Czym jest hedging Delta i jak działa w kryptowalutach?

Jeśli dopiero zaczynasz długoterminowy handel i inwestowanie, prawdopodobnie napotkasz przypadki, w których katalizator powoduje ogromną zmienność w Twoim portfelu. Chociaż może to być dopuszczalne dla osób tolerujących ryzyko, które inwestują w aktywa zorientowane na wzrost, często zaleca się inwestorom podejmowanie hedgingu w celu zmniejszenia ekspozycji na ryzyko w swoim portfelu kryptowalutowym. W tym miejscu wkracza hedging.

Ciekawi Cię, jak działa hedging i jak zaawansowani inwestorzy wynoszą to na wyższy poziom z hedgingiem delta? Dowiedz się, w jaki sposób właściciele funduszy ograniczają swoją ekspozycję na ryzyko i angażują się w wykorzystanie instrumentów pochodnych z naszym przewodnikiem dla początkujących dotyczącym hedgingu delta w portfelach kryptowalutowych.

Kluczowe korzyści

• Zabezpieczenie delty jest wykorzystywane do zarządzania ryzykiem poprzez zakup lub pisanie umów opcji w celu osiągnięcia pozycji neutralnej.
• Istnieją trzy rodzaje umów opcji, które można wykorzystać podczas zabezpieczania delty: opcje w pieniądzu, opcje w pieniądzu i opcje poza pieniędzmi.
• Choć hedging w delcie przynosi korzyści, wiąże się z nim również ryzyko związane ze stałą pozycją majsterkowania. Doradzalibyśmy tylko tym, którzy są dobrze zaznajomieni z handlem opcjami i mechanikom, którzy wkraczają w swoje ceny premium, aby spróbować hedgingu delta.

Czym jest zabezpieczanie delty?

Zabezpieczanie delta to zaawansowana strategia zarządzania ryzykiem, która pozwala inwestorom i inwestorom zrównoważyć ryzyko spadkowe przy użyciu kontraktów opcji. Często wiąże się to z kupnem lub pisaniem kontraktów na opcje, aby pozycja lub portfel osiągnął stan neutralny delta.

Przed nurkowaniem w świat hedgingu delta dla portfeli kryptowalut kluczowe jest najpierw zrozumienie mechaniki hedgingu przed omówieniem wykorzystania instrumentów pochodnych do realizacji takiej strategii zarządzania ryzykiem. 

W przypadku nieświadomych strategie zabezpieczające są podobne do przyjęcia polisy ubezpieczeniowej dla pojazdu w obszarze podatnym na wypadki drogowe. Chociaż nie można całkowicie uniknąć ryzyka wypadku drogowego, gdy istnieje nieodłączne ryzyko związane z jazdą w tym obszarze, możesz amortyzować potencjalne dmuchnięcie dzięki strategii zarządzania ryzykiem zabezpieczającym. Chociaż ograniczenie ryzyka kosztuje część Twojego zysku, zdecydowanie jest to warte poniesienia, jeśli zmienność spowoduje, że stracisz ogromną część swojego portfela.

Podczas gdy zabezpieczanie obejmuje korzystanie z dowolnego instrumentu finansowego, inwestorzy często wykorzystują wykorzystanie instrumentów pochodnych ze względu na wyraźną relację między aktywami portfela a kontraktem, z którego pochodzą. Wykorzystując instrumenty pochodne, takie jak kontrakty opcyjne, w grę wchodzi hedging delta. Od pozycji delta-neutral po zabezpieczanie swojej podstawowej pozycji – oto wszystko, co musisz wiedzieć, jeśli chodzi o dogłębną wiedzę o mechanice delty zabezpieczającej Twoje portfolio.

Jak działa hedging Delta?

