Regulasi koin stabil AS: Stablecoin mana yang menguntungkan — dan mana yang berisiko?

Stablecoin sangat populer di industri kripto, dengan aset seperti Tether (USDT), USD Coin (USDC), Sky Dollar (USDS), dan banyak lainnya yang digunakan untuk on-ramping, off-ramping, penyimpanan nilai, dan transfer untuk memastikan stabilitas dan prediksi tarif. Misalnya, stablecoin USDT biasanya memiliki volume perdagangan yang lebih tinggi daripada Bitcoin (BTC) atau mata uang kripto lainnya di pasar. Pada saat penulisan ini (8 April 2025), tiga dari tujuh aset kripto teratas berdasarkan volume perdagangan harian adalah stablecoin — USDT, USDC, dan USD Digital Pertama (FDUSD).

Mengingat popularitas dan penggunaan koin stabil secara aktif, badan regulasi di seluruh dunia telah mengambil langkah-langkah untuk mengendalikan operasi aset ini. Uni Eropa (UE), Inggris, dan pusat kripto utama di Asia (seperti Hong Kong dan Singapura) telah mengesahkan undang-undang yang memberikan berbagai tingkat pengawasan regulasi untuk mata uang kripto stablecoin. Tidak seperti yurisdiksi ini, AS belum menerapkan undang-undang tingkat federal yang komprehensif mengenai penerbitan stablecoin, perdagangan, dan operasi lainnya.

Namun, tahun 2025 mungkin akhirnya melihat kerangka hukum AS pertama yang membahas regulasi stablecoin. Diharapkan bahwa beberapa tindakan legislatif terkait stablecoin — STABLE Act dan GENIUS Act — akan dipertimbangkan oleh DPR AS dan Senat dalam beberapa bulan mendatang, dan dapat diberlakukan di akhir tahun ini. Jika diterapkan, undang-undang ini akan memberikan kejelasan yang signifikan terhadap regulasi stablecoin di pasar AS. 

Sebagai akibat dari perubahan regulasi ini, beberapa aset stablecoin diharapkan akan mendapatkan keuntungan secara luas, sementara yang lain mungkin berada dalam situasi yang lebih menantang.

Dalam artikel ini, kita akan memeriksa lanskap regulasi stablecoin saat ini dan yang diharapkan di AS, membandingkannya dengan kerangka kerja yang digunakan di negara lain di seluruh dunia, dan membahas stablecoin mana yang mungkin mengalami posisi dan popularitasnya yang ditingkatkan oleh perubahan — dan mana yang kemungkinan besar menghadapi pilihan sulit.