Орталықсыздандырылған биржалар (DEX) дегеніміз не және олар қалай жұмыс істейді?

Блокчейнтранзакцияны басқару үшін кез келген орталықтандырылған ұйымға сенбей-ақ тең дәрежелі негізде құнды активтерді айырбастауға мүмкіндік береді. Бірақ криптографиялық активтерді сатып алу және айырбастау туралы сөз болғанда, пайдаланушылар әлі де орталықтандырылған платформаларды ұнатады.

Дегенмен, орталықтандырылмаған биржалар (DEXs) танымал бола бастады. Дегенмен, кез келген басқа нәрсе сияқты, DEX-тің де жақсы және жаман жақтары бар. Бұл мақалада біз DEX туралы сөйлесеміз және оларды орталықтандырылған баламалармен салыстырамыз. Алдымен орталықтандырылмаған қаржыны (DeFi) қарастырайық. 

DeFiдегеніміз не?

Дәстүрлі қаржылық институттар бір, орталық көзді бақылауды білдіреді. DeFi «орталықтандырылмаған қаржы» дегенді білдіреді, бұл банктер, несиелік бөлімшелер немесе сақтандыру қорлары сияқты делдалдарды қажет етпейтін әртүрлі қаржылық қолданбаларға, өнімдер мен қызметтерге арналған ұжымдық термин. 

Бұл делдалдардың барлығы бұрын әртүрлі тараптарға мәмілелер жасауға көмектесіп, олардың қаражаттарының қауіпсіздігін қамтамасыз еткен пайдалы болғанымен, дәстүрлі қаржы жүйелері әртүрлі себептермен уақыт өте келе жұртшылықтың сенімін жоғалтты. 

DeFi жүйелері, керісінше, үшінші тараптардың қондырмасын қажет етпейді, өйткені олар автоматтандырылған және блокчейнде жұмыс істейді. Смарт келісімшарттардыңарқасында автоматты түрде орындалатын келісімдерді орнату мүмкін болды. Бұл арзан аударымдарды, арзан транзакциялар мен инвестицияларды және барлық қатысушылар үшін қаражатқа тиімдірек қолжетімділікті білдіреді. 

DeFiкриптовалюталарментығыз байланысты, өйткені орталықтандырылмаған төлем құралынсыз бүкіл криптографиялық экожүйе мүмкін емес еді. Бұл салаға қызығушылықтың өсуімен он жылдан астам уақыт бұрынБиткоинменбасталған сатылатын монеталар мен токендердің саны да артады. 

Әрбір жоба өз пайдаланушыларына өздерінің жергілікті таңбалауыштарына оңай қол жеткізуді қамтамасыз ету үшін орталықтандырылған биржалар жүктеген алымдарды шеше алмайды. Нәтижесінде орталықтандырылмаған биржаларға сұраныс та өсті.

Орталықтандырылмаған биржа дегеніміз не?

Орталықтандырылмаған биржалар (немесе DEX) криптовалюталық биржалар болып табылады, олар криптографиялық активтермен операциялар үшін үшінші тараптардың қызметтерін қажет етпейді. Осылайша, олар трейдерлерге бір-бірімен тікелей мәмілелер жасауға мүмкіндік береді. Олардың функциялары дәстүрлі орталықтандырылған платформалардың функцияларына ұқсас, бірақ олардан айырмашылығы, DEX ақылды келісімшартты орындауға негізделген тікелей тең-теңімен сауда механизмін қамтамасыз етеді.

Сауда-саттықтың мұндай түрі мәміленің барлық қатысушылары өздерінің цифрлық активтері мен жеке кілттерін бақылауда ұстауын, оларды кез келген делдалға немесе кастодианға беруді қажет етпейтінін болжайды. Басқаша айтқанда, DEX пайдаланушылар үшін активтерді сақтауға және айырбастауға жауапты орталық органсыз сатып алу және сату тапсырыстары бойынша сәйкестіктерді іздеуге арналған платформалар ретінде жұмыс істейді.

Мұндай платформаларды құру идеясы 2013–2014 жылдары жүзеге асырылғандықтан, қай платформаның осы салада пионер болғанын анықтау оңай емес, өйткені әртүрлі ресурстар әртүрлі атау береді. 

