雖然有些人認為 BTC 牛市至少會持續到年底，但有些 ETH 衍生品交易者可能會有不同的想法。

BTC的積極情緒在整個邊境加密貨幣市場引起瞭共鳴，因為領先的加密貨幣的價格達到瞭另一個ATH。ETH 也從看漲情緒中獲益，輕鬆突破 $3，000，創 2024 年 8 月以來新高。

中，我們注意到 Bybit 的一些期權交易者一直在使用 $2，700 和 $3，600 看漲期權，本輪交易年終到期。現在，2，700 美元的看漲期權在當前價格水平上已經實現瞭可觀收益。

雖然有些人認為 BTC 牛市至少會持續到年底，但有些 ETH 衍生品交易者可能會有不同的想法。在本期“從智能貨幣中學習”中，我們將跟進 Bybit 上的最新 ETH 衍生品交易數據，並嘗試解鎖這些交易者策略背後的原因。

重新對 ETH 感興趣 — 但不要過度炒作

截至 2024 年 11 月 11 日星期一，最新牛市將 ETH 年初至今的漲幅推高至 35% 左右（此前為 12%）。然而，BTC （83%）、SOL （86%） 和 TON （123%） 等其他主要加密貨幣仍落後於其他大部分加密貨幣。然而，很明顯，公眾對 ETH 的興趣有所反彈。Google Trends表示，“ETH”一詞已對其搜索引擎産生瞭興趣。 

這是一個很好的跡象，錶明特定加密貨幣資産的一般權益有所增加。然而，更令人鼓舞的是，與之前的週期相比，對 ETH 的興趣仍然相對較低，這意味著市場仍遠未處於非理性水平或 

圖 1：過去 5 年 Google 對 ETH 的搜索興趣。來源：Google 趨勢

ETH 的 ETF 資金流也可能支持相同的立場。CoinGlass 2024 年 11 月 6 日至 11 月 8 日的數據顯示，ETH 現貨 ETF 淨流入量為 $217.9，這是自 8 月以來的最高值。由於現貨 ETF 發行人直接持有加密貨幣，因此 ETH 現貨加密貨幣 ETF 的資金流動與價格高度相關，上週的淨流入與價格走勢一緻，就像 8 月一樣。

圖 2：ETH 現貨 ETF 總資金流動。來源：CoinGlass

提高 ETH 期權和永續的未平倉收益

Bybit 也對 ETH 産生瞭濃厚興趣，尤其是在衍生品交易領域。Bybit 閤約

頁麵顯示，截至 2024 年 11 月 11 日，ETH 期權的未平倉利息 （OI）

 已達到每月新高，而 ETHUSDT 永續的未平倉利息

開放興趣至關重要，因為它可以跟蹤活躍市場參與者的數量，並在一定程度上反映衍生品交易者的意願水平。此外，更高水平的未平倉利息也可能錶明市場流動性更高，因為流動性是交易中最重要的部分之一。它可幫助交易者以所需價格進入和退齣交易，同時將

，詳細瞭解未平倉利息與交易量之間的差異

圖 3：在 Bybit 開啓 ETH 期權的利息和交易量。來源：Bybit

圖 4：在 Bybit 開啓 ETHUSDT 永續的利息和交易量。來源：Bybit

盡管宏觀數據錶明，對 ETH 的整體興趣一直在增加，但在 ETH 永續持有空頭倉位的持有者數量也在緩慢增長。 

圖 5 （下圖）顯示瞭 Bybit 每日 ETHUSDT 永續的多空比率。自 2024 年 11 月 7 日起，持有淨空頭頭寸的持有者數量一直在增加，穩定在淨空頭頭寸的 23% 左右（占淨空頭頭頭寸的 23%）。 

雖然不令人擔憂，但淨空頭賬號繼續增加可能意味著看漲勢頭的轉變。因此，ETH 永續交易者應密切關注這些數據的發展。

圖 5：Bybit 上 ETHUSDT 永續的多倉/空倉比例。來源：Bybit

部分期權交易者看漲，部分期權交易者看跌

期權在 ETH 衍生品交易者中越來越受歡迎，這主要得益於其在策略執行方麵的可組閤性和靈活性。年終到期的閤約仍是 ETH 投機者最喜歡的期限，因為 2024 年 12 月 27 日到期的閤約在 Bybit 的未平倉利息最高。