Dla tych, którzy dopiero rozpoczynają handel opcjami, na pewno najpierw zapoznaj się z naszym kompleksowym przewodnikiem po handlu opcjami, a następnie wyrusz w tę podróż, aby dowiedzieć się więcej o opcjach. Na początek delta jest jedną z czterech opcji dla Greków i jest użytecznym wskaźnikiem ryzyka, który szacuje zmianę ceny kontraktu opcji, biorąc pod uwagę zmianę 1 USD lub punktu bazowego w jej aktywach bazowych. Oznacza to, że za każde 1 USD, które aktywa wzrosną, cena opcji wzrasta o kwotę delta. 

Ważne jest jednak, aby zrozumieć, w jaki sposób delta działa na aktywa bazowe i ich instrumenty pochodne. Opcje połączeń mają pozytywną deltę, która mieści się w zakresie od 0 do 1, a połączenia w pieniądzu mają deltę 0,5. I odwrotnie, opcje put mają ujemną deltę, która mieści się w zakresie od −1 do 0, a wkłady at-the-money mają deltę -0,5. Tymczasem aktywa bazowe, takie jak akcje i kryptowaluty, mają deltę 1.

Teraz, gdy rozumiemy podstawy delty, przejdźmy do delty, zabezpieczając portfel kryptowalut za pomocą rozmów i wkładów. W następnej sekcji podzielimy opcje na trzy odrębne kategorie i wymienimy konkretne przykłady hedgingu delta, abyś wiedział, w jaki sposób możesz odpowiednio zabezpieczyć swoje portfolio kryptowalut.

W pieniądzu

Opcje w pieniądzu odnoszą się do kontraktów pochodnych o wartości wewnętrznej i zewnętrznej. Po wykonaniu umowy te mają korzystne ceny strajkowe w porównaniu z bieżącą ceną rynkową dla aktywów. Oznacza to, że po wygaśnięciu umowy traderzy, którzy są właścicielami kontraktu, będą mogli albo kupić aktywa po niższej cenie, albo sprzedać je po wyższej cenie, w zależności od tego, czy kontrakt na opcje jest kontraktem kupna czy sprzedaży. Więcej informacji na ten temat wyjaśniono poniżej.

Opcje połączeń

Opcje kupna w pieniądzu są kupowane przez traderów, ponieważ uważają, że cena rynkowa składnika aktywów jest obecnie niedoceniana i przekroczy aktualną cenę strajku składnika aktywów po wygaśnięciu. Na przykład, jeśli aktualna cena rynkowa ETH wynosi 1770 USD, zakup połączenia w pieniądzu oznacza zakup opcji połączenia za cenę strajku wynoszącą 1700 USD lub mniej. Gdy opcja połączenia wygaśnie, będziesz mógł kupić 1 ETH ze zniżką co najmniej 70 USD, ponieważ kontrakt wygasł w pieniądzu.

Załóżmy, że masz już krótkie 3 ETH. Aby zabezpieczyć to stanowisko, mogliśmy przyjrzeć się kontraktowi w pieniądzu, takiemu jak opcja 1500c ETH 28042023, który ma deltę 0,81. Aby zabezpieczyć swoją pozycję, musisz kupić 3 z tych wizyt ETH. Jest tak dlatego ujemna delta krótkiej pozycji ETH jest częściowo równoważona przez właśnie zakupioną rozmowę. W szczególności ekspozycja na deltę jest zmniejszona do 0,57 lub o około 81%.

Opcje wstawiania

I odwrotnie, traderzy zwykle kupują opcje sprzedaży, ponieważ uważają, że cena rynkowa aktywa będzie niższa niż cena sprzedaży kontraktu sprzedaży po wygaśnięciu. Na przykład, jeśli aktualna cena rynkowa ETH wynosi 1770 USD, zakup wkładu pieniężnego oznacza zakup opcji sprzedaży za cenę strajku wynoszącą 1800 USD lub więcej. Po wygaśnięciu opcji sprzedaży będziesz mógł sprzedać 1 ETH po cenie co najmniej 30 USD, ponieważ kontrakt wygasł w pieniądzu.

