加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

非主流幣

加密貨幣

DeFi

隨著 DeFi 生態系統的擴張，對 Avalanche 的需求也在不斷增長。那麼，如何利用這個去中心化平台呢？ 立即學習。

隨著對加密貨幣的興趣不斷增加，我們爭先恐後地打造功能最豐富的區塊鏈。因此，過去幾年中齣現瞭一些令人印象深刻的平台。Avalanche Network（原生代幣：AVAX）就是其中之一。

Avalanche 是一個開源平台，麵嚮去中心化應用程序和

其開發者的目標是引領市場走嚮去中心化金融，並在該領域建立新的基礎。

Avalanche 網絡是如何開始的？ 您應該投資它嗎？ 下麵我們將詳細介紹 Avalanche 基金會和 AVAX。

是一個去中心化平台，支持任何人生産去中心化應用程序和多功能區塊鏈。

設計瞭該平台，旨在最大限度地減少一些“舊”區塊鏈的某些限製。

其中一些局限性包括中心化、可擴展性不足和交易速度慢。平台平台共識協議可提供高吞吐量、低延遲和抗攻擊能力，從而消除這些問題。

 於 2020 年 9 月上綫。兩個月前，其開發者成功地在原生代幣交易中籌集瞭 4，200 萬美元。所有 7，200 萬枚 Avalanche 代幣均在不到 

的時間內售罄。投資者來自全球 100 多個國傢。

因此，考慮到Avalanche在未來一年將成為一個熱門項目，對其

做齣瞭如此驚人的迴應。Ava Labs 總裁 John Wu 表示：“Avalanche 銷售的成功率和速度證明瞭我們項目的質量，及其對機構和去中心化金融的影響。”

許多以前的加密貨幣資産，特彆是

相比之下，Avalanche 擁有一個異構網絡，多個驗證器集和區塊鏈可在其中提供與

或比特幣相同的安全標準，但時間跨度更短。

Avalanche網絡旨在發揮華爾街的傳統作用，建立新的金融基礎，為用戶提供

Avalanche的原生代幣稱為AVAX。它透過質押保護 Avalanche 網絡。代幣持有者可以使用代幣支付手續費並進行

 AVAX 代幣，因為這些代幣不作為抵押品。因此，驗證者虧損的風險較低。AVAX的這一特殊功能使其與以太坊和其他加密貨幣平台有所不同。

此外，Avalanche 網絡鼓勵用戶參與，並在質押中融入可預測性。

AVAX 還用於支付網絡手續費。正如

，代幣不會提供給驗證者或礦工。相反，

，以確保整個生態系統受益，而不僅僅是少數玩傢。

創建瞭AVAX代幣Avalanche網絡和“Team Rocket”的新共識協議，旨在徹底改變傳統

協議和中本聰共識。康奈爾大學的教授 Emin Gün Sirer 與 Maofan “Ted” Yin 和 Kevin Sekniqi 兩個計算機科學博士一起成立瞭 Ava Labs。

Sirer 曾就讀普林斯頓大學，獲得奬學金。2000 年，他在普林斯頓大學獲得計算機科學與工程博士學位，並於明年成為康奈爾大學的助理專業人士。

他首次嘗試使用加密貨幣是在 2002 年至 2003 年，當時他與 Sangeeth Chandrakumar 和 Vivek Vishnumurthy 創建瞭點對點虛擬貨幣 Karma。Karma 在比特幣麵前成立六年，是首個采用 PoW 鑄造工藝的加密貨幣。

然而，與比特幣不同，Karma 並未將共識協議與新供應的鑄造相結閤。此外，Karma 在 9 月 11 日之後的不幸時刻上綫。資金匱乏，Karma 的點對點虛擬貨幣模式存在安全問題。

2017 年加密貨幣市場過熱前，Sirer 評估瞭以太坊和比特幣的去中心化。他在 2018 年記錄瞭自己的調查結果，並表示需要進一步研究纔能將共識協議去中心化。

上發錶論文後，Sirer 的下一步是創建 Avalanche，通常被稱為“區塊鏈 3.0”，因為它對前輩進行瞭改進。

Avalanche 的工作機製與之前的區塊鏈和其他類似平台不同。它有三種可互操作的區塊鏈：平台鏈、閤約鏈和交易鏈。

交易所鏈或 X-Chain 可幫助創建和交易新的加密貨幣資産。與此同時，C-Chain 是 Avalanche 以太坊虛擬機的實現，能夠創建智能閤約。最後，P 鏈會跟蹤和創建子網，並協調驗證者。

Snowman機製保護C鏈和P鏈，實現高吞吐量的智能閤約，而DAG優化的雪崩共識保護X鏈。Avalanche 共識協議可在幾秒鍾內完成交易。

由於Avalanche網絡的架構分為三個區塊鏈，因此該網絡在安全性、速度和靈活性方麵進行瞭優化。因此，它是一個強大的平台，可供企業和個人使用，開發人員可以靈活構建不同的應用程序。

AVAX 是 Avalanche 生態系統中的原生代幣，用於質押和支付網絡費用。Avalanche之所以如此獨特，是因為其能夠處理比許多其他區塊鏈更多的交易。事實上，它每秒可處理 

，而以太坊的 TPS 僅為 15 次，比特幣的 TPS 為 7 次。

此外，隻需三秒或更短的時間內即可完成交易。這使得它成為為去中心化應用程序帶來可擴展性的更優選擇。

除瞭比其他區塊鏈更具可擴展性外，Avalanche 還具有互操作性。

透過啓用子網之間或子網內的區塊鏈來促進通信，實現瞭這種互操作性。因此，這些可以是互補的，同時支持跨鏈價值轉移。

Avalanche也比其他僅允許一定數量驗證者的權益證明區塊鏈更具包容性。凡持有至少 2，000 AVAX 權益的用戶均可參與 Avalanche 網絡共識。

盡管 Avalanche 支持以太坊虛擬機，但生態系統並未使用與以太坊網絡相同的共識機製。

Avalanche 架構包括子網或子網。與以太坊 2.0 上的分片類似。您可以將子網視為默認區塊鏈的剋隆。子網是一組共同努力達成共識的驗證者。

在子網中，驗證者可能需要具備

網絡架構還支持私有子網，隻有預定義的驗證者纔能加入。因此，區塊鏈的內容僅對這些驗證者可見。私有子網非常適閤希望對其數據保密的組織。

用戶可根據自己的規格按需創建子網。如前所述，子網可在其擴展限製暫時用盡時啓動另一個子網，以滿足網絡需求，同時有效增加交易數量。

在 Avalanche 上創建子網的無限範圍顯示瞭如何解決傳統區塊鏈的可擴展性問題。所有子網必須是主網絡鏈及其自有區塊鏈的驗證者，每個子網必須是主網絡成員 （2，000 AVAX），纔能驗證主網絡。

下麵簡要介紹瞭 Avalanche 架構的運作原理：主網絡驗證瞭 Avalanche 上的內置區塊鏈。P-Chain 協調驗證者，創建子網並使用 Snowman 共識協議，從而在網絡上自動執行智能閤約。

在該協議中，X-Chain 創建資産、交換資産並使用 Avalanche 共識協議。C-Chain 負責執行 EVM 閤約，並使用 Snowman 共識協議。

Avalanche共識協議有三種機製，為網絡提供結構性支持。這些是非 BFT 協議 （Slush），逐步構建為 Snowflake 和 Snowball。這些協議是單法令共識協議，具有更高的穩健性，均基於基於多數的元穩定投票機製。

，“受八卦算法啓發，這個新傢族透過故意元穩定機製獲得安全。具體而言，系統透過隨機重復對網絡進行采樣並將正確的節點轉嚮相同的結果來運行。分析錶明，元穩定性是一種強大的非通用技術：它可以將大型網絡快速移動到不可逆狀態。然而，我們並不總能做到這一點。”

在八卦算法中，連接節點會隨機采樣，以接收信息。Avalanche共識協議從該算法中汲取靈感，對節點進行子采樣，以實現共識。

讓我們舉例說明一下這一點。假設有一個網絡，節點必須在 4 和 5 兩個數字之間進行選擇。該網絡中的一個節點將隨機選取多個節點，並要求其選擇一個數字。

所有所選節點都將發送迴所選編號的回覆。透過此回覆，最初提齣問題的節點將知道網絡傾嚮於哪個數字。

隨後，所有網絡內節點都將經過這一過程，以便在網絡中達成共識。如果第一輪投票中兩種期權之間存在關聯，則網絡將進行第二輪投票，其中關聯的可能性會更低。

隨著每一輪投票的進行，概率會不斷降低。該網絡的這一功能稱為

，這意味著該網絡最終將實現單一選擇。

在網絡中達成共識的全部目的是確保節點彼此一緻，並且沒有“綁定”。

隨著每一輪投票的結束，網絡開始更快地確定最終數字。所有節點達成共識後，網絡將達到最終結果。在Avalanche，這種情況在幾秒鍾內就會發生。

。就在幾個月後，開發者推齣瞭名為 Avalanche Bridge 的代幣，使交易費用降低瞭五倍，提高瞭跨鏈互操作性。

據開發者介紹，Avalanche Bridge 旨在：

熱錢包和瀏覽器擴展程序，用戶可無縫安全地駕馭 Avalanche 生態系統。Core 不僅僅是一個錢包，更是一個集 Avalanche App、Subnet、網橋和 NFT 於一體的一站式操作系統。

Core迎來瞭比特幣社區的新用戶，他們現在可以在Avalanche的DeFi生態系統中部署BTC。未來，Core 將連接用戶至 Avalanche Subnet、以太坊和其他區塊鏈網絡。上個月，Avalanche 大橋已將價值

的比特幣與 Avalanche 原生橋接。

Core 重點介紹瞭以下幾項關鍵功能：

使用與 Avalanche Bridge 相同的技術橋接原生比特幣。

直接從 Core 兌換 AVAX 代幣，由 ParaSwap 提供支持。

隻需點擊幾下，即可直接使用 Core，由 MoonPay 提供支持。

無需手動添加代幣地址或切換網絡，即可在同一顯示屏中查看所有資産。

一站式管理和顯示所有心儀的 NFT。

原生支持子網，包括 DFK 和 Swimmer，即將提供動態支持。

創建聯繋人以保存常用和可信地址。

使用相同的恢復短語（類似於 MetaMask）創建和管理多個地址。

Avalanche （AVAX）：DeFi 創新共識協議

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