香港證券及合約委員會 （SFC） 批准了一款具有質押能力的全新以太坊 ETF，使機構投資者能夠獲得質押獎勵。

每日表現最佳用戶 — Pyth Network （PYTH）

標普 500 本週下跌 1.5% 至 5，282.70，4 月下跌 5.9%，年初至今下跌 10%，主要原因是技術虧損。房地產和能源表現優異，而美聯儲主席鮑威爾面臨的政治壓力和通脹擔憂則對市場情緒造成了壓力。黃金下跌0.6%至3，319美元，創下歷史新高，鮑威爾的停滯警告緩和了其反彈。儘管回撤，但漲勢依然保持不變。Coindesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，上漲0.77%，比特幣和以太幣在過去24小時內分別上漲0.64%和0.72%。使用此鏈接在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

在 Soneium 推出安全鏈上隨機數字生成 Pyth Entropy 後，現今表現最佳的 PYTH 上漲了 10.1%。

Pyth Network （PYTH） 是一種區塊鏈預言系統，可爲區塊鏈提供即時加密貨幣價格數據，使智能合約能夠應對市場變化。Soneium 

 Pyth Entropy，這是一種在鏈上安全生成隨機數的工具。HandsNFT AI 和 2p2e 兩款應用程序已經在利用 Pyth Entropy 打造不可預測且引人入勝的體驗。

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香港證券及合約委員會 （SFC） 批准了一款具有質押能力的全新以太坊 ETF，使機構投資者能夠獲得質押獎勵。本次審批是在當地法律近期發生變化後進行的，中國資產管理 （ChinaAMC） 與 OSL Digital Securities 合作，將於 5 月 15 日之前推出 ETF。ETF 將提供以太坊質押風險敞口，使其從被動投資轉變爲以太坊網絡的活躍參與者。質押過程由 Kiln 提供支持，OSL 提供託管和保險服務。獎勵將計入 ETF 的資產淨值，讓股東受益。

查看 ETHUSDT 永續和 ETH/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

昨天，比特幣現貨 ETF 的流入量達到 2，590 萬美元，全部來自非 GBTC 基金，而 GBTC 則沒有流動。

查看 BTCUSDT 活期合約和 BTC/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

」 和一項名爲 Drops 的積分活動，用戶可透過參與 X 上的 Linera 內容賺取積分，即可能導致空投。要加入 

，請完成加入 Discord 並在 X 上互動等任務，然後參與活動。繼續參與活動，賺取更多積分，避免垃圾郵件。

初級

香港批准以太坊 ETF 質押獎勵，提升機構參與度

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

美國總統唐納德·特朗普的關稅政策正在影響加密貨幣和美國股票。上週，BTC 和標準普爾 500 因互惠關稅暫停 90 天（中國除外）而上漲。股票價格略低於 4 月 9 日的高點，而 BTC 的市值則高於 $83，000。其隱含波動性期限結構已正常化，儘管波動性偏斜尚未完全轉向看漲，但其波動性偏斜已從上週的看跌看跌期權偏向有所改善。

自上一份報告以來，由於特朗普總統暫停關稅後加密貨幣現貨價格上漲，伴隨着近 100 億美元的交易量增長，未平倉利息於 2025 年 4 月 9 日飆升。然而，交易量已回升至 3 月中旬，未平倉利息已從 4 月 9 日的高點下跌。初始價格飆升表明，關稅暫停令市場感到驚訝，但隨後的回調反映了對剩餘關稅的擔憂。

在交易政策衝擊和宏觀逆風導致 4 月大部分時間倒掛後，BTC 的期限結構反轉，本週前端波動率大幅下降。看漲期權和看跌期權交易量保持平衡，看漲期權在大多數日子都略高於看跌期權。2025 年 4 月 9 日，由於看漲期權和看跌期權交易量均上漲，但看跌期權總體上較高，因此市場情緒喜憂參半。看漲期權的未平倉利息仍然較高，自上週以來略有上漲，達到當月的最高水平（自 4 月初以來翻了一番以上）。

ETH 期權的看漲期權強於看跌期權

儘管 2025 年 4 月 9 日 ETH 反彈近 $1.7，但交易者尋求下行保護，導致看跌合約數量高於看漲期權。自那時起，ETHUSDT 期權交易量有所下降，但未平倉利息仍對較晚到期的看漲持強烈權重，自上週以來，看漲期權交易量有所增加。在 4 月的大部分時間倒掛後，ETH 的波動性期限結構已趨於平緩，波動性在 10 個週期內壓縮至 70% 左右。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 4 月 16 日）：比特幣看跌偏好有所緩和，但尚未轉向看漲期權

