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El mundo de la inversión se caracteriza principalmente por la maximización de los beneficios. Cada año surgen numerosas innovaciones para ayudar a los inversores a obtener beneficios en cualquier capacidad y campo que se presente una oportunidad. Uno de estos instrumentos financieros se denomina opciones de Bitcoin.
Aunque solo se popularizó en los últimos tiempos, el concepto de comercio de opciones se remonta al siglo XVII. Este concepto se basa en una teoría financiera que otorga ciertos permisos y retiene ciertos derechos. Básicamente, las opciones son contratos que dan a un inversor o comerciante que tiene una opción el derecho (no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio y fecha predeterminados.
Las opciones pertenecen a una clase llamada derivados, y un atributo clave de los activos que entran en esta clase es la dependencia. Esto significa que el valor de las opciones se deriva del de otros instrumentos, como efectivo, bonos y otros derivados.
Aunque el concepto puede ser técnico y bastante confuso, una cosa es segura: Las opciones son una herramienta rentable que definitivamente puede convertirse en el mejor amigo de un inversor. En este artículo, hablemos de todo lo que necesita saber sobre un tipo particular de opción criptográfica: Opciones de bitcoins.
Conclusiones clave:
Los comerciantes eligen negociar opciones debido a las pérdidas limitadas de las primas. A pesar de la volatilidad del mercado, las opciones han demostrado ser muy útiles a la hora de generar ingresos, cubriéndose frente a los movimientos de los precios y beneficiándose de operaciones especulativas.
Negociar un contrato de opciones le proporciona el beneficio de controlar un tamaño de operación mayor que la cantidad de capital que ha utilizado para iniciar la posición.
Los futuros, las opciones y el comercio al contado de Bitcoin tienen diferentes propósitos para ayudar a los comerciantes a aprovechar las oportunidades del mercado en función de su apetito por el riesgo.
El bitcoin (BTC) ha crecido hasta convertirse en un nombre familiar, evocando una amplia gama de emociones: curiosidad, esperanza, miedo y escepticismo... y mucho más.
El crecimiento de Bitcoin en los últimos 12 años ha sorprendido al mundo. Satoshi Nakamoto, que apareció por primera vez en un libro blanco en octubre de 2008, presentó un concepto que más tarde daría a las instituciones financieras centralizadas de todo el mundo una oportunidad para su dinero.
Nacido del deseo de corregir los defectos y apropiaciones indebidas de los sistemas financieros existentes, Bitcoin llegó como una solución para estafar a intermediarios y a regulaciones financieras injustas. BTC creció de un valor de 1 USD en 2011 a su máximo histórico de 68 000 USD en noviembre de 2021. Actualmente, el precio de BTC se sitúa en 30.000 dólares.
Desde 2011, Bitcoin ha pasado de ser su primer caso de uso (como medio de intercambio de pizzas) a ser adoptado por millones de usuarios y corporaciones en todo el mundo, usándolo en sus transacciones diarias. En septiembre de 2021, se convirtió oficialmente en una licitación legal en El Salvador, con más países que buscan seguir su ejemplo. Con la cuarta mitad del bitcoin que se aproxima en la primavera de 2024, el precio del bitcoin podría recuperarse pronto e incluso superar su gloria.
Las opciones de bitcoin son derivados similares a los futuros de bitcoin. Pueden definirse como “contratos que otorgan a un inversor o comerciante el derecho a comprar o vender Bitcoin (pero no la obligación) a un precio determinado (precio de ejercicio) y una fecha específica (fecha de caducidad)”.
La negociación de opciones de Bitcoin es un modo preferible a comprar Bitcoin porque el coste incurrido para comprar una opción (una prima) es menor que el del activo real. A diferencia de comprar y mantener Bitcoin, las opciones de Bitcoin le dan el apalancamiento para tomar posiciones especulativas (es decir, hacia arriba o hacia abajo) en el movimiento de precios de BTC.
