Ce sunt monedele stabile algoritmice? (Persoanele învățate din ciocnirea UST/LUNA)

Introducere

Tokenurile și monedele Cripto au o natură foarte volatilă, care depinde de factori precum condițiile pieței și cererea și aprovizionarea criptomonedelor. Nivelul de risc implicat poate fi intimidant pentru unele persoane. Intră în monezi stabile — o clasă de active Cripto care a devenit parte integrantă a ecosistemului în ultimii ani. În special, un subtip de monede stabile — moneda stabilă algoritmică — utilizează tehnologia pentru a ajuta la automatizarea procesului de tranzacționare.

Acest articol te va ghida prin conceptele de monede stabile și monede stabile algoritmice, Caracteristici lor cheie și diferitele tipuri de monede stabile algoritmice care își fac rundele în prezent pe piața Cripto.

Ce sunt monedele stabile? 

O monedă stabilă este un Tip de criptomonedă care oferă o stabilitate mai bună comparativ cu colegii săi, deoarece își derivă Preț din valoarea unui alt activ. Acest proces de etichetare a unei monede stabile pe un Activ de bază este principalul motiv pentru popularitatea sa în creștere în lumea Cripto. Rapoartele sugerează că Ofertă totală pentru monedele stabile a crescut cu 493%, de la 5,9 miliarde USD în 2020 la Mai multe 35 miliarde USD la începutul anului 2021. Între timp, consumul de monede stabile a crescut cu 500% între octombrie 2020 și octombrie 2021.

Monedele stabile facilitează tranzacțiile pe schimburi Cripto, inclusiv activitățile de stadializare și Lending [if it's the name of the product]/Creditare [if it's a usual term] în rețeaua Cripto. În plus, monedele stabile pot fi utilizate pentru a reduce Comisioane de tranzacționare la majoritatea schimburilor, deoarece nu există nicio taxă atunci când faci schimb de dolari americani cu o monedă stabilă. 

Comercianții au opțiunea de a Bursă Valută fiduciară cu o monedă stabilă și apoi de a Bursă moneda stabilă cu o altă criptomonedă, economisind astfel Comisioane tranzacționare. În loc să cumpere Bitcoin direct cu Valută fiduciară (de ex., dolarul S.U.A.), traderii Bursă adesea Valută fiduciară cu o monedă stabilă – și apoi execută o Tranzacționează cu moneda stabilă pentru o altă criptomonedă, cum ar fi Bitcoin.

Sursă: Coinbase

Majoritatea monedelor stabile tradiționale sunt guvernate de o autoritate de reglementare centrală de facto. Atunci când Cumpără o monedă stabilă, accepți că emitentul are o Sumă suficientă de Active pe care le-a blocat în moneda stabilă. Valoarea unei monede stabile nu fluctuează mult în Oră dacă este îngropată pe un bun care este comparativ mai puțin volatil. Pentru a înțelege valoarea unei monede stabile, iată o explicație simplă:

USDT este o monedă stabilă, care este transferată la dolarul american. Dacă deții 1 USDT în portofel, valoarea acestuia valorează 1 USD. Apoi poți Tranzacționează moneda stabilă cu orice Monedă Cripto fără riscul de a suferi pierderi uriașe asociate cu fluctuațiile pieței.

Un grafic care ilustrează modul în care capitalizarea totală de piață a monedelor stabile a crescut de 10 ori de la începutul anului 2020. Sursa: bitcoinsuisse.com. 

Monede stabile algoritmice

Monedele stabile algoritmice nu au nicio garanție atașată. Ca atare, sunt denumite monede stabile „necolalateralizate”. Acestea sunt Descentralizat și sunt adaptate pentru a îmbunătăți stabilitatea Preț de piață fără a implica o autoritate centrală – ceea ce se face adesea prin „preprogramarea” ofertei pentru a corespunde cererii activului. Acest lucru se realizează prin utilizarea unor măsuri de stabilizare predeterminate, codate în contracte inteligente pe Ethereum . 

