Регулювання стейблкоїнів у США: які стейблкоїни можуть принести користь, а які становлять ризики?

Стаблкоїни надзвичайно популярні в галузі криптовалюти, а їх активи, як-от Tether (USDT), USD Coin (USDC), Sky Dollar (USDS) та численні інші, що використовуються для нарощування, позаземного нарощування, зберігання та переказів вартості для забезпечення стабільності та прогнозованості показників. Наприклад, стейблкоїн USDT зазвичай має більші торгові обсяги, ніж навіть Bitcoin (BTC) або будь-яку іншу криптовалюту на ринку. На момент написання цього листа (8 квітня 2025 р.) три з семи найкращих криптоактивів за щоденними торговими обсягами — це стейблкоїни USDT, USDC і перший цифровий USD (FDUSD).

Враховуючи популярність і активне використання стейблкоїнів, регуляторні органи в усьому світі вжили заходів для контролю за роботою цих активів. Європейський Союз (ЄС), Велика Британія та ключові криптовалютні центри в Азії (наприклад, Гонконг і Сінгапур) прийняли закони, що забезпечують різний рівень регуляторного нагляду за криптовалютами стейблкоїнів. На відміну від цих юрисдикцій, США ще не впровадили комплексні федеральні закони щодо видачі стейблкоїнів, торгівлі та інших операцій.

Однак у 2025 році може нарешті побачити першу американську правову структуру, що стосується регулювання стейблкоїна. Очікується, що протягом найближчих місяців Палата представників США та Сенат розглянуть кілька законодавчих актів щодо стейблкоїнів — Закон STABLE та Закон GENIUS — і можуть бути введені в дію пізніше цього року. У разі впровадження ці закони суттєво зрозумілі щодо регулювання стейблкоїнів на ринку США. 

У результаті цих регуляторних змін очікується, що деякі активи стейблкоїна широко принесуть користь, тоді як інші можуть опинитися в більш складній ситуації.

У цій статті ми розглянемо поточний та очікуваний регуляторний стейблкоїн у США, порівняємо його з платформами, що використовуються в інших країнах по всьому світу, і обговоримо, які стейблкоїни можуть побачити свою позицію та популярність, що посилюються змінами, і з якими вони, швидше за все, зіткнуться складний вибір.