Kimchi Premium: Jak inwestorzy wykorzystują rynki do osiągania zysków

Termin „premia Kimchi” opisuje różnice cen pomiędzy kursami kryptowalut w Korei Południowej a kursami na rynkach globalnych. Te składki Kimchi pozostają wysokie, dzięki czemu Korea Południowa jest znaczącym graczem na rynku kryptowalut. Urzędnicy państwowi szukali jednak sposobów na zniechęcenie zagranicznych inwestorów do wykorzystywania premii w celu ochrony integralności ich rynków.

Czym jest Kimchi Premium?

Premia Kimchi to różnica cen, która występuje w południowokoreańskich giełdach kryptowalut w porównaniu z zagranicznymi giełdami kryptowalut. Ta różnica jest spowodowana brakiem opcji inwestycji o wysokim zwrocie dla inwestorów z Korei Południowej.

Jak działa Kimchi Premium?

Premie Kimchi występujące na południowokoreańskich giełdach kryptowalutowych mogą sprawić, że wycena pewnych monet będzie wyższa niż wycena innych kryptowalut. Dla wielu z nich składka Kimchi zapewnia przewagę przedsiębiorcom z Korei Południowej. Jest jednak wiele punktów do rozważenia. Na przykład, aby osiągnąć zysk, inwestorzy muszą kupić token, taki jak Bitcoin na giełdzie walutowej. Następnie inwestor może sprzedać monety za wyższą cenę na południowokoreańskiej giełdzie, takiej jak Bithumb lub Upbit .

Premia Kimchi jest napędzana przez restrykcyjne mechanizmy kontroli kapitału w Korei Południowej. Wiele przepisów zmniejsza kapitał przepływający do i z kraju. Rząd Korei Południowej przyjął te ograniczenia, aby zapobiec zagranicznemu wpływowi na inwestycje krajowe.

Na przestrzeni lat rząd zaostrzył te kontrole kapitałowe, aby zapewnić stabilność ekonomiczną na południowokoreańskich rynkach. Utrudniło to giełdom przenoszenie dużych ilości kryptowalut, takich jak Bitcoin, a kontrole kapitałowe ograniczają możliwość kupna kryptowalut przez Koreanów południowych na rynkach zagranicznych. Z tego powodu południowokoreańskie giełdy mogą sprzedawać swoje ograniczone kryptowaluty po wysokich kursach, aby zaspokoić popyt w swoim kraju.

W jaki sposób matematycznie reprezentowana jest różnica cen premii Kimchi? Na przykład, jeśli jeden Bitcoin w Stanach Zjednoczonych jest notowany na giełdzie na poziomie 10 000 USD, ale cena wynosi 18 000 USD w Korei Południowej, składka Kimchi jest reprezentowana na poziomie 80%. Dzięki temu Bitcoin zakupiony na rynku amerykańskim może zostać sprzedany na rynku koreańskim w celu uzyskania 80% zysku, co daje zysk w wysokości 8000 USD, korzystając z przykładu z powyższego.

Czy Kimchi Premium dotyczy tylko bitcoinów?

Premia Kimchi nie jest dostępna wyłącznie w Bitcoinach; można ją również znaleźć w innych kryptowalutach i jest często postrzegana jako niezawodny wskaźnik popytu na Bitcoina. Inne czynniki mogą jednak wpływać na cenę Bitcoina. W rezultacie składka Kimchi może przedstawić fałszywą narrację o wartości kryptowaluty. Kupując jakąkolwiek kryptowalutę, inwestorzy nie powinni opierać swoich decyzji wyłącznie na jednym czynniku, takim jak składka Kimchi.

Dlaczego istnieją rozbieżności w wycenach kryptowalut na giełdach południowokoreańskich w stosunku do tych w reszcie świata? Wiele z tych aktywów i towarów jest regulowanych przez instytucje scentralizowane, ale kryptowaluty są decentralizowane. W miarę rozwoju technologii blockchain pojawi się o wiele więcej tokenów krypto. Giełdy walutowe mogą mieć trudności z nadążaniem za dużą ilością transakcji kryptowalutowych.

Z tego powodu powstała składka Kimchi. Wykorzystanie tych różnic w wycenie nie jest wyłączne dla świata kryptowalut. W rzeczywistości niewielkie różnice w wycenie pojawiają się na wielu giełdach. Handlowcy często zauważają i zyskują z tych rozbieżności. Proces obrotu między kilkoma giełdami dla zysku z różnic wyceny nazywa się arbitrem .