Algoritmul care stă la baza acestor monede stabile este programat să Creștere furnizarea de Valută în cazul unei „tendințe Deflaționist” în token și să Scădere furnizarea de Valută în cazul unei „declin în puterea de cumpărare”. Modul în care aceste monede stabile algoritmice răspund la evenimentele pieței cu măsuri automate de stabilizare le sporește natura Descentralizat, dând naștere unei Valută inteligente, receptive, care nu este controlată de o singură instituție — care este similară cu modelul de lucru al unei Bancă centrale.

Aceste monede stabile pur algoritmice dezvăluie logica internă a tokenurilor și orice garanție utilizată pentru menținerea valorii tokenului, menținând astfel transparența în rețea. 

Cum funcționează monedele stabile algoritmice

O monedă stabilă algoritmică stabilizează piața prin mecanismele de cumpărare și vânzare a activului de referință sau a Derivate acestuia. Utilizează un protocol de criptomonedă bazat pe Ethereum, care emite monede atunci când Preț crește și le cumpără de pe piață atunci când Preț scade. 

Iată cum funcționează monedele stabile algoritmice:

1. Este necesar un Contract cu oracle pentru a ajuta Contract inteligent să comunice în afara blockchain-ului. Acest Contract oracle ajută la extragerea Preț monedei stabile algoritmice din diferite schimburi. 

2. Acest Preț stabil al monedei este apoi transferat periodic într-un Contract de bază (la fiecare 24 de ore), astfel încât Contract să poată stabili dacă furnizarea trebuie extinsă sau redusă.

3. Contract începe apoi să crească numărul de tokenuri care trebuie arse și extrase din portofelul fiecărui Utilizator asociat cu Contract. Logica de bază utilizată este că, dacă Preț Monedă crește de la valoarea stabilă predefinită, algoritmul va începe să ardă tokenurile. Dimpotrivă, dacă Preț tokenului scade sub valoarea stabilă predefinită, algoritmul va menta tokenuri noi.

Un grafic de flux care explică funcționarea monedelor stabile ale algoritmului. Sursa: blog.accubits. 

Funcții cheie

O monedă stabilă algoritmică are scopul de a ajuta traderii (utilizatori avansați și noi) să se simtă confortabil cu ideea de tranzacționare. Unele Caracteristici ale monedelor stabile algoritmice includ:

1. Volatilitate limitată = adăugare de valoare

Monedele stabile sunt magazine de valoare datorită volatilității limitate a Preț asociate cu acestea, împreună cu confortul utilizării acestor monede. Astfel, monedele stabile pot fi utilizate cu ușurință pentru tranzacțiile transfrontaliere. Aceste monede stabile dezvăluie, de asemenea, diversificarea colaterală, creând rezistență la hiperinflație și instabilitatea pieței.

2. Reacții de răspuns la piață

Parametri algoritmului, care este codat în contractele inteligente, asigură o reacție Automat la datele de piață fără intervenție Manual directă. Acești Parametri au scopul de a stabiliza cererea și oferta pieței pentru aceste tokenuri după studierea condițiilor de piață subiacente.

3. Securitate

Monedele stabile pot fi stocate în portofele virtuale pentru a asigura securitatea prin utilizarea unei Cheie privată Numai titularul monedei stabile poate accesa fondurile asociate. Tehnologia avansată de criptare poate fi utilizată pentru niveluri de securitate suplimentare. 

Utilizări pentru monedele stabile algoritmice 

Monedele stabile algoritmice asigură o descentralizare reală pe piața monedelor stabile, prin eliminarea interferențelor Parte terță, un mecanism popular printre monedele stabile tradiționale. Aceste monede stabile elimină problemele care vin odată cu creșterea capitalului suficient necesar pentru a servi drept rezervă.

