Pendle（PENDLE）：利回り市場の可能性を最大限に引き出す

仮想通貨の利回り取引は非常に有利ですが、投資家が実際に実現できるリターンは不確実です。これは、仮想通貨圏の多くの要因によって利回り市場が変動するため、将来の利回りを正確に予測できないためです。さまざまな利回りプロトコルにより、投資家は将来の利回りから利益を得られますが、これらの確立されたプロトコルの多くには、利益を大幅に最小化できる欠陥があります。 

Pendleは、投資家のリターンを最適化するために、イールド取引の改善アプローチを採用しています。

この記事のポイント：

• Pendleはトークン化された利回りプロトコルで、投資家が資産の将来の利回りにアクセスできるようにします。時代遅れの自動マーケットメイカー機能やその他の利回りコンポーネントで知られています。
• お客様がPendleに資産を入金すると、原資産は元本トークンで表され、予想利回りはイールドトークンで表されます。 
• PendleのAMMで元本トークンを取引し、利回りトークンを入金できます。また、満期日前に入金して利益を確保できます。 
• PENDLEの取引をお考えですか？ Bybitでは、PENDLE/USDT現物取引ペアとPENDLEUSDT無期限契約を提供しています。

Pendleとは？

Pendleは無許可の利回り取引プロトコルとして設計されています。このDeFiプロトコルはイーサリアムブロックチェーン上に構築されています。利用者はさまざまな戦略を採用できます。ユーザーがPendleに資産を入金すると、原資産は元本トークン（PT）で表されます。予想利回りは利回りトークン（YT）で表されます。元本と利回りはこれらのトークンで分割できるため、資産管理の柔軟性が高まります。 

これらのトークンはPendleのAMMで取引し、有効期限までに入金して利益を確保できます。また、ロングイールド、割引ロング資産、固定イールド、またはこれらの戦略の組み合わせなどのイールド戦略を採用することもできます。このプラットフォームはArbitrumにも対応しています。

Pendleの歴史

Pendleは、TN Lee、GT、YK、Vuという仮名を持つ匿名の個人グループによって作成されました。韓国に本社を置き、Bitscale Capital、Crypto.com Capital、Fisher8 Capital、Strategic Round Capitalなどの投資家から370万ドルの資金調達を行いました。かなりの発展を経て、2021年6月にプロジェクトが正式に開始されました。Pendleの公式ウェブサイトによると、その取引高はこれまでに3億5,000万ドルに達しています。また、その合計ロック価額（TVL）も最近1億3,000万ドルを超えました。Pendleチームは、プラットフォームの継続的な成長と発展に対応するため、ローンチ以来大幅に成長しています。

Pendleは何を狙っていますか？

Pendleは、仮想通貨利用者の利回り取引体験を向上させるために設立されました。そうすることで、創業者は仮想通貨の利回り取引を主流にすることに注力してきました。さらに、彼らは時間の衰退に伴う課題を認識しました。このプラットフォームは、トレーダーが元の資産と将来の利回り資産用に個別のトークンを作成し、柔軟性と収益性を最適化できる特定の機能を備えています。同時に、「Pendle」は進化したAMMを採用しており、特に利回り取引における時間の衰退という課題を克服します。

Pendleはすでに第2版をリリースしており、近い将来、さらなるアップデートが予定されています。Pendle V2は、固定レート取引を可能にする最新のAMMを導入しました。また、流動性の引当金を最適化し、利益の機会を拡大します。

Pendleのしくみ

利回りを生み出す資産を所有している人は、Pendleアカウントにトークンを入金します。これが完了すると、PendleがPTをミントし、入金された原資産を表します。また、利回りトークン、すなわちYTがミントされます。これは、その資産の将来の利回りに対するトークン保有者の主張を表します。PTとYTは期間限定で有効であり、その関連資産は満期日前に受け取る必要があります。

利回りトークン化

利回りトークン化は、Pendleの基本的なメカニズムです。PTは原資産を表し、YTは原資産で得られる予想利息を表します。利回りコンポーネントを分割することで、利用者の資産管理を最大化できます。YTは、AMMに流動性を提供するために使用できます。これにより、YTはプロトコル特典を生成し、取引手数料を獲得できます。YTを使用するもう1つの方法は、金利スワップをシミュレートすることです。これは、YTを直ちに売却することで、一定レートでリターンをロックインすることで行われます。

AMM

AMMまたは自動マーケットメイカーは、暗号資産の個々の取引をサポートしています。具体的には、個々のトレーダーと直接取引するのに比べて、アルゴリズム的に売買注文を完了する分散型取引所（DEX）の一種です。しかし、従来のAMMは時間の衰退を原因としないため、欠陥があります。時間の損失を考慮せずに、資産の価格が間違っているため、投資家が金銭的損失を被る可能性があります。 

