加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

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加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

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將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

區塊鏈

工作證明被視為安全可靠。但背後的理由是什麼？ 點擊此處，瞭解其框架、利弊。

區塊鏈通常透過比特幣中本聰共識的棱鏡來感知。但為瞭進一步瞭解什麼是工作量證明，必須密切關注可持續 PoW 的實施。

工作量證明（通常縮寫為 PoW）是一種共識算法，用於防止 51% 攻擊或雙重支齣。像比特幣這樣的加密貨幣正在使用PoW共識來確認交易並生成添加到鏈中的新區塊。礦工透過 PoW 競相完成網絡交易，以此換取速度和準確性奬勵。

如何在區塊鏈上應用工作證明？

區塊鏈工作量證明共識算法是最古老的共識機製和最受歡迎的算法。當然，由於許多原因，它的受歡迎程度可能有所提高。但其聲譽的首要理由是其能夠在去中心化生態系統中促進誠實。盡管可能還有其他算法，但 PoW 仍可持續實現

為瞭充分理解 BFT 的意義，BFT 是一個能夠抵禦與拜占庭將軍問題相關的故障的系統。這意味著網絡可以避免某些節點（或礦工）試圖采取行動反對共識的情況。在 BFT 特性的幫助下，PoW 算法的工作方式使得節點可以透過解決復雜的數學問題來驗證網絡內的區塊。

第一個獲得數學問題解決方案的人獲得瞭共識許可，可以選擇將區塊添加到區塊鏈。作為交易所，成功節點將獲得代幣作為奬勵。例如，在比特幣網絡中，奬勵以 BTC 為單位。

最終，PoW 共識創造瞭一個相對健康和透明的封閉經濟。主要是為瞭鼓勵用戶繼續維持生態系統。

這些復雜的數學問題是指多種罕見的算術並發癥。最重要的是，這些問題需要充足的計算能力纔能解決。

從拜占庭通用問題到復雜的哈希函數，一應俱全。例如：

因此，每成功驗證一個區塊，就會獲得奬勵來彌補工作量。然而，隨著網絡的發展，可擴展性和安全性是主要挑戰。哈希能力與拼圖的復雜性並行增長。因此，引入質押證明是為瞭應對工作證明的缺陷。

PoW共識是在比特幣網絡問世之前建立的。PoW算法於1993年推齣，Mone Naor和Cynthia Dwork發錶瞭一篇文章來阻止DoS攻擊。本文主要討論瞭算法在防止欺詐方麵的潛力及其長期可持續性。

在 Satoshi Nakamoto 著名談論比特幣區塊鏈中的 PoW 算法之前，計算機科學傢和加密活動傢 Hal Finney （Harold Thomas Finney II） 於 2004 年推齣瞭另一種名為 RPoW 的系統，即可重復使用工作證明。系統透過接收不可兌換的或基於 Hashcash 的工作量證明代幣來運作。作為迴報，創建瞭一個 RSA 簽名的代幣，然後可以在個人間進行轉移。 

工作證明算法的另一個早期例子是 Adam Back 的 HashCash。它要求發送方在發送電子郵件前執行少量計算。因此，接收者可以減少垃圾郵件。 

PoW 與比特幣 Nakamoto 共識有何關聯？

PoW 采用一種模型，節點可解決數學難題，生成添加到網絡的下一個區塊。産生下一個區塊的區塊領導者將以類似於抽簽的格式進行選擇，該格式直接對應於他們對流程的貢獻計算（即哈希）能力。PoW 共識模型中主要有兩大參與者：

參與計算的節點稱為礦工，解決問題的過程稱為挖礦。礦工社區需要開展大量工作來解決每個連續問題。節點創建區塊後，PoW 即可輕鬆驗證導致解決方案的流程。

節點需要花時間進行繁瑣的計算。因此，該過程消耗瞭大量電力，這對環境有害。網絡中的去中心化節點必須使用個人礦工的工作證明機製來驗證“挖礦”的區塊鏈加密貨幣。

基於加密證明和比特幣共識規則，全節點運營商是網絡狀態的最終驗證者。完整節點客戶端也可以是礦工，拒絕網絡上的無效區塊和交易。驗證者在工作證明共識機製下在區塊鏈網絡中批準交易平均需要 40 分鍾和 60 分鍾。

工作證明算法非常安全，因為它能夠承受 BFT。此外，其運作方式使其更加安全。此外，每個區塊的哈希值都包含前一個區塊的哈希值；這提高瞭安全性，並防止瞭工作證明區塊鏈上的任何區塊違規。 

要更改區塊，礦工需要使用相同的前身創建新區塊。其中，需要重新生成所有繼任者，並重新完成他們所持有的工作。因此，區塊鏈可以避免安全篡改。

比特幣仍然是使用PoW共識的最熱門代幣。然而，還有許多其他代幣使用該算法。盡管在減半期之前，比特幣仍然有利可圖。但許多礦工正在尋找替代方案，因為挖礦區塊的成本更高、更難。

與比特幣類似，Litecoin 也采用 SegWit，透過從網絡中移除數據來增加區塊大小限製。Litecoin與比特幣的區彆在於其以更低的成本實現閃電般的交易速度。

在加密貨幣領域擁有更快、更私密的交易。瞬時交易是礦工投入 DASH 時間的加分點。

寨幣。作為一種開源加密貨幣，Monero 專注於透過公共賬本實現可替代性、隱私性、透明度和去中心化。

是比特幣網絡硬分叉的衍生山寨幣。盡管它使用PoW，這似乎是一個安全的共識，但比特幣現金是

與任何加密貨幣不同，它旨在透過匿名提供隱私保護。Zcash 網絡使用與比特幣相同的工作量證明 SHA-256 哈希函數。

 即將上綫 PoS。以太坊 Classic 仍在使用 PoW 共識來保護其網絡。然而，由於它隻是一個少數族裔鏈，以太坊經典版更容易受到 51% 的攻擊，導致代幣支齣翻倍。

質押證明是否優於工作證明？ 

近年來，越來越多的爭論支持加密貨幣領域的質押證明 （PoS）。在比較 

時，許多專傢認為 PoS 無疑優於 PoW。PoW的主要論點之一是，它需要大量的計算能力，這非常耗能，會對環境産生負麵影響。以比特幣為例，維持比特幣網絡所需的

比整個瑞士國傢使用的能源量要多。 

此外，PoW 共識處於中心化高風險中。這一共識因其低性能容量和鏈上交易執行的可擴展性而受到仔細審查。

通常，PoS算法還為其用戶提供瞭更好的經濟效益（分拆），使他們能夠運行主節點或在平台上投入代幣進行下注和主代碼。從長遠來看，它更公平、更可持續。 

作為最初的共識機製，PoW 融閤瞭遊戲理論激勵、分布式計算、社會共識、市場經濟學和加密證明。區塊鏈技術讓網絡能夠以安全、可持續、分布式的共識運作。

無論未來是否會有更多區塊鏈流嚮 PoS，PoW 都標誌著計算和遊戲理論設計的重大創新。 

解釋：什麼是區塊鏈工作證明 （PoW）？

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解釋：什麼是區塊鏈工作證明（PoW）？