Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một làn sóng giao dịch đầu cơ, đặc biệt là với các meme coin như DOGE, PEPE và BONK đang có những lợi nhuận phi thường. 

Sự Tăng Trưởng và Động Lực Thị Trường của Bitcoin

Tháng 11/2024 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với Bitcoin, với giá tăng vọt lên $94.105. Sự tăng trưởng chưa từng có này được thúc đẩy bởi các sự kiện toàn cầu và các cuộc thảo luận trên mạng xã hội ngày càng tăng, với dự đoán về định giá sáu con số. Trong lịch sử, đỉnh điểm trong các cuộc trò chuyện trên mạng xã hội thường diễn ra trước những điều chỉnh của thị trường, báo hiệu cho các nhà giao dịch phải thận trọng. Hiện tại, mặc dù tích lũy cá voi vẫn mạnh mẽ - với ví nắm giữ hơn 10 Bitcoin bổ sung thêm 53.006 BTC chỉ trong một tháng - các nhà giao dịch bán lẻ vẫn thận trọng đáng ngạc nhiên. Tâm lý cảnh giác này trái ngược hoàn toàn với hành vi tăng giá thường thấy trong quá trình tăng giá, cho thấy khả năng điều chỉnh.

Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một làn sóng giao dịch đầu cơ, đặc biệt là với các meme coin như DOGE, PEPE và BONK đang có những lợi nhuận phi thường. Bất chấp sự biến động của chúng, các token này phản ánh khẩu vị rộng lớn hơn đối với các khoản đầu tư có rủi ro cao. Đáng chú ý, các nhà đầu tư cá voi nắm giữ 1M–100 triệu DOGE đang tích lũy, trong khi các chủ sở hữu nhỏ hơn đang bán, tạo điều kiện cho các đợt đột phá tiềm ẩn. Tuy nhiên, nếu vốn mới ngừng chảy, những tài sản đầu cơ này có thể phải đối mặt với suy thoái đáng kể. Ngoài ra, trong khi các cuộc thảo luận xung quanh việc Bitcoin đạt $100K đang tăng lên, chúng vẫn chưa đạt đến mức được thấy hồi đầu năm nay, cho thấy rằng nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) có thể chưa được thực hiện đầy đủ.

Lãi suất doanh nghiệp và sự hồi sinh của Ethereum

Nhu cầu về ETF Bitcoin đã tăng vọt, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt mức kỷ lục $8,21 tỷ, báo hiệu sự quan tâm ngày càng tăng của doanh nghiệp. Hoạt động này thường trùng với đỉnh thị trường, nhưng cũng có thể cho thấy các khoản đầu tư mới chảy vào không gian crypto. Trong khi đó, Ethereum cũng đã đạt được đà tăng, lần đầu tiên vượt qua mốc $3.100 sau hơn 14 tuần. Ngoài ra, tích lũy cá voi đang gia tăng, cho thấy rằng khi Bitcoin dẫn đầu thị trường, lợi nhuận có thể sớm được chuyển hướng sang Ethereum. Ngược lại, biến động giá của Solana vẫn dựa vào tâm lý cao, với tỷ lệ funding cho thấy các điểm vào lệnh tiềm năng cho các nhà đầu tư. Nhìn chung, các altcoin đang trải qua sự tăng trưởng, đặc biệt là sau các cuộc bầu cử của Mỹ, điều này đã làm dấy lên sự lạc quan trong thị trường crypto.

Nâng Cao

Sự Trở Lại Của Bitcoin: Phân tích Động lực Thị trường và Xu hướng Đầu cơ vào tháng 11/2024

Các nhà tạo lập thị trường crypto đóng một vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản bằng cách liên tục đặt các lệnh mua và bán. Tìm hiểu thêm về cách chúng hoạt động tại đây.

Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với tính biến động cao và đôi khi thanh khoản thấp, khiến đây trở thành một môi trường đầy thách thức đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Việc thực hiện giao dịch có thể khó khăn, thường dẫn đến trượt giá đáng kể 

Tạo thị trường là một cách tiếp cận chiến lược cung cấp thanh khoản cần thiết để ổn định thị trường, đảm bảo giao dịch suôn sẻ hơn và giảm biến động. Bằng cách tạo các lệnh mua và bán xung quanh giá thị trường hiện tại, các nhà tạo lập thị trường giúp duy trì một hệ sinh thái giao dịch lành mạnh. Bài viết này xem xét các nguyên tắc cơ bản của việc tạo thị trường, lợi ích của nó đối với các nhà giao dịch và sàn giao dịch cũng như cách nó nâng cao hiệu quả tổng thể của thị trường tiền điện tử.

