ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
البيتكوين يواصل كسب الشعبية والجاذبية لطبيعته اللامركزية وإمكانية نمو قيمته على المدى الطويل. تم تعدين أكثر من 19 مليون بيتكوين، ويحدث النصف التالي للبيتكوين بعد أقل من عام من الآن. هذا يقودنا إلى السؤال الأكثر إرباكاً: ماذا يحدث عندما يتم تعدين جميع البيتكوينات؟
النقاط الرئيسية:
يتم تعدين ما متوسطه 900 بيتكوين يوميًا. حوالي 92.358٪ من البيتكوين قد تم تعدينه بالفعل.
سيحدث الانقسام القادم للبيتكوين في عام 2024 عندما يتم خفض المكافأة الحالية البالغة 6.25 BTC إلى 3.125 BTC.
من المرجح أن يتأثر أصحاب المصلحة مثل عمال مناجم البيتكوين والمستثمرين الأفراد والمؤسسات والحكومات عندما يتم تعدين 21 مليون بيتكوين بالكامل.
اعتبارًا من يونيو 2023، يوجد حوالي 19.402 مليون بيتكوين بالفعل في التداول، مما يعني أنه لم يتبق سوى 1.59 مليون بيتكوين للتعدين. يتم تعدين ما متوسطه 37.5 بيتكوين في الساعة، مما يجعل 900 BTC يتم تعدينها كل يوم. لا توجد عملات بيتكوين ضائعة حقًا. يرتبط تعبير "الضائع" بعملة البيتكوين بأصحابها الذين قاموا بفقدان مفاتيحهم الخاصة، مما يؤدي إلى قفل بيتكوينهم بشكل دائم.
تُستخدم ممارسة التقليص إلى النصف لتقليل عدد عملات البيتكوين المتاحة لدخول التداول إلى النصف في كل مرة يتم فيها تعدين 210,000 كتلة (كل أربع سنوات تقريبًا). هذا يعني أن آخر عملة بيتكوين سيتم تعدينها بحلول نهاية عام 2078. بمعنى آخر، لن تكون هناك المزيد من عملات البيتكوين لتعدينها.
هناك بعض الارتباك حول التاريخ الدقيق عندما سيتم تعدين إجمالي عرض البيتكوين. إذا قمت بالبحث على جوجل عن الإجابة، فمن المرجح أن يتم تحديد تاريخ هذا الحدث على أنه عام 2040 بدلاً من 2078.
بدأت مكافأة التعدين عند 50 بيتكوين لكل كتلة عندما تم إطلاق البيتكوين في عام 2009. عندما حدث أول انقسام للبيتكوين في نوفمبر 2012، تم تخفيض المكافأة إلى 25 بيتكوين لكل كتلة، تلاها مكافآت الكتل بقيمة 12.5 بيتكوين في يوليو 2016 وأحدث انقسام في مايو 2020، تخفيض مكافأة الكتلة إلى 6.25 بيتكوين. من المقدر أن الانقسام التالي للبيتكوين سيحدث في 5 يونيو 2024، مما سيخفض مكافأة كتلة البيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. اعتبارًا من 15 يونيو 2023، يبلغ عدد الكتل الحالية 794,416، ويتبقى 45,584 لتعدينها حتى الانقسام التالي عند 840,000 كتلة.
التاريخ | مكافآت الكتلة | ارتفاع الكتلة |
2009 | 50 بيتكوين | 0 |
2012 | 25 بيتكوين | 210,000 |
2016 | 12.5 بيتكوين | 420,000 |
2020 | 6.25 بيتكوين | 630,000 |
2024 | 3.125 بيتكوين | 840,000 |
قام المؤسس الغامض للبيتكوين، ساتوشي ناكاموتو، بتحديد عام 2008 أن سقف إجمالي توريد البيتكوين سيكون دائمًا محددًا عند 21 مليون، لضمان عملة افتراضية دون تضخم. ومع ذلك، نظرًا لأن البيتكوين مخصص للاستخدام كمعاملات، تمامًا مثل العملة الورقية، فإن وجود العديد من البيتكوينات في السوق قد يسبب تقلبات شديدة في سعر BTC.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، قام المخترع بتحديد حد 21 مليون بيتكوين للتحكم في التوريد، وبالتالي الأسعار المستقبلية وتقلّبات البيتكوين.
إحدى الطرق للتحكم في الآلية كانت بإطلاق البيتكوينات تدريجيًا، دون إجهاد السوق بإطلاق جميع 21 مليون بيتكوين دفعة واحدة. لهذا السبب، تم تصميم كود البيتكوين ليسمح باستخراج عدد ثابت فقط من البيتكوينات كل سنة حتى يتم الوصول إلى حد 21 مليون.
تدخل البيتكوينات الجديدة في التداول كلما تم تعدين كتلة جديدة وإضافتها إلى سلسلة بلوكشين البيتكوين. تعدين البيتكوين مبرمج بخوارزمية رياضية صعبة تساعد في الحفاظ على استقرار النظام بأكمله من خلال الحفاظ على مدة 10 دقائق للعثور على كتل جديدة. يتم تحديث هذه الصعوبة كل 2,016 كتلة، أو تقريبا كل أسبوعين، حيث تحدد الشبكة نفسها إذا كانت أنشطة المعدنين قد زادت أو انخفضت. ثم تعدل الشبكة صعوبة تعدين البيتكوين للحفاظ على زمن الكتلة عند حوالي 10 دقائق.
يومياً، تتقلص عدد كتل البيتكوين المتاحة للتعدين مع اقتراب موعد نهاية تعدين البيتكوين تدريجياً. ومع ذلك، من المهم أن نفهم أن ليس كل البيتكوين الذي تم تعدينه حتى الآن في حالة التداول — مما يقلل بشكل أكبر من إجمالي العرض البيتكوين المتداول في أي لحظة معطاة. هناك العديد من الأسباب التي تجعل العرض الحالي من البيتكوين لا يتوافق مع العدد الإجمالي للبيتكوين الذي تم تعدينه بالفعل.
واحدة من الأسباب الرئيسية هي طريقة تخزين البيتكوين. نظرًا لأن المالك يحتاج إلى حماية البيتكوين الخاص به باستخدام المحافظ وكلمات المرور، فلا توجد وسيلة للوصول إلى البيتكوين المخزن إذا توفي المالك دون إعطاء شخص آخر الوصول لكلمة المرور. يمكن أيضًا أن يصبح البيتكوين غير قابل للوصول بشكل دائم بسبب أخطاء أخرى من جانب مالكيه. هذه العملة الرقمية المبتكرة تختلف عن أي أصول أخرى في أنه يكاد يكون من المستحيل استردادها بدون موافقة المالك.
وفقًا لدراسة حديثة أجرتها نيويورك تايمز، فإن ما يقرب من 20٪ من عملات البيتكوين محبوسة في محافظ غير قابلة للوصول، وتقدر القيمة الإجمالية لها بحوالي 140 مليار دولار. من المرجح أن تظل هذه البيتكوينات محبوسة إلى أجل غير مسمى، مما يؤثر على إجمالي عرض البيتكوين المتداول.
في المرة القادمة التي يسألك فيها شخص ما عن عدد البيتكوينات في التداول، ما عليك سوى النظر إلى العرض المتداول. حتى كتابة هذه السطور، فإن هذا العدد هو حوالي 19.4 مليون، مطروحًا منها أي عملات بيتكوين محبوسة في محافظ غير قابلة للوصول.
حتى لو لم تكن هناك أي بيتكوينات محبوسة، من الناحية النظرية، من المستحيل الوصول إلى حد العرض البالغ 21 مليونًا بمجرد استخراج جميع البيتكوينات. في الواقع، سيكون الرقم النهائي قريبًا جدًا من الحد الأقصى لعرض البيتكوين لأن عرض البيتكوين لا يتم التعبير عنه أبدًا بشروط دقيقة. بدلاً من ذلك، يستخدم الكود الذي يستخدمه البيتكوين لتقريب النقاط العشرية لأقرب عدد صحيح. ونتيجة لذلك، يتم تمثيل عرض يبلغ 6.2589 بيتكوين على أنه 6 بيتكوينات.
يتم تقسيم البيتكوينات إلى وحدات أصغر تُعرف باسم الساتوشي. يشكل الساتوشي واحدًا من 1/100 مليون من البيتكوين. بسبب هذه الوحدات الأصغر — ونتيجة تقريب الأرقام — يقترح الخبراء أن سقف إمداد البيتكوين سيكون محدودًا عند 20,999,999 بدلاً من 21 مليون.
يعد تعدين البيتكوين شائعًا بسبب الحافز الكبير للمنقبين الذين يمكنهم تعدين الحد الأقصى من البيتكوين لصالحهم. على الرغم من أن الحافز يُدفع كمكافأة للكتل، بالإضافة إلى استلام البيتكوين، فإن المنقبين يتلقون أيضًا جزءًا من رسوم المعاملات المرتبطة بإتمام الكتلة.
بعد عمليات التنصيف الثلاثة السابقة، يتلقى المنقبون حاليًا 6.25 بيتكوين لتأكيد كتلة. على الرغم من تقليل كمية مكافأة التعدين، إلا أن القيمة الأعلى لكل بيتكوين تعوض عن تأثير التنصيف. ارتفعت رسوم المعاملات أيضًا نتيجة انتشار البيتكوين على نطاق واسع. في حين يُتوقع أن ترتفع رسوم معاملات البيتكوين، لا تحتاج جميع معاملات البيتكوين إلى التسوية على سلسلة الكتل. توفر الطبقات الإضافية، مثل شبكة البرق، طرقًا أرخص وأسرع لنقل البيتكوين، ومن المحتمل أن تساعد أيضًا في الانتشار الجماعي.
يعتقد بعض الخبراء أن الحافز ليس مشكلة — لأن رسوم المعاملات، التي تشكل فقط 6% من الإيرادات الحالية للمنقبين، ستزيد بشكل كبير لتعويض فقدان مكافآت كتل البيتكوين. ومع ذلك، لا يزال هذا الجواب غير مرضٍ للعديد من أصحاب المصلحة الذين يشاركون بفاعلية في صناعة البيتكوين. لا يزالون يرغبون في معرفة ما سيحدث عندما يتم تعدين جميع الـ 21 مليون بيتكوين، وإذا كان هناك شيء يمكنهم القيام به بشأن عدد البيتكوينات التي ستكون في المستقبل.
من الناحية النظرية، يمكن تغيير إجمالي إمداد البيتكوين عن طريق تعديل الكود الأساسي. بما أن البيتكوين نفسه هو برنامج، يتفق الخبراء على أنه يمكن تغييره. وللقيام بذلك سيتطلب الأمر موافقة المطورين وأصحاب المصالح والمجتمع الكبير على تعديل الكود. إذا تم التوصل إلى اتفاق، سيقوم المطورون بكتابة كود لدمج تلك التغييرات في Bitcoin Core.
لكي يعمل كل شيء بشكل صحيح، ستكون الخطوة التالية هي ضمان أن جميع العقد على شبكة البيتكوين إما تقبل التغييرات - أو يتم إجبارها على الخروج منها. ومع ذلك، فإن الحصول على كل عقدة لقبول التغييرات ليس مهمة بسيطة، حيث تم تصميم منصة البيتكوين في الأساس كنظام مستقل لا يتطلب أي تغييرات. في تلك المرحلة، سيحتاج المطورون إلى التعامل مع hard fork، وهو تغيير توافقي يجعل تصرفًا كان غير صالح سابقًا صالحًا. في السيناريو المثالي، سيتم ترقية جميع العقد لقبول التغييرات المقترحة.
سيناريو آخر سيكون أن يفضل بعض مستخدمي البيتكوين فقط الحد الحالي البالغ 21 مليون BTC. في هذه الحالة، سيستمر عمال التعدين والعقد الذين لم يقبلوا التغيير في العمل على منصة البيتكوين الحالية. من المرجح أن يتنافس هؤلاء المعارضون مع منصة البيتكوين الجديدة لالتقاط حصة من السوق. هذا ما يُعرف باسم هارد فورك جدلي، حيث سيؤدي إلى إنشاء سلسلة أخرى تقسم قاعدة عمال التعدين. واحدة من هذه الأمثلة هي بيتكوين كاش.
في هذا الوقت، لا يمكن لأحد أن يتنبأ بدقة بما سيحدث عندما يتم تعدين جميع البيتكوين المتاحة.
يفضل العديد من المحللين استخدام رسوم معاملات أعلى لتعويض غياب مكافآت الكتلة. من المحتمل أن تساعد التقنيات الجديدة في تقليل تكلفة التعدين، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق المزيد من الأرباح لعمال التعدين. تقترح نظرية أخرى أن منصات البيتكوين ستُستخدم فقط للمعاملات الكبيرة ذات القيمة العالية جداً، مما يوفر عائدًا كافيًا لإرضاء أصحاب المصلحة. لا تزال نظريات أخرى تخمن حول إثبات الحصة (PoS) وكارتلات التعدين.
من منظور صاحب المصلحة، إليك نظرة عامة موجزة عما سيحدث عندما يتم تعدين جميع البيتكوين.
المعدنون مسؤولون عن التحقق من المعاملات وإضافة الكتل الجديدة إلى شبكة البيتكوين. يجب عليهم حل الألغاز الرياضية المعقدة، والتي تتطلب في الوقت الحاضر أجهزة حاسوبية متخصصة (ASIC) مكلفة بقدرة حاسوبية كبيرة وتستهلك الكثير من الكهرباء.
كتعويض عن جهودهم وتكاليفهم لتأمين الشبكة، يتم منح المعدنين مكافآت الكتل ورسوم المعاملات.
حاليًا، يستخدم معظم المعدنين وشركات التعدين نظام مكافأة كتل البيتكوين لتعويض تكلفة التعدين وتحقيق الربح. ولكن مع تقليل مكافآت التعدين للنصف، من المتوقع أن تتجاوز تكاليف تعدين البيتكوين في النهاية المكافآت التي يحققها المعدنون، قبل بكثير من الوصول إلى العرض الثابت.
ومع ذلك، إذا ارتفع سعر البيتكوين مع مرور الوقت، فقد يعوض أحيانًا انخفاض مكافآت كتل البيتكوين. حاليًا، باستخدام نموذج الانحدار، فإن متوسط تكلفة تعدين البيتكوين يقارب $17,600، ويمكن لأكثر المعدنين كفاءة باستخدام Antminer S19 XP الاستمرار في التعدين عند نقطة التعادل بين $7,700 و $10,560، اعتمادًا على صعوبة الشبكة وتكلفة الكهرباء. جميع المعدنين من الجيل السابق 2016 إلى 2018 لم يعودوا مربحين، والعديد من أجهزة التعدين بين 2019 و2020 لم تعد مربحة أيضًا.
في عملية تقليل مكافأة البيتكوين التالية في 2024، ستتضاعف هذه الأسعار التعادلية إذا لم تُنشأ أجهزة تعدين أكثر كفاءة أو لم تُجد مصادر كهرباء أرخص. قد يشكل هذا مشكلة لمعدني البيتكوين إذا لم يرتفع سعره بما يكفي للوصول إلى تلك المستويات، مما يخلق دوامة الموت المحتملة حيث يتوقف عدد كبير من المعدنين عن التعدين لأنه لم يعد مربحًا. لن يكون هناك طاقة هاش كافية لتعدين كمية كافية من الكتل لتعديل صعوبة التعدين خلال أسبوعين.
السؤال الوحيد هو: ماذا سيحدث لرسوم معالجة المعاملات عندما يتم تعدين جميع العملات؟ نظريًا، إذا تمكن المعدن من التحقق من عدد كافٍ من المعاملات، يمكن أن تساعد الرسوم المكتسبة في التعويض عن مكافآت الكتل المفقودة. لكن مقدار رسوم المعاملات سيعتمد على حالة الشبكة في المستقبل.
إذا لم يتم اختراق الحد الحالي البالغ 21 مليون، فسيحتاج إلى حدوث أحد السيناريوهات الحالية: يجب أن تكون الرسوم الأعلى للمعاملات وتخفيض تكاليف التشغيل كافية للحفاظ على استمرار الأمور؛ وعلى النقيض من ذلك، قد يقوم المعدنون بتشكيل احتكارات للتحكم في العرض والطلب على البيتكوين، كما هو ممارس في إنتاج النفط وفي صناعات تعدين الألماس.
مع اقتراب التعدين من حدوده، من المتوقع أن ترتفع قيمة البيتكوين. بافتراض أن البيتكوين يظل شائعًا، فإن العرض المحدود والقيمة الاستثمارية ستغري الناس لاستخدام البيتكوين كسلعة استثمارية تعمل كمخزن للقيمة بدلاً من الاستخدام في المعاملات.
يؤيد الرسم البياني لسعر البيتكوين هذا التنبؤ لأن قيمته ارتفعت باستمرار، على الرغم من انخفاض المكافأة لكل كتلة. سيحتفظ المحتفظون والمستثمرون الأفراد بالبيتكوين في محافظهم بدلاً من إطلاقها. ستؤدي هذه الإجراءات إلى مزيد من تقليل العرض، وإبقاء قيمة البيتكوين مرتفعة.
في المستقبل، كلما ظهرت أزمة جديدة، من المحتمل أن تقوم البنوك المركزية حول العالم بطباعة المزيد من الأموال لمكافحتها، مما يتسبب في تدهور قيمة العملة. قد يختار مواطنو ذلك البلد استخدام عملتهم المحلية ذات التضخم العالي لشراء البيتكوين، وهي عملة رقمية ذات تضخم منخفض لا يمكن التحكم فيها، كمخزن للقيمة، بغض النظر عن العرض من البيتكوين، طالما أن عرضه محدود.
عدد متزايد من الشركات متحمس لاختبار مجالات العملات الرقمية. تسلا، بلوك، مورجان ستانلي والعديد من العلامات التجارية الأخرى لديها خطط طويلة الأمد لاعتماد العملات الرقمية. حتى جولدمان ساكس يتطلع لشراء العملات الرقمية. إذا استمرت شعبية العملات الرقمية بلا انقطاع، فمن المحتمل أن تجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين الذين سيكونون جاهزين لاستغلال ميزة المحرك الأول.
وفقًا لفيلب جرادويل، كبير الاقتصاديين في Chainalysis، يعامل المستثمرون المؤسسيون البيتكوين كذهب رقمي. نظرًا لحدود تعدين البيتكوين، ندرتها وإمكانية ارتفاع أسعارها، سيستخدم المستثمرون المؤسسيون العملة الافتراضية كتحوط ضد التضخم، تمامًا كما استخدموا المعادن الثمينة في الماضي.
لقد أثبتت بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى أنها سيف ذو حدين للحكومات في جميع أنحاء العالم. في حين أن العديد من البلدان لا تقبل بيتكوين كعملة قانونية، إلا أنها تراقب عن كثب تأثيرها على اقتصاد العالم. حتى الآن، تعد السلفادور الدولة الأولى التي اعتمدت البيتكوين بشكل قانوني، لكن من المرجح أن تصبح المزيد من الدول أكثر تقبلاً للبيتكوين أو تتبع هذا النهج وتتبناها بشكل قانوني.
بدلاً من نهج أخذها أو تركها، من المرجح أن يفضل صانعو السياسات اتخاذ موقف وسطي، مثل الموافقة على ETF بيتكوين. ستتبنى الحكومات بيتكوين — ولكنها ستحاول تنظيم كل جانب من جوانب عملياتها. بدلاً من الانتظار للعثور على إجابة لما يحدث عندما يتم تعدين جميع البيتكوينات، هناك احتمال كبير أن الحكومات الفردية، بما في ذلك حكومة الولايات المتحدة، ستنشئ نسخها الخاصة من العملات الرقمية للتنافس مع البيتكوين، والمعروفة باسم العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs).
نظراً للشعبية المستمرة للبيتكوين، يمكننا أن نفترض بأمان أنه، في المستقبل، سيستمر في جذب أصحاب المصالح حتى عندما يتم تعدين جميع الإمدادات المتاحة من البيتكوين. لن يؤدي الوصول إلى الحد الأقصى من عدد البيتكوين إلى خلق سيناريو يوم القيامة إلا إذا فقد البيتكوين الطلب والجذب. من المرجح أن يستمر نظام البيتكوين في التكيف مع الأنماط المتغيرة في الاقتصاد العالمي، مما يمنحه نظرة مستقبلية مستقرة في المستقبل القريب.
#Bybit #TheCryptoArk