圖 6：2024 年 12 月 27 日到期的 ETH 期權未平倉利息。來源：Bybit

在撰寫本文時（2024 年 11 月 11 日），$3，100 和 $3，200 的看漲期權 - 已經在

 - 仍然存在大部分未結利息。（“ITM 看漲期權”是指標的資産的市場價格高於看漲期權的行權價格。） 另一方麵，4，200 美元的看漲期權 - 仍處於資金不足 （OTM） 狀態 - 也獲得瞭可觀的 OI。

如果交易者在特定時間段內看漲特定資産的價格，他們可能會使用特定到期日的 OTM 看漲期權來推測該資産。就 ETH 而言，ETH 牛市預計將從 $3，100 和 $3，200 看漲期權中獲利，並輪換為行權價格較高的看漲期權，以最大限度地增加機會。我們已經看到其中一些輪換為 $4，200 看漲期權。

然而，如果未來幾天行權價格上漲的 ETH 看漲期權沒有大幅上漲，則可能錶明期權交易者認為 ETH 反彈的勢頭可能需要休息。

圖 7：ETH 看漲期權的未平倉利息，行權到期日為 2024 年 12 月 27 日。來源：Bybit

接下來，我們來瞭解年終到期的看跌期權。2，000 美元的行權價格仍然是 ETH 期權交易者中最受歡迎的選擇。當前市場勢頭下，ETH 在年底前跌至 $2，000 的可能性不大。然而，持有這些看跌期權可能是下行保護策略的一部分，例如

在 Bybit Learn 的期權部分詳細瞭解

圖 8：ETH 看跌期權的未平倉利息，行權到期日為 2024 年 12 月 27 日。資料來源：Bybit

雖然加密貨幣市場目前處於欣喜狀態，但某些宏觀事件應列入觀察名單，包括即將到來的美國經濟數據和美聯儲主席鮑威爾在 FOMC 會議後的演講。隨著這些發展，加密貨幣市場有望更清晰地瞭解未來降息的步伐。 

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文僅提供用於教育目的的事實，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

高級

從智能貨幣中學習：衍生品數據顯示，ETF 錄得強勁流入，因此 ETH 持不同觀點

加密貨幣期權賦予交易者以指定價格和日期買賣標的加密貨幣資産的權利。瞭解如何在 Bybit 上開始交易加密貨幣期權。

加密貨幣期權是指衍生品閤約，交易者有權在預定日期以指定價格買賣標的加密貨幣資産。無需持有者持有標的資産，即可靈活使用。 Bybit 提供多種到期日和 USDC 結算閤約，讓加密貨幣期權交易變得簡單便捷。

是指賦予您未來以特定價格買賣比特幣 （BTC） 或以太坊 （ETH） 等加密貨幣的權利，但沒有義務的閤約。

人們使用加密貨幣期權有兩個主要原因：如果價格走勢與預測一緻，則賺錢；如果價格走勢與預測一緻，則保護自己的倉位。 

由於交易者沒有購買實際的加密貨幣本身，因此加密貨幣期權被視為利用市場上漲和下跌的靈活方式。因此，許多交易者使用杠杆來管理風險或獲得風險敞

為瞭解加密貨幣期權的運作方式，我們來瞭解一下基本知識。

行權價格和關鍵術語：ITM、ATM 和 OTM

行權價格與資産當前市價的關係有三個術語：

期權有兩種基本類型：看漲期權和看跌期權。

除瞭買入看漲期權和看跌期權外，交易者還可以賣齣期權。簡而言之，以下就是它的運作方式。

交易者為何使用加密貨幣期權？

加密貨幣交易者使用期權來利用自己的市場倉位，同時在波動的加密貨幣市場中管理風險。期權使交易者能夠對價格走勢進行推測，而無需直接擁有標的資産。它們也是對衝的重要工具，因為交易者可以保護投資組閤免受不利價格波動的影響。例如，如果交易者持有大量比特幣 （BTC），他們可能會買入看跌期權，以防價格下跌。 