Nhà tạo lập thị trường crypto là một thực thể hoặc cá nhân chủ yếu cung cấp thanh khoản trên thị trường crypto bằng cách liên tục đặt lệnh mua và bán cho tài sản kỹ thuật số. Hoạt động này đảm bảo giao dịch hiệu quả và giúp duy trì giá ổn định.

Market Maker Crypto Hoạt Động Như Thế Nào?

Các nhà tạo lập thị trường crypto đóng một vai trò quan trọng trong việc giữ cho thị trường luôn thanh khoản bằng cách liên tục đặt lệnh mua và bán trên các sàn giao dịch. Sau đây là cái nhìn sâu hơn về cách chúng hoạt động.

Các Đặc Điểm Chính Của Nhà Tạo Lập Thị Trường Crypto

Các nhà tạo lập thị trường crypto cung cấp thanh khoản và ổn định giá trên thị trường crypto. Sau đây là những đặc điểm chính cho phép họ hoạt động hiệu quả.

Các nhà tạo lập thị trường liên tục đặt lệnh mua và bán, đảm bảo tính khả dụng của các giao dịch cho các nhà giao dịch. Tính khả dụng không đổi này làm giảm thời gian chờ giao dịch và giảm thiểu tác động giá của các lệnh lớn, giúp thị trường hiệu quả hơn và dễ tiếp cận hơn cho mọi người.

Một trong những vai trò cơ bản của các market maker là quản lý chênh lệch giá mua-bán. Bằng cách liên tục báo giá cạnh tranh, họ thu hẹp mức chênh lệch này, qua đó nâng cao hiệu quả giao dịch và giảm chi phí cho những người tham gia thị trường khác. Mức chênh lệch này cũng là nguồn lợi nhuận chính của họ.

Các nhà tạo lập thị trường tận dụng các thuật toán nâng cao và chiến lược HFT để phân tích điều kiện thị trường và tối ưu hóa việc đặt lệnh. Công nghệ này cho phép họ phản ứng nhanh chóng với những thay đổi giá và duy trì tồn kho tài sản cân bằng, giúp quản lý rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận.

Do sự biến động vốn có của thị trường tiền điện tử, quản lý rủi ro hiệu quả là điều rất quan trọng đối với các nhà tạo lập thị trường. Họ sử dụng các kỹ thuật khác nhau, chẳng hạn như phòng ngừa rủi ro và phân tích thị trường theo thời gian thực, để giảm thiểu khả năng tiếp xúc với biến động giá đột ngột. Điều này đảm bảo hoạt động của họ luôn ổn định ngay cả khi thị trường biến động.

Bằng cách cung cấp thanh khoản liên tục và tạo điều kiện cho các hoạt động giao dịch suôn sẻ, các nhà tạo lập thị trường nâng cao hiệu quả thị trường tổng thể. Sự hiện diện của họ thu hút nhiều nhà giao dịch hơn, làm tăng khối lượng giao dịch, thúc đẩy hoạt động giao dịch và đóng góp vào môi trường giao dịch lành mạnh hơn.

Khả Năng Thích Ứng Với Thay Đổi Thị Trường

Với bản chất phát triển nhanh chóng của bối cảnh tiền điện tử, các nhà tạo lập thị trường phải có khả năng thích ứng, liên tục tinh chỉnh chiến lược của họ để đáp ứng các công nghệ mới, thay đổi quy định và thay đổi trong động lực thị trường. Điều này đảm bảo chúng luôn cạnh tranh và phù hợp.

Ưu Và Nhược Điểm Của Nhà Tạo Lập Thị Trường Crypto

Các nhà tạo lập thị trường crypto đóng một vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử bằng cách cung cấp tính thanh khoản và giá ổn định. Tuy nhiên, bất chấp vai trò không thể thiếu của họ, hoạt động của họ đi kèm với cả ưu và nhược điểm. 

Tầm Quan Trọng Bổ Sung Của Nhà Tạo Lập Thị Trường Crypto

Các nhà tạo lập thị trường crypto đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì hiệu quả và sự ổn định của thị trường crypto. Sự hiện diện của họ trên các sàn giao dịch crypto đảm bảo môi trường giao dịch hoạt động suôn sẻ. 

