استراتيجية Straddle لتداول عقود الخيارات: كيف يمكن تحقيق الأرباح بشكل مستمر

أفضل جزء في تداول استراتيجيات الخيارات المحايدة هو أنك يمكن أن تكون غير متأكد من اتخاذ موقف صعودي أو هبوطي في تداول خيارات العملة الرقمية الأخيرة الخاصة بك وما زلت تحقق الربح. يعود الفضل في ذلك إلى الزيادة المحتملة في التقلب الضمني (IV) التي تأتي من محفز وشيك قد يتسبب في تحرك أكبر من المتوقع في سعر العملة أو الرمز. مهتم بتعلم مثل هذه الاستراتيجيات التي تتيح لك اللعب على جانبي السوق؟ 

ادخل في استراتيجية straddle — نظام خيارات محايد يسمح للمتداولين بالاستفادة من التقلبات القادمة وتحقيق ربح جيد، بغض النظر عما إذا كان السعر الإجمالي يرتفع أو ينخفض. من إعداد استراتيجية خيارات straddle إلى الرجوع إلى مثال لتنفيذ استراتيجية straddle في سوق العملات الرقمية، هنا كل ما تحتاج معرفته عندما يتعلق الأمر بفك أسرار جني الأرباح من straddles الطويلة والقصيرة في سوق خيارات العملات الرقمية.

النقاط الرئيسية:

• الستردل هو استراتيجية خيارات محايدة للسعر تتضمن تداول خيارات الشراء والبيع لأصل معين بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء.
• تسمح استراتيجية خيارات الستردل للمتداولين بالاستفادة من التغيرات في التقلب الضمني للأصل الأساسي.
• يمكن لمتداولي خيارات العملات الرقمية الاختيار بين نوعين من استراتيجيات الستردل: الطويلة والقصيرة.

ما هي استراتيجية خيارات الستردل؟

الستردل هو استراتيجية خيارات محايدة للسعر تتضمن تداول خيارات الشراء وخيارات البيع لأصل معين بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. يستخدم المتداولون الستردلات للاستفادة من التغيرات في التقلب الضمني للأصل الأساسي. عندما يتحرك سعر الأصل أكثر من المتوقع، فإن قسط الخيار سيزيد أكثر من المتوقع أيضًا، مما يؤدي إلى الربح لمتداولي خيارات الستردل.

أنواع استراتيجيات خيارات الستردل

هناك نوعان من استراتيجيات الستردل لمتداولي خيارات العملات الرقمية للاختيار منها:

1. الستردلات الطويلة — يشتري المتداول كلًا من عقد شراء وعقد بيع عند نفس سعر التنفيذ، ويستفيد عندما يرتفع التقلب الضمني (استراتيجية طويلة).
2. العمليات القصيرة — يكتب المتداول عقد خيار شراء وعقد خيار بيع بنفس سعر التنفيذ، ويستفيد عندما ينخفض التقلب الضمني (إستراتيجية قصيرة).

لبدء عملية طويلة، تقوم بشراء عقد خيار شراء وعقد خيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. لكي تحقق الاستراتيجية الربح عند الانتهاء، يجب أن ينحرف سعر الأصل الأساسي عن أسعار التنفيذ (في أي اتجاه) بمقدار أكبر من مجموع العلاوة التي دفعتها.

بالنسبة للعملية القصيرة، ينطبق العكس. هنا، تقوم ببيع خيار شراء وخيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. لتحقيق الربح عند انتهاء الصلاحية باستخدام هذا النهج، يجب ألا ينحرف الأصل الأساسي عن الأسعار المحددة بأكثر من إجمالي مبلغ العلاوة المجمعة.

ما هو التقلب الضمني؟

قبل حتى الخوض في تنفيذ استراتيجيات الاسترادل، من الضروري أولاً فهم ما يحرك علاوات عقود الخيارات بخلاف إغريق الخيارات . 

التقلب الضمني (IV) يمثل فعلياً مقدار عدم اليقين أو المخاطرة في السوق لأصل معين. يتم اشتقاق التقلب الضمني من أسعار الخيارات نفسها عن طريق قياس التحركات المتوقعة للأسعار في عقد الخيارات. يشير إلى مدى ما يعتقد المتداول أن الأصل سيتحرك خلال مدة الخيار، مما يساعدهم في اتخاذ قرار ما إذا كان شراء أو كتابة عقد خيارات هو الأمثل عند تنفيذ استراتيجية خيار الاسترادل. 

يجب على المتداولين الذين يتوقعون المزيد من حركة السعر في المدى القريب تنفيذ استراتيجية استرادل طويلة، حيث يتوقعون ارتفاع سعر الخيار أقرب إلى الحافز. بالمقابل، يجب على متداولي الخيارات الذين يتوقعون تقلبًا أقل في السعر كتابة استراتيجية استرادل قصيرة، حيث يتوقعون أن تكون أسعار العقود أقل تقلبًا قرب انتهاء الصلاحية.

كيفية إعداد استراتيجية خيار استرادل

سواء كانت طويلة أو قصيرة، هناك ثلاثة أشياء تنطبق عند إعداد استرادل:

1. يجب أن تكون خيارات الشراء والبيع مربوطة بنفس الأصل الأساسي.
2. يجب أن يكون لكلا الخيارين نفس تاريخ انتهاء الصلاحية.
3. يجب أن تستخدم نفس سعر التنفيذ لكل من خيار الشراء وخيار البيع.

إعداد الإستراتيجية المتوازية الطويلة

دعونا نرى كيف يمكن استخدام استراتيجية المتوازية الطويلة لتحقيق الربح من تزايد التقلب في مختلف العملات والرموز.

مثال على خيارات العملات الرقمية

دعونا نفترض سينايو افتراضياً: بعد أسبوعين، سيتم إجراء تحديث كبير على البلوكشين لشبكة الإيثريوم، وجميع مواقع التواصل الاجتماعي الكبرى تتحدث عنه. تتوقع أنه قد يتسبب في تحرك كبير في سعر الإيثريوم، لكنك لست متأكداً من أي اتجاه. بأخذ كل ذلك في الاعتبار، قد تساعدك استراتيجية الخيارات المتوازية الطويلة في تحقيق الربح.

سعر الإيثريوم الأساسي: $1,600.00

1. اشترِ عقداً واحداً لخيار بيع بسعر تنفيذ $1,600.00 مع 25 يوماً لانتهاء الصلاحية (DTE)، ودفع قسط بمقدار 0.0241 ETH.
2. اشترِ عقداً واحداً لخيار شراء بسعر تنفيذ $1,600.00 مع 25 يوماً لانتهاء الصلاحية (DTE)، ودفع قسط بمقدار 0.0473 ETH.

يستخدم هذا المثال أسعار التنفيذ المتساوية مع سعر الأمان الأساسي (ATM). بدلاً من ذلك، يمكن تنفيذ أسعار التنفيذ البعيدة عن المال (OTM) لمنح الصفقة ميلاً صعودياً أو هبوطياً. التكلفة الإجمالية لهذه الاستراتيجية هي خصم صافي بقيمة 0.0714 ETH، وهو ما يضيف إلى حوالي 114.24 دولار. هذا أيضًا يعمل كأقصى خسارة محتملة لهذه الاستراتيجية الخيارات ذات المركز الممتد.

ليكون هذا التداول مربحًا، يجب أن يكون سعر ETH أعلى من 1,714.24 دولار (سعر التنفيذ للشراء + إجمالي العلاوة المدفوعة) أو أقل من 1,485.76 دولار (سعر التنفيذ للبيع - إجمالي العلاوة) وقت انتهاء الصلاحية.

يوضح الرسم البياني للمردود أدناه مثالاً على أسعار الأسهم ويظهر ملف مخاطر الاستراتيجية عند انتهاء الصلاحية. ستلاحظ أن الخسارة القصوى تحدث عندما ينتهي الأصل ليكون مساويًا لأسعار التنفيذ الممتدة.

بفضل الطبيعة المحايدة لاستراتيجيات الخيارات ذات المركز الممتد، يكون لمتداولي الخيارات إمكانية تحقيق الربح في كل من الجانب الصاعد والهابط طالما أن سعر ETH يتحرك أكثر من ما تم أخذه في الاعتبار في عقد الخيارات.

ترتيب مركز قصير

لنرى كيف يمكن استخدام استراتيجية مركز قصير للعملات والرموز الرقمية لتحقيق الربح من التقلبات المتوقعة أن تنخفض مع مرور الوقت.

مثال على خيارات العملات الرقمية

باستخدام الإيثر كمثال مرة أخرى، دعونا نرى كيف يمكننا الاستفادة من مركز قصير ومن كتابة نفس عقود الشراء والبيع. 

في هذه الحالة، إذا كنت لا تتوقع أن يتحرك سعر ETH كثيرًا، وتتوقع أن تتلاشى التقلبات مع مرور الوقت، فمن المنطقي كتابة عقود شراء وبيع لفتح استراتيجية خيارات ذات مركز قصير. هذا يتيح لك فعليًا الاستفادة من تقلبات عقود الخيارات العالية وكتابة العقود بعلاوة مرتفعة، مع توقع ثبات سعر ETH بالرغم من الترقية الكبيرة لشبكة البلوكشين.

السعر الأساسي لإيثريوم (ETH): ١,٦٠٠.٠٠ دولار

• اكتتب عقدًا واحدًا لخيار بيع بقيمة ١,٦٠٠.٠٠ دولار مع ٢٥ يومًا لانتهاء الصلاحية (DTE)، ودفع ٠.٠٢٤١ ETH كعلاوة.
• اكتتب عقدًا واحدًا لخيار شراء بقيمة ١,٦٠٠.٠٠ دولار مع ٢٥ DTE، ودفع ٠.٠٤٧٣ ETH كعلاوة.

الائتمان الصافي للعلاوة التي ستتلقاها من هذه الاستراتيجية هو ٠.٠٧١٤ ETH، مما يعادل حوالي ١١٤.٢٤ دولار. هذا أيضًا يعمل كأقصى مكسب محتمل لهذه الاستراتيجية القصيرة.

لكي تكون هذه الصفقة مربحة في تاريخ الانتهاء، يجب أن يبقى سعر إيثريوم (ETH) ضمن ١,٧١٤.٢٤ دولار (سعر الشراء + العلاوة الإجمالية المدفوعة) و١,٤٨٥.٧٦ دولار (سعر البيع - العلاوة الإجمالية).

على عكس الموقف الطويل، الذي لديه مخاطرة محدودة (العلاوة المدفوعة)، فإن الموقف القصير لديه ربح محدود محتمل (العلاوة المستلمة) ومخاطرة كبيرة.

يوضح الرسم البياني للعائد أدناه تحقيق الربح الأقصى عندما تنتهي جميع الخيارات في النقطة المقررة. هناك احتمال خسارة غير محدود في الجانب الصاعد، واحتمال خسارة كبير في الجانب الهابط.

خيار Straddle مقابل Strangle

تشترك الStraddle و Strangle في العديد من التشابهات. كلاهما متعادلان بالنسبة للسعر ومصممان للاستفادة من التغيرات في التقلبات الضمنية (IV). ومع ذلك، في حين أن الاسترادل يستخدم ضربات عند النقطة المحورية في السوق، يجمع الـالسترينجل بين خيارين خارج النقود.

لشراء سترينجل طويل، تقوم بشراء خيار بيع وخيار شراء خارج النقود لنفس الأصل الأساسي، مع نفس تاريخ الانتهاء.