KiloEx （KILO） 是一款用戶友好型永續交易 DEX，提供高槓杆、獎勵、LSTfi 集成和強大的多鏈生態系統。

交易是加密貨幣愛好者最賺錢的領域之一，如果您知道如何駕馭這些合約中有時複雜的世界。與標準合約不同，永續合約沒有到期日，因此交易者可以根據需要持有倉位。只有當您覺得執行多頭或空頭交易的最佳時機時，您才能退出加密貨幣永續（或「永續」）合約。沒有到期日，這些合約對交易者極具吸引力。

不幸的是，許多加密貨幣永續合約交易平台都不友好。似乎許多永續加密貨幣交易所都認爲，只有專業交易者才能參與這些合約，而這一假設也是第二大假設 - 這些專業人士甚至可以駕馭最複雜的用戶界面。因此，在加密貨幣交易領域尋找用戶友好的福利平台是一項挑戰。

 （DEX），旨在爲交易者提供用戶友好的環境，改變現狀。其平台還提供高槓杆率，與更廣泛的流動質押代幣金融 （LSTfi） 生態系統集成，併爲推薦人和關聯機構提供豐厚的獎勵計畫。

得益於其衆多優勢，DEX 可滿足所有對加密貨幣永續感興趣的交易者的需求。KiloEx 自 2023 年年中開始運營，於 2025 年 3 月推出原生代幣 KILO，進一步提升平台的獎勵、質押和治理機制。

（KILO） 是一個在 BNB Chain （BNB） 上推出的 DEX 平台

，專門從事加密貨幣永續合約交易。

該平台提供用戶友好的界面、高達 100 倍的高槓杆率、具有豐厚年化收益率的多代幣金庫，以及面向推薦人和代理的衆多獎勵計畫，令用戶倍感自豪

KiloEx 由 Joey Ni （CEO） 和 Charles Gong （COO） 共同創立，最初於 2023 年 6 月在 BNB Chain 的主網上推出。截至 2025 年 4 月中旬，該平台已將其服務覆蓋範圍擴大至五個

（B2）。KiloEx 支持 KiloEx 訪問三大領先區塊鏈平台的生態系統：

Manta、Base 和 Taiko 是以太坊爲核心的 Layer 2 解決方案，而 opBNB 是 BNB Chain 的高效低成本樂觀彙總平台，而 B

 是與比特幣相連的平台，充當比特幣 DeFi （BTCFi） 的主要推動者。

由於 KiloEx 是一個 BNB 原生平台，因此 KiloEx 的行業足跡在該區塊鏈更廣泛的生態系統中最爲引人注目。事實上，截至 2025 年 4 月 17 日，KiloEx 以鎖定總價值 （TVL） 排名 opBNB 網絡前 DEX

使用 Layer 2 鏈，KiloEx 能夠爲用戶提供快速、低成本的交易，這在典型的 Layer 1 網絡中並非總是可行的。確實，KiloEx 使用的主要 1 層 BNB Chain 的礦工費通常比業界領先的智能合約鏈以太坊低得多，

以太坊因其高昂的成本而聞名。

然而，KiloEx 的合作伙伴 Layer 2 網絡有助於降低成本，縮短交易時間。BNB Chain 目前的平均礦工費略高於 $0.10，而 opBNB Layer 2 的可比費用僅爲 $0.005。

2024 年，該平台推出了其最具創新性的功能之一 - 

，使流動性提供商能夠質押多種資產，賺取高收益。同年，KiloEx 大幅拓展了合作伙伴網絡，成爲 LSTFi 生態系統的活躍參與者。LSTFi 是 DeFi 行業中的一種新流，支持用戶在不同協議上使用

該項目於 2024 年鞏固了市場地位，並於 2025 年 3 月推出了原生代幣 KILO。然而，在 2025 年 4 月中旬，KiloEx 

，並於 4 月 15 日停止交易，作爲風險管理措施，等待損失調查。

混合寶庫是 KiloEx 最具創新性的功能之一。從本質上講，它的作用類似於其他交易所的流動性資金池。流動性提供商可以將加密貨幣資金投入金庫，以支持 DEX 交易活動，並根據協議賺取的費用獲得供款利息。

您可以向 KiloEx 金庫投入多種代幣。支持的資產包括 

根據交易活動和所投入的代幣組合，您可以賺取高達 30% 的年化收益率，讓 KiloEx 成爲這一利基市場中流動性提供商收益最高的選擇之一。

KiloEx 對此類金庫進行健康因子計算，以保障資金和整個生態系統的安全。根據您投入金庫的健康因素評分，如果資金價值跌幅危險，您的資金可能會被清算。

USDT 和 USDC 等既有資產的定期儲值也可享受折扣。定金提幣將在到期時處理，所有其他提幣將在一到三個「時期」內處理，平台上的每個時期持續約三天。因此，根據您投入的資金，您需要等待三到九天才能收到加密貨幣。

KiloEx 平台還開展了一項豐厚的推薦計畫，透過該計畫，您可以邀請好友加入平台，贏取獎勵。您賺取的金額取決於您邀請的用戶產生的交易量。此外，您受邀參與 DEX 的用戶還可以享受手續費返現，具體取決於他們產生的交易量。

分層系統由 9 個等級組成，您和您的好友可據此賺取佣金和返現。在這個體系下，即使是每月交易量最低（低於 $5，000）的推薦交易者仍可獲得 5% 的返現，同時還能獲得 10% 的佣金。

下表顯示了此推薦系統的結構，以及基於每月交易量的佣金和返現百分比。

KiloEx 爲關鍵意見領袖 （KOL） 提供代理計畫，在加密貨幣市場中具有一定程度的社交媒體關注和影響力。KOL 可透過填寫申請申請加入計畫，然後由項目團隊在 48 小時內考慮。

要獲得代理身份，KOL 必須滿足以下條件： 

獲批的代理將獲得平台鏈接，並鼓勵其跟單用戶在 KiloEx 上交易。如果邀請至少 5 名達到足夠水平的跟單用戶，則代理可以開始賺取佣金。KOL 最高可獲得 55% 的佣金，具體取決於受邀跟單用戶的交易活動。

什麼是 KiloEx 加密貨幣代幣 （KILO）？

KiloEx 的原生效用代幣 KILO 是在 

 該平台可用於治理、交易手續費折扣、空投獎勵

KILO 是一種供應上限資產，最大供應量和總供應量爲 10 億。代幣的供應分配份額如下圖所示。

xKILO 是 KILO 代幣的託管版本。您可以按 1：1 的固定比率將 KILO 兌換爲 xKILO。xKILO 的主要效用是提供更優流動性，從而獲得質押獎勵。在平台鎖定 xKILO，即可享受 VIP 用戶專屬的特別折扣和其他福利。持有 xKILO 還賦予您治理權，讓您能夠投票並影響平台的未來發展方向。

與 KILO 不同，xKILO 不可轉讓，也無法在二級市場進行交易。獲得 xKILO 的唯一方式就是使用 KILO 購買或透過空投接收 xKILO。

平台用戶可以賺取積分，獲得 KILO 空投資格。通常情況下，您可以透過交易、儲值資金、推薦他人參與 DEX、登錄平台並完成其他符合條件的活動來積累積分。

該項目的初始空投「創世季」於 2024 年 7 月進行了資格快照。在當前進行的空投活動「先驅賽」下，用戶可在 2025 年 3 月下旬（即 2025 年 9 月下旬）的代幣生成活動 （TGE） 後 180 天內賺取積分，領取 KILO 代幣。

此外，只需參與 BNB HODLverse 活動並在您的賬戶中持有 BNB，即可在 Bybit 上賺取 KILO 代幣

Bybit 每天都會在不同隨機時間拍攝您在資金賬戶和統一交易賬戶中的 BNB 持倉情況，計算您有資格獲得的 KILO 代幣數量。活動將於 2025 年 4 月 25 日 11：59 UTC 結束，屆時 KILO 份額將於 7 天後空投。

，將其作爲 USDT 的兌換對。如果您沒有 Bybit 賬戶，您可以輕鬆

，在交易所現貨和衍生品市場獲得數百種交易對和加密貨幣產品的機會。

截至 2025 年 4 月 17 日，KILO 代幣的交易價格爲 $0.039，比 2025 年 3 月 27 日的 ATH $0.1648 低 76.2%，比 2025 年 4 月 12 日的 ATL $0.03344 高 17.3%。

