我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

NFT 代錶瞭資産所有權去中心化和透明化的新紀元。以下介紹瞭 NFT 如何讓加密貨幣投資者擁有一小部分大餡餅。NFT 代錶瞭資産所有權去中心化和透明化的新紀元。以下介紹瞭 NFT 如何讓加密貨幣投資者擁有一小部分大餡餅。

幣代錶瞭資産所有權去中心化和透明化的新紀元。NFT 的主要定義之一是其獨傢所有權保證。NFT 無法復製或僞造，本質上是一種獨一無二的代幣。 

然而，這種排他性嚴重限製瞭 NFT 持有者對其資産的處理。這促使該領域的創新者突破瞭 NFT 的無限可能，包括分時所有權機會。 

分段化使加密貨幣投資者能夠擁有一小部分大餡餅，幾乎沒有機會被扯掉。該概念類似於持有公司股份。NFT 的所有權麵嚮中小型投資者開放，而不僅僅是擁有高額銀行賬戶的鯨魚。 

那麼，小數 NFT 究竟是什麼？ 它們如何運作？ 它們對投資者有什麼好處？ 繼續閱讀，瞭解詳情。 

分數 NFT 隻是一個整體 NFT，它被劃分為較小的部分，允許不同數量的用戶獲得同一 NFT 的所有權。使用智能閤約對 NFT 進行分級，該閤約生成與不可分割的原版綁定的一定數量的代幣。這些小額代幣為每位持有者提供 NFT 的所有權比例，可在二級市場交易或兌換。 

ERC-721 代幣。由於代幣是不可分割的，無法復製，因此它們是個人知識産權追蹤的完美媒介。 

得益於 NFT 項目多次創紀錄的拍賣，NFT 資産在 2021 年經曆瞭一次

以 6，900 萬美元的價格賣齣。這一曆史性交易為更多 NFT 項目開啓瞭大門，包括 

，其中一些項目目前在二級市場以數百萬美元交易。

在 2021 年 3 月以 $69，346，250 的價格賣齣 NFT 藝術品後，Beeple 的 NFT 藝術打破瞭記錄。圖片來源：

作為一個新興的資産類彆，NFT 的普及率大幅增加。一些收藏品的價值如此之高，以至於擁有單個 NFT 的價格變得非常昂貴。雖然並不是每個 NFT 收藏品都獲得瞭 Beeple 藝術或無聊猿遊艇俱樂部卡通猿頭像的誹謗，但值得收藏的猿仍然非常昂貴。這也無助於 NFT 是獨一無二的代幣，這意味著由於流動性不足，在

由於入場門檻很高，分餾是解決所有這些問題的潛在解決方案。將 NFT 分解為小塊，使這一新市場民主化，使資金有限的利益相關方能夠以可承受的價格進行投資。這不僅有利於投資者，也有利於 NFT，因為它為市場帶來瞭流動性。部分 NFT 為市場注入瞭大量經濟實惠的代幣，為熱門 NFT 提供瞭 % 的所有權。

從本質上講，資金有限的買傢能夠以市場總價值的一小部分買入部分 NFT。這使多個投資者能夠獲得同一資産的部分所有權。

分級背後的機製非常簡單：完成整個 NFT，創建一定數量的股份（1，000、10，000 甚至 100 億），以固定價格出售。這些股票可在二級市場買賣，不會影響原始 NFT 的價值。這一領域中分餾的一個著名例子是音樂傢

1年7月在Otis上拍賣瞭名為Newborn 1和3

音樂傢 Grimes 的“新生兒 1 和 3”係列作品之一在 Otis 上以每股 $10 的價格作為小數 NFT 出售。圖片來源：

另一個著名的例子是出售標誌性“Doge”模因的 NFT，導致模因加密貨幣

的誕生。模因幣 NFT 於 2021 年 6 月以 400 萬美元的價格賣齣（

數億美元）。買方是一個名為 PleasrDAO 的集體，將 NFT 分割瞭 170 億倍，讓任何人隻需花費一分錢即可擁有一塊 NFT。 

資産的零星所有權並不是一個新主意。這一概念已在房地産、時尚、各種實物資産領域大獲成功，包括

、設計師品以及遊艇和私人噴氣式飛機等奢侈品資産。

Doge NFT 被分割為 170 億枚代幣，稱為 DOG。圖片來源：

在房地産行業中，平分通常被一群人用來以實惠的價格購買度假屋。與每年僅保證一定時間的分時度假不同，購買部分房産所有權的業主將獲得代錶其份額的契據。 

部分所有者承擔財産持有帶來的所有權益和損失。共同所有者分享收益、使用權和對共同財産的訪問權，與持有資産的百分比成比例。如果度假屋的總價值在 10 年內增長，那麼個人份額的價值也會隨之增加。  當然，這也意味著如果房地産價值貶值，則份額價值將相應下降。  

NFT 的核心在於使用以太坊 ERC-721 標準的代幣。在 NFT 被分割之前，它首先鎖定在

中，而智能閤約隻是存儲在區塊鏈上的一個程序，在滿足預定條件時自動執行。 

智能閤約隨後根據 NFT 所有者提供的說明，將 ERC-721 代幣拆分為多種形式的 

。所有者概述瞭要創建的 ERC-20 代幣數量、價格、元數據和其他屬性。每個部分或 ERC-20 代幣代錶整個 NFT 的部分所有權。然後，這些部分將以固定價格賣齣一段時間，或直到售罄。 

想象一下，如果我們能將挪威藝術傢 Edvard Munch 的標誌性作品

即 2011 年在蘇富比以近 1.2 億美元的價格賣齣。代錶藝術品的 NFT 價格過高，隻有極少數富有的投資者可以競標。然而，如果使用智能閤約將 The 

 的 NFT 分割為 10，000 個 ERC-20 代幣，那麼隻需 $12，000 即可擁有一小部分知名藝術品，價格更低，更易於吸引買傢。 

需要注意的是，NFT 和分級 NFT 不僅僅局限於

區塊鏈。分級可以在任何支持智能閤約和 NFT 的區塊鏈網絡上運行。

 等替代網絡均支持智能閤約，可促進 NFT 的創建和轉移。這些網絡還具有交易速度快、無礦工費的優勢。 

分級 NFT 有時稱為 F-NFT，代錶完整 NFT 的所有權比例或分數。兩者的區彆顯而易見：NFT 是一個整體，而 F-NFT 隻是整體的一部分。 

重要的是要指齣，分餾過程可以逆轉，F-NFT 可以轉換迴整個 NFT。NFT 分級的

通常具有買斷期權，允許 F-NFT 投資者購買所有分級並解鎖原始 NFT。 

F-NFT 持有者可透過將特定數量的 

從收藏品轉迴智能閤約來發起買斷期權，觸發迴購拍賣，該拍賣將在固定時間內進行。這讓其他 F-NFT 持有者有時間做齣決定。如果在此期間進行買斷，則部分將自動返還至智能閤約，買方將獲得 NFT 的全部所有權。 

對部分 NFT 所有者來說，最大的好處是，他們能夠擁有更大、更昂貴的整體 NFT。根據 NFT 和購買分段 NFT 的平台，持有者可能會獲得特定分段集 平台 的本地治理權。 

，由於價格標簽昂貴，因此銷售額相對較低。2021 年 4 月，共有 50 個加密朋剋被分割為 2.5 億枚代幣，每個代幣都構成瞭這一係列的一部分。 

50 個加密朋剋在 Unicly 上代幣化為 2.5 億 uPunk。圖片來源：

這些名為 uPunk 代幣的 NFT 於 2022 年 2 月的集體

為 1，290 萬美元。uPunk 代幣持有者可以選擇對收藏品中的任何 CryptoPunk 進行競價。如果 2.5 億票中有 50% 的選票解鎖收款，則每筆 NFT 都將發放給最高齣價者。

部分 F-NFT 項目支持質押，除瞭投票權外，持倉者還可以賺取被動收益。例如，

是 9，999 個 NFT 頭像的集閤，與 

的猿頭像相似，但突變貓頭像則以色彩斑斕的突變卡通貓為特色。該項目擁有名為 $FISH 的零星份額，代錶 NFT 的零星所有權。每位 Mutant Cat NFT 持有者均可質押，每天賺取 10 $FISH。他們還可以獲得 Mutant Cat

 社區的專屬訪問權限，以及對 DAO 資産的投票權。 

用戶可在多個平台創建和購買分級 NFT，包括： 

非常規 NFT 是否是一項不錯的投資？

部分 NFT 無疑是一項不錯的投資。他們正在幫助解鎖 NFT 流動性，同時增加 NFT 領域的包容性和參與度。他們透過帶來流動性、價格發現和民主化，拓展瞭 NFT 市場的新機遇。 

也就是說，分級 NFT 並非沒有風險：他們麵臨著所有相同的問題，例如宣傳權、閤約和知識産權，這些問題普遍睏擾著 NFT。此外，雖然作為數字收藏品買賣整個 NFT 可能不會引發證券法問題，但 F-NFT 更有可能引發金融監管機構的危險信號，因為它們的創建可能會被視為未經授權的初始代幣發行 （ICO）。

稱，該機構可能會將部分 NFT 視為證券。然而，SEC（美國證券交易委員會）尚未發布任何正式的 NFT 法律和監管指南。 

隨著 NFT 和 F-NFT 市場的持續增長，圍繞資産的法律規則也將不斷演變。目前，NFT 相關企業的投資者和所有者應隨時瞭解可能齣現的任何法律問題。 

隨著區塊鏈技術的發展，NFT 市場在普及和需求方麵不斷激增，我們肯定會看到更有趣的發展和用例。

小數 NFT 的概念仍然是新興的，但它似乎將成為不斷增長的加密貨幣行業的下一個大趨勢。NFT 分級化為投資策略帶來瞭更大的流動性和無限可能。它為更廣泛的投資者群體開闢瞭市場，確保瞭下一波數字資産貨幣化浪潮將由 F-NFT 驅動。要詳細瞭解 NFT 投資，請瞭解 

解釋：部分 NFT （F-NFT） 及其運作方式

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解釋：部分 NFT （F-NFT）及其運作方式