Ponieważ cena nadal spada dla ETH, premia za te opcje sprzedaży będzie doceniana, ponieważ stają się one coraz bardziej w pieniądzu. Odwrotne jest również prawdziwe, ponieważ wkłady stają się mniej wartościowe, jeśli ceną ETH jest doceniana.

Załóżmy, że już kupiłeś datek ETH i chcesz go zabezpieczyć. Na początek warto rozważyć jego deltę. Dla porównania będziemy korzystać z kontraktu 2000p ETH 28042023, który ma −0,67 delty. Aby prawidłowo zabezpieczyć tę pozycję, musisz złożyć długie zamówienie o wartości 0,67 ETH.

W pieniądzu

Jak wspomniano wcześniej, rozmowy i wypłaty w pieniądzu mają deltę odpowiednio 0,5 i −0,5. Korzystając z przykładu kontraktów opcji dla ETH, zakup telefonu lub put oznacza zakup kontraktów, które mają cenę strajku wynoszącą 1800 USD. Zauważysz, że chociaż oba kontrakty nie mają dokładnie 0,5 i −0,5 delty, nadal sumują się liczbowo do 1.

Aby stworzyć strategię hedgingową delta, po prostu krótko sprzedaj 0,52 ETH, jeśli chcesz zadzwonić, lub kup 0,48 ETH, jeśli chcesz kupić.

Poza pieniędzmi

Opcje poza pieniędzmi odnoszą się do kontraktów pochodnych o wartości zewnętrznej. W momencie wygaśnięcia, jeśli bieżąca cena rynkowa składnika aktywów nie jest wyższa od ceny strajku opcji kupna lub niższa od ceny strajku opcji sprzedaży, opcja traci wartość . To ostatecznie uzależnia cenę tych opcji od czasu do wygaśnięcia. 

Jeśli chodzi o opcje Grecy, to tutaj wkracza Theta, a każdy dzień z rzędu przyczynia się do rozpadu opcji. Rozumiejąc odejście od próchnicy, oto jak możesz delta zabezpieczać swoje pozycje podczas handlu kontraktami opcji poza pieniędzmi.

Opcje połączeń

Dobrą rzeczą w próbie delty zabezpieczenia opcji połączeń poza pieniędzmi jest to, że będziesz potrzebować mniej kapitału, aby zrównoważyć kierunkowe ryzyko tych kontraktów opcji. Wynika to głównie z ich niskiej wartości delta, przy czym składki za opcje różnią się mniej, gdy następuje zmiana dolara w podstawowej cenie aktywów. W tym przypadku niepieniężnych rozmów ETH przyjrzyjmy się zabezpieczaniu kontraktu ETH 28042023 z 2000 r. Przy delcie równej 0,33 musisz tylko krótko sprzedać 0,33 ETH, aby utrzymać swoją pozycję.

Opcje wstawiania

Analogicznie, ze względu na ich niską wartość delta, zabezpieczanie delta poza pieniędzmi jest mniej intensywne kapitałowo. Aby delta zabezpieczyła kontrakt 1500p ETH 28042023, musisz kupić 0,18 ETH, aby zrównoważyć swoje pozycje.

Jak handlować Neutralną deltą

Jeśli przejrzałeś nasze wcześniej wymienione przykłady, zdasz sobie sprawę, że są one połączeniem hedgingu częściowego delty – gdzie procent ryzyka kierunkowego jest łagodzony – i hedgingu pełnego delty, gdzie ekspozycja netto delta wynosi zero. W przypadku portfeli z zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zerową zniżką uzyskuje się neutralność delta. Dzięki starannemu równoważeniu pozytywnych i negatywnych delt, inwestorzy mogą osiągnąć pozycję neutralną, która uwzględnia potencjalne nadchodzące katalizatory i ryzyko krótkoterminowe.