KILO 的長期價格預測大多看漲。CoinCodex 

價格爲 $0.0387，2030 年將上漲至 $0.135，而 PricePredictions 

爲 $0.13，2030 年平均價格爲 $0.25。 

（CEX） 和 DEX 往往難以提供直觀的交易體驗。相比之下，KiloEx 將用戶友好性作爲其運營的基石。透過 KiloEx，您可以享受簡化的交易流程，訪問市場趨勢信息進行深入研究，瞭解加密貨幣市場概況，並透過專爲任何人設計的界面開展其他活動，無論他們是否熟悉去中心化交易。

此外，該平台還擁有基於永續的加密貨幣交易領域中不易發現的各種其他優勢，包括槓桿交易期權、交易手續費折扣、閃電交易、低交易手續費和創新的混合寶庫系統。KiloEx 與多個 Layer 2 去中心化平台攜手合作，爲實現低成本和快速訂單處理提供了技術基礎設施，因此諸多優勢都歸功於 KiloEx。

如果您是加密貨幣永續愛好者，KiloEx 絕對是一個值得探索的平台。

中級

KiloEx （KILO）：不僅僅是一個 DEX，更是一個回報豐厚的生態系統

在本文中，Bybit Learn 詳細介紹了「ifindretard」社區如何推出 RFC 模因幣，是什麼推動了它的普及，以及如何在 Bybit 上交易 RFC 模因幣。

2025 年 4 月初，RFC 迅速成爲備受關注的模因幣之一。在本文中，我們將詳細介紹代幣的起步方式，推動其普及的因素，並向您展示如何在 Bybit 上交易 RFC。  

模因幣一直依靠幽默來吸引廣大受衆，而 RFC 也不例外。該代幣的靈感源自 

 X 賬戶，該賬戶在平台發佈了引人入勝的政治和社交帖子。截至 2025 年 4 月中旬，該賬戶迅速普及，吸引了超過 718，000 名跟單用戶。

推出 RFC，這是一種基於 Solana 的模因幣，其核心使命是成爲其社區的最終模因幣。該項目旨在應對地毯拉扯和騙局的普遍性，打造公平以社區爲中心的代幣。

RFC 代幣於 2025 年 3 月 24 日在 pump.fun 平台上上

 在發行後的幾個小時內，代幣從綁定曲線中逐步跳出，並被存入流動性池。@ifindretards 賬戶的初始帖子可能是 pump.fun 平台代幣價格拋物面上漲的主要原因。

在接下來的幾天裏，RFC 的普及經歷了巨大的飆升，主要得益於圍繞該項目激增的熱情社區。代幣

線及其對公衆的 96% 供應分配引起了模因幣社區的廣泛關注。

 這種以社區爲中心的特徵迅速提升了代幣的形象。根據 

，已有超過 216 名 KOL 提到代幣，其中 124 名看漲，只有 5 名看跌。RFC 價格飆升很快就反映了這一積極勢頭。

從債券曲線中解脫出來後，價格勢頭持續下去，代幣市值達到 800 萬美元左右，但第二天很快回撤至 120 萬美元。在接下來的幾天裏，該幣的合併金額在 100 萬美元到 500 萬美元之間。 

2025 年 3 月 31 日，代幣突破這一區間，經歷了爲期 2 週的驚人反彈，市值在 2025 年 4 月 14 日上漲至 1.38 億美元。與第一天收盤的 550 萬美元相比，這一數字增加了 25 倍。此後，該幣略有回撤，截至 4 月 15 日，其市值目前約爲 9，100 萬美元。 

RFC 的總供應量定爲 10 億枚代幣。這些代幣的發行對公衆來說是非常重要的，其中96%用於公開展會。值得注意的是，開發者錢包僅佔總供應量的 4%，項目明確表示沒有空投或預售。

如果您有興趣參與 RFC 交易，可透過新上線的 RFCUSDT 永續合約在 Bybit 上多做多或空做空代幣，槓桿率高達 20 倍

無論您是看漲還是看跌，都可以參與活動，立即開始交易 

RFC：與強大社區共享熱門模因幣

Bybit Learn

Options

比特幣

通過比特幣期權，您可以擁有 BTC，而無需自行購買資産。瞭解什麼是比特幣看跌期權和看漲期權，它們帶來瞭哪些優勢，以及如何交易 BTC 期權。

投資領域主要以收益最大化為特徵。每年，我們都會推齣多項創新，幫助投資者以任何身份和機會所在領域賺取收益。其中一種金融工具稱為比特幣期權。

盡管期權交易概念在最近纔普及，但其概念

。這一概念建立在賦予特定權限並保留特定權利的金融理論之上。從本質上說，期權是指賦予持有期權的投資者或交易者以預定價格和日期買賣資産的權利（而非義務）的閤約。

，屬於此類資産的關鍵屬性是依賴關係。

這意味著期權的價值源自其他工具，例如現金、

雖然這一概念在技術上非常復雜，但有一點可以肯定：期權是一種盈利工具，絕對可以成為投資者的最佳好友。在本文中，我們來討論一下您需要瞭解的關於特定類型加密貨幣期權的所有信息： 