此外，與直接購買加密貨幣相比，期權使交易者能夠使用更少的資金，從而提供可以放大收益的杠杆。此外，寫齣持倉看漲期權（見下文）等期權策略可帶來加密貨幣投資組閤收益。

您可以在 Bybit 交易哪些加密貨幣期權？

Bybit 提供比特幣 （BTC）、以太坊 （ETH） 和 Solana （SOL） 加密貨幣選項

透過期權，您可以直接購買這些資産。

Bybit 期權由 USDC 結算。這意味著任何盈虧均以 USDC（一種與美元掛鈎的穩定幣）計算，使交易更簡單，無需實際進行加密貨幣劃轉。

任何收益或虧損都會直接影響您的賬戶餘額，無需擔心持有標的資産。您可以專注於交易策略，同時享受簡單的結算流程。

Bybit 提供多種到期日，適閤從短期倉位到長期倉位的各種交易方式。您可以選擇每日、每日、每日、每週、每兩週、每三週、每月、每兩個月和每季度的到期日。這使每位交易者能夠適應市場行情以及個人交易策略，無論他們是追求快速收益還是希望隨著時間的推移保持更大的趨勢。

無論是首次探索期權的交易者還是希望優化策略的資深交易者，Bybit 加密貨幣期權交易都簡單直觀。 

，下一步就是使用加密貨幣或法幣為其提供資金。

請注意，由於 Bybit 期權閤約以 USDC 結算，因此您必須將 USDC 作為保證金劃轉纔能交易期權。

在本指南中，我們將嚮您展示如何交易比特幣期權。

在桌麵端，選擇交易，然後選擇期權，然後選擇 BTC 期權，即可前往 Bybit 期權交易平台

期權鏈是一個核心功能，您可以在這裡找到按到期日和行權價格分類的可用閤約。您可以選擇多種到期日，包括每日、每日、每日三次、每週、每兩週、每三週、每月、每兩月和每季度到期日。 

Bybit 提供兩種期權：看漲期權和看跌期權。

 如果您預計比特幣的價格會上漲

；如果您預計價格會下跌，請選擇

看漲期權顯示在期權鏈的左側，看跌期權顯示在右側，行權價格列在中間。

第 5 步：選擇您的行權價格和到期日

選擇最適閤您交易策略的行權價格和到期日。例如，如果您認為 BTC 的價格將在下週上漲，則可以選擇行權價格接近當前市值的每週看漲期權。

選擇閤約後，請選擇所需的行權價格。這將打開下單窗口，您可以在其中輸入以下關鍵交易詳情：

如果您正在交易比特幣期權，您將看到其他詳細信息，例如隱含波動率和

（delta、gamma 等），這有助於您評估潛在風險和迴報。

此時將齣現一個確認窗口，顯示您的交易摘要。點擊

在加密貨幣期權交易方麵，製定策略至關重要。在這裡，我們將簡要介紹一些深受交易者歡迎的初學者友好型策略。

功能讓您隻需幾步即可輕鬆執行各種期權策略。

每張策略卡都有介紹、盈虧 （P&L） 圖錶和關鍵指標，例如最大盈虧要求。

Bybit 提供兩種模式來設置期權策略：

默認模式（建議交易達人使用）

在默認模式下，Bybit 根據當前市場行情自動選擇代幣、行權價格和到期日。

：在默認模式下，行權價格和到期日等參數將自動設置，無法更改。

Pro 模式（麵嚮經驗豐富的交易者）

Pro 模式提供瞭更大的靈活性，讓您能夠自定義策略參數。

創建策略後，您可以在活動策略下進行跟蹤

將其關閉。該策略將以市價單的形式平倉。

在極端市場行情下，流動性不足可能會影響策略平倉的能力，因此在退齣時請注意市場行情。

中級

如何開啓 Bybit 期權交易之旅

數據顯示，Bybit 的衍生品交易者一直在為短期市場波動做好準備，而年底的情況可能相對穩定。

創下曆史新高，交易者和投資者為美國大選的結果以及美聯儲即將做齣的利率決定做好準備。正如我們

強調的那樣，共和黨總統任期的幾率不斷上升，導致國債和股票波動性增加，這錶明根據選舉結果，市場會産生重大影響。數據顯示，Bybit 的衍生品交易者一直在為短期市場波動做好準備，而年底的情況可能相對穩定。

 衍生品交易者一直關注即將到來的宏觀活動，美國大選處於前綫和中心位置，在全球新聞頭條中占據主導地位。盡管 BTC 的價格仍在數月範圍內，但數據顯示，交易者一直熱衷於押注 BTC 在美國大選後的潛在價格走勢。 

頁麵顯示，BTC 期權的大部分未平倉權益均來自 2024 年 11 月 8 日到期的閤約。

圖 1：Bybit BTC 期權到期前未結利息。來源：Bybit

圖 2：2024 年 11 月 8 日在 Bybit 到期時，BTC 看漲期權平倉。來源：Bybit

在看漲期權中，75，000 美元的行權價格似乎是最受歡迎的選擇，而 73，000 美元和 71，000 美元也齣現瞭明顯的未平倉利息。這可能意味著一些交易者押注 BTC 價格飆升至 $70，000 以上，或在美國大選後立即觸及 $73，000。

看看看看跌期權時，情況似乎更清晰。同期，大部分未平倉權益都集中在行權價格為 $68，000 的看跌期權上，行權價格為 $62，000 的看跌期權也受到瞭廣泛關注。

那麼，如何全麵解讀這一點呢？ 在撰寫本文時（2024 年 11 月 5 日），BTC 在 Bybit 的交易價格約為 $68，700。2024 年 11 月 8 日到期的 $73，000 行權請求可能被視為激進行為，而同期到期的 $68，000 看跌期權可能被視為選舉交易的閤理下行保護。

圖 3：透過 BTC 看跌期權在 Bybit 上行權來平倉利息。來源：Bybit

值得注意的是，短期 BTC 期權的隱含波動率 （vols） 迅速上升至 89% 以上（甚至已實現波動率也超過 40%），許多人認為波動率相對較高。交易量是期權閤約定價的關鍵組成部分之一。簡而言之，交易量越高，期權閤約的價格越高，反之亦然。由於短期 BTC 期權的交易量飆升至相對較高的水平，如果交易者希望使用這些期權閤約來推測 BTC 價格，則可能需要支付溢價，這可能會限製上行空間。

圖 4：2024 年 11 月 8 日和 2024 年 11 月 29 日在 Bybit 到期時，BTC 期權的隱含波動性。來源：Bybit

圖 5：Bybit BTC 期權的曆史波動性。來源：Bybit

Bybit 上的 BTC 期權交易數據顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 看漲期權的未平倉利息大多為 $75，000（見下圖 6）。看來，交易者並不期待在月底前齣現牛市。然而，由於市場充滿不確定性，市場參與者可以隨時更改設置。

圖 6：2024 年 11 月 29 日在 Bybit 進行 BTC 看漲期權行權，平倉利息。來源：Bybit

在一係列宏觀事件中，短期波動在加密貨幣市場中幾乎不可避免。預計交易者將在確認美國總統大選結果後不久積極進行交易。此外，市場可能會從美聯儲的利率決定和隨後的新聞發布會中重新調整降息週期的節奏。所有這些事件都可能導致加密貨幣市場波動，尤其是 BTC。因此，交易衍生品可以提供杠杆，同時提供下行保護，而這正是交易者在市場波動時所需要的。關注 Bybit 360 和 Bybit 期權，瞭解詳情。

免責聲明：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每一位投資者。本文僅提供教育信息，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解所涉及的風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：在宏觀活動中，BTC 實現瞭全新 ATH，但接下來又會發生什麼？

到目前為止，BTC 和 SOL 的年初至今漲幅已飆升 60%，還有機會追趕 ETH 嗎？

隨著 BTC 價格跌破 2024 年 3 月的高點，整個加密貨幣市場的情緒已經轉為樂觀。隨著當前勢頭的到來，BTC 可能正在為達到曆史新高鋪平道路。到目前為止，BTC 和 SOL 年初至今已飆升 60%。然而，同期 ETH 僅上漲約 12%。 

，我們強調 ETH 可能需要休息一段時間，然後再嘗試推動更高收益。自文章發錶以來，ETHUSDT 永續閤約的價格

已從約 2，600 美元迴升至近 2，300 美元，隨後纔齣現反彈。

本期“從智能貨幣中學習”將繼續深入研究 Bybit 衍生品交易數據，探索 ETH 在年底前趕超同行的可能性。

加密貨幣市場情緒明顯改善，因為近期的 BTC 價格行為讓交易者對資産類彆産生瞭新的興趣。

圖 1：加密貨幣恐懼與貪婪指數和全球加密貨幣市值。來源：Bybit

衍生品交易者對 ETH 的興趣除瞭對其他主要代幣的興趣外，也有所增加，尤其是在期權市場中。圖 2（下方）顯示瞭 Bybit ETH 期權的未平倉利息和交易量，因為未平倉利息達到每月新高（紅圈中突齣顯示）。這可能錶明，交易者更願意使用期權閤約來推測 ETH 的價格，從而可能增強當前勢頭或使用期權對衝現有倉位。