Teniendo en cuenta lo volátil que es el activo de criptomonedas, las opciones de Bitcoin abren una vía para que los inversores y comerciantes especulen el precio del activo a una fracción del coste. Aun así, le permiten beneficiarse del movimiento a la baja en el precio sin sufrir realmente la pérdida de mantener la moneda en sí. Las opciones de Bitcoin también te permiten beneficiarte de un aumento en el precio como si estuvieras manteniendo la moneda real.
Aparte de la alta volatilidad en Bitcoin que crea amplios márgenes de beneficio, las pérdidas se limitan solo a la prima pagada para abrir las posiciones. Este potencial de beneficios sin límite y las pérdidas limitadas son algunas de las mejores características de las operaciones con opciones de Bitcoin que lo hacen atractivo y con demanda.
Una opción de compra de Bitcoin es un acuerdo que permite a un propietario de opción de compra comprar un importe acordado de Bitcoin por un precio en particular (también conocido como el "precio de ejercicio") en un momento en particular (fecha de vencimiento).
Considere el siguiente escenario (hipotético): Supongamos que cree que el precio de un trozo de tierra subirá en un par de meses. Usted descubre que puede llegar a un acuerdo con el vendedor que le permitiría comprar el terreno a un precio particular y exigir al vendedor que se lo venda... todo esto a un pequeño costo de una tarifa (premium). ¿Aceptaría la oferta? Lo más probable es que. Esta misma lógica se aplica a las opciones de llamada Bitcoin.
Para aclarar, el acuerdo simplemente le da la "opción" de comprar la tierra en ese momento; no es obligatorio. Si no tiene los fondos en ese momento para cerrar la oferta, lo único que tiene que hacer es perderla y perder la prima pagada.
Una opción de venta de Bitcoin otorga al propietario del contrato el derecho a vender Bitcoin a un precio acordado (precio de ejercicio) más tarde en un momento predeterminado (fecha de vencimiento). En otras palabras, le da el privilegio de vender sus acciones. Suele seguir un sesgo a la baja, es decir, cuando un inversor cree que el precio del bitcoin disminuirá rápidamente o está obligado a hacerlo durante un determinado periodo de tiempo.
En otras palabras, este contrato se vuelve valioso siempre que el precio real del bitcoin caiga por debajo del precio de ejercicio, antes o en la fecha de vencimiento. El titular puede elegir ejercer la opción y vender Bitcoin al precio de ejercicio más alto, incluso si el precio de mercado es más bajo. Esto permite a los comerciantes beneficiarse de la caída del mercado de Bitcoin, ya que pueden vender a un precio mejor que el valor actual del mercado. Y, de forma similar a una opción de compra, el riesgo máximo que puede absorber un comerciante es la prima pagada si el precio del bitcoin no cae por debajo del precio de ejercicio esperado.
Para ayudarle a entender mejor, este es un ejemplo:
Suponiendo que el Sr. Stone es un vendedor de frutas que nota que menos personas compran más frutas en una época particular del año, lo que obliga al precio de las frutas a bajar. A lo largo de este periodo, dirige constantemente su negocio con pérdidas porque tiene que vender sus productos a un precio inferior al que lo compró.
Un día, oye hablar de una empresa que quiere comprar sus frutas a un precio predeterminado, incluso cuando ese precio es inferior a la tasa del mercado. Esta oportunidad le permite venderles sus productos a ese precio y protegerse contra el declive, incluso cuando otros vendedores de frutas no tienen otra opción que hacer frente a tasas de venta inferiores a las ideales.
El Sr. Stone y la empresa celebran un acuerdo que obliga a la empresa a comprar sus bienes al precio predeterminado dentro de ese periodo. Este contrato se cierra con un cargo (premium). Si la empresa se niega a actuar en virtud del contrato, el Sr. Stone puede mantener la prima que se pagó.
