ما وراء التقلبات: كيف تمهد صفقات تداول عقود الخيارات الطريق لعصر جديد في العملات الرقمية

لقد أحدث تداول الخيارات ثورة في سوق المشتقات الرقمية وحسّن سيولة إدارة المخاطر. كانت خيارات IBIT الجديدة إضافة كبيرة لهذه العملية التحويلية وجذبت الكثير من اهتمام المؤسسات، مما قرب العملات الرقمية من السوق المالية التقليدية. 

في هذه المقالة، سنستعرض الحالة الراهنة لمشهد خيارات العملات الرقمية، وما الذي قد يحمله المستقبل من حيث تطور استراتيجيات جديدة، وكيف يمكن لهذه الابتكارات تحسين كفاءة السوق. كما سنستعرض كيف يمكن لـ التبادلات المركزية (CEXs) دمج أسواق العملات الرقمية والتمويل التقليدي (TradFi).

تطور خيارات العملات الرقمية

برز تداول خيارات العملات الرقمية كنقطة مواجهة في سوق المشتقات الرقمية. تعود جذورها إلى عام 2016، عندما تم إطلاق أول سوق لخيار BTC. يمكن تصنيفها إلى ثلاث مراحل مختلفة كما يلي.

• المرحلة الأولية (2015–2018):

• المحاولات الأولى مع Bitsquan في عام 2015

• إطلاق Deribit لخيارات BTC في عام 2016

• أول خيارات مُسلمة مادياً خاضعة للتنظيم في عام 2017

• سيولة محدودة وأصل واحد أساسي (BTC)

• مرحلة التطوير (2019–2021):

• تقديم خيارات ETH في عام 2019

• دخول مجموعة CME ولاعبين آخرين

• ظهور منصات خيارات لامركزية

• إجمالي حجم التأمين يتجاوز 750 مليون دولار بحلول فبراير 2022

• مرحلة النضوج (2022–حتى الآن):

• Bybit تطلق تداول خيارات البيتكوين المقررة بـ USDC في عام 2022

• زيادة مشاركة المؤسسات

• تقديم منتجات واستراتيجيات أكثر تعقيدًا

• التكامل المتنامي مع البنية التحتية للتمويل التقليدي

تمثل هذه المراحل الثلاث بعض التطورات الرئيسية في تداول خيارات التشفير حيث تحولت من منتج متخصص إلى أداة مالية متقدمة، تجذب المتداولين الأفراد والمؤسسات. على الرغم من التبني السريع لتداول خيارات التشفير من قبل اللاعبين الرئيسيين، لا يزال حجم تداولها ومستوى التعقيد أدنى مقارنة بالتداول في الأسواق التقليدية. ومع ذلك، يمكن أن يتغير هذا بفضل الابتكارات الجديدة.

2024: سنة محورية لتداول خيارات التشفير وإمكانية تحول هيكل السوق

لقد كان عام 2024 عامًا هامًا لتداول خيارات التشفير. إلى جانب النمو غير المسبوق وزيادة التبني المؤسسي، يمكن أن يكون إطلاق خيارات صندوق استثمار بيتكوين (ETF)، لا سيما صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) لبلوك روك الذي اجتذب ما يقرب من 2 مليار دولار في التعرض الافتراضي في يومه الأول من التداول، لحظة فارقة لتداول خيارات التشفير. قد تكون هذه الخيارات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة في التشفير طريقة فعالة للمستثمرين التقليديين والمؤسسات للتحوط ضد المخاطر المرتبطة بتقلبات التشفير. يمكن أن تساعد هذه الأدوات في تحويل المشهد الأوسع لتداول العملات الرقمية وهيكل السوق، لا سيما في السيولة ومشاركة المؤسسات، على النحو التالي.

• تحسين اكتشاف الأسعار: زيادة نشاط التداول عبر الأسواق الفورية والمستقبلية والخيارات تسهل آليات التسعير الأكثر كفاءة.

• تحسين إدارة المخاطر: يمكن للمؤسسات الآن استخدام استراتيجيات التحوط المتطورة، مما قد يقلل من تذبذب السوق.

• تعزيز السيولة: من المحتمل أن يؤدي تدفق رأس المال المؤسسي إلى تقليل فروقات العرض والطلب وتحسين عمق السوق.

• التغيرات الهيكلية: قد تؤدي توافر خيارات ETF إلى تقليل فروقات الأساس بين الأسواق الفورية والمستقبلية، وخفض معدلات التمويل للـالعقود الدائمة.

توقعات سوق الخيارات لعام 2025 

من المتوقع أن ينمو سوق خيارات العملات المشفرة بشكل أكبر في عام 2025، بناءً على استمرار الإيجابية في شعور السوق، مع ابتكارات جديدة في الأفق. بعض التوقعات الرئيسية لسوق خيارات العملات المشفرة في عام 2025 تشمل ما يلي:

• زيادة المشاركة المؤسسية، مع استخدام المستشارين الماليين للخيارات لإدارة محافظ العملاء بشكل أكثر فعالية.

• توسع عروض الخيارات لتغطية المزيد من العملات البديلة.

• تقديم استراتيجيات تداول أكثر تقدمًا، مثل تقلبات المراجحة وتداولات الارتباط بين الأصول.

• الظهور المحتمل لصناديق الاستثمار المتداولة في خيارات العملات المشفرة، رهناً بموافقة الجهات التنظيمية.

ابتكارات Bybit تقود التقارب بين أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية

تعتبر Bybit لاعبًا رئيسيًا في التقارب بين أسواق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية، خاصة في تداول الخيارات. لقد قدمت منصتها ميزات مبتكرة تجسر الفجوة بين هذه الأنظمة البيئية المالية، وتلبي احتياجات المتداولين المؤسسيين وتجار التجزئة.

خيارات مستقرة بواسطة USDC تبسط أيضًا إدارة الضمانات وتقلل من تعقيد التسوية بين العملات. يتماشى هذا مع الاتجاه المتزايد لل مشتقات المدفوعة بالعملات المستقرة في أسواق العملات المشفرة، مما يعكس الخيارات المستقرة نقدًا الشائعة في التمويل التقليدي.

وسعت Bybit عروض الخيارات الخاصة بها إلى ما بعد BTC و ETH لتشمل العملات البديلة مثل SOL، مما يوسع نطاق الأصول القابلة للتداول ويعكس الخيارات المتنوعة المتاحة ضمن الأسواق التقليدية.

إن تنفيذ Bybit لأدوات إدارة المخاطر المتقدمة، مثل Explorer لخيارات و Contract Data، يسمح للمتداولين بتحليل وموازنة مراكزهم بشكل أكثر فعالية، مما يقرب تجارة الخيارات المشفرة إلى مستوى التعقيد الموجود في أسواق الخيارات التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن واجهته سهلة الاستخدام تجعل تداول الخيارات أكثر سهولة للمتداولين الأفراد، مما قد يوسع قاعدة المشاركين في السوق.

تساهم هذه الابتكارات في النضج العام لسوق الخيارات المشفرة، مما يسهل التقارب بين التمويل التقليدي وتداول الأصول الرقمية بينما يتعامل مع التحديات الفريدة لتقلب العملات الرقمية والسيولة.

الخلاصة 

يشكل التطور السريع لتداول خيارات العملات المشفرة، خصوصًا مع إدخال خيارات ETF للبيتكوين، علامة بارزة في نضوج سوق العملات المشفرة. لقد حسّن هذا التطور بشكل كبير من كفاءة السوق والسيولة وقدرات إدارة المخاطر، مما جذب مشاركة مؤسسية كبيرة. تشير أحجام التداول غير المسبوقة والاستراتيجيات المتطورة المستخدمة في تداول خيارات العملات المشفرة، مثل كتابة المكالمات المغطاة والمراكز الطويلة الاصطناعية، إلى تقارب مع الأسواق المالية التقليدية.

نظراً للمستقبل، من المتوقع أن يستمر سوق خيارات العملات المشفرة في النمو والابتكار. بينما يتوقع أن يصل البيتكوين إلى أعلى قمة جديدة في هذه الدورة، من المحتمل أن يشهد سوق الخيارات زيادة في الحجم وعروض منتجات أكثر تنوعاً. ومع ذلك، يظل هذا النمو المحتمل مرهونًا بالتطورات التنظيمية والعوامل الاقتصادية الكلية التي تلعب دورًا حيويًا في تشكيل مستقبل تداول خيارات العملات المشفرة. بينما يتوقع أن تنمو الروابط بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي، تشدد منصات (CEXs) مثل Bybit على أهمية هذا التقارب، الذي يتماشى مع رؤيتها لجسر الفجوة بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي.