Enzyme（MLN）が分散型トークン化資金の作成と管理を強化し、すべての利用者のDeFi投資に革命をもたらす方法をご紹介します。

（DeFi）プロトコルは、イーサリアム（ETH）ブロックチェーンが誕生した2015年から続いて

過去10年間、DeFiは暗号資産業界において大きな原動力となってきました。多くの場合、DeFi革命の初期に完全に機能していたことは、今日の利用者のニーズを十分に満たしていません。

競争力と関連性を維持するために、DeFiプロトコルは進化する業界の性質に適応する必要があります。クロスチェーン機能、アーキテクチャのモジュール性、人工知能（AI）、そして重要なのは、ユーザーエンパワーメントなど、急速に必要不可欠な新機能が登場しています

この最後のポイントはおそらく最も重要なポイントです。DeFiソリューションは、分散型プロトコル管理をサポートし、エンドユーザーがプラットフォームの価値創出活動の真の推進力となることが今日のニーズです。

以前はMelon Protocolとして知られていたEnzyme Financeは、他のユーザーが投資できるトークン化された資金や戦略を作成・管理できるDeFiプラットフォームです。Enzymeは、誰でも投資マネージャーや仮想通貨投資家、またはその両方になることを可能にすることで、DeFi利用者のエンパワーメントを目指しています。酵素ファンドの運用者は自身、他のユーザー、プロトコルのために価値を生み出し、ファンド投資家は流動性の貢献によって価値を生み出す活動をサポートします。

（MLN）はイーサリアムベースのDeFiプロトコルで、トークン化された投資商品をオンチェーンで作成できます。 

他のプラットフォーム利用者は、これらの資金に投資してリターンを得ることができます。これらのトークン化された商品は、金庫として作成され、金庫作成者が設定したさまざまな取引戦略に従います。さらに、クリエイターは、委任されたトレーダーを保管庫に割り当て、保管庫に続いて戦略を最適化できます。そのため、Enzymeは分散型ノンカストディアルソリューションとして機能し、投資の拡大を望む熟練した仮想通貨ファンドマネージャー、トレーダー、一般投資家のニーズに応えます。

Enzymeのプロトコルは、DeFi利用者のさまざまなグループに力を与え、投資管理、アクティブ取引、投資への参入障壁を打ち破ります。従来の資産運用の世界では、投資ファンド商品の作成とローンチは非常にコストがかかり、時間がかかります。機関投資家がファンドビークルの承認を取得するには、数年ではなく数ヶ月かかることがあります。また、資産運用商品を成功させるための財務要件は、多くの場合、驚くほど高く、時には数百万ドルにものぼります。

従来の資金の面倒な要件とは対照的に、酵素ファイナンスでトークン化された資金プロダクトをローンチするには数分から数時間かかることがあります。金庫には重要な資本要件はなく、資金作成者は投資ビークルに参加するためのさまざまな手数料やルールを割り当てることができます。したがって、投資家は、ボールト作成者が定義した設定に応じて、特定の要件を満たす必要があります。

酵素ファイナンスは、市場で最も古いDeFiプロトコルの1つです。このプロジェクトは当初、数学者のRito Tinklerとゴールドマン・サックスの元副社長Mona El Isaによって、Melon Protocolという名前で構想され、2017年に設立されました。Melon Protocolプロジェクトの背後に現在は破綻している民間企業であるMelonportのCEOも務めました。

2019年、メロンはイーサリアムメインネットでローン

翌年、メロンはEnzymeにリブランドしました。長年にわたり、プラットフォームは複数のバージョンアップグレードを受け、最新バージョンのEnzyme v5で最高潮に達しました。最新バージョンのプロトコルは、クロスチェーン製品オプションの増加、アーキテクチャのモジュール性の向上、プロトコル手数料の簡素化、AIエージェント、マルチアセット入金など、いくつかのイノベーションと改善を実装しています（または2025年に実装する予定です）

インフラレイヤーとして使用し、保管庫の作成、入金、取引戦略の実行、クロスチェーン振替、トークン化された資金管理や投資に必要なその他の主要な機能をサポートしています。

ボールトクリエイターには、プログラミングスキルがなくても、トークン化された資産管理資金を立ち上げ、資金運用を実行するための使いやすいツールが用意されています。これらのツールは、クリエイターが戦略を自動化し、以下のことを行うのに役立ちます。

作成者は、自身の戦略を使用して保管庫の利回りを最適化する準備が整っているユーザーに、委任トレーダーの役割を割り当てることもできます。

もう1つの重要なユーザーグループは、預金者です。預金者は、金庫に資金を投資してリターンを得ます。

また、このプラットフォームでは、開発者が独自のサードパーティソリューションを提供して酵素エコシステムを改善できるビルダーも歓迎しています。ビルダーの典型的な貢献には、酵素ボールト戦略をオフプラットフォーム（そしてしばしばオフチェーン）の金融手段と橋渡しする機能が含まれます。また、ビルダーは、ローンチ前の段階でプロジェクトの初期流動性、利用者、投資家を引き付けるアプリなど、Enzymeの追加機能に特化した商品の開発も支援します。

Enzyme.Blueは、機関投資家向けの専用ソリューションです。トークン化された資産管理、取引、分析、評価のためのオールインワンプラットフォームとして機能します。Enzyme.Blueは、誰でもコアの酵素プロトコルを使用できますが、最も高度なエンタープライズユーザーのニーズに対応する複雑な資金管理に必要なツールをすべて提供しています。

Enzyme.Blueを利用すると、機関投資家のデジタル資産運用者は、資産スワップ、担保ローン、ステーキングとステーキング、無期限、フラッシュローン、ストラクチャード商品などの機能について、30種類以上のDeFiプロトコルにアクセスできます

Enzyme.Onyxは、Enzyme Financeが提供するもう1つのエンタープライズグレードのパッケージソリューションです。2025年夏にローンチされるOnyxは、機関投資家向け資産運用会社に高度なウォレットトークン化レイヤーを提供しています。Enzyme.Onyxにリンクされたウォレットは、複数の参加者から入金をシームレスに収集し、実質的に無限のさまざまなプロトコルや戦略に資金を配分するために使用できます。

Onyxはトークン化と資産管理のソリューションとして想定されており、Blueよりも資産とアクセス可能なブロックチェーンの点で多くの選択肢があります。プロジェクトのウェブサイトによると、Onyxはどのブロックチェーンともネットワーク互換性を誇っていますが、Enzyme.Blueはイーサリアム、ベース、Arbitrum（ARB）、ポリゴン（POL）に対応しています。Blueとは異なり、Onyxは究極のクロスチェーンアクセシビリティを誇っています。Onyxがサポートする仮想通貨の数は無制限ですが、ブルーは200種類以上の仮想通貨に対応しています。

Enzyme.Mysoは、オンチェーンオプション戦略を作成、管理、取引するための安全なプラットフォームです。オプショントレーダー向けに、Mysoはカスタマイズ可能な豊富な機能を提供しています。また、幅広いトークンサポート、深い流動性、オンチェーン、ノンカストディアル決済も提供しています。

Enzyme.Mysoは、さまざまなWeb3エンティティのオプションベースの戦略に最適な製品です

Mysoの典型的な利用者は、デジタル資産管理会社、仮想通貨クジラ、

酵素暗号トークン（MLN）とは？

MLNは、Enzyme Financeのネイティブ仮想通貨です。イーサリアム上のERC-20資産であるMLNトークンは、プロトコル内でいくつかの重要な機能を持っています。そもそも、利用者はMLNで酵素に手数料を支払い、ボールトのローンチや投資など、プラットフォームが提供するサービスを利用します。プロトコルの手数料から徴収されたMLNは、資産の供給不足を維持するために自動的に

また、酵素ネットワークは、エコシステムの開発資金として、毎年30万600 MLNを採掘しています。酵素評議会のDAOは、有望なイニシアチブへの助成金として、これらのMLN資金を割り当てることができます。これらの年次割当の未使用MLNは、年末に燃やされます。

また、今後、トークンはガバナンスにも使用されることが想定されているため、MLNトークン保有者はプロトコルの方向性や変更について投票する権利を有します。

MLNの合計供給量は3,001,195で、供給上限は指定されていません。

。この契約では、最大50倍のレバレッジで取引できます。

2025年4月29日現在、MLNトークンは9.51ドルで取引されています。これは、2018年1月4日のATHである258.26ドルより96.3%低く、2020年3月13日のATLである1.79ドルより430.5%高くなっています。

MLNの長期的な価格予想は、ほとんどが強気です。DigitalCoinPrice

しています。一方、PricePrediction

Enzyme Financeは、ファンドマネージャーが従来の資産運用を分散させ、多様な投資戦略を適用するのに役立ちます。その技術は、オンチェーン資産管理の分野で完全にカスタマイズ可能な独自の投資ファンドを立ち上げる機関投資家向けソリューションの1つです。プロトコルは、さまざまなボールト戦略により、個々の利用者にとって費用対効果の高い投資源となる可能性があります。

さらに、プラットフォームのエンタープライズ向け製品は、最も複雑な戦略を管理するための豊富なツールセットを備えた統合資産管理環境を提供することで、ユーザーエクスペリエンスを向上させます。 

Enzymeのおかげで、仮想通貨ポートフォリオの管理はかつてないほど簡単になりました。

中級者向け

酵素（MLN）：トークン化ファイナンスのバックボーン

この記事では、Zoraの分散型ソーシャルネットワーク、ZORAトークンのローンチ、Bybitの利用者がZORAをBybitで取引する方法をご紹介します。

ソーシャルメディアの現状に欠陥があります。クリエイターにとっての課題は、不透明な収益化政策から、クリエイターの収益を大きく奪うプラットフォームまで多岐にわたります。Zoraは、分散型ソーシャルメディアプロトコルであり、このパラダイムを根本的に変えることを目指しています。これにより、クリエイターはコンテンツを管理し、トークン化を通じて新しい収益化技術を導入できます。 