Monedele stabile algoritmice pot fi utilizate pentru a Tranzacționează pe schimburi de Cripto, inclusiv prin înjunghiere și Lending [if it's the name of the product]/Creditare [if it's a usual term] în rețele de Cripto. Investitorii pot evita Comisioane de tranzacționare percepute de majoritatea schimburilor impuse în timp ce tranzacționează dolari americani pentru o monedă stabilă. În schimb, pot Bursă Valută fiduciară cu o monedă stabilă și apoi pot Bursă moneda stabilă cu o altă criptomonedă.

Tipuri de monede stabile algoritmice

În timp ce monedele stabile Descentralizat algoritmice diferite au Caracteristici sau trăsături variate, acestea urmează în general aceleași protocoale. În continuare sunt prezentate diferitele tipuri de monede algoritmice stabile.

1. Rebază instabilitățile algoritmice

Rebazându-se pe monedele stabile algoritmice, aprovizionarea le reglează valoarea. Algoritmul dintr-un mecanism de bază scade automat furnizarea de monede atunci când Preț acestora scade sub un prag și emite monede suplimentare atunci când se ridică peste un anumit nivel. Acest mecanism menține valoarea Monedă indiferent de condițiile de piață. Ideea este să te asiguri că, dacă ai 1% din stoc înainte de bază, vei avea în continuare 1% după acesta - chiar și atunci când numărul de tokenuri din portofelul tău fluctuează. Aceasta înseamnă că îți reții partea din rețea, indiferent de Preț Token nativ. 

2. Monede stabile algoritmice seigniorage

În modelul de Stablecoin algoritmic Seigniorage, în loc de o Valută de „rebasing”, există două tokenuri: O Valută de aprovizionare și acțiuni de investiții ale rețelei. Proprietarii acestora din urmă sunt singurii receptori ai recompenselor Inflaționist (din creșteri pozitive de aprovizionare) și singurii purtători ai poverii datoriei (atunci când cererea pentru Valută scade și contractele de rețea).

3. Monede stabile algoritmice supra-lateralizate

Monedele stabile supra-colateralizate necesită un număr mare de tokenuri criptomonedare menținute ca rezervă pentru emiterea unui număr mai mic de monede stabile. Acest lucru se face ca o soluție tampon împotriva fluctuațiilor de Preț. Un exemplu de monedă stabilă supra-colateralizată este DAI-ul MakerDAO, care este garantat cu criptomoneda ETH. Această monedă stabilă necesită cel puțin 150% din garanție. Aceasta înseamnă că, dacă Preț criptomonedei de bază scade suficient de mult, monedele stabile vor fi lichidate automat. 

4. Monede stabile algoritmice fracționate

Monedele stabile ale algoritmului fracționat sunt parțial colateralizate și sunt susținute atât de garanția activelor, cât și de algoritmii criptografici. Acest protocol utilizează două Active diferite, și anume moneda stabilă Frax (FRAX) (pentru a menține un știft de 1:1 pentru dolarul american) și codul de guvernanță și Token utilitar al cotei Frax (FXS). Un Utilizator poate extrage FRAX prin furnizarea monedei stabile USDC ca garanție, împreună cu tokenul FXS, în conformitate cu Cantitate setată de Raport de garanție Frax (CR).

Riscuri potențiale

Riscurile potențiale implicate de monedele stabile algoritmice sunt că acestea pot fi tenue în perioade de criză financiară sau perioade de volatilitate extremă. Iată câteva dintre aceste riscuri.

