Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Ethereum đã bước vào thập kỷ thứ hai với tư cách là nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu, phát triển từ blockchain proof of work (PoW) thành một mạng lưới kinh tế rộng lớn được củng cố bởi cơ chế đồng thuận proof of stake (PoS). Tính đến năm 2025, Ethereum đảm bảo hàng trăm tỷ đô la tài sản kỹ thuật số và thanh toán hàng triệu giao dịch mỗi ngày, đóng vai trò xương sống cho tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFT) và một loạt tài sản trong thế giới thực (RWA) được token hóa đang mở rộng. Trong mười năm tới, lộ trình của Ethereum hình dung các bản nâng cấp giao thức lớn nhằm cải thiện đáng kể khả năng mở rộng và bảo mật, đồng thời củng cố vai trò của mình như một tài sản mang lại lợi nhuận và lớp tài chính.
Báo cáo này cung cấp triển vọng 10 năm phân tích cho Ethereum, tập trung vào sự phát triển công nghệ, động lực kinh tế và cạnh tranh, cơ sở hạ tầng cho DeFi/NFT, áp dụng doanh nghiệp, xu hướng pháp lý và các chỉ số chính.
Lộ trình kỹ thuật của Ethereum đến năm 2035 tập trung vào việc tăng đáng kể thông lượng và trải nghiệm người dùng mà không ảnh hưởng đến bảo mật hoặc phi tập trung. Sau khi hoàn thành thành công quá trình chuyển đổi sang cơ chế đồng thuận PoS vào năm 2022 (The Merge) và nâng cấp Shapella (cho phép rút staking bắt đầu từ năm 2023), mạng lưới này hiện đang trong quá trình nâng cấp nhằm mục đích mở rộng. Trọng tâm chính là danksharding, một cách tiếp cận được thiết kế lại để phân đoạn, nhấn mạnh tính khả dụng của dữ liệu cho các rollups Layer 2. Thay vì giới thiệu 64 “chuỗi phân đoạn” riêng biệt như đã từng hình dung, danksharding lan tỏa gánh nặng lưu trữ dữ liệu rollup trên tất cả các nút mạng thông qua các nhóm dữ liệu, qua đó giảm yêu cầu lưu trữ mỗi nút và tăng thông lượng. Một bước tạm thời, proto-danksharding (EIP-4844), đã được triển khai vào hard fork Dencun năm 2024 để giới thiệu các giao dịch mang blob và cắt giảm đáng kể phí rollup. Đến cuối năm 2025, Ethereum có kế hoạch tăng công suất dữ liệu blob (ví dụ: tăng gấp đôi số lượng blob trên mỗi khối) để tiếp tục giảm các giao dịch Layer 2 (L2).
Một ưu tiên khác là cải tiến công cụ thực hiện. Các nhà phát triển Ethereum đang khám phá một máy ảo thế hệ mới dựa trên kiến trúc RISC-V, có thể thay thế EVM để đạt được hiệu quả thực hiện hợp đồng thông minh cao hơn 3–5 lần và chi phí gas thấp hơn 50–70%. Môi trường thực hiện mới này, dự kiến sẽ triển khai dần dần từ năm 2025 đến 2030, sẽ duy trì khả năng tương thích EVM đồng thời tận dụng khả năng tăng tốc phần cứng hiện đại để có hiệu suất tốt hơn. Đồng thời, chuỗi Layer 1 (L1) của Ethereum có thể tích hợp các bằng chứng EVM (zkEVM) zero-knowledge trực tiếp vào giao thức của nó.Layer 1 Đến năm 2025–2026, các nhà nghiên cứu đặt mục tiêu xác minh 99% khối bằng bằng bằng chứng zero-knowledge (ZK) ngắn gọn trong vòng 10 giây. Điều này có thể tăng cường bảo mật một cách đáng kể và cho phép các giao dịch bảo vệ quyền riêng tư, mang lại cho các tổ chức sự tự tin hơn (ví dụ: bằng chứng ZK có thể đảm bảo tuân thủ và quyền riêng tư cho các giao dịch tài chính trên Ethereum).
Cùng nhau, phân đoạn dữ liệu cộng với lớp thực hiện hỗ trợ zk tạo tiền đề cho lợi nhuận thông lượng theo cấp số nhân. Thật vậy, các mục tiêu dài hạn của Ethereum bao gồm hiệu suất “chế độ quái vật” là một giga-gas mỗi giây trên L1 và một teraga mỗi giây trên L2 – thể hiện các bậc độ lớn trên công suất ngày nay. Tầm nhìn của Ethereum 3.0 là kết hợp zkEVM rollups với sharding vào năm 2027–2028 để đạt hàng triệu giao dịch mỗi giây (TPS) trong khi cắt giảm chi phí dữ liệu 99%, chuẩn bị hiệu quả mạng lưới để sử dụng toàn cầu quy mô web3.
Điều quan trọng không kém là các bản nâng cấp cho sự đồng thuận và trải nghiệm người dùng của Ethereum. Các kế hoạch đang được tiến hành để đạt được tính cuối cùng của một vị thế, cho phép các khối được hoàn thiện chỉ trong một khoảng thời gian (khoảng 12 giây), thay vì 15 phút hiện tại, giúp tăng cường bảo mật chống lại các reorg và thuận tiện hơn cho các ứng dụng. Trải nghiệm người xác thực cũng được thiết lập để cải thiện: vào năm 2025–2026: Ethereum dự định giảm yêu cầu stake tối thiểu từ 32 ETH xuống (có khả năng) 1 ETH và tối ưu hóa các nhiệm vụ xác thực cho phần cứng nhẹ hơn. Điều này có thể tăng đáng kể số lượng người xác thực và thúc đẩy sự phi tập trung. Các đề xuất đáng chú ý nhằm mục đích tăng lợi nhuận hàng năm của người xác thực từ khoảng 4–6% lên 6–8% bằng cách điều chỉnh các ưu đãi, mặc dù trên thực tế, tỷ lệ phần trăm lợi nhuận phụ thuộc vào tổng ETH đã stake (nhiều staker hơn trải đều việc phát hành giao thức) và doanh thu phí.
Lộ trình của Ethereum cũng bao gồm trừu tượng hóa tài khoản, cho phép ví hợp đồng thông minh nguyên bản. Bắt đầu với bản nâng cấp Pectra 2025, người dùng có thể đính kèm logic hợp đồng thông minh vào các tài khoản thuộc sở hữu bên ngoài (EOA), mở khóa các tính năng như giao dịch theo lô, phí tài trợ và ví khôi phục xã hội. Sự phát triển này làm mờ ranh giới giữa tài khoản người dùng và hợp đồng, cải thiện tính bảo mật và khả năng sử dụng cho người dùng chính thống. Ngoài ra, tình trạng không trạng trạng thái thông qua cây Verkle và lịch sử hết hạn (các cột mốc Verge và Purge) sẽ giảm kích thước trạng thái của chuỗi, cho phép ngay cả các thiết bị hạn chế về tài nguyên (chẳng hạn như điện thoại di động) xác minh chuỗi mà không cần lưu trữ toàn bộ lịch sử của nó.
Tóm lại, quỹ đạo kỹ thuật của Ethereum trong thập kỷ tới là đầy tham vọng: giao dịch rẻ hơn, thông lượng cao hơn, độ hoàn thiện nhanh hơn và ví thân thiện với người dùng hơn – đồng thời tăng cường bảo mật chống lại các mối đe dọa đang phát triển.
Vào tháng 7/2025, các nhà nghiên cứu cốt lõi của Ethereum đã giới thiệu một sự thay đổi chiến lược có tên là Lean Ethereum, tái cấu trúc lộ trình dài hạn xoay quanh khả năng phục hồi tối đa và tính đơn giản của mô-đun. Tầm nhìn này, được nêu rõ bởi nhà nghiên cứu Justin Drake của Ethereum Foundation, về cơ bản là một cách tiếp cận pháo đài để đảm bảo Ethereum có thể “sống sót bất cứ điều gì” (từ các cuộc tấn công cấp tiểu bang đến điện toán lượng tử) và “mở rộng quy mô mọi thứ” (không cần thiết). Lean Ethereum là sự phát triển của một khái niệm trước đó có tên là Beam Chain, một sự đại tu của lớp đồng thuận hiện đã mở rộng thành một thiết kế lại toàn diện các lớp cốt lõi của Ethereum (đồng thuận, dữ liệu, thực hiện) với ba trụ cột: tối giản, mô-đun và khả năng phục hồi.