يشبه الاسترادل الطويل، يستفيد السترينجل الطويل عندما تزداد التقلبات. الفرق الرئيسي بين الاثنين هو أنك باستخدام ضربات خارج النقود، تحتاج إلى تحرك أكبر في الأصل الأساسي لتحقيق ربح من السترينجل. الأرباح هي أن، جميع الأشياء متساوية، ينبغي أن يكلف خيارين خارج النقود أقل من خيارين عند النقطة المحورية في السوق.

كما هو الحال مع الاسترادل الطويل، فإن السترينجل الطويل يعتبر منخفض المخاطر (إجمالي القسط)، مع إمكانية ربح غير محدودة في الاتجاه الصاعد وإمكانية تحقيق مكاسب كبيرة في الاتجاه الهابط.

الرسم البياني للعائد أدناه يوضح أن التداول غير مربح في نطاق أوسع مما هو عليه في الاسترادل، ويصبح مربحًا عندما يتحرك سعر الأصل الأساسي بما يتجاوز أي من الضربات بأكثر من تكلفة القسط الإجمالي.

السترينجل القصير، الموضح أدناه، هو صورة معاكسة لاستراتيجية السترينجل الطويل. بينما تجمع كمية أقل من القسط ببيع خيارات خارج النقود، فإن النطاق الذي يكون فيه التداول مربحًا يكون أوسع مما هو عليه عند بيع استرادل.

من يمكنه استخدام استراتيجية الاسترادل؟

نظرًا لأن الاسترادل الطويل هو استراتيجية منخفضة المخاطر، فإنه مناسب للمستثمرين على جميع مستويات الخبرة. في المقابل، يعتبر الاسترادل القصير أكثر ملاءمة للمتداولين ذوي الخبرة العالية والذين لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر. هذا بسبب خطر الخسارة غير المحدودة التي قد تحدث عندما يتحرك سعر الأداة الأساسية بشكلٍ كبير في أي من الاتجاهين، بحيث تكون العلاوات المستلمة غير قادرة على تعويض تقلب الأسعار.

متى يتم استخدام الستريدل

أفضل وقت لاستخدام الستريدل هو عندما تتوقع زيادة في التقلبات وحركة "كبيرة بما فيه الكفاية" في الأداة الأساسية (بأكثر من مقدار العلاوة المستلمة).

غالبًا ما يستخدم متداولو الخيارات الستريدل بالتزامن مع الأحداث التي يمكن أن تحرك الأسواق، مثل إصدارات البيانات الاقتصادية والجلسات التنظيمية، أو ببساطة عندما تتوقع تحليلاتهم الفنية اختراقًا وشيكًا.

نقطة التعادل

كل من الستريدل الطويل والقصير لديهما نقطتان محتملتان للتعادل عند انتهاء الصلاحية — عندما يستقر السوق في أي من الاتجاهين، ما يعادل مقدار العلاوة المدفوعة أو المستلمة.

مثال 2

الستريدل الطويل لعملة البيتكوين المرتكز عند سعر إضراب $20,000، مع تكلفة علاوة مجمعة قدرها $1,000، سوف يعادل عند $19,000 أو $21,000 في تاريخ الانتهاء. في كلا المستويين، لا يحقق التداول ربحًا ولا خسارة (سعر الإضراب − سعر التسوية +/− العلاوة المدفوعة).

مثال 2

الستريدل القصير المرتكز عند سعر إضراب $20,000 الذي يولد $1,000 في العلاوة يعادل أيضًا عند $19,000 أو $21,000 (سعر الإضراب − سعر التسوية +/− العلاوة المستلمة).

نقطة الراحة للستريدل القصير

نقطة الراحة للستريدل القصير هي عندما تنتهي صلاحية الخيارات مع السعر الأساسي مساويًا لسعر الإضراب. باستخدام المثال أعلاه، فإن نقطة الراحة هي $20,000 عند الانتهاء. لأن كلا الخيارين في النقطة المتساوية، فإنهما ينتهيان بدون قيمة وتحتفظ بكامل العلاوة.

التعديلات التي يجب إجراؤها في الأسواق الهابطة

كما ذكرنا سابقًا، فإن استراتيجية الاسترادل مصممة للربح من الأسواق الصاعدة والهابطة. ومع ذلك، يمكنك تعديل الاستراتيجية إذا تغيرت رؤيتك للسوق أثناء عملية التداول. هنا، نلقي نظرة على طريقتين يمكنك من خلالهما تحويل الإستراتيجية من محايدة للأسعار (أفقية) إلى موجهة (قطرية).

بيع خيار الشراء الطويل (هابط)

إزالة خيار الشراء الطويل يحول الاسترادل إلى خيار بيع طويل هابط. على الرغم من أن المخاطرة تظل محدودة (علاوة البيع +/− تكلفة إغلاق الشراء)، إلا أن التداول الآن لديه تحيز هابط ولا يربح إذا تحرك الأصل الأساسي فوق سعر التعادل لخيار الشراء الطويل.

بيع خيار البيع الطويل (صعودي)

بيع خيار البيع الطويل يقلب الاسترادل إلى خيار شراء طويل صعودي. على غرار إزالة خيار البيع، يكون خطر التداول محدودًا (علاوة الشراء +/− تكلفة إغلاق خيار البيع)، ولكنه لن يحقق ربحًا إذا تحرك السوق تحت نقطة التعادل لخيار البيع الطويل المغلق.

نصائح الإستراتيجية المتطابقة

إليك ثلاث استراتيجيات لزيادة احتمال تحقيق الإستراتيجية المتطابقة الطويلة للأرباح:

1. حدد توقيت استراتيجيتك لتتزامن مع الأحداث التي يمكن أن تحرك السوق.
2. أغلق المركز إذا ارتفعت التقلبات قريبا بعد الدخول في التداول.
3. اختر سعر إضراب يمثل نقطة تحول على الرسم البياني للسعر، مثل مستوى مقاومة أو دعم طويل الأجل.

متطلبات الهامش

أحد المزايا الرئيسية لاستراتيجية الستردل هو مقدار الهامش الضئيل المطلوب. لأن الحد الأقصى للخسارة هو تكلفة الدخول، لا حاجة لمزيد من الهامش بعد دفع صافي الخصم المبدئي.

في المقابل، فإن متطلبات الهامش لستراتيجية السترانجل القصير أعلى بكثير. مع ذلك، يمكن لمتداولي بايبت الذين لديهم رصيد حساب لا يقل عن 1,000 USDC اختيار تفعيل وضع هامش المحفظة.

يستخدم وضع هامش المحفظة نهجًا قائمًا على المخاطر مشابه لـ تحليل المخاطر القياسي للمحفظة (SPAN) لتحديد مستوى المخاطر الإجمالي لمحفظة العملات الرقمية. باستخدام هذه الطريقة، يتم تعويض التعرضات الطويلة والقصيرة مقابل بعضها البعض، وبالتالي يتم تقليل متطلبات الهامش للمحافظ المحوطة. لهذا السبب، قد يقلل مركز طويل أو قصير قائم من متطلبات الهامش لستراتيجية الستردل القصير المطبقة على نفس الأصل الأساسي.

تأثير تآكل الثيتا

كما أوضحنا، تفقد علاوات الخيارات القيمة (تتآكل) بمرور الوقت. ومع ذلك، فإن تآكل الوقت ليس ثابتًا، ويتغير بينما يظل العقد نشطًا. المقياس لتحديد مدى خسارة قيمة القسط كل يوم هو ثيتا.

تقيس ثيتا حساسية القسط تجاه الوقت. لأن ثيتا تعكس دائماً مقدار تراجع خيار ما، يتم دائماً تمثيلها على أنها رقم سلبي. على سبيل المثال، كل الأشياء متساوية، خيار BTC مقدر بـ 100.00 دولار مع ثيتا تبلغ −0.5 ستكون قيمته 99.50 دولار في اليوم التالي، بينما إذا كان للخيار ثيتا تبلغ −0.9 ستكون قيمته 99.10 دولار في اليوم التالي.

منحنى ثيتا أدناه يوضح أن تآكل الوقت ليس خطياً. بما أن الوقت المتبقي لتحقيق الخيار أو زيادة قيمته قليل، يزداد معدل التآكل مع اقتراب تاريخ الانتهاء.

الإيجابيات

• الاستراتيجيات الطويلة مثالية إذا كنت تتوقع حركة كبيرة بعد الأخبار عن حدث قادم، لكنك غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه.
• تكلفة الاستراتيجية المثبتة تعني أنه يمكنك حساب أكبر خسارة محتملة.
• إمكانية الربح غير محدودة في الاتجاه الصاعد وكبيرة في الاتجاه الهابط.

السلبيات 

• تآكل الوقت يعمل ضد هذه الاستراتيجية.
• انخفاض في التقلب الضمني قد يجعل تجارتك غير مربحة.

المخاطر

• قد يفشل الارتفاع المتوقع في التقلب الضمني في التحقق، مما يتسبب في فقدان خيار البيع والشراء لقيمتهما.
• يتحرك العنصر الأساسي، لكن ليس بما يكفي لمعادلة تأثيرات تآكل الوقت.

هل تستحق تجربة استراتيجية الخيارات المركبة؟

بناءً على الحالات والأمثلة المقدمة أعلاه، يمكن لاستراتيجيات خيارات الستردل أن تساعد المتداولين في الاستفادة من الأسواق المتقلبة. ومع ذلك، هناك إيجابيات وسلبيات يجب مراعاتها قبل تنفيذ الاستراتيجية. على الجانب الإيجابي، تساعد استراتيجية الستردل المتداولين على الربح إذا فهموا مفهوم التقلب الضمني دون إلزامهم باختيار اتجاه، حيث أن الاستراتيجية محايدة السعر. قد يكون هذا مفيدًا في المواقف التي يتوقع فيها المتداول حركة كبيرة في اتجاه السعر، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستذهب إليه.

من ناحية أخرى، قد يكون من الصعب تقييم مدى ربحية استراتيجية خيارات الستردل نظرًا لأن الأصل يجب أن يتحرك بشكل كبير ليكون مربحًا للمتداولين الذين ينفذون الستردل الطويل. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يكتبون استراتيجية خيارات الستردل القصير، هناك دائمًا خطر تكبد خسائر غير محدودة إذا تحرك سعر الأصل أكثر من المتوقع في أي من الاتجاهين. 

على العموم، نعتقد أن استراتيجيات الستردل تستحق التجربة بالتأكيد، حيث أنها أداة يمكن أن يستخدمها كل من المتداولين المتمرسين والمبتدئين في الخيارات. تستند هذه التوصية إلى الافتراض بأن المتداولين يفهمون تمامًا مقاييس الخيارات و تأثيرات التقلب الضمني.

باختصار

في النهاية، يعتبر كل من الاستراتيجيات الطويلة الأقدام والقصيرة أقدام استراتيجيات ممتازة وعاقلة من حيث المخاطر يمكنك استخدامها للاستفادة من التغيرات في التقلب الضمني. نظرًا لأن كلا الطريقتين سهلتا التطبيق، يمكن استخدامهما من قبل المتداولين الأقل خبرة الذين يبحثون عن عوائد كبيرة. 

من ناحية أخرى، تعتبر الاستراتيجيات القصيرة الأقدام والقصيرة أقدام مناسبة للمتداولين ذوي الخبرة الأكبر، أو لأولئك الذين لديهم تحمّل أكبر للمخاطر ويمكنهم تخفيفها.

إذا كنت لا تزال غير متأكد مما إذا كانت استراتيجيات الشراء المزدوج أو الخيار المغلق مناسبة لك، ألق نظرة على أدوات التعلم المجانية من Bybit Learn لاكتشاف المزيد عن فوائد الخيارات المشفرة.

#Bybit #TheCryptoArk