Dlaczego Kimchi Premium istnieje?

Kontrola kapitału jest jednym z powodów istnienia premii Kimchi od wielu lat. Po globalnym kryzysie finansowym w 2008 r. rząd Korei Południowej wprowadził rygorystyczne kontrole kapitału w 2010 r. Przepisy te zostały zaprojektowane tak, aby uniemożliwić zagranicznym inwestorom wykorzystanie koreańskiego won adla krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego, co spowodowało problemy na wielu rynkach europejskich. Takie wyprzedzające środki zmniejszyły zmienność inwestycji kapitałowych, co mogłoby stanowić systemowe ryzyko dla rynków Korei Południowej.

Historia Kimchi Premium

Na początku 2017 r. ceny Bitcoinów w Korei Południowej nie różniły się od cen na rynkach zagranicznych. Jednak rozbieżność cen stała się widoczna pod koniec 2018 r., osiągając wysoki poziom 30%. W pierwszym kwartale następnego roku składka Kimchi pozostała różna, a ceny kryptowalut osiągały poziom ponad 50% na rynkach zagranicznych. Te rozbieżności popchnęły popyt inwestorów i zwiększyły ceny kryptowalut w kraju.

Popularność kryptowalut jest związana z potencjalnymi problemami i zagrożeniami związanymi z bezpieczeństwem pochodzącymi z sąsiedniej Korei Północnej. Często Bitcoin i inne kryptowaluty są preferowane przez osoby w regionach, które zmagają się z ryzykiem geopolitycznym lub niepewnością. 

Składki Kimchi są również powiązane z zainteresowaniem południowokoreańczyków hazardem i technologią online. Podczas byków południowokoreańscy inwestorzy doświadczają lęku przed pominięciem (FOMO ), zmuszając ich do inwestowania w kryptowaluty.

Wzrost składki Kimchi był również wskaźnikiem zwiększonej południowokoreańskiej inwestycji detalicznej w bitcoiny. Ponadto Korea Południowa wydała kryptowaluty, znane jako monety Kimchi, które mają niską płynność i małe zyski rynkowe. Na przestrzeni lat wiele z tych tokenów zostało usuniętych na głównych giełdach południowokoreańskich. Wiele rynków odeszło od tych monet, aby zachować zgodność z nowymi przepisami.

Pomimo tych wysokich składek wielu inwestorów w Korei Południowej inwestuje w kryptowaluty i będzie płacić wyższe opłaty za składkę Kimchi.

Handel arbitrażem premium Kimchi

Jak wspomniano, inwestorzy mogą wykorzystać różnice w cenach rynkowych w handlu arbitrami. Dzięki składce Kimchi traderzy kryptowalutowi kupują BTC na giełdach walutowych, a następnie sprzedają go na rynku południowokoreańskim w celu uzyskania wyższych zysków. Zjawisko handlu arbitrami jest często krótkotrwałe, ponieważ wielu inwestorów wykorzystuje różnice cenowe do tego, że nie są już opłacalne.

Arbitraż może pomóc zmniejszyć różnicę cen i nieefektywność rynkową na giełdzie. Arbitraż polega na kupnie kryptowalut z koreańskiej giełdy nie południowej i ich sprzedaży z powrotem na południowokoreańskiej. Proces arbitrażu w Korei Południowej nie jest jednak taki prosty. Handlowcy koreańscy często muszą wymieniać walutę południowokoreańską na walutę innego kraju, aby kupić kryptowalutę na międzynarodowej giełdzie. W wielu przypadkach proces wymiany może zająć trochę czasu. Może to być również ryzykowne, ponieważ aktywa kryptowalutowe są zmienne, a ich ceny często się zmieniają. Wszelkie dramatyczne zmiany cen na rynku mogą zaszkodzić takim wysiłkom arbitrażowym przed zakończeniem transakcji.

Ponieważ Korea Południowa wprowadziła wiele kontroli kapitału przez lata, wymiana pieniędzy na rynku międzynarodowym może narazić południowokoreańskich traderów na podatki. Istnieją również roczne limity dotyczące transakcji międzynarodowych i innych wydatków związanych z arbitrażem. W Korei Południowej BTC jest uważane za towar. Z tego powodu południowokoreańscy traderzy muszą płacić cło, gdy kupują kryptowaluty na rynku międzynarodowym.

