Рынок криптовалют становится свидетелем притока спекулятивной торговли, особенно с такими мем-коинами, как DOGE, PEPE и BONK, которые получают невероятную прибыль. 

Стремительный рост биткоина и динамика рынка

Ноябрь 2024 года стал важной вехой для биткоина: цена выросла до $94 105. Этот беспрецедентный рост был обусловлен глобальными событиями и обсуждений в социальных сетях с прогнозами шестизначных оценок. Исторически сложилось так, что пики в чате в социальных сетях часто предшествуют рыночным поправкам, трейдерам рекомендуется проявлять осторожность. В настоящее время накопление китов остается сильным — в кошельках хранится более 10 биткоинов и всего за один месяц добавляется на 53 006 BTC. Розничные трейдеры остаются на удивление осторожными. Это опасное настроение резко контрастирует с бычьим поведением, которое обычно наблюдается во время резкого роста цены, что указывает на потенциальную коррекцию.

Спекулятивные тренды и мем-коины

Рынок криптовалют становится свидетелем притока спекулятивной торговли, особенно с такими мем-коинами, как DOGE, PEPE и BONK, которые получают невероятную прибыль. Несмотря на волатильность, эти токены отражают более широкий интерес к инвестициям с высоким риском. Примечательно, что китоинвесторы, владеющие 1M100 млн DOGE, накапливаются, в то время как меньшие держатели продают, создавая условия для потенциальных прорывов. Однако если новый капитал перестанет двигаться, эти спекулятивные активы могут столкнуться со значительными падениями. Кроме того, в то время как дискуссии о биткоинах, достигающих $100 000, растут, они ещё не достигли уровней, наблюдавшихся ранее в этом году, что указывает на то, что страх пропустить (FOMO), возможно, ещё не полностью реализован.

Институциональный интерес и возрождение Ethereum

Спрос на биткоин ETF вырос, а суточные торговые объёмы достигли рекордного значения в $8,21 млрд, что указывает на повышение институционального интереса. Эта активность часто совпадает с рыночными пиками, но также может указывать на то, что новые инвестиции поступают в криптопространство. Тем временем Ethereum также набрал обороты и впервые превысил $3100 за 14 недель. Кроме того, накопление кита растёт, что позволяет предположить, что по мере того, как биткоин лидирует на рынке, прибыль может быть в ближайшее время перенаправлена на Ethereum. Напротив, движения цены Solana остаются очень ориентированными на настроения, а ставки финансирования указывают на потенциальные точки входа для инвесторов. В целом, альткоины растут, особенно после выборов в США, которые возродили оптимизм на рынке криптовалют.

Продвинутый

Возрождение биткоина: Анализ динамики рынка и спекулятивных трендов в ноябре 2024 года

Маркет-мейкеры криптовалюты играют важную роль в обеспечении ликвидности, размещая ордера на покупку и продажу. Подробнее о том, как они работают, можно узнать по этой ссылке.

Рынок криптовалют известен высокой волатильностью и иногда низкой ликвидностью, что делает его сложной средой для трейдеров и инвесторов. Совершать сделки может быть сложно, что часто приводит к значительному проскальзыванию цены 

 и упущенным возможностям.

Рыночная торговля — это стратегический подход, который обеспечивает необходимую ликвидность для стабилизации рынков, обеспечивая более плавные сделки и снижая волатильность. Создавая ордера на покупку и продажу по текущей рыночной цене, маркет-мейкеры помогают поддерживать здоровую торговую экосистему. В этой статье рассматриваются основы маркет-мейкинга, его преимущества для трейдеров и бирж, а также то, как он повышает общую эффективность криптовалютного рынка.

Что такое маркет-мейкер для криптовалют?

Маркет-мейкер криптовалют — это организация или физическое лицо, которое в основном предоставляет ликвидность на криптовалютных рынках, размещая ордера на покупку и продажу цифровых активов. Эта активность обеспечивает эффективную торговлю и помогает поддерживать стабильные цены.