Cabe destacar que el Sr. Stone puede decidir la prima pagada en función de la demanda percibida de su fruta en ese momento. La misma lógica se aplica a las opciones put de bitcoin.
Ya sabemos por qué se vende BTC y actualmente es la mayor criptomoneda por capitalización de mercado: Alta demanda. Sin embargo, las opciones de Bitcoin (y otros derivados) se venden porque sirven para ciertos fines específicos, que exploraremos en detalle a continuación.
La cobertura es una de las razones más comunes para negociar futuros u opciones contractuales.
Para comprender la cobertura, imagínese un jardín cerca de un río o un sendero acuático. Es seguro suponer que una parte de la tierra de este tipo, antes o después, se eliminará de la fuerza de las corrientes de agua. En tal situación, el propietario de la tierra construye una valla o cobertura a su alrededor para protegerla de la erosión.
Este ejemplo es una representación cercana, aunque simplista, de la cobertura en los mercados financieros. Los inversores (y los mineros de Bitcoin) poseen un activo cuyo valor podría ser “ erosionado” o “eliminado” por las fuerzas de la oferta y la demanda. Un contrato de opciones "protege" el valor del activo subyacente, en este caso, Bitcoin, "bloqueando" su valor, es decir, el precio al que Bitcoin puede negociarse por dinero.
Los comerciantes e inversores utilizan contratos como opciones para expresar sus sentimientos a corto plazo (alcistas o bajistas) sobre un activo.
Para entender mejor esto, recuerde que cuando se compra un activo, normalmente se cree que el activo será más valioso en el futuro. Cuando el activo registra un aumento sustancial en el valor, puede beneficiarse vendiendo una cantidad de él.
Sin embargo, ¿qué sucede cuando crees que una carrera pesimista es inminente en los próximos meses? Aunque el precio del activo subyacente puede recuperarse después de un tiempo, al comprar una opción de venta, maximizaría su oportunidad de obtener ganancias.
Este es otro motivo por el que las opciones de Bitcoin se comercializan cada vez más que el propio Bitcoin: Negociar un contrato de opciones le proporciona el beneficio de controlar un tamaño de operación mayor que la cantidad de capital que utilizó para iniciar la posición. Por ejemplo, para un monto de prima relativamente pequeño de, por ejemplo, $500 o $1,000, puede controlar un bitcoin, que podría tener un valor de $20,000 o más.
Las fechas de vencimiento se refieren a la fecha acordada en la que se debe ejercer la opción de contrato, la opción de compra o venta. Tenga en cuenta que no todos los contratos de opciones de Bitcoin solo pueden cumplirse en su fecha de vencimiento; algunos pueden, de hecho, ejercerse antes de la fecha de vencimiento. A continuación, veamos los dos métodos de cumplimiento de contratos.
Los contratos de opciones de estilo europeo obligan al titular a cumplir solo los términos del acuerdo en la fecha de vencimiento. Incluso si un contrato está en el dinero (ITM), el titular no puede ejercer su opción hasta la fecha establecida, en la que la fortuna de dicho contrato puede haber revertido.
Un contrato de estilo europeo requiere una mayor precisión en especulación que su homólogo estadounidense. En el momento de este escrito, las principales plataformas de negociación de opciones de Bitcoin solo ofrecen contratos de estilo europeo.
Los contratos de opciones diseñados de esta manera otorgan al titular el privilegio de ejercer el contrato antes de la fecha de vencimiento. Si un contrato es ITM, el titular puede decidir utilizar su opción comercial, obteniendo así un beneficio.
La forma estadounidense de hacer las cosas implica que se requiere un grado de precisión mucho menor en la especulación. Para obtener ganancias, el contrato debe ser ITM en cualquier momento: Entre la fecha introducida y la fecha de caducidad.
