Morpho（MORPHO）は、イーサリアムベースの効率的なプロトコルであり、カスタマイズ可能なピアツーピアおよびプールベースのソリューションで分散型レンディングに革命をもたらします。

流動性プールは、幅広い商品オプションと大幅な流動性水準を提供することで、分散型貸出と借入に革命をもたらしました。ここ数年、Aave（AAVE）やCompound（COMP）などのプロトコル

は、プールベースのレンディングと借入という真のゲームチェンジャーを導入した真のイノベーターとして賞賛されています。

しかし、より詳しく見ると、仮想通貨レンディングの世界では、物事はそれほど効率的でスムーズではないことがわかります。問題は、分散型プロトコルのレンディングプールには、レンダーと借り手の間で不一致があることが多く、前者は後者を大幅に上回っていることです。その結果、貸し手は少ない年換算利回りしか稼

ず、借り手はこれらのプールから資金にアクセスするために法外な手数料を支払います。

もう1つの重要な問題は、貸し出しや借り入れのカスタマイズ性の欠如です。多くのプロトコルは、1つのサイズにフィットするアプローチを採用しています。

Morpho（MORPHO）はイーサリアム（ETH）の分散型プロトコル

であり、ピアツーピア（P2P）の要素とレンダーと借り手のプールベースのマッチングを組み合わせた独自のモデルを提供することで、仮想通貨の貸し出しと借り入れの効率性と柔軟性の向上を目指し

具体的には、Morphoの必須商品であるMorpho Optimizersは、P2Pマッチングに特化しており、プールベースのレンディングと借入がフォールバックオプションとして使用されます。Morphoは、コアプロトコルを通じて新たなレンディング市場を創出するための優れたカスタマイズレベルも提供しています。

Morphoは、革新的なレンダー・借入マッチングメカニズムと高度にカスタマイズ可能で柔軟な市場により、分散型金融（DeFi）業界のレンディング分野で資本配分と取引効率を大幅に向上

（MORPHO）は、イーサリアムベースの分散型レンディングプロトコルであり、独自のP2P注文マッチングメカニズムを提供し、暗号資産のレンディングと借入の効率と手頃な価格を向上させます

また、このプラットフォームにより、貸出と借入のパラメータを高度にカスタマイズして、効率的な貸出市場を構築できます。さらに、さまざまなリスクレベルでキュレートされたレンディング用の商品、Morpho Vaultsを提供しています。

Morphoプロトコルは、2021年にMerlin EgalitéとPaul Frambotによって設立されたフランスを拠点とするソフトウェア開発会社であるMorpho Labsによって開発

また、非営利のMorpho Associationもサポートしています

最初の主要商品として、このプロジェクトは2022年にイーサリアムブロックチェーンでMorpho Optimizersを発売しました。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundのレンディングプールのアドオンソリューションとして設計されており、個々のレンダーや借り手とのマッチングに役立ちます。取引相手は、デフォルトのプールベースモードよりも効率的なレンディングプロセスを利用できます。

2024年1月、このプロジェクトはMorpho Blueをローンチし、後にMorphoにリブランドしました。Morphoは、カスタムパラメータとオプションで柔軟性の高いレンディング市場を創出するのに役立つソリューションです。Morphoは、Morphoエコシステムのバックボーンとして機能し、プロジェクトチームは、この製品の宣伝とさらなる開発に注力しています。同時に、Morphoオプティマイザーは、Morphoよりも優先順位が低いにもかかわらず、プラットフォームのコアオファリングに不可欠な存在です。

Morphoプロトコルは、Morpho、Morpho Vaults（基本プロトコルに基づく）、旧Morpho Optimizerの3つの主要製品で構成されています。Morphoでは、以下の主要特性に対して希望するオプションを指定することで、個別の貸出市場を作成できます。

これらのパラメータはすべて高度にカスタマイズ可能で、Morphoガバナンスメカニズムからの干渉は最小限です。一部のパラメータは、特定の要件に準拠する必要があります。たとえば、IRMとLLTVは、プロトコルのガバナンスによって承認されたリストに含まれている必要があります。

Morphoの高度なカスタマイズ性は、分散型レンディングおよび借入プラットフォームで使用される典型的なモデルとは大きく異なります。他のほとんどのプロトコルでは、貸出・借入プロセスには一定のパラメータがあります。たとえば、特定の担保資産、貸出資産、LLTVレートのみが認められています。これとは対照的に、Morphoではこれらのオプションをすべてカスタマイズできるため、貸し手市場のクリエイターは比類のない自由度を得ることができます。このプロトコルは、ユーザー、開発者、市場運営者に以下の主なメリットを提供します。

Morphoは現在プラットフォームの主力商品ですが、従来のMorphoオプティマイザーはプラットフォームの製品ラインにおける重要な商品として引き続き提供されています。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundのレンディングプールに追加されるレイヤーです。貸し手と借り手のピアツーピアのマッチングを容易にするために使用できます。AaveやCompoundなどのプラットフォームを含む一般的なレンディングプールは、借り手よりも多くのレンダーで大きく歪んでいることが多いため、両当事者は過剰な手数料を支払うことになります。借入人は、プール内の多くのレンダーにサービスを提供する必要があるため、高いコストに直面しなければなりません。一方、貸し手は、不十分な借り手数から残されたマイナースクラップを狙います。

P2Pマッチングメカニズムを使用することで、Morphoオプティマイザーはレンダーと借り手をプールベースのやり取りから効果的に排除し、両者間の直接的な関係を確立します。これにより、より安価なレートで資産を借り入れることができ、貸し手の年間収益率も向上します。いずれかの当事者が直接レンディング関係から脱退した場合、両当事者は、フォールバックとしてAaveとCompoundの標準的なレンディングプールを使用できます。

