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Após quase dois anos, Ethereum finalmente completou sua transição no Merge (anteriormente referido como Ethereum 2.0) em setembro de 2022. Apesar da transição, os usuários ainda não conseguiam retirar seu ETH. Isso só seria possível durante a atualização Ethereum Shanghai que está prevista para ser lançada em março de 2023. Claro, enquanto a questão da iliquidez será resolvida, staking no Ethereum ainda é um processo complexo e caro. Por exemplo, para ajudar a proteger a rede Ethereum, é necessário bloquear pelo menos 32 ETH, o que é uma quantia bastante grande para deixar de lado.
Para fornecer uma solução para o dilema de staking no Ethereum 2.0, Lido, uma solução de liquid staking, construiu uma plataforma que permite aos participantes bloquear qualquer quantidade de ETH na plataforma enquanto retêm a liquidez de ETH através de seu token, stETH.
Vamos saber mais.
stETH é um token de derivativos de staking líquido usado para representar Ether em staking na Lido (LDO) que permite ao detentor do token participar em vários ecossistemas no nicho de DeFi enquanto ainda acumula recompensas de staking da Beacon Chain do Ethereum.
Basicamente, para cada ETH que você coloca em staking na Lido, você recebe um stETH. Você pode usar stETH de uma maneira semelhante ao ETH regular devido à sua compatibilidade com DeFi em plataformas como Curve, Aave, e Maker. Você pode vendê-lo, gastá-lo ou até usá-lo como garantia em plataformas de empréstimo de criptomoedas. Além disso, você pode usar stETH para resgatar seu ETH em staking assim que os saques forem possibilitados com a conclusão da atualização de Shanghai.
A mecânica do stETH é baseada em oráculos e na função de rebase. Os saldos dos tokens stETH são atualizados diariamente às 12PM UTC com base em um relatório do oráculo sobre as mudanças no ETH total em staking. Uma vez que um usuário faz staking de seu ETH com a Lido, ele começa a receber recompensas diárias a partir do primeiro dia de staking. Isso é possível porque a Lido aplica um mecanismo de staking socializado onde os rebases afetam todos os stakers independentemente de seu ETH ter sido depositado na fila.
Como as recompensas estão vinculadas ao rebase do saldo, os detentores de tokens stETH verão apenas uma mudança automática no saldo de sua carteira sem uma transação correspondente.
A mecânica de rebase do stETH funciona em várias plataformas DeFi, o que implica que se você espalhar stETH e fizer stake nesses protocolos, você receberá recompensas adicionais.
Você perceberá que as recompensas de staking de stETH são menores do que as da Ethereum Beacon Chain. Essa diferença surge porque há uma fila da qual todos os detentores de stETH estão acumulando recompensas e apenas alguns validadores da Lido geralmente conseguem passar pela fila no final de cada dia.
Como resultado, a taxa de recompensa é menor, pois as recompensas totais acumuladas pelos poucos validadores já aceitos são divididas proporcionalmente entre todos os detentores de ETH. No entanto, a taxa de recompensa do stETH crescerá ao longo do tempo para corresponder à taxa completa de staking de ETH à medida que mais validadores da Lido forem ativados.
O stETH foi introduzido pela Lido como uma solução de staking para Ethereum. A Lido busca resolver o problema de iliquidez e inacessibilidade que a Ethereum Beacon Chain enfrenta. Esses problemas surgiram devido aos incentivos adversos de acumular recompensas ao proteger a cadeia através do staking de uma alta quantidade de ETH que não pode ser retirada até que as transações sejam habilitadas.
Como uma plataforma governada pela comunidade, a estrutura da Lido consiste em um pool de staking (completo com operadores de nó, oráculos e recompensas), um fundo de seguro que armazena stETH, e um DAO impulsionado por Aragon. Lido cobra uma taxa de 10% das recompensas de staking que são distribuídas entre a plataforma DAO, operadores de nós e o fundo de seguros.
stETH é uma versão tokenizada do ETH staked no Lido. Como tal, pode ser usado de forma semelhante ao ETH, especialmente no ecossistema DeFi. O stETH pode ser integrado nos seguintes casos de uso:
Fornecer liquidez através de pools de liquidez é essencial no DeFi, onde formadores de mercado automatizados (AMMs) facilitam a troca contínua de tokens. A Lido fez parceria com vários provedores de pool de liquidez DeFi, como Curve, SushiSwap, 1inch e Bancor para criar utilidade para os tokens stETH.
Em geral, os provedores de liquidez são incentivados a fornecer liquidez para os pools de liquidez através do recebimento de taxas de negociação do pool e recompensas na forma de tokens LDO e do token nativo do protocolo DeFi.
Algumas plataformas DeFi como SushiSwap e Bancor exigem que você envolva seus tokens stETH em wstETH antes de depositá-los no pool de mineração de liquidez. Os tokens wstETH não são reajustáveis e não refletirão recompensas diárias variáveis até que você os desenrole.
Outro caso de uso para os tokens stETH é por agregadores de rendimento que podem integrá-los como uma camada adicional de recompensas às recompensas de farming de rendimento já existentes.
Agregadores populares como Harvest Finance e Yearn Finance usam estratégias para compor e maximizar recompensas para os usuários, distribuindo seus ativos em várias plataformas DeFi, como Curve e SushiSwap.
stETH também foi integrado como um ativo de garantia na Aave, uma plataforma de empréstimos de criptomoedas. Através da Aave, os detentores de stETH podem usar seus tokens como garantia de empréstimo e ainda manter suas recompensas de staking de Ethereum enquanto ganham recompensas diárias de garantia. De fato, os detentores de stETH podem efetivamente tomar emprestado ETH contra seu stETH colateralizado e restakar o ETH para mais stETH.
Outra plataforma onde os usuários podem utilizar seu stETH é Inverse Finance, que é alimentada pelo Anchor, um protocolo de mercado monetário que permite o empréstimo e a tomada de empréstimos de ativos emitindo tokens sintéticos. Note que o Anchor da Inverse Finance é diferente do Anchor Protocol da Terra/Luna.
Lido oferece aos detentores de ETH a oportunidade de apostar seu ETH através do stETH e ganhar renda passiva. Após a Fusão do Ethereum, o stETH permanece valioso pelas seguintes razões:
Lido oferece uma alternativa de staking mais barata em comparação com a alta quantidade mínima de ETH necessária para apostar no Ethereum após a Fusão.
Antes da atualização Shanghai do Ethereum, os usuários não podem desapostar ETH, mas podem trocar tokens stETH em exchanges descentralizadas (DEXs) e usá-los para vários propósitos DeFi para ganhar mais recompensas conforme mencionado acima.
Lido passou por uma atualização especial projetada para a Fusão. Com esta atualização, há recompensas adicionais para validadores que também atuarão como propositores de blocos para receber taxas prioritárias.
Há também uma discussão entre a comunidade do Lido e os operadores de nós sobre o potencial de distribuir recompensas de Valor Extraível Máximo (MEV) para validadores e apostadores.
A tão esperada atualização Shanghai do Ethereum está prevista para acontecer em março de 2023. Após a atualização, as retiradas serão habilitadas no contrato de staking de ETH, o que reduzirá significativamente o risco atual associado ao staking de ETH. Mas o que pode acontecer com o stETH com esta atualização?
Mesmo com a atualização, há uma possibilidade de que a demanda por staking líquido permaneça. Isso ocorre porque representações líquidas de ETH, como o stETH, permitem entrada e saída rápidas de posições no mercado em comparação com o ETH efetivamente apostado. Além disso, como o staking no Ethereum continua caro e difícil, o stETH continua a ser uma alternativa ideal para a maioria dos usuários, em vez de apostar diretamente na Beacon Chain após a atualização de Xangai.
Além disso, aqueles que são otimistas com o Ethereum podem ver o stETH como uma oportunidade de arbitragem considerando a disparidade de preços entre os dois. No entanto, tentar capturar tais oportunidades exigirá uma quantidade significativa de paciência.
Até agora, Lido chamou a atenção da comunidade cripto e está entre os principais provedores de soluções de staking líquido de Ethereum no mercado. Os tokens stETH oferecem uma abordagem inovadora para staking, que contribui para a descentralização e segurança do Ethereum e dão aos detentores de ETH controle total sobre seu ETH apostado.
Além disso, Lido está trabalhando para fornecer uma solução de staking totalmente sem permissão e sem confiança. Quando implementado, o modelo contribuirá para o papel crítico que o stETH desempenha no crescimento do ecossistema DeFi. Garantirá que o staking no Ethereum seja totalmente descentralizado, ao contrário do staking em exchanges centralizadas, que ameaça o objetivo de descentralização do Ethereum.
De volta em junho de 2022, houve preocupações crescentes sobre o desvinculamento do stETH da Lido do ETH após o colapso da Luna. Os investidores temiam que houvesse uma crise de liquidez com o alargamento da diferença no valor do stETH e do ETH. Na verdade, como o stETH da Lido é respaldado 1:1 com ETH apostado, não afetará negativamente o valor do ETH. A taxa de câmbio apenas reflete o preço do mercado secundário em vez do valor real do stETH, pois você poderá resgatar uma quantidade igual de ETH que você apostou assim que as transações estiverem disponíveis no Ethereum. Isso ocorre porque Lido não é uma stablecoin, então não causará um caso semelhante de desvinculação da stablecoin algorítmica TerraUSD em relação ao dólar americano que levou a um colapso de seu token irmão Luna.
A função principal do stETH é descentralizar o staking no Ethereum e resolver a falta de liquidez na Beacon Chain, o que parece estar funcionando de forma eficaz até agora. Portanto, sentimos que Lido stETH é um bom investimento devido à sua proposta de valor para o ecossistema DeFi e sua capacidade de resolver várias limitações de staking no Ethereum. Note que isto não é um conselho financeiro, porém, você deve sempre fazer sua pesquisa antes de investir em altcoins.
stETH está disponível para negociação nas principais exchanges de criptomoedas. Você pode comprar stETH como um par de negociação spot (stETH/USDT) na Bybit. Você precisará se inscrever na Bybit e financiar sua conta com USDT após a verificação. Depois disso, vá para a plataforma de negociação Spot da Bybit para fazer seu pedido.
A Lido, através do fornecimento de stETH, tem sido fundamental na criação de liquidez para Ethereum após o Merge. Como uma solução de staking líquido, o stETH da Lido torna o ETH em staking líquido, pois os stakers de ETH da Lido podem participar de yield farming e até fornecer garantias em protocolos de empréstimo cripto com stETH. Mesmo com a atualização do Ethereum Shanghai, o stETH continuará sendo uma peça-chave na descentralização e segurança do Ethereum graças às suas baixas barreiras de entrada, permitindo que mesmo usuários com pouco capital façam staking de seus ETH.
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