Как работает мейкер криптовалютного рынка?

Маркет-мейкеры криптовалюты играют ключевую роль в поддержании ликвидности рынков, размещая ордера на покупку и продажу на биржах. Рассмотрим, как они работают.

Ключевые характеристики криптомаркет-мейкера

Криптомаркет-мейкеры обеспечивают ликвидность и стабилизируют цены на криптовалютном рынке. Ниже приведены ключевые характеристики, которые позволяют им эффективно работать.

Предоставление ликвидности

Маркет-мейкеры постоянно размещают ордера на покупку и продажу, обеспечивая доступность транзакций для трейдеров. Такая постоянная доступность сокращает время ожидания сделок и минимизирует влияние крупных ордеров на цену, делая рынок более эффективным и доступным для всех.

Управление спредом по запросу ставки

Одной из фундаментальных функций маркет-мейкеров является управление спредом с тикером. Постоянные предложения по конкурентным ценам сужают этот спред, тем самым повышая эффективность торговли и снижая расходы для других участников рынка. Этот спред также является основным источником прибыли.

Использование алгоритмов

Маркет-мейкеры используют продвинутые алгоритмы и стратегии HFT для анализа рыночных условий и оптимизации размещения ордеров. Эта технология позволяет им быстро реагировать на изменения цен и поддерживать сбалансированный баланс активов, что помогает управлять рисками и максимизировать прибыль.

Эффективное управление рисками

В связи с волатильностью криптовалютных рынков эффективное управление рисками крайне важно для маркет-мейкеров. Они используют различные методы, такие как хеджирование и анализ рынка в реальном времени, чтобы свести к минимуму риск внезапных колебаний цены. Это гарантирует стабильность их операций даже в условиях рыночных колебаний.

Повышение эффективности рынка

Предоставляя непрерывную ликвидность и облегчая торговые операции, маркет-мейкеры повышают общую эффективность рынка. Их присутствие привлекает больше трейдеров, что увеличивает объём транзакций, повышает активность на бирже и способствует созданию более здоровой торговой среды.

Возможность адаптироваться к изменениям на рынке

Учитывая быстро меняющийся характер криптовалютного ландшафта, маркет-мейкеры должны быть адаптируемыми и постоянно совершенствовать свои стратегии в ответ на новые технологии, изменения в законодательстве и изменения в динамике рынка. Это гарантирует, что они останутся конкурентоспособными и актуальными.

Плюсы и минусы криптомаркет-мейкера

Маркет-мейкеры криптовалюты играют важнейшую роль в экосистеме криптовалют, предоставляя ликвидность и стабилизируя цены. Однако, несмотря на ту важную роль, их деятельность имеет как преимущества, так и недостатки. 

Дополнительное значение для мейкера крипторынка

Маркет-мейкеры криптовалют играют важную роль в поддержании эффективности и стабильности криптовалютного рынка. Их присутствие на криптовалютных биржах гарантирует бесперебойную работу торговых сред. 

Поддержка новых активов

Новые и более мелкие криптовалюты часто испытывают трудности с ликвидностью. Маркет-мейкеры создают рынок для этих активов, стимулируя их рост и создавая более разнообразную и динамичную криптоэкосистему.

Открытие справедливых цен

Благодаря постоянному котированию цен маркет-мейкеры помогают в поиске справедливых цен, гарантируя, что цены криптовалют отражают фактический рыночный спрос, а не экстремальные колебания. Это способствует созданию более надёжной и прозрачной торговой среды, которая позволяет трейдерам принимать обоснованные решения. 

Маркет-мейкеры криптовалют являются важными игроками в криптовалютной экосистеме, обеспечивая ликвидность, стабилизируя цены и обеспечивая плавное исполнение сделок. Их использование продвинутых алгоритмов и размещение ордеров в реальном времени способствует более эффективному, доступному и справедливому рынку. Однако такие риски, как манипуляция рынком, потенциальный убыток капитала и отсутствие регулирования, могут быть проблематичными. В целом, роль маркет-мейкеров в поддержке развивающихся активов и поддержании стабильности рынка делает их незаменимыми для здоровой и растущей криптосреды.

