O que causou a crise financeira de 2008: Lições para investidores de criptomoedas

Uma recente crise de liquidez no segundo maior desenvolvedor imobiliário na China fez com que investidores traçassem paralelos com a infame crise financeira de 2008. Esta questão levantou preocupações dos investidores; de que seus efeitos possam se espalhar pela economia global. A Evergrande, a infame empresa, tem fomentado um impulso econômico no país desde 1996, mas grande parte do crescimento esteve sobre uma dívida insustentável e sempre crescente. Hoje, a empresa tem passivos de mais de $305 bilhões, a maior dívida de qualquer empresa no mundo. Além disso, suas propriedades imobiliárias têm baixas taxas de ocupação, o que é reminiscente da crise financeira de 2008.

O governo chinês diz que tem a situação sob controle. Ao mesmo tempo, estrategistas recomendam que Pequim aja rapidamente porque o declínio da Evergrande está prejudicando o sentimento do mercado, até mesmo se espalhando para o mercado cripto, causando uma queda de mais de 5% no Bitcoin antes de se recuperar.

Neste guia, discutimos o que causou a crise financeira de 2008 e como investidores astutos em criptomoedas podem aprender com a incerteza econômica no mercado.

O que Causou a Crise Financeira de 2008?

A crise financeira de 2008 foi causada principalmente pelo colapso da bolha imobiliária dos EUA. A desregulamentação na indústria financeira permitiu que os bancos negociassem fundos de hedge com derivativos e agrupassem hipotecas subprime, resultando na queda dos valores dos ativos imobiliários.

As raízes da Grande Recessão começaram a se formar em 2007. Naquela época, estava claro que o consumo excessivo de crédito barato praticado há muito tempo teria consequências iminentes. Eventos preliminares já começavam a expor brechas no sistema, como o colapso de dois fundos de hedge do Bear Stearns.

Enquanto isso, o Northern Rock na Grã-Bretanha também iria pedir financiamento de emergência ao Banco da Inglaterra. Ao mesmo tempo, o BNP Paribas chocou os investidores ao congelar US$ 2,2 bilhões de fundos sob gestão.

No entanto, esses sinais não prepararam os investidores para o que viria no ano seguinte. 2008 trouxe a pior crise financeira em cerca de oitenta anos, envolvendo o mundo inteiro.

A crise financeira de 2008 custou às pessoas comuns suas economias de vida, casas e empregos — e, às vezes, todos os três. Hoje, muitas pessoas se perguntam o que causou a crise financeira de 2008. Realisticamente, havia mais de um culpado, mas se há um ponto de partida, são os títulos lastreados em hipotecas.

O que é uma Hipoteca e o que são Títulos Lastreados em Hipotecas?

Uma hipoteca é um acordo legal entre você e um credor que permite ao credor tomar sua propriedade se você não puder reembolsar o empréstimo que você tomou para comprá-la, juntamente com qualquer juro aplicável. Se você não fizer os pagamentos, o credor pode tomar sua casa em um processo chamado de execução hipotecária.

Títulos lastreados em hipotecas (MBS) são títulos garantidos por financiamentos imobiliários e empréstimos habitacionais. O agrupamento de vários empréstimos semelhantes cria títulos lastreados em hipotecas. Essencialmente, os investidores podem se beneficiar desses títulos sem nunca comprar ou vender uma propriedade. Um investidor que coloca seu dinheiro em MBS está essencialmente obtendo o direito ao valor desse conjunto de hipotecas.

Um investidor compra um MBS porque os pagamentos mensais dos mutuários vão para esse investidor, em vez de para os credores originais. Se os mutuários não puderem pagar, o investidor pode perder dinheiro.

Os títulos lastreados em hipotecas existem porque permitem que o banco venda suas hipotecas, liberando mais recursos para o banco emprestar a outros mutuários. Além disso, permite que instituições não bancárias invistam no negócio de hipotecas.

Como os Títulos Lastreados em Hipotecas Levaram a um Aumento nos Preços de Habitação?

