Схвалення спотових ETF для Bitcoin: що це означає для криптовалютних інвесторів

Можливе схвалення спотових біржових інвестиційних фондів для Bitcoin (ETF) сколихнуло світ криптовалюти. Із наближенням кінцевого терміну 10 січня 2024 року ширяться чутки, що спричиняють нестабільність ринку та впливають на вартість Bitcoin. До чого цей галас і чому це важливо? 

У цій статті розповідається про схвалення спотового ETF для Bitcoin і пояснюється, як він працює, статус заявок, що очікують на розгляд, і наслідки цього для криптоінвесторів.

Ключове:

• Спотовий ETF для Bitcoin — це інвестиційний продукт, який відстежує ціну Bitcoin на спотовому ринку, де його купують і продають для негайної доставки. 

• Кілька емітентів вважають, що вони близькі до схвалення після обговорення остаточних змін формулювань заявок на спотові ETF для Bitcoin у SEC у п’ятницю, 5 січня 2024 року. Деякі емітенти очікують, що потенційне схвалення відбудеться вже 9 або 10 січня.

• Якщо SEC схвалить спотовий ETF для Bitcoin, це стане переломним моментом як для криптоіндустрії, так і для фінансових ринків.

Що таке спотовий ETF для Bitcoin?

Спотовий ETF для Bitcoin — це інвестиційний продукт, який відстежує ціну Bitcoin на спотовому ринку, де його купують і продають для негайної доставки.

Спотовий ETF має на меті віддзеркалювати спотову ціну Bitcoin шляхом купівлі Bitcoin у безпечному цифровому сховищі. На відміну від цього, поточні ETF для Bitcoin використовують ф’ючерсні контракти або інші непрямі інструменти для отримання доступу до Bitcoin. З появою спотового ETF для Bitcoin інвестори зможуть отримати доступ до спотової торгівлі Bitcoin на традиційній фондовій біржі, як-от NYSE або Nasdaq, без безпосередньої купівлі та зберігання Bitcoin.

Як працюватиме спотовий ETF для Bitcoin?

Спотовий ETF для Bitcoin працюватиме аналогічно іншим ETF, які відстежують ціни на товари або валюти. У фонду буде спонсор або керівник, який створить і буде викупати акції фонду в обмін на Bitcoin. Крім того, у нього буде зберігач, який зберігатиме та захищатиме Bitcoin від імені фонду, стягуватиме комісію за свої послуги та матиме на меті відстежувати індекс цін на Bitcoin.

Інвестори, які захочуть інвестувати в Bitcoin через спотовий ETF, не повинні будуть купувати, продавати або зберігати Bitcoin самостійно. Вони просто купуватимуть і продаватимуть акції фонду на фондовій біржі, як і будь-які інші цінні папери. Спотовий ETF для Bitcoin забезпечить декілька переваг для інвесторів:

• Легкий доступ. Інвесторам не потрібно буде безпосередньо розбиратися зі складними процесами купівлі та зберігання Bitcoin, як-от створення гаманця, пошук надійної біржі або захист приватних ключів. Їм також не потрібно буде турбуватися про регуляторні або податкові наслідки володіння Bitcoin у різних юрисдикціях.

• Ліквідність. Інвестори зможуть торгувати акціями фонду в будь-який час протягом торгових годин фондової біржі з мінімальними витратами на транзакції та спредами. Вони також зможуть використовувати різні торгові стратегії та інструменти, як-от маржа, короткий продаж або опціони, які або обмежені, або недоступні на спотовому ринку.

• Прозорість. Інвестори зможуть у будь-який час побачити ціну та активи фонду, а також перевірені фінансові звіти фонду. Вони також зможуть перевірити, чи є у фонді саме та сума Bitcoin, про яку він заявляє, і що зберігач зберігав його надійно та самостійно.

Поточний стан справ у спотових ETF для Bitcoin

Заявку на схвалення спотових ETF для Bitcoin до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) подали чотирнадцять емітентів, зокрема BlackRock, Valkyrie, ARK 21Shares, Bitwise і Fidelity. Кілька емітентів вважають, що вони близькі до остаточного схвалення після обговорення фінальних змін формулювань заявок на спотові ETF для Bitcoin у SEC у п’ятницю, 5 січня 2024 року. 