Zalety zabezpieczenia portfela kryptowalutowego Delta

Najważniejszym aspektem zabezpieczania portfela w delcie jest to, że jeśli zabezpieczysz go strategicznie, będzie to dla Ciebie opłacalne. Biorąc pod uwagę wyżej wymieniony próchnicę i niższą dorozumianą zmienność po przejściu głównego katalizatora, premie za opcje zazwyczaj spadają z czasem. Może to wpłynąć na Twoją przysługę, jeśli używasz opcji zabezpieczających jako krótkoterminowego sposobu ograniczania zmienności.

Drugą zaletą zabezpieczenia delta jest to, że pozwala ono chronić portfel przed ryzykiem spadków bez powodowania zamknięcia lub przycięcia pozycji. W końcu czas na rynku przebija czas na rynku — więc ciągłe próby wejścia i wyjścia z pozycji mogą okazać się kosztowne w dłuższej perspektywie, ponieważ na Twoje portfolio mogą mieć wpływ emocjonalne kupna i sprzedaży .

Zagrożenia związane z zabezpieczaniem portfela kryptowalutowego Delta

Jednak hedging w delcie wiąże się z pewnymi wadami. Chociaż może to być korzystne dla Twojego portfela, hedging w delcie może okazać się kosztowny dzięki ciągłemu majsterkowi pozycji. Może to skutkować kosztownymi opłatami transakcyjnymi i stratą czasu, ponieważ jednocześnie równoważysz delty i upewniasz się, że portfel jest neutralny w delcie.

Innym niedocenianym ryzykiem hedgingu w delcie jest fakt, że hedging jest ostatecznie subiektywny, co może prowadzić do hedgingu. Jest to sytuacja, w której inwestorzy wyprzedzają nadgodziny ryzyka minusów i wydają nadwyżkę na zabezpieczenie swojego portfela. Rezultatem końcowym jest ogromny hedging delta, który zjada zyski bez uwzględnienia ryzyka kierunkowego.

Czy zabezpieczenie portfela kryptowalutowego Delta przynosi zyski?

Jest wiele do dyskusji, jeśli chodzi o rentowność z hedgingu portfela delta. Jak wspomniano wcześniej, może być zdrowe dla Twojego portfela kryptowalut, jeśli hedgingujesz deltę, ale wymaga to podejmowania żmudnych decyzji i znajomości mechaników opcji, aby uczynić je wartymi swojej wartości. Ostatecznie decyzja o zabezpieczeniu portfela kryptowalutowego dedykowana jest Twoim osobistym upodobaniem i zależy od tego, czy potencjalny zysk i ochrona przed zmiennością są warte czasu i wysiłku.

Konkluzja

Podsumowując, hedging w delcie powinien być zdecydowanie próbowany, jeśli dobrze znasz zarówno handel opcjami, jak i mechaników, którzy wchodzą w ich ceny premium. Chociaż niektóre z nich postrzegane są jako ogromny upływ czasu, hedging w delcie działa jak aktywnie zarządzane ubezpieczenie dla bardziej świadomych ryzyka inwestorów i inwestorów. Ponieważ wymaga stałej czujności i aktualnych informacji na temat rynków, zabezpieczanie delta z pewnością nie jest dla słabych serc. Jednakże wyprzedź swoje zawiłości i odkryjesz niezwykle przydatną strategię ograniczania ryzyka, która chroni Twoje portfolio przed kosztami spadkowymi, bez ryzyka odprężenia istniejących pozycji.

Aby dowiedzieć się więcej o opcjach, zapoznaj się z naszym szczegółowym artykułem, który omawia mechanikę cen opcji. Ewentualnie, jeśli chcesz opanować zarządzanie ryzykiem, nasz przewodnik po zarządzaniu ryzykiem handlu kryptowalutami spełni Twoje potrzeby. Zacznij już dziś handlować opcjami USDC na Bybit, najpierw zakładając konto Bybit .

#Bybit #TheCryptoArk