Средний

Маркет-мейкер криптовалюты: Стимулирование сделок с помощью стратегической ликвидности

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер объявил, что 20 января 2025 года он уйдёт в отставку, что совпадёт с запуском президента Дональда Трампа.

Самый популярный трейдер за день — Ripple (XRP)

S&P 500 выросла на 0,53% по мере того, как инвесторы перешли на циклические акции, которые, как ожидается, принесут прибыль от укрепления экономики, в то время как технологические акции отставали. Индексы Coindesk, индекс, измеряющий более широкую эффективность рынка криптовалют, выросли на 4,79%, а биткоин и эфир выросли на 4,19% и 8,75% соответственно за последние 24 часа.

Самый высокий показатель на сегодняшний день — это XRP, который вырос на 24,3% после партнёрства между Ripple и MCSocialVenture для повышения финансовой устойчивости и доступа на развивающиеся рынки.

Ripple (XRP), запущенная в августе 2012 года, — это технологическая компания, занимающаяся улучшением международных платежей с помощью криптовалюты XRP. 

, ориентированном на инвестиции в начинающих рыночных предпринимателей. Эта инициатива будет пробовать финансовую устойчивость и гуманитарные решения на основе XRPL, направленные на предоставление справедливого доступа к финансам.

Ознакомьтесь с актуальными ценами, графиками и данными 

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер 

20 января 2025 года он уйдёт в отставку, что совпадёт с запуском президента Дональда Трампа. Gensler, срок действия которого истекает до 2026 года, столкнулась с давлением со стороны криптовалютного фойе из-за строгих мер SEC в отношении отрасли, включая крупные дела против Coinbase и Binance. Выход Gensler рассматривается как победа для сторонников криптовалют, которые надеются, что следующий председатель SEC будет более удобным для криптовалют. В первый день работы Трамп напомнил об увольнении Gensler. Ожидается, что он назначит председатель с опытом в криптовалюте, например Марк Уйеда, Хестер Пейрс или Крис Джанкарло.

Ознакомьтесь с актуальными ценами, графиками и данными бессрочных

 контрактов и спотовых 

Потоки ETF на споте биткоина

Вчера данные BTC для спотового ETF показали чистый приток в размере $396,7 млн, обусловленный $404,5 млн из не-GBTC источников, частично компенсируемый оттоком $7,8 млн от GBTC.

Ознакомьтесь с актуальными ценами, графиками и данными по 

 контрактам и спотовым 

 среди участников. Для получения перейдите 

 с кодом B0FKOP. Кроме того, в мейннете запустился 2-й сезон марф-зоопарка, что дало пользователям возможность зарабатывать очки, связывая ETH или совершая транзакции на Morph. Кошелёк Bitget Wallet предлагает множитель в 1,2 раза для увеличения наград.

Начинающий

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер уходит в отставку в день открытия и отмечает победу в криптовалютном фойе

Похоже, трейдеры ожидают, что импульс BTC может немного замедлиться после того, как цена достигнет более $97 000.

Позитивные настроения продолжают подпитывать криптовалютный рынок, поскольку ожидания дальнейшего институционального внедрения 

 продолжают расти. Торговля опционами на спотовом биткоине ETF IBIT от BlackRock 

 крутым моментом и принесла почти $2 млрд в первый день торговли. Надеемся, что больше спотовых деривативов ETF изменят структуру рынка с помощью дополнительных институциональных криптовалют для адаптации денег.

В нашем предыдущем издании

мы изучили возможность перерасхода рынка, что может быть болезненным, если текущее кредитное плечо раскроется. Данные из CryptoQuant показывают, что расчётное кредитное плечо на текущих рынках BTC достигло ещё одного высокого значения с начала года.