Деякі емітенти очікують, що потенційне схвалення відбудеться вже 9 або 10 січня, оскільки період публічного обговорення деяких заявок закінчиться не пізніше опівночі 5 січня. SEC також має схвалити форми 19b-4 і S-1 для кожного ETF, перш ніж вони зможуть почати торгівлю.

Кілька провідних фінансових фірм нещодавно оновили свої документи S-1, що сигналізує про остаточні етапи перед можливим схваленням їхніх відповідних спотових ETF для Bitcoin. Примітно, що в цих документах було виявлено спонсорські комісії, багато з яких оголошуються вперше. 

Наприклад, компанія BlackRock встановила комісію спонсора в розмірі 0,3%, яка буде зменшена до 0,2% протягом першого року або до того часу, поки ETF не накопичить $5 мільярдів активів. Компанія VanEck обрала нижчу постійну комісію в розмірі 0,25%, тоді як комісія WisdomTree вища — 0,5%. Аналітик ETF із Bloomberg Ерік Балчунас прокоментував конкурентоспроможність комісій BlackRock, підкресливши складність середовища для інших фірм. 

Аналогічно, ARK 21Shares зменшила свою комісію з 0,8% до 0,25% і не стягуватиме комісію протягом перших шести місяців або до досягнення $1 мільярда активів. Балчунас назвав цей крок значним у контексті триваючих воєн за комісію. Крім того, компанія Grayscale подала змінену форму S-3, щоб змінити свій флагманський траст Bitcoin на ETF, знизивши свою комісію з 2% до 1,5%. Ці зміни слідують за нещодавно внесеними остаточними змінами до їхніх форм 19b-4, і тепер увага зміщується на ухвалення рішення SEC. Якщо SEC схвалить ці форми, ETF зможуть почати торгувати наступного дня.

Поточний вплив заявок на спотові ETF для Bitcoin на ринок криптовалюти

Очікування потенційного схвалення спотових ETF для Bitcoin у США помітно впливають на ринок криптовалюти, особливо на ціну та загальні настрої щодо Bitcoin. Після раптового обвалу, який на мить опустив BTC нижче $41 000, він не лише відскочив до $45 000, але й зріс до $47 000 вперше з квітня 2022 року на фоні оптимізму інвесторів щодо очікуваного схвалення спотових ETF для BTC у США.

За даними нещодавнього дослідження, фінансові консультанти розглядають можливість схвалення ETF як суттєвий каталізатор, при цьому 88% із них зацікавлені в купівлі Bitcoin після отримання схвалення цих ETF. Вони вважаються кращими, ніж наявні варіанти на основі ф’ючерсів, і є глибоке переконання, що вони залучать значні інвестиції в основну криптовалюту світу.

Крім того, є припущення, що після схвалення ETF для Bitcoin увага може переключитися на Ethereum. Маркус Тілен із Matrixport передбачає потенційне перевищення показників ETH над BTC, а рішення щодо заявок на спотові ETF для Ether потенційно будуть ухвалені приблизно у травні.

Буде чи не буде?

Поточний вплив на ринок криптовалюти в основному позитивний, оскільки очікується, що Комісія з цінних паперів та бірж США може «дати зелене світло» пропозиціям до 10 січня 2024 року. Схвалення полегшило б інституційним і роздрібним інвесторам потрапляння у світ Bitcoin без технічних і нормативних проблем, пов’язаних із прямим володінням цифровим активом.

Раніше обвал був спричинений приміткою аналітика Matrixport, який передбачав відхилення всіх заявок на спотові ETF для BTC. Однак оцінка аналітиків Bloomberg Intelligence щодо 90% ймовірності схвалення SEC до 10 січня 2024 року сприяла нещодавньому відскоку Bitcoin.

Загалом ринкові настрої є позитивними, враховуючи, що схвалення ETF може стати ключовим моментом у прийнятті та визнанні цифрових активів. Очікується, що це підвищить ліквідність і прозорість ринку та потенційно зменшить нестабільність і ризики маніпулювання. Крім того, це вважатиметься каталізатором подальших інновацій у криптопросторі, що потенційно може спричинити прогрес у ф’ючерсах, опціонних контрактах, децентралізованих фінансах (DeFi) та інших випадках використання.

Що означатиме схвалення заявки на ETF для Bitcoin?