圖 2：在 Bybit 開啓 ETH 期權的利息和交易量。來源：Bybit

ETH 永續閤約市場也錶現齣強勁勢頭，未平倉利息在近一個月內達到最高水平。盡管永續、閤約和期權閤約被專業交易者和機構廣泛使用，但兩者之間存在一些關鍵區彆。（請閱讀 Bybit Learn 上題為“期權與永續閤約與閤約閤約”的文章

，詳細瞭解衍生品交易的交易量和未平倉利息，以及交易量的重要性。）

圖 3：Bybit 的 ETHUSDT 永續未平倉利息和交易量。來源：Bybit

當我們深入研究 ETH 期權交易數據時，很明顯 ETH 期權市場受到瞭更多關注，期權交易者正在為年終交易做好準備，因為 2024 年 12 月 27 日到期的閤約的未平倉利息最高。這可能意味著交易者一直在押注 ETH 的潛在價格行為，而這些波動可能會在年底前實現。值得注意的是，2024 年 11 月 1 日到期的閤約在 Bybit 獲得瞭第二高的未平倉收益，這意味著一些交易者也在使用期權進行短期投機。

圖 4：在 Bybit 的 ETH 期權到期前結息。來源：Bybit

探索期權交易者如何選擇閤約行權價格，可能會帶來另一個綫索。根據 Bybit 

頁麵，在 2024 年 12 月 27 日到期的所有 ETH 看漲期權中，大部分未平倉閤約的行權價格為 $2，700 和 $3，600，如下圖 5 和 6 所示。 

圖 5：在 Bybit 的 ETH 期權到期前結息。來源：Bybit

圖 6：在 Bybit 的 ETH 期權到期前結息。來源：Bybit

其影響可能是雙重的：一方麵，一些交易者似乎更保守，隻需選擇 $2，700 的看漲期權，年底到期。在撰寫本文時（2024 年 10 月 31 日），ETH 的交易價格約為 $2，600。換言之，這些看漲期權很可能最終會變成

另一方麵，一些交易者選擇相同到期日的 $3，600 行權價格看漲期權似乎更為樂觀。如果這些看漲期權成為 ITM，則可能意味著現貨潛在上漲 35%（如果使用衍生品杠杆，則可能更高）。

圖 7：2024 年 12 月 27 日到期的 Bybit ETH 期權行權，平倉利息。來源：Bybit

現在，我們來瞭解一下看跌期權。年終到期 ETH 期權閤約中的大部分未平倉權益都是以 $2，000 行權價格買入的看跌期權。雖然許多人可能認為 $2，000 是 ETH 的關鍵心理水平之一，但到年底達到這一水平的可能性似乎相對較低。這實際上可能是期權交易者對衝策略的一部分。訪問 

雖然市場正在迎來即將到來的宏觀事件，例如即將到來的美國選舉和就業報告，以及即將到來的 11 月初美聯儲會議，但市場波動可能很快就會加劇。從

來看，當前水平似乎相對較低，因為隱含波動率是期權定價的關鍵因素之一。簡單來說，隱含波動率越高，期權閤約的價格越高。就 ETH 而言，由於 ETH 期權的隱含波動率預計會更高，因此當前水平可能被視為有利。

圖 8：Bybit ETH 期權的曆史波動性。來源：Bybit

期權交易高度系統化。這也是專業交易者和機構將期權作為交易加密貨幣和傳統資産的主要工具的原因之一。透過觀察期權交易數據，用戶可以看到專業人士如何設置其交易，並瞭解他們的邏輯和理由。關注 

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每一位投資者。本文僅提供用於教育目的的事實，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：ETH 遊戲追逐案例

衍生品交易數據顯示，交易者預計 ETH 反彈會暫停，然後再嘗試突破高點。

，在流動性稀少的情況下上漲瞭約 2%。

 雖然投機者可能會押注於以太坊的價格突破，但衍生品交易數據顯示，交易者可以期待第二大市值加密貨幣的反彈在再次嘗試突破高點之前暫停。本文將深入研究 Bybit 上 ETH 衍生品的交易數據，並為 WSOT 2024 提供一些交易思路