Ở chế độ pháo đài, Ethereum ưu tiên độ bền trong suốt nhiều thập kỷ. Điều này đòi hỏi phải củng cố mạng lưới trước cả các mối đe dọa lý thuyết, chẳng hạn như các cuộc tấn công lượng tử. Ví dụ: cộng đồng của nền tảng này đang đánh giá động thái tránh xa các yếu tố ban đầu như chữ ký BLS và cam kết KZG (được sử dụng trong staking và tính khả dụng của dữ liệu ngày nay) đối với các lựa chọn thay thế dựa trên hash kháng lượng tử đơn giản hơn. Đặc tính là giảm thiểu sự phụ thuộc bên ngoài: nếu một thành phần không thực sự cần thiết, hãy đơn giản hóa hoặc loại bỏ nó để giảm bề mặt tấn công. Đồng thời, bản thân quá trình phát triển của Ethereum đã trưởng thành thành một nỗ lực phi tập trung, đa nhóm, mà các nhà phát triển cốt lõi coi là chìa khóa để phục hồi.
Ethereum đã duy trì thời gian hoạt động 100% kể từ khi ra mắt vào năm 2015 đến năm 2025, chịu nhiều cuộc tấn công và nâng cấp lớn mà không bao giờ dừng sản xuất block. Độ tin cậy này, như một kỹ sư cốt lõi Ethereum đã lưu ý, đã thúc đẩy niềm tin và sẽ vẫn không thể thương lượng. Lộ trình “lean” tăng gấp đôi theo nguyên tắc đó bằng cách lập kế hoạch cho mật mã học hậu định lượng tử, khách hàng siêu nhẹ và khách hàng đa dạng – đảm bảo Ethereum có thể phát triển ngay cả dưới “đối thủ thu hoạch” và tồn tại lâu hơn những người tạo ra nó.
Đồng thời, chế độ con thú của Lean Ethereum chấp nhận rằng để duy trì vị thế thống trị, giao thức phải tích cực mở rộng hiệu suất trong khi vẫn phi tập trung. Phần trước (ở trên) đã lưu ý các mục tiêu thông lượng hút (gigagas/giây trên L1). Lean Ethereum cung cấp hướng dẫn về cách đạt được điều này:
Đồng Thuận Tinh gọn ngụ ý một Chuỗi Beacon được sắp xếp hợp lý, với tính cuối cùng gần như tức thì và các chương trình chữ ký được nâng cấp.
Lean Data mở rộng mô hình proto-danksharding với các blob có kích thước thay đổi và khả năng lấy mẫu dữ liệu tinh vi, an toàn sau lượng tử.
Thực Hiện Tinh gọn hình dung một môi trường thực hiện tối thiểu, có thể là bộ lệnh RISC-V thân thiện với SNARK, vẫn tương thích với EVM nhưng hiệu quả hơn nhiều để xác minh. Về bản chất, việc thực hiện có thể được thiết kế lại từ đầu để có thể chứng minh và sáng sủa.
Những ý tưởng này phù hợp với công việc đang diễn ra (các kế hoạch zkEVM và RISC-V đã nêu trước đó) và cho thấy rằng, vào đầu những năm 2030, Ethereum có thể có kiến trúc nền tảng rất khác biệt.
Điều quan trọng là sáng kiến Tinh gọn hiện được theo dõi công khai thông qua một trang web do cộng đồng điều hành (leanroadmap.org) để điều phối nghiên cứu và phát triển giữa các nhóm. Ethereum Foundation không áp đặt một lộ trình cứng nhắc, nhưng bằng cách nhấn mạnh tầm nhìn này, Ethereum cung cấp một playbook cho sự phát triển của giao thức, mở rộng vượt xa những năm 2020 sang “thế kỷ bảo mật và khả năng mở rộng”. Điểm xoay chuyển này chỉ ra rằng Ethereum đang bước vào một giai đoạn trưởng thành kiến trúc mới và đang tập trung không chỉ vào bản nâng cấp tiếp theo mà còn tập trung vào cách cốt hóa một lớp cơ sở mạnh mẽ, mô-đun có thể đóng vai trò là cơ sở hạ tầng quan trọng cho các thế hệ.
Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, chiến lược Lean Ethereum gửi thông điệp rằng giao thức này đang được thiết kế để tồn tại lâu dài. Mạng lưới này có khả năng trải qua quá trình tái cấu trúc nhiều năm (với các hard fork gia tăng, chẳng hạn như Glamsterdam năm 2026 và hơn thế nữa) nhằm mục đích làm cho Ethereum đơn giản hơn, an toàn hơn và sẵn sàng hơn cho những thách thức không thể đoán trước. Đến năm 2035, nếu tầm nhìn này được hiện thực hóa, Ethereum sẽ trở thành một lớp quyết toán tinh gọn, có khả năng mở rộng cao với phần lớn độ phức tạp được tóm tắt cho L2 rollups – nói cách khác, một “lớp khả năng phục hồi” hình thành xương sống của web3 và tài chính toàn cầu.
Một tính năng xác định sự chuyển đổi của Ethereum sang PoS là ETH hiện tạo ra lợi nhuận cho những người nắm giữ stake và giúp bảo mật mạng lưới. Lợi nhuận stake này đã khiến Ether trở thành tài sản crypto lớn đầu tiên có lợi nhuận gốc giống như trái phiếu hoặc cổ tức, thiết lập ETH làm lợi nhuận chuẩn trên thực tế trong nền kinh tế crypto. Tính đến giữa năm 2025, phần thưởng stake cho người xác thực dao động khoảng 4%–5% hàng năm, bao gồm nhiều thành phần:
Phát hành ETH mới (lạm phát giao thức)
Phí ưu tiên (“tip”)
Phần thưởng chiết xuất MEV
Ví dụ: vào cuối năm 2024, lợi nhuận phát hành cơ sở là khoảng 2,8%, với khoảng 22% nguồn cung ETH được stake, cộng với khoảng 0,5% từ phí và 0,5% từ MEV, tổng cộng khoảng 3,8%–4% APR. Những con số này điều chỉnh khi sự tham gia thay đổi – nếu đặt cược nhiều ETH hơn, phần chia phát hành cho mỗi người xác thực giảm, đẩy lợi nhuận thấp hơn, trong khi hoạt động mạng lưới cao hơn (nhiều phí hơn/MEV) có thể tăng phần thưởng. Đáng chú ý, chính sách tiền tệ của Ethereum bao gồm mức sàn phát hành tối thiểu là 1,5% APR (chỉ đạt được nếu 100% ETH được stake, không có giao dịch), nghĩa là sẽ luôn có một số lợi nhuận cơ sở để bảo mật chuỗi.
Từ góc độ đầu tư, lợi nhuận của ETH đã bắt đầu hoạt động như một “tỷ lệ không rủi ro” cho hệ sinh thái crypto. Ở các thị trường truyền thống, lợi nhuận Kho bạc Mỹ đặt ra chuẩn mực cho lợi nhuận dựa trên đồng đô la. Tương tự, lợi nhuận ETH đã stake ngày càng được tham chiếu là chi phí vốn cơ sở trong DeFi. Các nhà nghiên cứu ARK Đầu Tư lập luận rằng Ether đang có được các thuộc tính giống như trái phiếu: Nhà Đầu Tư có thể nắm giữ ETH và stake để kiếm lợi nhuận có thể dự đoán được hoặc sử dụng token staking thanh khoản để kiếm lợi nhuận trong khi vẫn giữ thanh khoản. Động lực này đang ảnh hưởng đến các mạng lưới khác, vì nhiều L1s thay thế phải mang lại lợi nhuận hoặc ưu đãi cao hơn để thu hút vốn, dựa trên hồ sơ rủi ro tương đối thấp hơn và thanh khoản sâu của ETH.
Thật vậy, tỷ lệ và lợi nhuận staking của Ethereum có thể trở thành điểm tham chiếu cho các đường cong lợi nhuận trong tài chính crypto. Một ví dụ về ảnh hưởng này là cách lãi suất cho vay/ Vay trong DeFi thường định giá so với lợi nhuận staking (vì staking ETH là chi phí cơ hội). Một số phân tích cho thấy lợi nhuận staking ETH thậm chí có thể hướng dẫn kỳ vọng về điều kiện kinh tế, tương tự như cách mà lợi nhuận Ngân quỹ thông báo triển vọng vĩ mô. Ví dụ: khi phí giao dịch on-chain (và do đó phần thưởng stake) tăng lên, điều này có thể báo hiệu hoạt động mờ nhạt và nhu cầu cao về không gian khối – một loại chỉ báo kinh tế gốc crypto.
Điều quan trọng là, thiết kế của Ethereum sau EIP-1559 (thực hiện vào năm 2021) làm cho ETH không chỉ mang lại lợi nhuận mà còn có khả năng giảm phát, củng cố vai trò của nó như một tài sản kinh tế độc đáo. Theo EIP-1559, một phần của mỗi khoản phí giao dịch (phí cơ sở) sẽ được burn. Trong thời gian sử dụng nhiều, tỷ lệ burn có thể vượt xa việc phát hành từ phần thưởng stake, khiến nguồn cung ETH ròng giảm (như đã thấy trong thời kỳ bùng nổ NFT và DeFi). Động lực “tiền siêu âm” này có nghĩa là những người nắm giữ ETH được hưởng lợi từ cả tích lũy lợi nhuận và giá trị thông qua sự khan hiếm.
Ví dụ: doanh thu mạng lưới (nghĩa là phí burn cộng với MEV) được dự đoán sẽ tăng trưởng đáng kể. Một mô hình định giá chi tiết từ VanEck dự báo rằng doanh thu mạng lưới hàng năm của Ethereum có thể đạt $51 tỷ vào năm 2030, tăng từ $2,6 tỷ vào năm 2023. Nếu sự tăng trưởng đó thành hiện thực, một phần đáng kể doanh thu đó sẽ bị burn ETH, làm tăng sự khan hiếm nguồn cung còn lại. Kịch bản cơ sở của VanEck dự kiến tổng nguồn cung lưu thông của Ether sẽ gần như ổn định (khoảng 121 triệu ETH vào năm 2030, gần giống với năm 2023), do các lực lượng phát hành và burn đối kháng. Trong trường hợp tăng giá với mức phí cực cao, nguồn cung ETH thậm chí có thể giảm xuống còn khoảng 113 triệu vào năm 2030. Điều này có nghĩa là Ethereum đã trở thành một nền tảng giống như vốn chủ sở hữu một cách hiệu quả khi chủ sở hữu token nắm bắt giá trị từ việc sử dụng mạng lưới – trái ngược hoàn toàn với nguồn cung cố định của Bitcoin nhưng không có lợi nhuận.
Đối với các nhà giao dịch và sàn giao dịch, bản chất mang lại lợi nhuận của ETH có một số tác động. Nền tảng này giới thiệu yếu tố giao dịch carry đối với việc nắm giữ ETH: một nhà đầu tư bán khống ETH phải trả lợi nhuận staking (tương tự như bán khống cổ phiếu cổ tức), trong khi một chủ sở hữu dài hạn kiếm được lợi nhuận có thể bù đắp một số biến động. Điều này có xu hướng khuyến khích việc nắm giữ ETH, giảm khả năng thả nổi miễn phí trên các sàn giao dịch khi nhiều nhà đầu tư khóa coin trong các hợp đồng staking. Ví dụ: sau bản nâng cấp Shanghai tháng 4/2023 (cho phép rút tiền), số lượng tham gia stake đã tăng vọt: tính đến năm 2024, khoảng 20%–25% tổng ETH được stake, con số có thể tăng lên 40% trở lên vào cuối thập kỷ này. Nếu ngưỡng staking tối thiểu giảm xuống 1 ETH, chúng ta có thể thấy hàng triệu người nắm giữ nhỏ hơn staking ETH của họ, đẩy tỷ lệ tham gia hơn nữa. Tỷ lệ staking cao hơn làm giảm nguồn cung lưu thông, có khả năng tăng độ ổn định giá (hoặc áp lực tăng), nhưng điều đó cũng có nghĩa là các sàn giao dịch phải đổi mới để giữ khối lượng giao dịch cao, mặc dù có ít coin hơn để giao dịch đầu cơ.
Nhiều sàn giao dịch đã phản ứng bằng cách cung cấp các sản phẩm staking thanh khoản hoặc phái sinh, cho phép người dùng stake ETH thông qua sàn giao dịch mà vẫn giao dịch token đại diện. Ngoài ra, các sàn giao dịch có thể thấy thị trường lợi nhuận ETH phát triển – ví dụ: hợp đồng tương lai hoặc hoán đổi, gắn liền với lợi nhuận staking (tương tự như hoán đổi lãi suất), mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro đối với những thay đổi trong tỷ lệ phần thưởng của ETH.
Nhìn chung, trạng thái của Ether với tư cách là tài sản tạo ra lợi nhuận, giảm phát củng cố vị thế của nó như là lynchpin kinh tế của ngành công nghiệp crypto, tương đương với tài sản dự trữ làm nền tảng cho DeFi bằng cách đóng vai trò là cả tài sản đảm bảo và là nguồn lợi nhuận.
Bất chấp sự thống trị của Ethereum trong các nền tảng hợp đồng thông minh, Ethereum phải đối mặt với sự cạnh tranh liên tục từ các blockchain L1 khác theo đuổi hiệu suất cao hơn hoặc các hốc chuyên biệt. Trong thập kỷ tới, bối cảnh “đa chuỗi” có thể sẽ vẫn tồn tại, với Ethereum cố gắng duy trì lớp quyết toán được lựa chọn trong khi các chuỗi đối thủ thách thức dựa trên thông lượng, chi phí hoặc sức hút cộng đồng.
Tính đến năm 2025, Ethereum vẫn dẫn đầu bởi hầu hết các chỉ số cơ bản - nó có cộng đồng nhà phát triển lớn nhất và giá trị được bảo mật nhiều nhất. Ước tính có khoảng 10.955 nhà phát triển hoạt động hàng tháng làm việc trong hệ sinh thái Ethereum (bao gồm các chuỗi tương thích với L2s và EVM), nhiều hơn nhiều so với bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào, cho thấy các hiệu ứng mạng vô song về tài năng của nhà phát triển. Tương ứng, Ethereum chiếm phần lớn nhất trong tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi và phần lớn khối lượng thị trường NFT.
Tuy nhiên, một số đối thủ cạnh tranh đã tạo ra vùng lãnh thổ đáng kể. Ví dụ: Solana, một chuỗi thông lượng cao với sự đồng thuận Proof of History độc đáo, đã chứng kiến các giai đoạn khi hoạt động on-chain của nó cạnh tranh hoặc thậm chí vượt qua Ethereum. Lịch Sử Đến giữa năm 2025, Solana chiếm khoảng 44% chỉ số “hoạt động on-chain” tổng hợp (có trọng số theo giao dịch, khối lượng và phí), trong khi thị phần của Ethereum đã giảm trong chỉ số đó. Sự thay đổi này một phần là do sự bùng nổ giao dịch token meme chi phí thấp của Solana (cũng như các ứng dụng cụ thể thúc đẩy số lượng giao dịch cao). Ngoài ra, khả năng xử lý TPS cao với mức phí thấp của Solana đã thu hút việc sử dụng trong các lĩnh vực đòi hỏi tốc độ, chẳng hạn như giao dịch và chơi game. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là phần lớn sự gia tăng của Solana được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ ngắn hạn (ví dụ: meme coin) và việc duy trì sự thống trị như vậy sẽ đòi hỏi phải mở rộng sang các ứng dụng bền vững hơn.
