Lido Staked ETH (stETH): todo lo que necesitas saber

Después de casi dos años, Ethereum finalmente completó su transición en la fusión (anteriormente denominada Ethereum 2.0) en septiembre de 2022. A pesar de la transición, los usuarios seguían sin poder desapostar su ETH. Esto solo sería posible durante la actualización del Ethereum Shanghai que se espera que se lance en marzo de 2023. Por supuesto, aunque el problema de la falta de liquidez se resolverá, la toma de decisiones en Ethereum sigue siendo un proceso complejo y costoso. Por ejemplo, para ayudar a proteger la red de Ethereum, hay que bloquear al menos 32 ETH, lo que es bastante importante para dejarla recostada.

Para proporcionar una solución al dilema de la acumulación de Ethereum 2.0, Lido, una solución de acumulación de líquido, ha creado una plataforma que permite a los participantes bloquear cualquier cantidad de ETH en la plataforma mientras retienen la liquidez de ETH a través de su token, stETH.

En este artículo te explicamos cómo funciona.

¿Qué es stETH?

stETH es un token de derivados de apilado líquido que se utiliza para representar el éter en lido (Ether on Lido, LDO) que permite al titular del token participar en varios ecosistemas en el nicho DeFi mientras sigue acumulando recompensas de apilado de la cadena de balizas Ethereum.

Básicamente, por cada ETH que apuestas en Lido, recibes una stETH. Puede utilizar stETH de forma similar a la ETH normal debido a su compatibilidad de DeFi con plataformas como Curve, Aave y Maker. Puede venderlo, gastarlo o incluso utilizarlo como garantía en plataformas de préstamos criptográficos. Además, puede utilizar stETH para canjear su ETH en juego una vez que los retiros sean posibles con la finalización de la actualización a Shanghái.

Cómo funciona stETH

La mecánica de stETH se basa en oráculos y la función de rebase. Los saldos de tokens de stETH se actualizan diariamente a las 12PM. UTC en base a un informe oráculo sobre los cambios en el total de ETH en juego. Una vez que un usuario adquiere su ETH con Lido, comienza a recibir recompensas diarias a partir del primer día de adquisición. Esto es posible porque Lido aplica un mecanismo de apilado socializado donde las rebases afectan a todos los participantes independientemente de si su ETH se ha depositado en la cola.

Dado que las recompensas están ancladas en la rebase de saldo, los titulares de tokens stETH solo verán un cambio automático en el saldo de su billetera sin una transacción adjunta.

La mecánica de rebase de stETH funciona en varias plataformas DeFi, lo que implica que si distribuyes stETH y lo apuestas en estos protocolos, recibirás recompensas adicionales.

Te darás cuenta de que las recompensas de stETH son más bajas que las de la cadena de balizas Ethereum. Esta diferencia surge porque hay una cola de la que todos los titulares de stETH están acumulando recompensas y solo un puñado de validadores de Lido normalmente han pasado por la cola al final de cada día.

Como resultado, la tasa de recompensa es menor, ya que las recompensas totales acumuladas de los pocos validadores ya aceptados se dividen proporcionalmente entre todos los titulares de ETH. Sin embargo, la tasa de recompensa de stETH crecerá con el tiempo para corresponder a la tasa completa de participación de ETH a medida que se activen más validadores de Lido. 

Lido presentó stETH como una solución de apilado para Ethereum. Lido busca resolver el problema de la falta de liquidez y la inaccesibilidad a la que se enfrenta la cadena de balizas Ethereum. Estos problemas han aumentado debido a los incentivos contradictorios de acumular recompensas al asegurar la cadena a través de una gran cantidad de ETH que no se puede retirar hasta que se habilitan las transacciones.

Como plataforma administrada por la comunidad, la estructura de Lido consiste en un grupo de acción (completo con operadores de nodos, oráculos y recompensas), un fondo de seguros que almacena stETH y una DAO impulsada por Aragón. Lido cobra una comisión del 10 % de las recompensas de participación que se distribuyen entre la plataforma DAO, los operadores de nodos y el fondo de seguros.

¿Para qué se utiliza stETH?

stETH es una versión tokenizada de ETH apostada en Lido. Como tal, se puede utilizar de forma similar a la ETH, especialmente en el ecosistema DeFi. stETH se puede integrar en los siguientes casos de uso:

Grupos de liquidez

Proporcionar liquidez a través de grupos de liquidez es fundamental en DeFi, donde los creadores de mercado automatizados (AMM) facilitan el intercambio sin problemas de tokens. Lido se ha asociado con varios proveedores de fondos de liquidez DeFi, como Curve, SushiSwap, 1 pulgada y Bancor, para crear utilidad para los tokens stETH.

En general, se incentiva a los proveedores de liquidez a proporcionar liquidez a los grupos de liquidez mediante la recepción de comisiones y recompensas de negociación de grupos en forma de tokens LDO y el token nativo del protocolo DeFi. 

Algunas plataformas de DeFi como SushiSwap y Bancor requieren que envuelva sus tokens de stETH en wstETH antes de depositarlos en el fondo de minería de liquidez. Los tokens wstETH no se reducen y no reflejarán los cambios diarios de recompensas hasta que los desenvuelva.

Cultivo de rendimiento (yield farming)

Otro caso de uso para los tokens stETH es mediante agregadores de rendimiento que pueden integrarlos como una capa adicional de recompensas a las recompensas de cultivo de rendimiento ya existentes.

Los agregadores populares como Harvest Finance y Yearn Finance utilizan estrategias para aumentar y maximizar las recompensas para los usuarios al distribuir sus activos en múltiples plataformas DeFi como Curve y SushiSwap.

Préstamo

stETH también se ha integrado como activo colateral en Aave, una plataforma de préstamos criptográficos. A través de Aave, los titulares de stETH pueden usar sus tokens como colateral de préstamo y seguir conservando sus recompensas para obtener Ethereum mientras obtienen recompensas colaterales diarias. De hecho, los titulares de stETH pueden tomar prestado de forma efectiva la ETH con respecto a su stETH garantizada y volver a tomar la ETH para obtener más stETH.

Otra plataforma en la que los usuarios pueden utilizar su stETH es Inverse Finance, que cuenta con Anchor, un protocolo de mercado monetario que permite prestar y pedir prestados activos mediante la emisión de tokens sintéticos. Tenga en cuenta que el anclaje de Inverse Finance es diferente del protocolo de anclaje de Terra/Luna.

Cómo afecta la fusión de Ethereum a la stETH

Lido brinda a los titulares de ETH la oportunidad de apostar por su ETH hasta la stETH y obtener ingresos pasivos. Después de la fusión de Ethereum, stETH sigue siendo valioso por los siguientes motivos: 

• Lido ofrece una alternativa más barata en comparación con la alta cantidad mínima de ETH necesaria para apostar en Ethereum después de la fusión.

• Antes de la actualización de Ethereum Shanghai, los usuarios no pueden descatalogar ETH, pero pueden intercambiar tokens de stETH en intercambios descentralizados (DEX) y usarlos para diversos fines de DeFi para obtener más recompensas como se describe anteriormente.

• Lido se ha sometido a una actualización especial diseñada para la fusión. Con esta actualización, hay recompensas adicionales para los validadores que también actuarán como propositores de bloques para recibir tarifas prioritarias.

• También hay un debate entre la comunidad de Lido y los operadores de nodos sobre el potencial de distribuir recompensas de Valor máximo extraíble (Máximo Extractable Value, MEV) a validadores y participantes.

Cómo afecta la actualización de Ethereum Shanghai a stETH

Se espera que la tan esperada actualización del Ethereum Shanghai tenga lugar en marzo de 2023. Después de la actualización, se habilitarán los retiros en el contrato de adquisición de ETH, lo que reducirá significativamente el riesgo actual asociado con la adquisición de ETH. Pero, ¿qué podría pasar con esta actualización?

Incluso con la mejora, existe la posibilidad de que la demanda de activos líquidos continúe. Esto se debe a que las representaciones líquidas de la ETH, como la stETH, permiten una entrada y salida rápidas de las posiciones en el mercado en comparación con la ETH real en juego. Además, como la participación en Ethereum sigue siendo costosa y difícil, stETH sigue actuando como una alternativa ideal para la mayoría de los usuarios en lugar de la participación directa en la cadena de balizas después de la actualización de Shanghái.

Además, aquellos que son optimistas con Ethereum pueden considerar la stETH como una oportunidad de arbitraje considerando la disparidad de precios entre los dos. Sin embargo, tratar de aprovechar estas oportunidades requerirá una cantidad significativa de paciencia.

¿Es stETH una buena inversión?

Hasta el momento, Lido ha captado la atención de la comunidad de criptomonedas y se encuentra entre los principales proveedores de soluciones de apropiación de líquidos Ethereum en el mercado. Los tokens stETH proporcionan un enfoque innovador para la apropiación que contribuye a la descentralización y seguridad en Ethereum y dan a los titulares de ETH pleno control sobre su apropiación de ETH.

Además, Lido está trabajando para proporcionar una solución de toma de decisiones totalmente sin permiso y sin confianza. Cuando se implementa, el modelo se sumará al papel crítico que desempeña la stETH en el crecimiento del ecosistema DeFi. Esto garantizará que la participación en Ethereum esté totalmente descentralizada, a diferencia de la participación en intercambios centralizados que amenazan el objetivo de descentralización de Ethereum. 

En junio de 2022, había aumentado la preocupación por el desacoplamiento de Lido stETH de ETH después del choque de Luna. Los inversores temen que se produzca una crisis de liquidez con la ampliación de la brecha en el valor de stETH y ETH. En realidad, dado que la stETH de Lido está respaldada 1:1 con la ETH en juego, no afectará negativamente al valor de la ETH. El tipo de cambio solo refleja el precio de mercado secundario en lugar del valor real de stETH, ya que podrá canjear una cantidad igual de ETH que apostó una vez que las transacciones estén disponibles en Ethereum. Esto se debe a que Lido no es una moneda estable, por lo que no causará un caso similar de la moneda estable algorítmica TerraUSD que se desempaña contra el dólar estadounidense que provocó un choque de su token hermano Luna.

La función principal de la stETH es descentralizar las acciones en Ethereum y resolver la falta de liquidez en la cadena de balizas, en la que parece estar trabajando de forma efectiva hasta el momento. Por lo tanto, creemos que Lido stETH es una buena inversión debido a su propuesta de valor para el ecosistema de DeFi y su capacidad para resolver varias limitaciones de participación en Ethereum. Sin embargo, tenga en cuenta que este no es un asesoramiento financiero, y siempre debe investigar antes de invertir en altcoins.

Dónde comprar stETH 

stETH está disponible para operar en las principales bolsas de criptomonedas. Puede comprar stETH como par de operaciones al contado (stETH/USDT) en Bybit. Tendrá que registrarse en Bybit y depositar fondos en su cuenta con USDT tras la verificación. A partir de entonces, diríjase a la plataforma Bybit Spot Trading para realizar su pedido.

Conclusiones

Lido, a través de la provisión de stETH, ha sido fundamental para crear liquidez para Ethereum después de la Fusión. Como solución líquida, la stETH de Lido fabrica líquido ETH en participación, ya que los participantes de la stETH de Lido pueden participar en la agricultura de rendimiento e incluso proporcionar garantías sobre protocolos de préstamos criptográficos con stETH. Incluso con la actualización de Ethereum Shanghai, stETH seguirá siendo un actor clave en la descentralización y protección de Ethereum gracias a sus bajas barreras de entrada, lo que permite incluso a los usuarios con poco capital apostar por su ETH.