Antes dos títulos lastreados em hipotecas, apenas os bancos poderiam oferecer empréstimos de longo prazo aos mutuários, já que dispunham de dinheiro suficiente para esperar que os empréstimos fossem pagos em 10 a 30 anos.

Com os MBS, os credores puderam recuperar seu dinheiro instantaneamente dos investidores. Como resultado, o número de credores aumentou. De fato, alguns começaram a oferecer taxas de juros irrealisticamente baixas — em alguns casos, nem sequer se preocupando em verificar os bens ou salários dos mutuários.

As políticas de empréstimo flexíveis significavam que os bancos estavam agora enfrentando uma concorrência acirrada. Portanto, eles também tiveram que tornar seus padrões de qualificação mais flexíveis e brandos. E para piorar as coisas, os títulos lastreados em hipotecas não eram regulamentados. As regulamentações do governo federal dos EUA aplicavam-se apenas aos bancos, pois eram obrigados a garantir a proteção de seus depositantes. No entanto, os padrões de empréstimo flexíveis significavam que mais pessoas estavam comprando casas, resultando em um boom imobiliário.

Como os credores não verificavam consistentemente se os mutuários poderiam pagar os empréstimos, muitas pessoas acabaram com hipotecas inacessíveis. Como resultado, as hipotecas subprime começaram a se acumular.

Uma hipoteca subprime é concedida a um mutuário de alto risco com uma baixa classificação de crédito. A taxa de juros neste tipo de hipoteca é muito mais alta que uma taxa padrão para compensar o maior risco.

As hipotecas subprime às vezes também são de taxa ajustável, o que significa que o credor pode aumentar a taxa de juros a qualquer momento.

O Papel das Hipotecas Subprime na Crise Financeira de 2008

Hipotecas subprime foram uma razão principal para a crise financeira de 2008, já que muitos mutuários receberam esses empréstimos sem qualquer prova de renda ou entrada inicial.

Um mutuário poderia chegar e declarar sua renda como sendo $200,000 sem qualquer documentação para comprovar sua alegação, e ainda assim poderia solicitar uma hipoteca.

Na época, esses eram chamados de Empréstimos Ninja, (“sem renda, sem trabalho e sem ativos”). As coisas começaram a dar muito errado quando credores e o resto da indústria de serviços financeiros começaram a colocar empréstimos subprime nos mesmos pacotes que hipotecas convencionais emitidas para pessoas com altas pontuações de crédito.

Os pacotes foram divididos em “tranches” de obrigações hipotecárias colateralizadas. Essas obrigações têm múltiplos pools de segurança, com cada pool tendo diferentes prioridades e prazos de vencimento. Tenha em mente que os pagamentos dos primeiros três anos de qualquer hipoteca subprime têm uma taxa de juros baixa. Assim, os bancos juntaram esses pagamentos com os pagamentos de baixo interesse de hipotecas regulares.

Depois, eles venderam esses pacotes para investidores.

A queda nos preços das casas em 2006 já havia começado a criar problemas. Infelizmente, a queda veio durante os pagamentos de hipoteca do terceiro, quarto e quinto ano, quando muitos mutuários começaram a lutar com o súbito aumento nas taxas de juros.

Uma queda no preço das casas significou que o valor das propriedades dos mutuários era menor do que o saldo de suas hipotecas. Portanto, eles não conseguiam vender suas casas. Por outro lado, os investidores em títulos lastreados por hipotecas perceberam que os mutuários estavam começando a inadimplir, levando-os à execução hipotecária, então os investidores tentaram obter seguro.

Nesse ponto, o American Investment Group (AIG), o emissor deste seguro, quase declarou falência, contribuindo parcialmente para a notória crise financeira de 2008.

Qual foi a Cadeia de Eventos que Levou à Crise Financeira de 2008?

Para entender completamente o que causou a crise financeira de 2008, é essencial olhar cronologicamente para os eventos que a antecederam.

Compradores de Casas Utilizam Linhas de Crédito Flexíveis para Financiar Hipotecas

O Federal Reserve queria estimular a economia e disponibilizar mais dinheiro para consumidores e empresas. Como dizem, a estrada para o inferno está pavimentada de boas intenções.

Devido às baixas taxas de empréstimo, mesmo pessoas com pontuações de crédito ruins podiam obter hipotecas para comprar casas. Portanto, eles utilizaram linhas de crédito flexíveis e financiaram hipotecas. Por outro lado, os credores não estabeleceram requisitos rigorosos de qualificação porque estavam vendendo os empréstimos em pacotes para investidores.

Acompanhando a concorrência, os bancos também baixaram seus padrões, oferecendo taxas de juros reduzidas. O Federal Reserve aumentou as taxas mais tarde, mas isso não ajudou muito a aliviar a situação.

Como resultado, a taxa de posse de casa disparou até a saturação.

Inadimplência de Hipotecas para Mutuários Subprime

As hipotecas subprime, como discutido anteriormente, têm altas taxas de juros. Mutuários que já eram subprime tiveram dificuldades para pagar seus empréstimos do terceiro ao quinto ano do período de reembolso.

Explosão na Oferta de Casas Causa Queda nos Preços das Residências

Os problemas já haviam começado a surgir muito antes de 2008. Em 2004, a propriedade de imóveis nos EUA havia subido para 69,2%.

No entanto, os preços dos imóveis começaram a cair em 2006. Os americanos sofreram dificuldades generalizadas durante esse período, pois suas casas valiam menos do que o valor que haviam pago por elas. Por causa disso, não havia como eles venderem suas casas.

Credores Subprime e Instituições Financeiras Declaram Falência

Em 2007, os credores subprime começaram a declarar falência. Vinte e cinco credores faliram até março daquele ano. New Century Financial entrou com pedido de falência em abril e demitiu 50% de seus trabalhadores. Logo depois, o BNP Paribas, o maior banco da França, também anunciou uma perda de bilhões de dólares, enquanto a American Home Mortgage Investment também declarou falência.

Investidores Perdem Seu Dinheiro em Instrumentos Financeiros: CDOs, CDSs e Títulos Lastreados em Hipotecas

À medida que os mutuários não cumpriam seus pagamentos, os investidores começaram a perder dinheiro com instrumentos financeiros, como MBS. Da mesma forma, os investidores também sofreram perdas em obrigações de dívida colateralizadas.

O Lehman Brothers Holdings sofreu o golpe mais significativo durante a crise financeira de 2008: devia $600 bilhões, dos quais os swaps de inadimplência de crédito cobriam $400 bilhões. Nos swaps de inadimplência de crédito, os compradores transferem o risco financeiro para uma companhia de seguros e fazem pagamentos periódicos em troca.

Pense nisso como uma apólice de seguro, exceto que é para compradores que prevêem que podem acabar em uma situação financeira complicada que poderia afetar seus investimentos no futuro.

Os swaps de inadimplência de crédito tornaram-se populares logo após sua invenção. Em 2007, eles estavam avaliados em $62,2 trilhões. No entanto, a crise financeira global afetou fortemente os CDSs, reduzindo o valor para $26,3 trilhões em apenas dois anos após a Grande Recessão.

O Lehman Brothers enfrentou um fardo substancial, já que seu segurador, AIG, não tinha fundos suficientes para saldar a dívida do Lehman Brothers. Portanto, o Federal Reserve teve que intervir para resgatar o Lehman Brothers.

Grandes Bancos Declaram Falência, Causando Liquidação de Ativos e Queda do Mercado de Ações

O mundo ficou ciente do início de uma crise financeira global quando grandes bancos começaram a declarar falência. Como resultado, o mercado de ações despencou.

Aqui estão algumas empresas públicas que faliram em 2008:

• Lehman Brothers Holdings Inc.
• IndyMac Bancorp
• Downey Financial Corp.
• The Tribune Company
• Franklin Bank Corp.
• Luminent Mortgage Capital Inc.

Enquanto isso, estes são alguns bancos que faliram durante a crise financeira de 2008:

• Downey Savings and Loan, Newport Beach, Califórnia
• Freedom Bank, Bradenton, Flórida
• Meridian Bank, Eldred, Illinois
• Haven Trust Bank, Duluth, Geórgia
• Franklin Bank, S.S.B., Houston, Texas

O banco mais notável a colapsar durante a crise financeira global de 2008 foi o Bear Stearns, um banco de investimento na cidade de Nova York. No final, o JPMorgan Chase & Co. comprou o Bear Stearns por apenas $1,2 bilhão, uma fração de seu valor original.

Reserva Federal Intervém para Fazer Empréstimos de Emergência aos Bancos e Salvar a Economia

O principal motivo de muitos outros gigantes financeiros do país não terem falido foi que a Reserva Federal interveio, injetando dinheiro dos contribuintes na economia. Aqui estão alguns passos que o governo tomou:

TARP

O Troubled Asset Relief Program foi introduzido para mitigar a crise financeira no país. O presidente dos EUA, George W. Bush, assinou o TARP em 2008, permitindo que o Departamento do Tesouro injetasse dinheiro no mercado através da compra de ações e ativos.

O TARP foi projetado para dar alívio de dívida aos consumidores e estabilizar a economia como um todo. Inicialmente, o TARP foi autorizado a injetar $700 bilhões no mercado em dificuldades. No entanto, o valor foi posteriormente reduzido para $475 bilhões após a assinatura da Lei Dodd-Frank.

Lei de Reforma de Wall Street e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank

O Presidente Obama assinou a Lei Dodd-Frank em 2010 para enfrentar os efeitos colaterais da crise financeira de 2008. A lei implementou regulamentações para prevenir o comportamento predatório de credores e de empresas hipotecárias. Aqui estão algumas de suas outras disposições:

• Os bancos têm que formular um plano de fechamento caso fiquem sem dinheiro ou estejam perto da falência.
• Todas as instituições financeiras devem aumentar o dinheiro em suas reservas para lidar com qualquer queda no futuro.
• O Bureau de Proteção Financeira do Consumidor (CFPB) é responsável por proteger os consumidores contra práticas corruptas de instituições financeiras. O bureau trabalha junto com reguladores para acabar com empréstimos arriscados.
• O Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira (FSOC) manterá verificações e equilíbrios nos bancos, identificando riscos que possam impactar potencialmente a indústria.

Lei de Estabilização Econômica de Emergência

A Lei de Estabilização Econômica de Emergência de 2008, também conhecida como o resgate bancário, foi aprovada em 2008. De acordo com esta lei, o Programa de Alívio de Ativos Problemáticos de $700 bilhões foi criado para comprar ativos tóxicos dos bancos.

Consequências da Crise Financeira de 2008

As taxas de juros reduzidas antes da crise financeira foram a única luz no fim do túnel de toda a provação. Os americanos sofreram fortemente como resultado da crise, com $8 trilhões apagados do mercado de ações.

Além disso, à medida que o mercado imobiliário despencava, os americanos perderam impressionantes $49,8 trilhões, evaporando muitas de suas contas de aposentadoria. Em escala global, houve uma queda de 4% no crescimento econômico.

No geral, milhões de americanos perderam seus empregos devido a demissões por empresas falidas. Enquanto isso, após inadimplência nos pagamentos, mutuários subprime perderam suas casas.

O que os Investidores em Criptomoedas Podem Aprender com a Crise Financeira de 2008?

A crise financeira de 2008 certamente colocou muitos americanos em provações financeiras, mas também ofereceu lições e identificou falhas nas políticas econômicas. Aqui estão algumas coisas que os investidores em criptomoedas podem aprender com isso.

Esteja Atento a Potenciais Bolhas

Como um investidor em criptomoedas, esteja atento a quedas e bolhas. Vivemos em um mundo de moedas de meme e figuras influentes que influenciam o mercado de cripto com seus tweets. Portanto, você deve ter uma abordagem não sensacionalista para investir em criptomoedas, especialmente no que diz respeito a moedas que parecem ter subido muito rápido.

A Devida Diligência É Fundamental

Atualmente, existem milhares de criptomoedas, embora nem todas sejam amplamente conhecidas, pois podem não ter chegado aos sites de monitoramento de preços. Algumas dessas moedas estão no processo de buscar seu nicho em um mercado saturado.

No entanto, outras estão apenas à procura de investidores desavisados — de quem podem se aproveitar para ganhar dinheiro rápido. Assim, realize sua devida diligência antes de investir em criptomoedas.

Comece analisando o modelo de negócios das criptomoedas. Você pode ler o white paper da empresa e julgar se há espaço para escalabilidade ou se a empresa está a caminho da expansão e desenvolvimento no futuro.

Em seguida, observe a equipe. Faça uma busca de imagens no Google e verifique se as pessoas mencionadas realmente existem, ou se suas fotos foram retiradas de outro site. Alguns desenvolvedores até colocam membros de equipe fictícios em seu white paper para fazer o projeto parecer legítimo.

Finalmente, olhe para a oferta inicial de moedas da empresa, transparência, parcerias e lucros.

A confiança cega dos investidores nas agências de classificação de crédito foi um dos catalisadores da crise financeira de 2008.Não cometa o mesmo erro. Faça sua própria pesquisa, em vez de seguir cegamente um artigo online escrito por alguém que pode estar simplesmente tentando sensacionalizar o conteúdo como isca de cliques.

Identifique Projetos Cripto Promissores para HODL

Aqui está algo para gravar em sua mente: o mercado em baixa não durará para sempre.

A volatilidade é inevitável no mercado de cripto, então não deixe que isso nuble seu julgamento se você quiser HODL um projeto promissor.

Após a crise financeira de 2008, as ações da internet despencaram. As pessoas começaram a considerar tudo que continha um “dot-com” como uma estratégia de negócios imatura e mal considerada. No entanto, uma década depois, algumas das mesmas startups que surgiram durante aquela bolha estão dominando o ciberespaço: algumas delas incluem Google e Amazon.

Aplique o mesmo à criptomoeda, e não deixe um queda de preço desencorajá-lo de manter projetos com potencial inerente. Se você fez sua pesquisa e acredita fortemente no potencial de crescimento de um token, continue a HODL.

Tenha cuidado com projetos que são “grandes demais para falhar”

Embora os sinais de uma crise financeira iminente sempre estivessem lá, muitos investidores simplesmente não acreditavam que certas instituições financeiras pudessem falhar, devido ao seu tamanho.

No entanto, todos sofremos as consequências desse erro de julgamento quando algumas das maiores empresas e bancos declararam falência em 2008. O mesmo se aplica à criptomoeda. Não caia na ideia de que alguns tokens são simplesmente grandes demais para falhar.

Se, no entanto, você optar por aderir a esta ideologia, é provável que corra riscos excessivos que podem resultar em grandes perdas monetárias.

Diversifique Seu Portfólio de Criptomoedas

Em vez de investir tudo em um único token, diversifique seu portfólio. Isso garante que todos os seus ovos não estejam na mesma cesta, para que mesmo quando ocorrer uma calamidade cripto, seu portfólio inteiro não seja destruído.

Dica profissional: mantenha um registro manual de suas transações, ou use um rastreador de portfólio de terceiros para gerenciar sua diversificação. Alguns rastreadores permitem que você os vincule a carteiras pessoais, tornando o processo ainda mais simplificado.

Você pode diversificar seu portfólio por classificação de criptomoedas: stablecoins, ativos de valor, moedas de pagamento, contratos inteligentes, tokens não fungíveis, moedas de privacidade e tokens DeFi.

Alternativamente, é possível diversificar seu portfólio de criptomoedas por indústria ou geografia. O principal benefício deste último é que seus investimentos não são afetados por incertezas regulatórias em qualquer país específico.

Palavras Finais

Por mais infeliz que tenha sido, a crise financeira de 2008 nos ensinou muitas lições e levou à criação de políticas que evitam que uma catástrofe econômica similar ocorra nos EUA no futuro.

A esta altura, você deve ter uma ideia clara do que causou a crise financeira de 2008. Assim, você pode usar as lições do crash do mercado imobiliário de 2008 e aplicá-las aos investimentos em criptomoedas. Para resumir: faça sua devida diligência, tenha cuidado com a volatilidade do mercado, saiba que até mesmo as maiores criptos podem falhar, mantenha seus ativos em projetos promissores — e diversifique seu portfólio.