Các loại tiền điện tử mới và nhỏ hơn thường gặp khó khăn với thanh khoản. Các nhà tạo lập thị trường cung cấp thị trường cho những tài sản này, thúc đẩy sự phát triển của họ và tạo ra một hệ sinh thái crypto đa dạng và năng động hơn.

Thông qua việc liên tục báo giá, các nhà tạo lập thị trường hỗ trợ khám phá giá hợp lý, đảm bảo rằng giá crypto phản ánh nhu cầu thị trường thực tế thay vì biến động cực đoan. Điều này thúc đẩy một môi trường giao dịch đáng tin cậy và minh bạch hơn, cho phép các nhà giao dịch đưa ra các quyết định dựa trên dữ liệu. 

Các nhà tạo lập thị trường crypto là những người chơi thiết yếu trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp thanh khoản, ổn định giá và đảm bảo thực hiện giao dịch suôn sẻ. Việc sử dụng các thuật toán nâng cao và đặt lệnh theo thời gian thực khuyến khích thị trường hiệu quả, dễ tiếp cận và công bằng hơn. Tuy nhiên, những rủi ro như thao túng thị trường, tổn thất vốn tiềm ẩn và thiếu quy định có thể là vấn đề. Nhìn chung, vai trò của các nhà tạo lập thị trường trong việc hỗ trợ các tài sản mới nổi và duy trì sự ổn định của thị trường khiến chúng trở nên không thể thiếu đối với một môi trường crypto lành mạnh và đang phát triển.

Trung Cấp

Market Maker Crypto: Tăng Cường Giao Dịch Với Thanh Khoản Chiến Lược

Chủ tịch SEC Gary Gensler thông báo sẽ từ chức vào ngày 20/1/2025, trùng với lễ khánh thành của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump.

Top Người Thực Hiện Hàng Ngày — Ripple (XRP)

Chỉ số S&P 500 tăng 0,53% khi các nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu theo chu kỳ dự kiến sẽ được hưởng lợi từ một nền kinh tế mạnh mẽ hơn, trong khi cổ phiếu công nghệ giảm sút. Chỉ số Coindesk, một chỉ số đo lường hiệu suất thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã tăng lần lượt là 4,79%, với Bitcoin và Ether tăng lần lượt là 4,19% và 8,75% trong 24 giờ qua.

Công ty hàng đầu hiện nay là XRP, tăng 24,3% sau quan hệ đối tác giữa Ripple và MCSocialVenture nhằm tăng cường khả năng phục hồi tài chính và khả năng tiếp cận ở các thị trường mới nổi.

Ripple (XRP), ra mắt vào tháng 8/2012, là một công ty công nghệ blockchain tập trung vào việc cải thiện thanh toán quốc tế bằng tiền điện tử, XRP. 

, tập trung vào việc đầu tư vào các doanh nhân thị trường mới nổi. Sáng kiến này sẽ thí điểm khả năng phục hồi tài chính và các giải pháp nhân đạo được xây dựng trên XRPL, nhằm thúc đẩy khả năng tiếp cận tài chính công bằng.

Xem ngay Giá, Biểu Đồ và Dữ Liệu Mới Nhất Về 

 sẽ từ chức vào ngày 20/1/2025, trùng với lễ khánh thành của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump. Gensler, có nhiệm kỳ kéo dài đến năm 2026, phải đối mặt với áp lực từ sảnh tiền điện tử do các hành động quản lý nghiêm ngặt của SEC đối với ngành, bao gồm các vụ việc cấp cao chống lại Coinbase và Binance. Sự ra đi của Gensler được coi là chiến thắng cho những người ủng hộ crypto, những người hy vọng vị chủ tịch SEC tiếp theo sẽ thân thiện với crypto hơn. Trump đã ám chỉ sa thải Gensler vào ngày đầu tiên nắm giữ chức vụ và dự kiến sẽ bổ nhiệm một chủ tịch có chuyên môn về crypto, chẳng hạn như Mark Uyeda, Hester Peirce hoặc Chris Giancarlo.