この記事では、Zoraの分散型ソーシャルネットワーク、その主な機能、ZORAトークンについて解説し、Bybitのお客様がZoraローンチプールイベントに参加する方法について学びます。

Zoraは、コンテンツの収益化に独自のアプローチを採用した新しい分散型ソーシャルメディアプロトコルです。クリエイターは、ERC-20トークン（「コンテンツコイン」）として各投稿をミントすることで、すべての投稿（テキスト、画像、動画）をトークン化できます

 Zoraは、Coinbaseによってインキュベーションされたイーサリアムレイヤー2であるベースネットワーク上に構築

2025年4月17日、公式のBase Xアカウント

は、Zoraで制作された「Base is for everyone」コンテンツ

 その投稿後、プラットフォームでのユーザー活動は急増しました。

ZoraはJacob HorneとDee Goensによって共同設立されました。Coinbaseの元プロダクトマネージャーであるHorneは、オープンソースNFTインフラストラクチャの提唱者として認められ

ており、コミュニティ開発における専門知識を提供しています。

このプロジェクトは、複数の資金調達ラウンドを無事完了しました。2020年、Zoraは、Kindred VenturesやCoinbase Venturesなどの企業から参加を得て、200万ドル相当のシード資金を確保しました。2021年には1,000万ドルの資金調達が行われました。2022年5月5日のシリーズBラウンドでは、プロジェクトの成長は続き、評価額6億ドルで5,000万ドルの資金調達が見込まれています。

Zoraは、2021年1月にイーサリアムを拠点とするNFTマーケットプレイス、「オークションハウス」を立ち上げました。これは、クリエイターがNFTをミント、リストアップ、オークションできる分散型無許可プラットフォームとして設計されています。Auction Houseが導入した重要なイノベーションの1つは、NFT流動性を向上させるERC20z暗号トークン規格の概念でした

 時間の経過とともに、Zoraはオークションハウスやイーサリアムを超えて拡大し、包括的な分散型ソーシャルメディアプラットフォームへと変貌を遂げました。同じERC-20z規格を使用して、公開された各コンテンツから取引可能な通貨を作成します。

各通貨の供給量は合計10億ユニットで、1,000万ユニットが各通貨のクリエイターに自動的に配分されます。これらのトークンは、Uniswapなどの分散型取引所（DEX）でベースネットワークを介して即座に取引可能であり

、流動性を提供し、クリエイターが作品を収益化できるようにします。

さらに、クリエイターはトークンを含む各取引で0.5%の手数料を徴収し、コンテンツの収益化のための新たな手段を提供します。

ZORAトークン・アンロックのスケジュール

Zoraは、2025年4月21日に、ZORAコミュニティ通貨のローンチとエアドロップの詳細、トークンミクスを発表しました。この通貨は、2日後（4月23日）にベースで稼働しました。 

ZORAの総供給量は100億で、初期配分は以下のとおりです。

プロジェクトの公式ドキュメントによると、ZORAトークンは「楽しいためだけに」にローンチされました。ZORAトークン保有者には、ガバナンス権も、Zoraプロトコルのステーキング権もありません。

トークンは次のように直線的にロック解除されます。

しました。ZORA、MNT、USDTをステーキングすると、100,000,000 ZORAトークン相当の賞金プールから配分を受け取れます。

本イベントは2025年4月30日11PM00 UTCまで開催されます。ステーキングの要件は以下のとおりです。

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 ZORAは過去1週間で11.3%上昇し、24時間取引高は4,260万ドルでした。

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Zora（ZORA）：クリエイター重視のオンチェーンソーシャルネットワーク

Bybitレンズは、リアルタイムのデータ、市場センチメント、取引シグナルを1つの合理化されたインターフェースに統合する、AIを活用した取引インテリジェンスツールです。

仮想通貨では、タイミングが全てであり、どこを見るべきかを知ることさえも重要です。市場が急速に動き、物語がさらに速く変化すると、チャート、Telegramスレッド、Xタイムラインを掘り下げるのは圧倒的です。また、データの検索に費やす時間は1秒ごとに、機会を逃す可能性があります。そこでBybitレンズの登場です。レンズは単なるリサーチツールではなく、リアルタイムのオールインワンAIアシスタントです。レンズは、市場インサイト、プロジェクトデータ、カスタマイズされた戦略をすぐに利用できるので、トレンドスポッティングから取引執行まで、1つのフローで行えます。

は、リアルタイムのデータ、市場センチメント、取引シグナルを1つの合理化されたインターフェースに統合する、AIを活用した取引インテリジェンスツールです。

TradeGPTスイートの一部として開発されたLensは、単なるダッシュボードではなく、眠らない個人仮想通貨アナリストです。高品質のデータソースに支えられ、実用的な明瞭さのために構築されたレンズは、トレーダーがノイズを切り抜け、より良く、より速く電話をかけるのに役立ちます。