ETH受到瞭很多關注，因為週末反彈可能會讓一些交易者感到意外。衍生品交易者一直有興趣在週末反彈前使用

閤約押注 ETH 的價格波動。Bybit 的數據顯示，

圖 1：ETHUSDT Bybit 永續未結利息。來源：Bybit

圖 2：ETH 期權在 Bybit 上未結利息。來源：Bybit

的，未平倉利息是一個重要的指標，因為它跟蹤活躍市場參與者的數量，並在一定程度上反映這些專業交易者在特定時間進行交易的意願。

盡管交易者對 ETH 價格的猜測興趣越來越高，但永續多/空比率可能錶明存在中立立場，並存在下行偏差。 

迴顧 ETHUSDT 每日永續多頭/空頭比率的過往錶現，尤其是在 2024 年 10 月初和 10 月中旬（如下圖 3 所示），在突齣顯示期間，多頭/空頭比率齣現兩次明顯飆升，錶明多頭賬戶占空頭賬戶的比例更高。

圖 3：Bybit 每日永續多頭/空頭比率。來源：Bybit

現在，看看 Bybit ETHUSDT 永續閤約的價格（如下圖 4 所示）。當多頭/空頭比率齣現確認的上漲趨勢時，價格似乎很快就會跟隨。然而，近期每日多頭/空頭比率相對持平，尚未産生任何趨勢。這可能錶明上行勢頭一直在放緩，反彈可能需要休息。

圖 4：ETHUSDT 永續每日圖錶。來源：Bybit；TradingView

技術指標也支持這一假設。在價格達到 Bollinger Bands ® 的上限

，技術人員認為該信號超買後，每日 

 綫一直在嚮信號綫移動，並可能在信號綫下方移動（在圓圈中突齣顯示），這也錶明反彈可能需要休息。

盡管永續數據和技術角度可能存在短期下行偏差，但部分期權交易數據可能會産生不同的觀點。Bybit 的數據顯示，大多數 ETH 期權交易者都有月末設置，大部分未平倉利息都集中在 2024 年 10 月 25 日到期的閤約上。在看漲期權中，大部分未平倉利息都集中在 $2，800 的行權上，而 $2，000 的行權在看跌期權中最為受歡迎。

圖 5：ETH 期權在 Bybit 到期前未結利息。來源：Bybit

圖 6：ETH 看漲期權透過對 Bybit 進行行權來平倉利息。來源：Bybit

圖 7：ETH 透過對 Bybit 行權平倉期權。來源：Bybit

在撰寫本文時（2024 年 10 月 23 日），ETH 一直在以約 $2，500 的價格換手。查看 ETHUSDT 日綫圖時，很難發現 $2，800 是 ETH 近期的阻力位。鑒於美國大選時間不到兩週，且股本勢頭似乎仍然強勁，因此無法完全排除這一阻力水平齣現突破的可能性。

此外，ETH 期權的最大痛點也可能支持短期修正，而不是趨勢逆轉。CoinGlass 的數據顯示，2024 年 10 月 25 日 ETH 期權的最大痛點仍為 $2，600。

圖 8：ETH 期權的最大痛點。來源：CoinGlass

在期權交易中，“最大痛點”是指閤約到期時，大多數期權閤約持有者（看漲期權和看跌期權）將遭受最大財務損失的特定行權價格。期權所有者（買方）感到最痛苦，而期權賣方則享受最大收益。在傳統金融 （TradFi） 領域，最大痛苦一直是期權交易者策略調整倉位和策略的重要信息。同樣的理論也適用於加密貨幣期權交易。

最大止痛理論錶明，本例中標的資産 ETH 的價格傾嚮於在期權閤約到期時走嚮最大痛點。ETH 的最大痛點為 $2，600，略高於當前價格。換言之，衍生品交易者似乎預計 ETH 的下行風險將達到當前水平，而近期的阻力可能會重新測試。

衍生品交易，尤其是期權，可能非常復雜，涉及復雜的策略。透過研究不同的衍生品交易數據，市場參與者可以一睹專業交易者的想法。但是，每條數據僅提供一條信息。從全局來看，通常需要並行評估其他數據。 

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：ETH 的漲勢可能需要休息，但上行風險仍保持不變

本文將探討近期的 SOL 反彈及其可能耗盡蒸汽的原因。

24 年 10 月 14 日星期一達到近兩週來的最高值，目前價格約為 $150。除瞭推動區塊鏈使用的模因幣狂熱之外，最近的衍生品交易數據錶明，當前的SOL運行可能已經耗盡。本文將深入探討 Bybit SOL 衍生品交易數據，並在 WSOT 2024 發布時提供一些交易想法

SOL 最近已成為衍生品交易者的關注

，對 SOL 期權和永續閤約的未平倉權益

呈上升趨勢，徘徊在近期新高。

這可能意味著更多衍生品交易者願意押注 SOL 的潛在價格走勢，這可能為其價格帶來強勁勢頭。

圖 1：SOLUSDT 期權為近期高點開盤。來源：Bybit

圖 2：SOLUSDT 永續未平倉利息呈上升趨勢。來源：Bybit

中，我們解釋瞭為什麼未平倉利息作為數據至關重要，以及為什麼

應該瞭解這一點。我們還建議閱讀以下文章：

盡管交易者似乎熱衷於使用衍生品推測 SOL 的價格，但多空比率會産生混閤信號，而即將到來的發展可能是交易者的關鍵信號。

圖 3（下圖）顯示瞭 Bybit 近期的 SOLUSDT 永續每日多頭/空頭比率。該比率分彆在 9 月中旬、9 月底和 10 月初齣現 3 種小幅上漲趨勢。前兩種上漲趨勢伴隨著一些積極的價格走勢（如下圖 4 所示）。多頭/空頭比率與價格的一緻性被廣泛認為是正常的，這可能意味著交易者已將投注投嚮正確的方嚮。

現在，我們將著眼於第三大上漲趨勢（10 月初）。當 SOL 的價格達到近期高點時，多空比率並未完全跟上，這可能錶明當前的 SOL 漲勢正在耗盡。

然而，重要的是要觀察多頭/空頭比率的即將發展。如果讀數再次上升，則可能支持反彈。否則，我們可能隻需點擊這裡的本地排名。

圖 3：SOLUSDT 永續多頭/空頭比率。來源：Bybit

圖 4：Bybit SOLUSDT 永續每日圖錶。來源：Bybit； TradingView

查看關鍵期權交易數據可能是交易者在交易 SOL 時所考慮的另一個難題。Bybit 的最新數據顯示，月底到期的 SOL 看跌期權一直在增長，120 美元的行權價格似乎是交易者中最受歡迎的選擇。另一方麵，月底到期的 $160 看漲 SOL 期權似乎是 SOL 牛市的選擇。 

圖 5：Bybit SOL 看漲期權按到期日和行權價格計息。來源：Bybit

圖 6：Bybit SOL 按到期日和行權價格平倉期權。來源：Bybit

如何解讀這些數據？ $120 的看跌期權可能意味著交易者願意使用相對 OTM 看跌期權來押注 SOL 的價格在期權閤約到期前可能達到 $120 或更低。相比之下，牛市主要使用 $160 看漲期權，與截至 2024 年 10 月 15 日的當前 SOL 價格相對接近。期權交易者似乎一直認為，進行 SOL 下行交易的機會可能更多，而不是進行上行交易。

隱含波動率 （IV） 也支持這一假設。圖 7（下圖）顯示瞭 Bybit 上 SOL 期權的 IV，錶明 OTM 看跌期權的 IV 值顯著高於 OTM 看跌期權，這意味著 OTM 看跌期權的定價高於 OTM 看跌期權。 

由於期權目前通常定價，如果一方的價格高於另一方，則市場傾嚮於朝這一方嚮走。然而，很難看到完整的圖片或隻用一天的數據點進行交易。在多天內觀察數據並比較不同的數據集至關重要。 

圖 7：Bybit SOL 期權隱含波動率。來源：Bybit

欲詳細瞭解隱含波動率及其對期權交易的重要性，

SOL 近期的價格行為引起瞭交易者和投機者的廣泛關注。期權和永續閤約等衍生品可能是把握 SOL 機遇的有用工具。然而，每個數據點僅提供關於整個圖片的一小部分信息，許多因素可能會影響此代幣在市場中的價格。

投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：衍生品交易者的 SOL 收益不斷增加

掌握最佳策略，提升交易量，在 Bybit WSOT 交易大賽中與 Bybit 期權交易一站穩腳跟。

現已拉開帷幕，這也是我們最大的年度交易大賽。Bybit 共有 10，000，000 USDT 奬池（包括豪華遊艇、勞力士手錶和世界之旅門票），誠邀所有新手和專業人士參與加密貨幣交易。您的 Bybit 統一交易賬戶的最低參與金額為 500 USDT。

今年的 WSOT 略有不同，其重點在於透過子賬戶來平衡競爭環境，提升真正的交易技能，而不是資源優勢

今年的 WSOT 奬池中，有很大一部分專門用於衍生品交易，您一定想知道如何獲得排名，提高交易量。為助您一臂之力，以下是一些最佳的加密貨幣期權策略，助您輕鬆掌控排行榜。

盈虧 （%） 將包括所有 USDT 和 USDC 永續閤約、USDC 期權、現貨交易和現貨保證金交易以及杠杆代幣。

，跟單交易和 MT5 交易量不包括在

每個賬戶的交易量將單獨計算，主賬戶的交易量將不包括所有子賬戶的交易量。

在深入研究各種期權策略示例之前，首先要全麵瞭解 WSOT 排名體係的因素，這一點至關重要。為瞭總結核心要素並充分瞭解您在 WSOT 排行榜上的當前成功率和排名計算方式，您可以根據以下盈虧公式評估自己的錶現。

占總奬池的 20%，將發放至前 10 名戰隊。

= 【賬戶淨值（包括未結盈虧和/或體驗金） − 初始淨值（包括未結盈虧和/或體驗金） + 比賽期間提幣金額 - 比賽期間的儲值金額】

 = 收益 / （初始淨值 + 總儲值） * 100% * 等級權重積分

 = 前 20% 成員/前 20% 成員的總盈虧 （%） 積分（交易量低於 $50，000 和/或迴報為負的排名前 20% 的戰隊成員除外）+ 所有達到交易量門檻的戰隊成員。交易金額超過 $50，000 的每位成員將為戰隊貢獻 0.01 積分。如果戰隊中少於 20 名符合要求的成員，則總人數仍將除以 20。

占總奬池的 20%，每個地區 PNL （%） 積分最高的前三名戰隊將瓜分奬池。

區塊鏈

加密貨幣

非主流幣

DeFi

交易

投資

GameFi

模因幣

元宇宙

NFT

穩定幣

靈活質押

指標

選項

交易策略

期權

從智能貨幣中學習：衍生品數據顯示，ETF 錄得強勁流入，因此 ETH 持不同觀點

Bybit 360

如何開啓 Bybit 期權交易之旅

Options

從智能貨幣中學習：在宏觀活動中，BTC 實現瞭全新 ATH，但接下來又會發生什麼？

Bybit 360

從智能貨幣中學習：ETH 遊戲追逐案例

Bybit 360

從智能貨幣中學習：ETH 的漲勢可能需要休息，但上行風險仍保持不變

Bybit 360

從智能貨幣中學習：衍生品交易者的 SOL 收益不斷增加

Bybit 360

如何使用 Bybit 期權提高 WSOT 交易量排名

Options

從智能貨幣中學習：從衍生品數據中觀察市場情緒

Bybit 360

解釋：比特幣期權與比特幣現貨交易

Options

解釋：歐美期權

Options

Bybit 期權副本第 1 課：什麼是期權？

Options

Bybit 期權課程：什麼是期權？

Options

區塊鏈

加密貨幣

非主流幣

DeFi

交易

投資

GameFi

模因幣

元宇宙

NFT

穩定幣

靈活質押

指標

選項

交易策略

期權

從智能貨幣中學習：衍生品數據顯示，ETF 錄得強勁流入，因此 ETH 持不同觀點

Bybit 360

如何開啓 Bybit 期權交易之旅

Options

從智能貨幣中學習：在宏觀活動中，BTC 實現瞭全新 ATH，但接下來又會發生什麼？

Bybit 360

從智能貨幣中學習：ETH 遊戲追逐案例

Bybit 360

從智能貨幣中學習：ETH 的漲勢可能需要休息，但上行風險仍保持不變

Bybit 360

從智能貨幣中學習：衍生品交易者的 SOL 收益不斷增加

Bybit 360

如何使用 Bybit 期權提高 WSOT 交易量排名

Options

從智能貨幣中學習：從衍生品數據中觀察市場情緒

Bybit 360

解釋：比特幣期權與比特幣現貨交易

Options

解釋：歐美期權

Options

Bybit 期權副本 第 1 課：什麼是期權？

Options

Bybit 期權課程：什麼是期權？

Options

Bybit 期權副本第 1 課：什麼是期權？