Що таке халвінг Bitcoin: його причини, графік і вплив на криптовалютну галузь

Автор гостя: Чи кані

Статус Bitcoin як «золотого» криптовалюти поступово посилився. Одним із механізмів, що забезпечує дефіцит і вартість Bitcoin, є халвінг Bitcoin, який відбувається приблизно кожні чотири роки. З першого погляду халвінг Bitcoin може мати негативний вплив на ціну Bitcoin. Однак реальність не зовсім така. Халвінг Bitcoin — це меч з двома кінцями для людей з різним походженням. У цій статті розповідається, що таке халвінг Bitcoin, а також розглядаються найактуальніші проблеми криптоінвесторів сьогодні.

Що таке халвінг Bitcoin?

Bitcoin має загальний ліміт пропозиції 21 мільйон. Її базовий код вказує на те, що колись буде всього 21 мільйон біткоїнів. Ця обмежена пропозиція забезпечує економічний дефіцит Bitcoin, підтримуючи його систему цінностей.

Bitcoin отримується за допомогою майнінгу, а наявні 21 мільйон біткоїнів планується видобути до 2140. Іншими словами, очікується, що останній новий Bitcoin буде вироблятися до 2140, а всі біткоїни, що залишилися, будуть видобуті до цього часу. Наразі майнери збільшили майже 90% від загальної кількості Bitcoin, видобувши в середньому близько 900 біткоїнів щодня.

Щоб підтримувати швидкість випуску та збільшувати дефіцит, кількість Bitcoin, виданих у кожному блоці, періодично зменшується. Цей процес зменшення випуску Bitcoin відомий як халвінг Bitcoin.

Після заданої висоти блоку (використовується для позначення кількості конкретного блоку), кількість біткоїнів, виданих у кожному блоці, зменшується до половини попередньої суми. Нове халвінг відбувається кожні 210 000 блоків або приблизно кожні чотири роки.

Останнє халвінг (у 2020 році) знизило кількість біткоїнів, виданих на блок, з 12,5 до 6,25. Це означає, що майнери отримують винагороду в розмірі 6,25 біткоїнів за майнінг блоку замість попередньої винагороди в розмірі 12,5.

Чому важливо халвінг Bitcoin?

Халвінг Bitcoin має значні наслідки з точки зору економіки та сталого розвитку.

Що стосується економіки, то халвінг створює дефіцит для Bitcoin, що робить його більш цінним як «найрідше — шахраю». Завдяки коливанню попиту халвінг Bitcoin знижує швидкість постачання Bitcoin. Протягом багатьох років попит на Bitcoin постійно зростає, а ставка поставки постійно знижується.

Отже, цей механізм зміцнює статус Bitcoin як зберігання вартості. Зниження швидкості постачання в поєднанні з зростаючим попитом забезпечує зростання вартості Bitcoin з часом. Враховуючи ринкові наміри та бажання до дефіцитних товарів, вплив халвінгу на вартість Bitcoin виходить за межі економіки пропозиції та попиту.

Наразі очікується, що близько 4 мільйонів біткоїнів було втрачено назавжди через забуту інформацію про гаманець, втрачені жорсткі диски або смерть їхніх власників. Більшість із цих біткоїнів є необоротними. Враховуючи ставку постійної втрати біткоїнів, Bitcoin є дефляційною валютою, і халвінг ще більше збільшує цю дефіцитність.

З точки зору сталого розвитку майнінг Bitcoin стимулює майнерів для перевірки блоків і захисту мережі Bitcoin. Майнери гарантують, що блокчейн захищений від зловмисних атак. Поки видача Bitcoin триває, майнери приваблюються до участі, гарантуючи тим самим блокчейн Bitcoin.

Халвінг забезпечує постачання та підтримує майнінг. Халвінг, створюючи дефіцит, збільшує вартість і уповільнює швидкість випуску Bitcoin, приваблюючи більше майнерів для захисту блокчейну протягом довгих періодів.

Графік халвінгу Bitcoin

У таблиці вище показано зміни в токеноміці та майнерних винагородах, спричинені халвінгом Bitcoin. З кожним халвінгом винагорода блоків продовжує знижуватися, коли подача поступово сповільнюється.

Передбачається, що наступний халвінг Bitcoin відбудеться 4 травня 2024 року з висотою блоку 840 000. Після цього поточну винагороду за блок Bitcoin на рівні 6,25 буде зменшено до 3,125.

Попередній халвінг Bitcoin відбувся 11 травня 2020 року за висоти блоку 630 000, після чого винагорода за блок Bitcoin знизилася з 12,5 до 6,25 Bitcoin.

Дати халвінгу Bitcoin

Алгоритм халвінгу Bitcoin був підтверджений і розроблений в інформаційному буклеті Bitcoin початкової версії валюти, в якому пояснюється, чому видача Bitcoin постійно знижується, а також графік проведення халвінгу.

Через чотири роки після створення «генез-блоку» Bitcoin і після того, як було видобуто понад 10 мільйонів біткоїнів (з 210 000 блоками), перший халвінг відбувся 28 листопада 2012 року, зменшивши винагороду за майнінг з 50 біткоїнів на блок до 25.

Нижче наведено таблицю дат халвінгу Bitcoin:

Вплив халвінгу Bitcoin на ціну Bitcoin

Для різних людей халвінг має свої плюси та мінуси, тому діє як меч з двома ліками.

Для інвесторів халвінг означає, що частота нового виробництва Bitcoin знижується, а майнери менш схильні продавати свої біткоїни. Історичні дані показують, що ця очікувана дефіцитна дефіцит позитивно впливає на психологію інвесторів. Інвестори очікують, що вартість Bitcoin зросте, що потенційно призведе до збільшення активності з купівлі.

Минулі події халвінгу дали позитивний вплив, хоча вплив халвінгу на ціну Bitcoin може відрізнятися залежно від ринкових умов.

До халвінгу 2020 року через поведінку інвесторів і подальшу спекуляцію ціна Bitcoin зросла приблизно на 40%. Після халвінгу вартість Bitcoin зросла втричі порівняно з її попереднім історичним максимумом, досягнувши нового піку в $67 000.

Для майнерів халвінг зрештою означає зменшення винагород. Створення та обслуговування майнінгового об’єкта Bitcoin є дорогим завданням, і майнери очікують, що винагороди за блок покриють ці витрати.

Як скорочення винагород впливає на витрати майнерів

Коли винагорода зменшується вдвічі, дохід майнерів знижується вдвічі. Враховуючи поточну вартість і вартість роботи майнінгової ферми Bitcoin, багато майнерів можуть закрити свою майнінг, якщо розрахований дохід від майнінгу не може підтримувати свої налаштування.

Коли майнери припиняють діяльність, очікується, що ставка хешу майнінгу (що стосується загальної обчислювальної потужності, яка використовується для майнінгу та обробки транзакцій на підтвердження блокчейну роботи, як-от Bitcoin), зменшиться, що, у свою чергу, може уповільнити мережу Bitcoin і призвести до більш тривалого часу транзакцій. Якщо ціна Bitcoin продовжує зростати, і майнери вважають, що це прибутково, хеш-ставка може повернутися до попереднього рівня.

Згідно зі звітом про дослідження, опублікованим JPMorgan у середині липня, оскільки очікується, що наступна подія халвінгу відбудеться у другому кварталі 2024 року, хеш-ставка Bitcoin продовжує досягати рекордів за весь час, збільшуючи змагання серед майнерів.

Команда статті, якою очолює аналітик Ніколаос Панігіртзогу, написала: «Халвінг Bitcoin вважається позитивним впливом на ціну Bitcoin, оскільки історично виробнича вартість діяла як поверх, це становить виклик для майнерів Bitcoin».

Фінансові ринкові прогнози для наступного халвінгу Bitcoin

У своєму звіті JPMorgan зазначив, що наступна подія халвінгу Bitcoin є стрес-тестом для майнерів, оскільки дохід майнерів зменшується зі зростанням вартості виробництва Bitcoin. У статті зазначено, що майнери з нижчими витратами на електроенергію матимуть простіше виживання, тоді як майнери з вищими витратами на електроенергію можуть опинитися в складній ситуації після халвінгу.

За оцінками, зміна вартості електропостачання на $0,01 за кіловат-годину (кВт-год) може призвести до підвищення вартості виробництва Bitcoin на $4300, що значно збільшує вартість виробництва до $8600 і робить майнерів більш вразливими.

У звіті також зазначається, що різке зростання хеш-ставки означає посилення змагань майнерів Bitcoin, при цьому майнінг-обладнається в більшій кількості.

Однак у звіті зазначено, що після події халвінгу «щоб хеш-ставка продовжувала зростати за тією ж ставкою, ціна Bitcoin повинна продовжувати зростати вище своєї виробничої вартості, або комісії за трансакції потрібно значно збільшити, щоб компенсувати зменшення винагород за видачу, що малоймовірно».

Халвінг Bitcoin: Настрій на ринку

Загалом ринок залишається оптимістичним щодо великого ринку майнінгу Bitcoin. Згідно зі звітом про дослідження Бернштейна, акції Bitcoin (BTC), що котируються на біржі в Сполучених Штатах, які зазнали значних втрат у криптовалютному потрясі 2022 року, цього року зросли більш як удвічі.

Це відновлення переважно зумовлене двома факторами. По-перше, покращені ринкові наміри призвели до сильного зростання цін на Bitcoin через інвестиції таких установ, як BlackRock і Fidelity, для зарахування коштів на біржі (ETF). По-друге, деякі майнери Bitcoin використовують можливості на високопродуктивних обчисленнях і у сфері ШІ як «стратегію диверсифікації прибутку».

У звіті, цитованому вище, далі зазначено: «Це унікальна битва за виживання, де можуть вижити лише найкращі майнери з низькими витратами та консервативними борговими умовами, коли ціни Bitcoin перевищують виробничі витрати, консолідують можливості та частку ринку, а також досягають надзвичайних прибутків». У ньому зазначено, що майнери з високим боргом і слабкішими позиціями не можуть вижити, і вони можуть «банкрутувати взимку криптовалюти», посилаючись на нещодавню справу про банкрутство Core Scientific (CORZQ).

Наразі перший раунд консолідації завершено, а майнери, які вижили, збільшують здатність підготуватися до майбутнього халвінгу Bitcoin.

Що відбувається, коли всі біткоїни видобуваються?

Можливо, вас цікавить, як майнери в мережі Bitcoin отримають компенсацію за захист блокчейну Bitcoin після повного майнінгу його постачання до 2140. 

Коли всі біткоїни будуть видобуті, заохочення майнерів буде підтримуватися через комісії за транзакції в блокчейні Bitcoin, сплачені користувачами. Ця зміна означає, що замість того, щоб заробляти нові біткоїни як винагороду за майнінг, майнери покладаються на комісії за транзакції як на основне джерело доходу.

Очікується, що цей перехід забезпечить безперервну роботу та безпеку мережі Bitcoin. Навіть після видобутку останньої версії Bitcoin мережа вимагатиме від майнерів обробляти транзакції та захищати блокчейн. Очікується, що комісія за транзакції стане достатньо вигідною для стимулювання майнерів для підтримки їхньої діяльності.

Ця модель пропонує майбутнє, в якому мережа Bitcoin продовжує функціонувати та залишається безпечною, незважаючи на відсутність нових біткоїнів для видобутку. Ця динаміка узгоджується з дизайном Bitcoin як дефляційної валюти, в якій загальна сума поставки обмежена лімітом у 21 мільйон.

Еволюція мережі Bitcoin, яка повністю покладається на комісії за транзакції, є важливим аспектом його економічної моделі. Це гарантує, що оскільки Bitcoin стає дефіцитнішим і потенційно ціннішим, мережа може підтримувати себе без необхідності надходження нових біткоїнів до обігу.

Покладання на комісії за транзакції також означає, що динаміка мережі Bitcoin може змінитися. Якщо комісія за трансакції стає основним стимулом для майнерів, можуть виникнути наслідки для витрат на трансакцію та перевантаження мережі. Однак такі події, як мережа Lightning Network та інші рішення для масштабування, спрямовані на вирішення цих потенційних проблем, щоб Bitcoin міг продовжувати служити життєздатною цифровою валютою та зберігати цінність у довгостроковій перспективі.

Отже, завершення майнінгу Bitcoin не призведе до того, що мережа Bitcoin закінчиться. Натомість він позначатиме перехід до нового етапу роботи, при цьому комісії за транзакції відіграють центральну роль у забезпеченні безпеки та функціональності мережі. Цей перехід є невід’ємною частиною дизайну Bitcoin, що відображає його сталий і перспективний підхід до цифрової валюти.

#LearnWithBybit