Данные о деривативах на Bybit показывают, что трейдеры, по-видимому, ожидают, что импульс BTC может немного замедлиться после того, как цена достигнет более $97 000, и уделяют больше внимания защите от недостатков.

Рис. 1. Расчётный коэффициент кредитного плеча биткоина составляет 0,23. Источник: CryptoQuant

Открытые проценты по BTC возвращаются к предыдущему высокому уровню, пока бессрочные контракты догоняются

Деривативные трейдеры активно участвуют на BTC рынках, поскольку 

 на Bybit вырос до $3 млрд, что соответствует предыдущему максимуму 14 ноября 2024 года. Несмотря на то, что OI увеличился, он по-прежнему не вырос выше предыдущего максимума. В то время цена BTC уже выросла до $97 000. Если в ближайшие дни ОИ не будет следовать за критикой и превысит предыдущий максимум, это может быть признаком того, что рынок может немного исчерпнуться — о чем должны знать все участники рынка.

Рисунок 2. Ежедневные открытые проценты по BTC опционам на Bybit. Источник: Bybit

В последние дни также наблюдается рост открытых позиций по 

  Бессрочные контракты были одними из самых выгодных продуктов для дневных трейдеров и краткосрочных спекуляторов. Рост открытых позиций может указывать на то, что больше трейдеров ищут краткосрочную прибыль, которая может принести дополнительную волатильность на рынок.

Рисунок 3. Ежедневные открытые проценты по бессрочным BTCUSDT контрактам на Bybit. Источник: Bybit

27 декабря 2024 года остается самой популярной датой истечения для BTC опционов на Bybit, при этом большая часть открытых позиций в ней. В течение этого срока коллы на $120 000 имели наибольший OI, а коллы на $100 000 накопили второй по величине OI. 

Рисунок 4. Открывайте проценты по BTC опционам с датой истечения 27 декабря 2024 года. Источник: Bybit

Тем временем, оптимизм рынка в том, что BTC достигнет $100 000 к концу года, по-видимому, поддерживает текущий ценовой импульс. Более короткие опционы могут показать, что трейдеры также ищут защиту от недостатков. На странице «Данные контракта Bybit

» показано, что опционы BTC с датой истечения 29 ноября 2024 года имеют сильный суточный приток до $90 000 путов.

 Это может указывать на то, что к концу месяца некоторые трейдеры также ожидают некоторую степень коррекции цены.

Рис. 5: 24-часовой объём страйк-опционов BTC с датой истечения 29 ноября 2024 года на Bybit. Источник: Bybit

 BTC опционов на Bybit также указывает на возможную защиту от недостатков среди трейдеров опционов. Смирк-коэффициент, или левый, — это кривая с одной стороны (слева), которая более крутая, чем другая. Традиционно кривая фиктивности может означать, что трейдеры защищают свои портфели от возможного снижения рынка. На момент написания этой статьи (21 ноября 2024 г.) опционные контракты на BTC на Bybit с 29 ноября 2024 г. и 27 декабря 2024 г. показали искажение. Однако это не обязательно означает, что трейдеры несут ответственность за цену и могут просто участвовать в торговой стратегии. Например, трейдеры могут установить воротнички, покупая путы «вне денег» (OTM) и продавая OTM коллы одновременно, чтобы они могли получить прибыль в случае падения цены BTC, получить повышенный риск и потенциально компенсировать стоимость покупки путов.

Больше стратегий опционов доступно в 

Рисунок 6. Подразумеваемая волатильность BTC опционов с истекающим сроком действия 29 ноября 2024 года и 27 декабря 2024 года. Источник: Bybit

Текущий трейдинг BTC с кредитным плечом может быть сложным, но рассказывает о рыночных настроениях. Расхождение между высоким кредитным плечом и повышенной хеджированием также напоминает нам, что динамика рынка редко проста, а 

 становится всё более важным на этом разнообразном рынке.

