Morpho（MORPHO）は、イーサリアムベースの効率的なプロトコルであり、カスタマイズ可能なピアツーピアおよびプールベースのソリューションで分散型レンディングに革命をもたらします。

流動性プールは、幅広い商品オプションと大幅な流動性水準を提供することで、分散型貸出と借入に革命をもたらしました。ここ数年、Aave（AAVE）やCompound（COMP）などのプロトコル

は、プールベースのレンディングと借入という真のゲームチェンジャーを導入した真のイノベーターとして賞賛されています。

しかし、より詳しく見ると、仮想通貨レンディングの世界では、物事はそれほど効率的でスムーズではないことがわかります。問題は、分散型プロトコルのレンディングプールには、レンダーと借り手の間で不一致があることが多く、前者は後者を大幅に上回っていることです。その結果、貸し手は少ない年換算利回りしか稼

ず、借り手はこれらのプールから資金にアクセスするために法外な手数料を支払います。

もう1つの重要な問題は、貸し出しや借り入れのカスタマイズ性の欠如です。多くのプロトコルは、1つのサイズにフィットするアプローチを採用しています。

Morpho（MORPHO）はイーサリアム（ETH）の分散型プロトコル

であり、ピアツーピア（P2P）の要素とレンダーと借り手のプールベースのマッチングを組み合わせた独自のモデルを提供することで、仮想通貨の貸し出しと借り入れの効率性と柔軟性の向上を目指し

具体的には、Morphoの必須商品であるMorpho Optimizersは、P2Pマッチングに特化しており、プールベースのレンディングと借入がフォールバックオプションとして使用されます。Morphoは、コアプロトコルを通じて新たなレンディング市場を創出するための優れたカスタマイズレベルも提供しています。

Morphoは、革新的なレンダー・借入マッチングメカニズムと高度にカスタマイズ可能で柔軟な市場により、分散型金融（DeFi）業界のレンディング分野で資本配分と取引効率を大幅に向上

（MORPHO）は、イーサリアムベースの分散型レンディングプロトコルであり、独自のP2P注文マッチングメカニズムを提供し、暗号資産のレンディングと借入の効率と手頃な価格を向上させます

また、このプラットフォームにより、貸出と借入のパラメータを高度にカスタマイズして、効率的な貸出市場を構築できます。さらに、さまざまなリスクレベルでキュレートされたレンディング用の商品、Morpho Vaultsを提供しています。

Morphoプロトコルは、2021年にMerlin EgalitéとPaul Frambotによって設立されたフランスを拠点とするソフトウェア開発会社であるMorpho Labsによって開発

また、非営利のMorpho Associationもサポートしています

最初の主要商品として、このプロジェクトは2022年にイーサリアムブロックチェーンでMorpho Optimizersを発売しました。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundのレンディングプールのアドオンソリューションとして設計されており、個々のレンダーや借り手とのマッチングに役立ちます。取引相手は、デフォルトのプールベースモードよりも効率的なレンディングプロセスを利用できます。

2024年1月、このプロジェクトはMorpho Blueをローンチし、後にMorphoにリブランドしました。Morphoは、カスタムパラメータとオプションで柔軟性の高いレンディング市場を創出するのに役立つソリューションです。Morphoは、Morphoエコシステムのバックボーンとして機能し、プロジェクトチームは、この製品の宣伝とさらなる開発に注力しています。同時に、Morphoオプティマイザーは、Morphoよりも優先順位が低いにもかかわらず、プラットフォームのコアオファリングに不可欠な存在です。

Morphoプロトコルは、Morpho、Morpho Vaults（基本プロトコルに基づく）、旧Morpho Optimizerの3つの主要製品で構成されています。Morphoでは、以下の主要特性に対して希望するオプションを指定することで、個別の貸出市場を作成できます。

これらのパラメータはすべて高度にカスタマイズ可能で、Morphoガバナンスメカニズムからの干渉は最小限です。一部のパラメータは、特定の要件に準拠する必要があります。たとえば、IRMとLLTVは、プロトコルのガバナンスによって承認されたリストに含まれている必要があります。

Morphoの高度なカスタマイズ性は、分散型レンディングおよび借入プラットフォームで使用される典型的なモデルとは大きく異なります。他のほとんどのプロトコルでは、貸出・借入プロセスには一定のパラメータがあります。たとえば、特定の担保資産、貸出資産、LLTVレートのみが認められています。これとは対照的に、Morphoではこれらのオプションをすべてカスタマイズできるため、貸し手市場のクリエイターは比類のない自由度を得ることができます。このプロトコルは、ユーザー、開発者、市場運営者に以下の主なメリットを提供します。

Morphoは現在プラットフォームの主力商品ですが、従来のMorphoオプティマイザーはプラットフォームの製品ラインにおける重要な商品として引き続き提供されています。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundのレンディングプールに追加されるレイヤーです。貸し手と借り手のピアツーピアのマッチングを容易にするために使用できます。AaveやCompoundなどのプラットフォームを含む一般的なレンディングプールは、借り手よりも多くのレンダーで大きく歪んでいることが多いため、両当事者は過剰な手数料を支払うことになります。借入人は、プール内の多くのレンダーにサービスを提供する必要があるため、高いコストに直面しなければなりません。一方、貸し手は、不十分な借り手数から残されたマイナースクラップを狙います。

P2Pマッチングメカニズムを使用することで、Morphoオプティマイザーはレンダーと借り手をプールベースのやり取りから効果的に排除し、両者間の直接的な関係を確立します。これにより、より安価なレートで資産を借り入れることができ、貸し手の年間収益率も向上します。いずれかの当事者が直接レンディング関係から脱退した場合、両当事者は、フォールバックとしてAaveとCompoundの標準的なレンディングプールを使用できます。

プラットフォームの3番目のコア商品であるMorpho Vaults（以下で詳しく説明します）は、基本的なプロトコルを利用し、さまざまなリスクプロファイルで慎重にキュレーションされた市場オプションを通じて貸し出す方法を提供します。これは、完全にカスタマイズされた市場の使用に習熟していないが、それでもMorphoが提供するレンディング機会を活用することを好むレンダーに適しています。

Morphoでカスタムレンディング市場を作成するには、ある程度の技術的習熟度、できればプロトコルがスマートコントラクトに使用するプログラミング言語であるSolidityに関する知識が必要です。前述のように、開発者は担保資産、レンディングのために提供される資産、オラクル、優先IRM、LLTVの5つの基本パラメータを提供することで、カスタム市場を作成できます。通常、最初の4つではイーサリアムスマートコントラクトアドレスを指定する必要があります。担保資産とレンディング資産の場合、トークン契約のアドレスです。選択したオラクルは、通常、スマートコントラクトアドレスへのポインターを介して確立されますが、担保資産とレント資産のオラクルレスハードコード価格も認められます。Morphoは、プロトコルのガバナンスによってホワイトリストに登録された各IRMのイーサリアムアドレスも維持します。開発者は、希望するIRMを選択するときに、これらを使用できます。

最終価値であるLLTVはハードコード化された数字で、ローン対価値（LTV）比率が悪く、強制決済の期限となるため、ローンが不健全な状態になるしきい値を定義します

Morphoの清算人は、他の多くのレンディングプラットフォームで使用されている方法と同様に、担保の見返りとして不良債権を補填するインセンティブを得ているプロトコルアクターです。最大100%の負債を強制決済できます。その見返りとして、強制決済者は負債の担保と、その仕事に対する追加のインセンティブを受け取ります。

Morphoはオラクルに依存しないプロトコルであり、オラクルが組み込まれていないため、各市場は、外部ソースから担保やレンディング資産の価格を調達する独自のオラクルを持つことができます。開発者は、その点で完全に自由であり、価格オラクルをまったく使用したくない場合、市場の資産価格をハードコードすることもできます。当然ながら、最新のダイナミックな価格情報を維持するには、オラクルが推奨されます。

使用されるIRMは、開発者が選択した基本パラメータとして多少制限される唯一のパラメータです。ホワイトリストに登録されたIRMのみが市場に受け入れられるためです。2024年11月中旬現在、マーケットクリエイターが指定できるホワイトリストのIRMは、

。このモデルでは、金利を動的に調整し、借入資金の割合を90%近くに維持します。

Morpho Vaultsはトークン化された金庫商品で、事前にプログラムされたさまざまなリスクパラメータで厳選された貸し出しの機会を提供します。各ボールトは単一のローン資産に関連付けられており、複数のモルフォ市場に入金を配分できるため、モルフォプロトコルで利用可能な全体的な流動性を活用できます。Morpho Vaultsは、完全にカスタム化された市場の不確実性よりも予測可能なリスク管理を好むレンダーに適しています。各レンダーは、選択したリスクプロファイルに応じた年換算利回りを得ることができます

Morphoで開けるボールトの数に制限はありません。したがって、リスクレベルが大きく異なる異なる保管庫に資金を配分して、エクスポージャーを分散させることもできます。

Morpho Vaultsは、リスクエクスポージャーが保管庫によって積極的に管理されるため、個々の市場のリスクレベルとリターン機会の調査と評価に時間を費やす必要がなくなります。

金庫は原プロトコルに接続され、そこから流動性を調達するため、動的にリバランスされるため、利回りの最適化に役立ちます。無許可で不変の性質により、ボールトも完全に透明です。さらに、保管機能がないため、入金資産を完全に管理できます。入金資産はいつでも出金できます。

レンダーが資産をモルフォ保管庫に入金し、投資の確認として保管庫の株式を受け取ります。ボールト自体は、イーサリアムのERC-4626規格を利用してトークン化された製品

であり、利回り資産用のトークン化されたボールトを表すように設計されています。

 各ボールトは、分散型自律型組織（DAO）、個々のDeFi専門家、またはDeFiプラットフォームによって維持されるアルゴリズムによって所有される場合があります

保管庫は1つの事業体のみが所有できます。所有者は、保管庫を管理するための追加の役割/事業体を指定することができます。これらの役割には、1名のキュレーター、1名の保護者、複数のアロケーターが含まれます。

キュレーターは、資産供給の制限の指定や特定の市場の有効化/無効化など、金庫に一定の制限、ルール、境界を設定する当事者です。キュレーターは、保管庫の適切なリスクレベルを維持する上で役立ちます。レンダーが保管庫にロックインする資産は、キュレーターのホワイトリストに基づいてプロトコルの原資産市場に供給されます。各ボールトにつきキュレーターは1名のみです。

保護者の役割は、金庫の重要なポジションです。保護者は保管庫の完全性とセキュリティを保護します。保護者は、保管庫の貸し手の利益に反すると判断した場合、保管庫所有者（または他の事業体）によるいかなる行為も取り消すことができます。各保管庫には、1人の保護者しか入ることができません。通常、保管庫の入金者で構成されるDAOです。

アロケーターはプロトコルアクターであり、Morpho Vaultsが利用している流動性をリバランスし、金利とアクセシブルな流動性を最適化する役割を担っています。アロケーターの仕事は、モルフォの借り手のニーズを満たすために、手動またはボットを使用して、合計流動性をリバランスして最適化することです。

Morpho Vaultsの運営は、プロトコルのガバナンスメカニズムによって規制されていません。各保管庫の所有者は、保管庫のガバナンスモデルに責任を負います。キュレーターや保護者などの特定の役割は、ボールトの透明性の高い安全なガバナンス手順を確立するのに役立ちます。

Morpho暗号資産トークン（MORPHO）とは？

このプラットフォームのネイティブ暗号資産であるMORPHOは、ガバナンストークンとして想定されています

MORPHOの保有者は、プラットフォームの将来の方向性、一般規則、スマートコントラクトの展開、トレジャリーからの資金配分に関する意思決定に参加する権利を有します。Morphoは、プロトコルのガバナンスコミュニティからの干渉を最小限に抑えて運用する貸し出しおよび借り入れ市場を推進していますが、コミュニティが特定の基準、最低要件、ホワイトリストを確立する必要がある一般的なガイドラインやルールがいくつかあります。MORPHOトークン保有者は、このプロセスにおいて重要な役割を果たします。

オリジナルのMORHPOトークンは、2022年6月にイーサリアムで10億の供給上限でローンチされました。しかし、元のトークン契約には、その機能に悪影響を与える制限がありました。具体的には、トークンは効率的なオンチェーン投票を促進するように設計されていません。これらの制限により、プロジェクトはトークンのリニューアルを決定し、現在はアップグレード契約中です。MORPHOの新たな生まれ変わりにより、より効率的なオンチェーンガバナンスプロセスなど、より優れた機能が提供されます。 

2024年11月17日の執筆時点で、プロジェクトチームは新しいトークンをまだ導入していません。新しいMORPHOは、最大10億の供給量と合計10億の供給量を持つ供給上限の暗号資産になります。トークンの供給分配シェアを以下の表に示します。

プラットフォームでは、市場投入前に新しいMORPHOトークン

できます。Bybitプレマーケット取引は、現物市場への上場前に有望な新しい仮想通貨へのアクセスを提供する店頭（OTC）取引プラットフォームです。プラットフォームの主な利点は、より広範な仮想通貨市場が価格に影響を与える前に、望ましいレートで仮想通貨にアクセスできることです。

Bybitのキュレーションプロセスは慎重に設計されており、確かな可能性とファンダメンタルズを持つ暗号資産のみがプレマーケット取引にホワイトリストに登録されます。これにより、各仮想通貨の調査にかかる時間を節約し、詐欺プロジェクトに投資するリスクを軽減できます。当然ながら、Bybitプレマーケット取引で購入を検討している暗号資産についても、お客様ご自身で詳細に調査

Morphoは、DeFiの貸し出しと借り入れに対するユニークで潜在的に非常に効果的なアプローチです。このプラットフォームは、分離型で高度にカスタマイズ可能なレンディング市場を円滑化しているため、DeFi利用者は選択肢と多様性の点で他に類を見ない自由を得られます。さらに、キュレーションされた明確なリスクプロファイルの安定性を好むお客様は、Morpho Vaultを利用して、より予測可能な利回りを得ることができます。Morpho Vaultは、アロケーターなどの事業体とともに、基本的なプロトコル流動性全体を利用することで、特に貸出コストと借入コストの最適化に効果的です。

プロトコルを通じてローンチされるカスタムレンディング市場は、現在モルフォが主な焦点となっていますが、従来のモルフォオプティマイザーも価値を提供し続けています。標準的なプールベースのメカニズムのアドオンとしてのレンダーと借り手のP2Pマッチングは、多くのDeFiユーザーが役立つ機能です。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundでアクティブなレンダーや借り手に、代替的かつ非常に効果的な運営方法を提供することができます。

この革新的でユニークな製品群により、Morphoプロトコルは、DeFi業界のレンディングニッチにおける主要なプラットフォームとして急速に形成されています。

上級者向け

モルフォ（MORPHO）：効率的で無許可の暗号資産レンディング

Puffはドラゴンをテーマにしたミームコインです。配信にはゲーミファイドメカニズムを使用し、イーサリアムブロックチェーンに基づいています。詳細はこちらからご確認ください。

はエンターテイメント専用に設計されているため、珍しく創造的な機能も数多く搭載できます。ミームコインの興味深い用途の1つは、Puffです。この楽しいコインは、ストーリーやゲーミフィケーションの要素をデザインに追加することで、利用者を引き付けることを目的としています。Puffについて学び、最近なぜ人気があるのか知りたい場合は、このガイドをご覧ください。

はドラゴンをテーマにしたミームコインです。流通にはゲーミファイドメカニズムを使用し、イーサリアムブロックチェーンに基づいています

利用者はPuff the Dragonのストーリーラインをフォローすることで、エコシステムに関与するよう奨励されます。

mETHLabは、イーサリアムベースの貸出・借入プロトコルです。担保の強制強制強制強制決済は行わず、有期・固定金利です

PUFFまたはmETHトークンを提供し、これらのトークンに対してmETHまたはUSDEを借り入れることができます。

 mETHを保有している、またはPuff the Dragonエコシステムの特定の部分に参加しているお客様は、COOKに変換されるポイントを取得できます。また、PUFFを燃やすことでCOOKを獲得できます。

Puffは、ミームコインやレンディングに斬新なアプローチで利用者を引き付けることを目的としています。そのエコシステムは、ゲーミフィケーションやストーリーテリングのトレンドである

のアイデアを取り込み、その商品に適用しています。たとえば、mETHLabプロトコルで単に借りるのではなく、mETHLab.「Puff the Dragon」で「Puff the Dragon」を漫画することを推奨します。クリエイターは、この点により、システムの取り扱いに関心が高まるほど、楽しさと楽しさが増すことを期待しています。

ドラゴンの起源の物語が説明しているように、Puffは2つの反対の視点をエコシステムに組み込もうとしています。Puff the Dragonは、混沌と合法な秩序の一部を成す黒と金の竜です。同様に、Puffのエコシステムはステーキングの規制と、利回り農業の実験的な性質を組み合わせようとしています

Puffは、安全にプレイしたり、実験に集中したりする他のエコシステムとは異なり、2つのコンセプトを1つのシステムにまとめたいと考えています。

ネットワークとして機能します。すべての機能はイーサリアムのシステムを通じて実行されるため、プロジェクトは信頼性が高く、安全です。ただし、セカンダリレイヤーはメインネットワークと並行して動作するため、拡張性が高く、イーサリアムよりも手数料が安くなります。完全なエコシステムは、プロジェクトのオンラインウェブサイトからアクセスできます。この便利なインターフェースは、Puffのデジタル資産を楽しくゲーム化された方法でステーキング、借入、貸し出しするのに役立ちます。従来の取引所とは異なり、動画、漫画資産、面白いビジュアルは、ゲームのようなファンタジー感を生み出すために使用されます。

「Puff the Dragon」プロジェクトは、単なる取引可能なミームコインではありません。エコシステムに参加すると、これらのエキサイティングな機能のすべてにアクセスできます。

Puff Penthouseでは、Puff the Dragonのファンがエコシステム全体と交流できます。PUFFトークンのステーキングや書き込み、またはこのインターフェース経由でmETHLabにトークンを送信できます。パフの物語に加わる、愛らしい興味深い3Dアート作品が多数登場します。

、Puff the Dragonエコシステム内の

 各NFTは、プロジェクトのドラゴンを個別にレンディションします。現在、8,888のNFTがあり、希少性に応じてランク付けされています。最も珍しいレベルであるレジェンダリー・パフドラゴンズには、388種類のバリエーションがあります。

神秘的なポーションは、エコシステム内のNFTのもう一つのセットです。赤、緑、青、その他の色があり、パフNFTのミントに使用できます。8,888個の神秘ポーションがあり、それぞれ

。元のエコシステム利用者のみが神秘ポーションを受け取ることができますが、必要に応じて、それをパフNFTに変換して販売できます。

PUFFはPuff the Dragonエコシステムの主要なトークンです。標準的なミームコインのように取引するだけでなく、ステーキングやレンディングにも利用できます。PUFFの合計供給量は888.88888800万トークンで、

は無期限にロックされています。トークンの配布方法は以下のとおりです。

PUFFトークンは、リリースされて以来、価格変動が大きくなっています。2024年4月のローンチ直後、この通貨は過去最高値である0.3304ドルまで上昇しました

しかし、利用者の関心が薄れるにつれ、2024年9月にATLが0.03ドルに下落しました。それでも、トークンの取引には多くの関心があります。2024年11月18日現在、価格は0.0947ドルまで上昇しており、多くのトレーダーは強気です。

DigitalCoinPriceの市況の分析では、2025年が近づくにつれて価値が上昇する前に、今後数週間で約2%から5%のわずかな価格下落という、若干異なる話が見られます。DigitalCoinPriceによると、2025年までにPuff

、2030年までにトークンは最大0.54ドルになる可能性があります。

Puffトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは現在、PUFF/USDT現物取引ペアを提供しています。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達してから、PUFF/USDT現物取引ページに移動する必要があります

PUFFは、最近大きな関心を集めているエキサイティングなプロジェクトです。PUFFは、その魅力的なストーリーと便利な機能の組み合わせにより、ユーザーエンゲージメントの維持に尽力してきました。コインの取引高もかなり安定しています。これは、過小評価されているが有望なミームコインを探すのが好きな場合、投資する価値のあるトークンです。

かけています。コインのトークン論と一般的な構造が、真のミームコインにならないようにしていると感じる人もいます。代わりに、彼らは、この通貨がWeb3の利回り農業システムのように動作しているが、ミームコインラベルを使用して、緩やかな規制と不正確なロードマップを逃れようとしていることを示唆しています。これは必ずしもコインが失敗に終わるという意味ではありませんが、他のミームコインよりも批判的に見てみたいという意味です。ボラティリティは避けられないため、PUFFを購入する前にポートフォリオの売却などのリスク軽減戦略を使用することが重要です

Puff（PUFF）はミームコインの魅力的なモデルで、ミーム以外の機能を利用して利用者を引き付けます。Puffは、ゲーム化されたステーキングとレンディングのメカニズムを構築することで、利用者の注目を集め、ドラゴンをテーマにしたストーリーラインに投資したいと考えています。このプロジェクトは、より多くのファンを惹きつけることができることを証明する必要がありますが、かなりのレベルの関心を集めようとしています。 

中級者向け

パフ（PUFF）：パフ・ザ・ドラゴンの魔法の世界へ

ビットコインの支配が続く中、規制の明確さが高まれば、アルトコインの復活が促進される可能性があります。特にイーサリアムやソラナのようなプラットフォームは、仮想通貨環境の恩恵を受ける可能性があります。

：ドナルド・トランプ氏の選挙は、仮想通貨政策が懐疑主義から擁護へと移行し、規制環境を再定義する可能性を示唆しています。

：今回の選挙の結果、仮想通貨市場では即時かつ相当な反応が起こり、特にビットコイン価格の急騰が顕著になりました。これは投資家の楽観主義が高まったことを反映しています。

：共和党が支配する米国議会は、デジタル資産に対するより明確で有利な規制につながり、イノベーションとセクターへの投資を促進する可能性があります。

：ビットコインの支配が続く中、規制の明確さが高まれば、アルトコインの復活が促進される可能性があります。特にイーサリアムやソラナのようなプラットフォームは、仮想通貨環境の恩恵を受ける可能性があります。

詳細は、引き続きお読みください。

トランプ氏：「暗号資産大統領」

ドナルド・トランプが「暗号資産大統領」として再登場したことは、暗号資産セクターとの関係が劇的に変化したことを表しています。かつてボーカル批評家だった彼の2024年のキャンペーンは、ビットコインを経済戦略の中心に位置づけました。この変化は、仮想通貨会社による多大な財政的貢献によるもので、彼のキャンペーンにおいて重要な役割を果たし、業界の政治的影響力の高まりを強調しています。アメリカを「地球の暗号資産資本」にすることを誓うことで、トランプはデジタル資産に投資する有権者基盤の急成長に訴えるだけでなく、強力な暗号資産関係者の利益とも一致しています。この変化により、仮想通貨を規制する規制の枠組みが根本的に変化し、制限が緩和され、イノベーションを促進する環境が育まれる可能性があります。

トランプ氏の勝利直後は、仮想通貨市場におけるボラティリティが著しく高まり、特にビットコイン（BTC）が約7万ドルから約9万ドルへと急激に上昇したことが特徴です。この動きは単なる投機的なものではなく、市場センチメントと政治的成果とのより広範な一致を反映しています。ポリマーケットなどのオンチェーン予測市場の利用は、トレーダーが選挙動向に基づいてリアルタイムでポジションを調整したことを示しています。トランプ氏の勝利の可能性が高まるにつれ、BTCとこれらの予測市場との相関関係は強まり、政治イベントと仮想通貨評価の直接的な関連性が明らかになりました。この応答性は、投資家が政治的な洞察を活用して取引戦略を知らせようとする中で、従来の金融市場と暗号資産との相互関係が高まっていることを強調しています。

共和党の過半数が米国議会の両院で占められているため、仮想通貨分野における規制改革の可能性は高まっています。歴史的な背景から、FIT21法などの過去の取り組みは、デジタル資産に対する規制当局の描写を目的としていましたが、立法通過において課題に直面していました。しかし、現在の政治情勢は、暗号資産に優しいSuper PACからの多額の資金支援と相まって、より有利な規制環境の舞台となっています。選挙サイクルは、特に上院の主要レースにおいて、法的な優先事項を再構築する上で、的を絞った政治的支出の有効性を示しました。 

新たに選出された高官が就任すると、その仮想通貨支持の姿勢は、議論の迅速化や重要な規制枠組みの可決につながる可能性があり、曖昧さを軽減し、より強固な投資環境を醸成します。

ビットコインは市場の物語を支配し続けていますが、アルトコインが牽引力を得る可能性は、特に支持的な規制環境を考えると、非常に大きいです。過去のパターンから、強気相場ではビットコインの支配がピークを迎えることが多く、投資家がより高いリターンを求めるにつれ、アルトコインへの資本ローテーションが続くことが示唆されています。ビットコイン価格の最近の急騰はアルトコインを覆しましたが、次期政権の仮想通貨政策はイーサリアムやソラナのようなプラットフォームへの新たな関心を触媒する可能性があります。スマートコントラクトや分散型金融（DeFi）アプリケーションを促進するこれらのネットワークは、規制の明確化に伴い、投資額の増加から利益を得ています。アルトコイン市場への資本の流入は、仮想通貨セクター内のイノベーションの促進に予想される立法上の焦点によって加速される可能性があり、投資家がビットコインを超えてポートフォリオを多様化させるにつれて、市場ダイナミクスが潜在的に変化する可能性があります。

結論として、トランプ氏の大統領は仮想通貨業界にとって変革期を迎えており、規制の明確化と市場参加率の向上の可能性を特徴としています。政治と金融の領域が収束する中、仮想通貨エコシステムのステークホルダーは進化する状況に常に同調し、このダイナミックな環境で発生する新たな機会や課題に適応できる必要があります。

Bybit x ブロックスコレス機関レポート：米国大統領選の要点と今後の展望

NansenはTRON DAOと提携し、TRONネットワークをNansen V2に統合し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化しました。

日次トップパフォーマー — 仮想プロトコル（VIRTUAL）

S&P 500は0.4%上昇しました。これは、Nvidiaの株式が予想が厳しい収益報告に先立って5%近く急騰したことによるものであり、地政学的な懸念が続いているにもかかわらず市場センチメントが上昇しました。  仮想通貨市場のパフォーマンスを測る指数であるCoindesk Indicesは、過去24時間でビットコインが1.13%、イーサリアムが1.62%上昇し、0.15%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはVIRTUALです。VIRTUALは、Agentstarterのローンチ後に5.2%上昇し、Virtuals ProtocolでAIエージェントを構築できるようになりました。

2021年に設立された仮想プロトコル（VIRTUAL）では、AI主導の仮想資産に投資し、共同所有することができます。このモデルはコミュニティの所有権を育み、RoloxやTikTokなどのプラットフォームでAIエージェントを収益を生み出す資産に変えます。このプラットフォームは、AIやゲームの貢献者を惹きつけ、仮想経済におけるイノベーションを推進します。Virtuals Protocolでは、AIエージェントのローンチパッドである

を導入し、クリエイターに資金調達、開発サポート、配布を提供しています。同社は、繁栄するエコシステムと長期的なインセンティブ構造の中で、創業者がAIエージェントを成功に導けるよう支援することを目指しています。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

し、TRONネットワークをNansen V2に統合し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化しました。このコラボレーションは、開発者、ユーザー、プロジェクトに貴重なデータを提供し、成長とイノベーションを促進することを目的としています。この統合により、トークンゴッドモード、ウォレットプロファイラ、スマートアラートなどの高度な機能が提供され、分散型アプリケーション（DApp）の最適化とコミュニティ内の透明性の向上に役立ちます。TRONの高速で低コストのブロックチェーンインフラは、エコシステムをさらに強化するために、これらの高度な分析から恩恵を受けます。

昨日、BTC現物ETFへの合計流入額は6億ドル30万ドルで、GBTCから1,620万ドル、非GBTCから5億8,410万ドルが調達されました。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

では、取引、クエスト、ガス代、紹介でXPを獲得できます。XPはオフチェーンですが、ウォレットアドレスに紐づけられており、レベルアップして限定特典をゲットするために使用されます。主な機能には、ZERΘネットワークでの無料取引、デイリークエスト、10月中旬までのアクティブウォレットの遡及XPなどがあります。特典はオンチェーン体験を向上させますが、譲渡はできません。このプログラムでは、資産をZERΘにブリッジし、積極的に参加してXPと特典を最大化することを奨励しています。

初心者向け

NansenはTRON DAOと提携し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化

Bybit Learn

ビットコイン

BTCFiと呼ばれるビットコインのDeFiエコシステムは、BitVM、Bitlayer、Bitcoin Ordinals、Runesプロトコルなどのさまざまなプロジェクトで構成されています。

2401-T16454_Skinny_Banner_for_Blog_and_Learn_Row_53_728x90.png

Skinny_Banner-1600x400.webp

2009年にビットコイン（BTC）ブロックチェーンが登場してから数年間、

ビットコインブロックチェーンは資産移転や保管専用に利用された環境であり続けました。

（DeFi）が従来の金融システムの代替手段として台

頭したことは、世界最古のブロックチェーンであるビットコインとその大きな可能性を無視しているように見えました。

 当時の多くの人は、スマートコントラクトや分散型アプリケーション（DApps）がイーサリアムの地位を高めたため、ビットコインの業界における関連性は低下すると想定

しかし、ビットコインコミュニティが答えを返すのに時間はかからず、サイドチェーンやその他のレイヤー2ソリューションを利用する人

もいれば、チェーン独自のネイティブメカニズムを利用する人もいました。

過去数年で、ビットコインを中心としたDeFi、つまりBTCFiを可能にするアプリや分散型プラットフォームのエコシステムが繁栄しています。BTCFiは、効率的な決済ソリューション、スマートコントラクトサイドチェーン、実用的なトークンプロトコル、さらにはビットコインベースのNFTを発行する技術など、成長を続ける世界です。 

BTCFiのエキサイティングな世界は、イーサリアムのDeFiセクターの洗練とプログラマビリティの筋肉をまだ欠いていますが、急速に追いついています。このレビューでは、世界最大の暗号資産であるBTCコインの可能性を活用するセクターであるBTCFiを動かす重要なアプリやプラットフォームをいくつか詳しく見ていきます。また、新興BTCFiエコシステムと確立されたイーサリアムDeFiユニバースの主な違いについても説明します。

分散型ファイナンス（DeFi）について

2015年のイーサリアムのローンチは、DeFi業界の出発点と考えられています。スマートコントラクト対応のブロックチェーンが初めて登場し、分散型取引所（DEX）、貸し出し・借り入れプロトコル、その他の仮想通貨ベースの金融運用などのDeFiソリューションの機会が開かれました

しかし、2017年から2018年にかけてDeFi分野が本格的にスタートし、Aave（AAVE）、Uniswap（UNI）、Curve Finance（CRV）、Compound（COMP）などの先駆的なプロトコルが導入されました

これらのDAppとそのビジネスモデルは、イーサリアムのスマートコントラクト機能のおかげで可能になりました。イーサリアム仮想マシン（EVM）の計算エンジンを介してブロックチェーン上で複雑なロジックとトランザクションの実行機能を可能にし

初期のDeFiプロトコルはさまざまなニッチを表していましたが、DeFiエコシステム全体で最も人気があり、支配的な5つの分野が急速に浮上しました。

数年後、ステーキングとリキッドステーキングのソリューションを含む別の主要カテゴリー

も、DeFi業界において著名なニッチとなりました。

ビットコインは初期のDeFi革命を逃しましたが、その主な原因はネイティブのスマートコントラクト機能がないことです。しかし、2018年と2019年には、ビットコインベースのDeFi、つまりBTCFiの実現を目的とした最初のソリューションが登場し始めました。これらのプロジェクトの一部は、ビットコインネットワークにリンクされたスマートコントラクト対応レイヤー2サイドチェーンを中心に展開されています。また、ラップトークン（例：ラップビットコイン、WBTC）をイーサリアムに転送し、AAVE、カーブファイナンス、「コンパウンド」など、このチェーンの主要プロトコル内で担保提供、スワップ、その他の人気のあるDeFi取引に使用するというアイデアを支持した

BTCFi分野は、2021年11月にビットコインのTaprootアップグレードを導入し、処理のために複数のデジタル署名をバッチする機能を導入したことで、大きな成長を遂げました

これらの署名は、ビットコイン上で取引を確認するために使用されます。Taprootの実用的な利点は、取引処理の大幅な改善とネットワーク上の負担の軽減です。その結果、より複雑な取引をより短時間で処理でき、ブロックスペースの要件も少なくなります。また、より複雑な方法でより多くの取引を処理する能力は、BTCFi活動の急激な増加とネットワーク上の新しいプロジェクトの出現をもたらしました。

過去数年で、ビットVM、ビットレイヤー、ビットコイン・オーディナルス、ルーンス・プロトコルなどの新しいBTCFiプロジェクトは、イーサリアムの依然として支配的なDeFi機能に非常に近い形で、このセクターをさらに進化させました。

ビットコインDeFiとイーサリアムDeFiの比較

イーサリアムの巨大なDeFiエコシステムと比べると、BTCFiはまだ小さな世界です。しかし、BTCFiは少し遅いスタートにもかかわらず、急速に追いついています。以下は、ビットコインDeFiとイーサリアムDeFiを区別する主なポイントです。

ビットコインDeFiプラットフォームとプロジェクト

2024年7月にライトニングネットワーク（近日公開予定です）を立ち上げたライティングラボチームが立ち上げた

は、Taprootのアップグレードに基づいて構築されたプロトコルで、ビットコインブロックチェーン上でさまざまな暗号資産の発行と転送を可能にします。これらの資産は、未処理の取引出力（UTXO）内に保管

され、標準的なビットコイン取引の一部として簡単に転送できます。

プロトコルは、ビットコインネットワークへの負荷を軽減するために、メタデータをオフチェーンで保存します。

Taproot資産は元々ビットコインのステーブルコイン決済を促進するために構築

されましたが、現在では、利用者は、代替トークンと非代替トークン（NFT）の両方を含むあらゆる種類の資産をビットコイン上で作成するために利用できるようになりました

これらの資産は、通常のビットコイン取引の一部として簡単に振替でき、低コストでスケーラブルな振替のためにLightningネットワーク内で発行および振替できるため、ビットコインネットワークが混雑するリスクはほとんどありません。

は、Taproot資産の振替だけでなく、さまざまなビットコイン取引にも使用されます。Lightning Labsが2018年にローンチしたこのレイヤー2ソリューションは、ネイティブビットコインの振替に比べて、より効率的かつ費用対効果の高い取引を可能にします。2つの取引相手がLightning Networkを利用する場合、プラットフォームは効率的なコミュニケーションのために専用の1対1のチャネルを確立します。両当事者は、まず原資産であるビットコインブロックチェーンにBTCをボンディングしてチャネルを開設します。その後、チャネルが開かれ、すべての取引がオフチェーンで処理され、取引に使用できます

オフチェーン取引モードでは、ライトニングネットワークが低コストで大量の振替を迅速に処理できるため、遅延やビットコインネットワークに関連する高額な手数料を回避できます。実際、このソリューションの最も人気のあるユースケースは、マイクロペイメントと大量送金です。

イーサリアムのDApp機能は、ブロックチェーンの処理エンジンEVMによってサポートされています。長年にわたり、ビットコインにはプログラミングロジックとスマートコントラクトをサポートする処理エンジンが欠けていました。2023年後半に

が導入されたことで、すべてが変わり

BitVMは、ビットコイン上でチューリング完全プログラミングロジックを可能にするように設計された計算エンジンです。これにより、ブロックチェーン上で高度な機能とロジックを備えたDAppを直接作成する機会が開かれます。BitVMはビットコインに対してやや高度なプログラミングロジックをサポートしていますが、重要な制限が1つあります。エンジンはネイティブに2者間の対話のみをサポートしています。

これにより、BitVMで使用できるDAppの種類がある程度制限されます。双方向のやり取りのみを必要とするソリューション（1対1の支払いシステムなど）は、エンジンとうまく連携できます。しかし、通常、複数取引の能力を必要とする複雑なDAppは、BitVMにネイティブに対応できません。この制限にもかかわらず、BitVMは、Bitcoin上で機能的なDAppを作成する方法を開く重要なイノベーションの1つです。

STX）は、ビットコイン上で本格的なスマートコントラクト機能とDAppをホスティングできるレイヤー2ソリューションです。また、ビットコインを利用してセキュリティと決済も可能です。これにより、スタック上にホストされているDAppは、ビットコインのPoWネットワークのセキュリティを享受しながら、ネットワークのスマート機能を活用できます。

スタックには、振替証明（PoX）と呼ばれる独自のブロック検証モデルがあります。スタックのブロックはビットコインに固定され、最終的にはビットコインが取引の検証に使用されます。スタックスは、そのアンカーを使用してビットコインに定期的に転送されたバッチを介してビットコイン上のすべての取引を決済します。

スマートコントラクトがイーサリアムで広く使用されている分野の一つは、NFTです。ビットコインにはネイティブなスマート機能が欠けているため、2023年初頭までNFTが奪われていました。開発者のケイシー・ロダーモールが、スマートコントラクトを使用せずにビットコイン上でNFTのような資産を作成するユニークな方法である「Ordinals」プロトコルを導入したのはそのとき

Rodarmor氏は、ネットワーク上のビットコインの最小単位である各サトシは、各マイニングブロック内の位置から一意に識別できると指摘

Ordinalsプロトコルは、データ（例：テキストや画像）を一意に識別可能なサトシにインストリビューションする方法を指定し、基本的にNFTなどのビットコインベースの明確なデジタルアーティファクトを作成するルートを開きます。

2024年9月中旬現在、Ordinalsプロトコルは、ビットコインNFTを作成する主要な方法であり続けています。ビットコインのネットワーク上のデジタルアーティファクト

は、Casey Rodarmorがビットコインエコシステムに導入したもう1つの革新的なテクノロジーです。上記のTaproot資産に関するセクションでは、このプロトコルがビットコインUTXOを活用してトークンを作成する方法について説明しました。ルーンプロトコルは、基本レベルでも同様に動作し、Lightningネットワークにも対応しています。

Runesは、ビットコインUTXOにキートークンのプロパティを添付することで、ビットコイン上に仮想通貨資産を作成する方法を確立します。しかし、Taproot資産とルーンには大きな違いがあります。トークンメタデータをオフチェーンで保存するTaproot資産とは異なり、Runesは純粋なオンチェーンソリューションです。ビットコインチェーン上で、仮想通貨資産を非常に安全で軽量に扱う方法として評価されています。

2024年9月中旬現在、約10万ルーントークンが存在しており、主要なトークンであるDOG•GO•TO•THE•MOON（DOG）は約2億5,700

万ドルの時価総額を達成しています。

人気のあるルーントークンの大半はミームコインに分類されます。

は、前述のBitVMエンジンを活用するレイヤー2ブロックチェーンプラットフォームです。これは、BitVM技術の最初の広く知られた実装を表しています。ビットレイヤーは、取引を処理し、基盤となるビットコインチェーン上で決済する処理媒体として機能します。しかし、プラットフォームはBitVMだけでなく、イーサリアムエコシステムとの高度な互換性も備えています。Bitlayerは、レイヤード仮想マシン（LVM）技術を使用して、イーサリアムベースのソリューションをビットコインエコシステムに簡単に移植できます。

SolidityやVyperなどのEVM互換言語で書かれたプログラミングコードは、ビットレイヤー準拠のフォーマットに簡単にコンパイルできるため、イーサリアム環境とビットレイヤー環境間のDAppのポーティングと通信が大幅に簡素化されます。そのため、ビットレイヤーは、100%のEVM互換性とビットコインの非常に相乗的なセキュリティの両方を享受している数少ないプラットフォームの1つです。

Rootstock（RSK）は、EVM互換性とビットコインのセキュリティ保護を組み合わせたレイヤー2ソリューションです。メインネットのローンチは2018年1月にさかのぼります。ルートストックはビットコインを扱う最も古いレイヤー2サイドチェーンです。スマートコントラクト機能を備え、開発者がビットコインにリンクされたDAppを立ち上げて運用するための重要な方法の1つです。

Rootstockブロックチェーンの主要仮想通貨資産であるRBTCは、1:1のレートでBTCにペッグされています。ユーザーはBTCをRootstockに転送し、プラットフォームのエコシステム内で使用するためにRBTCに変換できます。いつでも、BTCを回収し、ビットコインに資金を送金することができます。スマートコントラクト機能に加え、Rootstockはネイティブのビットコインチェーンと一線を画す優れたスケーラビリティと低い取引コストを誇ります。たとえば、ビットコインの標準的なブロック確認時間は約10分ですが、ルートストックではわずか30秒です。 

Rootstockは、取引確認時間が短く、EVMとの互換性が十分にあるため、DAppsがBTCエコシステムの可能性を活かすのに最適な環境です。同時に、プラットフォームはDeFiのユースケースを可能にし、分散型取引のニッチな分野でパートナープロジェクトを引き付けることに特に重点を置いています。

ルートストック同様、リキッドネットワークもビットコインレイヤー2プラットフォームの中でも長きにわたって存在しています。同社は2018年9月にメインネットをローンチし、ビットコインの高い取引コストと低いスケーラビリティに対処する主要なソリューションの1つであることが証明されています。ルートストックと同様に、Liquid Networkはビットコインのサイドチェーンであり、BTCでペッグされた資産であるLiquid Bitcoin（L-BTC）を維持します。利用者はBTCをL-BTCにスワップし、Liquidネットワークのエコシステム内で資金を使用して、より迅速で信頼性の高い資産振替を行うことができます。

しかし、2つのサイドチェーンの類似性はここで終わります。ルートストックとは異なり、Liquidネットワークにはネイティブのスマートコントラクト機能がありません。同社のプラットフォームは、主に資産振替のスケーラビリティとコストを向上させ、ステーブルコイン資産を発行するように設計されています。ライトニングネットワークと同様に、決済と振替に重点を置いています。しかし、違いは、ライトニングネットワークは小規模または小規模の振替に最適化されており、Liquidネットワークは中規模および大規模の資産振替に適しています。

（BADGER）は、ビットコインとイーサリアムの世界をつなぐというコンセプトを支持してきた有力なDeFiプラットフォームです。イーサリアムでローンチされたBadgerの主要プラットフォームは、イーサリアムのDeFiアプリの豊富なエコシステム全体で、RENBTCやWBTCなどのラップビットコイン資産を活用

Badgerはビットコインのネイティブソリューションではありませんが、ビットコインネットワーク以外のエコシステムにBTCの有用性を拡大する上で重要な役割を果たしています。

BTC（またはラップされたバリエーション）は、DeFi運用の担保としてBadgerで使用されます。Badgerは専用のブリッジングソリューションであるBadger Bridgeを提供しており、Badger Bridgeは、人気のラップトークンであるRenBTCまたはWBTCの2つの1つとしてラップされたプラットフォームにBTCを簡単に転送できます。これらのトークンは、さまざまなDeFiアプリで使用して利回りを得たり、担保として利用したりできます。Badgerがサポートするラップされたビットコイントークンはどちらも非常に人気がありますが、RenBTCはWBTCよりも分野ではあまり有名ではありません。現在、業界で2番目に高いキャップラップトークンであるWBTCは、86億ドルの時価総額で大きな人気を得ています。

ビットコインDeFiアプリは、トレーダー、開発者、プロジェクトオペレーターにいくつかの明確な利点を提供します。まず、セキュリティ上の要因があります。ビットコインは、ブロックチェーン業界の厳しい基準でも非常に安全な環境と考えられています。おそらく、ビットコインはイーサリアムや他のスマートコントラクトチェーンに比べて、この分野で有利です。第二に、BTCFiはイーサリアムDeFiよりも成熟度が低く、混雑している環境であるため、トレーダーは効率の悪い市場から利益を得るユニークな機会があります。 

3つ目の利点は、NFT愛好家にとって特に重要です。トークンのメタデータがイーサリアムに保持されている間にアートワークや他のメディアをオフチェーンで保存するイーサリアムNFTとは異なり、OrdinalsプロトコルでサポートされているビットコインNFTは、オンチェーンで完全に保存されます。NFTに関連するすべてのメタデータと実際のメディアファイルは、ビットコインに保存されます。これにより、セキュリティと知的財産権保護の両方の面でメリットが得られます。

最後に、BTCFiは開発者やオペレーターに独自のメリットを提供します。BTCFiは新興分野であるため、エコシステムに初めてのソリューションを提示する機会があります。これはイーサリアムDeFiのカトスルートの世界でははるかに困難です。

ビットコインDeFiのセキュリティとリスク

ビットコインのセキュリティは高く評価されていますが、BTCFiにはリスクがあります。BTCFiソリューションの中には、オフチェーン処理やサイドチェーンの使用に大きく依存するものがあります。これらの環境は、ビットコイン自体と同じセキュリティプロファイルを持っていない可能性があります。第二に、流動性レベルが低いと、スリッページ率の上昇やその他の市場の非効率性により、損失が増加する可能性があります

第三に、DAppのエコシステムが小さいため、取引プラットフォームの選択が制限される可能性があります。また、ラップトークンの使用は、ビットコイン資産を他のブロックチェーンエコシステムに移動させるため、ビットコインチェーンほど安全ではない可能性があります。もちろん、トークンをラップアンドアンラップする必要があるため、追加の取引コストも発生します。

BTCFiは発展と成熟を続けており、OrdinalsやRunesのような新しいプロジェクトが開発の最前線にあります。アプリとソリューションのBTCFiエコシステムが成長するにつれて、将来的にクロスチェーン取引や他のブロックチェーン環境との相互運用性の機会が増えるでしょう。 

BTCFi分野は、イーサリアムとビットコインの世界を結びつけるソリューションがありますが、Polkadot（DOT）パラチェーンのシステムやCosmos（ATOM）ブロックチェーンのネットワークなど、他の著名なエコシステムにもまだ拡大していません。2024年後半から数年後には、このようなクロスエコシステムソリューションも出現するでしょう。

BTCFiは、スマートコントラクトのサイドチェーン、ラップトークン、Taprootアップグレード対応資産管理ソリューション、ネイティブビットコインNFT、EVM互換性を備えたアドオンエンジンを活用するソリューションを備えた、急速に発展しているセクターです。上記のプロジェクトは、BTCFiの最も基本的なプレーヤーであり、この分野の真のパイオニアです。 

当然ながら、BTCFiはさらに大きく成長し、トレーダーにさらなる多様性と洗練を提供する必要があります。すべては今、目の前で起きています。現在のBTCFiエコシステムは、イーサリアムのDeFiに匹敵するものではありませんが、その大きな可能性を示す1つの要因、つまり暗号資産の時価総額の50%をはるかに超えるBTCに保有する膨大な資金を忘れてはなりません。

ビットコインDeFiとは？ BTCFiの台頭

最新の暗号資産ニュースを手に入れよう

最新の暗号資産ニュースを手に入れよう