我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

通过扫描面部并在测试网上铸造，

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

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，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

Bybit Web3 质押不仅是另一个质押平台，更是一个整体生态系统，旨在提升您的加密货币质押体验。这就是它脱颖而出的原因。

本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

现在，您已详细了解 Bybit Web3 质押，以及为什么要尝试，下面是一个分步指南，助您轻松入门。 

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：进入 Bybit Web3 门户后，将光标悬停

Bybit Web3 质押页面右上角的连接

：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

：在弹出窗口中，验证您的质押订单详情。请注意滑点和预估成本，然后点击

：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

：如果您想质押持仓并领取奖励，请前往 

：选择要赎回的资金池，然后点击

，赎回过程可能需要一段时间，交易详情将在交易历史记录下提供

Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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Options

当期权在规定的行权价格内到期时会发生什么？ 能否采取任何措施来保持期权合约处于活跃状态？点击此处了解详情。

一些加密货币交易者倾向于完全避免交易期权的首要原因

在于他们害怕期权到期的复杂性。

参与，将到期日投入到组合中，对于那些在衍生品交易中学习如何获得最大收益的衍生品新手来说，这无疑是令人望

合约在规定的行权价格内到期后，加密货币会怎样？ 能否采取任何措施来保持期权合约处于活跃状态？ 

通过期权到期的最终指南，您可以找到这些查询的答案，了解期权到期时会发生什么，以及如果您面临低日到期期权 （DTE） 合约，作为期权交易者可以做些什么。

是指授予持有者在预定到期日或之前以特定价格买卖标的资产的权利的合约。虽然期权可能为交易者带来更大的潜在收益，但它们也存在重大下行风险。这些因素最终导致期权被视为高级金融

，最适合了解相关风险的资深交易者。

期权是一种衍生工具，即期权合约的价格源自标的资产。期权赋予持有者在到期日或之前以特定价格买卖预定数量的标的资产的权利（但无义务）。 

授予持有者在指定到期日或之前以特定价格卖出资产的权利，而

授予持有者在到期日或之前以特定价格买入资产的权利。

为换取这一权利，期权合约需要支付溢价。溢价由多个因素决定，包括到期前剩余多少时间，以及资产相对于当前市场价格的行权价格与行权价格的距离。 

会寻找标的资产的价格，使其在到期前高于行权价格，以便从仓位中赚取收益。

 相反，期权合约中做空仓位的交易者会寻找标的资产的价格在到期前低于行权价格，以便从仓位中获利。

能够以相对较小的前期成本利用收益，使期权成为许多交易者和投资者的有吸引力的工具。但是，如果市场对上述功能不利，则上述功能也可能导致潜在损失。使用期权交易时，交易者必须了解这些工具的运作方式，以便他们能够明智地决定每次交易的时间和风险金额，并保护自己免受任何潜在损失。

期权到期日前，您的选择是什么？

在期权到期日当天或之前，交易者可根据其市场前景和风险承受能力，选择多种方案。以下是以下几大可能性：

期权有时会引起交易者恐惧的一个主要原因是期权溢价计算过程中需要额外投入一定时间。与简单地在股票市场交易股票不同，您交易的期权在到期时可能毫无价值。这是因为期权的到期日 （DTE） 会导致期权溢价在到期后出现较大差异。 

对期权合约到期时会发生什么感到好奇？ 在下一节中，我们将了解期权到期时的各种示例。

如果期权合约在资金 （ITM） 中到期，即标的资产的交易价格高于或低于行权价格（分别为看涨期权和看跌期权），则将自动行权。这意味着，如果您持有买入看涨期权，您将以指定的行权价格获得标的资产的约定数量。

期权合约中的空头仓位也会自动行权，如果您的空头仓位在到期时处于 ITM，可能会导致亏损。

如果期权合约到期时资金不足 （OTM），即标的资产以行权价格（分别针对看涨期权和看跌期权）或远低于行权价格进行交易，则期权合约将

。期权合约即将到期，无需采取任何操作。

期权交易者应注意，当期权即将到期时，在到期前在公开市场上卖出期权，即可从期权中获得一定价值。这样可以降低做空交易者的亏损，并为做空交易者带来潜在收益。然而，他们必须迅速采取行动，才能利用这一机会。

期权到期日通常在每个月的第三个星期五固定，但可能会因交易所和标的资产而异。在某些情况下，如果存在需求，资产可能会提供每周五到期的期权，以便交易者在选择不同到期日的合约时能够充分利用更高的灵活性。 

总而言之，交易者必须知道其期权合约何时到期，以便在需要时提前采取适当措施。

作为期权交易者，在到期日很短的情况下，您可以做些什么？

当面临低 DTE 期权合约时，交易者有多种选择，如上所述。根据交易者的市场前景和风险承受能力，上述每种替代方案在不同情况下均会有所帮助。重要的是要记住，期权交易存在固有风险，因此交易者在着手任何策略之前必须了解这些工具的运作方式。

在确定最佳期权到期日之前，首先要了解希腊语以及 Theta 在期权溢价计算中的作用。 

简而言之，Theta 是指期权价值随时间推移而下降的比率。该指标可衡量保费价值随时间变化的必然损失。 

由于加密货币期权合约的到期日为固定日期，因此随着合约走向到期，每逢过去一天，在理想方向上的指数走势就会减少一天。正因如此，Theta 被表示为多头持仓的负数和空头持仓的正数。

我们已经了解了期权合约的 Theta 衰减，因此我们可以更好地了解加密货币期权交易者在决定买入或写出期权时必须考虑的最佳到期日。虽然交易者在 DTE 方面通常有自己的偏好，但一些经验丰富的期权撰稿人仍遵循 

，因为 45 DTE 为期权卖空者提供了加速外在价值下跌的正确平衡

，这要归功于 Theta 衰减和足够大的外在价值溢价，以保证交易进入。

除了 45 条 DTE 规则外，个人偏好最终将决定如何选择期权到期日。这是因为多头期权交易者必须决定是否留出足够的时间让标的加密货币走向预期方向，以及该时间是否值得额外溢价。相反，做空期权交易者必须确定，从 Theta 衰减中获得的额外溢价是否值得承担标的资产价格突然波动的风险。

在理想环境中，期权交易者应尽量避免期权到期，无论期权的 ITM 或 OTM 是否到期。这是因为交易者将牺牲期权合约的外在方面，而期权合约会随着时间的推移而下降（得益于 Theta 衰退）。然而，在某些情况下，试图拯救加密货币期权交易可能会造成更大的伤害，而不仅仅是让期权到期。在这种情况下，只需让期权合约到期即可。例如：

期权是一种强大的金融工具，可以为了解其运作方式和风险的资深交易者带来可观收益。期权合约的到期日是一个需要考虑的重要因素，因为它决定了合约何时到期以及最终是否值得。 

从解释期权到期的复杂性到深入研究 Theta 衰减，我们希望我们的指南能够帮助像您这样的期权交易者评估您理想的 DTE。 

在分析期权的成本和收益时（同时考虑波动性和 Theta 衰减），在决定期权交易是否更适合进行补救或仅仅让期权到期时，可能会有一个很好的界限。对于期权到期日，加密货币期权交易者必须根据其风险资金以及风险可能产生的潜在上行空间权衡自己的选择。

期权到期：期权到期后会发生什么？