Nguồn: Artemis
Các L1s khác tập trung vào các sự đánh đổi khác nhau. BNB Chain (Binance Smart Chain) sử dụng trình xác thực tập trung được thiết lập để cung cấp các giao dịch giá rẻ, nhanh chóng, chủ yếu hỗ trợ hệ sinh thái ứng dụng của Binance. Nền tảng này có số lượng người dùng đáng kể (đặc biệt là để chơi game và DeFi đơn giản), nhưng dựa vào sự hỗ trợ của Binance. TRON (TRX), mặc dù thường bị bỏ qua ở phương Tây, đã trở thành một công ty chính trong việc chuyển khoản stablecoin (đặc biệt là USDT), do mức phí không đáng kể và liên tục xếp hạng cao về khối lượng giao dịch và chuyển giá trị. Trên thực tế, TRON và Solana đôi khi đã vượt qua Ethereum về số lượng giao dịch thô hoặc thông lượng stablecoin, mặc dù có doanh thu phí thấp hơn nhiều (vì phí của chúng là tối thiểu).
Cardano (ADA), Polkadot (DOT), Avalanche (AVAX) và Cosmos (ATOM) đại diện cho các cách tiếp cận khác – từ lộ trình chậm dựa trên nghiên cứu của Cardano đến mạng phân đoạn đa chuỗi của Polkadot, mạng con của Avalanche và các khu vực tương tác của Cosmos. Không loại nào trong số này phù hợp với hoạt động DeFi hoặc NFT của Ethereum, nhưng chúng cạnh tranh về mặt quản trị, tính linh hoạt và/hoặc các ứng dụng cụ thể. Ví dụ: các subnet của Avalanche cho phép các doanh nghiệp chạy L1s tùy chỉnh và Cosmos hỗ trợ một số chuỗi dành riêng cho ứng dụng (chẳng hạn như giao dịch trao đổi hoặc chơi game) tạo thành một mạng lưới thay thế. Đến năm 2030, một số ít các chuỗi này sẽ duy trì các hệ sinh thái đáng kể, tạo ra đa văn hóa L1s, mỗi chuỗi phục vụ các hốc hoặc cơ sở người dùng địa lý khác nhau.
Điều đó nói lên rằng, đặt cược chiến lược của Ethereum là vào một mô hình mở rộng tập trung vào rollup, hấp thụ hiệu quả nhu cầu thông qua các mạng L2, thay vì mang lại cho người dùng các chuỗi L1 khác. Cách tiếp cận này tận dụng động lực mạnh nhất của Ethereum: bảo mật và phi tập trung. Chúng ta đã thấy rằng nhiều người được gọi là “những kẻ giết người Ethereum” đã xoay chuyển để trở thành bổ sung Ethereum. Ví dụ: một số L1s thay thế hiện cung cấp khả năng tương thích EVM hoặc thậm chí đóng vai trò là các lớp khả dụng của dữ liệu để rollups. Hơn 90% các nhà phát triển hợp đồng thông minh làm việc trên các nền tảng tương thích với EVM, cho thấy rằng tiêu chuẩn công nghệ của Ethereum (EVM) thậm chí còn mở rộng cho các đối thủ. Sự gia tăng của các giải pháp L2 (Arbitrum, Optimism, zkSync, Starknet và các giải pháp khác) đã bắt đầu thu hồi các trường hợp sử dụng có thể đã rời khỏi Ethereum trong thời gian phí cao. Đến năm 2025, Ethereum L2s xử lý chung một khối lượng giao dịch lớn (thường gấp 5–10 lần số L1) và liên tục phát triển.
Ngụ ý là trong khi Solana hoặc những người khác có thể dẫn đến thông lượng lớp cơ sở, Ethereum cộng với chòm sao L2 của nó có thể mở rộng theo chiều ngang. L2 Nhóm Nghiên cứu Binance kỳ vọng khả năng tương tác liền mạch giữa Ethereum L1 và L2s chính vào năm 2027, có khả năng hợp nhất thanh khoản giữa các chuỗi và giảm ma sát xuyên chuỗi xuống 90%. Nếu đạt được, điều này có nghĩa là người dùng có thể không cần rời khỏi hệ sinh thái Ethereum vì lý do chi phí hoặc tốc độ – họ có thể hoạt động trên L2s với tính cuối cùng gần như tức thì và phí không đáng kể, trong khi vẫn quyết toán trên Ethereum để bảo mật.
Để Ethereum chống lại sự cạnh tranh lâu dài, các bản nâng cấp “chế độ quái vật” sắp tới của Ethereum (danksharding, zkEVM, v.v.) là rất quan trọng. Điều này có thể cho phép Ethereum L1 xử lý nhiều dữ liệu hơn rất nhiều và đóng vai trò là xương sống dung lượng cao cho tất cả L2s. Hoặc tất nhiên, L1s sẽ không đứng yên – ví dụ: Solana đang lên kế hoạch nâng cấp riêng (chẳng hạn như mã sáng kiến có tên Alpenglow để đại tu sự đồng thuận và giảm chi phí xác thực) và L1s mới sẽ xuất hiện. Nhưng Ethereum được hưởng lợi từ một thập kỷ thử nghiệm chiến đấu và xây dựng cộng đồng. Nền tảng này đã vượt qua những thách thức “phân cấp khả thi tối thiểu” (ví dụ: lo ngại về các nhóm khai thác hoặc hiện tại là tập trung vào các nhóm staking) và đang tích cực giải quyết chúng (khuyến khích staking solo, v.v.).
Hơn nữa, thương hiệu và Hiệu ứng Lindy của mạng lưới Ethereum thu hút sự tích hợp doanh nghiệp mà các chuỗi nhỏ hơn phải vật lộn để đạt được. Ví dụ: hầu hết tất cả các giao thức DeFi và stablecoin chính đều được ra mắt trên Ethereum trước. Ngay cả các dự án trên các chuỗi khác cũng thường duy trì các phiên bản Ethereum để truy cập thanh khoản. Đến năm 2035, vị thế cạnh tranh của Ethereum có thể sẽ phụ thuộc vào việc liệu Ethereum có đạt được các cam kết mở rộng quy mô kịp thời hay không. Nếu Ethereum có thể cung cấp trải nghiệm người dùng thông qua L2s tương đương với Solana (nhanh và rẻ) vào cuối thập kỷ, thì hiệu ứng mạng của nó có thể vượt qua hầu hết các đối thủ cạnh tranh tương lai. Nếu không, chúng ta có thể thấy sự di chuyển của hoạt động sang L1s thay thế nhằm tối ưu hóa các ưu tiên khác nhau (một số ưu tiên có thể chưa được ra mắt).
Tính đến giữa năm 2025, có bằng chứng cho thấy Ethereum mất đi một số chỉ số nhất định (ví dụ: phần giao dịch), nhưng cũng có dấu hiệu phục hồi – ví dụ: bất chấp sự gia tăng hoạt động của Solana, Ethereum vẫn mang phần lớn tổng giá trị DeFi và thanh khoản stablecoin cũng như doanh thu phí – dù thấp hơn đỉnh – vẫn cao hơn nhiều so với các chuỗi nhỏ hơn. Chu kỳ tăng giá tiếp theo có thể là thử nghiệm thực sự, vì nó sẽ tiết lộ liệu cách tiếp cận mở rộng theo lớp của Ethereum có thể đáp ứng các đợt người dùng mới hay liệu một đối thủ cạnh tranh có thực sự chiếm đoạt vai trò của mình hay không. Các nhà giao dịch nên theo dõi các chỉ số áp dụng on-chain: một báo cáo của Doanh Nghiệp Coinbase ghi nhận phần chia của Ethereum trong hoạt động có ý nghĩa đang trượt giá và nêu bật Solana và TRON vượt qua Ethereum trong một số chỉ số doanh thu nhất định. Tuy nhiên, quỹ đạo của Ethereum đã cho thấy sự tăng giá vào giữa năm 2025 với sự gia tăng giá và hoạt động on-chain đánh dấu một khả năng đảo chiều tiềm ẩn.
Tóm lại, Ethereum bước vào thập kỷ tiếp theo với tư cách là người tiên phong L1, nhưng không phải là không có những người thách thức. Khả năng đổi mới và tích hợp công nghệ mới (chẳng hạn như bằng chứng ZK) có thể sẽ xác định xem nó duy trì một hiệu ứng mạng dẫn đến hoặc nhượng các miền cụ thể cho L1s chuyên biệt.
Một trong những phát triển nổi bật nhất trong những năm gần đây là sự tham gia ngày càng sâu sắc của các doanh nghiệp trong hệ sinh thái Ethereum. Chỉ riêng từ năm 2023 đến 2025, chúng tôi đã chứng kiến các tên tuổi hộ gia đình trong lĩnh vực tài chính và công nghệ ra mắt các sản phẩm hoặc thí điểm cơ sở hạ tầng dựa trên Ethereum: ví dụ như quỹ token hóa của BlackRock, stablecoin của PayPal, Visa thử nghiệm thanh toán stablecoin trên Ethereum và thậm chí cả các ngân hàng trung ương thử nghiệm thanh toán xuyên quốc gia bằng các mạng tương thích với Ethereum. Hướng tới năm 2035, Ethereum đang trên đà đóng vai trò là nền tảng quan trọng cho các ứng dụng doanh nghiệp và doanh nghiệp, từ thị trường vốn đến chuỗi cung ứng đến trò chơi web3.
Một chỉ báo rõ ràng về lợi ích doanh nghiệp là sự ra vào của các nhà quản lý tài sản và ngân hàng lớn. Vào tháng 3/2024, BlackRock (nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới) đã giới thiệu BUIDL, một quỹ thị trường tiền tệ token hóa ban đầu được ra mắt trên Ethereum. Quỹ này cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập on-chain vào một sản phẩm off-chain truyền thống (lợi nhuận thị trường tiền tệ), với những lợi thế của việc quyết toán tức thì và khả năng tương tác với DeFi. Trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của BlackRock đã mô tả nó như một gói tiếp xúc truyền thống “trong một vỏ bọc crypto gốc”. Sau khi ra mắt trên Ethereum, BlackRock đã mở rộng quỹ này sang một số mạng lưới khác (bao gồm ba Ethereum L2s) để đảm bảo khả năng tiếp cận rộng rãi. Thực tế Ethereum là điểm khởi đầu nhấn mạnh vị thế của nó là blockchain được lựa chọn cho chứng khoán token hóa. Đến đầu năm 2025, hơn 160 RWA đã được phát hành trên Ethereum, được nắm giữ bởi hơn 60.000 địa chỉ duy nhất - và con số này không bao gồm stablecoin, cho thấy thị trường đang phát triển của trái phiếu, tiền và hóa đơn on-chain. Phù hợp với xu hướng này, sáu trong số mười giao thức hàng đầu cho RWA nằm trên Ethereum hoặc L2s nó.
Nguồn: Đồng thuận
Các tổ chức tài chính không ngừng phát hành token: một số tổ chức đang xây dựng cơ sở hạ tầng dựa trên Ethereum. Một ví dụ đáng chú ý là quan hệ đối tác của Deutsche Ngân Hàng với ZKSync (Matter Labs) để phát triển rollup L2, có tên mã là Project DAMA, nhằm vào các ứng dụng doanh nghiệp. Mục tiêu của đợt rollup riêng tư này là đạt được một sổ cái có thể mở rộng, có thể kiểm tra tích hợp với các hệ thống công cộng và tư nhân - về cơ bản là một nền tảng DeFi tuân thủ cho tài chính toàn cầu. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã điều phối các thử nghiệm như vậy (ví dụ: Project Guardian) và việc có một ngân hàng lớn như Deutsche Ngân Hàng điều hành một đợt rollup Ethereum minh họa niềm tin vào ngăn xếp công nghệ của Ethereum đối với tài chính nghiêm túc.
Trong khi đó, CEO của đội ngũ ZKSync lưu ý rằng các doanh nghiệp chọn các giải pháp như vậy cho “quyền riêng tư, khả năng mở rộng và khả năng tương tác” trong khi vẫn được hưởng lợi từ bảo mật và hệ sinh thái của Ethereum. Tương tự, nền tảng Onyx của J.P. Morgan (sử dụng một biến thể Ether để thanh toán liên ngân hàng và JPM Coin) và Canton Mạng (một liên minh tài chính on-chain sử dụng các hợp đồng thông minh Daml tương tác với Ethereum) cho thấy rằng các liên minh lớn thoải mái với các nguyên tắc cơ bản của Ethereum, ngay cả khi trong các cài đặt được cấp quyền. Đến năm 2030, có thể nhiều ngân hàng và nhà quản lý tài sản sẽ vận hành các rollups hoặc sidechain Ethereum của riêng họ, tất cả đều quyết toán trên mainnet Ethereum để có kết quả cuối cùng. Điều này sẽ tạo ra một mô hình trung tâm và đại diện với Ethereum ở trung tâm của cơ sở hạ tầng thị trường tài chính mới.
Các doanh nghiệp bên ngoài tài chính cũng đang áp dụng Ethereum. Ví dụ: vào năm 2024, Sony đã ra mắt một rollup Ethereum (Soneium) đa năng bằng cách sử dụng ngăn xếp công nghệ của Optimism nhằm mục đích hỗ trợ một hệ sinh thái web3 rộng lớn gồm các ứng dụng trò chơi và giải trí. Các tập đoàn lớn coi blockchain là một cách để tăng tính minh bạch và hiệu quả cho các hoạt động và/hoặc sản phẩm của họ. Bộ công cụ mạnh mẽ và cơ sở nhà phát triển của Ethereum khiến Ethereum trở thành một lựa chọn hấp dẫn. Đến năm 2035, chúng ta có thể thấy các tập đoàn chuỗi cung ứng sử dụng Ethereum L2s để theo dõi nguồn gốc hàng hóa, các công ty truyền thông phát hành NFT hoặc fan token ở quy mô lớn và các công ty công nghệ sử dụng Ethereum cho các hệ thống nhận dạng và xác thực (ví dụ: các thí nghiệm của Microsoft với ID phi tập trung đã đề cập đến Ethereum). Enterprise Ethereum Alliance (EEA), được thành lập vào năm 2017, tiếp tục chuẩn hóa các tiện ích mở rộng thân thiện với doanh nghiệp của Ethereum và công việc của nó có thể dẫn đến việc áp dụng nhiều hơn nữa trong các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe (đối với hồ sơ bệnh nhân), năng lượng (đối với giao dịch tín dụng carbon) và chính phủ (đối với hồ sơ và xác minh). Một số quốc gia thậm chí còn đang thử nghiệm CBDC (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) trên công nghệ liên quan đến Ethereum. Ví dụ: CBDC thí điểm của Brazil vào năm 2024 đã sử dụng mạng Hyperledger Besu tương thích với Ethereum và các dự án như euro kỹ thuật số của EU đôi khi đã tận dụng công nghệ có nguồn gốc từ Ethereum để tạo mẫu.
Một chất xúc tác chính để áp dụng doanh nghiệp là tính minh bạch về quy định và các sản phẩm đầu tư. Đến năm 2025, Hoa Kỳ đã phê duyệt ETH ETF dựa trên hợp đồng tương lai và ETF Giao Ngay ETH dường như sắp ra mắt. Dự kiến, đến năm 2030, nhiều ETF Giao Ngay Ethereum sẽ có mặt ở các khu vực pháp lý như Mỹ, EU và Châu Á, cho phép lương hưu, các khoản tài trợ và cá nhân được tiếp xúc với ETH thông qua các kênh môi giới truyền thống. Trên thực tế, theo một số báo cáo, hơn $18 tỷ đã chảy vào các ETF hợp đồng tương lai ETH trong giai đoạn đầu vào năm 2024, do đó chứng tỏ nhu cầu dồn nén. Sự tích hợp Phố Wall này không chỉ tăng tính thanh khoản và vốn hóa thị trường của Ethereum mà còn hợp pháp hóa nó như một tài sản có thể đầu tư. Khi các nhà phân bổ tài sản lớn nắm giữ ETH trong danh mục đầu tư của họ (ngay cả khi gián tiếp thông qua ETF), họ trở thành các bên liên quan trong hệ sinh thái Ethereum và có động lực hỗ trợ sự tăng trưởng của nó – ví dụ: bằng cách tham gia quản trị hoặc cung cấp thanh khoản trong DeFi.
Ngoài đầu tư, việc áp dụng ETH vào ngân quỹ doanh nghiệp là một xu hướng mới nổi khác. Các công ty như SharpLink Gaming vào năm 2024 thông báo sẽ nắm giữ một phần kho bạc bằng Ether, coi đây là tài sản dự trữ. Vì ETH thể hiện các phẩm chất như lợi nhuận và giảm phát (mà nhiều loại tiền fiat thiếu), một số công ty có thể chọn phân bổ một phần dự trữ tiền mặt cho ETH, tương tự như cách các công ty nắm giữ BTC hoặc vàng.
Một lĩnh vực quan trọng của việc sử dụng doanh nghiệp là stablecoin và thanh toán. Các công ty đang tích cực tận dụng Ethereum để phát hành stablecoin (như đã lưu ý với PayPal và Robinhood). Những gã khổng lồ thanh toán như Visa và Mastercard đã thử nghiệm giải quyết các giao dịch trên Ethereum, Visa đã thí điểm thanh toán tự động bằng L2 của Ethereum và Mastercard đã khởi chạy các tiêu chuẩn chứng thực crypto cho blockchain. Nếu các điều kiện pháp lý cho phép, các ngân hàng có thể phát hành stablecoin của riêng họ trên Ethereum (tiền nạp token cơ bản). Ví dụ: vào năm 2023, Ngân Ngân Hàng ZA của Hồng Kông đã tạo điều kiện cho các khách hàng bán lẻ giao dịch ETH và BTC trực tiếp với fiat, phản ánh cách các fintech trong các khu vực pháp lý thân thiện với crypto tích hợp Ethereum vào các ứng dụng ngân hàng. Đến năm 2030, stablecoin trên Ethereum có thể được sử dụng trong thương mại hàng ngày (có khả năng thông qua các lớp thanh toán mà phí gas trừu tượng) và các doanh nghiệp có thể thường xuyên sử dụng stablecoin để quyết toán B2B, tiền lương, v.v., vì lợi nhuận về hiệu quả.
Việc áp dụng Ethereum của doanh Doanh Nghiệp là đa diện và đang tăng lên nhanh chóng. Ethereum không còn chỉ là lĩnh vực của các công ty khởi nghiệp crypto; đó là một phần của lộ trình chiến lược cho các tổ chức tài chính và công nghệ lớn nhất thế giới. Hiệu ứng mạng lưới từ việc áp dụng này rất sâu sắc: khi nhiều người chơi blue chip hơn xây dựng trên hoặc với Ethereum, nó củng cố vị thế của Ethereum như một lớp quyết toán chính cho nền kinh tế kỹ thuật số mới. Đối với các nhà giao dịch, sự tham gia của doanh nghiệp nhiều hơn thường có nghĩa là thanh khoản cao hơn và thị trường mạnh mẽ hơn (nhưng cũng có khả năng tương quan hơn với tài sản truyền thống, vì các doanh nghiệp coi ETH tương tự như hàng hóa hoặc cổ phiếu công nghệ). Đối với mạng lưới này, điều đó có nghĩa là các tài nguyên bổ sung và xác thực – ví dụ: các nhóm khách hàng được các doanh nghiệp tài trợ hoặc các trường hợp sử dụng mới thúc đẩy nhu cầu cơ sở (chẳng hạn như phí gas từ việc chuyển tài sản được token hóa).
Đến năm 2035, Ethereum có thể được đan xen sâu sắc với hệ thống tài chính toàn cầu, hoạt động như một cơ sở hạ tầng mở mà nhiều sàn giao dịch, ngân hàng và công ty giao dịch hàng ngày.
Dự đoán một thập kỷ cho một mạng lưới phát triển nhanh chóng như Ethereum là một thách thức, nhưng chúng ta có thể phác thảo các chỉ số chính và xu hướng dự kiến dựa trên dữ liệu hiện tại và những phát triển theo kế hoạch. Các chỉ số này bao gồm việc sử dụng và thông lượng mạng, bảo mật và phi tập trung, cân nhắc về kinh tế (cung, tỷ lệ stake, lợi nhuận) và các chỉ số sức khỏe hệ sinh thái. Dưới đây, chúng tôi thảo luận về từng loại và cung cấp dự báo hoặc phạm vi cho năm 2030–2035, dựa trên phân tích từ các nguồn đáng tin cậy.
Thông lượng (giao dịch và công suất thông lượng): L1 của Ethereum hiện đang xử lý theo thứ tự từ 1–1,5 triệu giao dịch mỗi ngày (trung bình khoảng 12–15 TPS), thường bị hạn chế bởi các hạn chế về khí. Với việc rollups xử lý nhiều tải hơn, việc sử dụng L1 đã có phần ổn định. Ví dụ: vào tháng 7/2025, L1 đã xử lý 46,7 triệu giao dịch (khoảng 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày). Đến năm 2030, sau khi ra mắt proto-danksharding và danksharding đầy đủ, lớp cơ sở có thể chứng kiến sự gia tăng công suất đáng kể. Lộ trình của Vitalik Buterin kêu gọi L1 cuối cùng hỗ trợ khoảng 100.000 TPS thông qua phân đoạn - mặc dù trên thực tế, điều này chủ yếu đại diện cho dữ liệu rollup, thay vì các giao dịch tiền điện tử của người dùng trực tiếp (TXN). Mục tiêu chế độ con thú của Lean Ethereum thậm chí còn tham vọng hơn: 1 giga-gas mỗi giây trên L1, nghĩa là khoảng 160.000 TPS nếu một người giả định 1 gas = một phép tính đơn giản. Trên L2, mục tiêu là 1 teraga mỗi giây - tổng cộng hàng triệu TPS trên các rollups. Đây là những kỳ vọng (trong hơn một thập kỷ kể từ bây giờ). Ước tính thận trọng là đến năm 2035, L1 của Ethereum có thể xử lý 5.000–10.000 TPS dữ liệu khả dụng cho L2s (đủ để hỗ trợ các ứng dụng toàn cầu lớn), trong khi L2s sẽ mang đến cho người dùng tốc độ khoảng 50K–100K TPS nói chung. Về bản chất, phần lớn các giao dịch sẽ diễn ra trên L2s. Năm 2024, chúng ta đã thấy rằng tổng hợp các giao dịch rollup vượt qua các giao dịch L1; đến năm 2030, L1s có thể chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch quyết toán lớn và dữ liệu blob, với hoạt động hàng ngày của người dùng được tóm tắt. Một biện pháp khác là thông lượng dữ liệu – vào tháng 7/2025, lần đầu tiên mức sử dụng dữ liệu hàng tháng cho rollups (blob) trên Ethereum L1 vượt quá 100.000 MB, con số có khả năng tăng theo thứ tự độ lớn với khả năng phân đoạn đầy đủ.
Phí gas và chi phí giao dịch: Người dùng quan tâm đến phí và phí cao của Ethereum trong quá khứ đã khiến nhiều người trong số họ chuyển sang các lựa chọn thay thế. Với những cải tiến về mở rộng quy mô, phí dự kiến sẽ giảm đáng kể đối với các giao dịch thông thường. Đã có, EIP-4844 (proto-danksharding) có thể cắt giảm phí rollup khoảng 10 lần bằng cách giới thiệu bộ nhớ blob giá rẻ. Nâng cấp Pectra 2025 – tăng gấp đôi số lượng blob – sẽ tiếp tục giảm phí L2. Kết hợp với các bản nâng cấp như phân đoạn và công cụ RISC-V (giảm chi phí gas thực hiện xuống 50–70%), chúng tôi có thể dự đoán rằng vào năm 2030, chi phí hiệu quả cho mỗi giao dịch cho người dùng cuối khi rollup có thể là một phần nhỏ của cent đối với các giao dịch chuyển khoản đơn giản và chỉ cao hơn một chút đối với các cuộc gọi hợp đồng thông minh phức tạp.
Tuy nhiên, trên L1s, giá gas vẫn có thể cao để sử dụng trực tiếp - và có khả năng chỉ những cách sử dụng tinh vi hoặc có giá trị cao mới biện minh cho việc thực hiện L1. Cơ chế phí cơ sở sẽ tiếp tục điều chỉnh, sao cho L1 của Ethereum gần như luôn ở mức công suất (bất kể công suất đó là gì). Nói một cách tuyệt đối, nếu nhu cầu thực sự tăng vọt, phí L1 đôi khi vẫn có thể tăng đột biến, điều này sẽ dẫn đến tình trạng bỏng ETH lớn. Tuy nhiên, mục tiêu của Ethereum là làm cho phí giao dịch trở nên không đáng kể đối với hầu hết người dùng bằng cách đẩy hoạt động lên L2s. Một điều cần lưu ý là liệu Ethereum có giới thiệu thị trường phí theo lớp hoặc đấu giá băng thông cho không gian blob hay không, vì điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí cho các nhà khai thác rollup. Nhìn chung, đến năm 2035, chúng tôi dự đoán trước một Ethereum mà các hạn chế về phí không còn là rào cản chính đối với người dùng; xét về chi phí và tốc độ, UX trên L2 sẽ giống như sử dụng ứng dụng Web 2.0.
Nguồn: Quỹ Ethereum
Số lượng người tham gia stake và người xác thực: Sự tham gia stake đã tăng lên kể từ The Merge. Vào cuối năm 2024, khoảng 20% ETH đã được stake và giữa năm 2025 đã có khoảng 25% stake. Một số yếu tố sẽ khuyến khích staking nhiều hơn: nâng cấp Shanghai cho phép rút tiền, loại bỏ rủi ro thanh khoản; dịch vụ staking doanh nghiệp đang phát triển; và những thay đổi giao thức tiềm năng (chẳng hạn như giảm mức stake tối thiểu xuống 1 ETH) sẽ làm giảm rào cản gia nhập. Dự báo của Binance Research dự kiến việc tham gia stake sẽ vượt quá 40% nguồn cung ETH trong vài năm tới. Đến năm 2030, sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu 50% ETH trở lên được stake. Với nguồn cung cuối cùng khoảng 120 triệu ETH, điều đó có nghĩa là 60M ETH đã được stake. Nếu giá trị tối thiểu cho mỗi người xác thực vẫn là 32 ETH, tức là khoảng 1,9 triệu người xác thực - nhưng nhiều khả năng hơn, ngưỡng vào lệnh sẽ giảm hoặc tổng hợp các giải pháp sẽ vẫn phổ biến, vì vậy số lượng người xác thực thực tế có thể là hàng triệu (đặc biệt là nếu 1 người xác thực ETH diễn ra - và sau đó hàng chục triệu người xác thực sẽ có thể, mặc dù điều đó sẽ gây ra những thách thức về mạng lưới). Các nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation đã xem xét công nghệ xác thực phân tán (DVT), cho phép nhiều stake nhỏ hoạt động an toàn như một người xác thực. Vì vậy, một tình huống hợp lý như sau: Đến năm 2035, Ethereum có thể có 5–10 triệu người xác thực đang hoạt động, khiến nó trở nên phi tập trung hơn so với 0,7–1 triệu ngày nay. (Để đưa điều này vào bối cảnh, Token Terminal đã báo cáo khoảng 1,1 triệu người xác thực vào khoảng giữa năm 2025 trên Ethereum.) Phần thưởng của mỗi người xác thực sẽ nhỏ hơn, do số lượng người tham gia lớn hơn: mức phát hành cơ sở có thể giảm xuống khoảng 1,5% nếu tham gia cực kỳ cao, nhưng phí và MEV có thể tăng thêm vài phần trăm. Điều đó dẫn đến chỉ số lợi nhuận tiếp theo.
Lợi nhuận stake: Hiện đang ở mức APR khoảng 4%, điều này sẽ có xu hướng giảm nếu một tỷ lệ ETH lớn hơn được stake (phát hành giao thức là cố định so với tổng stake - staking nhiều hơn có nghĩa là mỗi người xác thực sẽ nhận được một phần nhỏ hơn). Trong trường hợp cực đoan, giả sử >50% ETH được stake, lợi nhuận phát hành có thể đạt khoảng 2% hoặc thấp hơn. Tuy nhiên, tổng thưởng cũng bao gồm phí ưu tiên và MEV, theo quy mô sử dụng, không trực tiếp với số lượng người xác thực. Khi việc sử dụng Ethereum tăng lên (đặc biệt là nếu khối lượng giá trị lớn được giao dịch hoặc các hoạt động MEV cao như chênh lệch giá vẫn tồn tại), những phần thưởng bổ sung đó có thể là đáng kể. Các nhà phân tích Binance lạc quan cho rằng lợi nhuận staking hàng năm có thể tăng lên 6–8% vào năm 2027, nhưng điều này có thể giả định rằng doanh thu phí rất cao đang được phân phối. Quan điểm cân bằng hơn là, đến năm 2030, lợi nhuận phát hành cơ sở có thể là khoảng 2% (tức là hơn 50% tham gia) và phần thưởng bổ sung có thể thêm 1–3%, với tổng APY là 3–5% về ETH. Ghi Chú rằng nếu ETH giảm phát, ngay cả lợi nhuận tương đối thấp cũng có thể vượt qua lạm phát theo thời gian thực. Và nếu một stake thông qua một staking phái sinh thanh khoản, có thể có thêm lợi nhuận có thể kết hợp (chẳng hạn như cho vay ETH stake). Đối với các nhà giao dịch, môi trường lợi nhuận thấp hơn có thể có nghĩa là ít khuyến khích stake hơn, trừ khi một môi trường tăng giá dài hạn (vì vốn có thể đi đến các cơ hội lợi nhuận khác). Nhưng mặt khác, một ETH giảm phát liên tục với lợi nhuận 3% bắt đầu giống với một tài sản cấp cao trong danh mục đầu tư (chẳng hạn như sự kết hợp của cổ phiếu tăng trưởng và trái phiếu).
Cung và phát hành/burn ETH: Động lực cung của ETH đôi khi đã thay đổi từ lạm phát (trước năm 2021) sang trung lập ròng hoặc giảm phát. Như đã đề cập, một số dự báo (VanEck) cho thấy nguồn cung vào khoảng 121 triệu vào năm 2030 (hầu như không thay đổi so với khoảng 120M vào năm 2023). Điều này giả định mức sử dụng vừa phải và giảm phát một phần. Trong các tình huống sử dụng cao, ETH có thể đốt cháy nhiều hơn các vấn đề, thu hẹp nguồn cung. Chúng tôi đã quan sát thấy các giai đoạn phát hành âm (ví dụ: trong cơn sốt NFT năm 2021, cũng như các giai đoạn khác). Đến năm 2035, nguồn cung của Ethereum có thể nằm trong khoảng 100–120 triệu ETH, tùy thuộc vào tần suất mạng lưới bị tắc nghẽn (kích hoạt mức burn cao). Không có khả năng tăng trưởng vượt quá 120–130 triệu, dựa trên các thông số hiện tại và nhu cầu dự kiến. Nguồn cung ETH gần cố định hoặc giảm này là đáng kể – bởi vì điều đó có nghĩa là việc nắm giữ ETH dài hạn không bị pha loãng đáng kể, không giống như hầu hết các altcoin. Do đó, điều đó có thể hỗ trợ định giá Ether (vốn hóa thị trường) khi sự khan hiếm tăng lên so với hoạt động kinh tế on-chain đang phát triển.
