解説：ビッド・アスク・スプレッドとスリッページ

マイナスのスリッページは、取引利益を損ない、経験豊富なトレーダーから新人を引き分ける可能性があります。適切な戦略により、スリッページとその悪影響を最小限に抑えることができます。しかし、まず、買値スプレッド、スリッページ、および関連する概念の基礎を理解する必要があります。

このガイドでは、入札タスクのスプレッドとスリッページについて、またその影響に対処する方法について学びます。

この記事のポイント：

• 買値スプレッドとは、“買値”価格（売り手が売りたい最低価格）と“買値”価格（買い手が購入できる最高価格）の差です。
• スリッページとは、仮想通貨資産を売買する価格と、最終的に取引が執行される実際の価格との差額を指します。
• トレーダーにとって、スリッページは収益に影響を与える可能性があるため、重要な検討事項です。スリッページのリスクは損失のリスクです。特に、注文額が大きい場合です。
• スリッページのリスクは、乱暴な市場ではより顕著です。

ビッドアスクスプレッドは市場の流動性にどのような影響を与えますか？

流動性は、仮想通貨が市場価値に大きく影響することなく、市場で売買される可能性を測定します。流動性の高い通貨やトークンには、多くの売り手や買い手がおり、注文を待つ注文ブックは比較的深くなります。

このように買い手と売り手が豊富であるため、入札のスプレッドが狭まります。その結果、買値スプレッドは流動性の優れた指標となります。買値スプレッドが小さいほど、仮想通貨資産の流動性は高くなります。同様に、流動性が低いと、大幅な価格変動やスリッページが発生する可能性があります。

流動性の測定：一般的な用語 

注文帳：市場からのすべての売買指示（注文）を表示する台帳です。注文帳には、現在の市場または注文の深さが表示されます。

取引を実行するには、入札条件が満たされるとすぐにペアになります。注文には主に2種類あります。

• 成行注文：注文を最適な価格で即時執行することを指します。これらの注文は、買い手と売り手がまず、現在帳簿にある注文で処理します。

• 指値注文：指値注文とは、特定の価格で一定数の資産を売買するようトレーダーから指示された注文です。売り指値注文は、その価格またはそれより高い価格でのみ実行できます。同様に、買い指値注文は指値以下でのみ実行されます。資産が指値以上で取引されない場合、取引は実行されません。

注文の深さ：注文簿台帳上の指値注文の合計数。注文の深さは、発注された指値注文の数量を合計することで算出できます。 

たとえば、下の図の注文の深さは、注文ブックで注文の実行を待っている購入者と販売者の数をリアルタイムで表示します。 

「価格」列では、赤の価格は販売価格、緑の価格は購入価格です。

「数量」列には規定価格のユニット数が表示され、「合計」列には対応する累積契約数が表示されます。

この図では、現在の最良売価は31,985.50ドル、最良買値は31,985.00ドルです。ビットコインが最大31,986.00ドルに達するには、購入者は2,806,583の契約をすべて31,985.50ドルで引き受ける必要があります。

注文ブックの深さが大きいほど、流動性も高くなります。深い市場は、大規模な取引を実行する際に価格を維持する機能を提供します。注文の深さが大きいほど、価格操作の可能性も低くなります。

スリッページ： 取引の予想価格と実際の取引価格の差。特に大きな注文を実行する場合、予想価格で注文を実行するのに十分な利息や数量がない可能性があります。

この場合、注文の一部を次の利用可能価格で決済できます。スリッページは、市場のボラティリティが高い時期にも発生します。そのような場合、トレーダーが市場注文を発注した時点と、マーケットメイカーまたは取引所が注文を執行した時点との間で、入札タスクのスプレッドが変わる可能性があります。スリッページは流動性と負の相関関係にあります。流動性とスリッページには逆の関係があります。流動性が高い場合、スリッページが低い場合、流動性が低い場合、スリッページが高いです。

流動性はトレーダーや取引所にどのような影響を与えますか？

流動性が低いと、資産の価格が不安定になり、スリッページや価格操作が増加する可能性があります。流動性が低いということは、待ち時間が長くなることも意味します。これは、特に市場変動時に、トレーダーやブローカーの流動性提供者に悪影響を及ぼす可能性があります。優れたトレーダーは、流動性が取引にどのような影響を与えるかを理解し、適切な流動性を持つ資産をピッキングするための戦略を策定します。

ビッドアスクスプレッドとは？

買値スプレッドは、理解すべき重要な取引コンセプトです。その仕組みは以下のとおりです。 

入札と質問

入札価格とは、トレーダーが資産に対して支払う意思がある価格です。買い注文を行うと、その資産に入札します。一方、売値とは、取引を成立させる暗号資産の売却価格です。

スプレッド

買値スプレッドは、売り手が受け入れる最低価格（買値）と買い手が支払う最高価格（買値）の差です。市場では、スプレッドは買い手と売り手の指値注文の違いによって発生します。これらの注文は入札として表示され、注文帳に表示されます。

ビッドアスクスプレッド率の計算

異なる暗号資産の入札・買値スプレッドを比較するには、パーセンテージが最適です。買値・買値の割合の計算式は簡単です。 

買値スプレッド率 = [(Ask Price - Bid Price) ÷ Ask Price] × 100

たとえば、3.95ドル/4.05ドルの通貨取引は、入札価格が3.95ドル、売値価格が4.05ドルであることを意味します。所定の計算式を使用して、入札とタスクのスプレッド率を計算できます。 

[(4.05 - 3.95) ÷ 4.05] × 100 = 2.5% (小数点以下四捨五入）

仮想通貨資産の買値スプレッド率が小さいほど、流動性も高くなります。多額の市場注文を実行する場合、予想外の価格を支払うリスクは低くなります。つまり、スリッページは最小限です。 

スリッページはどのくらいの頻度で発生しますか？ 

スリッページは、市場注文を作成し、取引所がお客様の売買リクエストと注文帳の指値注文とを一致させた場合に発生します。注文ブックは、お客様の注文を最適な価格で処理しようとします。ただし、希望の価格で数量が不足している場合、注文帳は注文チェーンを次のベスト価格に引き上げます。最終的に、お客様の注文は予想よりも低い価格で執行される可能性があります。

現在100ドルで取引されている1,000ユニットの資産をすばやく購入したいが、市場に注文を実行するのに十分な流動性がない場合、執行価格は異なります。注文が完了するまで、100ドルの入札価格を超える注文を受け取らなければなりません。これにより、平均購入価格が100ドル以上になります。 

スリッページは、分散型取引所、特に専用の自動マーケットメイカーがいない場合によく見られます。ボラティリティが高く、流動性が低い市場で発生する可能性が高くなります。 

プラスのスリッページ

スリッページは必ずしもビジネスにとって悪いものではありません。プラスのスリッページは、買い注文を行い、資産価格が下落した場合に発生します。つまり、最終約定価格が買い成行注文の予想価格を下回っています。同様のプラスのスリッページは、販売注文を行い、価格が上昇した場合に発生します。最終執行価格が予想価格を上回る場合、スリッページがプラスになると、実際にはより有利な取引になります。

マイナスのスリッページ

マイナスのスリッページは、トレーダーにとって大きな懸念事項です。買い注文を行った後に資産の価格が上昇した場合、または売り注文を行った後に価格が下落した場合、マイナスのスリッページに直面する可能性があります。

スリッページを最小限に抑える方法 

スリッページは、注文を迅速に執行しようとするペースの速い取引では避けられません。ただし、マイナスのスリッページは、以下の方法で最小限に抑えることができます。 

• 注文を分割する。1つの大きな注文をすぐに実行しようとするのではなく、小さなユニットに分割します。注文帳を注意深く監視して注文を広め、注文可能数量を超える注文は避けてください。
• 指値注文を使用する。こうすることで、期待する購入価格や売値、さらにはより良い価格を得ることができます。指値注文が早くない可能性があり、許容レベルを低く設定しすぎると、一部の取引でキャッシュアウトを行えなくなる可能性があります。しかし、マイナスのスリッページを被らないようにしています。 

まとめ

仮想通貨の取引は高い利益をもたらす可能性がありますが、リスクを伴います。固有の市場ボラティリティとは別に、入札のスプレッドやスリッページにより取引損失が発生する可能性もあります。これらの取引コストを常に回避できるわけではありませんが、取引決定の際に考慮する必要があります。これは特に、仮想通貨1台あたりの平均価格が予想以上に上昇または下落する可能性がある、大規模な取引に当てはまります。

金融市場は、可能な限り多くの取引オプションをトレーダーに提供するように構成されていますが、市場参加者は依然としてスリッページが発生するかどうか、そしてその最終的な影響を決定します。十分な情報を得たトレーダーは、流動性の制約に細心の注意を払い、取引利益を最大化します。