2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

加密貨幣

DeFi

GameFi

Web3

了解当今规模最大的 GameFi 项目如何通过趣味游戏来改变玩家获得游戏奖励的方式。

如今，以 Axie Infinity 为代表的 GameFi 项目和“边玩边赚”(P2E) 游戏正在颠覆我们所知的传统游戏行业。这些 P2E 加密货币游戏本质上是通过区块链将游戏体验货币化。它们与传统游戏的主要区别在于玩家玩游戏是为了赚取奖励，而不是为了赢得胜利。设想一下，如果用真钱玩大富翁会是怎样？

玩家付出时间和精力后能够得到奖励，是这些 P2E 游戏（通常称为 GameFi）迅速爆火的原因之一，这一点也不足为奇，毕竟没人会拒绝在玩游戏时赚取收益。在本文中，我们将深入探索 GameFi 游戏领域，了解其起源、各种赚钱机制以及未来的发展方向。 

GameFi 由“游戏”(Game) 和“金融”(Finance) 两个词组合而成，是加密货币领域最出圈的热词之一。GameFi 是指金融机制的游戏化，通过 P2E 加密货币游戏赚取收益。 

GameFi 游戏项目在区块链的分布式账本上运行，使玩家能够对游戏中的虚拟物品拥有可验证的所有权。与玩家为获胜而玩的传统游戏不同，GameFi 项目采用 P2E 模式。 

从与比特币集成的早期 Minecraft 服务器，到 Gambit.com 以及包括 Bombermine 在内的网游，再到使玩家能够在线赚取收益的点对点服务，这些都是 GameFi 概念的最初应用。

2019 年 11 月于中国乌镇举行的世界区块链大会上，区块链游戏工作室 MixMarvel 的创始人强调了使用区块链技术革新视频游戏行业的可能性。 

然而，“GameFi”一词最初由 Yearn.finance 创始人 

中用于描述这一新趋势。自此，该术语被广泛用于指代具备去中心化金融元素的链游。这些项目依托电子游戏的人气，结合加密货币的独特功能，使 GameFi 成为备受追捧的领域。

不同的 GameFi 项目通常存在一些共同点。游戏中的物品，如头像、土地、服装、武器、黄金、代币和宠物，均以非同质化代币 (NFT) 的形式呈现，用以证明这些数字对象的所有权。游戏玩家可通过玩游戏获得这些物品，并可在 NFT 市场上进行交易以赚取收益或将其兑换为加密货币，而加密货币又可以兑换为法币。

早期的 GameFi 游戏使用比特币区块链，但高昂的交易成本和缓慢的交易速度促使其转向了支持智能合约的区块链网络以太坊。

以太坊得到了加密货币游戏开发者的广泛使用，目前仍备受欢迎，但由于区块空间有限，以太坊也存在性能问题。当 2017 年底 CryptoKitties 的爆火造成了以太坊网络的严重堵塞时，这一问题被推上了风口浪尖，导致以太坊费用飙升。 

由于以太坊区块链上的区块空间有限，对结算速度要求较高的交易将通过内含的费用机制激励矿工争相添加区块。当需求超过可用的区块空间时，交易成本将飙升，导致一些用户无法使用。 

毫无疑问，如果游戏内的交易费用过于高昂，很多用户都会望而却步。为此，一些加密货币游戏开发者从以太坊的基础层转向了速度更快的大容量网络，这些大容量网络包括 Solana、Polkadot、Polygon、Wax 

GameFi 项目需要经历许多关卡。玩家可以通过投入时间来升级角色、打造自己的建筑并让其他玩家付费参观来将土地资产变现，或在对抗赛中与其他玩家对战来增加收益。 

所有数据均存储在去中心化公链上，其上记录着每位玩家拥有的资产。这意味着所有游戏资产由玩家拥有，而非为游戏开发者所有。 

玩家在游戏内获得的所有资产均归自己所有，即使服务器关闭或游戏公司遇到技术故障也是如此。这样一来，加密货币游戏不仅能让玩家享受乐趣，更能让其获得实际收益。一些玩家甚至开始全职玩游戏来赚取收益。

还有更多优势。质押、流动性挖矿和收益耕作等 

 概念正在 GameFi 项目中立足。这些都可以帮助玩家在游戏中赚取被动收益。玩家可以质押游戏内资产来赚取年化收益和其他奖励，并且可以使用这些收益来解锁新关卡或购买其他游戏内物品。同时，玩家还可以通过抵押自己的游戏资产来进行借贷。 

与中心化的传统游戏开发不同，GameFi 项目可能会让用户参与决策。一些游戏让玩家能够为 GameFi

（去中心化自治组织）成员赋予利益相关者投票权，从而决定未来的游戏更新。

通过 DAO，代币持有者可以提出项目更新并对其进行投票，使 GameFi 真正具有参与性。这些提案通常会产生经济影响，例如 DAO 成员投票决定增加对游戏内特定行为的奖励。

用户必须持有项目的治理代币才能成为 GameFi DAO 的成员。通常，用户的投票权与代币持有量成正比。 

GameFi 与其他基于区块链的热门赛道一样，已经开始颠覆传统的网游行业。通过结合 DeFi、NFT 和区块链技术，GameFi 正在改变我们所熟知的网游产业。 

GameFi 项目采用不同形式，但大多数热门加密货币和 

都具有与传统在线游戏不同的功能。

GameFi 项目的 P2E 模式极具革新意义。传统网游通过应用内购买、联盟营销和广告来创造收益。玩家需要花钱购买游戏内物品，以便在游戏中获胜或超越其他玩家。当然，这些消费会直接流向游戏运营商。

此外，如果您像大多数玩家一样，从小玩着 Minecraft 和绝地求生等网游长大，那么您可能梦寐以求的就是游戏内金币，但这些金币在游戏之外毫无价值。除了娱乐之外，玩家在这些网游中花费的时间和精力没有任何回报。

P2E 加密货币游戏的颠覆之处在于，使游戏玩家能够为其在游戏内购买的物品增加实际价值。游戏内的物品和商品存储在分布式公共账本或运行在加密货币网络上的区块链中。利用这一区块链技术，玩家可以将游戏内的代币和物品兑换为加密货币，最终换取实际现金。 

为增强游戏体验并赢得胜利，网游玩家会直接从游戏中购买金币、武器、复活次数、自定义角色、服装、角色、配饰等物品。传统的游戏玩法是从游戏开发者的商店中购买资产，从而为开发者（而非玩家）创造收益。这可能会限制玩家的游戏体验，对那些不想氪金的玩家来说更是如此。另一方面，在加密货币游戏中，购买活动以加密货币进行，且通常涉及玩家之间的有价资产交易。

一般的网游支持数字所有权，但不具备加密货币游戏所提供的货币价值或其他价值。用户无法与其他玩家交易游戏内的资产

来获取价值。这与 GameFi 项目的去中心化运营存在明显区别，GameFi 项目的玩家拥有全球分布的数字资产，且不仅限于游戏用途。

大多数 GameFi 游戏均可免费下载和体验，因此比传统游戏更易上手。虽然没有前期成本，但某些游戏可能需要用户购买游戏内代币、角色和其他物品才能开始体验。 

GameFi 玩家的资产和 NFT 永久存储在区块链上。这与传统游戏不同，传统游戏可以随时下架，导致玩家在游戏中的一切都前功尽弃。所有资产均属于游戏开发者，且玩家无法控制游戏平台的生命周期。如果游戏开发者破产，游戏便再也无法更新。

此外，传统网游也不及加密货币链游安全，容易遭受攻击。玩家可能会在黑客攻击中损失全部资产。 

GameFi 项目采用简单的玩法机制，极易理解和操作，能够降低游戏的入门门槛，吸引广大用户群体。所有年龄的玩家，无论是否有游戏经验，均可轻松参与。

尽管 GameFi 的起源可以追溯到加密货币的早期发展阶段，但近期才开始广受关注并成为主流。这一新趋势的发展十分激动人心，其中 Axie Infinity 的大获成功更是吸引了高度关注。2021 年 8 月，这一广受欢迎的 GameFi 项目成为首个代币交易额突破 10 亿美元的项目，日活跃玩家人数超过 100 万。 

随着加密货币游戏背后的技术不断发展，新兴 GameFi 项目正在吸引庞大的支持者群体以及机构资金。业内专家认为，加密货币游戏是

及和使用最有可能的门户。随着 GameFi 项目赢得传统玩家的青睐，广大用户对加密货币的熟悉程度势必会越来越高。

随着游戏市场不断增长，达到 1,750 亿美元的规模，GameFi 所占份额也越来越大。电子游戏玩家一直以来都非常支持且熟悉游戏内货币、稀有数字物品和代币化等概念，但这些都未能带来货币价值。毫无疑问，包含上述所有元素的 GameFi 项目将更具吸引力，同时为用户带来直接的经济收益。

当下正是 GameFi 的发力时刻。游戏工作室 Ubisoft、MOBOX 和半导体制造商 

等行业领先企业参与了区块链游戏

该组织致力于推动 GameFi 的普及，广受开发者和游戏玩家的支持。BGA 宣布将为游戏开发提供基础设施，为开发者和玩家建立社交、协作和分享知识的论坛，并制定通用标准，进一步助力加密货币游戏的发展。

GameFi 正在迅速增长，领先区块链游戏的集体

。考虑到游戏行业的庞大规模，整个链游的市场空间还蕴藏着巨大的增长机会。

等加密货币游戏大获成功，GameFi 的未来似乎一片光明。随着更多的 GameFi 游戏开发上线，玩家也有望迎来更多创新成果。目前正在开发的一些加密货币游戏项目包括：

这些新游戏将带来更多游戏化收益机会，并提供功能丰富的游戏体验。 

此外，MOBOX 等游戏平台具有互操作性，支持用户创建自己的 NFT 和游戏。该平台还支持质押和流动性资金池等 DeFi 功能，使游戏玩家能够获得资产收益，而这些收益可用于游戏升级或生成密钥来解锁新的 NFT。

GameFi 概念显然比现有在线游戏有所改进，为用户提供了不错的

率。正如链游和 NFT 游戏的预示，P2E 机制最终将为加密货币的普及打开方便之门。在这一背景下，相关发展势不可挡，也就不足为奇了。按照这一趋势，GameFi 和 NFT 将成为促进 DeFi 发展的着力点。随着热度日益高涨和资本不断涌入，这一新兴行业必将迎来广阔前景。

什么是 GameFi：将赚币过程转变为游戏化体验