米国のステーブルコイン規制：どのステーブルコインが恩恵を受け、どのステーブルコインがリスクを抱えるか？

ステーブルコインは暗号資産業界で非常に人気があり、テザー（USDT）、USDC（USDC）、スカイドル（USDS）などの資産がオンランプ、オフランプ、価値保管、振替に使用され、安定性とレートの予測可能性を確保しています。たとえば、USDTのステーブルコインは通常、ビットコイン（BTC）や市場の他の仮想通貨よりも取引高が高いです。本稿執筆時点（2025年4月8日）において、日次取引高上位7位のうち3位はステーブルコインであるUSDT、USDC、First Digital USD（FDUSD）です。

ステーブルコインの人気と活発な使用を考えると、世界中の規制機関は、これらの資産の運用を管理するための措置を講じています。欧州連合（EU）、英国、アジアの主要暗号資産ハブ（香港やシンガポールなど）は、ステーブルコイン暗号資産に対するさまざまなレベルの規制監視を提供する法律を可決しました。これらの法域とは異なり、米国は、ステーブルコインの発行、取引、その他の運用に関する包括的な連邦レベルの法律をまだ実施していません。

しかし、2025年は、ステーブルコイン規制に対処する最初の米国法的な枠組みがついに登場するかもしれません。ステーブルコインに関するいくつかの立法行為、すなわち安定法とGENIUS法は、今後数ヶ月以内に米国下院と上院で検討され、今年後半に制定される予定です。これらの法律が施行されれば、米国市場におけるステーブルコインの規制が著しく明確になります。 

こうした規制の変化により、一部のステーブルコイン資産は大きな利益を得られると予想されていますが、他の資産はより困難な状況に陥る可能性があります。

この記事では、米国のステーブルコイン規制の現状と予想される状況を考察し、世界中の他の国々で使用されているフレームワークと比較し、どのステーブルコインが変化によってその地位と人気が高まっているか、どのステーブルコインが困難な選択に直面する可能性があるかについて議論します。