: Инвестиции в криптовалюты и их деривативы сопряжены со значительным риском убытков и не подходят для каждого инвестора. В этой статье представлены факты только в образовательных целях и не представлены финансовые рекомендации. Прежде чем принимать инвестиционные решения, убедитесь, что вы полностью понимаете риски и при необходимости обратитесь за независимой консультацией. Наша Служба поддержки всегда готова ответить на любые вопросы.

Учитесь на смарт-деньгах: Кредитное плечо BTC остаётся высоким, поскольку трейдеры хеджируют против рисков, связанных с недостатком

DeFi

Что такое автоматизированный маркет-мейкер (AMM)? Что такое пул ликвидности? Что такое децентрализованная биржа (DEX)? Подробное описание и объяснение от Bybit

Криптовалюты используют концепцию децентрализации для множества различных услуг. Широко распространенной услугой в рамках криптовалют является децентрализованное финансирование (

), которое все чаще рассматривается как альтернатива традиционным или централизованным финансовым услугам (CeFi).

, переговоры о цене между пользователями могут довольно затратными и неэффективными, поскольку требуются постоянные обновления, что в том числе снижает ликвидность. Для решения этой проблемы применяется новый протокол обмена, называемый автоматизированный маркет-мейкер (Automated Market Maker – AMM). В этой статье мы рассмотрим, что представляет собой AMM и как он работает. Но чтобы понять основы AMM, сначала нужно узнать, что такое децентрализованные биржи и маркет-мейкеры.

Разберем популярный вопрос "DEX что это"? Простыми словами,

 (DEX) — это биржа, которая не требует участия третьих лиц, управляющих сделками. На таких биржах представлены те же функции, что и на обычных биржам. Например, на децентрализованных биржах есть биржевой стакан, мэтчинговые системы и системы безопасности. Обычно децентрализованные биржи разрабатываются и запускаются как децентрализованные приложения (

) в различных блокчейнах, например, 

Каждая DEX биржа регулируется с помощью смарт-контрактов. Смарт-контракты – это наборы кодов, управляющие работой сервиса без нужды в «управляющем органе». Так чем же отличаются биржи, у которых нет централизованного «управляющего органа»?

Децентрализованные и централизованные биржи (сравнение)

Ранее мы уже разобрались, что такое DEX. Теперь перейдем к сравнительному анализу. Как децентрализованные (DEX), так и централизованные (CEX) биржи предлагают обмен криптовалюты на торговой площадке с помощью мэтчинговой системы. Однако между DEX и CEX существует несколько ключевых различий. Ниже перечислены некоторые из них.

Децентрализация означает анонимность. Трейдеры DEX биржи сохраняют анонимность, поскольку от них не требуется передавать бирже персональные данные. При использовании же CEX, власти, напротив, могут получить доступ к вашим персональным данным и истории сделок. Например, банки требуют от вас предоставления личных документов, чтобы иметь возможность обменять ваши активы.

С DEX вы получаете полный контроль над вашими активами. Ни одна организация не может получить доступ к вашим активам и использовать их по своему усмотрению. Централизованные биржи имеют доступ к вашим активам, что позволяет им использовать ваши деньги. 

DEX исключают вероятность человеческой ошибки, поскольку платформа работает на основе смарт-контрактов. Более того, DEX практически невозможно взломать, поскольку хакер должен контролировать большую часть сети, что технически невозможно. Однако стоит отметить, что сами смарт-контракты могут содержать ошибки, если в их коде есть изъяны. Это может нанести потенциальный ущерб бирже и ее трейдерам, поскольку после запуска смарт-контракты уже нельзя изменить. 

CEX крайне подвержены правительственным ограничениям, постановлениям и остановкам работ. DEX же данные опасности не грозят. Решения правительства не оказывают практически никакого прямого влияния на такие биржи.

Ликвидность – это одна из наиболее важных характеристик биржи. В CEX проведением транзакций занимается центральный орган, из-за чего операции выполняются намного быстрее по сравнению с DEX. 

