تنظيم العملة المستقرة في الولايات المتحدة: أي عملة من العملات المستقرة يمكن أن تستفيد — وأي منها يشكل مخاطر؟

العملات المستقرة تحظى بشعبية كبيرة في صناعة التشفير، مع أصول مثل Tether (USDT)، USD Coin (USDC), Sky Dollar (USDS) والعديد من الأصول الأخرى المستخدمة للتمويل النقدي والدفع وتخزين القيمة والتحويلات لضمان الاستقرار وتوقع المعدلات. على سبيل المثال، عادة ما تتميز العملة المستقرة USDT بحجم تداول أعلى من حتى بيتكوين (BTC) أو أي عملة تشفير أخرى في السوق. اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير (8 أبريل 2025)، ثلاث من بين أكبر سبعة أصول تشفير من حيث حجم التداول اليومي هي عملات مستقرة — USDT، USDC و First Digital USD (FDUSD).

نظرًا لشعبية واستخدام العملات المستقرة النشط، اتخذت الهيئات التنظيمية حول العالم خطوات للسيطرة على تشغيل هذه الأصول. قامت الاتحاد الأوروبي (EU) والمملكة المتحدة ومراكز تشفير رئيسية في آسيا (مثل هونغ كونغ وسنغافورة) بتمرير قوانين تقدم مستويات متفاوتة من الإشراف التنظيمي لعملات التشفير المستقرة. على عكس هذه السلطات القانونية، لم تطبق الولايات المتحدة حتى الآن قوانين اتحادية شاملة بشأن إصدار العملات المستقرة والتجارة والعمليات الأخرى.

ومع ذلك، قد يشهد عام 2025 أخيرًا أول إطار قانوني أمريكي يعالج تنظيم العملات المستقرة. من المتوقع أن يتم النظر في عدد من القوانين التشريعية المتعلقة بالعملات المستقرة - قانون STABLE وقانون GENIUS - من قبل مجلس النواب الأمريكي ومجلس الشيوخ في الأشهر المقبلة، وقد يتم إصدارها في وقت لاحق من هذا العام. في حال تنفيذها، ستجلب هذه القوانين وضوحًا كبيرًا لتنظيم العملات المستقرة في السوق الأمريكية. 

نتيجة لهذه التغييرات التنظيمية، من المتوقع على نطاق واسع أن تستفيد بعض أصول العملات المستقرة، بينما قد تجد غيرها نفسها في وضع أكثر تحديًا.

في هذه المقالة، سنفحص الوضع التنظيمي الحالي والمتوقع للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، ونعقد مقارنة مع الأطر المستخدمة في بلدان أخرى حول العالم، ونناقش أي من العملات المستقرة قد ترى تعزيزًا في موقفها وشعبيتها بالتغييرات — وأي منها قد يواجه اختيارات صعبة.