Pękanie na Kimchi Premium

Zanim składka Kimchi osiągnie szczyt w 2018 roku, Koreanie Południowi mogli wysłać tylko do 3000 USD w jednym przelewie lub 20 000 USD rocznie w jednej instytucji finansowej. Rząd Korei Południowej rozpoczął niedawno nowe dochodzenia w sprawie składki Kimchi. Wcześniej wielu cudzoziemcom trudno było założyć własne konta na giełdach południowokoreańskich. Potrzebny byłby numer telefonu i konto bankowe z Korei Południowej. Zasady te uniemożliwiały skorzystanie z arbitrażu po prostu odwiedzając kraj.

Ograniczenia dotyczące kryptowalut na przestrzeni lat przyczyniły się do szybkiego wzrostu składki Kimchi. W kwietniu 2021 r. wybitna południowokoreańska giełda zapobiegła wypłatom na nowych kontach. Kilka dni wcześniej niektóre południowokoreańskie banki zaprzestały przekazywania pieniędzy międzynarodowym firmom kryptowalutowym. W rezultacie składka Kimchi wzrosła do 18%.

We wrześniu 2021 r. rząd zaczął wprowadzać nowe ograniczenia w zakresie prania brudnych pieniędzy, których mniejsze giełdy nie mogły wprowadzić. Upbit to największa giełda w Korei Południowej, a za nią Bithumb, Coinone i Korbit. Te wymiany są odpowiedzialne za 90% wszystkich kryptowalut w kraju. Każda wymiana walut była zgodna z surowymi przepisami rządu Korei Południowej.

Rząd rozpoczyna również dochodzenia w sprawie nielegalnych transakcji zagranicznych z udziałem koreańskiego wona. Inwestorzy zagraniczni zyskali duży udział w podaży pieniężnej poprzez handel składkami Kimchi. Woori Bank i Shinhan Bank to główne firmy badane przez Financial Supervisory Service . Firmy rzekomo wykorzystały składkę Kimchi na Bitcoin i przeniosły zyski za granicę, głównie do Chin. Dochodzenie dotyczy transakcji walutowych w Shinhan Bank i Woori Bank, szacowanych na ponad 2 biliony wygranych koreańskich. Te dwa banki zostały również oskarżone o nielegalne udziały w marży zysku z udziałem Bitcoina.

Przepisy południowokoreańskie

Dzięki przepisom południowokoreańskim korzystanie z premii Kimchi jest prawie niemożliwe poza granicami kraju. Istnieje wiele rygorystycznych ograniczeń, które zniechęcają do takich transakcji.

Krajowe polityki restrykcyjne

Koreańczycy południowi muszą przestrzegać polityk regulacyjnych i muszą mieć przekaz zagraniczny, aby kupować kryptowaluty na każdej giełdzie. Status prawny każdej południowokoreańskiej kryptowaluty jest niejasny, a rząd nie deklaruje jej jako ważnej waluty finansowej. Kryptowaluty muszą zostać zgłoszone do banku południowokoreańskiego. Wszelkie zyski podlegają również przepisom celnym i ustawie o handlu zagranicznym .

Przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy

W Korei Południowej wiele przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy uniemożliwia handel i wymianę wszelkich nielegalnie uzyskanych kryptowalut.

Polityki dot. inwestycji zagranicznych

Korea Południowa zakazuje również prowadzenia działalności na giełdach krajowych. Zasady te nie pozwalają na wymianę południowokoreańskich kryptowalut na światowym rynku.

Złożoność transakcji

Ta złożoność zniechęciła inwestorów do korzystania z premii Kimchi. Handlowcy muszą otworzyć nowe konto bankowe, aby uzyskać dostęp do wszelkich walut.

Czy handel kryptowalutami jest zgodny z prawem?

Tak, arbitraż kryptowalutowy jest zgodny z prawem na większości rynków. Jednak nie wszystkie wymiany są zgodne z tymi samymi przepisami. Ekwador, Egipt, Indie i Boliwia nie zezwalają na Bitcoina na ich rynkach. Przepisy Korei Południowej coraz bardziej utrudniają zagranicznym inwestorom dostęp do rynku. Chociaż istnieją możliwości arbitrażu kryptowalutowego w różnych walutach na całym świecie, najlepiej sprawdzić lokalne zasady i przepisy.

Konkluzja

Premia Kimchi często zawyża ceny kryptowalut na rynku południowokoreańskim w porównaniu z innymi walutami międzynarodowymi. Niektórzy inwestorzy skorzystali z arbitrażu, aby czerpać korzyści z tych wyższych cen. Jednak rząd Korei Południowej uchwalił przepisy, aby utrudnić zagranicznym inwestorom wykorzystanie składki Kimchi.