Bybitレンズは、データストリームとインテリジェントシステムの強力な組み合わせから生まれています。まず、オンチェーン指標の大手プロバイダーであるSoValueを活用することで、

とDeFiプラットフォームにおけるウォレットのアクティビティ、トークンフロー、プロジェクトの牽引性を可視化できます。そして、Bybit独自の中央集権型取引所からの独自の洞察に重なり合います。注文ブックの動きから、オープンな関心や、他の場所では見つけられないというユーザーセンチメントまで、さまざまなものが含まれます。

しかし、レンズはハードデータにとどまりません。また、機関からの市場の動きに関するレポートや、トレーダー、KOL、仮想通貨Twitterからのソーシャルメディアでのリアルタイムの話題を追跡します。これらの複数のデータレイヤーは、傾向を特定し、関連するシグナルを抽出し、何が起こっているのか、それについて何をしたいのかを明確にまとめるAI搭載モデルによって抽出されます。

体験は意図的にシンプルです。

で、1日で最もホットな資産を表面化するクリーンなインターフェースに着地できます。プロジェクトをクリックすると、基本的な背景、最近の取引実績、コミュニティやメディアのセンチメント、AIが生み出した戦略の概要など、詳細な分析が表示されます。 

まるでリサーチアナリストから専門用語を差し引いたポケットの中にいるようなものです。

ほとんどのツールがデータにとどまる中、Lensはお客様の行動、好み、市場におけるトレンドに基づいて提案される取引アイデアを提供します。 

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レンズが他の市場ツールと異なる理由は何ですか？ テクノロジーだけでなく、実際のトレーダー向けに設計された、すべての要素が1か所に集まる仕組みです。

レンズがあれば、10個のタブを切り替えて何が動いているのかを把握できます。その代わりに、市場トレンド、コミュニティの話題、取引戦略、取引執行がすべて収束する単一のインターフェースを利用できます。プラットフォームは表面ノイズだけでなく、明瞭に凝縮されています。取引を始めたばかりであっても、Lensは、威圧的ではなく直感的に物事を分解します。

もう1つの主な利点は、インサイトのカスタマイズ性です。レンズは、取引行動やポートフォリオの好みを見て、自分のスタイルに合ったAIベースの戦略を提供します。市場を理解するだけでなく、あなたも理解できるツールを持っているようなものです。

また、Bybitエコシステムの一部であるため、洞察力から実行力への飛躍は煩わしくありません。お好みのものをお探しですか？ ワンクリックでBybitの取引ページに移動でき、コピー&ペーストや切り替えは不要です。このシームレスな体験は、数秒が重要な急激な市場において特に強力です。

Bybitレンズのしくみをご理解いただいたところで、まずはBybitレンズの使い方を見ていきましょう。続行するには、Bybitアカウントが必要です。まだ登録していない場合は、登録ガイドを確認して作成してください

：Bybitアカウントにログインし、ツールタブにカーソルを合わせます

次に、カーソルをTradeGPTの上に置き

」と、プロジェクトの背景情報や最近の取引データをご覧いただけます。また、現在の市場センチメント、最新ニュース、SNSへの投稿、市場トレンドも確認できます。

特定のトークンやプロジェクトについて詳しく知りたい場合は、ページ上部の検索フィールドに名前を入力します。 

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初心者向け

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イーサリアムのEIP-9698は、4年間でガス制限を3,600万台から36億台に引き上げ、1秒あたりの取引（TPS）を2,000台に引き上げることを提案しています。

日次トップパフォーマー — 仮想プロトコル（VIRTUAL）

月曜日、S&P 500は0.06%上昇し、投資家は今週、より多くの重要な収益と経済データを待っています。金は長期的には引き続き堅調ですが、短期的には買い過ぎのようです。トレーダーは、購入前に約3,200ドルへの下落を見ています。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスク指数は、過去24時間でビットコインが0.39%、イーサリアムが0.28%上昇し、0.51%上昇しました。Bybit MT5のレバレッジを最大500倍にして、このリンクから取引しましょう

今日のトップパフォーマーはVIRTUALです。Virtuals Protocolがエクスプロイト攻撃の影響を受けたユーザーに全額返金された後、35.5%上昇しました。

2024年10月に開始された仮想プロトコル（VIRTUAL）は、Base上に構築されており、ユーザーは3D空間で相互作用するAIエージェントを作成できます。LunaのようなIPエージェントとG.A.M.E.のような機能エージェントを特長としており、ネイティブトークンVIRTUALがプラットフォーム経済を支えています。 

。ただし、3つのウォレットが直接振替の審査中です。Virtuals Protocolは、P.L.A.YゲームAIのローンチを悪用しようとしたことを非難し、P.L.A.YゲームAIのローンチが永続的に失敗しました。影響を受けた利用者に対して補償プランが実施されており、プロトコルにより、公式チャンネル以外で資金を募ることは決してないことがコミュニティに安心されました。

