我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

加密貨幣

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Curve Finance 是一种 DEX，主要供用户兑换稳定币代币。用户还可以提供流动性来赚取手续费。了解详情

） 的需求催生了 Curve Finance 和 Uniswap 等

。Curve Finance 主要是一个去中心化流动性聚合器，用户可使用代币兑换稳定币，同时为流动性资金池提供流动性并赚取手续费。

与 Uniswap 相反，Curve Finance 旨在为用户提供一种替代方法，让代币兑换更快、更直接、更便宜。使用曲线融资，无需将代币 A 兑换为 ETH，而是将 ETH 兑换为代币 B，无需支付巨额手续费，只需在单笔交易中直接将代币 A 兑换为 B。

 是一个基于自动做市商 （AMM） 的去中心化交易所 

它专注于在不同稳定币之间进行兑换，费用较低，滑点最小。由于 AMM 与定价算法而非订单簿协同工作，因此 Curve Finance 也有助于在价格区间相似的代币之间进行兑换，例如 

、renBTC 或 sBTC 等不同代币化版本的比特币。

截至 2021 年 6 月，平台共有 39 个活动资金池可供稳定币和资产兑换。但是，这些资金池可能会根据市场需求而发生变化。部分稳定币包括 USDT、USDC、DAI、BUSD、TUSD 和 sUSD。已知稳定币池之一是 3CRV，由 DAI、USDT 和 

 等具有收益的代币，yUSD 池由 yDAI、yUSDT、yUSDC 和 yTUSD 组成。参与此资金池的用户将获得曲线资金池产生的掉期/矿工费，以及相关收益代币的收益。 

平台内设有资金池，流动性提供商可在其中获得一定比例的交易手续费，同时还有包括单独 DeFi 协议的借贷资金池，为提供商提供更高的利率。Curve 正在推出去中心化自治组织 （

），其中 Curve DAO 由 CRV 代币控制，用于投票权。

 （AMM） 是一种去中心化交易所 （DEX） 协议，取决于定价资产的数学公式。资产无需使用订单簿，而是根据定价算法进行定价。这使得数字资产能够使用流动性资金池进行交易，而无需买卖双方。

将 AMM 视为点对点合约 （P2C），因为用户与合约之间的交易无需交易对手。流动性资金池是由锁定在智能合约中的数字代币构成的实际共享资金。用户使用代币提供流动性资金池，资金池中代币的价格由公式决定。因此，通过调整公式，流动性资金池得到优化。

的人都可以向AMM的流动性资金池提供代币，成为流动性提供商。流动性供应商向资金池提供代币，将收取手续费。与流动性资金池互动时，交易者将支付此费用。

资产的定价公式适用于类似范围内的掉期。例如，10 USDT 应等于 10 USDC，即 10 BUSD。如果您将价值 500 万美元的 USDT 兑换为 USDC，然后将其兑换为 BUSD，则会出现滑点。然而，Curve 的公式旨在最大限度地减少这种滑点，即使在兑换大额产品时也是如此。 

此外，流动性资金池有助于确保数字货币兑换时出现最低滑点。通过专注于

，Curve 保证了一种波动性较小的借贷协议，同时仍对提供的流动性产生高兴趣。

资金池由 AMM 控制，后者会在交易所完成后重新平衡资金池。例如，假设一个资金池包含 USDC 和 TUSD。Curve Finance 的一位交易者希望卖出 USDC，并使用此流动性资金池。由于 USDC 数量增加，资金池变得不平衡。为了重新平衡，USDC 的价格会下跌，以鼓励交易者使用 TUSD 买入 USDC。套利交易者随后使用 USDC 买入 TUSD。通过这种方式，流动性资金池可重新平衡 USDC 与 TUSD 的比率。价格激励使流动性资金池保持平衡。

Curve 被称为 AMM 交易所，为交易者提供低手续费，同时为流动性提供商提供高效的法币储蓄账户。通过专注于稳定币，Curve 让投资者能够避免加密货币资产波动，同时通过借贷协议赚取高利率。与此同时，其模型被视为保守的，因为它避免了波动和投机，有利于稳定。Curve 的流动性资金池正在不断尝试低买高卖。 

或Balbit，流动性池由任何代币组成，波动性较高。通过限制资金池和每个资金池中的资产类型，Curve 将永续亏损降至最低。当流动性提供商因流动性资金池波动而遭受代币价值相对于该代币市值下跌时，就会发生这种情况。

Curve 使用所谓的 DeFi 可组合性吸引流动性提供商。这就意味着您可以使用您在 Curve 平台的投资来赚取 DeFi 生态系统中的其他奖励。Curve 的流动性资金池还包含 wBTC 和 renBTC 等比特币的代币化版本，这些版本可能位于同一资金池中，而 wBTC 和 USDC 不能同时运作。

由于 Curve 的交易费用低于 Uniswap，因此您也可以使用所谓的互操作代币从 Curve 外部赚取奖励。假设 DAI 在 

借出，然后兑换为流动性代币 cDAI。Curve 用户可在流动性池中使用 cDAI，实现更高水准和潜在收益。

在曲线融资中使用 Compound 的 cToken 的可能性证明了 DeFi 生态系统的可组合性优势。如前所述，Curve 还与 Yearn 和

 集成，为流动性提供商 （LP） 提供最大激励。Curve 是稳定币交易的独特选择，因为它的流动性和独特的自动做市商吸引了大量交易。每笔交易均可获得 0.04% 的 LP 手续费。但是，通过向 Curve 提供流动性，还可以通过其他方式（如下）获利。

通过 LP 资金池进行的每笔交易，均可获得与资金池份额成比例的收益。 

未利用的流动性资金池充值将存入其他 DeFi 协议，产生额外收益。

较高，因为 Curve 还为农场提供资金池。 

锁定 CRV 代币将它们转换为 veCRV，用于提高充值年化收益率。 

为了增加流动性，部分资金池提供激励，例如 LP 的高收益。Curve Finance 以稳定币

耕作而闻名。作为流动性提供商，您可以组合和匹配上述任何收益流，实现收益最大化。 

CRV 是 Curve Finance 的原生代币。主要用于治理、LP 奖励、提高收益（如 veCRV）和代币烧毁。由于 Curve 由社区管理，因此其决策由投票锁定代币并将其转换为 veCRV 的 CRV 持有者做出。顺便说一下，veCRV 代表

，这意味着 CRV 已在规定时间内锁定在曲线协议中。锁定 CRV 的时间越长，获得的 veCRV 越多。

请记住，veCRV 持有者可通过手续费赚取收益。Curve 的协议可能很复杂。因此，veCRV 的采用率较低，但随着收益农民开始了解其潜力而增加。 

流动性资金池奖励和激励将根据资金池份额的大小以 CRV 的形式支付给 LP。由于并非所有交易费用都会重定向至 LP，因此会收集一小部分资金用于购买和烧毁 CRV，从而减少 CRV 的供应。

当您将资产存入流动性资金池并赚取代币作为奖励时，可以买入 CRV 代币并通过收益耕作赚取。向指定的 Curve 流动性池提供 DAI 后，您还可以在手续费和利息的基础上获得 CRV 代币。收益耕作 CRV 代币可增加成为 Curve 流动性提供商的动力，因为您获得了金融资产和 DeFi 协议所有权。

任何持有 CRV 代币的用户都可以提出曲线融资协议的更新建议。这些更新包括费用调整、费用调整、新增流动性资金池或调整收益耕作奖励。持有者通过锁定 CRV 代币对提案进行投票。因此，CRV 代币锁定时间越长，投票权就越高。如果您想质押 Curve DAO 费用的长期申索，

，您可以永久充值 veCRV，终身领取 Curve 年度手续费收益。 

两者的主要区别在于，在 Uniswap 上，您可以兑换任何 ERC-20 代币，而 Curve 则专门用于在以太坊交易稳定币。Curve 是一个 AMM 平台，与 Uniswap 有许多相似之处。然而，Curve 的与众不同之处在于，它仅容纳由类似行为资产组成的流动性资金池。可以是稳定币，也可以是类似资产的包装版本，例如 wBTC 和 tBTC。这使 Curve 能够使用高效的算法，并显示以太坊上任何去中心化交易所 （DEX） 的最低手续费、滑点和永续亏损。

Uniswap 在 TVL（锁定总价值）方面排名低于曲线融资，这是 DeFi 收益平台潜力的预估。该指标将告诉您锁定的数字货币数量，并作为 DeFi 生态系统和耕作市场的健康指标。

，Curve 现已锁定近 75 亿美元的流动性，而 Uniswap 仅锁定 60 亿美元的流动性。Curve 不断添加 TVL 的原因是其专注于兑换稳定币，而稳定币是一个竞争较少的利基市场。作为一个专门构建的市场，Curve 还为交易者和流动性提供商提供了以下优势：

鲸鱼交易者和高交易量交易对可能会滑点，但 Curve 的类似资产池也会减少滑点。 

Curve 的流动性供应商提供稳定币对，几乎消除了永无止损。

与 ETH 进行统一兑换交易。为了尽可能直接地完成交易，您需要使用 ETH 进行交易，或使用 ETH 进行交易。如果您从 USDT 交易为 USDC，Uniswap 会将 USDT 转换为 ETH，然后使用 ETH 交易 USDC。然后，您的掉期交易需要完成两次交易，价格会更高。显然，Curve 交易稳定币的价格更低，因为 Curve 不需要 ETH 作为交易的基础对。 

当加密货币市场下跌时，Curve 会保留 TVL，而其他交易所则会失去 TVL。这是因为 Curve 保护流动性提供商免受永续损失。永续亏损是指当加密货币价格波动不利地重新平衡交易对资产时，LP 收益损失。由于所有流动性资金池都需要您充值一对资产，因此当其中一个资产的涨跌速度快于另一个资产时，风险就会增加。理想情况下，您的资金池资产应保持 50/50 的平衡。

Curve 使用稳定的资金池来解决永续亏损问题。所有曲线池均为 1：1 稳定币池（即 USDT/DAI）或 1：1 合成代币/代币池（即 sETH/ETH）。为保持流动性资金池对仅限于相互反映价值的资产，永续亏损不是问题。这使得 Curve 成为流动性提供商的避风港。

总体而言，Curve 比 Uniswap 更适合交易稳定币，更适合放置稳定币、ETH 和包装比特币，实现稳定收益。

值得注意的是，Curve Finance 和其他 DeFi 协议目前正处于实验阶段，因此正在进行中。存入 Curve Finance 或其他 DeFi 协议的资金存在智能合约漏洞、恶意开发者和黑客攻击的风险。数字货币始终存在风险。在签订新协议或购买任何加密货币之前，请评估这些风险。一如既往，只投资您愿意亏损的资金。尽管 Curve Finance 

，但协议并未免除风险或失败。

曲线融资主要建立在稳定币池上，稳定币与标的资产挂钩。如果稳定币挂钩失效，导致价格下跌，该资金池的流动性提供商将仅持有未挂钩的稳定币。Curve 为 yearn.finance 和 Compound 等其他合作伙伴提供流动性。

这种被称为可组合性的做法为流动性提供商带来了更高的收益。然而，随着这种互动，链崩的风险也随之而来。关联 DeFi 协议或合作伙伴的任何问题都可能导致 Curve Finance 受损。

Curve 是 DeFi 上最受欢迎的平台之一，因为它更倾向于稳定性和可组合性，而不是波动性和投机性。然而，他们留下来的最佳理由是，没有其他 DeFi 协议与整个 DeFi 生态系统紧密相连，就像 Curve 一样。基于以太坊的 DeFi 应用程序和协议能够彼此进行原生即插即用，被称为“资金乐高”。与这些资金乐高一样，Curve 和其他 DeFi 协议相互连接，构建金融结构，使整体大于其部分的总和。 

 等 DeFi 应用程序均使用 Curve 资金池。这些来源进入 Curve 的流动性推动了 Curve 的整体 TVL，给 CRV 

例如，作为其自动耕作策略的一部分，Yenn 提供高年化收益率稳定币金库，将代币存入 CRV 资金池。为了增加金库持有者的收益，Yenn 购买了 CRV，并自动将 CRV 托管锁入 veCRV 长达四年，以获得年化收益。事实上，CRV 代币经济学似乎是以更高水平的完美创造的。稳定币池收益的激励和奖励相互关联，将 Synthetix 等协议转变为 CRV 持有者，同时为稳定币充值寻找最佳收益的零售农民。

什么是 DeFi 曲线融资和流动性资金池？