Pendleは独自のAMMを通じてこの問題を解決します。時間減少型AMMモデルを使用して資本を最適化し、将来の利回りへのエクスポージャーを高めます。具体的には、PendleのAMMは、資産価格をより正確に調整します。同時に、流動性プールの枯渇を防ぎます。

ガバナンス

PENDLEトークン保有者は、プラットフォームのガバナンスに参加できます。具体的には、vePENDLEトークンまたは投票エスクローPENDLEトークンを使用してこれを行います。vePENDLEトークンは、PENDLEをステーキングして取得します。受け取ったvePENDLEの具体的な金額はステーキング期間に基づきます。ステーキング期間は最長2年間です。ステーキング期間中、ユーザーのウォレットにおけるvePENDLEの価値は低下します。ステーキング期間が終了すると、ステーキングトークンのロックが解除され、価値はなくなります。

Pendleは、YTで発生したすべての利回りから3%の手数料を徴収します。この手数料は収益として徴収され、vePENDLEの加重に基づいてすべてのvePENDLE保有者に比例配分されます。

これらの利益機会に加えて、vePENDLE保有者は流動性インセンティブにアクセスできます。異なるプールへの流動性インセンティブの配分に投票します。プールに投票した人は、合計でプールのスワップ手数料の80%を獲得できます。

Pendle Pro

Pendle Proは、プラットフォームのすべての機能に完全にアクセスできるインターフェースです。Pendle Proでは、資産の入金、YTやPTのミント、取引などを行うことができます。この機能は、モバイルアプリ上部のトグルボタンからアクセスできます。また、Pendle Proの機能を最大限に活用する方法を紹介する便利なチュートリアルもあります。

Pendleの特徴

Pendleは、担保をロックアップすることなく、利回り資産に対するリターンを最大化する機会を投資家に提供します。これらの機会には、ミント、スワップ、農業、クレームなどがあります。これらの機能を詳しく調べることが重要です。

ミント

Pendleに利回り資産を入金することで、トークンをミントできます。インターフェースの「市場」タブで、取引条件を選択します。これには、入力資産、希望する資産、満期日の詳細が含まれます。そうすることで、ユーザーは原資産の元本トークンとイールドトークンを作成します。このミントプロセスを通じて、資産は将来の利回りから分離され、これらのトークンはさまざまな方法で別々に使用できます。

スワップ

YTをミントすると、売却またはスワップすることができます。原資産の価値の動きによっては、非常に有利な場合があります。また、1つの資産を別の資産にスワップし、今後利回りが高まる可能性も示します。元のPTは個別にスワップすることもできます。スワップは、インターフェースの市場セクションで行われます。スワップタブを選択したら、スリッページ、取引高、入出力資産、満期を選択します。

農場

YTは流動性プールに追加することもできます。各プールの満期、合計流動性、年換算利回り（APY）を確認できます。プールに寄付することで、流動性プールトークンを受け取ることができ、流動性インセンティブを獲得できます。流動性インセンティブは、流動性プールトークンがキャッシュインされるまで引き続き獲得できます。vePENDLEを使用することで、年間収益を増やすことができます。

受け取る

YTの有効期限が切れると、そのトークンには価値がなくなります。お客様は、満期日前に資産を償還するか、または資産をロールオーバーして新しい満期日を作成するかを決定する必要があります。トークンを償還するには、PTとYTの両方を保有する必要があります。状況によっては、プールから流動性の引当金を受け取るか、市場で新しいトークンを購入する必要があります。 

YTと特典、スワップ手数料を受け取るには、「市場」セクションの「利回りと特典の受け取り」をクリックします。オプションを切り替えることで、特定の特典やガス代を受け取ることができます。また、生トークンやUSDCなど、トークンの受け取り方法を選択することもできます。

Pendleロードマップ

Pendleは、3つのコンポーネントを通じて、他の類似しているように見えるプラットフォームとは一線を画しています。このうち2つは、イールドトークン化とAMMです。3つ目はガバナンスです。 

プラットフォームのローンチから1年以内に、3億5,000万ドル以上の利回り取引が決済されました。Pendle V2は、2022年後半にAMMのリニューアルによりリリースされました。今回の更新AMMは、固定レート取引に対応しています。また、流動性の引当金、資本の柔軟性の向上、効率性の向上も実現しています。低スリッページ取引、無期限損失の最小化、流動性プールプロバイダーが1つの資産しか提供しないにもかかわらず、2つの資産に対して手数料を稼ぐ能力を確立します。

今後、プロジェクトの開発者は、すべての利回り資産との無許可の統合に注力していきます。また、インセンティブを適切に調整することで、手数料と流動性を高める計画もあります。