Hôm qua, dữ liệu ETF Giao Ngay BTC cho thấy dòng tiền ròng là $396,7 triệu, được thúc đẩy bởi $404,5 triệu từ các nguồn không phải GBTC, một phần được bù đắp bởi dòng chảy $7,8 triệu từ GBTC.

 cho những người tham gia. Để nhận, hãy truy cập 

 bằng mã B0FKOP. Ngoài ra, Morph Zoo Mùa 2 đã ra mắt trên mainnet, cho phép người dùng kiếm điểm bằng cách bắc cầu ETH hoặc thực hiện các giao dịch trên Morph. Ví Bitget cung cấp hệ số nhân 1,2x về điểm để tối đa hóa phần thưởng.

Bắt Đầu

Chủ tịch SEC Gary Gensler sẽ từ chức vào ngày khánh thành, đánh dấu chiến thắng cho tiền điện tử

Các nhà giao dịch dường như kỳ vọng đà BTC có thể chậm lại một chút sau khi giá chạm mốc trên $97.000.

Tâm lý tích cực đã tiếp tục thúc đẩy thị trường tiền điện tử khi kỳ vọng về việc áp dụng BTC hơn nữa cho doanh nghiệp 

 Giao dịch quyền chọn của IBIT ETF Bitcoin Giao Ngay của BlackRock 

 với một đợt bùng nổ, thu hút gần $2 tỷ vào ngày đầu tiên giao dịch. Niềm hy vọng về các sản phẩm phái sinh ETF giao ngay hơn để thay đổi cấu trúc thị trường với tiền tổ chức bổ sung cho crypto tham gia là rất cao.

Trong ấn bản Market Chatter trước, chúng 

tôi đã khám phá khả năng thị trường bị quá tải, điều này có thể gây đau đớn nếu đòn bẩy hiện tại giảm bớt.

 Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy đòn bẩy ước tính của các thị trường BTC hiện tại đã đạt mức cao YTD khác.

Dữ liệu phái sinh trên Bybit cho thấy các nhà giao dịch dường như kỳ vọng rằng đà BTC có thể chậm lại một chút sau khi giá chạm mốc trên $97.000 và đang tập trung nhiều hơn vào việc bảo vệ giảm giá.

Hình 1: Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của Bitcoin là 0,23. Nguồn: CryptoQuant

Lãi Suất Mở Quyền Chọn BTC Trở Lại Mức Cao Trước Đây Trong Khi Perps Đang Bắt kịp

Các nhà giao dịch phái sinh đã tích cực tham gia vào thị trường BTC khi 

 trên Bybit đã tăng lên hơn $3 tỷ, ngang với mức cao trước đó vào ngày 14/11/2024. Mặc dù OI đã tăng, nhưng vẫn chưa tăng lên trên mức cao trước đó. Vào thời điểm đó, giá BTC đã tăng lên hơn $97.000. Nếu OI không tuân theo và vượt qua mức cao trước đó trong những ngày tới, đây có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường có thể hơi kiệt sức – điều mà tất cả những người tham gia thị trường cần lưu ý.

Hình 2: Lãi suất mở hàng ngày cho các quyền chọn BTC trên Bybit. Nguồn: Bybit

 cũng đã chứng kiến lãi suất mở tăng lên trong những ngày gần đây. Vĩnh viễn là một trong những sản phẩm được ưa chuộng nhất đối với các nhà giao dịch trong ngày và các nhà đầu cơ ngắn hạn. Lãi suất mở tăng có thể chỉ ra rằng nhiều nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, điều này có thể mang lại thêm biến động cho thị trường.

Hình 3: Lãi suất mở hàng ngày cho BTCUSDT Vĩnh Viễn trên Bybit. Nguồn: Bybit

Ngày 27/12/2024 vẫn là ngày hết hạn phổ biến nhất đối với Quyền Chọn BTC trên Bybit, với hầu hết lãi suất mở ở đó. Trong thời gian hết hạn đó, các cuộc gọi $120.000 có nhiều OI nhất và các cuộc gọi $100.000 tích lũy OI lớn thứ hai. 

Hình 4: Lãi suất mở bằng cách thực hiện cho Quyền Chọn BTC với thời hạn là ngày 27/12/2024. Nguồn: Bybit

Trong khi đó, sự lạc quan của thị trường rằng BTC sẽ đạt $100.000 vào cuối năm dường như hỗ trợ đà giá hiện tại. Quyền chọn ngày ngắn hơn có thể cho thấy các nhà giao dịch cũng đang tìm kiếm khả năng bảo vệ giảm giá. Trang 

 cho thấy Quyền Chọn BTC hết hạn vào ngày 29/11/2024 có dòng vốn mạnh trong 24 giờ lên tới $90.000. Điều này có thể chỉ ra rằng một số nhà giao dịch cũng đang dự đoán mức độ điều chỉnh giá nào đó vào cuối tháng.

Hình 5: Khối lượng 24 giờ thực hiện cho Quyền Chọn BTC với thời hạn là ngày 29/11/2024 trên Bybit. Nguồn: Bybit

 cho Quyền Chọn BTC trên Bybit cũng cho thấy khả năng bảo vệ giảm giá có thể xảy ra giữa các nhà giao dịch quyền chọn. Sai lệch màu đen, hoặc sai lệch trái, là một đường cong nghiêng dốc hơn ở một bên (phía bên trái) so với bên kia. Theo truyền thống, một đường cong nghiêng đáng kinh ngạc có thể có nghĩa là các nhà giao dịch đã và đang bảo vệ danh mục đầu tư của họ trước một thị trường có thể suy giảm. Tại thời điểm viết bài này (ngày 21/11/2024), các hợp đồng Quyền Chọn BTC trên Bybit với thời hạn hết hạn vào ngày 29/11/2024 và ngày 27/12/2024 đều cho thấy một sự thiên lệch đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là các nhà giao dịch đang giảm giá và có thể chỉ là một phần của chiến lược giao dịch. Ví dụ: các nhà giao dịch có thể thiết lập vòng đệm bằng cách mua quyền chọn bán đang lỗ (OTM) và bán đồng thời các cuộc gọi OTM, để họ có thể kiếm lời trong trường hợp giá BTC giảm, có được khả năng tăng giá và có khả năng bù đắp chi phí mua quyền chọn bán.

Để biết thêm chiến lược quyền chọn, hãy truy cập 

Hình 6: Sự biến động ngụ ý của Quyền Chọn BTC với thời hạn là ngày 29/11/2024 và ngày 27/12/2024. Nguồn: Bybit

Giao dịch đòn bẩy BTC hiện tại có thể phức tạp, nhưng kể một câu chuyện tiết lộ về tâm lý thị trường. Sự phân kỳ giữa đòn bẩy cao và các hoạt động phòng ngừa rủi ro gia tăng cũng nhắc nhở chúng ta rằng động lực thị trường hiếm khi đơn giản và việc áp dụng cách 

 dường như ngày càng quan trọng trong thị trường đa dạng này.

: Đầu tư vào tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh của chúng liên quan đến rủi ro thua lỗ đáng kể và không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Bài viết này chỉ cung cấp dữ kiện cho mục đích giáo dục và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên tài chính nào. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vui lòng đảm bảo bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Đội ngũ hỗ trợ khách hàng của chúng tôi luôn sẵn sàng hỗ trợ bạn khi có bất kỳ thắc mắc nào.

Tìm Hiểu Từ Smart Money: Đòn BTC Vẫn Cao Khi Nhà Giao Dịch Phòng Ngừa Rủi Ro Xuống

Bybit Learn

DeFi

Bạn có biết rằng bất kỳ ai nắm giữ token quản trị đều có thể ảnh hưởng đến định hướng tương lai của dự án không? Tìm hiểu thêm về cách các token quản trị hoạt động trong bài viết này.

, chúng ta không thể nói về tiền điện tử và 

 mà không đề cập đến tiện ích của token quản trị. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư crypto tập trung vào 

, có một loạt các token cần xem xét, bao gồm 

Mặc dù Bitcoin vĩnh viễn vẫn là một chủ đề nóng trong bối cảnh crypto, nhưng token quản trị vẫn giữ nguyên một khía cạnh quan trọng của 

. Chủ sở hữu token quản trị không chỉ có thể giúp định hình tương lai của giao thức mà còn mang các thành viên của cộng đồng đến gần hơn. Hướng dẫn này cung cấp tổng quan chi tiết về các token quản trị và cách chúng hoạt động.

Token quản trị là các loại tiền điện tử được xây dựng trên các nền tảng blockchain, cho phép chủ sở hữu quyền tham gia quản trị một giao thức.

Chủ sở hữu token có tiếng nói trong việc đề xuất các tính năng mới cho một dự án và thực hiện các thay đổi đối với hệ thống quản trị của dự án, tùy thuộc vào quyền bình chọn của họ. Quyền bình chọn của mỗi chủ sở hữu token tỷ lệ thuận với số lượng token họ nắm giữ. Càng nắm giữ nhiều token quản trị, chúng càng có nhiều ảnh hưởng.