高とVIRTUAL/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

イーサリアムのEIP-9698は、4年間でガス制限を3,600万台から36億台に引き上げ、1秒あたりの取引（TPS）を2,000台に引き上げることを提案しています。この段階的な予想可能な増加により、6月1日頃からハードフォークなしでスケーラビリティが向上するでしょう。イーサリアムはスループットを向上させ、より高速で低コストのブロックチェーンで競争力を維持することを目指しています。承認されると、ガス制限の伸びが自動化され、ネットワークの効率性とハードウェアの進歩が最適化されます。

とETH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFの純流出額は3億7,970万ドルで、GBTCから4,270万ドル、他のETFから3億3,700万ドルでした。

契約とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

Sui初のサブ秒MPCネットワークであるIkaは、エアドロップを提供しています

ユーザーは、「Ika」について「X」（無料、GiveRep経由）に投稿するか、「春のSUIトークン」をロックし、「Ink Sack」アプリ経由でタスクを完了することで、より多くの特典を獲得できます。iSUIをロックすると「Ink Droplets」を獲得でき、エアドロップサイズも拡大します。Ikaは、2,100万ドル以上の資金とSui Foundationの支援を受けています。完全ガイド：

契約とSUI/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

イーサリアムはガス制限を引き上げ、2029年までに取引高を2,000 TPSに引き上げると提案しています。

Bybit Learn

ステーブルコイン

今後の米国のステーブルコイン規制が、USDCやUSDTなどの資産にどのような影響を与える可能性があるか、そしてどのステーブルコインがより大きなリスクに直面するかをご覧ください。

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ステーブルコインは暗号資産業界で非常に人気があり、テザー（USDT）、USDC（USDC）、スカイドル（USDS）などの資産

がオンランプ、オフランプ、価値保管、振替に使用され、安定性とレート予測可能性を確保しています。

たとえば、USDTのステーブルコインは通常、ビットコイン（BTC）や市場の他の仮想通貨よりも取引高が高くなります。本稿執筆時点（2025年4月8日）において、日次取引高上位7位のうち3位はステーブルコインであるUSDT、USDC、First Digital USD（FDUSD）です。

ステーブルコインの人気と活発な使用を考えると、世界中の規制機関は、これらの資産の運用を管理するための措置を講じています。欧州連合（EU）、英国、アジアの主要な暗号資産ハブ（香港やシンガポールなど）は、ステーブルコイン暗号資産に対するさまざまなレベルの規制監視を提供する法律を可決しました。これらの法域とは異なり、米国は、ステーブルコインの発行、取引、その他の運営に関して、連邦レベルの包括的な法律をまだ実施していません。

しかし、2025年は、ステーブルコイン規制に対処する最初の米国法的な枠組みがついに登場するかもしれません。ステーブルコインに関するいくつかの立法行為、すなわち安定法とGENIUS法は、今後数ヶ月以内に米国下院と上院で検討され、今年後半に制定される予定です。これらの法律が施行されれば、米国市場におけるステーブルコインの規制が著しく明確になります。 

こうした規制の変化により、一部のステーブルコイン資産は大きな利益を得られると予想されていますが、他の資産はより困難な状況に置かれる可能性があります。

この記事では、米国のステーブルコイン規制の現状と予想される状況を考察し、世界中の他の国で使用されているフレームワークと比較し、どのステーブルコインが変化によってその地位と人気が高まっているか、どのステーブルコインが困難な選択に直面する可能性があるかについて議論します。

ステーブルコイン規制が重要な理由

は、現代の仮想通貨取引の基盤です。ステーブルコイン仮想通貨は、通常、仮想通貨市場の日次取引高の半分以上を占めています。これらの資産は、その多くがさまざまな法定通貨の1つにペッグされており、ボラティリティが高いことで知られる市場において、金利の安定性の島として機能します。

仮想通貨利用者がWeb3と従来の銀行システムの間で資金を移動するにつれて

、ステーブルコインは必要な予測可能性を提供します。

法定通貨ペグは、仮想通貨で資金を保有したいが、市場の典型的な野生変動にさらされることなく投資価値を維持したい投資家にとっても重要な磁石です。

さらに、世界中の個人や企業は、仮想通貨の支払いや、契約上の支払い条件を遵守する取引の決済にステーブルコインを使用しています。ステーブルコインは、仮想通貨と伝統的な金融の世界をつなぐ重要な橋渡しとしても機能し、小売業者、投資家、消費者の主流のユーザーコミュニティが仮想通貨を大量に採用する可能性を生み出します。

非常に多くの重要なユースケースがあるため、利用者、規制機関、資産発行者、その他すべての関係者にとって、ステーブルコイン規制が重要であることは不思議ではありません。

