнів

Через кілька років інша велика категорія — стейкінг і ліквідний стейкінг, включно з рішеннями для ліквідації, також стала помітною нішою в галузі DeFi.

Що таке DeFi Bitcoin?

Bitcoin пропустив ранню революцію DeFi, значною мірою через відсутність можливостей нативних смарт-контрактів. Однак ще в 2018 і 2019 роках з’явилися перші рішення, спрямовані на ввімкнення DeFi на основі Bitcoin або BTCFi. Деякі з цих проєктів оберталися навколо бічнихchaйнів рівня 2 смарт-контрактів, пов’язаних із мережею Bitcoin. Інші відстоюють ідею обгорнених токенів (наприклад, загорнутих Bitcoin або WBTC), які можуть бути перенесені в Ethereum і використані в провідних протоколах цього ланцюга, таких як AAVE, Curve Finance і Compound для забезпечення застави, свопів та інших популярних транзакцій DeFi.

У листопаді 2021 року поле BTCFi отримало значне зростання завдяки впровадженню оновлення Taproot Bitcoin, яке ввело в дію функцію пакетного аналізу кількох цифрових підписів для обробки. Ці підписи використовуються на Bitcoin для перевірки транзакцій. Практичні переваги Taproot включають значно покращену обробку транзакцій і меншу здуття в мережі. Як наслідок, складні транзакції можна обробляти за менший проміжок часу та з більшими вимогами до блокового простору. У свою чергу, можливість опрацьовувати більше транзакцій у складніший спосіб призвела до стрімкого розвитку активності BTCFi та появи нових проєктів у мережі.

За останні кілька років новіші проєкти BTCFi, як-от BitVM, Bitlayer, Bitcoin Ordinals і протокол Runes, ще більше розширили сектор, наблизивши його до досі домінуючих можливостей DeFi Ethereum.

DeFi Bitcoin порівняно з Ethereum DeFi

Порівняно з екосистемою гігантської DeFi Ethereum, BTCFi все ще залишається невеликим світом. Однак BTCFi швидко нарощується, незважаючи на дещо пізній початок. Нижче наведено деякі ключові моменти, які відрізняють Bitcoin DeFi від Ethereum DeFi:

1. BTCFi має менше цифрових активів і нижчі рівні ліквідності, ніж Ethereum DeFi. Це може обмежити вибір рішень і продуктів для трейдерів DeFi. У той же час, він може представляти унікальні можливості в середовищі, яке менш перевантажене та конкурентоспроможне, ніж Ethereum.

2. Програми BTCFi часто базуються на нерозумних технологіях контрактів. Хоча смарт-контракти лежать в основі програм Ethereum DeFi, багато рішень BTCFi засновані на вирішенні проблем, які усувають або обмежують потребу в повній функціональності смарт-контрактів.

3. BTCFi користується визнаною безпекою блокчейну Bitcoin. Хоча Ethereum також відомий надійним записом безпеки, механізм перевірки блоків Bitcoin (PoW) широко вважається більш безпечним, навіть якщо він менш ефективним, ніж механізм консенсусу підтвердження стейкінгу (PoS) Ethereum.

4. Застосунки BTCFi можуть мати нижчу сумісність з іншими блокчейнами смарт-контрактів порівняно з застосунками Ethereum DeFi. Однак є деякі рішення, наприклад, загорнуті токени та обчислювальні двигуни з сумісністю з EVM, які створені для вирішення цієї проблеми.

5. Рішення для смарт-контрактів для BTCFi не є родовими для Bitcoin. Основні рішення для інтелектуального контракту для BTCFi засновані на використанні ейдчейнів з функціями смарт-контрактів або додаткових обчислювальних двигунів, таких як BitVM. На відміну від цього, Ethereum покладається на вбудований EVM-двигун.

Платформи й проєкти DeFi Bitcoin

Активи Taproot

Запущено в липні 2024 року командою Lighting Labs, яка також створила мережу Lightning Network (яку ми невдовзі покриємо), активи Taproot — це протокол, створений на основі оновлення Taproot, який дає змогу випускати та передавати широкий спектр криптоактивів у блокчейні Bitcoin. Ці активи зберігаються в межах невитрачених транзакцій (UTXO) і можуть бути легко перераховані в рамках стандартних транзакцій Bitcoin. Протокол зберігає метадані поза ланцюгом, щоб зменшити навантаження в мережі Bitcoin.