DEX обычно работает медленнее, поскольку транзакции должны проверяться майнерами. Именно высокая ликвидность CEX становится главной причиной  доминирования централизованных бирж над децентрализованными.

Как правило, CEX очень просты в использовании, а механизмы работы биржи не отличаются принципиальной сложностью. DEX, с другой стороны, поначалу могут показаться непонятными из-за всей этой децентрализации. Именно поэтому разработчики многих децентрализованных бирж стремятся максимально упростить работу со своими платформу.

Что такое маркет мейкер?

Маркет мейкер это «формирование» цен на активы. Маркет-мейкеры участвуют в обеспечении ликвидности биржи, способствуя созданию «переговорной среды» для покупателя и продавца. Продавец хочет продать свои активы по определенной цене, а покупатель хочет купить их по другой цене. Маркет мейкинг предполагает поиск необходимых цен и активов среди различных покупателей и продавцов.

Пример маркет-мейкинга. Алексей хочет продать 10 

 по цене $40 000 за 1 BTC. Борис хочет купить 6 BTC по цене $35 000 за штуку. Маркет-мейкер подталкивает Алексее снизить цену за один биткоин примерно до $37 000, предлагая при этом Борису повысить цену покупки до $37 000. Эти требования регистрируются в книге заявок. Таким образом, продажа BTC осуществляется путем нахождения «общего языка» между покупателем и продавцом. Такой метод переговоров уже существует на централизованных биржах. Основная цель маркет это повысить 

Отрицательной же стороной маркет-мейкинга становится проскальзывание. Проскальзывание — это покупка или продажа актива по нежелательной цене. Это происходит при очень низкой ликвидности, вызванной отсутствием трейдеров, желающих торговать по запрашиваемой цене. 

Теперь, когда мы поняли цели и механизмы маркет-мейкинга, давайте перейдем к новому термину: автоматизированный маркет-мейкер (АММ).

Если маркет-мейкинг возможен благодаря организациям, которые регулируют сделки и способствуют созданию переговорной среды, то как быть с децентрализованными биржами, у которых нет центрального органа?

Как уже упоминалось, децентрализованные биржи используют смарт-контракты для регулирования платежей и услуг. Участники сделки всё так же могут вести переговоры о цене, однако сами смарт-контракты не изменяются. Поэтому каждый раз, когда продавец или покупатель изменяют цену, выпускается новый смарт-контракт. Такой механизм может быть крайне дорогостоящим, а на окончательное совершение сделки уходит довольно много времени. Для решения этой проблемы был создан новый протокол DEX биржи под названием «автоматизированный маркет-мейкер» (AMM). 

AMM это алгоритм ценообразования — формула, которая может варьироваться в зависимости от биржи. Наиболее популярный формат алгоритма используется на Uniswap: x * y = k 

Используя этот алгоритм, AMM поддерживает «справедливые переговоры» между двумя сторонами. Другими словами, AMM – это смарт-контракты, которые проводят переговоры и транзакции вне биржевого стакана. AMM значительно повышают ликвидность криптомонет и токенов.

Как работает автоматический маркет мейкер на бирже?

Итак, давайте выясним, как работает маркет мейкер. Формула x * y = k подразумевает, что процент изменения цены в процессе переговоров варьируется в зависимости от количества токенов в сделке. Чем больше токенов в уравнении, тем меньше цена изменяется при переговорах. Это значительно снижает вероятность проскальзывания цены. 

Если в сделке задействована малая сумма активов, то процентное изменение может быть несколько выше, однако вероятность проскальзывания все равно низкая, поскольку весь процесс автоматизирован.

Таким образом, с АММ вам не нужно искать другого трейдера, готового купить или продать активы. На DEX торговля ведется автоматически, позволяя осуществлять полностью одноранговые сделки, что является основной идеей самой децентрализации.

Но по логике вещей, без контрагента не было бы и маркет-мейкеров. Как же происходит маркет-мейкинг без контрагента? Ответ — с помощью поставщиков ликвидности (ПЛ). 

Что такое пул ликвидности?

Пулы ликвидности – это совокупность активов, которые поступают от поставщиков ликвидности. В качестве награды за предоставление ликвидности поставщики ликвидности получают комиссионные за финансирование этих пулов. Требования к финансированию различаются в зависимости от биржи. Например, на

 поставщики ликвидности могут вносить два типа токенов в соотношении 50/50.

Особенности пула ликвидности Uniswap. Источник: 

Этот механизм обусловлен тем, что в пуле должны быть эквивалентные суммы двух токенов, чтобы формула маркет AMM не нарушалась. Так, если в формуле x * y = k, переменная “y” равна 0,  то и переменная “k” = 0, что нарушает формулу, поскольку при таком положении дел для переменной “y” нет токенов.

Поставщиком ликвидности может стать любой желающий, а значит, любой может стать и маркет-мейкером. ПЛ получают 0,3% от комиссий за транзакции, что делает пулы ликвидности хорошим способом получения стабильного дохода. Пулы ликвидности наподобие Uniswap поровну распределяют вознаграждения для поставщиков ликвидности. Таким образом, все поставщики получают одну и ту же долю независимо от внесённой суммы.

Пулы ликвидности пытаются привлечь как можно больше поставщиков ликвидности в пул, что снижает вероятность проскальзывания.

Особенности пула ликвидности Uniswap. Источник:

Стоит отметить, что для финансирования пулов ликвидности DEX в сети Ethereum можно использовать только токена 

Однако для внесения токенов в пул не обязательно проходить авторизацию на Uniswap. Ethereum позволяет пользователям выпускать собственные токены, которые потом можно размещать на DEX и в пулах ликвидности, например, Uniswap.

Что такое непостоянные убытки?

У вас мог возникнуть вопрос — будет ли финансирование пулов ликвидности «сбалансированным» если, предположим, одни 50% внести в ETH, а другие 50% в монете гораздо меньшего проекта? Из-за высокой волатильности криптовалют соотношение депонированных токенов может резко измениться, особенно при наличии вышеупомянутых различий между двумя токенами. Вследствие этого инвестор терпит непостоянные убытки. Непостоянные убытки в пуле — это когда актив теряет стоимость от изменения соотношения в результате резких колебаний цены. 

Однако такие убытки не просто так называются «непостоянные». Изменение соотношения может быть временным, а цена может вернуться к первоначальной отметке. По этой причине не следует выводить средства до того, как цены вернутся к исходным значениям, иначе вы можете столкнуться с большими финансовыми потерями. 

Однако даже несмотря на непостоянные убытки, пулы ликвидности наподобие Uniswap все равно остаются довольно прибыльными благодаря регулярным отчислениям поставщикам ликвидности. Более того, некоторые пулы ликвидности, например, Balancer, могут динамически корректировать соотношение токенов. Это дает поставщикам ликвидности возможность изменить стратегию размещения средств в пулах, что позволяет избежать непостоянных убытков.

К тому же есть стейблкоины, стоимость которых более стабильна, чем у других криптовалют. Депонирование таких монет в пулы ликвидности почти гарантированно устраняет риск непостоянных убытков. По этой причине некоторые пулы ликвидности позволяют депонировать только стейблкоины.

Подводя итог, можно сказать, что автоматизированные маркет мейкеры повысили ликвидность децентрализованных бирж, а также создали выгодный механизм заработка для поставщиков ликвидности. AMM стали одной из самых важных инноваций децентрализованного мира. Тем не менее у АММ есть характерные недостатки, например, непостоянные убытки, однако их преимущества все же перевешивают все отрицательные стороны. АММ все еще является относительно новой концепцией как в мире финансов, так и в мире технологий. Наверняка можно сказать одно: в будущем AMM вполне может стать одним из лучших механизмов DeFi, что еще больше увеличит ликвидность и снизит комиссии на DEX.

AMM маркет-мейкер на бирже, что это и как работает маркет-мейкер | Bybit Learn

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге