Что такое майнинг ликвидности? Ключевые термины и понятия | Bybit Learn

В последние годы люди все больше использовали блокчейн и криптовалюты. Основная стратегия инвестирования в криптовалюту заключается в покупке и удержании криптовалюты до тех пор, пока она не увеличится в цене, ее называют ходлингом. Однако также есть и другие методы, которые можно использовать для получения пассивного дохода. Одна из таких стратегий затрагивает майнинг ликвидности, она больше полагается на децентрализованные финансы (DeFi).

Проще говоря, майнинг ликвидности — это способ для пользователей получать стабильный поток пассивного дохода, используя криптовалюты для обеспечения ликвидности децентрализованных бирж (DEX). За это вы будете вознаграждены торговой комиссией и токенами управления. В этой статье мы рассмотрим, что такое майнинг ликвидности, как вы можете получать с его помощью пассивный доход, а также его преимущества и риски.

Основные моменты: 

• Майнинг ликвидности — это механизм DeFi, при котором участники предоставляют часть своих криптовалютных активов в различные пулы ликвидности, за что они получают токены и комиссию. 

• Вот некоторые плюсы майнинга ликвидности: получение пассивного дохода, высокая доходность и низкий барьер для входа.

• Непостоянные потери, риски проектов и потенциальные рагпулы — основные недостатки.

Что такое DEX?

Прежде чем мы узнаем больше о майнинге ликвидности, давайте кратко рассмотрим DEX. 

Традиционные финансовые биржи обычно используют модель биржевого стакана. Биржевой стакан — это централизованная база данных, в которой хранятся все ордеры на покупку и продажу по разным ценам, созданные пользователями. Если ордер на покупку совпадет с ордером на продажу, то транзакция будет выполнена. 

DeFi представила новый механизм формирования биржевого стакана, известный как автоматический маркет-мейкер (AMM), впервые разработанный по протоколу DeFi Uniswap. AMM облегчает торговлю криптовалютами между пользователями за счет использования пулов ликвидности. Это устраняет необходимость в централизованной организации для согласования транзакций. Эти пулы создаются с помощью смарт-контрактов и управляются алгоритмами, что делает их полностью автономными.

Они обеспечивают более высокую ликвидность по мере того, как участники вносят свои криптовалюты. И это позволяет осуществлять более эффективные с точки зрения капитала свопы, минимизируя проскальзывание и максимизируя количество криптовалют, которые они могут получить.

Что такое майнинг ликвидности?

Майнинг ликвидности — это механизм DeFi, при котором участники предоставляют часть своих криптовалютных активов в различные пулы ликвидности, за что они получают токены и комиссию. Участники, которые предоставляют свои криптовалюты, называются поставщиками ликвидности (LP) и часто получают токен LP, который они в конечном итоге могут использовать для обмена на процент от торговой комиссии, заработанной платформой. Распределение комиссии зависит от объема ликвидности, внесенной каждым поставщиком.

История майнинга ликвидности

Майнинг ликвидности получил значительное развитие летом 2020 года, которое также известно как лето DeFi. DeFi стали более широко известны на рынке, а архитектура эффективной свободной и открытой торговли привлекла множество участников. В то же время протоколы предлагали чрезвычайно высокие вознаграждения, причем годовая процентная доходность (APY), предлагаемая некоторыми протоколами, достигала трехзначных цифр или даже больше, что еще больше стимулировало рост DeFi.

Таким образом, майнинг ликвидности стал чрезвычайно прибыльным, особенно для инвесторов, которые могли начать предоставлять ликвидность с большими суммами капитала: это позволило им получать большую часть распределяемых протоколом комиссионных за транзакции. Это, в свою очередь, также улучшило ликвидность внутри пулов, сделав их более привлекательными для торговли и увеличив активность.

В настоящее время APY, предлагаемые большинством протоколов, значительно снизились. Однако это относительно хороший знак, поскольку он демонстрирует, что рынок созревает, и делает его более устойчивым для участников рынка.

Тем не менее, активность в отношении протоколов DeFi по-прежнему высока, и пользователи постоянно ищут новые возможности.

Как начать майнить ликвидность

Чтобы начать майнить ликвидность, вы можете использовать протокол Uniswap.

1. Переходите на https://app.uniswap.org/#/pools .

2. Нажмите «Подключить кошелек», чтобы подключиться к некастодиальному кошельку, в котором уже есть средства.

3. Нажмите на «Новая позиция».

4. Выберите пару, для которой вы хотели бы обеспечить ликвидность. 

5. Выберите уровень вознаграждения, который вам подходит. Несмотря на более низкий уровень комиссий, пул может иметь гораздо больший объем активности, что приведет к увеличению комиссий и вознаграждений за LP.

6. Введя объем ликвидности, который вы хотели бы предоставить для одного актива пары, для вас автоматически будет сгенерирована необходимая сумма для другого. Примечание: реже торгуемые токены LP, как правило, будут иметь более высокую доходность, но будут сопряжены с более высоким риском.

7. Нажмите на кнопку «Добавить», чтобы обеспечить ликвидность.

Пользователи также могут рассмотреть Curve, протокол свопа стейблкоинами, и Balancer, один из старых протоколов DeFi. Curve рекомендуется пользователям с меньшим аппетитом к риску, так как здесь риск непостоянных убытков при свопах на стейблкоины меньше (смотрите ниже в разделе «Риски майнинга ликвидности»).

Преимущества майнинга ликвидности

Теперь, когда вы понимаете, что такое майнинг ликвидности, пришло время узнать о преимуществах использования этой инвестиционной стратегии. Вы можете быть уверены в прибыли, которую принесут ваши инвестиции, когда вы предоставляете активы в пулы ликвидности. Основными преимуществами, связанными с майнингом ликвидности DeFi, являются:

• Пассивный доход

• Вероятность получения высокой прибыли

• Распределение управления и нативные токены

• Низкий входной порог

• Надежное и сплоченное сообщество

Пассивный доход

Майнинг ликвидности — один из лучших способов для участников рынка криптовалют получать пассивный доход. Предоставление ликвидности в пулы ликвидности часто является пассивной стратегией, поскольку пользователям просто нужно сохранить свои токены LP, и вознаграждения будут автоматически добавляться к их запасам токенов LP.

Что еще более важно, когда пользователи предоставляют ликвидность в пул, которому удается привлечь участников рынка, рост активности приведет к увеличению вознаграждения за LP. Эти вознаграждения автоматически пойдут на токены LP. Таким образом, инвесторы могут извлекать выгоду из меняющихся рыночных условий без необходимости активно управлять своими позициями. 

Высокая прибыль

Прежде чем вы окунетесь в майнинг ликвидности, важно понимать, что ваша доходность пропорциональна общему риску, который вы берете на себя. Таким образом, эта стратегия будет выгодна для любого типа инвесторов. Если вы хотите сделать значительные инвестиции, вознаграждение, которое вы получите, будет пропорционально вашему вкладу. То же самое будет работать, если вы просто захотите попробовать майнинг ликвидности, прежде чем полностью посвятить себя этому делу.

Децентрализованные биржи не могут работать до тех пор, пока не будет обеспечено определенное количество ликвидности для трейдеров, желающих обменять токены разных криптовалют. Получается, когда вы предоставляете ликвидность, биржи получают стимул выплачивать вам вознаграждение за ваши вклады.

Ваши инвестиции в основном используются для облегчения децентрализованных транзакций, поэтому вознаграждения обычно приходят в виде торговых комиссий, которые начисляются всякий раз, когда происходят сделки на определенной бирже. Так как ваша доля в пуле ликвидности определяет вашу прибыль, вы можете оценить ее размер еще до инвестиций.

Когда рынки активны и наблюдается большая торговая активность, вознаграждения, предоставляемые протоколами, могут быть относительно высокими — значительно выше, чем простые банковские депозиты.

Распределение управления и нативные токены

Основным преимуществом майнинга ликвидности DeFi является то, что он позволяет относительно справедливо распределять управление с помощью нативных токенов. До того майнинга ликвидности криптовалют, распределение токенов было в значительной степени несправедливым и несбалансированным. Во многих случаях разработчики протокола DeFi отдавали предпочтение институциональным инвесторам из-за объема средств, которыми они располагали.

Майнинг ликвидности DeFi предоставляет инвесторам с низким капиталом и институциональным инвесторам равные возможности для получения нативных токенов. Эти токены дают вам право голоса в DEX, в которую вы инвестировали. Когда у вас есть токены биржи, вы можете использовать их, чтобы влиять на характеристики протокола. Основные привилегии владения нативными токенами:

• Пересмотра средств для разработки

• Голосование за изменение комиссий

• Внесение изменений в пользовательский интерфейс

• Изменение распределения комиссионных вознаграждений

Несмотря на то, что токены в основном используются для управления, они очень универсальны и также могут быть использованы для стейкинга, доходного фермерства или получения кредита.

Низкий входной порог

Участие в майнинге ликвидности доступно каждому. Пока пользователь владеет некастодиальным кошельком, например MetaMask, и хранит определенное количество криптовалюты, он может обеспечивать ликвидность. Вознаграждения, полученные за предоставление ликвидности, также могут быть перенаправлены в пул, что увеличивает базовый капитал пользователя и его долю в пуле, позволяя ему со временем получать больше вознаграждений.

Майнинг ликвидности приносит пользу рынку DeFi

Можно сказать, что майнинг ликвидности является важным компонентом DeFi.

Инвесторы играют определенную роль в повышении надежности экосистемы DeFi, помогая большему числу людей участвовать в DeFi, когда у них появляется доступ к более эффективным свопам. Эта повышенная ликвидность также позволяет создавать больше приложений в экосистеме.

Надежное и сплоченное сообщество

Одним из преимуществ майнинга ликвидности, которое часто упускается из виду, является тот факт, что он воспитывает надежное сообщество, поскольку многие инвестиции происходят на новых биржах. Инвесторы, которые предоставляют ликвидность, обычно принимают активное участие в сообществе, в то время как сама биржа продолжает расти.

Провайдеры ликвидности склонны использовать протокол и держать там токены задолго до того, как они инвестируют активы. При майнинге ликвидности преимущества не ограничиваются доходом, который вы получаете как поставщик. Продолжая взаимодействовать с протоколом, вы получите дополнительные преимущества.

Риски майнинга ликвидности

Несмотря на множество плюсов майнинга ликвидности, существуют также и неотъемлемые риски, о которых следует узнать заранее. Как только вы разберетесь в потенциальных рисках, вы сможете смягчить их и снизить вероятность возникновения.

Непостоянные убытки

Прежде чем вы начнете майнить ликвидность, важно узнать о непостоянных убытках и о том, как они могут повлиять на вас. Непостоянные убытки могут появиться, когда цена токенов, которые вы внесли в пулы ликвидности, изменится по сравнению с той, что была ранее, когда вы инвестировали. Более существенная разница в цене повышает вероятность того, что вы столкнетесь с такими убытками.

Если токены стоят меньше изначальной суммы, когда вы решаете вывести средства, вы теряете деньги. Вы можете компенсировать этот риск прибылью, которую вы получаете от торговых комиссий. Однако волатильность рынка криптовалют означает, что вы должны быть осторожны при внесении своих денег в DEX.

Кроме того, в том случае, если бы вы получили больше криптовалюты, которая подешевела, вы бы понесли меньше потерь, удерживая саму криптовалюту, а не предоставляя ликвидность.

Риск проектов

Существуют также некоторые технические риски майнинга ликвидности, о которых следует знать. Они есть у каждого протокола. Чем более продвинут протокол, тем сложнее исходный код, на котором он выполняется. Это означает, что протоколы подвержены техническим рискам. Если не провести серьезную проверку кода, мошенники могут воспользоваться протоколом и содержащимися в нем активами.

Из рисков майнинга ликвидности, описанных в этой статье, следует сосредоточиться именно на потенциальном риске для протокола и проекта. Несмотря на то, что все проекты могут подвергнуться атаке, все равно настоятельно рекомендуется провести тщательное исследование проекта и его платформы, прежде чем помещать активы в его пул ликвидности. 

Информированность и осторожность должны обеспечить вам нужный уровень защиты от мошенничества. Также важно, чтобы проекты, в которые вы инвестируете, регулярно проверялись независимыми агентствами.

Вероятность рагпула

Несмотря на плюсы децентрализованного инвестирования, природа системы действительно имеет несколько свойственных ему рисков. Один из них связан с возможностью «рагпула». Это разновидность мошенничества, возникающего, когда разработчики пула ликвидности и разработчики протоколов решают закрыть протокол и забрать все вложенные деньги.

Поскольку все децентрализованные протоколы обеспечивают анонимность, проекты могут быть запущены без какой-либо проверки или регистрации. Одним из примеров является ныне несуществующая Compounder Finance (не путайте с Compound Finance), разработчики которой закрыли проект в 2020 году и сбежали с активами инвесторов на сумму 10,8 миллиона долларов, предположительно, с помощью механизма бэкдор-кодирования.

Если вы боитесь стать жертвой мошенничества, очень важно провести тщательную проверку. Почитайте информацию про проект, в который хотите инвестировать.

Майнинг ликвидности и другие стратегии пассивного инвестирования

Прежде чем вы остановитесь на инвестиционной стратегии, которая подходит именно вам и вашему портфелю, обязательно сравните эти показатели с другими стратегиями пассивного инвестирования. 

Майнинг ликвидности и стейкинг

Первый тип стратегии пассивного заработка, который следует рассматривать вместе с майнингом ликвидности – это стейкинг. Он представляет собой алгоритм консенсуса, позволяющий передавать свои криптоактивы в качестве залога в рамках алгоритмов proof-of-stake (PoS). Когда пользователи блокируют свою криптовалюту, они помогают проверять транзакции и защищать блокчейн. Это довольно пассивная стратегия, поскольку пользователи могут просто делегировать свои криптовалютные активы валидаторам.

Пользователи, которые стейкают большие суммы, обычно получают более высокие вознаграждения, аналогично тому, что происходит при майнинге ликвидности в криптовалюте. 

Еще одним явным преимуществом стейкинга является то, что риски здесь сравнительно невелики. Несмотря на то что провал проекта возможен, риски майнинга ликвидности значительно серьезнее, учитывая волатильность рынка и возросшие шансы на эксплойты. 

Майнинг ликвидности и доходное фермерство

Инвесторы иногда неправильно взаимозаменяемо используют термины «майнинг ликвидности» и «доходное фермерство». Важно понимать, что майнинг ликвидности – это вид доходного фермерства, который включает блокировку криптоактивов в различных протоколах блокчейна для получения пассивного дохода.

Майнинг ликвидности приводит к тому, что инвестор зарабатывает нативные токены, а инвестиции, связанные с доходным фермерством, приведут к тому, что инвестор получит проценты. Эти две стратегии имеют схожие преимущества и риски.

Стоит ли попробовать себя в майнинге ликвидности?

Несмотря на то, что теперь у вас есть четкое представление о концепции майнинга ликвидности, эта стратегия подходит не всем. Она может не стоить времени лично для вас, в зависимости от вашей текущей инвестиционной стратегии. Чтобы определить, подходит ли вам майнинг криптовалюты, убедитесь, что вы взвесили все за и против. 

Основное преимущество инвестирования в майнинг ликвидности заключается в том, что ваша доходность пропорциональна риску, который вы принимаете. Это позволяет вам измерить риск с вашими инвестициями так, как вам хочется. Эта конкретная инвестиционная стратегия также очень проста в освоении, что делает ее идеальной для начинающих.

С другой стороны, есть несколько рисков, о которых следует помнить. Хотя это случается редко, всегда возможно, что хакер может получить доступ к проекту, в котором вы участвуете, что может привести к потере вами доступа к активам. То же самое верно и в случае мошенничества с использованием рагпула. Если вы занимаетесь майнингом ликвидности криптовалют, всегда фокусируйтесь на стратегиях минимизации рисков, чтобы избежать серьезных инвестиционных ошибок.

Майнинг ликвидности – это совсем недавняя инвестиционная стратегия для криптоактивов, но похоже, что она останется с нами навсегда. Если вы ищете надежную инвестиционную стратегию, которая будет полезна для вас, обратите внимание на майнинг ликвидности. Всегда нужно досконально изучать проект, прежде чем делать инвестиции. 

Помните, что лучше начать с небольших транзакций, которые дадут вам представление о потенциальных потерях и выгодах. Затем можно переходить на более существенные инвестиции.

Подводя итоги

Как только вы получите полное представление о майнинге ликвидности и его потенциальных рисках и выгодах, вы будете готовы к инвестированию в пулы ликвидности. При правильном подходе вы можете получить высокую прибыль, которая укрепит ваш портфель и позволит вам получать стабильный пассивный доход. Есть и другие стратегии пассивного заработка, однако майнинг ликвидности наиболее доступен в плане реализации.