プラットフォームの3番目のコア商品であるMorpho Vaults（以下で詳しく説明します）は、基本的なプロトコルを利用し、さまざまなリスクプロファイルで慎重にキュレーションされた市場オプションを通じて貸し出す方法を提供します。これは、完全にカスタマイズされた市場の使用に習熟していないが、それでもMorphoが提供するレンディング機会を活用することを好むレンダーに適しています。

Morphoでカスタムレンディング市場を作成するには、ある程度の技術的習熟度、できればプロトコルがスマートコントラクトに使用するプログラミング言語であるSolidityに関する知識が必要です。前述のように、開発者は担保資産、レンディングのために提供される資産、オラクル、優先IRM、LLTVの5つの基本パラメータを提供することで、カスタム市場を作成できます。通常、最初の4つではイーサリアムスマートコントラクトアドレスを指定する必要があります。担保資産とレンディング資産の場合、トークン契約のアドレスです。選択したオラクルは、通常、スマートコントラクトアドレスへのポインターを介して確立されますが、担保資産とレント資産のオラクルレスハードコード価格も認められます。Morphoは、プロトコルのガバナンスによってホワイトリストに登録された各IRMのイーサリアムアドレスも維持します。開発者は、希望するIRMを選択するときに、これらを使用できます。

最終価値であるLLTVはハードコード化された数字で、ローン対価値（LTV）比率が悪く、強制決済の期限となるため、ローンが不健全な状態になるしきい値を定義します

Morphoの清算人は、他の多くのレンディングプラットフォームで使用されている方法と同様に、担保の見返りとして不良債権を補填するインセンティブを得ているプロトコルアクターです。最大100%の負債を強制決済できます。その見返りとして、強制決済者は負債の担保と、その仕事に対する追加のインセンティブを受け取ります。

Morphoはオラクルに依存しないプロトコルであり、オラクルが組み込まれていないため、各市場は、外部ソースから担保やレンディング資産の価格を調達する独自のオラクルを持つことができます。開発者は、その点で完全に自由であり、価格オラクルをまったく使用したくない場合、市場の資産価格をハードコードすることもできます。当然ながら、最新のダイナミックな価格情報を維持するには、オラクルが推奨されます。

使用されるIRMは、開発者が選択した基本パラメータとして多少制限される唯一のパラメータです。ホワイトリストに登録されたIRMのみが市場に受け入れられるためです。2024年11月中旬現在、マーケットクリエイターが指定できるホワイトリストのIRMは、

。このモデルでは、金利を動的に調整し、借入資金の割合を90%近くに維持します。

Morpho Vaultsはトークン化された金庫商品で、事前にプログラムされたさまざまなリスクパラメータで厳選された貸し出しの機会を提供します。各ボールトは単一のローン資産に関連付けられており、複数のモルフォ市場に入金を配分できるため、モルフォプロトコルで利用可能な全体的な流動性を活用できます。Morpho Vaultsは、完全にカスタム化された市場の不確実性よりも予測可能なリスク管理を好むレンダーに適しています。各レンダーは、選択したリスクプロファイルに応じた年換算利回りを得ることができます

Morphoで開けるボールトの数に制限はありません。したがって、リスクレベルが大きく異なる異なる保管庫に資金を配分して、エクスポージャーを分散させることもできます。

Morpho Vaultsは、リスクエクスポージャーが保管庫によって積極的に管理されるため、個々の市場のリスクレベルとリターン機会の調査と評価に時間を費やす必要がなくなります。

金庫は原プロトコルに接続され、そこから流動性を調達するため、動的にリバランスされるため、利回りの最適化に役立ちます。無許可で不変の性質により、ボールトも完全に透明です。さらに、保管機能がないため、入金資産を完全に管理できます。入金資産はいつでも出金できます。

レンダーが資産をモルフォ保管庫に入金し、投資の確認として保管庫の株式を受け取ります。ボールト自体は、イーサリアムのERC-4626規格を利用してトークン化された製品

であり、利回り資産用のトークン化されたボールトを表すように設計されています。

 各ボールトは、分散型自律型組織（DAO）、個々のDeFi専門家、またはDeFiプラットフォームによって維持されるアルゴリズムによって所有される場合があります

保管庫は1つの事業体のみが所有できます。所有者は、保管庫を管理するための追加の役割/事業体を指定することができます。これらの役割には、1名のキュレーター、1名の保護者、複数のアロケーターが含まれます。

キュレーターは、資産供給の制限の指定や特定の市場の有効化/無効化など、金庫に一定の制限、ルール、境界を設定する当事者です。キュレーターは、保管庫の適切なリスクレベルを維持する上で役立ちます。レンダーが保管庫にロックインする資産は、キュレーターのホワイトリストに基づいてプロトコルの原資産市場に供給されます。各ボールトにつきキュレーターは1名のみです。

保護者の役割は、金庫の重要なポジションです。保護者は保管庫の完全性とセキュリティを保護します。保護者は、保管庫の貸し手の利益に反すると判断した場合、保管庫所有者（または他の事業体）によるいかなる行為も取り消すことができます。各保管庫には、1人の保護者しか入ることができません。通常、保管庫の入金者で構成されるDAOです。

アロケーターはプロトコルアクターであり、Morpho Vaultsが利用している流動性をリバランスし、金利とアクセシブルな流動性を最適化する役割を担っています。アロケーターの仕事は、モルフォの借り手のニーズを満たすために、手動またはボットを使用して、合計流動性をリバランスして最適化することです。

Morpho Vaultsの運営は、プロトコルのガバナンスメカニズムによって規制されていません。各保管庫の所有者は、保管庫のガバナンスモデルに責任を負います。キュレーターや保護者などの特定の役割は、ボールトの透明性の高い安全なガバナンス手順を確立するのに役立ちます。