OTM, ITM y ATM son términos que se discuten con frecuencia en las operaciones de opciones. Aunque comparten similitudes fundamentales, funcionan de forma diferente en diversos escenarios. De hecho, estos términos describen la relación entre el precio actual de Bitcoin y el precio de ejercicio de una opción.
Una opción de Bitcoin fuera del dinero (OTM) se refiere a un precio de mercado actual para Bitcoin que no es favorable para que un titular de contrato de opción ejecute su derecho. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de una opción de venta es de 30 000 USD, pero Bitcoin actualmente cotiza en 34 000 USD, la opción de venta se considera OTM. En este caso, no tendría sentido que el titular del contrato vendiera Bitcoin a 30 000 USD cuando el valor de 1 BTC es mayor en el mercado al contado.
Por el contrario, una opción Bitcoin en el dinero (ITM) es ventajosa para un titular de opción cuando el precio de mercado actual de 1 BTC está por debajo del precio de ejercicio. Utilizando nuestro ejemplo anterior, si el precio de ejercicio de una opción de venta es de 30 000 USD y Bitcoin se negocia a 34 000 USD, la opción de venta se consideraría ITM. El titular puede ejercer la opción y vender su BTC al precio de ejercicio más alto, aunque el precio de mercado sea más bajo.
Cuando el precio actual de Bitcoin está cerca del precio de ejercicio de la opción, una opción en el momento del pago (ATM) funciona a favor del titular del contrato, independientemente de la situación del mercado. Por ejemplo, si el precio de ejercicio es de 30 000 USD y Bitcoin actualmente cotiza en torno a 31 000 USD, la opción de venta es ATM. El titular de la opción debe tomar una decisión basada en las predicciones de mercado para determinar si sería beneficioso ejercer la opción o no.
Dependiendo del contrato que posean, los comerciantes pueden utilizar estos contratos para protegerse contra la imprevisibilidad del mercado.
“Mantener y escribir” en el comercio de opciones es otra forma de expresar el acto de comprar y vender. Al igual que comprar y vender, hay dos partes en un contrato de opciones; por una parte está el "titular" o comprador, y por la otra está el "evaluador" o vendedor. Este concepto bilateral abarca tanto las opciones de venta como las de compra, lo que significa que puede quedarse corto o largo en ambas.
La conexión entre un titular y un emisor es la prima pagada. Cuando un inversionista decide “mantener” una opción, debe pagar una prima que le dé el derecho de comprar o vender Bitcoin.
Lo contrario es cierto de "escribir". Cuando un inversor decide “escribir”, vende su derecho a decidir al titular. Si el titular decide actuar sobre el contrato de opciones, el vendedor tendrá que conservar su palabra y renunciar a su derecho. Solo se les paga la prima por la decisión.
Fuente: Aprendizaje de Robinhood
Ciertas terminologías se utilizan para comprender los factores responsables del precio de una opción en la negociación de opciones de Bitcoin. Estos términos se denominan los “griegos”. Ellos deciden cuánto paga para abrir un contrato de opciones como titular o cuánto recibe vendiendo una opción como emisor.
Estos son los cinco miembros de los griegos:
Delta lee cuán reactivo es el precio de una opción a un movimiento en el precio subyacente de Bitcoin.
Gamma denota cuánto se mueve el delta de la opción Bitcoin para cada movimiento de punto en el precio subyacente de Bitcoin.
Theta mide la tasa de descomposición de una opción Bitcoin con el tiempo. Cuanto más bajo sea el theta, más lejos será la fecha de caducidad; cuanto más alto sea el theta, más cerca estará la fecha de caducidad.
Vega mantiene una ficha sobre lo sensible que es una opción a la volatilidad implícita en el precio subyacente del bitcoin. Mide la tasa de cambio de la prima de una opción con un cambio del 1 % en la volatilidad. El bitcoin es un activo volátil, por lo que la vega desempeña un papel importante en la determinación de los precios de las opciones.
Rho muestra la reacción del precio de una opción a los cambios en los tipos de interés.
Dependiendo de su interés comercial, estos contratos sirven para diferentes fines y producen diferentes resultados financieros. Al comparar las opciones de negociación, es crucial comprender la mecánica de negociación subyacente y la flexibilidad de la que estos contratos derivan su valor.
Opciones de bitcoin | Punto de bitcoin | Futuros/derivados del bitcoin |
Comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) Bitcoin a un precio predeterminado (precio de ejercicio) en o antes de una fecha de vencimiento | Comprar o vender Bitcoin real al precio de mercado actual, con liquidación y propiedad inmediata | Los comerciantes pueden especular sobre el precio del bitcoin sin tener el activo real |
Contratos de opciones de compra o venta | Comprar o Vender. | Posición larga o corta |
El comerciante no es propietario del activo | Negociar con su propio activo | El comerciante no es propietario del activo |
Una opción Bitcoin otorga a los comerciantes el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) BTC a un precio predeterminado (precio de ejercicio) en o antes de una fecha específica (fecha de vencimiento). En comparación con las operaciones al contado, las opciones proporcionan una oportunidad de negociación más flexible con riesgos calculados, ya que los comerciantes pueden elegir si ejercer o no la opción si se vuelve poco rentable. La pérdida máxima se limita a la prima pagada por el contrato de opción.
Los comerciantes que buscan cubrir sus posiciones pueden preferir opciones, ya que les permiten especular sobre los movimientos de precios de Bitcoin o aprovechar la volatilidad del mercado sin comprometerse a comprar o vender el activo directamente.
Los comerciantes implicados en el comercio al contado prefieren comprar o vender Bitcoin real en bolsas de criptomonedas al precio actual del mercado, con la liquidación y la propiedad que se produce inmediatamente. A diferencia de las opciones o las operaciones con futuros, el mercado al contado permite a los comerciantes poseer directamente el activo subyacente para transacciones o inversiones a largo plazo.
En comparación con las opciones, el comercio al contado es más adecuado para los comerciantes iniciales e intermedios que desean exposición directa al bitcoin y están interesados en usarlo para varios fines o mantenerlo para posibles ganancias a largo plazo.
Los derivados del bitcoin son contratos financieros que derivan su valor del precio subyacente del bitcoin. Estos incluyen futuros de Bitcoin y permutas perpetuas. Por ejemplo, los contratos de Bybit Futures permiten a los comerciantes negociar contratos con una fecha de vencimiento especificada, mientras que los Bybit Perpetual Swaps no caducan y pueden mantenerse indefinidamente.
En otras palabras, los derivados permiten a los comerciantes especular sobre el precio del bitcoin sin tener el activo real. Ofrecen apalancamiento, lo que permite a los comerciantes controlar posiciones más grandes con una menor cantidad de capital. Debido al apalancamiento, los derivados conllevan un mayor riesgo y complejidad que las operaciones al contado u opciones. Por lo tanto, son más adecuados para comerciantes intermedios y avanzados.
Para principiantes:
El comercio al contado con bitcoins es generalmente el mejor punto de partida para los recién llegados al mercado de criptomonedas. Proporciona una forma sencilla de comprar, poseer y usar Bitcoin sin involucrarse en contratos financieros complejos.
El comercio al contado permite a los principiantes centrarse en comprender los fundamentales de Bitcoin y los movimientos de precios, a la vez que evitan los posibles riesgos asociados con derivados u opciones.
Para comerciantes intermedios:
Una vez que los comerciantes han adquirido cierta experiencia y una comprensión más profunda del mercado, pueden explorar las opciones de Bitcoin como una herramienta de gestión de riesgos o como una forma de aprovechar escenarios de precios específicos.
Sin embargo, los comerciantes intermedios deben tener precaución al considerar los derivados de Bitcoin, debido al mayor riesgo y complejidad implicados. El comercio de derivados puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas, lo que lo hace más adecuado para los comerciantes experimentados que tienen un sólido conocimiento de las estrategias de gestión del riesgo.
En última instancia, la mejor opción depende del conocimiento, los objetivos comerciales y la tolerancia al riesgo de una persona. Los principiantes deben comenzar con el comercio al contado para familiarizarse con el bitcoin y, a medida que avanzan, pueden explorar opciones y derivados con la investigación y comprensión adecuadas.
Las opciones de Bitcoin se ofrecen en varios intercambios, que tienen diferentes métodos de asignación de contratos. Por ejemplo, en un intercambio criptográfico, el contrato de opciones se mantiene directamente entre el cliente y el intercambio.
Para introducir una opción de contrato, el usuario elige la cantidad de Bitcoin con la que desea negociar el contrato de opciones, determinando así la prima. Dado que la operación tiene lugar entre el usuario y el intercambio (utilizando un programa informático), si el valor que pierde el usuario pasara un umbral, el usuario sería liquidado para restringir las pérdidas, siendo el único dinero perdido la prima.
En algunos otros intercambios, un usuario "escribe" un contrato y espera a que otro que solicita comprar un contrato con términos similares al escritor haga coincidir su contrato. La bolsa regula esta operación y se cobra una tarifa para garantizar la imparcialidad.
Fuente: Bybit
En Bybit, las opciones de Bitcoin se pueden comprar a través de Derivados → Opciones de USDC (consulte la imagen anterior). Para obtener una guía paso a paso sobre cómo hacerlo, haga clic aquí.
Para la minera de Bitcoin, las opciones pueden mantener sus recompensas a niveles razonables cuando se implementan cuidadosamente. Para el inversor de Bitcoin, las opciones de Bitcoin son una buena forma de especular sobre el aumento y la caída del Bitcoin. Incluso si el BTC está sangrando en rojo, puede ganar dinero como un verdadero empresario.
Para el inversor que quiere una "sensación" del mercado sin experiencia previa con Bitcoin o criptomonedas, no se preocupe: Hay una opción (pun previsto) para usted en forma de contratos de opciones de Bitcoin. (Nota para el editor: Asegúrese de estar informado sobre los riesgos que implica. Apuesta por las opciones de compraventa solo si te sientes cómodo con el nivel de riesgo).
El comercio de opciones a menudo implica pérdidas predefinidas (limitadas a la prima pagada), mientras que el comercio al contado expone a los comerciantes a pérdidas potencialmente ilimitadas si el mercado se mueve significativamente contra su posición. Sin embargo, la complejidad y el plazo limitado de las opciones pueden hacer que sean más arriesgadas para los comerciantes sin experiencia.
En general, tanto las opciones como el comercio al contado conllevan riesgos, que pueden variar en función del enfoque del comerciante, el conocimiento y las estrategias de gestión del riesgo. Es crucial que los comerciantes comprendan bien los riesgos asociados con el método de negociación elegido y que negocien dentro de su tolerancia al riesgo y capacidad financiera.
El objetivo de todos los comerciantes y empresarios es obtener beneficios. Nadie se propone perder. Debido a la naturaleza sofisticada de los sistemas económicos, este objetivo ahora es más alcanzable que nunca. Con el crecimiento de las criptomonedas, las opciones de Bitcoin han ido ganando popularidad en los últimos años.
Por otro lado, más formas de ganar dinero también significa más formas de perderlo. Las opciones de criptomonedas requieren precaución, no (idealmente) una mentalidad de “hacerse rico rápido”. Para maximizar sus ganancias, necesitará mucha paciencia, así como la capacidad de detectar oportunidades y actuar en consecuencia rápidamente.
Esperamos que esta guía le haya ayudado a comprender los fundamentos de las opciones de BTC. Siempre que investigue y comprenda los riesgos, estará listo para comprar su primera opción de Bitcoin.
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