Хоча спочатку активи Taproot були побудовані для полегшення розрахунку стейблкоїна на Bitcoin, користувачі тепер можуть використовувати його для створення всіх видів активів на Bitcoin, включаючи як фунгітні токени, так і негрошові токени (NFT). Ці активи можна легко переказати як частину регулярних транзакцій Bitcoin, а також випускати та переводити в Мережу Lightning для недорогих, дуже масштабованих переказів, тим самим створюючи невеликий ризик заплутування мережі Bitcoin.

Мережа Lightning

Мережа освітлення використовується не лише для переказів активів Taproot, але й для різноманітних транзакцій Bitcoin. Це рішення рівня 2, запущене в 2018 році лабораторіями Lightning Labs, дає користувачам змогу здійснювати транзакції набагато ефективніше й рентабельніше порівняно з нативними переказами Bitcoin. Коли дві трансакційні сторони використовують мережу Lightning Network, платформа створює для них спеціальний універсальний канал для ефективного спілкування. Сторони зобов’язуються відкрити канал, спочатку зв’язавши суму BTC на базовому блокчейні Bitcoin. Потім канал відкривається та може використовуватися для здійснення трансакцій, при цьому всі трансакції обробляються офчейн.

Режим офчейн транзакцій дає змогу мережі Lightning швидко обробляти велику кількість переказів за низькою ціною, уникаючи затримок і високих комісій, як правило, пов’язаних із мережею Bitcoin. Насправді, деякі з найпопулярніших випадків використання для цього рішення — мікроплатежі та великі перекази.

BitVM

Функція DApp від Ethereum підтримується системою обробки блокчейну — EVM. Протягом багатьох років Bitcoin не вистачало системи обробки, яка б підтримувала логіку програмування та смарт-контракти. Усе змінилося з введенням BitVM наприкінці 2023 року.

BitVM — це обчислювальний двигун, розроблений для забезпечення повної логіки програмування на Bitcoin. Це відкриває можливість безпосередньо створювати DApp з розширеною функціональністю та логікою блокчейну. Хоча BitVM підтримує дещо складну логіку програмування для Bitcoin, він має одне ключове обмеження, — двигун природно підтримує лише двосторонню взаємодію.

Це певною мірою обмежує тип DApp, який можна використовувати з BitVM. Будь-які рішення, які потребують лише двосторонньої взаємодії (наприклад, платіжні системи «один до одного»), можуть добре працювати з двигуном. Однак більш складні DApp, які зазвичай вимагають багатосторонніх транзакцій, не можуть бути забезпечені BitVM. Незважаючи на це обмеження, BitVM є одним із ключових інновацій, що відкривають способи створення функціональних DApps на Bitcoin.

Стейки

Stacks (STX) — це рішення рівня 2, яке може містити повноцінні функції смарт-контрактів і DApps на Bitcoin, а також використовувати Bitcoin для безпеки та розрахунку. Це дає DApps, розміщені на Stacks, змогу використовувати розумну функціональність мережі, водночас користуючись перевагами безпеки PoW-мережі Bitcoin.

Stacks має власну модель перевірки блоків, яка називається доказом передачі (PoX). Блоки стейків прив’язані до Bitcoin, а останній зрештою використовується для перевірки трансакції. Використовуючи прив’язку до Bitcoin, Stacks розраховує всі транзакції на Bitcoin за допомогою періодично переданих пакетів.

Ординали

Однією зі сфер, в якій на Ethereum широко використовувалися смарт-контракти, є NFT. Через брак нативних смарт-функцій Bitcoin його середовище було позбавлене NFT до початку 2023 року. Саме тоді розробник Кейсі Родармор представив протокол Ordinals — унікальний спосіб створення NFT-подібних активів на Bitcoin без використання смарт-контрактів.

Родермор зазначив, що кожен сатоші — найменша одиниця Bitcoin — у мережі можна однозначно ідентифікувати за своєю позицією в кожному майнеті-блоку. Протокол Ordinals визначає спосіб введення частин даних (наприклад, тексту або зображення) в унікальний сатоші, що по суті відкриває шлях до створення різних цифрових артефактів на основі Bitcoin, таких як NFT.

Станом на середину вересня 2024 року протокол Ordinals залишається основним способом створення NFT Bitcoin. Загальна кількість цих цифрових артефактів у мережі Bitcoin становить приблизно 75 мільйонів.

Виконується

Runes — це ще одна інноваційна технологія, запроваджена Кейсі Родармор для екосистеми Bitcoin. У розділі про активи Taproot вище ми помітили, як цей протокол використовує UTXO Bitcoin для створення токенів. Протокол виконання працює аналогічно на базовому рівні, а також сумісний із мережею Lightning Network.

Збіги встановлюють спосіб створення фунгітувальних криптоактивів на Bitcoin шляхом приєднання властивостей токенів до Bitcoin UTXO. Однак існують значні відмінності між активами Taproot і бігами. На відміну від активів Taproot, які зберігають метадані токенів поза чейном, Runes — це суто ончейн-рішення. Вона була визнана дуже безпечним і легким способом роботи з криптоактивами, що використовуються в чейні Bitcoin.

Станом на середину вересня 2024 року налічується близько 100 000 токенів з провідним токеном DOG•GO•TO•THE•MOON (DOG), який набрав приблизно $257 млн. Більшість популярних токенів Runes класифікуються як монети-меми.

Bitlayer

Bitlayer — це блокчейн-платформа рівня 2, яка використовує двигун BitVM, описаний вище. Він є першим широко відомим впровадженням технології BitVM. Bitlayer діє як засіб обробки, який обробляє трансакції, а потім розраховує їх у базовому ланцюзі Bitcoin. Однак платформа не лише стосується BitVM, але й має високий ступінь сумісності з екосистемою Ethereum. Завдяки технології «Міртуйної машини» (LVM) Bitlayer спрощує перенесення рішень на основі Ethereum в екосистему Bitcoin.

Програмний код, написаний мовою, сумісною з EVM, як-от Solidity або Vyper, легко компілюється у формат, сумісний з Bitlayer, що значно спрощує перенесення DApp і обмін даними між Ethereum і Bitlayer. Таким чином, Bitlayer є однією з небагатьох платформ, які мають як сумісність з EVM на 100%, так і безпеку Bitcoin, яка має багато спадщини.

Rootstock (RSK)

Rootstock (RSK) — це рішення рівня 2, яке поєднує сумісність EVM із захистом Bitcoin. Запуск основної мережі починається з січня 2018 року, Rootstock — це найстаріший бічний трейдер рівня 2, що обслуговує Bitcoin. Він має функцію смарт-контрактів і є одним із ключових способів для розробників запустити та керувати DApps, пов’язаними з Bitcoin.

Основний блокчейн Rootstock, RBTC, прив’язаний до BTC за ставкою 1:1. Користувачі можуть перенести BTC на Rootstock, який потім конвертує його в RBTC для використання в екосистемі платформи. У будь-який час користувачі можуть повернути BTC і повернути кошти Bitcoin. Крім функцій смарт-контрактів, що вирізняє Rootstock на відміну від нативного ланцюга Bitcoin, є його неперевершеною масштабованістю та нижчими витратами на транзакції. Наприклад, хоча стандартний час підтвердження блоку на Bitcoin становить приблизно 10 хвилин, на Rootstock це всього 30 секунд. 

Завдяки коротшому часу підтвердження транзакції та повній сумісності EVM DApps є чудовим середовищем для залучення DTC до потенціалу екосистеми BTC. У той же час платформа спеціально зосередила свої зусилля на забезпеченні випадків використання DeFi і залученні партнерських проєктів у ніші децентралізованої торгівлі.

Ліквідна мережа

Як і Rootstock, Liquid Network є ще одним давнім власником серед платформ рівня 2 Bitcoin. Він запустив свою основну мережу у вересні 2018 року та довів, що є одним із провідних рішень для покриття високих витрат на транзакції та низької масштабованості Bitcoin. Як і у випадку з Rootstock, Liquid Network — це бічний чейн Bitcoin, у якому зберігається актив, пов’язаний з BTC, Liquid Bitcoin (L-BTC). Користувачі можуть обміняти свій BTC на L-BTC, а потім використати кошти в екосистемі Liquid Network для швидшого та надійнішого переказу активів.

Однак подібність двох бічних чейнів закінчується тут. На відміну від Rootstock, Liquid Network не має нативних функцій смарт-контрактів. Її платформа насамперед розроблена для підвищення масштабованості та витрат на переказ активів і видачі активів стейблкоїна. Як і мережа Lightning Network, вона зосереджується на платежах і переказах. Однак різниця полягає в тому, що мережа Lightning оптимізована для малих або мікропереказів, тоді як Liquid Network більше підходить для середніх і великих переказів активів.

BadgerDAO

BadgerDAO (BADGER) — це провідна платформа DeFi, яка відстоювала концепцію поєднання світу Bitcoin і Ethereum. Запущено на Ethereum, ключова платформа Badger використовує запаковані активи Bitcoin, як-от RENBTC і WBTC, у багатій екосистемі програм DeFi Ethereum. Хоча Badger не є нативним рішенням Bitcoin, він відіграє важливу роль у розширенні корисності BTC для додаткових екосистем за межами мережі Bitcoin.

BTC (або скоріше його загорнуті варіанти) використовується на Badger як форма застави для операцій DeFi. Badger пропонує спеціальне місткове рішення — Badger Bridge, яке дає змогу легко переносити BTC на платформу, загорнуту як один із двох популярних загорнутих токенів — RenBTC або WBTC. Потім ці токени можна використовувати в різних застосунках DeFi для отримання доходу або виконання функцій застави. Обидва запаковані токени Bitcoin, що підтримуються Badger, досить популярні, хоча RenBTC є менш видатним гравцем у полі, ніж WBTC. Наразі WBTC є другим за розміром пакетним токеном у галузі, який користується величезною популярністю з ринковим капіталом у $8,6 мільярда.

Переваги Bitcoin DeFi

Застосунки Bitcoin DeFi пропонують кілька різних переваг трейдерам, розробникам і операторам проектів. По-перше, є коефіцієнт безпеки — Bitcoin вважається дуже захищеним середовищем навіть за суворими стандартами блокчейну. Цілком імовірно, що Bitcoin має переваги в цій сфері порівняно з Ethereum та більшістю інших смарт-контрактів. По-друге, оскільки BTCFi є менш зрілим і переповненим середовищем, ніж Ethereum DeFi, є унікальні можливості для трейдерів отримати вигоду від менш ефективних ринків. 

Третя перевага стосується лише ентузіастів NFT. На відміну від Ethereum NFT, які зберігають свої твори мистецтва або інші носії нечейн, тоді як метадані токенів зберігаються в Ethereum, NFT Bitcoin, підтримувані протоколом Ordinals, зберігаються повністю ончейн. Усі метадані та фактичні медіафайли, пов’язані з NFT, зберігаються в Bitcoin. Це надає переваги як з точки зору безпеки, так і більшого захисту прав інтелектуальної власності.

Нарешті, BTCFi пропонує розробникам і операторам унікальну перевагу: Оскільки BTCFi — це область, що розвивається, є можливість представити для екосистеми перші в своєму роді рішення — те, що значно важче зробити в світі щипців Ethereum DeFi.

Безпека та ризики у Bitcoin DeFi

Незважаючи на шановану безпеку Bitcoin, BTCFi дійсно має свої ризики. Деякі рішення BTCFi значною мірою залежать від обробки поза чейном або від використання бічнийчейнів. Ці середовища можуть мати не той самий профіль безпеки, що й Bitcoin. По-друге, нижчі рівні ліквідності можуть збільшити втрати через вищі показники прослизання та іншу ринкову неефективність.

По-третє, менша екосистема DApps може обмежити ваш вибір торгових платформ. Крім того, використання запакованих токенів по суті переміщує ваші активи BTC в інші екосистеми блокчейну, які можуть бути не такими безпечними, як ланцюг Bitcoin. Звісно, є також додаткові витрати на транзакції через необхідність обгортати та розгортати токени.

Майбутнє Bitcoin DeFi

BTCFi продовжує розвиватися та розвиватися, адже нові проєкти, як-от Ordinals і Run, перебувають на передовій його розвитку. Оскільки екосистема програм і рішень BTCFi зростає, у майбутньому, ймовірно, буде більше можливостей для кросчейн-транзакцій і взаємодії з іншими блокчейн-середовищами. 

Хоча є рішення, що об’єднують світи Ethereum і Bitcoin, поле BTCFi ще не розширилося на інші видатні екосистеми, такі як система Polkadot (DOT) parachains і мережа блокчейнів Cosmos (ATOM). Пізніше у 2024 році й через кілька наступних років ми, ймовірно, також побачимо появу таких міжекосистемних рішень.

Прикінцеві думки

BTCFi — це сектор, що швидко розвивається, з рішеннями, які використовують смарт-контракти на бічний чейн, загорнуті токени, рішення з управління активами з оновленням Taproot, нативні NFT Bitcoin і додаткові двигуни, здатні забезпечити сумісність з EVM. Вищезазначені проєкти є одними з найважчих гравців BTCFi і справжніми піонерами цієї галузі. 

Звісно, все ще існує необхідність розширення BTCFi і пропонування більшого розмаїття та вишуканості трейдерам. Усе це відбувається зараз, безпосередньо перед очима. Хоча поточна екосистема BTCFi ще не може конкурувати з DeFi Ethereum, давайте не забудемо про один фактор, який вказує на його величезний потенціал — величезні кошти, що зберігаються в BTC, які все ще представляють понад 50% від усієї криптовалютної ринкової капіталізації.

#LearnWithBybit