Morpho暗号資産トークン（MORPHO）とは？

このプラットフォームのネイティブ暗号資産であるMORPHOは、ガバナンストークンとして想定されています

MORPHOの保有者は、プラットフォームの将来の方向性、一般規則、スマートコントラクトの展開、トレジャリーからの資金配分に関する意思決定に参加する権利を有します。Morphoは、プロトコルのガバナンスコミュニティからの干渉を最小限に抑えて運用する貸し出しおよび借り入れ市場を推進していますが、コミュニティが特定の基準、最低要件、ホワイトリストを確立する必要がある一般的なガイドラインやルールがいくつかあります。MORPHOトークン保有者は、このプロセスにおいて重要な役割を果たします。

オリジナルのMORHPOトークンは、2022年6月にイーサリアムで10億の供給上限でローンチされました。しかし、元のトークン契約には、その機能に悪影響を与える制限がありました。具体的には、トークンは効率的なオンチェーン投票を促進するように設計されていません。これらの制限により、プロジェクトはトークンのリニューアルを決定し、現在はアップグレード契約中です。MORPHOの新たな生まれ変わりにより、より効率的なオンチェーンガバナンスプロセスなど、より優れた機能が提供されます。 

2024年11月17日の執筆時点で、プロジェクトチームは新しいトークンをまだ導入していません。新しいMORPHOは、最大10億の供給量と合計10億の供給量を持つ供給上限の暗号資産になります。トークンの供給分配シェアを以下の表に示します。

プラットフォームでは、市場投入前に新しいMORPHOトークン

できます。Bybitプレマーケット取引は、現物市場への上場前に有望な新しい仮想通貨へのアクセスを提供する店頭（OTC）取引プラットフォームです。プラットフォームの主な利点は、より広範な仮想通貨市場が価格に影響を与える前に、望ましいレートで仮想通貨にアクセスできることです。

Bybitのキュレーションプロセスは慎重に設計されており、確かな可能性とファンダメンタルズを持つ暗号資産のみがプレマーケット取引にホワイトリストに登録されます。これにより、各仮想通貨の調査にかかる時間を節約し、詐欺プロジェクトに投資するリスクを軽減できます。当然ながら、Bybitプレマーケット取引で購入を検討している暗号資産についても、お客様ご自身で詳細に調査

Morphoは、DeFiの貸し出しと借り入れに対するユニークで潜在的に非常に効果的なアプローチです。このプラットフォームは、分離型で高度にカスタマイズ可能なレンディング市場を円滑化しているため、DeFi利用者は選択肢と多様性の点で他に類を見ない自由を得られます。さらに、キュレーションされた明確なリスクプロファイルの安定性を好むお客様は、Morpho Vaultを利用して、より予測可能な利回りを得ることができます。Morpho Vaultは、アロケーターなどの事業体とともに、基本的なプロトコル流動性全体を利用することで、特に貸出コストと借入コストの最適化に効果的です。

プロトコルを通じてローンチされるカスタムレンディング市場は、現在モルフォが主な焦点となっていますが、従来のモルフォオプティマイザーも価値を提供し続けています。標準的なプールベースのメカニズムのアドオンとしてのレンダーと借り手のP2Pマッチングは、多くのDeFiユーザーが役立つ機能です。Morphoオプティマイザーは、AaveとCompoundでアクティブなレンダーや借り手に、代替的かつ非常に効果的な運営方法を提供することができます。

この革新的でユニークな製品群により、Morphoプロトコルは、DeFi業界のレンディングニッチにおける主要なプラットフォームとして急速に形成されています。

上級者向け

モルフォ（MORPHO）：効率的で無許可の暗号資産レンディング

Puffはドラゴンをテーマにしたミームコインです。配信にはゲーミファイドメカニズムを使用し、イーサリアムブロックチェーンに基づいています。詳細はこちらからご確認ください。

はエンターテイメント専用に設計されているため、珍しく創造的な機能も数多く搭載できます。ミームコインの興味深い用途の1つは、Puffです。この楽しいコインは、ストーリーやゲーミフィケーションの要素をデザインに追加することで、利用者を引き付けることを目的としています。Puffについて学び、最近なぜ人気があるのか知りたい場合は、このガイドをご覧ください。

はドラゴンをテーマにしたミームコインです。流通にはゲーミファイドメカニズムを使用し、イーサリアムブロックチェーンに基づいています

利用者はPuff the Dragonのストーリーラインをフォローすることで、エコシステムに関与するよう奨励されます。

mETHLabは、イーサリアムベースの貸出・借入プロトコルです。担保の強制強制強制強制決済は行わず、有期・固定金利です

PUFFまたはmETHトークンを提供し、これらのトークンに対してmETHまたはUSDEを借り入れることができます。

 mETHを保有している、またはPuff the Dragonエコシステムの特定の部分に参加しているお客様は、COOKに変換されるポイントを取得できます。また、PUFFを燃やすことでCOOKを獲得できます。

Puffは、ミームコインやレンディングに斬新なアプローチで利用者を引き付けることを目的としています。そのエコシステムは、ゲーミフィケーションやストーリーテリングのトレンドである

のアイデアを取り込み、その商品に適用しています。たとえば、mETHLabプロトコルで単に借りるのではなく、mETHLab.「Puff the Dragon」で「Puff the Dragon」を漫画することを推奨します。クリエイターは、この点により、システムの取り扱いに関心が高まるほど、楽しさと楽しさが増すことを期待しています。

ドラゴンの起源の物語が説明しているように、Puffは2つの反対の視点をエコシステムに組み込もうとしています。Puff the Dragonは、混沌と合法な秩序の一部を成す黒と金の竜です。同様に、Puffのエコシステムはステーキングの規制と、利回り農業の実験的な性質を組み合わせようとしています

Puffは、安全にプレイしたり、実験に集中したりする他のエコシステムとは異なり、2つのコンセプトを1つのシステムにまとめたいと考えています。

ネットワークとして機能します。すべての機能はイーサリアムのシステムを通じて実行されるため、プロジェクトは信頼性が高く、安全です。ただし、セカンダリレイヤーはメインネットワークと並行して動作するため、拡張性が高く、イーサリアムよりも手数料が安くなります。完全なエコシステムは、プロジェクトのオンラインウェブサイトからアクセスできます。この便利なインターフェースは、Puffのデジタル資産を楽しくゲーム化された方法でステーキング、借入、貸し出しするのに役立ちます。従来の取引所とは異なり、動画、漫画資産、面白いビジュアルは、ゲームのようなファンタジー感を生み出すために使用されます。

「Puff the Dragon」プロジェクトは、単なる取引可能なミームコインではありません。エコシステムに参加すると、これらのエキサイティングな機能のすべてにアクセスできます。

Puff Penthouseでは、Puff the Dragonのファンがエコシステム全体と交流できます。PUFFトークンのステーキングや書き込み、またはこのインターフェース経由でmETHLabにトークンを送信できます。パフの物語に加わる、愛らしい興味深い3Dアート作品が多数登場します。

、Puff the Dragonエコシステム内の

 各NFTは、プロジェクトのドラゴンを個別にレンディションします。現在、8,888のNFTがあり、希少性に応じてランク付けされています。最も珍しいレベルであるレジェンダリー・パフドラゴンズには、388種類のバリエーションがあります。

神秘的なポーションは、エコシステム内のNFTのもう一つのセットです。赤、緑、青、その他の色があり、パフNFTのミントに使用できます。8,888個の神秘ポーションがあり、それぞれ

。元のエコシステム利用者のみが神秘ポーションを受け取ることができますが、必要に応じて、それをパフNFTに変換して販売できます。

PUFFはPuff the Dragonエコシステムの主要なトークンです。標準的なミームコインのように取引するだけでなく、ステーキングやレンディングにも利用できます。PUFFの合計供給量は888.88888800万トークンで、

は無期限にロックされています。トークンの配布方法は以下のとおりです。

PUFFトークンは、リリースされて以来、価格変動が大きくなっています。2024年4月のローンチ直後、この通貨は過去最高値である0.3304ドルまで上昇しました

しかし、利用者の関心が薄れるにつれ、2024年9月にATLが0.03ドルに下落しました。それでも、トークンの取引には多くの関心があります。2024年11月18日現在、価格は0.0947ドルまで上昇しており、多くのトレーダーは強気です。

DigitalCoinPriceの市況の分析では、2025年が近づくにつれて価値が上昇する前に、今後数週間で約2%から5%のわずかな価格下落という、若干異なる話が見られます。DigitalCoinPriceによると、2025年までにPuff

、2030年までにトークンは最大0.54ドルになる可能性があります。

Puffトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは現在、PUFF/USDT現物取引ペアを提供しています。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達してから、PUFF/USDT現物取引ページに移動する必要があります

PUFFは、最近大きな関心を集めているエキサイティングなプロジェクトです。PUFFは、その魅力的なストーリーと便利な機能の組み合わせにより、ユーザーエンゲージメントの維持に尽力してきました。コインの取引高もかなり安定しています。これは、過小評価されているが有望なミームコインを探すのが好きな場合、投資する価値のあるトークンです。

かけています。コインのトークン論と一般的な構造が、真のミームコインにならないようにしていると感じる人もいます。代わりに、彼らは、この通貨がWeb3の利回り農業システムのように動作しているが、ミームコインラベルを使用して、緩やかな規制と不正確なロードマップを逃れようとしていることを示唆しています。これは必ずしもコインが失敗に終わるという意味ではありませんが、他のミームコインよりも批判的に見てみたいという意味です。ボラティリティは避けられないため、PUFFを購入する前にポートフォリオの売却などのリスク軽減戦略を使用することが重要です

Puff（PUFF）はミームコインの魅力的なモデルで、ミーム以外の機能を利用して利用者を引き付けます。Puffは、ゲーム化されたステーキングとレンディングのメカニズムを構築することで、利用者の注目を集め、ドラゴンをテーマにしたストーリーラインに投資したいと考えています。このプロジェクトは、より多くのファンを惹きつけることができることを証明する必要がありますが、かなりのレベルの関心を集めようとしています。 

中級者向け

パフ（PUFF）：パフ・ザ・ドラゴンの魔法の世界へ

ビットコインの支配が続く中、規制の明確さが高まれば、アルトコインの復活が促進される可能性があります。特にイーサリアムやソラナのようなプラットフォームは、仮想通貨環境の恩恵を受ける可能性があります。

：ドナルド・トランプ氏の選挙は、仮想通貨政策が懐疑主義から擁護へと移行し、規制環境を再定義する可能性を示唆しています。

：今回の選挙の結果、仮想通貨市場では即時かつ相当な反応が起こり、特にビットコイン価格の急騰が顕著になりました。これは投資家の楽観主義が高まったことを反映しています。

：共和党が支配する米国議会は、デジタル資産に対するより明確で有利な規制につながり、イノベーションとセクターへの投資を促進する可能性があります。

：ビットコインの支配が続く中、規制の明確さが高まれば、アルトコインの復活が促進される可能性があります。特にイーサリアムやソラナのようなプラットフォームは、仮想通貨環境の恩恵を受ける可能性があります。

詳細は、引き続きお読みください。

トランプ氏：「暗号資産大統領」

ドナルド・トランプが「暗号資産大統領」として再登場したことは、暗号資産セクターとの関係が劇的に変化したことを表しています。かつてボーカル批評家だった彼の2024年のキャンペーンは、ビットコインを経済戦略の中心に位置づけました。この変化は、仮想通貨会社による多大な財政的貢献によるもので、彼のキャンペーンにおいて重要な役割を果たし、業界の政治的影響力の高まりを強調しています。アメリカを「地球の暗号資産資本」にすることを誓うことで、トランプはデジタル資産に投資する有権者基盤の急成長に訴えるだけでなく、強力な暗号資産関係者の利益とも一致しています。この変化により、仮想通貨を規制する規制の枠組みが根本的に変化し、制限が緩和され、イノベーションを促進する環境が育まれる可能性があります。

トランプ氏の勝利直後は、仮想通貨市場におけるボラティリティが著しく高まり、特にビットコイン（BTC）が約7万ドルから約9万ドルへと急激に上昇したことが特徴です。この動きは単なる投機的なものではなく、市場センチメントと政治的成果とのより広範な一致を反映しています。ポリマーケットなどのオンチェーン予測市場の利用は、トレーダーが選挙動向に基づいてリアルタイムでポジションを調整したことを示しています。トランプ氏の勝利の可能性が高まるにつれ、BTCとこれらの予測市場との相関関係は強まり、政治イベントと仮想通貨評価の直接的な関連性が明らかになりました。この応答性は、投資家が政治的な洞察を活用して取引戦略を知らせようとする中で、従来の金融市場と暗号資産との相互関係が高まっていることを強調しています。

共和党の過半数が米国議会の両院で占められているため、仮想通貨分野における規制改革の可能性は高まっています。歴史的な背景から、FIT21法などの過去の取り組みは、デジタル資産に対する規制当局の描写を目的としていましたが、立法通過において課題に直面していました。しかし、現在の政治情勢は、暗号資産に優しいSuper PACからの多額の資金支援と相まって、より有利な規制環境の舞台となっています。選挙サイクルは、特に上院の主要レースにおいて、法的な優先事項を再構築する上で、的を絞った政治的支出の有効性を示しました。 

新たに選出された高官が就任すると、その仮想通貨支持の姿勢は、議論の迅速化や重要な規制枠組みの可決につながる可能性があり、曖昧さを軽減し、より強固な投資環境を醸成します。

ビットコインは市場の物語を支配し続けていますが、アルトコインが牽引力を得る可能性は、特に支持的な規制環境を考えると、非常に大きいです。過去のパターンから、強気相場ではビットコインの支配がピークを迎えることが多く、投資家がより高いリターンを求めるにつれ、アルトコインへの資本ローテーションが続くことが示唆されています。ビットコイン価格の最近の急騰はアルトコインを覆しましたが、次期政権の仮想通貨政策はイーサリアムやソラナのようなプラットフォームへの新たな関心を触媒する可能性があります。スマートコントラクトや分散型金融（DeFi）アプリケーションを促進するこれらのネットワークは、規制の明確化に伴い、投資額の増加から利益を得ています。アルトコイン市場への資本の流入は、仮想通貨セクター内のイノベーションの促進に予想される立法上の焦点によって加速される可能性があり、投資家がビットコインを超えてポートフォリオを多様化させるにつれて、市場ダイナミクスが潜在的に変化する可能性があります。

結論として、トランプ氏の大統領は仮想通貨業界にとって変革期を迎えており、規制の明確化と市場参加率の向上の可能性を特徴としています。政治と金融の領域が収束する中、仮想通貨エコシステムのステークホルダーは進化する状況に常に同調し、このダイナミックな環境で発生する新たな機会や課題に適応できる必要があります。

Bybit x ブロックスコレス機関レポート：米国大統領選の要点と今後の展望

NansenはTRON DAOと提携し、TRONネットワークをNansen V2に統合し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化しました。

日次トップパフォーマー — 仮想プロトコル（VIRTUAL）

S&P 500は0.4%上昇しました。これは、Nvidiaの株式が予想が厳しい収益報告に先立って5%近く急騰したことによるものであり、地政学的な懸念が続いているにもかかわらず市場センチメントが上昇しました。  仮想通貨市場のパフォーマンスを測る指数であるCoindesk Indicesは、過去24時間でビットコインが1.13%、イーサリアムが1.62%上昇し、0.15%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはVIRTUALです。VIRTUALは、Agentstarterのローンチ後に5.2%上昇し、Virtuals ProtocolでAIエージェントを構築できるようになりました。

2021年に設立された仮想プロトコル（VIRTUAL）では、AI主導の仮想資産に投資し、共同所有することができます。このモデルはコミュニティの所有権を育み、RoloxやTikTokなどのプラットフォームでAIエージェントを収益を生み出す資産に変えます。このプラットフォームは、AIやゲームの貢献者を惹きつけ、仮想経済におけるイノベーションを推進します。Virtuals Protocolでは、AIエージェントのローンチパッドである

を導入し、クリエイターに資金調達、開発サポート、配布を提供しています。同社は、繁栄するエコシステムと長期的なインセンティブ構造の中で、創業者がAIエージェントを成功に導けるよう支援することを目指しています。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

し、TRONネットワークをNansen V2に統合し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化しました。このコラボレーションは、開発者、ユーザー、プロジェクトに貴重なデータを提供し、成長とイノベーションを促進することを目的としています。この統合により、トークンゴッドモード、ウォレットプロファイラ、スマートアラートなどの高度な機能が提供され、分散型アプリケーション（DApp）の最適化とコミュニティ内の透明性の向上に役立ちます。TRONの高速で低コストのブロックチェーンインフラは、エコシステムをさらに強化するために、これらの高度な分析から恩恵を受けます。

昨日、BTC現物ETFへの合計流入額は6億ドル30万ドルで、GBTCから1,620万ドル、非GBTCから5億8,410万ドルが調達されました。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

では、取引、クエスト、ガス代、紹介でXPを獲得できます。XPはオフチェーンですが、ウォレットアドレスに紐づけられており、レベルアップして限定特典をゲットするために使用されます。主な機能には、ZERΘネットワークでの無料取引、デイリークエスト、10月中旬までのアクティブウォレットの遡及XPなどがあります。特典はオンチェーン体験を向上させますが、譲渡はできません。このプログラムでは、資産をZERΘにブリッジし、積極的に参加してXPと特典を最大化することを奨励しています。

初心者向け

NansenはTRON DAOと提携し、TRONエコシステムのオンチェーン分析を強化

投資

仮想通貨投資ガイド

仮想通貨

暗号資産ファンダメンタルズ分析は、資産の本質的価値を評価することで、取引計画を立てる第一歩です。知っておくべきことは、以下のとおりです。

仮想通貨への投資には、利用可能なすべての指標を慎重に調査・評価する必要があります。ほとんどのプロジェクトは、仮想通貨の目的、トークン経済学、プロジェクトの背後にあるチーム、そしてこれまでの開発について十分な情報を提供しています

定量的要因と定性的要因を組み合わせることで、ファンダメンタルズ分析を用いて仮想通貨の視点を導き出せます。

新規参入者の神話は、市場のボラティリティが高いため、仮想通貨はファンダメンタルズ分析に基づいて評価できないということです。しかし、資産はグローバルトレーダーの気まぐれに左右されるかもしれませんが、その価値について教育された意見を形成することができます。

ファンダメンタルズ分析を理解することで、仮想通貨が売買する価値があるかどうかを評価することができます。この記事では、考慮すべき主な要因を含む基本的な分析を使用して仮想通貨を分析する方法を紹介し、仮想通貨分析が従来の資産分析とどのように異なるかを見ていきます。 

：仮想通貨はブロックチェーンプロジェクトが発行するデジタルトークンですが、この記事では仮想通貨、プロジェクト、トークンという用語が互換的に使用されています。

は、資産の本質的な価値、つまり資産の価値の客観的な尺度を決定します。仮想通貨プロジェクトに関する基礎情報を評価することで、資産として過小評価されているか、過大評価されているかを判断できます。過小評価されている仮想通貨は購入機会をもたらす可能性がありますが、過大評価されている仮想通貨は利益を得る時期であることを示しています。

仮想通貨市場はボラティリティが高いことで知られています。

、急激な変動が予想されます。新しい仮想通貨への投資には、投資内容を理解しない限り、大きなリスクが伴います。

ファンダメンタルズ分析を行うことで、非テクニカル投資家や経験豊富なトレーダーは、自信を持って市場の動きを取引できます。ファンダメンタルズ分析により、トレーダーは十分な情報に基づいた戦略を作成し、収益性を高めることができます。

ファンダメンタル分析はテクニカル分析とは異なります。テクニカル分析は、RSI、MACD、ボリンジャーバンド®などのテクニカル指標を使用して、仮想通貨の市場方向性を予測することに関心を持つトレーダーや投資家が通常使用します

暗号資産の基礎分析との違いとは？

し、これはしばしば証券評価の聖書と考えられています。今日まで、投資家は、この古典的な本で説明されている指標を使用して金融資産を分析しています。たとえば、株式を定量的に評価する場合、1株当たり利益（EPS）または損益比率（PE比率）を使用して、株式の本質的な価値を決定できます。

これまでのところ、仮想通貨は報告要件に関して国際規制の対象とはなりません。これは、一般に認められた会計基準を用いて四半期報告書を発行しなければならない上場企業とは異なります。したがって、従来の企業のソルベンシーに目を向けた流動性比率などの従来のビジネス指標は、仮想通貨市場には関係ありません。その結果、仮想通貨市場は、従来のビジネスで使用されているものと同じファンダメンタルズ分析指標では評価できません。

仮想通貨市場では、すべての取引をブロックチェーン上で公開して“監査”することができます。そのため、設立チームはコミュニティにロードマップを知らせる必要があります。しかし、概念的には、投資家は依然として各原点プロジェクトに関する洞察を開発する必要があります。したがって、従来の市場を分析するために使用される指標とはまったく異なる異なるフレームワークを設定する必要があります。

仮想通貨を基本的に分析する際に考慮すべき要素

仮想通貨ファンダメンタルズ分析の主な目的は、投資家のリスクを低減し、資産の潜在的な利益を評価することです。 

基礎分析は、3つの幅広いカテゴリーに適用できます。

ブロックチェーン指標（オンチェーン指標）

は貴重なリソースであり、オンチェーン指標やブロックチェーンが提供するデータを提供します。しかし、未加工のブロックチェーンデータから手動で情報を引き出しれば、時間とリソースを無駄にする可能性があります。幸いなことに、さまざまな

（API）が投資判断に役立つツールを提供しています。大手仮想通貨取引所は、アクティブユーザー数、合計取引数、取引価値など、実用的な情報を豊富に提供するレポートツールを開発しました。

仮想通貨のファンダメンタル分析における最も基本的な指標は

、アクティブアドレス数、取引数、取引価値、手数料です。

このデータがどのように取引の洞察を与えるか、詳しく見てみましょう。

ブロックチェーンのアーキテクチャは、ネットワークを保護する上で重要な役割を果たしており、そのデータに潜入することは、仮想通貨のファンダメンタルズ分析に有益であることが証明されています。

ビットコインは、プルーフオブワーク（PoW）コンセンサスに基づいて実行される仮想通貨の一例

PoWブロックチェーンでは、仮想通貨マイナーが各取引を検証する計算パズルを解くと同時に、悪意のある攻撃者がブロックチェーンの過半数を51%支配するのを防ぐ

51%の攻撃が発生した場合、コントロール事業体（ネットワーク攻撃者）は、自分に属さない他の取引を変更または停止したり、自分の通貨を

は、PoWブロックチェーンで計算を実行するためにマイニングで使用される合計計算力です。公的にアクセス可能なデータに基づいて推定されますが、実際のハッシュ率は実際には知られていません。

ハッシュレートは、多くの仮想通貨投資家が問題の仮想通貨の健全性を示す指標と見なしています。ハッシュレートが高いほど、マイニングのインセンティブが高まり、ネットワークのセキュリティも高まります。個人のハッシュ率を計算すると、マイナーが自身の収益性を決定するのにも役立ちます。 

しかし、ハッシュレートが低下し始めると、マイナーは仮想通貨が不採算になり始め、市場が低迷するとしばしば「マイナーの降伏」が発生し、マイナーがハードウェアを売却する圧力が生まれます。ハッシュレートが低い場合、投資家側の利息が損失することを意味します。 

仮想通貨の現在の価格、取引高、支払手数料は、マイニング事業全体の費用に影響を与える可能性のある変数の例です。電力やコンピューティングパワーなどの直接

ハッシュレートはPoWブロックチェーンの健全性を示す有効な指標ですが、

（PoS）ブロックチェーン（イーサリアムなど）では、ステーキングする暗号資産の量に注目する必要があります。

PoSブロックチェーンは、ブロックの検証にステーキングトークンに依存し

したがって、ステーキングトークンの数が増えると、ブロックチェーンのセキュリティが向上します。

は、一定期間におけるブロックチェーンアドレスのトランザクション数を測定します。最も簡単なアプローチの1つは、さまざまな期間におけるアドレスの送受信回数を合計することです。数日、数週間、または数ヶ月にわたってアクティブなアドレスを集計すると、成長と減少を比較し、コインやトークンの活動や関心度を測ります。

別のアプローチは、あらかじめ定義された期間内の一意のアドレスの数を合計し、結果を評価することです。 

この指標は、仮想通貨が一貫して使用されているかどうかについて、投資家に良い概要を提供します。

ネットワークの活動は、取引数によって測定できます。投資家は、所定の間隔で取引数をプロットすることで（または移動平均を使用して）、時間の経過とともに活動がどのように変化するかを観察する

この指標は慎重に使用する必要があります。特定のアクティブアドレスの本人確認ができないため、オンチェーンアクティビティを人工的に拡張するために、1つの当事者だけが自身のウォレット間で資金を送金していることは否定できません。

取引価値は、一定期間にどれだけの価値が取引されたかを投資家に示す指標です。たとえば、ビットコイン取引が5件、それぞれ250ドルだった場合、1日の取引額は1,250ドルとなります。

一貫して高い取引価値は、仮想通貨が安定的に流通していることを示していますが、比較は将来の潜在的な市場の動きに関するデータを明らかにします。

、ある仮想通貨では取引価値が減少しますが、別の仮想通貨では増加する可能性があります。これは、市場が他の場所で注目を移している兆候であり、その需要と活動を考えると、仮想通貨価格の潜在的な上昇を示す可能性があります。

手数料は、特定のブロックチェーンの需要、またはブロックチェーンにできるだけ早く追加される取引の金額を反映します。支払い済みの手数料は、オークションでの入札と見なすことができます。取引を執行し、ブロックチェーンに含めるには、互いに競争する必要があります。手数料が高い場合は、より早く取引が確定されます。したがって、手数料が高いほど、通常、利用者の取引がブロックチェーンに盛り込まれるよう、利用者からの需要が高まっています。

イーサリアムのガスは支払われた手数料の一例ですが、すべての暗号資産には独自の取引手数料があります。 

手数料は、仮想通貨ネットワークがどの程度安全かを知ることもできます。PoWブロックチェーンは通常、マイナーにブロック特典を提供します。マイナーは、取引を処理し、チェーンのセキュリティを維持するのに役立ちます。これらのブロック特典は通常、取引手数料で構成されています。ビットコインなどの排出スケジュールが減少する仮想通貨では、ビットコイン半減期と呼ばれるイベントでブロック特典が定期的に減少します

ブロック特典が減額された場合、マイナーが利益を維持するために取引手数料を増やすことは理にかなっています。取引手数料の上昇率が特典の減少に追いつかない場合、マイナーは損失を出して運用を開始し、ネットワークからドロップオフすることを選択できます。これにより、仮想通貨ネットワークのセキュリティが低下する可能性があります。

仮想通貨の財務指標は、仮想通貨が過去と比較してどの程度パフォーマンスを上げているかを良く示し、将来の成長の可能性についても洞察します。

時価総額とは、ネットワークの価値を表すものです。現在の価格に流通中の仮想通貨の供給を掛けることで算出できます。ただし、

流動性などの他の指標を考慮しなかった場合、

は誤解を招くようなバリュエーションをもたらす可能性があります。

一般に、時価総額は仮想通貨の成長可能性を近づけるために使用できます。一部の投資家は、時価総額が低い仮想通貨は時価総額が高い仮想通貨に比べて成長の機会が大きいと考えています。一方、時価総額が大きいとネットワーク効果やインフラが強まり、市場の需要が惹きつけられると推測する投資家もいます。

忘れた通貨、紛失したウォレット、回復不能なキーは、特定の暗号資産の通貨が何枚流通しているかを正確に把握できないことを意味しますが、時価総額は通貨のネットワーク価値の近似値を提供します。

流動性とは、仮想通貨の売買がいかに簡単かを示す指標です。仮想通貨が市場価値を大幅に変えることなく、迅速に売買できる場合、その流動性は強いと考えられます。流動性仮想通貨には、多くの買い手と売り手の注文が満たされるのを待っています。その結果、流動性の指標として適切な入札タスクスプレッドが狭

流動性の低い市場において、投資家が直面する問題は、仮想通貨を公正な価格で販売できないことです。なぜなら、取引を行おうとする購入者がほとんどいないため、投資家は仮想通貨を売却する価格を下げるか、流動性が上昇するのを待つかの2つの選択肢から選択できます。ただし、

、価格が上昇しない場合、長期的に投資収益率が低下する可能性があります。

取引高は、仮想通貨が勢いを維持する能力を示す有用な指標です。特定の期間に暗号資産の何ユニットが手を変えたかを示します。価格の上昇トレンドが高水準の取引高に支えられている場合、仮想通貨の価格は上昇し続ける可能性があります。逆に、大きな取引高のない価格変動は、レーダーの好転に過ぎないかもしれません。 

とは、公的にアクセス可能なアクティブ供給の合計ユニット数を指します。

 仮想通貨は燃焼またはミントされる可能性があるため、合計供給量または最大潜在供給量とは異なり、循環供給量は静的ではなく、時間の経過とともに変化する可能性があります

排出スケジュールは、投資家が十分な情報に基づいた意思決定を行うために検討できるものです。一部の仮想通貨はデフレであり、供給量は時間とともに減少します。これは一部の投資家にとって魅力的です。なぜなら、供給量の減少と市場からの需要の増加が相場の上昇につながると考えるからです。 

一方、インフレ率が高く、循環供給量が高い仮想通貨は、過剰供給が価格下落につながる可能性があるため、投資家を警戒させる可能性があります。

プロジェクト指標は、仮想通貨のパフォーマンスを評価する定性的なアプローチを取るために使用されます。仮想通貨の目的やプロジェクトの運営方法など、内外の要因に焦点を当てています。

プロジェクトのウェブサイトには、通常、チームメンバーの一覧が掲載されています。チームメンバーは、プロジェクト完了までに必要な専門知識をグループが持っているかどうかを把握できます。 

投資家がプロジェクトチームに求めることには、次のようなものがあります。

身元調査は、LinkedInなどのネットワークプラットフォームで行うことができます。

チームが匿名性を維持したいと主張した場合、投資家は十分に信頼できるとみなされるかどうかについて慎重に判断する必要があります。匿名チームの動向や背景を追跡することは非常に困難です。

ホワイトペーパーは、プロジェクトの目的と運用について概説した技術文書です。プロジェクトの文書の中で最も重要な内容であり、以下の情報を含めることが理想的です。

ホワイトペーパーをかなりの懐疑的な内容で検討し、DiscordやTwitterなどのプラットフォームで共有できるプロジェクトに関するサードパーティのレビューに注意してください。

プロジェクトの潜在性を評価するには、その業種内で競合他社を特定することが不可欠です。プロジェクトは当初、魅力的に見えるかもしれませんが、より良いチームを持ち、商品の特徴を差別化し、コミュニティの関与度を高めている競合他社のプロジェクトと比較すると、そうではないかもしれません。

ほとんどの仮想通貨プロジェクトには、テストネット、リリース、新たに計画された機能に関するタイムラインなど、将来のロードマップがあります。ロードマップは、今後の動向を明確にまとめたものでなければなりません。投資家は、マイルストーンの達成度を測定し、チームが自身の計画に従ってパフォーマンスを上げているかどうかを判断するために、これを使用できます。

トケノミクスとユーティリティ

はトークンの需給の経済学であり、仮想通貨の価値と価格を左右します。供給に対する需要が高いほど、価格も高くなります。トークン配布を見ることで、投資家は潜在的なリスクを特定できる可能性があります。たとえば、供給の大部分を所有する人が数人しかいない場合、最終的にすべての保有資産をダンプして市場を操作し、暗号資産の価格が暴落する可能性があります。

トークンミクスには、ネットワーク上での行動の動機付けに使用されるインセンティブ構造も含まれます。たとえば、注目を集めている有名なトークンモデルの一つは、投票エスクローモデルです。このモデルでは、一定期間暗号資産をロックアップする暗号資産利用者にインセンティブを与えるために特典が使われます。これは循環供給量の減少を意味し、価格上昇の一因となります。

仮想通貨の供給の権利確定期間を考慮する必要があります。早期投資家にとって権利確定期間が短いと、多数のトークンが市場に投じられて利益を得る可能性があり、仮想通貨の価格は時間の経過とともに下落する可能性があります。

トークンの有用性は、投資家が注意を払うべきものです。一部のプロジェクトは、あまり役に立たないトークンを作成します。そのような場合、トークンの市場需要は、実用的な目的に役立たないことを考えると、低くなります。トークンに対する市場需要がなければ、その価格はあまり高くありません。

チームの開発活動は、プロジェクトに積極的に取り組んでいるか、マイルストーンを達成しているかを明らかにすることができます。コントリビュータの数と、プロジェクトのパブリックGitHubに活動があるかどうかを確認してください。2年後にリポジトリが更新されていない仮想通貨、または一貫性のない更新を提供する仮想通貨は、開発が一貫している仮想通貨ほど魅力的ではないかもしれません。

定量分析は、仮想通貨を分析する優れた方法でもあります。ただし、リスクの判断や数字で測定できない側面についてはあまり役に立ちません。

ファンダメンタルズ分析の点で考えられるその他の要因には、政府の政策、社会政治、利用者の行動などがあります。

過去1年間、FTXの下落や3ACの倒産など、最大のブラックスワンイベントが開催され、仮想通貨に関する規制が厳しくなっています

 これにより、XRPとTORNの価格は、進行中の規制変更に応じて大きく変動しています。

米国政府は、特定の仮想通貨のバーティカルを縮小する上で、より積極的な役割を果たしているため、投資家は、投資したい仮想通貨がネガティブな規制の影響を受けるかどうかを評価する必要があります。

ファンダメンタル分析を使用した仮想通貨の分析方法

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