1. Influențat de riscul de piață

Monedele stabile algoritmice se confruntă cu riscul scăderii și creșterii aprovizionării de fiecare dată Oră piața fluctuează. În cazurile în care Preț activului digital depășește Preț, algoritmul generează Mai multe tokenuri. Tokenurile nou generate circulă în rețea, pentru a fi achiziționate de potențialii comercianți. Dacă Preț scade sub Preț algoritmul arde tokenurile. Această reducere a aprovizionării este compensată prin oferirea de obligațiuni cumpărătorilor — care sunt plătiți numai atunci când Preț crește peste Preț 

2. Contract inteligent Oracle

Încrederea în tehnologiile oracle creează o blocare a informațiilor, deoarece blockchain-urile nu pot accesa date în afara protocolului lor. Oracle sunt utilizate pentru a obține prețuri din schimburi, a compara aceste prețuri și a ajusta sistemul pentru a menține Sold În plus, datele obținute trebuie să fie exacte în ceea ce privește Preț actual Este o provocare pentru dezvoltatori sau managerii de proiect să mențină acuratețea oraclelor.

3. Separarea știfturilor

Riscul de separare a știfturilor (ruperea știftului) apare atunci când un lanț se desprinde de lanțul părinte. Acesta este cel mai nefavorabil scenariu pentru orice monedă stabilă, deoarece poate destabiliza monedele stabile algoritmice și poate cauza fluctuații de Preț care, în cele din urmă, ar putea ucide întregul proiect.

Cele mai bune monede stabile algoritmice

[Notă editor: Având în vedere prăbușirea recentă a TerraUSD (UST), te rugăm să îți faci propria cercetare și să continui cu cea mai mare atenție dacă dorești să investești în orice monedă stabilă algoritmică. Următoarele nu reprezintă consiliere privind investițiile, iar Bybit nu va fi tras la răspundere pentru nicio pierdere suportată.] 

1. DefiDolar (DUSD)

DefiDollar își propune să fie un indice de monede stabile care utilizează primitive Finanțe Descentralizat (DeFi) pentru a rămâne aproape de valoarea dolarului, subvenționând în același timp Raport de garanție pentru a proteja utilizatorii împotriva riscului de contraparte, deține riscul de confiscare și riscul de Rulează Bancă etc. DefiDollar permite investitorilor să indexeze monede stabile variabile cu un singur token (DUSD) care protejează utilizatorii de riscurile subiacente atașate la astfel de tokenuri.

2. Dolar set gol (ESD)

Dolarul de set gol (ESD) oferă o Combinație de descentralizare, mecanisme de protocol noi și compostabilitate, ceea ce îl face o parte centrală a spațiului DeFi. ESD este o monedă stabilă Descentralizat, determinată de oracle, care utilizează mecanisme noi ale protocolului pentru a depăși căderile altor tokenuri de bază. Titularii de tokenuri care nu doresc să mențină în mod activ cota de Preț pot utiliza ESD în DApp-uri sau o pot păstra ca o monedă stabilă fără a fi nevoie de un partener sau a angaja fonduri către un CDP - și fără a fi necesar să își facă griji cu privire la modificarea sumelor în portofelul lor.

3. Frax (FRAX)

Frax caută să servească drept piață de bani DeFi, inclusiv servicii precum tocarea și revendicarea monedei stabile FRAX, precum și înmocierea prin furnizarea de tokenuri ale furnizorului de lichiditate (LP) către diferite Perechi de tranzacționare pe Uniswap. Protocolul Cripto Frax utilizează două Active stabile distincte: Moneda stabilă Frax (FRAX), care este transferată în raport de 1:1 în dolarii americani și guvernanța acțiunilor Frax (FXS) și Token utilitar.

4. Ampleforth (AMPL)

Ampleforth este o monedă stabilă Descentralizat care menține stabilitatea Preț cu o ofertă Flexibil. Rebazarea este utilizată de protocolul subiacent pentru a ajusta aprovizionarea cu AMPL Zilnic Acest lucru asigură o mai bună stabilitate a Preț în comparație cu criptomonedele cu aprovizionare fixă. Moneda stabilă Ampleforth, AMPL, este elastică și nediluantă.

Studiu de caz: TerraUSD (UST) 

Unul dintre cele mai grave accidente de Cripto de până Data a avut loc în aprilie 2022, piața încă luptându-se să-și revină începând cu acest document (20 mai 2022). Deși multe criptomonede au înregistrat pierderi masive, s-Token nativau lovit fără îndoială cel mai greu dintre Toate .