Nguồn: Quỹ Ethereum
Doanh thu (phí) Mạng và hoạt động kinh tế: Doanh thu Mạng lưới (tất cả các khoản phí đã trả) là thước đo mức độ mà mọi người coi trọng blockspace. Như đã trích dẫn, VanEck dự đoán tổng phí hàng năm của Ethereum cộng với MEV có thể đạt $51 tỷ vào năm 2030 trong trường hợp cơ sở. Đó sẽ là mức tăng gần 20× so với các mức năm 2023. Nếu Ethereum đang củng cố phần lớn tài chính toàn cầu (tài sản token hóa, v.v.), bạn có thể nhận thấy phí hàng chục tỷ đô la – mặc dù hầu hết các khoản phí sẽ là L2s và chỉ chuyển một phần sang L1 (vẫn, L1 thu phí blob và một số chi phí bằng chứng L2). Các chỉ số như khối lượng chuyển khoản on-chain (đã có thể đạt hàng nghìn tỷ mỗi năm, khi bao gồm chuyển khoản stablecoin) cũng có thể sẽ tăng gấp nhiều lần. Đến năm 2030, Ethereum có thể thường xuyên giải quyết các giao dịch chuyển giá trị tương đương với một số điểm phần trăm GDP toàn cầu (thông qua stablecoin, tiền token hóa, v.v.). Một chỉ số khác, TVL trong DeFi – hiện đang là khoảng $40 tỷ, tính đến thị trường giá xuống năm 2023 – đã đạt hơn $100 tỷ ở mức đỉnh năm 2021. Với việc áp dụng và token hóa doanh nghiệp, TVL có thể tăng vọt lên hàng trăm tỷ đô la, hoặc hơn thế nữa. Binance Research đã suy đoán rằng tích hợp L1–L2 tốt hơn có thể giúp đẩy DeFi TVL kết hợp từ khoảng $1,2 nghìn tỷ lên $2 nghìn tỷ trong những năm tới (mặc dù con số $1,2T có thể đề cập đến một thước đo thị trường crypto rộng lớn, vì DeFi TVL thực tế chưa cao đến vậy; có lẽ con số đó bao gồm tổng giá trị thị trường crypto). Dù sao đi nữa, nếu tài sản toàn cầu di chuyển on-chain, ngay cả một phần nhỏ (giả sử $10T tài sản vào năm 2030) cũng sẽ khiến TVL DeFi trở nên hợp lý với hàng nghìn tỷ đô la.
Phi tập trung và bảo mật: Hệ số Nakamoto của Ethereum (số lượng thực thể cần kiểm soát >50% stake) là một chỉ số quan trọng (nhưng đôi khi bị bỏ qua). Hiện tại, các nhóm staking lớn (Lido, Coinbase, v.v.) có phần chia đáng kể. Cộng đồng đang thúc đẩy sự phi tập trung hơn thông qua staking solo và công nghệ như DVT. Đến năm 2035, nếu có hàng triệu người xác thực tồn tại, hy vọng rằng khả năng kiểm soát sẽ lan tỏa hơn nhiều (không thực thể đơn lẻ nào có thể sở hữu >10% lý tưởng). Điều này sẽ phụ thuộc vào các ưu đãi và có lẽ là các hành động ở cấp độ cộng đồng hoặc giao thức; một số người tham gia đã đưa ra các ý tưởng nổi bật như giới hạn sự thống trị của nhóm thông qua sự đồng thuận xã hội. Về mặt Bảo mật, tổng giá trị ETH đã stake (hiện hơn 20M ETH) thể hiện an toàn kinh tế của chuỗi. Nếu giá trị của ETH tăng lên và nhiều ETH bị stake hơn, chuỗi sẽ trở nên cực kỳ tốn kém để tấn công. Đã có, bảo mật kinh tế của Ethereum chỉ đứng sau Bitcoin; đến năm 2030, đây có thể là blockchain an toàn nhất nếu vốn hóa thị trường của ETH vượt qua Bitcoin (một tình huống mà một số người dự đoán trước nếu tiện ích của Ethereum thúc đẩy nhu cầu lớn hơn).
Phát triển nhà phát triển và hệ sinh thái: Một chỉ số định tính nhưng vẫn dựa trên dữ liệu là số lượng nhà phát triển và dự án. Báo cáo dành cho nhà phát triển của Electric Capital đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định của các nhà phát triển Ethereum hàng năm, với hơn 2.000 nhà phát triển hoạt động hàng tháng theo một số biện pháp (và hàng chục nghìn khi bao gồm cả các nhà phát triển bán thời gian). Nếu Ethereum tiếp tục là nền tảng đáng tin cậy, những con số này sẽ tăng lên hoặc ít nhất vẫn là lớn nhất. Số lượng hợp đồng thông minh được triển khai và gọi hợp đồng là một chỉ báo khác và cả hai đều có khả năng tăng theo cấp số nhân nếu việc áp dụng mở rộng. Đến năm 2035, tương tác với Ethereum (thường thông qua L2s các ứng dụng tích hợp) có thể phổ biến đối với một người dùng internet trung bình như sử dụng email, ngay cả khi họ không nhận ra điều đó (đặc biệt là nếu các nền tảng như mạng xã hội tích hợp NFT hoặc nội dung on-chain).
Tóm tắt kỳ vọng: Đến năm 2035, lớp cơ sở của Ethereum sẽ hoạt động ở công suất cao nhưng phần lớn là lớp phối hợp và quyết toán cho một hệ sinh thái đa chuỗi rộng lớn (chủ yếu là rollups). Nghịch lý thay, các chỉ số chính như giao dịch và địa chỉ có thể không bùng nổ trên L1 (vì hoạt động chuyển sang L2s), nhưng tổng mức sử dụng trên các mạng lưới kết nối Ethereum sẽ tăng vọt. Nguồn cung ETH sẽ ổn định hoặc thu hẹp, staking sẽ phổ biến và lợi nhuận sẽ khiêm tốn nhưng ổn định. Bảo mật sẽ được củng cố bởi một bộ trình xác thực khổng lồ và có thể là các bản nâng cấp chống lượng tử. Doanh thu (phí) mạng lưới của Ethereum sẽ phản ánh vai trò của nó như xương sống của một hệ thống tài chính mới – có khả năng hàng chục tỷ đô la mỗi năm, phần lớn trong số đó sẽ được trả lại cho chủ sở hữu ETH thông qua việc burn token hoặc phần thưởng stake. Nhiều phân tích từ các công ty nghiên cứu crypto và ngân hàng đầu tư ủng hộ quan điểm rằng sự tăng trưởng sử dụng của Ethereum sẽ vượt xa cả sự tăng trưởng giá lạc quan, nghĩa là nhiều giao dịch, tài sản và giá trị kinh tế thực tế trên chuỗi hơn, ngay cả khi các chu kỳ đầu cơ gây ra biến động trong định giá.
Về bản chất, các chỉ số đang chỉ ra rằng Ethereum trở thành một phần không thể thiếu của cơ sở hạ tầng toàn cầu vào năm 2030, được đo lường bằng thông lượng kinh tế và cơ sở người dùng mà Ethereum hỗ trợ.
Con đường dự kiến của Ethereum từ năm 2025 đến 2035 là một trong những bước phát triển sâu sắc - về công nghệ, kinh tế và tích hợp với thế giới rộng lớn hơn. Trong thập kỷ tới, Ethereum sẽ chuyển đổi sang một lớp cơ sở có khả năng phục hồi tối đa cho các ứng dụng phi tập trung (DApp) và tài chính kỹ thuật số. Các nâng cấp đầy tham vọng của mạng lưới này (từ các đợt triển khai danksharding và zkEVM đến tái cấu trúc “Lean Ethereum” dài hạn nhằm bảo mật sau định lượng) nhằm đảm bảo rằng Ethereum có thể phục vụ hàng tỷ người dùng và giải quyết an toàn hàng nghìn tỷ đô la giá trị. Đến năm 2035, Ethereum có thể xử lý các giao dịch ở tốc độ và quy mô web, với hầu hết các hoạt động diễn ra liền mạch trên các mạng L2 được neo vào khả năng bảo mật của nó.
Bản thân Ether (ETH) có thể sẽ củng cố vị thế của mình như một tài sản mang lại lợi nhuận hàng đầu của nền kinh tế crypto – một loại trái phiếu kỹ thuật số với mức tăng giống như vốn chủ sở hữu so với việc sử dụng mạng lưới. Khi lớp kinh tế của Ethereum mở rộng thông qua đổi mới DeFi và token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA), ETH có khả năng nắm bắt giá trị ngày càng tăng – không phải thông qua sự cường điệu đầu cơ, mà thông qua doanh thu phí hữu hình và vai trò then chốt của nó làm tài sản đảm bảo và stake trong hệ thống. Các L1s cạnh tranh sẽ đảm bảo rằng hệ sinh thái này vẫn cạnh tranh như cơ sở nhà phát triển tuyệt vời của Ethereum, lợi thế và khả năng thích ứng sớm (bắt chước rollups và công nghệ mới) giúp duy trì vị thế L1 được lựa chọn, tương tự như tiêu chuẩn giao thức mở cho web3 như TCP/IP cho internet.
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử