我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

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赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

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，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

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DeFi

与 TRON 一起，我们深入探讨了 JUST Network 及其主要功能，以及如何购买 JST。

） 领域正在创下历史新高，每个月都会出现新项目。DeFi 旨在为广大公众提供动力，因此吸引了广大公众的关注，并成为开发者和项目开发团队创建的基础。

的专业金融产品。除了其他项目外，它还致力于发展蓬勃发展的 TRON 生态系统。本文详细介绍了 JUST Network，包括其功能、前景等。

创立，于 2020 年第三季度上线，其名称来源于创始人姓名的前四个字母。

 是一个动态 DeFi 平台，提供一系列去中心化金融解决方案，即：JustStable、JustLend、JustSwap、JustLink 和跨链代币。该系统建立在 TRON 网络上。它通过去中心化稳定币系统运作，该系统由

USDJ 是一种稳定币，与美元搭配使用，接受多种抵押品，为网络的主要去中心化金融产品

提供支持。JustStable 是一个无边界稳定币借贷中心，用户可从中借入稳定币。随着

耕作的增长和加密货币领域交易机会的引入，投资者和交易者越来越希望在不卖出加密货币持仓的情况下获得

币。JustStable 为用户提供所需的

例如，如果 John 需要一些稳定币才能在交易所进行收益耕作，他必须存入任何支持作为抵押品的代币。在这种情况下，他会存入原生 TRON 货币

智能合约将 John 的充值转换为 TRX，并给他 USDJ。当 John 需要自己的 TRX 代币时，他会退回 USDJ 并收回 TRX。

 是一个货币市场平台，由 TRON 智能合约提供支持，用户可在流动性资金池中添加流动性，以低利率提取贷款。

跨链代币是其他区块链的资产，可在 TRON 代币化后用于 JUST 网络。JustSwap 是另一种智能合约系统，用于兑换

代币并创建可访问的流动性资金池。

JST 最早于 2020 年 5 月左右投入流通，推动了 JUST 的去中心化体系，用于支付手续费。JST 是一种

 代币，使持有者能够维护 JUST 平台并决定平台的重要方面或变化，例如稳定费用，即借款人支付的利率，以及抵押比率，即可以存入抵押品的最低金额（相对于借入的金额）。JST 代币还可用于支付手续费和计息等效用用途。

由于 JUST 是 TRON 的分支，因此它在很大程度上依赖于网络来维持其功能和安全性。 

由于 JST 是一种 TRON-20 代币，因此 JUST 平台使用

） 共识来保护和维护区块链。在这个系统中，验证要添加到区块链的数据块的

将根据其质押规模进行选择，而不是根据其解决哈希难题的能力进行选择。该系统被认为比工作证明区块链更具可持续性，因为它消耗的能源量要低得多。

JUST 生态系统由铸造的 JST 和 USDJ 这两个代币运行，其中 JST 作为治理代币，USDJ 作为平台的主要产品。

JUST 提供多种产品和服务，如 JustStable 和 JustLend，为投资者、交易者、

 开发者等用户提供了更多选择。

截至撰写本文时，以下数字准确无误，最多约为两位小数。

从一开始，JUST 就从大量宣传中受益。Justin Sun 之前的 TRON 项目取得了成功，这在众人瞩目的时刻值得关注。Sun 是否会将自己的 Midas Touch 应用到此网络？ 只有时间才能证明，但目前情况看起来很有希望。

另一方面，围绕 JUST 的炒作可能会引起投资者的偏见，导致投资者放松对平台的评估。作为潜在投资者，我们需要记住，JUST 最终是一个开发基于 TRON 的自主智能合约协议的平台，并根据实际数据而非媒体炒作做出客观判断。

大量 DApp 在 JUST 网络上运行。因为平台需要更多 DApp，因此这非常有利。为不同的业务活动和服务提供 DApp 必将提升网络的价值。

得益于 TRON 的从属关系，JUST 可以利用 TRON 的资产和安全。因此，吸引了大量开发者和持有者使用平台 。

DeFi 平台的优点在于智能合约，这使得其他复杂和繁琐的活动易于进行。借助 JUST，用户可在几小时内通过自治系统获得稳定币，账户可快速免费开立。

一些加密货币观众认为网络团队应该专注于TRON，而不是同时处理TRON和JUST。为了改变老话，他们认为“所有加密货币的杰克都是一个无可比拟的大师”。这些观众认为，该项目将面临缺乏专业化的困扰，因为最终，TRON 并不是主要项目。

 JST 代币赚取更多代币。目前，TRON 持有者只能质押自己的代币，赚取 USD。这意味着用户必须同时持有 JST 和 TRON，才能最大限度地提高平台的收益。

JST/USDJ 货币体系可能会让不熟悉这两种代币用途的新手感到困惑，即哪一种用于质押，哪一种用于治理？

本文不作为财务建议。 请在做出任何决定前自行研究，并仅投入您承受的损失。）

JST 代币可在知名加密货币交易所购买。下面介绍了如何在 Bybit 购买 JST。

 登录并购买 USDT。您还可以将现有 USDT 划转至 Bybit 现货钱包。 

，输入要买入 JST 的价格和要花费的 USDT 代币数量。订单完成后，您的 JST 代币将划转至 Bybit 现货钱包。

我们还建议您将您的代币转移到未以任何方式连接到互联网的安全钱包。您甚至还可以使用硬件

凭借其产品范围和使 DeFi 更易于公众访问的使命，JUST 可能会获得更多风险敞口，因为它希望使 DeFi 无国界且面向所有人免费开放。只要其母网 TRON 保持良好性能，JUST 的未来就会保持光明。至于投资者，他们不仅可以抓住机会进行见证，还可以直接参与网络的发展。

详解：什么是 JST （JST）