Бүгінгі таңда әртүрлі функциялары бар көптеген орталықтандырылмаған биржаларды интернетте оңай табуға болады. Тек GitHub жазу кезінде 250-ден астам толық жұмыс істейтін DEX тізімін береді. Ең танымал мысалдарғаUniswap, Tokenlon, 0x Protocol, Venus,Sushiswap, Compound, Curve Finance, 1inch Exchange және PancakeSwap кіреді.

Айта кету керек, шын мәнінде, өздерін орталықтандырылмаған деп атайтын көптеген онлайн биржалар мүлдем орталықтандырылмаған. Олар пайдаланушылардың жеке кілттеріне қол жеткізе алмаса да, сауда деректерін сақтау үшін өздерінің серверлерін пайдаланады.

Орталықтандырылмаған биржалар қалай жұмыс істейді?

DEX кейбір жолдармен орталықтандырылған әріптестеріне ұқсас жұмыс істейді, бірақ басқаларында ерекшеленеді. Пайдаланушылар үшін қол жетімді DEX-тің бірнеше түрі бар, бірақ олардың барлығына ортақ басты ерекшелігі - тапсырыстар тізбекте орындалады. Кейбір DEX токендері кросс-тізбек сатылымдарын ұсынады (мысалы, AnySwap), бірақ әдетте олар бір блокчейнге (мысалы,Ethereumнемесе Binance Chain) бағытталған. DEX-тің үш сараланған негізгі санаты болуы мүмкін: тізбектегі тапсырыс кітаптары, тізбектен тыс тапсырыс кітаптары және автоматтандырылған маркет-мейкерлер. 

Тізбектегі DEX

DEXтізбектегі тапсырыстар кітабы әрбір тапсырыс пен әрбір транзакция блокчейнге жазылғанын білдіреді. Бұл көптеген желілік түйіндерді қажет етеді, сондықтан іс жүзінде мүмкін емес болып көрінеді, өйткені операцияларды жиі нақты уақытта орындау мүмкін емес.

Тізбектен тыс DEX

Тізбектен тыс тапсырыс кітаптарына келетін болсақ, мұндай DEX-ті толығымен орталықтандырылмаған деп атауға болмайды, өйткені транзакциялардың жазбалары блокчейн арқылы жүзеге асырылады, бұл үшінші тараптың қатысуын талап етуі мүмкін. Кейбір мамандар мұндай биржаларды гибридті деп атайды, өйткені олар орталықтандырылған және орталықтандырылмаған биржалардың функцияларын біріктіреді.

Автоматтандырылған маркет-мейкерлер (AMM)

Бұл автоматтандырылған алгоритмдік сауда арқылы нақты нарықтарға өтімділікті қамтамасыз ететін хаттамалар. Бұл модель тапсырыс кітабын қажет етпейді.

Шындығында, DEX серверлерінің көпшілігі әлі де тапсырыс кітаптарын сақтайды, бірақ олар жеке кілттерді сақтамайды. 

Орталықтандырылмаған биржаларға қарсы

Орталықтандырылмаған және орталықтандырылған биржалардың мақсаттары бірдей: олар қажет ететін (және интернетке қосылған) кез келген адамға жоғары сапалы қаржылық құралдар мен қызметтерге қол жеткізуге мүмкіндік береді. Олардың негізгі айырмашылығы басқару нысанында.

Орталықтандырылған биржаларды пайдаланушылардың жеке деректері мен қаражаттарын қорғауға жауапты белгілі бір ұйым немесе жеке тұлға басқарады. Бұл субъектілер биржаға абсолютті бақылау жасайды және биржаның функциялары мен дамуы туралы шешімді өздері қабылдайды.

Орталықтандырылмаған платформалар автоматтандырылған түрде басқарылады және олардың қатысушылары көбінесе шешім қабылдау процесіне қатысады. Бұл алмасулар қатысушылардың тікелей өзара әрекеттесуіне және маңызды ұсыныстарды қолдап немесе қарсы дауыс беруге техникалық мүмкіндік береді.

Қазіргі уақытта орталықтандырылған модель басым. Жоғарыда айтылғандай, орталықтандырылмаған биржалардың саны 250-ден асады, ал олардың орталықтандырылған әріптестерінің саны бірнеше мыңнан асады. 

Token Insight2020 жылдың соңына қарай барлық сауда платформаларының тек 19% орталықсыздандырылғанын, ал бұл платформалар ұсынған сауда көлемі шамамен 1% құрайды деп хабарлайды. DEX әлі ерте даму сатысында, бірақ олар криптовалюта нарықтары талап ететін инновациялық тұжырымдаманы іске асырады.

Орталықтандырылмаған биржалардың оң және теріс жақтары

Әрине, DEX онлайн биржалар әлеміне таза ауаның тынысы болды, бірақ олардың артықшылықтары мен кемшіліктері бар. 

Орталықтандырылмаған биржалардың артықшылығы

Мұндай платформалардың көпшілігінің күшті жақтары олардың бөлінген архитектурасына және бірыңғай басқару орталығының болмауына байланысты. Міне, олар қамтамасыз ететін негізгі артықшылықтардың кейбірі:

Анонимділік

Орталықтандырылмаған биржалар өз пайдаланушыларына толық анонимділік береді. Көп жағдайда олар тіркелу процесінің кез келген түрін қажет етпейді. Сондықтан жеке деректер жиналмайды. Инвесторларға KYC және AML сәйкестік процедураларынан немесе басқа жеке басын куәландыратын тексерулерден өтудің қажеті жоқ. 

Орталық органдар назардан тыс қалдырмайтын кейбір заңды талаптар бар, бірақ олар шын мәнінде орталықтандырылмаған платформа жағдайында жұмыс істемейді. Әрине, заңнамалық жүйе уақыт өте келе мұндай алмасуға бейімделеді, бірақ қазір, DEX арқасында, толықтай анонимді түрде сауда жасауға болады.

Қауіпсіздік

Мүмкін, орталықтандырылған биржалардың ең үлкен проблемасы бұзылу қаупі болуы мүмкін, өйткені пайдаланушылар қаражатының орталық қоймасы кез келген шабуылдаушы үшін балға айналады. Танымал платформалардағы хакерлік шабуылдар туралы жаңалықтар барлық қауіпсіздік шараларына қарамастан, бұқаралық ақпарат құралдарында үнемі көрсетіледі.

Бұл орталықтандырылған биржалардың кастодиандық сипатынан туындайды, яғни олар өз инвесторларының активтерін өздері ұстайды. Орталықтандырылмаған биржалар, керісінше, қамауда емес. Олар пайдаланушыларға әмияндарымен тікелей біріктіруге мүмкіндік береді. Барлық активтер мен пайдаланушылардың деректеріне бірыңғай кіру нүктесі жоқ. Бұл бұзуды қиындатады және аз пайда әкеледі, себебі шабуылдаушы орталық хабтан ұрлаудың орнына әрбір жеке тіркелгіге кіруі керек.

Бақылау

DEX пайдаланушылардың қаражатына қол жеткізе алмайды, бұл хакерлік шабуылдар қаупін азайтып қана қоймайды, сонымен қатар үшінші тараптардың, не биржа басшылығының немесе жергілікті билік органдарының араласуын азайтады. Қаражаттар тоқтатылмайды, алу кешіктірілмейді немесе қабылданбайды, айырбас заң шығарушы органдармен бұғатталмайды.

Арзан транзакциялар

Үшінші тұлғалардың болмауы транзакцияларды орталықтандырылған әріптестермен салыстырғанда әлдеқайда арзан етеді. Орталықтандырылған биржалар әдетте қабылдаушы және өндіруші ақыларын белгілегенімен, DEX пайдаланушылары тек желі ақысын төлеуі керек.

Осылайша, орталықтандырылмаған биржалар пайдаланушыларға орталықтандырылған баламалармен салыстырғанда әлдеқайда арзан және қауіпсіз шешім ұсынады. Дегенмен, монетаның екінші жағы да бар (бұлайша айтқанда). Ал кемшіліктері ше?

Орталықтандырылмаған биржалардың кемшіліктері

Жоғарыда аталған артықшылықтарға әкелетін орталықтандырылмаған биржалар архитектурасының және пайдаланушылардың толық бақылауының дәл осындай ерекшеліктері бірқатар кемшіліктер мен мәселелерге әкеледі.

Пайдаланушы тәжірибесі

Тоқтату жоғалту, маржа саудасы, техникалық талдау құралдары және несиелеу сияқты көптеген сауда опциялары орталықтандырылмаған биржаларда қол жетімді емес. Сауда-саттықты бастау үшін браузер кеңейтімдерімен және смарт келісім-шарттармен танысу қажет — интерфейстер жиі пайдаланушыға ыңғайлы емес. Орталықтандырылмаған платформалар фиат валюталарын сирек қолдайды, ал ақшаны депозитке салу процесі өте шатастыратын және күрделі болуы мүмкін.

Өтімділік

Орталықтандырылмаған биржалар өтімділікпен күреседі. Олар әртүрлі сауда жұптарын қолдайды, ал пайдаланушылар саны әлдеқайда аз. Олардың өтімділігі негізінен платформада белсенді сауда жасайтын қатысушылардың санына байланысты, бұл жағдайды қиындатады, өйткені орталықтандырылған биржалар бүгінгі күні танымал болып қала береді.

Транзакция жылдамдығы

Блокчейн түйіндерінің таралуы төмен өткізу қабілеттілігін білдіреді. Орталықтандырылған платформалар жоғары индекстерді көрсетеді, өйткені олардың орталықтандырылған серверлері бар. Сондықтан орталықтандырылған криптовалюта биржаларының орташа тапсырысты орындауы әлдеқайда жылдам. DEXs бойынша баяу өнімділік свопталған криптовалюталар бағасының өзгеруіне байланысты транзакцияны орындау мүмкін болмаған кезде «бағаның ауытқуы» деп аталатын жағдайға әкелуі мүмкін.

Қолдау

DEX жүйелерінде транзакцияларға немесе пайдаланушылардың есептік жазбаларына әсер ететін тұтынушыларға қолдау көрсету мүмкіндігі жоқ. Егер бірдеңе дұрыс болмаса, пайдаланушыларға көмектесетін ешкім болмайды.

Осы кедергілерге қарамастан, DEX орталықтандырылған платформалармен салыстырғанда әлдеқайда сенімді және қауіпсіз. Сонымен қатар, олар тәуекелдерді түсінетін және ондағы әрекеттері үшін жауапкершілікті алуға дайын тәжірибелі пайдаланушылар үшін әлдеқайда қолайлы.

DEX-тің құқықтық мәртебесі

Орталықтандырылмаған биржалардың қарқынды өсуі нарықты реттеушілер үшін қиындыққа айналды және жаңа құқықтық мәселелерді көтерді. DEX мәртебесі түсініксіз, себебі олардың кейбір ерекшеліктері, мысалы, анонимділік, қолданыстағы заңнаманың кейбір талаптарына қайшы келеді.

Әртүрлі елдер бұл мәселені әртүрлі жолмен шешуге тырысады. АҚШ қолданыстағы заңнамалық базаны қолдануға күш салуда, ал Сингапур билігі мұндай биржалар үшін жаңа реттеу жүйесін құруға ұмтылуда. Дегенмен, бұл елдерде DEX-ке қатысты нақты ұстаным жоқ, ал басқалары мұндай платформаларды мүлдем реттемейді.

Орталықтандырылмаған биржаларды реттеуге байланысты негізгі қиындықтардың бірі - көп жағдайда оларды белгілі бір заңды тұлға немесе тұлға бақылай алмайды. Бұл бұзушылықтар анықталған жағдайда жауапты тұлғаны анықтауда қиындықтарға әкеледі. Сауда қызметін реттеуге қатысты айтарлықтай қиындықтар болуы мүмкін. Сондықтан оларға орталықтандырылған биржаларға қолданылатын шаралар мен ережелерді қолдану мүмкін емес.

Қорытынды

DEX орталықтандырылған платформалар күресетін мәселелердің көпшілігін шешеді, өйткені олар пайдаланушыларға өз қаражаттарын айырбастау үшін әлдеқайда қауіпсіз шешім ұсынады. Жақында Uniswap технологиясын енгізу ERC-20 токендерін жылдам ауыстыруға мүмкіндік берді және орталықтандырылмаған биржаларды пайдалануды жаңа биіктерге көтерді.

Дегенмен, олардың танымалдылығы әлі де төмен, ал заңдастыру сұрақтары шешілмеген. DEX-тің әлеуеті өте көп, бірақ олардың негізгі ағымға өтуі үшін әлі де көп жол бар.