UST, o monedă stabilă algoritmică, și-a redus valoarea de la 19 miliarde USD la 1 miliard USD în ultima săptămână. Pe măsură ce știrile despre prăbușirea sa au lovit diferite site-uri legate de Cripto, subiectul monedelor stabile algoritmice a intrat în centrul atenției. 

Sursă: Swyftx

De ce UST s-a prăbușit?

• Anterior, oamenii dețineau UST din cauza protocolului de ancoră – un „cont de economii” pentru criptomonedă, care a plătit o Rata dobânzii mare, constantă, de 20%. Multe persoane aleg să-și parcheze UST-ul cu protocolul Anchor.

• În luna martie a acestui an, știrile au spart protocolul Anchor, înlocuind Rată de 20% cu cea variabilă. După aceea, a avut loc o ieșire în masă din Protocolul ancorei, cu cantități mari de UST retrase Toate simultan.

• Într-o grămadă de panică, traderii au început să își vândă tokenurile UST și LUNA. Un al doilea grup de investitori a început să își schimbe UST-ul cu alte monede stabile pentru Finanțe curbată.

• UST a fost, de asemenea, ars în Bursă LUNA, determinându-și furnizarea către skyrocket și Preț către prăbușire.

• Această deversare în masă a UST a cauzat funcționarea defectuoasă a mecanismului de echilibrare UST-LUNA și ambele monede și-au pierdut cea mai mare parte din valoare.

• Se pare că o încercare de 3 miliarde $ de a menține știftul UST de fondul de rezervă al ecosistemului Terra, Garda Fundației Luna (LFG) s-a dovedit a fi nereușită.

• La Oră acestui document (20 mai 2022), un UST valorează 0,08 USD, în timp ce o LUNA valorează doar 0,00014 USD (un strigăt departe de ATH-ul său de aproape 117 USD.)

Sunt monezile stabile algoritmice o investiție bună? 

Monedele stabile algoritmice au ca scop stabilizarea fluctuației pieței prin utilizarea de contracte inteligente care sunt codate pentru a Scădere sau Creștere automat alimentarea Monedă în funcție de condițiile pieței. Această tehnologie nascentă este recunoscută de mulți investitori ca fiind o potențială descoperire în lumea Cripto. În următorii doi ani, se preconizează că piața monedelor stabile va atinge 1 trilion USD.

Într-un sistem Centralizat monede stabile, investitorii sunt susceptibili la interferențe din partea reglementărilor guvernamentale din jurisdicțiile în care sunt încorporați. Dacă guvernul decide să înghețe conturile Bancă ale emitenților din orice motiv, atunci valorificarea monedei stabile devine zero, anulând astfel valoarea acesteia. Natura Descentralizat a unei monede stabile algoritmice o protejează de astfel de riscuri. 

Fără îndoială, prăbușirea UST-LUNA a zguduit industria Cripto. Unii experți de reglementare susțin că acest lucru poate marca sfârșitul monedelor stabile algoritmice; într-adevăr, viitorul monedelor stabile algoritmice pare destul de sumbru. Deocamdată, ne așteptăm ca investitorii și instituțiile să stea departe de monedele algoritmice stabile și este greu să ne dăm seama ce le rezervă viitorul.

Gânduri de încheiere

Până acum, criptomonedele au fost considerate o formă nouă și mai sigură de investiție în Cripto. Cu toate acestea, monedele stabile algoritmice sunt oarecum o excepție, deoarece „[se bazează] pe ingineria financiară complexă pentru a-și menține valoarea constantă”. Incidentul UST-LUNA a evidențiat câteva domenii potențiale de îngrijorare. Poate că tehnologia Actual nu este suficient de sofisticată și este necesară o anumită Sumă reglementare/control... chiar și pentru monedele stabile.