（BTC） 已經發展成為一個傢喻戶曉的名字，引起瞭廣泛的情緒：好奇、希望、恐懼和懷疑等。

過去 12 年，比特幣的增長讓世界大吃一驚。最初於 2008 年 10 月齣現在白皮書中，匿名作者

推齣瞭一個概念，該概念後來將為全球中心化金融機構提供資金支持。

比特幣的誕生是齣於糾正現有金融體係的缺陷和盜用的願望，它旨在解決騙局中間人和不公平的金融法規。BTC 從 2011 年的 $1 值增長到 2021 年 11 月的曆史最高點 $68，000。目前，BTC的價格徘徊在3萬美元左右。

2011 年以來，比特幣已從首個用例（作為披薩交易媒介）發展

，更多國傢/地區紛紛效仿。隨著 

比特幣的價格可能很快就會恢復，甚至超過其榮耀。

的存在方式與衍生品形式的比特幣閤約類似。它們可定義為“賦予投資者或交易者以特定價格（行權價格）和特定日期（到期日）買賣比特幣的權利（但無義務）的閤約”。

比特幣期權交易是購買比特幣的首選方式，因為買入期權（權利金）的成本低於實際資産的成本。與購買和持有比特幣不同，比特幣期權讓您能夠

對 BTC 的價格走勢進行投機（即嚮上或嚮下）。

考慮到加密貨幣資産的波動性，比特幣期權為投資者和交易者開闢瞭一條以一小部分成本猜測資産價格的途徑。盡管如此，它們仍使用戶能夠從價格下跌中獲利，而實際上不會遭受持有貨幣本身的損失。比特幣期權還支持用戶從價格飆升中獲利，就像持有實際

性帶來高額保證金外，虧損僅限於開倉時支付的權利金。這種無上限的盈利潛力和無上限虧損是比特幣期權交易的一些最佳功能，使其具有吸引力和吸引力。

比特幣看漲期權是一種協議，允許

所有者在特定時間（到期日）以特定價格（也稱為“行權價格”）買入商定數量的比特幣。

考慮以下（假設）場景：假設您認為一塊土地的價格會在幾個月後上漲。您發現您可以與賣方達成協議，讓您能夠以特定價格購買土地，並委托賣方以小額費用（溢價）將其出售給您。您是否接受本次邀請？ 最有可能的是 這一邏輯同樣適用於比特幣看漲期權。 

為明確起見，該協議僅賦予您當時購買土地的“選擇權”，這並不是強製性的。如果您當時沒有資金完成交易，隻需將其沒收並損失已支付的權利金。

賦予閤約所有者在指定時間（到期日）以商定價格（行權價格）賣齣比特幣的權利。換言之，您可以賣齣股票

。它通常伴隨著下行偏見，即當投資者認為比特幣價格會迅速下跌或一定時間內必然會下跌時。

換言之，如果實際比特幣價格在到期日或到期日之前跌破行權價格，則此閤約將變得有價值。即使市價較低，持有者也可以選擇行權並以較高的行權價格賣齣比特幣。這使交易者能夠從比特幣市場下跌中獲利，因為他們可以以比當前市值更高的價格進行賣齣。與看漲期權類似，如果比特幣價格未跌至預期行權價格以下，交易者可承受的最大風險就是支付的權利金。

為什麼有人會買入比特幣看跌期權？

為幫助您更好地理解，下麵舉例說明：

假設Stone先生是一名水果賣方，他注意到一年中特定時間買入的水果數量較少，導致水果價格下跌。在此期間，他一直以低價賣齣自己的産品，因此無法承受虧損。 

有一天，他聽說一家公司希望以預定價格買入自己的水果，即使價格低於市價。這一機會使他能夠以該價格嚮他們出售自己的商品，並對衝下跌風險，即使其他水果賣方彆無選擇，隻能以低於理想水平的賣齣率完成交易。 

Stone 先生與公司達成協議，要求公司在該時間段內按預定價格買入其商品。本閤約將收取一定費用（溢價）。如果公司拒絕根據閤約采取行動，Stone 先生將保留已支付的權利金。

值得注意的是，Stone 先生可以根據當時對自己水果的需求來決定支付的權利金。同一邏輯也適用於比特幣看跌期權。

比特幣與比特幣期權：在熊市和牛市中獲利

眾所周知，BTC 為何被出售，目前是市值最大的加密貨幣

高需求 但是，比特幣期權（和其他衍生品）之所以被賣齣，是因為它們具有特定用途，我們將在下文詳細介紹。

對衝是交易閤約或閤約期權的最常見原因之一。

，不妨在河流或水路附近開闢一座花園。可以肯定的是，這樣一塊土地遲早會被水流的力量衝走。在這種情況下，土地所有者會圍繞土地建造圍欄或對衝圍欄，使其免受侵蝕。

這個例子是金融市場對衝的一種簡單、接近的錶達方式。投資者（和比特幣礦工）持有的資産價值可能會因供需勢力而“侵蝕”或“衝刷”

期權閤約通過“鎖定”標的資産的價值來“屏蔽”標的資産的價值，即比特幣可以兌換貨幣的價格。

交易者和投資者使用期權等閤約來錶達他們對資産的短期情緒（

為瞭更好地理解這一點，請記住，當買入資産時，通常認為資産將來會更有價值。當資産價值大幅增加時，您可以通過賣齣一定金額來賺取收益。 

然而，在未來幾個月，當您認為看跌勢頭迫在眉睫時，會發生什麼

 盡管標的資産的價格可能會在一段時間後反彈，但通過購買看跌期權，您可以最大限度地提高獲利幾率。

比特幣期權在比特幣本身上的交易量也越來越大，原因如下：期權閤約交易比您發起倉位所用的資金金額更能控制更大的交易規模。例如，如果溢價金額相對較小，例如 $500 或 $1，000，您可以控制一種價值 $20，000 或以上的比特幣。

到期日是指閤約期權 — 買賣期權的約定日期。請注意，並非所有比特幣期權閤約隻能在到期日完成；事實上，有些閤約可以在到期日前行權。下麵，我們來瞭解一下閤約履行的兩種方式。

歐式期權閤約要求持有者在到期日僅履行協議條款。即使閤約在

，持有者也無法行使期權，直到設定日期，此時此類閤約的資金可能已逆轉。

歐式閤約的投機準確性要高於美國閤約。在本文撰稿時，主要的比特幣期權交易平颱僅提供歐式閤約。

以這種方式顯示的期權閤約使持有者有權在到期日前行使閤約

如果閤約是 ITM，持有者可以決定使用其交易期權，從而賺取收益。

美國的做事方式意味著投機準確性要低得多。盈利需要隨時將閤約作為 ITM：輸入日期至到期日之間。

OTM、ITM 和 ATM 是期權交易中經常討論的術語。盡管它們有著基本相似之處，但在不同的場景下卻運作方式有所不同。事實上，這些術語描述瞭當前比特幣價格與期權行權價格之間的關係。

價外 （OTM） 比特幣期權是指比特幣的當前市場價格，不利於期權閤約持有者執行其權利。例如，如果看跌期權的行權價格為 $30，000，但比特幣目前的交易價格為 $34，000，則看跌期權被視為 OTM。在這種情況下，當現貨市場上 1 BTC 的價值更高時，閤約持有者以 $30，000 的價格賣齣比特幣並無任何經濟意義。

相比之下，當 1 BTC 的當前市價低於行權價格時，實值 （ITM） 比特幣期權對期權持有者有利。使用之前的例子，如果看跌期權的行權價格為 $30，000，而比特幣的交易價格為 $34，000，則看跌期權將被視為 ITM。即使市價較低，持有者也可以以較高的行權價格行權並賣齣 BTC。

當當前比特幣價格接近期權的行權價格時，無論市場行情如何，均會使用實價 （ATM） 期權，有利於閤約持有者。例如，如果行權價格為 $30，000，而比特幣目前的交易價格約為 $31，000，則看跌期權為 ATM。期權持有者必須根據市場預測作齣決定，以確定行使期權是否有益。

根據所持閤約，交易者可利用這些閤約對衝市場不可預測性。

期權交易中的“持有和寫作”是錶達買賣行為的另一種方式。與買賣一樣，期權閤約分為兩邊；一方麵是“持有者”或“買方”，另一方麵是“撰稿人”或“賣方”。這一雙嚮概念涵蓋看跌期權和看漲期權，這意味著您可以做多或做空期權。

。當投資者決定“持有”期權時，他們必須支付權利金，使其有權買賣比特幣。

反之亦然，就是“寫作”。當投資者決定“撰稿”時，他們會將決定權賣給持有者。如果持有者決定根據期權閤約采取行動，賣方必須信守承諾，放棄權利。他們隻能獲得決策權利金。

某些術語用於瞭解比特幣期權交易中期權價格的因素。這些術語稱為“希臘語”。他們決定您作為持有者開立期權閤約的支付金額，或您作為作傢獲得賣齣期權的金額。

比特幣期權與比特幣現貨交易與比特幣衍生品

根據您的交易興趣，這些閤約用途不同，收益也不同。在比較交易期權時，瞭解標的交易機製以及這些閤約價值的靈活性至關重要。

比特幣期權賦予交易者在特定日期（到期日）或之前以預定價格（行權價格）買賣（看漲期權）BTC 的權利，但無義務。與現貨交易相比，期權提供瞭更靈活的交易機會，可計算風險，交易者可以選擇在期權盈利時是否行權。最大損失僅限於期權閤約的已付權利金。

希望對衝倉位的交易者可能更傾嚮於選擇期權，因為他們可以對比特幣的價格走勢進行投機，也可以利用市場波動，而無需直接買賣資産。

參與現貨交易的交易者更傾嚮於以當前市場價格在加密貨幣交易所買賣實際比特幣，並立即結算和所有權。與期權或閤約交易不同，現貨市場允許交易者直接持有標的資産進行交易或長期投資。

與期權相比，現貨交易最適閤希望直接投資比特幣並有意將其用於各種用途或持有用於潛在長期收益的初中交易者。

比特幣衍生品是指從比特幣標的價格中獲得價值的金融閤約。包括比特幣閤約和永續兌換。例如，Bybit 交割閤約允許交易者在指定到期日交易閤約，而 Bybit 永續掉期不會到期，可無限期持有。

換言之，衍生品使交易者能夠對比特幣價格進行投機，而無需持有實際資産。它們提供

，使交易者能夠以更少的資金控制更大的倉位。與現貨交易或期權相比，衍生品具有更高的風險與復雜性。因此，它們更適閤中級和高級交易者。

哪一項最適閤新手和中級交易者？

最終，最佳選擇取決於個人的知識、交易目標和風險承受能力。初學者應從現貨交易開始，熟悉比特幣，隨著其發展，他們可以通過適當的研究和理解來探索期權和衍生品。

比特幣期權在多傢交易所提供，這些交易所的閤約分配方式有所不同。例如，在

上，期權閤約直接在客戶和交易所之間維持。

要進入閤約期權，用戶需要選擇希望交易期權閤約的比特幣數量，從而確定權利金。由於交易在用戶與交易所之間進行（使用計算機程序），如果用戶損失的價值超過閾值，則用戶將被

在其他交易所，用戶“寫”一份閤約，等待其閤約與訂單購買與撰稿人條款類似的閤約的其他人相匹配。交易所對本次交易進行監管，為確保公平公正，交易者需要支付一定的費用。 

比特幣期權是否是一項不錯的投資？

，謹慎執行期權後，其奬勵將保持在閤理水平。對比特幣投資者而言，比特幣期權是推測比特幣漲跌的好方法

對於希望在沒有比特幣或加密貨幣經驗的情況下獲得“市場感受”的投資者而言，無需擔心：您可以選擇比特幣期權閤約（Pun 期權）。（編輯注：請確保您已瞭解相關風險。 僅當您願意承擔風險時，纔能進行期權交易）。

期權交易通常涉及預設的虧損（僅限於支付的權利金），而如果市場大幅偏離倉位，現貨交易可能會給交易者帶來無限損失。然而，期權的復雜性和有限時間範圍可能會使缺乏經驗的交易者麵臨風險。

總體而言，期權和現貨交易均存在風險，具體取決於交易者的方法、知識和風險管理策略。交易者必須充分瞭解所選交易方式的相關風險，並在風險承受能力和財務能力範圍內進行交易。

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