我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

查看 XRPUSDT 永续和 XRP/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

Bybit Learn

穩定幣

算法稳定币依然看涨？ 了解 TRON 的原生稳定币 USDD 是否值得投资。

4 月，Justin Sun 将 USDD 稳定币推向市场。该代币将成为 TRON 区块链的一部分，其功能类似于美元或黄金等货币的价格。作为一种

类似，UST 是截至 5 月初为止同类产品中规模最大的 Terra 稳定币。 由于 TRON 稳定币是多么新颖和未经测试，因此考虑投资 TRON 稳定币似乎令人望而生畏。在本文中，我们将详细了解什么是 USDD，以及如果您选择投资 USDD，可以为您的长期目标做些什么。

USDD 是 TRON 稳定币和数字资产，于 2022 年 5 月 5 日在 BNB Chain、以太坊和 TRON 上推出。Justin Sun 声称 USDD 将为投资者提供 30% 的年收益率。

由于 USDD 稳定币于 4 月下旬上线，因此没有悠久的历史。然而，TRON区块链已经存在多年，是最大的去中心化平台之一，拥有自己的加密货币。当新加坡 

于 2017 年推出 TRON 时，TRON 最初销往亚洲。从那时起，该平台已走向全球，目前拥有超过 5，000 万个账户。考虑到市值，TRON 加密货币在所有期权中排名第 31。

具体而言，USDD 是一种 TRON 稳定币，可在多个不同网络中使用。您可以选择多种不同的稳定币，包括 

。USDD 稳定币被认为与 UST 相似的原因在于，这两种期权都是算法稳定币，通过算法以及能够管理流通代币数量的智能合约来维持价格稳定。 

算法稳定币系统可在价格跌破其首选价值后减少可用代币的总数。如果代币价格高于首选价格，将投入更多代币流通，以充分改变稳定币的价值，使其跌至正确的价格。使用算法稳定币的目的是更好地控制币的供求关系。

作为 TRON 的创始人，Justin Sun 是一位企业高管和企业家，主要以 2017 年将 TRON 开发为区块链 

 生态系统而闻名。Sun 还是 BitTorrent 文件共享计划的 CEO。2017 年，他在亚洲和中国的福布斯 30 强 30 强榜单中获得了一席之地。自 2013 年获得宾夕法尼亚大学文学硕士学位以来，Sun 一直是加密货币行业的关键人物。

，其中最新的争议是TRON稳定币的核心。当这种稳定币于 4 月底首次公布时，许多加密货币持有者声称，稳定币是 Terra UST 稳定币的复制品。尽管有上述说法，Terra 创始人 Do Kwon 表示，他对这一举措表示欢迎，并暗示 TRON 在未来某个时候可能会建立合作关系。

了解了 USDD 的概念后，我们来详细了解一下 USDD 的运作方式，以及 USDD 如何维持其价格。USDD 稳定币将在 TRON、

和币安智能链上发售。该数字资产也在其他关键区块链方的协助下推出。Justin Sun声称，USDD稳定币将成为历史上去中心化程度最高的稳定币之一。为了创建 USDD 稳定币，TRON 汇集了所有资源来开发 USDD。作为一种算法稳定币，具有坚实的数学算法基础，更高的代币价格将导致发行额外的代币，使 TRON 稳定币价值下降。

USDD稳定币由TRON DAO直接管理，将以1：1的比例与美元挂钩，这意味着该数字货币的价值与美元的价值挂钩。如果您之前投资过 Terra 的 UST，USDD 稳定币的功能几乎与 Terra UST 相同。两者都是算法稳定币。

当稳定币跌至上述挂钩比例以下时，用户将有机会将单个 USDD 兑换为 1 美元。当稳定币的价格高于 $1 的挂钩金额时，可以将一美元兑换为一美元。

目前，USDD稳定币预计将遵循四阶段路线图。这些阶段分为太空、国际空间站、月球和火星阶段。目前，我们仅了解最初两个阶段的细节，并着眼于策略和管理技术，使 USDD 稳定币能够保持挂钩。

在 1.0 Space 阶段，USDD 稳定币管理面向主要区块链机构以及 TRON DAO 储备。TRON DAO 准备金为区块链行业合作伙伴筹集的 100 亿美元流动资产提供托管服务。

这些资产用作早期准备金，以确保 USDD 利率保持稳定，并允许兑换。5 月 5 日 TRON 稳定币上线后，TRON DAO 准备金将无风险利率设置为每年 30%。他们还鼓励接受 USDD 稳定币的其他中心化和去中心化组织实施相对一致的利率。但请记住，其他组织无需遵循 Tron 的指导。

由于 USDD 和 UST 均被视为算法稳定币，因此它们有许多相似之处。事实上，USDD 稳定币路线图与 UST 路线图几乎相同。尽管两者相似，但在选择稳定币进行投资之前，还需要注意一些差异。为了更好地了解这两种稳定币之间的相似点和不同点，我们来了解一下 USDD 和 UST 之间的主要区别。

USDD 是 TRON 的稳定币，使用智能合约和算法可保持稳定。TerraUSD （UST） 是另一种完全去中心化的算法稳定币，可在 Terra 区块链上使用。这是一种具有收益且可扩展的代币，直接与美元挂钩。

除了用于帮助 UST 维持其价值的算法方法外，UST 与 USDD 稳定币的主要相似之处在于这两种稳定币均与美元挂钩。Terra 的目标是围绕 UST 和 

建立一个广泛的生态系统。考虑到 UST 与 USDD 稳定币之间的差异，这些代币的年化收益率分别为 19.5% 和 30%。

该机制使 Oracle 能够直接在 Tron 网络上显示 USDD 价格。已提交一张抵扣金，显示 USDD 与 USD 的当前汇率。

USDD 代币经济学非常简单。事实上，如果您之前在 Terra 投资 UST 时有任何经验，那么您将对 USDD 代币经济学有很好的了解。USDD稳定币直接构建在TRON区块链上。用户可兑换或交易 TRX 代币，获得 USDD 货币。

USDD 的价值会随着时间推移而波动，因为其价值由需求和供应驱动。USD 的当前价值也在 USDD 的当前价值中发挥作用。当 USDD 价值超过 1 美元时，市场上将投入更多代币，以保持价格相对稳定。

自首次上线以来的几周内，TRON DAO 储备已购买近 4，000 万美元的 TRX，相当于超过 500，000，000 枚代币。本次购买代表 TRON DAO 准备金完成。Tron从自己的市场购买这些代币的原因在于保护USDD和整个区块链行业。

目前，USDD 的总供应量刚刚超过 5 亿。USDD 的价值目前保持稳定，价格略高于美元。因此，TRON稳定币的总市值略高于5亿美元。尽管 Terra UST 的市值目前大幅上涨，但 USDD 稳定币仅从 5 月初开始出现，在可预见的未来应继续上涨。

在最近的 24 小时内，近 1.9 亿美元的 TRON 稳定币交易量与前一天相比增长了 37%。从历史 USDD 数据来看，市场开盘频率比以往高出 $1.00。最低开盘价约为 $0.9971，发生在交易第一天。当稳定币于 5 月 5 日首次上线时，其市值略高于 1.27 亿美元。此后，市值已增至 5 亿美元左右。

尽管 TRON 稳定币相对较新，在加密货币市场上已持续不到一个月，但已有迹象可以帮助您确定 USDD 是不错的投资还是应该避免的投资。考虑到这些信息，您可以做出更明智的决定，确定最适合您投资组合的方面。

根据截至目前为止我们对 USDD 的了解，只要您了解投资任何加密货币的固有风险，这就是一个绝佳的投资机会。市场普遍波动。然而，USDD 的实施方式意味着代币价格在未来应保持相对稳定。由于 USDD 与美元挂钩，因此该稳定币的价格与美元的价值应继续保持接近 1：1。

请记住，获得符合 30% 预期年化收益率的收益需要您参与挖矿。尽管一些加密货币投资者指责贾斯汀·孙创建了一种几乎与Terra UST类似的稳定币，但与目前市场上的大多数其他稳定币相比，USDD稳定币的表现应该相似。

如果您想投资 USDD 稳定币，您可以在各种不同的加密货币市场中进行投资。您选择的市场在很大程度上取决于您更喜欢哪个市场。您可以购买 USDD 的主要市场包括 Bybit、https：//Gate.io、Poloniex、KuCoin 和 Huobi Global。目前，价格大多在 $0.97 至 $1.00 之间波动，6 月中旬有短暂的去势期。

在 Bybit 等市场进行购买的第一步是

。只要您拥有用于多重身份验证的电子邮件地址和手机，只需几分钟即可完成此操作。账户开通并运行后，您需要充值资金。然后，您可以使用这些加密货币持仓在平台内

现在，您已对 USDD 有了更深入的了解，掌握了确定 USDD 稳定币是否适合您和您的加密货币投资组合所需的信息。虽然这种稳定币相对较新，但它具有一些独特的优势，可能会在未来带来红利。作为一种算法稳定币，USDD 与 UST 稳定币非常相似。如果您了解如何正确使用 UST，这可作为 USDD 投资的基础。

什么是 USDD：Justin Sun 的 30% 年化收益 TRON 稳定币