米国とその他の国におけるステーブルコインの規制

しかし、2025年4月現在、米国には、ステーブルコインに関する包括的な連邦レベルの規制枠組みがまだありません。連邦および州レベルでは、ステーブルコインの運用に関するいくつかの側面に対処する法律がありますが、この規制環境は不安定であり、重要なステーブルコイン関連のプロセスに部分的にしか対処していません。

米国とは対照的に、世界中の多くの法域が、ステーブルコイン暗号資産の発行、管理、使用を規制する全国的な法律を制定しています。たとえば、ステーブルコインは、2023年に欧州議会で採択された法律の一部である暗号資産市場規制（MiCA）を介して、欧州経済領域（EEA）で規制されています。シンガポール、英国、香港、および仮想通貨の積極的な採用で知られる他の法域でも、同様の措置が講じられています

米国では、ステーブルコインの包括的な規制フレームワークを採用することで、世界最大の経済圏で暗号資産を幅広く利用する機会が生まれると予想されています。このような枠組みは、発行体が維持している法定通貨準備金の確実性の欠如、不十分な監査手続き、多くの企業や個人の利用者が信頼の問題のためにステーブルコインを採用する気にしないことなど、現在および大部分が規制されていないこれらの資産の使用によって引き起こされる多くの課題に対処するのに役立ちます。

米国の議員は現在、ステーブルコインを規制する連邦レベルの枠組みの制定に取り組んでいます。この枠組みは、米国のステーブルコインの指導と国家イノベーションの確立（GENIUS）法と、よりよい元帳経済（STABLE）法という2つの重要な法律に左右されます。2025年4月初旬現在、両法案は米国議会の関連機関に提出されており、同国の議員による検討に向けて準備中です。

2025年2月4日、共和党上院議員のビル・ヘイガーティが民主党上院議員のカーステン・ギリブランド氏と共和党上院議員のシンシア・ルミス氏とティム・スコット氏の協力を得て、米国上院にGENIUS法を導入しました。この法律は、ステーブルコインを規制するための包括的な枠組みを確立することを目的としています。本法の主なポイントは以下のとおりです。

STABLE法は、共和党のブライアン・スティールとフレンチ・ヒルによって2025年3月26日に下院に導入されました。この法案はGENIUSと多くの点で類似しており、ステーブルコインの包括的な規制枠組みの提供を目指しています。2つの行為の主な違いは以下のとおりです。

ステーブルコイン規制の米国戦略とグローバル戦略の比較

近年、EUは、ステーブルコイン資産に関する規定を含め、暗号資産規制の開発と実施の最前線に立っています。2023年5月、欧州議会は、ブロックチェーンベースの資産を監督する包括的なメカニズムを提供するMiCAを採用しました。 

MiCAの一部は、ステーブルコインの話題を扱っています。この規制では、ステーブルコインという用語は法的に定義されていません。代わりに、MiCAはステーブルコインを、電子マネートークン（EMT）と資産参照トークン（ART）の2つの資産タイプに分類します。前者は、単一の確立された資産にペッグされたステーブルコインを意味し、後者は複数の資産を追跡するステーブルコインとして定義されます。

MiCAは、EUとノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタインの27カ国を含むEEA全域で2024年12月に発効しました。

英国では、2023年6月に金融サービス市場法案（FSMB）がロイヤルアセントを受け、2023年金融サービス市場法（FSMA 2023）として正式に制定されました。本法には、ステーブルコインが規制対象決済資産として認識される条項が含まれています。一方、法定通貨担保のステーブルコインは、金融行動監視機構（FCA）やイングランド銀行などの国の金融規制当局の承認により、有効な決済手段とみなされる場合があります。

香港では、同地域の中央銀行（香港通貨庁、またはHKMA）が、2023年にステーブルコイン発行者に必須の規制制度を提案し、香港のステーブルコイン発行者に厳格なライセンス要件を求めました。2024年12月、香港政府はステーブルコイン法案を公表しました。ステーブルコイン法案は、現地市場でステーブルコインを規制する最初の包括的な枠組みとなるでしょう。

シンガポール金融庁（MAS）は、2023年8月にステーブルコインの規制枠組みの完成を発表しました。シンガポールドル（SGD）またはG10法定通貨にペッジされたシンガポールを拠点とするステーブルコインの発行者にとって、重要な要件が規定されています。これには、米ドル、ユーロ、英ポンド、スイスフランなど、世界で最も人気のある通貨が含まれます。シンガポールのステーブルコインフレームワークでは、これらの発行体は、準備金の維持、償還手続き、さらにはホワイトペーパーのリリースに関する厳しい要件を満たす必要があります

日本は、ステーブルコインの発行に関して厳格かつ明確に定義された規制を持つアジアの管轄区域です。2022年6月、同国議会はステーブルコインの役割と、ステーブルコインの発行と使用に関する規則を定める法案を可決しました。法律では、ステーブルコインを発行できるのは、現地で認可された銀行、送金業者、信託会社のみです。また、ステーブルコインはデジタルマネーと定義されています。日本のステーブルコイン法は、日本でライセンスされていない金融機関が発行するアルゴリズムのステーブルコインとステーブルコインの登録を放棄する（および事実上禁止する）ものです。