PENDLEトークンミクス

PendleのネイティブトークンはPENDLEです。ERC-20ユーティリティトークンで、合計231,725,335トークンの最大供給量があります。流通量は約9,700万トークンです。その目的は、プロトコルの完了時にガバナンスを管理することです。具体的には、プロトコル管理と価値獲得の仕組みをサポートします。PENDLEはハイブリッドインフレトークンで、無期限インフレ率は2%です。 

最初の分配額は、流動性インセンティブに37%、チームへの供給額の22%、投資家への供給額の15%を配分しました。また、エコシステムファンドは18%の配分を受け、7%が流動性ブートストラップに適用されました。供給量の残りの1%はアドバイザーに留保されました。

しかし、2022年10月現在、PENDLEはトークン配布を改訂しています。現在、流通に65.1%、エコシステムファンドに19.2%、インセンティブに10%、チームには5.7%が割り当てられています。チームに割り当てられたトークンは2023年4月まで権利確定され、毎週の排出量は667,705で、2026年4月まで毎週1.1%減少しました。

PENDLE価格予想

PENDLEは、2021年4月28日に2.11ドルでローンチされました。2021年4月30日までに1.08ドルまで下落し、2021年5月5日に過去最高値である2.45ドルまで上昇しました。PENDLEの価格は、その後数ヶ月にわたり変動し続け、0.30ドルから1ドルの間を推移しました。2021年8月中旬には、Crypto.com。

その後、PENDLEの価格は再び下落し、2021年10月中旬には0.98ドルに再び上昇しました。これは、PendleとOlympus Proのパートナーシップの発表によるものと思われます。PendleとOlympus Proのパートナーシップでは、OlympusでPENDLE/ETH LPトークンを交換することで、PENDLEトークンを割引価格で入手できます。

2021年末に仮想通貨市場全体が下落局面に入ったため、PENDLEの価格も下落しました。2022年5月にテラLUNAの墜落事故が発生した際、PENDLEは0.04ドルの低水準に下落し、2022年の大半を通じてそこに留まりました。しかし、PENDLEの価格は2023年1月に上昇トレンドを経験し、4月に0.04ドルから0.64ドルに上昇しました。PENDLEの価格は、2023年7月3日に0.96ドルのピークまで上昇しました。

PENDLEの現在の価格は、2023年7月19日時点で0.85ドルです。仮想通貨の専門家の間で、このトークンに対する一般的なセンチメントは、短期的にも長期的にも強気です。2023年末時点で、DigitalCoinPriceによると、PENDLEの予想価格は1.87ドルと予想されています。2025年には3.07ドル、2028年には4.63ドルまで上昇すると予想されています。2030年には、PENDLEの価格は2倍になり、8.95ドルに達すると予想されています。 

PricePredictionは同じセンチメントを共有しており、長期的にはDigitalCoinPriceよりもポジティブです。PENDLEは2023年に1.23ドルで決済され、2025年までに2.91ドルに達すると予想されています。2028年までにPENDLEは9.08ドルに上昇し、2030年までに18.57ドルに達すると予想されています。

トークン価格は今後10年間で大幅に上昇すると予想されていますが、すべての仮想通貨価格予測は投機的であることに留意してください。多くの要因が暗号資産価格を変動させ、これらの要因を正確に予測することはできません。そのため、仮想通貨に投資する前に、自分で調査を行うことをお勧めします。

PENDLEの購入場所

PENDLEトークンは、Bybitを含む中央集権型取引所で利用できます。PENDLE/USDT現物取引ペアまたはPENDLEUSDT無期限契約の取引を選択できます。はじめに、Bybitアカウントに登録し、仮想通貨で資金を調達してから、「PENDLE/USDT現物取引」ページまたは「PENDLEUSDT無期限契約」ページに移動する必要があります。 

PENDLEは良い投資ですか？

前のセクションで説明したように、PENDLEトークンの価格は、2030年末に現在の0.85ドルから18.57ドルに上昇すると予想されており、約2,085%の増加となります。この大幅な価値上昇は、トークンを長期間保有する意図のある人々にとって有利な機会となります。 

トークン価値の上昇に伴う金銭的利益に加えて、流動性インセンティブを利用して追加利益を得ることができます。さらに、この利回り取引プラットフォームでは、利回りトークンを元本トークンから分割できるため、利回り市場における柔軟性と資本効率が向上します。損失の可能性は常に仮想通貨の世界にありますが、Pendleは利用者が利益を得るための多くの手段を提供します。

終わりに

利回り取引は、仮想通貨投資家にエキサイティングな金融機会をもたらします。Pendleは、利回り取引の収益性を最適化するように設計されています。ユーザーフレンドリーなインターフェースとチュートリアルにより、仮想通貨利回り取引の世界に初めて参入したトレーダーにも最適です。Pendleアプリを今すぐ起動して、利回り取引活動に使用する機能を導入できます。

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