Strategia opcji Straddle: Jak konsekwentnie osiągać zyski

Najlepszą częścią strategii neutralnych opcji handlowych jest to, że możesz nie decydować o tym, czy chcesz przejść do ostatniego handlu opcjami kryptowalutowymi, czy nadal czerpać zyski. Jest to możliwe dzięki potencjalnemu wzrostowi dorozumianej zmienności (IV), który pochodzi z zbliżającego się katalizatora, który może spowodować większy niż oczekiwano ruch ceny monety lub tokena. Chcesz dowiedzieć się o strategiach opcji, które pozwolą Ci grać po obu stronach? 

Wprowadź strategię „straddle” – neutralny schemat opcji, który umożliwia inwestorom wykorzystanie nadchodzącej zmienności i uzyskanie uporządkowanego zysku, niezależnie od tego, czy cena ogólna wzrośnie, czy spadnie. Od stworzenia strategii opcji straddle po odniesienie się do przykładu realizacji strategii straddle na rynku kryptowalut, oto wszystko, co musisz wiedzieć, jeśli chodzi o odkrywanie sekretów osiągania zysków za pomocą długich i krótkich straddli na rynku opcji kryptowalutowych.

Kluczowe korzyści:

• straddle to strategia opcji neutralnych cenowo, która obejmuje obrót kupnem i opcjami sprzedaży dla aktywów, z tą samą ceną strajku i datą wygaśnięcia.
• Strategia opcji straddle umożliwia inwestorom wykorzystanie zmian w dorozumianej zmienności aktywów bazowych.
• Handlowcy opcjami kryptowalutowymi mogą wybierać spośród dwóch typów strategiistraddle: długich i krótkich.

Czym jest strategia opcji Straddle?

straddle to strategia opcji neutralnych cenowo, która obejmuje obrót kupnem i opcjami sprzedaży dla aktywów, z tą samą ceną strajku i datą wygaśnięcia. Traderzy wykorzystują kontenery, aby wykorzystać zmiany w dorozumianej zmienności aktywów bazowych. Gdy cena składnika aktywów wzrośnie bardziej niż oczekiwano, składka opcji również wzrośnie bardziej niż oczekiwano, co prowadzi do zysku dla traderów opcji straddle.

Rodzaje strategii opcji Straddle

Istnieją dwa rodzaje strategii straddle dla traderów opcji kryptowalut do wyboru:

1. Długie Stradzki – trader kupuje zarówno telefon, jak i kontrakt sprzedaży po tej samej cenie strajku, a także korzyści, gdy rośnie IV (długa strategia).
2. Krótka stradka — trader pisze zarówno telefon, jak i kontrakt sprzedaży po tej samej cenie strajku, a także korzyści, gdy spada IV (krótka strategia).

Aby zainicjować długą trasę, kupujesz opcję połączenia i opcję put z tą samą ceną strajku i datą wygaśnięcia. Aby strategia zarobiła pieniądze po wygaśnięciu, cena aktywów bazowych musi odbiegać od strajków (w obu kierunkach) o kwotę większą niż całkowita składka, którą zapłaciłeś.

W przypadku krótkiego pasa, ma zastosowanie odwrotnie. Tutaj sprzedajesz put i telefon z tą samą ceną strajku i datą wygaśnięcia. Aby zyskać po wygaśnięciu z tym podejściem, aktywa bazowe nie mogą odbiegać od strajków o więcej niż całkowita kwota pobranej składki.

Czym jest domniemana zmienność?

Zanim jeszcze zagłębisz się w wykonywanie pasm, musisz najpierw zrozumieć, co wpływa na premie kontraktów opcji poza opcjami Grecy . 

Dorozumiana zmienność (IV) skutecznie reprezentuje wielkość niepewności lub ryzyka na rynku dla określonego składnika aktywów. Implikowana zmienność wynika z samych cen opcji poprzez pomiar oczekiwanych zmian cen rynkowych w kontrakcie opcji. Wskazuje, w jakim stopniu inwestor uważa, że aktywa przejdą przez cały okres obowiązywania opcji, co pomaga mu zdecydować, czy zakup lub napisanie kontraktu na opcje jest optymalne podczas realizacji strategii opcji. 

Handlowcy spodziewający się w najbliższym czasie większego ruchu cen powinni zrealizować długą strategię straddle, ponieważ oczekują, że cena opcji doceni bliższą katalizatorowi. Z drugiej strony inwestorzy z opcjami, którzy oczekują mniejszej zmienności cen, powinni opracować krótką strategię, ponieważ spodziewają się, że ceny kontraktowe będą mniej zmienne bliżej wygaśnięcia.

Jak skonfigurować strategię opcji Straddle

Niezależnie od tego, czy jest to długa, czy krótka pozycja, podczas ustawiania pasa zastosowanie mają trzy rzeczy:

1. Opcja call and put musi być powiązana z tym samym aktywami bazowymi.
2. Obie opcje muszą mieć tę samą datę ważności.
3. Musisz użyć tej samej ceny strajku zarówno dla sprzedaży, jak i wizyty.

Konfiguracja długiego mostka

Zobaczmy, jak można wykorzystać długą strategię, aby zyskać na rosnącej zmienności różnych monet i tokenów.

Przykład opcji kryptowalut

Przyjrzyjmy się hipotetycznemu scenariuszowi: Za dwa tygodnie w sieci Ethereum odbędzie się duża aktualizacja blockchain i wszystkie główne media społecznościowe o tym mówią. Przewidujesz, że może to skutkować znacznym wzrostem cen ETH, ale nie wiesz, w którym kierunku. Biorąc to wszystko pod uwagę, strategia długich opcji straddle może pomóc Ci osiągnąć zysk.

Podstawowa cena ETH: 1600,00 USD

1. Kup jeden kontrakt z opcją sprzedaży o wartości 1600,00 USD, z 25 dniami do wygaśnięcia (DTE), płacąc składkę w wysokości 0,0241 ETH.
2. Kup jeden kontrakt z opcją połączenia o wartości 1600,00 USD za 25 DTE, płacąc składkę w wysokości 0,0473 ETH.

Ten przykład wykorzystuje strajki w pieniądzu (ATM) (równe cenie bazowego papieru wartościowego). Ewentualnie można wdrożyć strajki poza pieniędzmi (OTM), aby dać rynkowi uprzedzenie byka lub niedźwiedzia. Łączny koszt tej strategii to debet netto w wysokości 0,0714 ETH, który sumuje się do około 114,24 USD. Działa to również jako maksymalna potencjalna strata dla tej strategii długich opcji.

Aby ta transakcja była rentowna, cena ETH musi wynosić powyżej 1714,24 USD (strajk wywoławczy + całkowita zapłacona składka) lub poniżej 1485,76 USD (strajkputowy − całkowita składka) po wygaśnięciu.

Poniższy schemat wypłat przedstawia przykładowe ceny akcji i ilustruje profil ryzyka długiego pasażu po wygaśnięciu. Zauważysz, że maksymalna strata ma miejsce, gdy aktywa wygasają równo z długimi strajkami.

Dzięki neutralnemu charakterowi strategii long straddle inwestorzy z opcjami mają potencjał zysku zarówno ze spadków, jak i z dołu, o ile cena ETH wzrośnie więcej niż w IV kontraktu opcji.

Konfiguracja krótkiego mostka

Zobaczmy, w jaki sposób można wykorzystać krótką strategię straddle dla monet i tokenów, aby zyskać na zmienności, która z czasem spadnie.

Przykład opcji kryptowalut

Posługując się Ether jako przykładem, zobaczmy, jak możemy skorzystać na krótkiej podróży i napisaniu tej samej rozmowy i złożeniu umów. 

W tym przypadku, jeśli nie spodziewasz się, że ETH będzie dużo zmieniać pod względem cen i spodziewasz się, że zmienność z czasem spadnie, sensowne jest napisanie rozmowy i zawarcie kontraktów, aby otworzyć krótką strategię opcji straddle. Pozwala to efektywnie wykorzystać wysoką zmienność kontraktów opcji i napisać kontrakty z wysoką premią, jednocześnie oczekując, że cena ETH pozostanie bez zmian pomimo poważnej modernizacji sieci blockchain.

Podstawowa cena ETH: 1600,00 USD

• Napisz jedną umowę o opcji sprzedaży o wartości 1 600,00 USD z 25 dniami do wygaśnięcia (DTE), płacąc składkę w wysokości 0,0241 ETH.
• Napisz jeden kontrakt z opcją połączenia o wartości 1600,00 USD z 25 DTE, płacąc składkę w wysokości 0,0473 ETH.

Łączny kredyt premium otrzymany w ramach tej strategii wynosi 0,0714 ETH netto, co daje około 114,24 USD. Działa to również jako maksymalny potencjalny zysk dla tej strategii krótkoterminowych opcji.

Aby transakcja ta była rentowna w dniu wygaśnięcia, cena ETH musi wynosić 1 714,24 USD (strajk wywoławczy + całkowita zapłacona składka) i 1 485,76 USD (strajkputowy − całkowita składka).

W odróżnieniu od długiego dystansu, który ma ograniczone ryzyko (premium płatne), krótki dystans ma ograniczony potencjał zysku (premium otrzymane) i znaczne ryzyko.

Poniższy schemat wypłat przedstawia krótką trasę osiągającą maksymalny zysk, gdy oba strajki wygasną z bankomatu. Potencjał strat jest nieograniczony, a potencjał strat znaczących.

Opcje Straddle a Strangle

Straddle i strangle mają wiele podobieństw. Są one zarówno neutralne cenowo, jak i zorganizowane tak, aby czerpać korzyści ze zmian w IV. Jednak podczas gdy w pasie używa się uderzeń bankomatów, strangle łączy dwie opcje bankomatów.

W przypadku długiego długu kupujesz opcję pozycji OTM i opcję wywołania OTM dla tego samego zasobu bazowego, z tą samą datą wygaśnięcia.

Podobnie jak w przypadku długiego pasażu, długi tranzyt przynosi korzyści, gdy wzrasta zmienność. Kluczową różnicą między tymi dwoma różnicami jest to, że dzięki wykorzystaniu strajków OTM potrzebujesz większego ruchu w aktywach bazowych, aby osiągnąć zysk. Korzyść polega na tym, że wszystkie równe rzeczy, dwie opcje OTM powinny kosztować mniej niż dwie opcje ATM.

Podobnie jak długi pas, długi smug to niskie ryzyko (całkowita składka), z nieograniczonym potencjałem zysku na plusie i znacznymi potencjalnymi zyskami na minusie.

Poniższy schemat wypłat pokazuje, że transakcja jest nierentowna w szerszym zakresie niż straddle, stając się rentowna, gdy bazowa cena aktywów wykracza poza strajk o więcej niż całkowity koszt składki.

Krótki kąt, pokazany poniżej, jest lustrzanym obrazem strategii dalekiego skrętu. Podczas gdy pobierasz niższą kwotę składki, sprzedając opcje OTM, zakres, w którym transakcja jest zyskiem, jest szerszy niż w przypadku sprzedaży straddle.

Kto może skorzystać ze strategii Straddle?

Ponieważ długa trasa jest strategią niskiego ryzyka, jest odpowiednia dla inwestorów wszystkich poziomów doświadczenia. Natomiast krótki pasek jest lepiej dostosowany do doświadczonych inwestorów o wysokiej tolerancji ryzyka. Wynika to z ryzyka nieograniczonej straty, która może wystąpić, gdy cena bazowego składnika aktywów zbytnio w dowolnym kierunku, tak że otrzymane premie za opcje nie są w stanie zrekompensować zmienności cen.

Kiedy używać słomki

Najlepszym momentem na zastosowanie pasażu jest sytuacja, w której spodziewasz się wzrostu zmienności, a aktywa bazowe zarejestrują „wystarczająco duży” ruch (o kwotę większą niż otrzymana składka).

Handlowcy opcjami często korzystają ze słoiczka, aby zbiegać się z potencjalnymi wydarzeniami rynkowymi, takimi jak ujawnienia danych gospodarczych i posiedzenia organów regulacyjnych lub po prostu, gdy ich analiza techniczna przewiduje zbliżający się przełom.

Punkt rentowności

Zarówno długie, jak i krótkie koryta mają dwa możliwe punkty rentowności po wygaśnięciu — gdy rynek rozlicza się w dowolnym kierunku, równe wysokości premii zapłaconej lub otrzymanej.

Przykład 1

Długi mostek BTC skupiony na cenie strajku 20 000 USD, z łącznym kosztem składki 1000 USD, ulegnie uszkodzeniu nawet na poziomie 19 000 USD lub 21 000 USD w dniu wygaśnięcia. Na obu poziomach transakcja nie zarabia ani nie traci pieniędzy (cena strike − cena rozliczenia +/− zapłacona składka).

Przykład 2

Krótkie pas skupione na cenie strajku wynoszącej 20 000 USD, generujące 1000 USD składki, również łamie się nawet na poziomie 19 000 USD lub 21 000 USD (cena strike − cena rozliczenia +/− otrzymana premia).

Krótki punkt słodkiego truddle

Słodkim punktem dla krótkiej podróży jest sytuacja, gdy opcje wygasają, a cena bazowa jest równa strajkom. W powyższym przykładzie słodka plamka wynosi 20 000 USD przy wygaśnięciu. Ponieważ obie opcje są bankomatami, wygasają bezwartościowe i można utrzymać całą składkę.

Korekty do wprowadzenia na rynkach niedźwiedzia

Jak wspomniano wcześniej, ta straddle ma czerpać zyski zarówno z rynku byków, jak i niedźwiedzi. Możesz jednak zmodyfikować strategię, jeśli Twój widok rynkowy zmieni się podczas procesu transakcyjnego. Przyglądamy się dwóm sposobom zmiany strategii z neutralnej cenowo (poziomej) na kierunkową (diagonalną).

Sprzedaj opcję długiej rozmowy (niedźwiedzia)

Usunięcie długiego połączenia powoduje przekonwertowanie pasa na długie niedźwiedzie. Chociaż ryzyko pozostaje ograniczone (premia +/− koszt zamknięcia rozmowy), to handel ma teraz tendencję niedźwiedzia i nie zyskuje, jeśli aktywa bazowe przekroczą cenę rentowności długiej rozmowy.

Sprzedaj opcję Long Put (Bullish)

Sprzedaż długiej pozycji przerzuca straddle na bullish long call . Podobnie jak w przypadku usunięcia opcji put, ryzyko transakcji jest ograniczone (płatność za połączenie +/− koszt zamknięcia sprzedaży), ale nie ma już zysków, jeśli rynek spadnie poniżej zamkniętego punktu breakeven długiego okresu put.

Porady dotyczące gąsienic

Oto trzy strategie, które zwiększą prawdopodobieństwo, że długa trasa stanie się rentowna:

1. Czas na strategię zbiegającą się z wydarzeniami potencjalnie zmieniającymi rynek.
2. Zamknij pozycję, jeśli zmienność wzrośnie wkrótce po wejściu do transakcji.
3. Wybierz cenę strajku, która reprezentuje punkt zwrotny na wykresie cenowym, taki jak długoterminowy opór lub poziom wsparcia.

Wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego

Jedną z kluczowych zalet tej straddle jest wymóg minimalnej marży. Ponieważ najważniejszą rzeczą, jaką może stracić, jest koszt wejścia, nie ma potrzeby dodatkowego depozytu zabezpieczającego po opłaceniu początkowego debetu netto.

Natomiast wymagania marginesu dla krótkiego splątania są znacznie wyższe. Jednak inwestorzy Bybit z minimalnym saldem konta w wysokości 1000 USDC mogą aktywować tryb depozytu zabezpieczającego portfel .

Tryb marży portfela wykorzystuje oparte na ryzyku podejście podobne do standardowej analizy ryzyka portfela (Standard Portfolio Analysis of Risk, SPAN) w celu określenia ogólnego poziomu ryzyka portfela kryptowalutowego. Korzystając z tej metody, długie i krótkie ekspozycje są sprzężone ze sobą, zmniejszając w ten sposób wymagania dotyczące marży dla portfeli hedgingowych. Z tego powodu istniejąca długa lub krótka pozycja może zmniejszyć wymóg marginesu dla krótkiego pasa zastosowanego do tego samego aktywa bazowego.

Wpływ Theta Decay

Jak już wyjaśniliśmy, premie za opcje z czasem tracą wartość (erode). Jednak próchnica czasu nie jest stała i zmienia się, gdy kontrakt jest aktywny. Miara dla mierzenia, ile premii każdego dnia straci, to theta .

Theta mierzy wrażliwość premii na czas. Ponieważ Theta zawsze odzwierciedla kwotę, o którą opcja zostanie odrzucona, zawsze jest oznaczona jako liczba ujemna. Na przykład wszystkie rzeczy są równe, opcja BTC o wartości 100,00 USD z tetą −0,5 będzie warta 99,50 USD następnego dnia, natomiast jeśli opcja miała tetę −0,9, będzie warta 99,10 USD następnego dnia.

Poniższa krzywa Theta pokazuje, że rozpad czasu nie jest liniowy. Ponieważ opcja realizacji lub zwiększenia wartości ma mniej czasu, tempo erozji wzrasta wraz ze zbliżającym się terminem wygaśnięcia.

Profesjonaliści

• Długie koryta są idealne, jeśli przewidujesz duży ruch po wiadomościach o nadchodzącym wydarzeniu, ale nie masz pewności, w jakim kierunku ono podąża.
• Ustalony koszt strategii oznacza, że możesz obliczyć największą możliwą stratę.
• Potencjał zysku jest nieograniczony z góry i znaczący z dołu.

Wady 

• Rozpad czasu jest zgodny z tą strategią.
• Spadek w IV może sprawić, że Twój handel będzie nierentowny.

Ryzyka

• Oczekiwany wzrost w IV może nie zostać zrealizowany, powodując utratę wartości zarówno opcji put, jak i call.
• Podstawowe ruchy, ale za mało, aby zrównoważyć skutki zaniku czasu.

Czy warto wypróbować strategię opcji Straddle?

W oparciu o przypadki i przykłady przedstawione powyżej strategie opcji straddle mogą pomóc inwestorom w wykorzystaniu zmiennych rynków. Przed realizacją strategii należy jednak wziąć pod uwagę plusy i minusy. Z drugiej strony strategia „straddle” pomaga inwestorom uzyskać zysk, jeśli zrozumieją pojęcie dorozumianej zmienności bez zmuszania ich do wyboru strony, ponieważ strategia jest neutralna cenowo. Może to być przydatne w sytuacjach, w których inwestor przewiduje duży ruch w kierunku cen, ale nie jest pewien, w jaki sposób to nastąpi.

I odwrotnie, może być trudno ocenić, jak rentowna będzie strategia opcji straddle, ponieważ aktywa muszą znacznie się przesunąć, aby były rentowne dla inwestorów wykonujących długie straddle. Dodatkowo dla osób sporządzających krótką strategię opcji straddle zawsze istnieje ryzyko nieograniczonych strat, jeśli cena składnika aktywów zmieni się bardziej niż oczekiwano w dowolnym kierunku. 

Podsumowując, wierzymy, że warto spróbować strategii straddle, ponieważ są to narzędzia, które zarówno doświadczeni, jak i początkujący inwestorzy mogą wykorzystać. Rekomendacja ta opiera się na założeniu, że inwestorzy w pełni rozumieją opcje greckie oraz skutki dorozumianej zmienności.

W orzechach

Długie splątania i smugi to doskonałe, niechętne do ryzyka strategie, które można wykorzystać, aby czerpać zyski ze zmian w dorozumianej zmienności. Ponieważ obie metody są łatwe do zastosowania, mogą być używane przez mniej doświadczonych inwestorów szukających dużych zwrotów. 

Z drugiej strony krótkie splątania i smugi są odpowiednie dla bardziej doświadczonych inwestorów lub osób o wyższej tolerancji ryzyka, które mogą je ograniczyć.

Jeśli nadal nie masz pewności, czy tasiemki lub strangley są dla Ciebie odpowiednie, zapoznaj się z bezpłatnymi narzędziami edukacyjnymi Bybit Learn, aby dowiedzieć się więcej o korzyściach opcji kryptowalut.

#Bybit #TheCryptoArk