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ウォッシュトレード：概要と重要性

中級者向け

2022年2月20日

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AIサマリー

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ウォッシュトレードとは、トレーダーや投資家が、他の市場参加者を欺いて資産の価格や流動性について誤解させる目的で、同じ証券を短期間で売買することです。証券市場でのウォッシュトレードは違法ですが、暗号資産業界における規制はまだ設定されていません。

この記事では、ウォッシュトレードとは何か、どのように機能するか、仮想通貨市場で一般的に使用されている場所、そしてそれに対する餌食になるのを避ける方法について解説します。

ウォッシュトレードとは？

ウォッシュトレードとは、トレーダーが資産を売却し、売却時または売却時とほぼ同時に資産を再購入する売却を指します。

ウォッシュトレードは、市場操作の一形態として使用できます。投資家は、価格や取引活動に影響を与える目的で、同じ資産を短期間で売買します。

洗浄取引をしたいトレーダーや企業には、いくつかの動機があります。目標は、価格を上昇させたり、価格を下落させるために売りを勧めたりするために、購入活動を促進することです。もう1つの動機は、ウォッシュセールを利用してキャピタルロスをロックインし、低コストで資産を購入しようとするトレーダーで、基本的には税金の払い戻しを求めることです。

ウォッシュトレードには複数のトレーダー、企業、アカウントが関与する可能性がありますが、動機は同じです。ウォッシュトレードの目的は、誤解を招き、取引対象の金融資産の価格や取引高に対する認識を高めることです。

ウォッシュトレードのしくみ

基本的に、ウォッシュトレードとは、投資家が同時に資産を売買することです。しかし、真のウォッシュトレードは、投資家の意図を考慮してさらに進んでいます。

したがって、洗浄取引を確認するために、通常2つの条件を満たしています。

最初の条件は意図です。ウォッシュトレーダーは、事前に同じ資産を売買する具体的な戦略を持っている必要があります。繰り返しになりますが、ウォッシュトレードは誤解を招く目的で行われます。そのため、虚偽の表明を取り除こうとするには、複数のアカウントが必要です。

トレーダーまたは会社は、同じ資産で取引を行いますが、異なるアカウントを使用して価格の変更や取引高の増加を招きます。資産のアカウントは、ウォッシュトレーダーの別のアカウントに資産を売却します。

2つ目は結果です。取引の結果は、同じまたは共通の所有権を持つアカウントを使用して、投資家が同じ資産を同時に売買したウォッシュトレードである必要があります。

ウォッシュトレードが行われているかどうかを判断する方法の1つは、投資家の財政状態を調べることです。取引によって投資家の全体的なポジションが変化したり、何らかの市場リスクにさらされたりしない場合、洗浄と見なされる可能性があります。

ウォッシュトレードの例

例えば、Joeという名の株式トレーダーと、ABC社の株式をすばやく売買するために共謀するブローカー会社がいるとします。このアイデアは、他の投資家がABC株式の取引に気付き、ABCに投資することを決定するというものです。これらの投資家がABCを購入すると、価格は上昇し、ジョーはラリーから利益を得ます。その後、「Joe」ショートセリングでABC株を売り、価格を下落させ、下落トレンドから利益を得ます。

特に規制当局がその存在を規制するのが遅い仮想通貨でも、ウォッシュトレードが疑われています。2017年と2018年に、ブロックチェーンプロジェクトがICO（初期のコインオファリング）を介して資金を調達するようになったとき、クラウドファンディング収益は新しいプロジェクトへの関心度を高めるために取引所にリサイクルされる可能性があります。

たとえば、暗号資産プロジェクト内の大手投資家であるXYZは、複数のアドレスを使用してそのプロジェクトからXYZ暗号資産をさらに購入する可能性があります。追加XYZを取得したら、同額のXYZを取引所に送金します。この時点で、XYZをイーサリアムに変換し、イーサリアムを使用してXYZを買い増します。この行動はしばらく続き、複数のアドレスを使用して意図を偽装しようとします。

外部の投資家はXYZの関心と取引高が高まり、長期的にプロジェクトを購入することに決めます。長期意図を持つ外部保有者からのこの追加利息は、XYZの価格を上昇させます。その後、インサイダーはXYZ暗号資産の一部を売却します。つまり、XYZの大口投資家はウォッシュトレードを利用して、プロジェクトの投機的利益について他人を誤解させ、最終的には利益を奪うことができます。

ウォッシュトレードとマーケットメイキングの比較：相違点

表面的には、ウォッシュトレードとマーケットメイキングも同じように思えるかもしれません。

マーケットメイキングとは、同じ金額の資産を同時に売買することですが、場合によっては異なる場所で売買することです。たとえば、ビットコインのマーケットメイカーは、トレーダーが1つの取引所で49,300ドルで購入できるようにします。その後、投資家がマーケットメイカーに売却した0.01ビットコインを購入すると、そのマーケットメイカーはすぐに0.01ビットコインを別の取引所で49,200ドルで購入します。マーケットメイカーは市場に横ばいですが、ビットコインのスプレッドと価格差から利益を得ています。

マーケットメイキングとウォッシュトレードの主な違いは、意図です。マーケットメイキングは、他の投資家が容易に資産を売買できるようにすることでサービスを提供します。そのため、マーケットメイキング取引には他の投資家も関与しています。マーケットメイカーは、他の誰か（知らない人）が自分の暗号資産を購入できるようにしています。

一方、ウォッシュトレードは、取引における唯一の「当事者」が共通の所有権を持つアカウントである場合です。ウォッシュトレーダーは、受益権と共通所有権を持つアカウントを使用して、取引の「パートナー」となります。このように、ウォッシュトレーダーは、自分自身と効果的に取引しており、他の誰とも取引していません。その結果、金融資産の価格や取引高について他者を誤解させる以外に、差し迫った利益はありません。

NFTウォッシュトレードのしくみ

NFT、または非ファンジブルトークンは、最近、ウォッシュトレードで精査されています。まず、NFTの違いを確認し、NFTでウォッシュトレードがどのように発生するかを説明します。

NFTがビットコインやイーサリアムと異なる理由

NFTを理解するには、まず代替トークンから始める必要があります。代替トークンは、そのまま交換できる資産です。法定通貨は可読です。あなたと私は10ドル札を取引できますが、それぞれ同じ価値を持ちます。

NFTはそれぞれ異なるため、NFTは異なります。不動産は、飢餓不可です。あなたと私は、同じ近所の同じ通りで、2つの家の同じフロアプランを持つことができます。ただし、お客様の家がアップグレードされ、より良い状態にある可能性があります。したがって、単に住宅を取引するだけでは、平等な価値交換にはならないでしょう。

暗号資産内では、NFTは単にユニークなものであり、所有者やその他の詳細がブロックチェーンに保存されます。売買するNFTの数は急速に増加しています。

NFTのクリエイターなら、NFTを目立たせて、人々があなたからNFTを購入し、利益を得られるようにしたいでしょう。そのため、ウォッシュトレードがNFTスペースに入りました。

ウォッシュトレーダーは、膨らんだ取引高と利息、そしておそらく価格上昇を示すために、独自のNFTを売買します。（ウォッシュトレーダーは売買価格の両方を制御し、より高い価格で購入できます。）この行動は何度も繰り返されます。

その結果、この増加傾向に気付いたアウトサイダーは、上昇した価格でNFTを購入することを検討するかもしれません。NFTがアウトサイダーに売却されると、NFT作成者は違いを指摘します。

最近、このトピックに関する調査を完了し、110のウォレットアドレスがアクティブウォッシュ取引から合計890万ドルの利益を得ました。

ウォッシュトレードは合法ですか？

いいえ。商品取引法では、ウォッシュトレードは禁止されています。取引が成立する前、トレーダーはウォッシュトレードを一般的に利用し、市場や株価を操作していました。また、商品先物取引委員会（CFTC）は、ウォッシュ取引活動の結果としてブローカーが利益を得られないようにするガイドラインを含め、ウォッシュ取引に関する規制も施行しています。

また、IRSにはウォッシュトレードに関する規則もあります。これらの規則は、投資家がウォッシュセールスから生じる税金（有価証券の売却または取引による）の資本損失を差し引くことを禁止しています。たとえば、ウォッシュトレードで株式を取引して税金を省くトレーダーは、依然として税金を支払っていることに気づくでしょう。

しかし、暗号資産に関する規制はまだ追いついていません。証券取引委員会（SEC）は仮想通貨に関心を寄せています。ただし、NFTは非資金調達型であり、SECの管轄外であるため、証券とは見なされません。

同様に、IRSは仮想通貨を有価証券ではなく資産と見なしています。規制当局が暗号資産の監督にどの法域が適用されるかを把握するまでは、ウォッシュトレードのリスク、ひいては誤解を招く価格や取引高データのリスクがあります。

ウォッシュトレードへの参加を避ける方法

ウォッシュトレードは、より大規模で確立された市場よりも、より小規模で新しい市場で普及しています。これは、小規模市場がより簡単に操作されるためです。

大きなクジラは、そのバランスシートのサイズが暗号資産自体の価値に匹敵する可能性があるため、小型またはマイクロキャップ暗号資産で簡単に市場を動かすことができます。小型暗号資産では、少し売買するだけで、一部のボットが目覚め、市場でより多くの取引高を生み出す可能性があります。

また、市場に追加された新しい通貨には、価格や取引高の履歴は添付されません。したがって、開発者やその他のインサイダーは、コインの本当の価値について参加者を欺くためにウォッシュ取引を行う可能性があります。

最後に、多くのNFTは取引高や取引利息を持っていません。したがって、NFTの所有者は簡単に洗浄取引に従事し、無防備な購入者に上昇価格でNFTを購入させることができます。ウォッシュトレードに対する最善の防御策は、新たな問題、小型暗号資産、NFTを避けることです。

ウォッシュトレード事件の被害に遭わないために、より確立された大容量の仮想通貨に傾倒してください。市場が大きくなるほど、悪質なプレイヤーが市場を操作するために必要な資金調達も増えます。ご想像の通り、ビットコインやイーサリアムなどの巨大市場では、何億ドルもの価値を持つ取引は非常に困難です。

仮想通貨の市場上限が大きいほど、取引所も増えます。これにより、価格発見が効果的に行えるようになります。たとえば、ある取引所で洗浄取引が許可されている場合、アービトラージアーは他の取引所との価格差をサイフォンで排除します。仮想通貨が大きいほど、その市場で複数の取引所が取引される可能性が高くなり、異なる取引所間でアービトラージの機会を設けて価格を調整できます。

最後に、取引実績のある市場を探します。そうすることで、現在の取引高と仮想通貨の歴史を比較できます。この比較は、極端な取引高が市場に参入したかどうかを示し、参加者を誤解させる可能性があります。

優れたトレーダーや投資家は、その取引の計画と戦略を持っています。取引やポジションに参入するプロセスと反復可能な方法、そして取引の出口戦略のプロセスを持つことが、取引に一貫性をもたらすのです。取引プランでは、仮想通貨の年齢とサイズも考慮してください。