Якби SEC схвалила спотовий ETF для Bitcoin, це стало б визначним моментом для криптоіндустрії та фінансових ринків. Таке рішення буде сигналом про те, що регуляторні органи США визнають Bitcoin законним і цінним класом активів і що криптоіндустрія достатньо зріла, щоб відповідати стандартам захисту інвесторів і цілісності ринку. Це визнання може відкрити двері для нових інновацій і прийняття криптоактивів, а також спростить залучення різного роду інвесторів до Bitcoin.

Ось деякі потенційні події, якщо спотовий ETF для Bitcoin буде схвалено:

• Позитивний, бичачий вплив на ціну та настрої щодо Bitcoin. Схвалення спотового ETF для Bitcoin, ймовірно, підвищить попит на Bitcoin і довіру до нього, оскільки більше інвесторів вбачатимуть у ньому життєздатний і привабливий варіант інвестування. Більше людей дізнаються про Bitcoin і захочуть долучитися до нього через ETF. Деякі аналітики та експерти підрахували, що спотовий ETF для Bitcoin може залучити мільярди доларів на ринок криптовалюти та підштовхнути ціну Bitcoin до нових максимумів.

• Зробить Bitcoin доступнішим. Схвалення ETF для Bitcoin полегшить мільйонам інвесторів у США взаємодію з Bitcoin. Вони зможуть легко купувати та продавати BTC через свої звичайні брокерські рахунки, IRA, пенсійні плани 401(k) та пенсійні фонди. Такий розвиток подій означатиме, що їм не доведеться самостійно долати технічні складнощі щодо купівлі та зберігання Bitcoin. Це означатиме спрощений спосіб інвестування в Bitcoin поряд із традиційними інвестиціями, що зробить його більш доступним і зручним для звичайних інвесторів.

• Негативний, ведмежий вплив на ціну та настрої для альтернатив Bitcoin. Якщо спотовий ETF для Bitcoin отримає схвалення, це може зменшити увагу та попит для інших криптовалют, таких як Ethereum, Litecoin і Bitcoin Cash. Інвестори можуть віддати перевагу Bitcoin, більш усталеному вибору, доступному через ETF, що потенційно зменшить привабливість інших криптовалют.

У результаті ці альтернативні криптовалюти також можуть зіткнутися з більшими регуляторними проблемами. SEC може встановити для них суворіші правила для створення власних ETF, що може зробити їх менш привабливими або доступними для інвесторів порівняно з Bitcoin.

• Змішаний вплив на криптовалютні інновації. Схвалення ETF для Bitcoin може залучити значні інвестиції та привернути увагу до криптовалют. Цей приплив капіталу та талантів може призвести до збільшення інновацій та пришвидшення розвитку галузі, що призведе до створення нових і покращених послуг для всіх залучених осіб. Крім того, співпраця між традиційними фінансами та криптовалютою може породити інноваційні продукти, які об’єднають обидва сектори.

Однак також є й занепокоєння. Запровадження спотового ETF для Bitcoin може означати, що на ринку криптовалюти з’явиться більше правил і посередників, що може суперечити тим самим принципам, які стимулювали зростання криптовалюти — децентралізація та свобода від традиційного фінансового контролю. Знову ж таки, прив’язка до фондового ринку та регуляторних органів може спрямувати індустрію криптовалюти в напрямку, який може не відповідати її початковим цілям.

По суті, незважаючи на те, що спотовий ETF для Bitcoin може залучити ресурси та покращити зв’язки, є ймовірність того, що він може поставити під загрозу деякі фундаментальні цінності, які роблять криптовалюту унікальною. Є баланс між зростанням і вірністю принципам, які спровокували криптовалютну революцію.

Підсумки

Схвалення спотового ETF для Bitcoin із боку SEC очікує на розгляд, тому це все ще не визначено остаточно, але це одна з найбільш очікуваних і впливових подій для світу криптовалюти. Це схвалення може змінити спосіб інвестування людей у криптовалюту. Це також означає легший доступ і більшу законність для Bitcoin, що, ймовірно, підвищить його вартість. Однак це може затьмарити інші криптовалюти та призвести до впровадження нових правил, що кидає виклик основним принципам криптовалюти. Це був би великий крок уперед, але він також поставив би запитання про збереження сутності децентралізації в цій мінливій галузі.