UAEでは、仮想通貨資産に関する発行やその他の手続きが、同国の中央銀行（CBUAE）が発行した決済トークンサービス規則によって主に規制されています。この規制は2024年8月に施行され、ステーブルコインだけでなく、より幅広い暗号資産に重点を置いています。仮想通貨は、規制当局が定めたライセンス要件を満たしている場合、決済トークンに分類されます。中央銀行が適切なライセンスを付与した場合にのみ、発行が許可されます。ステーブルコインは、アルゴリズムのステーブルコイン資産に関する規制で特に取り上げられており、その発行は明示的に禁止されています。

規制から得られるステーブルコインはどれですか？

は世界第2位のステーブルコインです。それは米ドルにペッグされ、現金と短期の米国財務省の法案に支えられています。USDCは、コインベース仮想通貨取引所と「サークル」フィンテック決済プロバイダーが共同で設立したボストンを拠点とする「センターコンソーシアム」によって設立されました。2025年4月1日、「サークル」は新規株式公開（IPO）を申請し、

2023年にコンソーシアムでコインベースの株式を取得したことを開示しました。

米ドル建ての現金とT-Bill準備金は、USDCと定期的な監査を完全に支援しており、Circleは信頼できるステーブルコイン発行者としての地位を確立しています。Circle自体は、連邦および州レベルの両方で、米国で高度に規制された決済プロバイダーです。これらの要因は、長年にわたり、仮想通貨業界で最も優れ、最も信頼性の高いステーブルコイン資産の1つとしてUSDCを確立してきました。したがって、USDC通貨は、今後予定されている米国のステーブルコイン規制から利益を得る準備が整っていることが広く期待されています。

は、別の現金とT-Billが担保するステーブルコインです。香港を拠点とするFirst Digitalフィンテック企業が発行しています。2023年7月にローンチされたFDUSDは、その現金および現金相当の積立金と毎月の積立証明レポートのおかげで、着実にランキングが上昇し、市場で最も人気のあるステーブルコインの1つとなっています。これらのレポートは、2023年半ばの通貨ローンチ以来、公表されています。

（TRX）ブロックチェーンの創設者であるJustin Sun

。この非難は急激なデゲートイベントにつながり、その間に通貨は95セント弱まで下落しました。しかし、First Digitalは告発を払拭するために急速に動き、FDUSDの価格は数時間以内に米ドルとほぼ同等に戻りました。First Digitalは、根拠のない申し立てに対してJustin Sunに対して法的措置を求めると確認しました。

SunとFirst Digitalの論争がどうなるかはまだ明らかではありませんが、これまでのところ、通貨の安定性と発行体の迅速な反応は、FDUSDが今後予定されているステーブルコイン法の恩恵を受ける可能性のあるしっかりと裏付けられた資産であるという保証を提供します。

USD1は、米国大統領ドナルド・トランプとその家族が支援する分散型金融（DeFi）ベンチャーであるWorld Liberty Financeが導入するステーブルコイン

2025年4月上旬現在、ステーブルコインはまだ公開されていませんが、まもなくローンチされる予定です。USD1はグリーンバックにペッグされ、トレジャリービル、USDの現金準備金、その他の現金同等物によって支えられています。イーサリアム（ETH）とバイナンスチェーン（BNB）で発売される予定です。

コインについては多くの論争が繰り広げられており、主にドナルド・トランプ氏が世界自由金融にステーキングしている間の大統領職による潜在的な利益相反に関連しています。しかし、影響力のある裏打ちが、少なくともトランプの大統領任期が終了するまでは、コインにしか利益をもたらすとは考えにくいオブザーバーは少ないでしょう。

ワイオミング州のWYSTステーブルコイン

WYSTコインは、米国のワイオミング州がローンチする予定のステーブルコインです。ドル建てで、現金や米国財務省の証券に裏付けられているこのトークンは、米国政府機関が発行した最初のトークンである可能性が高いです。WYSTの発売予定日は2025年7月頃です。ステーブルコインの国が発行する性質を考えると、市場で最も安全な選択肢の1つである可能性が高く、将来の規制枠組みから利益を得ることになります。

Fidelityのステーブルコインの可能性

州政府だけがステーブルコインを検討しているわけではありません。世界第3位の資産運用会社であるFidelity Investmentsも、ステーブルコインのローンチを検討しています。2025年4月上旬現在、同社はこのアイデアをテストしていると述べていますが、具体的な詳細は提供していません。

1946年に設立され、約6兆ドル相当の運用資産（AUM）を保有するFidelity Investmentsは、米国の新しい規制の受益者の1つになる可能性があります。

どのステーブルコインがリスクに直面する可能性がありますか？

（USDT）は、時価総額と取引高に基づく世界をリードするステーブルコインです。また、2014年にTether Limited Inc.によってローンチされたUSDTは、市場で最も古いステーブルコインの1つです。この通貨は、発行者が述べたように、米ドル建ての積立金で裏付けられています。しかし、長年にわたり、Tetherは完全な監査を拒否したとして精査を受けており、2021年にはUSDT担保準備金の水準に関して一般大衆を欺いたとして、米国商品先物取引委員会（CFTC）から4,100万ドルの罰金を科されました。

最近、同社は透明性を高めるためのいくつかの措置を講じています。2025年3月、Tether Limited Inc.は新しいCFOを任命し、完全監査を実施する計画を発表しました

また、イシュアーは、規制当局と協力して米国内に拠点を置くステーブルコインをローンチする用意があることも示しています。

しかし、こうした動きは、同社の将来の意図を指し、現在の透明性レベルは規制機関を満足させる可能性は低いと言えます。そのため、この分野における将来の米国の規制は、USDTにとって課題となる可能性があります。

は、イーサリアムのブロックチェーン上でイーサナDeFiプロトコルによって発行された利回りの高い合成ステーブルコイン

USDeは、実際の法定通貨準備金や同様の資産に裏付けられたステーブルコインとは異なり、米ドルへのペグがアルゴリズム的に維持される仮想通貨です。米国の議員が検討している主要な規制法案（GENIUS法とSTABLE法）はいずれも、アルゴリズムのステーブルコインについて慎重な見方をしています。どちらの法案も、これらの資産の詳細な調査を要求しており、STABLEはアルゴリズムのステーブルコインを2年間完全に禁止することを提案しています。この種のステーブルコインに対する議員の態度を考えると、関連法が成立すればUSDAは苦戦する可能性があります。

USDSは、もう一つの主要なアルゴリズムステーブルコインです。

であり、旧MakerDAO（MKR）と呼ばれるSkyプロトコルによって発行されました。この通貨は、スカイユーザーがさまざまな仮想通貨に入金する余剰担保に支えられています。ペッグを確実にするために過担保準備金を維持していますが、USDSは米ドルやその他の法定通貨によって直接裏付けられていません。したがって、イーサナのUSDCと同様に、USDCは規制後の期間に課題に直面する可能性があります。

小型で規制されていないステーブルコイン

CoinGecko暗号資産データポータルによると、2025年4月初旬時点で約300のステーブルコイン仮想通貨が存在していました。しかし、時価総額が10億ドルを超えるのは上位7社のみであり、大多数は時価総額が最小限に抑えられています。これらの通貨の多くは、分散型アルゴリズムを介して資産を法定通貨にペッグされており、その一部は不明瞭であるか、簡単には検証できません。将来の米国のステーブルコイン規制の枠組みが実装されると、これらの小さな通貨がライセンス要件を満たす可能性は低いでしょう。

米国におけるステーブルコイン規制の道筋

2025年4月初旬、暗号資産業界は、GENIUS法とSTABLE法に関する米国議会の両院で投票の結果を待っています。2025年4月3日、下院金融サービス委員会は、安定法に賛成票を投じ、下院の投票に全票を投じます。

これらの法律は、米国で統一されたステーブルコイン規制の枠組みを確立するために慎重に準備されています。完全に採用されれば、ステーブルコインの発行方法や流通方法に大きな変化が生じます。新たな連邦規制の枠組みは、ステーブルコインを扱う金融機関に確実性をもたらします。

SEC、全米信用組合管理局（NCUA）、連邦準備制度など、いくつかの政府機関が、米国における規制ステーブルコインの運用において重要な役割を果たします。ステーブルコインがセキュリティステータスを有すると指定されている場合、連邦証券法が適用される場合もあります。

新しい規制枠組みの下では、ステーブルコイン発行体は厳格な規制監督の対象となります。規制要件に合格したステーブルコインは、従来の金融分野において、より多くの用途に利用される可能性があります。一方、規制対象外のステーブルコインは、新たな規制環境に適応しない限り、投資家のアピールを失う可能性があります。

米国は、ステーブルコイン規制に関して、ヨーロッパやアジアの主要暗号資産市場に遅れを取っています。しかし、最近上院と下院に導入されたGENIUS法とSTABLE法（それぞれ）は、発行者、保有者、金融機関、規制機関自身を含むすべての関係者に確実性を提供するために必要な規制環境を提供する可能性があります。

これらの規制法は、完全または実質的な程度で実施される場合、確立された法定通貨資産に強く裏付けられ、監査を通じて透明性を示すステーブルコインに利益をもたらす可能性があります。同時に、透明性のある準備金や監査手続きのないアルゴリズムのステーブルコインや資産は、需要の減少に直面する可能性があります。

2025年4月上旬の時点で、予想される規制体制の正確な詳細が完全には決済されておらず、米国議会の両院で大きな投票を待つ必要があります。

米国のステーブルコイン規制：どのステーブルコインが利益となり、どのステーブルコインがリスクをもたらしますか？

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