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流動性ステーキングの概要と仕組み

初心者向け

2023年10月25日

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AIサマリー

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進化し続ける仮想通貨の世界において、リキッドステーキングは、ステーキングのメリットと分散型金融（DeFi）の柔軟性と流動性を組み合わせた革新的なソリューションとして登場しました。しかし、リキッドステーキングとは何ですか？また、従来のステーキング方法とどのように異なりますか？この記事では、液体ステーキングの世界、そのメカニズム、利点、潜在的なリスク、一般的なプロトコルやユースケースについて掘り下げます。

この記事のポイント

リキッドステーキングは、流動性と柔軟性を高め、DeFiプロトコルから最大限の特典を得ることができます。
リキッドステーキングは、即時流動性、DeFiプロトコルとのコンポーザビリティ、小さなステーキングのアクセシビリティの向上を提供します。
人気のリキッドステーキングプロトコルにより、仮想通貨資産をステーキングし、機能セットやユーザーインターフェースを通じて特典を獲得しながら、仮想通貨資産を活用して投資機会を増やすことができます。

リキッドステーキングについて

リキッドステーキングは、流動性と柔軟性を維持しながら、トークンをプルーフオブステーキング（PoS）ブロックチェーンにステーキングする方法であり、従来のステーキング技術の優れた代替手段となります。リキッドステーキングトークン（LST）などのリキッドステーキングデリバティブの発行に伴い、ユーザーはステーキングトークンの領収書を受け取ります。この領収書は、ステーキングトークンを表し、ユーザーにさらなるメリットを提供するさまざまなDeFiプロトコルやブロックチェーンアプリケーションで使用できます。

流動性ステーキングの最も注目すべき利点は、流動性の向上です。ロックアップ期間が終了するまで待つことなく、すぐに資金にアクセスできます。この柔軟性により、お客様は他のDeFiプロトコルに参加でき、特典を最大化し、資産をより一層活用することができます。

従来のステーキングと液体ステーキングの比較

従来のステーキングでは、スマートコントラクトで資産をロックアップし、ブロックチェーンネットワークを保護し、そのために特典を獲得します。ただし、ステーキングされた資産は一定期間ロックアップされることが多いため、この方法には制限があるため、以下の点が制限されます。

急速に変化するDeFiプロトコルの世界における資産へのアクセスと活用
新たな投資機会を活用
市況に対応し、ポートフォリオを調整する

このような柔軟性の欠如は、積極的に資産を管理し、ダイナミックなDeFiエコシステムに参加したいお客様にとって障壁となる可能性があります。

一方、リキッドステーキングは、ステーキングされた資産のトークン化された表現を提供するので、さまざまなDeFiプロトコルでそれらを使用して、ステーキング操作から報酬を得ることができます。この流動性と柔軟性の向上により、流動性ステーキングは投資の可能性を最大化し、DeFiが提供する機会をフルに活用したいお客様にとって魅力的な選択肢となります。

液体ステーキングのメカニズム

リキッドステーキングは、資産のステーキング、リキッドステーキングトークン（LST）の発行、資産のステーキング解除の3つのフェーズに分けられます。このプロセスは、トークンをリキッドステーキングプラットフォームに入金することから始まります。リキッドステーキングプラットフォームは、トークンを検証し、スマートコントラクトに安全に保管します。この時点で、ステーキングされた資産はロックアップされ、従来のステーキングと同様に、基盤となるブロックチェーンネットワークを保護するために使用されます。

第2フェーズでは、ステーキング資産の受領としてLSTを発行します。これらのLSTは、DeFiプロトコルで取引、スワップ、担保として使用できます。ステーキングされたトークンを表し、ユーザーに流動性と柔軟性を提供します。

最終的に、資産をステーキング解除すると、LSTが消滅し、ステーキング解除された通貨が回収されます。

ステーキング資産

ユーザーがリキッドステーキングプラットフォームにトークンを入金すると、プラットフォームは以下の手順を実行します。

資産を確認する
スマートコントラクトに安全に保管
スマートコントラクトを液体ステーキングプロセスのバックボーンとして使用します。
ステーキングされた資産が適切にロックアップされ、原資産であるブロックチェーンネットワークを保護するために使用されていることを確認する
ステーキング資産の受領としてLSTの発行を管理します。

LSTの発行

資産がステーキングされると、リキッドステーキングプラットフォームがリキッドステーキングトークン（LST）を発行し、ステーキングされた資産を表します。これらのLSTは、DeFiプロトコルで取引、スワップ、担保として利用することができ、ステーキング資産との接続を維持しながら、流動性と柔軟性をユーザーに提供します。

これにより、さまざまなDeFi活動に従事し、リターンを高めることができ、同時に基盤となるブロックチェーンネットワークからステーキング特典を得ることができます。

DeFiでのLSTの利用

LSTを利用すると、ステーキング特典を獲得しながら、イールドファームやレンディングなどのDeFi活動に参加できます。LSTと他のDeFiプロトコルを組み合わせることで、投資の可能性を最大化し、急速に変化するDeFi環境を最大限に活用し、従来のステーキング方法のみの場合よりも高いリターンを得ることができます。

液体ステーキングの利点

液体ステーキングの際立ったメリットの1つは、流動性が瞬時に得られることです。資産が一定期間ロックアップされる従来のステーキングとは異なり、リキッドステーキングでは、LSTを使用してステーキング資産にいつでもアクセスできます。この柔軟性により、お客様は他のDeFiプロトコルや投資機会に参加し、投資の可能性を最大化し、資産をより難しくすることができます。

液体ステーキングのもう1つの利点は、DeFiプロトコルとのコンポーザビリティです。LSTは、中央集権型および分散型両取引所またはレンディングプールの担保として使用でき、ステーキング特典を獲得しながら、利回り農業やレンディング活動に参加できます。このコンポーザビリティにより、DeFiが提供する機会をフルに活用でき、追加投資なしでリターンを高める可能性があります。

リキッドステーキングは、ステーキングプロセスにおけるプレイフィールドをさらにレベルアップさせ、ステーキングが小さいユーザーのアクセシビリティを向上させます。液体ステーキングプロバイダーとして、従来のステーキングは多くの場合、より大きなステーキングを必要とし、設定がより複雑になる可能性があります。一方、分散型液体ステーキングでは、ユーザーは必要なだけステーキングし、トークン化された資産をDeFiプロトコルで使用することができます。このアクセシビリティにより、ステーキングプロセスへの参加が容易になり、ステーキングが提供する特典の恩恵を受け、流動性ステーキング市場の成長に貢献できます。その結果、リキッドステーキングプラットフォームは仮想通貨愛好家の間で人気が高まっており、多くの人々がリキッドステーキングを効果的に機能させるために信頼性の高いリキッドステーキングサービスを求めています。

液体ステーキングのデメリットとリスク

さまざまなメリットがあっても、液体ステーキングにはリスクが伴い、不利な点が生じる可能性があるため、一部の投資家にとって液体ステーキングはリスクを伴います。重要なリスクの1つは、スマートコントラクトの悪用の可能性です。これにより、液体ステーキングトークンの裏打ちが盗難または紛失する可能性があります。スマートコントラクトのセキュリティを確保することは、リキッドステーキングの成功に不可欠ですが、脆弱性の可能性は依然として存在します。

LSTの価格変動も、液体ステーキングの潜在的な欠点です。LSTは公開市場で取引されるため、その価値は原資産であるステーキング資産とは無関係に変動し、LSTの価値が下落した場合、利用者に損失をもたらす可能性があります。この価格変動により、流動性ステーキングプロセスに市場リスクの要素が加わります。お客様は、この点を認識し、投資判断に考慮する必要があります。

さらに、通常、液体ステーキングは、他のステーキング技術と比較して高い手数料を課します。これは、手続きの複雑さが増し、液体ステーキングプラットフォームを維持する必要性があるためです。これらの手数料は、利用者が獲得する潜在的な特典となる可能性があり、流動性ステーキングは、手数料を重視する利用者にとって魅力的ではない可能性があります。

ユースケースとアプリケーション

リキッドステーキングは、DeFiエコシステム、特にイールド農業活動において重要な役割を果たしています。LSTを利用することで、以下のことが可能になります。

遊休資産でパッシブインカムを獲得
流動性と柔軟性を維持
1つのプロトコルで資金をロックアップしたり、ラップまたはトークン化されたバージョンの資金を受け取るなど、さまざまなDeFi戦略に参加します。
トークン化された資産を別の液体ステーキングプロトコルに入れ、その結果、資金を表す別のトークン化された資産が生まれます。
複数のプロトコルからステーキング報酬を同時に獲得し、投資の可能性を最大化します。

ユーザーがイールド農業に参加できる液体ステーキングプロトコルの注目すべき例として、Tempus Financeが挙げられます。このプロトコルでは、イーサリアムやファントムのブロックチェーンで、ほとんどの特典付与トークンをサポートしながら、トークンに固定収入を得ることができます。

stETH
yvDAI
xSUSHI
aUSDC

テンパスファイナンスを利用することで、プラットフォームが提供するさまざまなDeFi機会を活用することで、リターンを最大化できます。

リキッドステーキングのもう1つの実用的な用途は、ハッブルプロトコルのようなプラットフォーム上でステーキングされた暗号資産を活用する可能性です。担保資産を最大11倍のレバレッジで取得できるため、既存の暗号資産を最大限に活用し、追加の投資機会にアクセスしたり、予期せぬ費用を補填したりできます。

まとめ

リキッドステーキングは、暗号資産とDeFiの分野で画期的なソリューションとして登場し、ステーキングのメリットとDeFiプロトコルの柔軟性と流動性を組み合わせています。LSTを利用することで、ステーキング資産へのアクセスを維持しつつ、特典を獲得し、さまざまなDeFi戦略に参加し、投資の可能性を最大化し、資産を最大限に活用できます。

しかし、流動性ステーキングには、スマートコントラクトの脆弱性、LSTの価格変動、従来のステーキング方法よりも高い手数料など、リスクや潜在的な欠点がないわけではありません。そのため、液体ステーキングを行うかどうかを決定する際には、これらの要因を慎重に検討し、投資戦略やリスク許容度に沿った信頼できるプロトコルを選択する必要があります。

よくある質問（FAQ）

液体ステーキングのメリットは何ですか？

リキッドステーキングには、流動性を犠牲にすることなくステーキング特典を獲得できる機能や、ローンや他のプラットフォームでの取引の担保など、トークンを他の目的に使用する機能によって、特典を増やす機能など、さまざまなメリットがあります。

液体ステーキングは危険ですか？

流動性ステーキングは、使用するプラットフォームやスマートコントラクトによってはリスクを伴う可能性があります。信頼できる流動性プロバイダーを選択し、契約に署名する前にクロスチェックすることが重要です。

ダミーの液体ステーキングとは？

リキッドステーキングは、ステーキング証明（PoS）ネットワークに暗号資産をステーキングし、リキッドステーキングトークン（LST）を受け取り、流動性にアクセスしながら特典を獲得できるソフトウェアソリューションです。リキッドステーキングでは、ロックされた資金にアクセスして、他の暗号資産ベースの活動を行うことができます。