Token quản trị được thiết kế để cung cấp cho chủ sở hữu quyền sở hữu trong các giao thức phi tập trung hoàn toàn. Bất kỳ ai nắm giữ token quản trị đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi trong tương lai của giao thức.

Hầu hết các giao thức đều đáp ứng quy trình gửi đề xuất tiêu chuẩn cho phép các nhà phát triển đưa ra các đề xuất khác nhau. Trong trường hợp việc gửi được đưa ra bình chọn, chủ sở hữu token có thể sử dụng quyền bình chọn của mình để ảnh hưởng đến bất kỳ thay đổi tiềm ẩn nào đối với dự án. Token quản trị được coi là cơ chế ra quyết định quan trọng trong 

Token Quản Trị Hoạt Động Như Thế Nào?

Quản trị tập trung có nghĩa là ban giám đốc hoặc cổ đông của một công ty có toàn quyền quyết định về định hướng chiến lược. Token quản trị đã trở nên phổ biến trong hệ thống DeFi (trái ngược với quản trị tập trung) như một cách để quản trị hệ sinh thái phi tập trung và thúc đẩy sự tham gia của cộng đồng, phi tập trung và ra quyết định tốt hơn mà không cần dựa vào những người ra quyết định tập trung.

nên chúng được trang bị các đặc điểm như phân phối minh bạch và quyền sở hữu token bất biến, khiến DAO trở thành phòng thí nghiệm hoàn hảo cho quá trình ra quyết định.

Khi một đề xuất quản trị được đưa ra bình chọn, chủ sở hữu token có cơ hội đưa ra bình chọn của họ trên blockchain. Trong hầu hết các trường hợp, quyền bình chọn mà chủ sở hữu token có tương ứng trực tiếp với tổng số token mà họ nắm giữ. Do đó, bất kỳ ai có 1.000 token quản trị sẽ có gấp đôi quyền bình chọn của chủ sở hữu với 500 token. Tuy nhiên, mỗi DAO có các phương pháp quản lý hơi khác nhau. Các loại đề xuất quản trị mà chủ sở hữu token có thể bình chọn thường bao gồm:

Sau đây là hai mô hình quản trị riêng biệt để quản trị phi tập trung.

Quản trị on-chain đề cập đến các quy trình ra quyết định phi tập trung được thực hiện trực tiếp trên một blockchain. Với quản trị on-chain, các quy tắc về cơ bản được mã hóa cứng vào giao thức, có nghĩa là bất kỳ quyết định nào cũng sẽ ngay lập tức được dịch sang các mã có thể đọc được. Các dự án như 

 có kế hoạch sử dụng quản trị on-chain trong tương lai.

Một trong những thách thức cốt lõi bao gồm khó khăn cho chủ sở hữu token khi tham gia vào các quy trình ra quyết định, bất đồng và xung đột phát sinh trong một cộng đồng có thể dẫn đến bế tắc quản trị. Sự cố này có thể dẫn đến một hard fork tiềm năng hoặc blockchain phân chia theo các phương pháp quản trị khác nhau. 

Quản trị off-chain có nghĩa là các quy trình ra quyết định diễn ra ở cấp độ xã hội hơn trước khi các nhà phát triển mã hóa chúng vào giao thức. Hiện tại, 

 chủ yếu sử dụng quản trị off-chain. Ví dụ: Ethereum có được các giao thức cải tiến thông qua 

, trong khi các nhà phát triển trên Bitcoin hiển thị các đề xuất cải tiến của họ thông qua danh sách gửi thư.

Nhiều người dùng tin rằng quản trị off-chain có nhiều kiểm tra và cân bằng hơn so với quản trị on-chain. Các thợ đào có trách nhiệm quyết định xem các đề xuất có được thông qua hay không. Tuy nhiên, người dùng có thể phản hồi bằng cách bán token hoặc chuyển sang giao thức khác.

Token Quản Trị so với Token Bảo Mật so với Token Tiện Ích

Token quản trị đại diện cho quyền bình chọn trong các giao thức DeFi. Họ phân phối sức mạnh của việc ra quyết định trên một blockchain, từ một cấu trúc hoàn toàn tập trung đến một cộng đồng - chủ sở hữu token cũng là chủ sở hữu giao thức. Chủ sở hữu token thường được đầu tư vào tương lai của dự án vì quyết định của họ sẽ ảnh hưởng đến kết quả của dự án. 

Ngoài quyền bình chọn, token quản trị còn khác biệt với tiện ích của chúng vì mục đích stake, canh tác lợi nhuận và các khoản vay crypto. Ví dụ: các token quản trị phổ biến nhất được sử dụng bao gồm 

Mặt khác, token bảo mật được thiết kế để tuân thủ các quy định chứng khoán và cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng bảo vệ cũng như tuân thủ quy định ở các khu vực pháp lý khác nhau. Các token này thường được hỗ trợ bởi tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như nghệ thuật, vốn chủ sở hữu công ty, hàng hóa, v.v. Token bảo mật tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tham gia vào các tài sản có giá trị cao bằng cách cho phép họ sở hữu một phần trong số đó thông qua việc trao đổi token bảo mật tuân thủ.

Token tiện ích là tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng để thanh toán và truy cập vào một sản phẩm hoặc dịch vụ. Các token này tự hào về khả năng thích ứng và chức năng cho các giao thức blockchain hoặc các ứng dụng phi tập trung (

). Ví dụ: Binance Coin (BNB) phục vụ tiện ích của mình bằng cách cung cấp cho chủ sở hữu quyền bình chọn list token, mở khóa hoàn phí giao dịch và được ưu tiên cho các sự kiện và dịch vụ độc quyền, chẳng hạn như Binance Launchpad.

Tuy nhiên, không phải mọi token đều được coi là một loại tiền tệ. Các chuỗi cung ứng toàn cầu thường sử dụng các token này để hưởng lợi từ các blockchain và 

Dưới đây là bảng ngắn mô tả sự khác biệt giữa ba token đang được thảo luận.

Token Quản Trị Có Giá Trị Không?

Token quản trị bảo vệ tính toàn vẹn của blockchain bằng cách cung cấp cho người tham gia quyền đưa ra quyết định và quản lý nền tảng. Giá trị của các token này chủ yếu đến từ quyền quản trị để thực hiện các thay đổi đối với giao thức hiện có, cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho những người nắm giữ khi nền tảng này hình thành. Các token này thường được giao dịch, hoán đổi, trao đổi và stake, có nghĩa là sở hữu chúng có thể được coi là một loại dòng thu nhập thụ động.

Nói chung, token quản trị trở nên có giá trị hơn khi các dự án được áp dụng 

 trị của chúng chủ yếu thu được từ sự thành công của các dự án. Mặc dù ban đầu chúng có thể không có giá trị, nhưng giá trị của token quản trị có xu hướng tăng theo tỷ lệ với sự phát triển của dự án và tăng hơn nữa khi số lượng token đang lưu hành giảm khi giao thức DeFi bắt đầu đốt token.

Lợi Ích Của Việc Sử Dụng Token Quản Trị

Nếu bạn đã nhận được token quản trị nhờ đầu tư vào một dự án blockchain, bạn sẽ nhận được một số lợi ích khi sử dụng chúng, từ hiệu quả tốt hơn đến nhiều cơ hội hợp tác hơn.

Chức Năng Quản Trị Phi Tập Trung

Lợi ích chính của token quản trị là chúng phù hợp với quản trị phi tập trung. Các nhà phát triển thực hiện phi tập trung trong các dự án web3 của họ có thể sử dụng token quản trị để làm điều đó. Nếu các token này không có sẵn, các giải pháp DeFi sẽ chủ yếu liên quan đến số lượng hợp đồng thông minh phong phú.

Sau khi đề xuất được đưa ra, chủ sở hữu token được tự do cộng tác sau khi tổ chức các cuộc thảo luận với nhau. Bất kỳ ai nắm giữ token đều có thể nêu rõ họ sẽ bình chọn như thế nào, đồng thời nhận ưu đãi cộng tác với các thành viên cộng đồng khác có ý định bình chọn theo cùng một cách.

Một lợi ích khác của token quản trị liên quan đến hiệu quả mà chúng mang lại. Việc có token quản trị mang đến cho các thành viên cộng đồng cảm giác tham gia vào dự án, vì hiện họ có tiếng nói trong đó. Điều này sau đó dẫn đến việc tham gia tích cực hơn, vì các thành viên muốn thấy dự án thành công, dẫn đến các quyết định hiệu quả hơn liên quan đến dự án.

Những Thách Thức Khi Sử Dụng Token Quản Trị

Mặc dù token quản trị rất có lợi cho các dự án web3 và blockchain nói chung, nhưng có một số thách thức mà các công ty crypto cần xem xét khi phát hành token quản trị.

Thách thức nghiêm trọng nhất liên quan đến khả năng các tác nhân độc hại sử dụng quyền quản trị của họ để đưa ra các quyết định chỉ mang lại lợi ích cho bản thân, trái ngược với cộng đồng tổng thể. Nếu một người có quyền bình chọn lớn cũng là một tác nhân xấu, quyết định kết quả cho giao thức có thể là một quyết định kém.

Sức Mạnh Bình Chọn Lớn Hơn Cho Cá voi

 là các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư cực lớn, có nghĩa là họ có quyền truy cập vào một lượng token quản trị đáng kể. Điều này có thể gây ra vấn đề, do sức mạnh bình chọn của họ rất lớn – vì phi tập trung là một trong những mục đích chính của các dự án blockchain.

Hiện tại, token quản trị không đi kèm nhiều trách nhiệm giải trình. Nếu một dự án thất bại, thật khó để xác định ai chịu trách nhiệm về sự cố.

Token Quản Trị Được Sử Dụng Ở Đâu?

, tập trung vào việc phi tập trung hoàn toàn. Mục tiêu chính của các nhà phát triển cho token quản trị này là cung cấp cho cộng đồng Tài Chính Yearn quyền kiểm soát dự án. Token này cũng nhấn mạnh tiềm năng phát triển một DAO thực sự tự cung tự cấp.

, được coi là một trong những nền tảng cho vay phổ biến nhất trên web3. Bất kỳ ai nắm giữ token quản trị MKR đều có thể sử dụng token này để bình chọn về những thay đổi đối với các quy tắc kinh tế của nền tảng.

 là token quản trị chính cho giao thức Uniswap. Chủ sở hữu token có thể tham gia vào các quy trình ra quyết định vì chúng liên quan đến nền tảng Uniswap. Tuy nhiên, các nhà phát triển Uniswap vẫn giữ quyền kiểm soát cách dự án sẽ tiếp tục trong những tháng và năm tới, có nghĩa là giao thức này tập trung hơn một số giao thức khác.

Ban đầu được thiết kế với mục đích thưởng cho những người áp dụng sớm, các token quản trị ENS đã 

 Sau đó, giá của các token này đã tăng đáng kể. Do sự gia tăng lớn về giá trị, những người áp dụng sớm đã được thưởng cho sự hỗ trợ ban đầu mà họ đã cung cấp.

Bất kỳ ai nắm giữ token COMP đều có thể sử dụng token này để tham gia vào quá trình ra quyết định của Compound hoặc ủy quyền quyền bình chọn của họ cho người khác, sau đó người này có thể bình chọn thay mặt cho chủ sở hữu token.

Mặc dù rất khó để dự đoán tương lai của bất kỳ khía cạnh nào của ngành công nghiệp crypto, nhưng các token quản trị đã chứng minh giá trị của chúng trong không gian crypto và có thể sẽ rất quan trọng đối với sự phát triển của ngành trong tương lai. Bằng cách tạo điều kiện thuận lợi cho DAO, chủ sở hữu token có thể giúp tạo ra một cộng đồng lâu dài, đồng thời đảm bảo nêu lên ý kiến của riêng họ. Các cộng đồng này có thể có nhiều hình dạng khác nhau, từ 

Do tầm quan trọng của token quản trị đối với sự phi tập trung, chúng có thể sẽ tiếp tục phát triển liên quan tùy thuộc vào cách áp dụng các mô hình DeFi và DAO rộng rãi. Bằng cách cung cấp cho cộng đồng rộng lớn hơn khả năng quản lý một dự án, DAO cho phép các quyết định của cộng đồng đó ảnh hưởng trực tiếp đến thành công của dự án.

Bất kỳ ai nắm giữ token quản trị đều có thể bình chọn cho các đề xuất, từ việc thay đổi phân phối phần thưởng đến thay đổi toàn bộ cấu trúc quản trị của một dự án hoặc tổ chức DeFi. Token quản trị thúc đẩy sự hợp tác tích cực trong các quy trình ra quyết định đang diễn ra giữa những người nắm giữ token. Bất chấp sự liên quan đã được chứng minh, giá trị của các token này có thể sẽ tăng lên hơn nữa khi việc áp dụng lan rộng.  

Token Quản Trị: Chúng Là Gì và Cách Hoạt Động?

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn